☆最新提示☆ ◇600602 云赛智联 更新日期：2026-02-04◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年03月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1062｜ 0.0695｜ 0.0310｜ 0.1480｜ 0.1155｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.5249｜ 3.5332｜ 3.5050｜ 3.4749｜ 3.4427｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.0220｜ 1.9802｜ 0.8800｜ 4.3240｜ 3.3827｜
｜总股本(亿股) ｜ 13.6767｜ 13.6767｜ 13.6767｜ 13.6767｜ 13.6767｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 10.7430｜ 10.7430｜ 10.7430｜ 10.7430｜ 10.7430｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-24 除权除息日:2025-07-25 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2017年拟非发行的股票数量为4083.8319万股(预案) ｜
｜【增发】2017年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年03月28日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.02 主营收入(万元):459906.78 同比增:13.32% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:1.19 净利润(万元):14520.91 同比减:-8.28% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.1062｜ 0.0695｜ 0.0310｜
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｜2024 ｜ 0.1480｜ 0.1155｜ 0.0826｜ 0.0440｜
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｜2023 ｜ 0.1410｜ 0.1141｜ 0.0679｜ 0.0300｜
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｜2022 ｜ 0.1320｜ 0.1113｜ 0.0652｜ 0.0540｜
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｜2021 ｜ 0.1880｜ 0.1244｜ 0.0820｜ 0.0270｜
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【2.最新报道】
【2026-02-03】华创证券：算力稀缺性凸显 AIDC产业或迈入结构性扩张新周期
华创证券发布研报称，近期，全球AIDC需求延续高增长态势，国内外云厂商在资本
开支、业务推广与定价策略层面同步释放积极信号。云厂商涨价与AI开支扩张共同
重塑AIDC产业逻辑，涨价潮提升算力资产回报预期，需求爆发则抬升产业规模天花
板，推动AIDC从重资产行业升级为具备高壁垒、高确定性的核心基础设施赛道。具
备技术迭代能力、资源整合效率的头部厂商有望持续受益于结构性红利。
华创证券主要观点如下：
海外云需扩张叠加硬件成本上行印证算力资源稀缺性
根据MarketsandMarkets数据，全球云计算市场规模正在快速扩张，预计从2025年
约1.29兆美元增长到2030年约2.28兆美元，CAGR约12%。与此同时，供给端面临结
构性约束：存储芯片和CPU价格上涨拉高云服务成本，1月25日，据韩国《电子时报
》报道，26年Q1，三星电子将NAND闪存的供应价格上调了100%以上。
TrendForce此前预测25年Q4，NAND价格涨幅为33%至38%，并预计今年Q1将维持类似
涨幅。KeyBanc数据显示，英特尔与AMD计划将服务器CPU价格上调10-15%。同时，
能源成本上升，美国电力成本去年12月同比上涨6.7%，自2020年以来累计上涨约38
%，而同期整体消费价格仅上涨2.7%。AIDC需求扩张与成本压力推动云服务厂商开
启涨价周期，此举打破行业长期“降价趋势”，印证算力资源稀缺性。
国内AI大模型竞赛驱动算力基建加速落地，应用端推广加剧后端需求
DeepSeek、Kimi、阿里千问等厂商密集推出模型升级，凸显模型性能快速迭代对训
练与推理算力的巨大需求。行业竞争焦点已从单一模型性能转向算力供给能力与系
统工程效率的整体比拼。阿里巴巴集团CEO吴泳铭强调的“云+AI+芯片”三角支撑
战略，正推动头部厂商通过软硬件一体化协同构建竞争壁垒。
在应用层，竞争同样白热化
腾讯元宝通过接入DeepSeekR1模型并结合大规模营销资源，短期内实现了用户快速
增长。其推广策略深度依赖微信生态流量，并持续进行功能迭代以优化用户体验、
提升用户留存。此类C端应用的爆发式增长，或将直接转化为对后端智算中心、高
速网络等基础设施的高频调用需求，进一步加速了相关技术的规模化部署与升级。
AIDC产业或将步入高壁垒的结构性扩张周期
面对单机柜功耗从传统5-15kW向200kW跃升的技术挑战，液冷、高密供电等创新方
案加速渗透(如华为iCooling方案降低PUE 8%–15%)。国产芯片生态同步成熟，阿
里“真武810E”性能对标国际主流产品，助力国产算力体系实现软硬协同优化。在
此背景下，AIDC市场规模有望以31.5%的复合增长率扩张，产业核心壁垒从资本投
入转向技术集成与运营效率。
华创证券认为，云厂商涨价与AI开支扩张共同重塑AIDC产业逻辑。涨价潮提升算力
资产回报预期，需求爆发则抬升产业规模天花板，推动AIDC从重资产行业升级为具
备高壁垒、高确定性的核心基础设施赛道。具备技术迭代能力、资源整合效率的头
部厂商有望持续受益于结构性红利。
建议关注标的
1)云计算：阿里巴巴-W(09988)，Cloudflare(NET.US)，深信服(300454.SZ)，金山
云(03896)，新意网集团(01688)，优刻得-W(688158.SH)。2)AIDC：润泽科技(3004
42.SZ)，宝信软件(600845.SH)，数据港(603881.SH)，光环新网(300383.SZ)，奥
飞数据(300738.SZ)，云赛智联(600602.SH)。
3)算力服务：协创数据(300857.SZ)，宏景科技(301396.SZ)，大位科技(600589.SH
)，有方科技(688159.SH)，利通电子(603629.SH)，智微智能(001339.SZ)，Corewe
ave(CRWV.US)。4)CDN：网宿科技(300017.SZ)。
5)芯片：海光信息(688041.SH)，寒武纪-U(688256.SH)，沐曦股份-U(688802.SH)
，天数智芯(09903)，摩尔线程-U(688795.SH)，龙芯中科(688047.SH)。6)大模型
：Minimax-WP(00100)，智谱(02513)，科大讯飞(002230.SZ)等。
风险提示
技术进展不及预期，竞争加剧，项目交付延期与回款风险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-01-27 ｜ 成交量(万股) ｜ 12512.210 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 267275.480 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 95378036.32｜
｜申万宏源证券有限公司合肥望江西路证券｜ 0.00｜ 44703543.66｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 0.00｜ 40581239.06｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 34317551.00｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 0.00｜ 33745340.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜沪股通专用 ｜ 143631993.21｜ 0.00｜
｜开源证券股份有限公司西安太华路证券营｜ 114627768.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海松江区中｜ 101747157.00｜ 0.00｜
｜山东路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 52287716.00｜ 0.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 42621562.96｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-11-14【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方上海科技网络通信有限公司,上海南洋万邦软
件技术有限公司,上海松下微波炉有限公司等发生提供服务,采购,销售等的日常关
联交易，预计关联交易金额138,000.00万元。20250621：股东大会通过20251029：
新增预计额度30,300.00万元。20251114：股东大会通过。
【公告日期】2025-06-21【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方上海科技网络通信有限公司,上海南洋万邦软
件技术有限公司,上海松下微波炉有限公司等发生提供服务,采购,销售等的日常关
联交易，预计关联交易金额80,000.00万元。20250327：2024年与关联方实际发生
金额89,784.51万元。20250621：股东大会通过
【公告日期】2025-03-27【类别】关联交易
【简介】基于上海仪电科学仪器股份有限公司和上海仪电分析仪器有限公司之间存
在较强业务关联性，在采购、销售、技术上具有较大的共通性，可以形成合力，有
利于促进科学仪器板块联动发展，同意公司控股子公司上海仪电科学仪器股份有限
公司以2023年12月31日为评估基准日，以经国资备案的评估值为基准，通过协议方
式受让上海仪电电子 (集团) 有限公司所持上海仪电分析仪器有限公司79.1991%股
权。
【公告日期】2010-03-31【类别】资产交易
【简介】本公司拥有欧阳路房产、新闸路房产的所有权，截至2009年4月30日，欧
阳路房产、新闸路房产资产账面净值合计116.44万元，预估价值为7,200.00万元。
本公司拟将欧阳路房产、新闸路房产以评估价值为基准，经交易双方协商确认的价
格出售给广电集团，广电集团以现金方式支付股权转让对价。资产出售日期：2009
年4月30日
【公告日期】2010-03-25【类别】资产交易
【简介】本次交易的股权出让方为上海广电电子股份有限公司（上市公司，股票代
码600602）。交易标的为申银万国证券股份有限公司（简称“申银万国”）0.6804
%股权（4569.6 万股），通过上海联合产权交易所上市挂牌，最后根据报名情况，
采用协议转让的方式，于日前签订产权交易合同，实施产权交易。转让价格6.60元
/股，交易金额3,0159.36 万元
【公告日期】2009-12-31【类别】资产交易
【简介】本公司拥有欧阳路房产、新闸路房产的所有权，截至2009年4月30日，欧
阳路房产、新闸路房产资产账面净值合计116.44万元，预估价值为7,200.00万元。
本公司拟将欧阳路房产、新闸路房产以评估价值为基准，经交易双方协商确认的价
格出售给广电集团，广电集团以现金方式支付股权转让对价。
【公告日期】2005-12-27【类别】资产剥离
【简介】广电电子向广电集团出售电器、管理分公司全部资产,包括设备、存货、
债权及债务等。按照资产转让协议约定：本次转让资产的实际价格以上海大华资产
评估有限公司沪大华资评报［2005］第293号《上海广电电子股份有限公司资产评
估报告》的净资产评估价值为依据,加减经审计的在评估基准日至资产交割日期间
交易标的产生的利润或亏损确定。实际转让价格为：人民币9,025万元±损益(评估
基准日至资产交割日期间)。
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