☆经营分析☆ ◇600938 中国海油 更新日期：2025-12-19◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
原油和天然气的勘探、开发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜勘探及生产 ｜17644000.0｜ --｜ -｜ 84.99｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜贸易业务 ｜3113400.00｜ --｜ -｜ 15.00｜
｜公司 ｜ 65500.00｜ --｜ -｜ 0.32｜
｜抵销 ｜ -62100.00｜ --｜ -｜ -0.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气销售 ｜17174500.0｜10792300.0｜ 62.84｜ 82.73｜
｜ ｜ 0｜ 0｜ ｜ ｜
｜贸易 ｜3105800.00｜ 325100.00｜ 10.47｜ 14.96｜
｜其他业务 ｜ 480500.00｜ -16800.00｜ -3.50｜ 2.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国 ｜13066100.0｜ --｜ -｜ 62.94｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜境外 ｜7694700.00｜ --｜ -｜ 37.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜勘探及生产 ｜36215800.0｜ --｜ -｜ 86.12｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜贸易业务 ｜5525700.00｜ --｜ -｜ 13.14｜
｜抵销 ｜ 168700.00｜ --｜ -｜ 0.40｜
｜公司 ｜ 140400.00｜ --｜ -｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气销售 ｜35561500.0｜22194100.0｜ 62.41｜ 84.57｜
｜ ｜ 0｜ 0｜ ｜ ｜
｜贸易 ｜5514200.00｜ 510700.00｜ 9.26｜ 13.11｜
｜其他业务 ｜ 974900.00｜-153500.00｜-15.75｜ 2.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国 ｜26806500.0｜ --｜ -｜ 63.75｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜境外 ｜15244100.0｜ --｜ -｜ 36.25｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易业务 ｜17349800.0｜ --｜ -｜ 76.51｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜勘探及生产 ｜5293200.00｜ --｜ -｜ 23.34｜
｜公司 ｜ 34000.00｜ --｜ -｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气销售 ｜18511200.0｜12037200.0｜ 65.03｜ 81.63｜
｜ ｜ 0｜ 0｜ ｜ ｜
｜贸易 ｜3662900.00｜ 286700.00｜ 7.83｜ 16.15｜
｜其他业务 ｜ 502900.00｜-143100.00｜-28.45｜ 2.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国 ｜14078700.0｜ --｜ -｜ 62.08｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜境外 ｜8598300.00｜ --｜ -｜ 37.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜勘探及生产 ｜33900100.0｜ --｜ -｜ 81.37｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜贸易业务 ｜7930800.00｜ 535800.00｜ 6.76｜ 19.04｜
｜公司 ｜ 70000.00｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜抵销 ｜-240000.00｜ --｜ -｜ -0.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气销售 ｜32786700.0｜20205100.0｜ 61.63｜ 78.70｜
｜ ｜ 0｜ 0｜ ｜ ｜
｜贸易 ｜7930800.00｜ 535800.00｜ 6.76｜ 19.04｜
｜其他业务 ｜ 943400.00｜ 40600.00｜ 4.30｜ 2.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国 ｜25677900.0｜ --｜ -｜ 61.64｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜境外 ｜15983000.0｜ --｜ -｜ 38.36｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-09-30】
一、经营情况回顾
2025年前三季度，世界宏观环境复杂多变，全球经济在挑战中温和增长。国际油价
呈现震荡下行态势，布伦特原油期货均价为69.91美元/桶，同比下跌14.6%。公司
增储上产、提质增效取得积极成效，油气净产量持续提升，成本竞争优势持续巩固
，盈利能力保持韧性。
2025年前三季度，公司油气净产量达578.3百万桶油当量，同比上升6.7%，其中天
然气涨幅达11.6%。中国净产量达400.8百万桶油当量，同比上升8.6%，主要得益于
深海一号二期和渤中19-2等油气田的产量贡献；海外净产量177.4百万桶油当量，
同比上升2.6%，主要得益于巴西Mero3等项目带来的产量贡献。第三季度，公司油
气净产量达193.7百万桶油当量，同比上升7.9%。
2025年前三季度，公司共获得5个新发现，并成功评价22个含油气构造。第三季度
，共成功评价4个含油气构造。其中，成功评价垦利10-6，持续扩大储量规模，有
望成为中型油田；成功评价陵水17-2，一体化滚动增储成效显著。
开发生产方面，2025年前三季度，共投产14个新项目。第三季度，共投产4个新项
目，包括垦利10-2油田群开发项目（一期）、东方1-1气田13-3区开发项目、文昌1
6-2油田开发项目和圭亚那Yellowtail项目。其他新项目正稳步推进。
2025年前三季度，公司实现油气销售收入约人民币2,554.8亿元，同比下降5.9%，
主要原因是实现油价下降。归属于母公司股东的净利润达人民币1,019.7亿元，同
比下降12.6%。前三季度，公司的平均实现油价为68.29美元／桶，同比下降13.6%
；平均实现气价为7.86美元／千立方英尺，同比上升1.0%。桶油主要成本管控良好
，前三季度桶油主要成本为27.35美元，同比下降2.8%。
2025年前三季度，公司资本支出约人民币860亿元，同比减少9.8%，主要原因是在
建项目工作量同比有所降低。本报告期内，公司健康安全环保表现平稳。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜中海石油(中国)有限公司 ｜ 4800000.00｜ 5471600.00｜ 66703000.00｜
｜中海油国际贸易有限责任公司｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜中国海洋石油国际有限公司 ｜ 2400000.00｜ 1031400.00｜ 34983300.00｜
｜CNOOC Petroleum North Amer｜ 1367142.17｜ -｜ -｜
｜ica ULC ｜ ｜ ｜ ｜
｜CNOOC Petroleum Guyana Lim｜ 20.01｜ -｜ -｜
｜ited ｜ ｜ ｜ ｜
｜CNOOC Petroleum Europe Lim｜ 9800.91｜ -｜ -｜
｜ited ｜ ｜ ｜ ｜
｜CNOOC PETROLEUM BRASIL LTD｜ 783066.13｜ -｜ -｜
｜A. ｜ ｜ ｜ ｜
｜CNOOC Exploration & Produc｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜tion Nigeria Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜CNOOC Energy U.S.A. LLC ｜ 605935.53｜ -｜ -｜
｜CNOOC Canada Energy Ltd. ｜ -｜ -｜ -｜
｜CEPR Limited ｜ -｜ -｜ -｜
｜BC ENERGY INVESTMENTS CORP｜ -｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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