☆经营分析☆ ◇603248 锡华科技 更新日期：2026-03-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
大型高端装备专用部件的研发、制造与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风电齿轮箱专用部件 ｜ 79738.44｜ --｜ -｜ 83.86｜
｜注塑机厚大专用部件 ｜ 10336.34｜ --｜ -｜ 10.87｜
｜其他业务 ｜ 3562.92｜ 1230.48｜ 34.54｜ 3.75｜
｜其他部件 ｜ 1442.98｜ --｜ -｜ 1.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 84714.30｜ --｜ -｜ 89.10｜
｜外销 ｜ 6803.46｜ --｜ -｜ 7.16｜
｜其他业务 ｜ 3562.92｜ 1230.48｜ 34.54｜ 3.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风电齿轮箱专用部件 ｜ 47869.85｜ 13981.96｜ 29.21｜ 45.20｜
｜行星架 ｜ 26881.44｜ --｜ -｜ 25.38｜
｜法兰 ｜ 10683.37｜ --｜ -｜ 10.09｜
｜注塑机厚大专用部件 ｜ 7585.20｜ 1309.43｜ 17.26｜ 7.16｜
｜齿轮箱体 ｜ 7422.62｜ --｜ -｜ 7.01｜
｜扭力臂 ｜ 2882.42｜ --｜ -｜ 2.72｜
｜其他业务 ｜ 1789.66｜ 520.61｜ 29.09｜ 1.69｜
｜其他部件 ｜ 799.21｜ 355.36｜ 44.46｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 51935.93｜ 14234.32｜ 27.41｜ 45.44｜
｜华东地区 ｜ 46704.94｜ --｜ -｜ 40.86｜
｜华北地区 ｜ 5230.99｜ --｜ -｜ 4.58｜
｜外销 ｜ 4318.34｜ 1412.44｜ 32.71｜ 3.78｜
｜印度 ｜ 3112.90｜ --｜ -｜ 2.72｜
｜其他业务 ｜ 1789.66｜ 520.61｜ 29.09｜ 1.57｜
｜德国 ｜ 1126.65｜ --｜ -｜ 0.99｜
｜其他 ｜ 78.79｜ --｜ -｜ 0.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风电齿轮箱专用部件 ｜ 77526.44｜ 21608.20｜ 27.87｜ 44.81｜
｜行星架 ｜ 44376.64｜ --｜ -｜ 25.65｜
｜法兰 ｜ 16184.51｜ --｜ -｜ 9.35｜
｜注塑机厚大专用部件 ｜ 13367.84｜ 1428.68｜ 10.69｜ 7.73｜
｜齿轮箱体 ｜ 10086.23｜ --｜ -｜ 5.83｜
｜扭力臂 ｜ 6879.06｜ --｜ -｜ 3.98｜
｜其他部件 ｜ 2917.48｜ 1268.56｜ 43.48｜ 1.69｜
｜其他业务 ｜ 1666.33｜ 382.08｜ 22.93｜ 0.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 82920.38｜ 20629.32｜ 24.88｜ 43.81｜
｜华东地区 ｜ 73400.89｜ --｜ -｜ 38.78｜
｜外销 ｜ 10891.39｜ 3676.12｜ 33.75｜ 5.75｜
｜华北地区 ｜ 9519.49｜ --｜ -｜ 5.03｜
｜印度 ｜ 7554.47｜ --｜ -｜ 3.99｜
｜德国 ｜ 3336.92｜ --｜ -｜ 1.76｜
｜其他业务 ｜ 1666.33｜ 382.08｜ 22.93｜ 0.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风电齿轮箱专用部件 ｜ 57276.64｜ --｜ -｜ 81.53｜
｜注塑机厚大专用部件 ｜ 10253.10｜ --｜ -｜ 14.60｜
｜其他部件 ｜ 1906.36｜ --｜ -｜ 2.71｜
｜其他业务 ｜ 813.05｜ 295.92｜ 36.40｜ 1.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
（一）经营业绩分析
2022年至2024年，公司营业收入在经历了2023年的小幅波动后，2024年整体稳中有
升；公司净利润有所波动，但盈利能力整体保持在较高水平。2025年1-6月，公司
的营业收入和净利润同比均实现较大幅度增长。
受2023年四季度至2024年一季度行业需求阶段性波动影响，公司2023年下半年至20
24年上半年的营业收入与扣非归母净利润同比有所下降，进而导致公司2023年与20
24年扣非归母净利润较2022年度有所下降。
2024年二季度起，行业需求复苏叠加公司大兆瓦产品供应能力提升推动公司2024年
下半年整体营业收入与扣非归母净利润大幅回升；2025年1-6月，公司营业收入增
长至58,043.93万元，同比增长幅度高达36.67%，扣非归母净利润增长至9,428.70
万元，同比增长幅度高达55.67%。
（二）营业收入构成分析
公司主营业务为风电齿轮箱专用部件、注塑机厚大专用部件等大型高端装备专用部
件的研发、制造与销售。报告期内，公司主营业务收入分别为93,345.88万元、89,
761.96万元、93,811.77万元和56,254.26万元，占当期营业收入的比例均在96%以
上，主营业务突出。
公司其他业务收入主要系出售模具、废料以及零星的加工维修服务等所产生的收入
，占营业收入的比例较低，对公司经营成果不存在重大影响。
（三）主营业务收入变动及构成分析
1、主营业务收入按产品构成分析
报告期内，公司主营业务收入均来自风电齿轮箱专用部件、注塑机厚大专用部件等
大型高端装备专用部件的销售。
（1）风电齿轮箱专用部件收入变动分析
报告期内，公司风电齿轮箱专用部件收入分别为77,883.03万元、76,161.00万元、
77,526.44万元和47,869.85万元，各年占当期主营业务收入比例约为80%，是主营
业务收入的主要组成部分。报告期内，公司风电齿轮箱专用部件收入变动逐年分析
如下：
①2022年度
2022年，随着国家补贴退坡、“抢装潮”褪去，中国风电行业朝着市场化竞争进一
步发展，市场降本需求推动风电机组大型化，同时受《“十四五”可再生能源发展
规划》重点推进大容量风电机组创新突破政策影响，风电行业大型化发展加速，风
电大兆瓦产品市场需求稳中向好。
公司作为少数长期专注于风电齿轮箱的核心部件生产的企业，积极顺应风电齿轮箱
专用部件的大型化趋势，产品研发进度始终与市场大功率风电齿轮箱开发保持同步
，大兆瓦产品优势明显，较好满足下游市场需求，有力带动公司2022年度销售数量
与营业收入处于较高水平。
②2023年度
在2023年初，受“十四五”新能源政策利好影响，基于上年度较高的风电项目中标
量，风电主机及部件生产厂商2023年需求预期均处于较高水平，风电主机厂商预期
需求通过风电齿轮箱制造商传导至以公司为代表的风电齿轮箱专用部件制造商，进
而带动2023年上半年公司业绩保持增长，进而确保公司经营业绩整体处于较高水平
。
2023年上半年，中国风电主机厂商项目中标量有所下降，导致2023年四季度风机部
件市场需求存在阶段性波动，进而影响同期风电主机厂商及风电齿轮箱制造商等主
要行业参与者采购需求，加剧风电齿轮箱专用部件市场竞争程度，进而导致公司20
23年四季度风电齿轮箱专用部件销售数量较少、销售价格有所下降，使得公司2023
年四季度营业收入处于阶段性底部，为17,419.70万元，较2023年三季度下降21.96
%，影响2023年公司全年风电齿轮箱专用部件销售价格，较去年同期下降5.65%。20
23年四季度公司风电齿轮箱专用部件销量与价格变动共同导致2023年度，在整体销
量相对稳定的情况下，公司营业收入同比小幅下降。
③2024年度
2024年，受政策推动及前两年中国风电主机厂商风电项目中标量较高等因素影响，
下游风电行业需求增长推动公司销售数量与营业收入增长。2024年度，公司销售数
量与营业收入分别为91,397.22吨、95,478.10万元，较2023年同期分别增长15.47%
、5.19%。公司营业收入增长幅度不及销售数量增长幅度，主要原因系公司风电齿
轮箱专用部件销售价格受原材料价格下降、风电下游市场需求阶段性波动等因素影
响同比有所降低。
④2025年1-6月
2025年1-6月，受“十四五”收官等政策因素，以及上一年中国风电主机厂商风电
项目中标量较高等因素影响，风电行业下游需求旺盛，同时公司客户开拓情况较好
，叠加公司在风电大兆瓦领域拥有一定的领先优势及产能规模（2025年1-6月，公
司7MW及以上产品销量占比进一步由2024年度的31.71%增长至48.72%），尤其是机
械加工环节，有效推动公司销售数量与营业收入实现大幅增长。2025年1-6月，公
司产品销售数量同比上升36.44%，营业收入同比增长36.67%。
（2）注塑机厚大专用部件收入变动分析
公司注塑机厚大专用部件收入分别为13,070.39万元、10,693.78万元、13,367.84
万元和7,585.20万元，占主营业务收入比例分别为14.00%、11.91%、14.25%和13.4
8%。公司注塑机厚大专用部件主要终端应用领域为汽车行业，受汽车领域一体化压
铸行业的不断发展以及前端铸造产能释放影响，报告期内公司注塑机厚大专用部件
销量整体有所上升，使得公司注塑机厚大专用部件收入处于较高水平。
2023年度，受公司产能向风电齿轮箱专用部件倾斜的影响，公司注塑机厚大专用部
件销量较少，导致销售收入金额较低；2024年度和2025年1-6月，随着公司前端铸
造产能释放，公司相应增加了注塑机厚大专用部件的生产，销售数量有所增加。
（3）其他部件收入变动分析
公司其他部件收入主要包括矿车轮毂专用部件、工业变速机专用部件等。
报告期内，公司其他部件收入金额分别为2,392.46万元、2,907.17万元、2,917.48
万元和799.21万元，占主营业务收入比例较校2022年和2025年1-6月，受公司产能
向风电齿轮箱专用部件和注塑机厚大专用部件倾斜的影响，公司其他部件收入处于
较低水平。
2、主营业务收入按区域构成分析
报告期内，公司主营业务收入主要来自境内，内销收入金额分别为77,543.67万元
、77,703.41万元、82,920.38万元和51,935.93万元，呈现逐年上升趋势。内销业
务中，公司华东地区收入金额逐年上升，占主营业务收入比例60%以上，华东地区
客户主要为南高齿集团、海天塑机、德力佳、中车股份等各领域领先公司。报告期
内华东地区收入占比有所提升，主要系公司主要客户南高齿集团订单量增加以及新
增德力佳、中车股份等客户所致。
外销业务中，公司主要客户为弗兰德、采埃孚等全球领先企业，境外客户交易主体
主要位于印度、德国等国家。报告期内，公司外销收入金额及比例呈现降低的趋势
，主要系：一方面，公司在大兆瓦产品的供应能力方面具有综合竞争优势，为迎合
国内风电装备快速大型化的发展趋势、提升国内市场竞争力，公司将大兆瓦产能集
中于境内客户；另一方面，国外客户的大兆瓦发展趋势相比国内较为缓慢，该影响
因素逐渐成为公司对境外销售收入阶段性下降的主要原因。
此外，受境外风电装机容量增长趋势阶段性放缓、报告期前期全球公共卫生事件反
复引发的供应链受阻、地缘政治局势紧张导致的欧洲生产资料价格上涨等因素的短
期影响，主要境外客户风电齿轮箱专用部件的采购需求阶段性调整。
3、主营业务收入按季节性分布分析
公司不存在明显的季节性特征。2022年度，公司各季度主营业务收入不存在明显的
季节性波动。2023年第四季度和2024年第一季度收入占比相对较低，主要系2023年
四季度至2024年一季度风电齿轮箱专用部件市场需求阶段性波动，导致公司2023年
四季度至2024年一季度公司风电齿轮箱专用部件收入处于阶段性较低水平。
4、主要产品的销售数量、价格对主营业务收入的影响
（1）风电齿轮箱专用部件
报告期内，公司风电齿轮箱专用部件的收入规模整体稳中有升，其中2025年1-6月
收入同比实现较大幅度增长。
（2）注塑机厚大专用部件
从销量角度分析，2022年度至2024年度公司注塑机厚大专用部件的销量整体有所增
长。2023年度，由于公司产能向风电齿轮箱专用部件倾斜，导致注塑机厚大专用部
件销量有所下降；2024年度和2025年1-6月，随着公司前端铸造产能释放，公司相
应增加了注塑机厚大专用部件的生产，销售数量有所增加。
从价格角度分析，2022年度至2024年度公司注塑机厚大专用部件的销售均价呈现下
降趋势，主要系受公司主要原辅材料市场价格下降以及调价机制的影响，公司下调
部分注塑机厚大专用部件的销售价格。2025年1-6月，公司结合客户需求及自身机
械加工产能情况，注塑机厚大专用部件整体机械加工需求有所提升，使得在原材料
价格下降的背景下公司注塑机厚大专用部件销售均价整体保持稳定。
（3）其他部件
从销量角度分析，2022年度至2024年度公司其他部件的销量呈上升的趋势，整体销
量占公司总销量比例较低，2023年度较2022年度销量增长29.00%，主要系2023年度
北方股份因业务需要增加了对公司生产的工业矿车轮毂专用部件的采购量所致。20
24年度，公司其他部件销量较2023年度保持稳定。2025年1-6月，受公司产能向风
电齿轮箱专用部件和注塑机厚大专用部件倾斜的影响，公司其他部件销量处于较低
水平。
从价格角度分析，2022年度至2024年度公司其他部件的销售均价呈现有所降低的趋
势，主要系受报告期内公司主要原辅材料市场价格下降以及调价机制的影响，公司
下调部分其他部件的销售价格。2025年1-6月，公司其他部件整体机械加工深度有
所提升，在原材料价格下降的背景下公司其他部件销售均价有所提升。
5、第三方回款分析
2022年度至2024年度，公司第三方回款金额分别为45.33万元、39.54万元和10.10
万元，占营业收入的比例分别为0.05%、0.04%和0.01%，占比较低，2025年1-6月公
司无第三方回款。报告期内，公司第三方回款主要系部分客户根据自身的资金安排
与经营需求，安排同一集团内的关联公司支付货款，公司第三方回款具有真实的业
务背景和商业合理性，不存在虚构交易或调节账龄的情形。公司及控股股东、董事
、取消监事会前在任监事、高级管理人员与第三方回款的支付方不存在关联关系或
其他利益安排。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-04
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜无锡市红旗起重设备有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜EASCOR DEVELOPMENT SINGAPO｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜RE PTE.LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜SUNTON INVESTMENT MANAGEME｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜NT PTE.LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Seener Materials (Thailand｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜) Co.,Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏锡华新能源装备有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜江苏锡华智能装备有限公司 ｜ 2000.00｜ 306.50｜ 18318.58｜
｜泰兴市锡华重工机械有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江苏锡华铸造有限公司 ｜ 5000.00｜ 8159.32｜ 107311.40｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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