☆公司大事☆ ◇603262 技源集团 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜ 6766.50｜ 225.39｜ 289.20｜ 0.01｜ 0.01｜ 0.00｜
｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜ 6830.31｜ 90.17｜ 182.34｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜ 6922.49｜ 102.02｜ 114.33｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 10 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-13】
技源集团：12月12日获融资买入225.39万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团12月12日获融资买入225.39万元，当前融资余额6766.50万元，占流通市值的6.19%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-122253877.002892004.0067664954.002025-12-11901666.001823447.0068303081.002025-12-101020156.001143338.0069224862.002025-12-09787119.00524767.0069348044.002025-12-081281379.001668668.0069085692.00融券方面，技源集团12月12日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额2817元，占当日流出金额的0.01%，融券余额2817，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-122817.000.002817.002025-12-110.000.000.002025-12-100.000.000.002025-12-090.000.000.002025-12-080.000.000.00综上，技源集团当前两融余额6766.78万元，较昨日下滑0.93%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12技源集团-635310.0067667771.002025-12-11技源集团-921781.0068303081.002025-12-10技源集团-123182.0069224862.002025-12-09技源集团262352.0069348044.002025-12-08技源集团-387289.0069085692.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-12】
技源集团：12月11日获融资买入90.17万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团12月11日获融资买入90.17万元，当前融资余额6830.31万元，占流通市值的6.35%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-11901666.001823447.0068303081.002025-12-101020156.001143338.0069224862.002025-12-09787119.00524767.0069348044.002025-12-081281379.001668668.0069085692.002025-12-05761349.00581799.0069472981.00融券方面，技源集团12月11日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-110.000.000.002025-12-100.000.000.002025-12-090.000.000.002025-12-080.000.000.002025-12-050.000.000.00综上，技源集团当前两融余额6830.31万元，较昨日下滑1.33%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-11技源集团-921781.0068303081.002025-12-10技源集团-123182.0069224862.002025-12-09技源集团262352.0069348044.002025-12-08技源集团-387289.0069085692.002025-12-05技源集团179550.0069472981.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-11】
技源集团：12月10日获融资买入102.02万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团12月10日获融资买入102.02万元，当前融资余额6922.49万元，占流通市值的6.39%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-101020156.001143338.0069224862.002025-12-09787119.00524767.0069348044.002025-12-081281379.001668668.0069085692.002025-12-05761349.00581799.0069472981.002025-12-041857914.001861197.0069293431.00融券方面，技源集团12月10日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-100.000.000.002025-12-090.000.000.002025-12-080.000.000.002025-12-050.000.000.002025-12-040.000.000.00综上，技源集团当前两融余额6922.49万元，较昨日下滑0.18%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-10技源集团-123182.0069224862.002025-12-09技源集团262352.0069348044.002025-12-08技源集团-387289.0069085692.002025-12-05技源集团179550.0069472981.002025-12-04技源集团-3283.0069293431.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-10】
技源集团（截止2025年12月7日）股东人数为23971户 环比减少6.73%
【出处】本站iNews【作者】机器人
12月10日，技源集团披露公司股东人数最新情况，截止12月7日，公司股东人数为23971人，较上期（2025-10-31）减少1729户，环比下降6.73%。从持仓来看，技源集团人均持仓1618股，上期人均持仓为1509股，环比增长7.22%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-12-10】
方正证券：保健品行业基本面稳步向上 板块配置价值愈加显现
【出处】智通财经
方正证券发布研报称，营养保健品市场将长期持续保持较高景气，万亿级超级市场规模或将孕育超大市值公司;而今产业链变革正当时，结构性超高增长机会持续涌现，行业整体业绩逐步企稳并开启向上突围，基本面改善支撑行业进入估值修复期，板块配置价值愈加显现。横向比较来看，结合长期发展潜力，以及中短期基本面和估值水平等综合考量，推荐技源集团(603262.SH)等。
方正证券主要观点如下：
全球万亿级营养保健食品市场，供需端变革孕育高增长结构性机会
经济水平、人口结构及健康观念迭代，全球营养保健食品市场或将长期保持5%以上的复合增速，2027年增至2268亿美元。美国、中国及欧洲分属前三大区域市场，合计份额接近7成，欧美市场起步早，监管体系、供应链及消费者均相对成熟，中国市场正在逐步完善中平稳增长。全球各区域市场，受消费人群、消费需求及销售渠道等变化的影响，均在不同节奏下，迎来行业供需两端的变革，并催生了诸如DTC品牌、电商渠道等结构性高增长机遇。
营养保健食品行业专业化分工体系成熟，各环节增长与变革同步
营养保健食品发展至今已有上百年历史，逐渐形成“上游原辅料供应商，中游代工商及品牌商，下游渠道商”的专业化分工体系。其中，上游营养原料市场受益中下游旺盛需求，未来6年将以超过6%的CAGR扩张，并呈现一定头部集中趋势，其中综合型原料商规模领先，专业型原料商盈利领先;中游品牌商毛利率优于代工商20~30pct,但格局高度分散，长尾品牌市占率长期维持在40%左右，全球代工市场长期受益于此，中美合计约150亿美元代工市场，并以4%左右复合增速持续扩张，其中区域分布、客户结构及产品结构合理的头部代工商将有望获得更多份额;下游线上渠道已成为全球营养保健食品第一大销售渠道，中国市场线上渠道渗透率甚至接近60%，线上营养保健食品市场规模CAGR长期保持在20%左右，内容电商、跨境进口等新兴线上细分赛道增长势头更强劲。
行业基本面拐头向上，板块及主流公司配置价值愈显
行业收入、利润及盈利水平和运营状况均已触底并逐步回暖，未来3年行业整体业绩有望按20%以上的复合增速持续向上突围至新阶段。与此同时，行业整体资本结构相对合理，财务风险较低，且基本面改善支撑估值水平逐步修复。综合来看，营养保健品行业长期增长潜力十足，叠加中短期基本面或将迎来强势复苏，板块配置价值愈加显著。此外，板块内部结构存在一定分化，部分企业相对优势凸显，更为值得重视。
风险提示：监管政策变动带来的不确定性，产品质量问题、虚假宣传对品牌的毁灭性打击，未能跟上成分或剂型创新潮流，行业竞争加剧导致费用上升和利润率下滑。
【2025-12-10】
技源集团：12月9日获融资买入78.71万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团12月9日获融资买入78.71万元，当前融资余额6934.80万元，占流通市值的6.47%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-09787119.00524767.0069348044.002025-12-081281379.001668668.0069085692.002025-12-05761349.00581799.0069472981.002025-12-041857914.001861197.0069293431.002025-12-031008504.001850152.0069296714.00融券方面，技源集团12月9日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-090.000.000.002025-12-080.000.000.002025-12-050.000.000.002025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.00综上，技源集团当前两融余额6934.80万元，较昨日上升0.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-09技源集团262352.0069348044.002025-12-08技源集团-387289.0069085692.002025-12-05技源集团179550.0069472981.002025-12-04技源集团-3283.0069293431.002025-12-03技源集团-841648.0069296714.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-09】
技源集团：12月8日获融资买入128.14万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团12月8日获融资买入128.14万元，当前融资余额6908.57万元，占流通市值的6.42%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-081281379.001668668.0069085692.002025-12-05761349.00581799.0069472981.002025-12-041857914.001861197.0069293431.002025-12-031008504.001850152.0069296714.002025-12-02866100.002633487.0070138362.00融券方面，技源集团12月8日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-080.000.000.002025-12-050.000.000.002025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.00综上，技源集团当前两融余额6908.57万元，较昨日下滑0.56%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-08技源集团-387289.0069085692.002025-12-05技源集团179550.0069472981.002025-12-04技源集团-3283.0069293431.002025-12-03技源集团-841648.0069296714.002025-12-02技源集团-1767387.0070138362.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-06】
技源集团：12月5日获融资买入76.13万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团12月5日获融资买入76.13万元，当前融资余额6947.30万元，占流通市值的6.46%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-05761349.00581799.0069472981.002025-12-041857914.001861197.0069293431.002025-12-031008504.001850152.0069296714.002025-12-02866100.002633487.0070138362.002025-12-014170561.002360738.0071905749.00融券方面，技源集团12月5日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-050.000.000.002025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.00综上，技源集团当前两融余额6947.30万元，较昨日上升0.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05技源集团179550.0069472981.002025-12-04技源集团-3283.0069293431.002025-12-03技源集团-841648.0069296714.002025-12-02技源集团-1767387.0070138362.002025-12-01技源集团1809823.0071905749.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
“十四五”期间累计719.9亿元分红+118亿元回购 无锡上市公司“真金白银”回馈投资者
【出处】中证网
中证报中证网讯（王珞）“十四五”以来，无锡A股上市公司以分红规模的跨越式增长、回购力度的持续加码，在资本市场交出了一份亮眼的投资者回报答卷。数据显示，截至目前，无锡A股上市公司历史分红总额达1136亿元，其中“十四五”期间（2021-2024年）累计分红719.9亿元，占历史总额的63%，是“十三五”期间的2.5倍；同期股份回购总额达118亿元，分红与回购“双轮驱动”，让投资者切实共享区域经济发展红利。
数据背后的增长密码：规模与业绩的双重赋能
分红回购的亮眼表现，离不开无锡上市公司群体的壮大与盈利能力的提升。“十三五”末，无锡A股上市公司仅90家，如今这一数字已增至126家，全国排名从第9位升至第7位，2025年以来江顺科技、技源集团、华新精科、德力佳4家企业相继登陆A股，群体效应持续释放。
业绩数据为回报提供了坚实支撑。2024年无锡上市公司营业总收入达4737亿元，较“十三五”末增长1660亿元，年均复合增长率11.4%；2025年前三季度，板块实现营收3585亿元，利润总额399亿元，同比增长41.9%，强劲的盈利动能让企业有底气“真金白银”回馈投资者。
在投融资平衡上，无锡板块更显责任担当，“十四五”期间上市公司募资总额1446亿元，分红与募资比重达50%，意味着每募集1元资金就向投资者回馈0.5元现金，良性循环机制逐步形成。
区域领跑的民企力量：26%份额撑起江苏民营板块分红
无锡板块的回报优势在区域竞争中尤为凸显。2024年，全市上市公司分红率达55%，较江苏省平均水平（44%）高出11个百分点，且2021-2024年分红率从35%逐年攀升至55%，盈利质量与回报意愿同步提升。
民营上市公司成为核心支撑力量。“十四五”期间，无锡民营上市公司现金分红总额达571亿元，占江苏省民营上市公司分红总额的26%；分红募资比达54%，不仅高出江苏省民营板块平均水平14个百分点，更超过北京（45%）、上海（40%）及苏州（29%）、南京（27%）等城市，彰显出更高的回报意愿。这一成绩背后，是无锡民营企业从“融资发展”向“回报共生”的理念转变，不少民企将投资者回报纳入长期发展战略，形成可持续的回报机制。
龙头引领与标杆样本：那些“分红超募资”的良心企业
头部企业是无锡板块回报投资者的“压舱石”。“十四五”期间，药明康德以128亿元现金分红总额位居全市首位，成为省内少数分红超百亿的民营上市公司，仅2025年就通过年度分红、特别分红、中期分红三重方式派发48亿元；海澜之家紧随其后，分红总额达98亿元，作为A股服装行业龙头，其持续高额分红彰显了对投资者的重视。
此外，威孚高科（54亿元）、先导智能（25亿元）、江阴银行（24亿元）、无锡银行（23亿元）、弘元绿能（20亿元）、奥特维（18亿元）、亚太科技（17亿元）、华光环能（16亿元）等一批企业分红规模稳居全市前列，三房巷、国联民生等7家企业分红均超10亿元。
更值得关注的是“反哺大于融资”的示范样本。全市126家A股上市公司中，17家企业上市以来分红金额超过募资总额。威孚高科上市以来累计分红123亿元，是募资总额的3.2倍，实现企业发展与股东收益共生共荣；立霸股份自上市以来总分红达14.8亿元，实际募资仅2.2亿元，募资分红比超6倍，且“十四五”期间分红金额逐年增长；奥特维上市5年分红规模已达募资总额的1.8倍，实现“高速成长”与“高额回报”同步推进。这些企业凭借成熟的盈利模式和稳健的财务表现，成为投资者筛选优质资产的“风向标”。
在股份回购方面，无锡企业同样积极响应。“十四五”期间，67家A股企业实施回购，药明康德以50亿元回购金额领跑，威孚高科、朗新集团、协鑫能科三家企业回购超5亿元。
今年11月5日，朗新集团发布公告，已完成201.15万股回购股份的注销手续，涉及回购总金额约5100万元。“十四五”期间，朗新集团共回购总额达5亿元，从回购用途看，一方面用于员工持股计划和股权激励，另一方面，回购的股份将全部用于注销，减少公司注册资本。
上市公司通过回购注销、员工持股计划等方式稳定股价、增强市场信心，与分红形成“双轮驱动”的投资者回报体系，充分体现了企业对自身发展前景的坚定信心。
生态优化与未来展望：构建“愿分红、常分红”长效机制
无锡上市公司的亮眼表现，既源于企业自身治理水平和盈利能力的提升，更得益于当地持续优化的资本市场生态。近年来，无锡市通过政策激励、培训引导、合规监管等多重举措，推动上市公司树立“回报为荣”的经营理念。
市委金融办相关负责人表示，未来，无锡市将重点推进三方面工作：一是强化示范引领，选树分红回购典型企业，推广先进经验，引导更多企业建立稳定回报机制；二是完善政策支撑，将投资者回报情况纳入上市公司质量评价体系，与政策扶持、评优评先挂钩；三是搭建服务平台，联合交易所、中介机构开展专项培训，提升企业回报规划能力。同时，持续推动上市公司聚焦主业、增强盈利，助力无锡打造现代化产业体系、建设资本市场高质量发展示范城市。
随着政策引导与市场推动的深度融合，无锡上市公司“愿分红、多分红、常分红”的良性生态正加速形成。“十五五”期间，“无锡板块”有望继续发挥示范作用，以更优的经营业绩和更实的回报举措，为投资者带来更多惊喜，让资本市场的“无锡故事”更具温度与分量。
【2025-12-05】
构建“愿分红、常分红”长效机制 无锡A股上市公司历史分红总额达1136亿元
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（邱思雨 记者 操子怡）12月5日，上海证券报记者从无锡市委金融办获悉，“十四五”以来，无锡A股上市公司分红规模实现跨越式增长、回购力度持续加码。数据显示，截至目前，无锡A股上市公司历史分红总额达1136亿元，其中“十四五”期间（2021-2024年）累计分红719.9亿元，占历史总额的63%，是“十三五”期间的2.5倍；同期股份回购总额达118亿元。
上市公司规模与业绩的双重赋能
分红回购的亮眼表现，离不开无锡上市公司群体的壮大与盈利能力的提升。“十三五”末，无锡A股上市公司仅90家，如今这一数字已增至126家，全国排名从第9位升至第7位，2025年以来江顺科技、技源集团、华新精科、德力佳4家企业相继登陆A股。
业绩数据为回报提供了坚实支撑。2024年无锡上市公司营业总收入达4737亿元，较“十三五”末增长1660亿元，年均复合增长率11.4%；2025年前三季度，板块实现营收3585亿元，利润总额399亿元，同比增长41.9%。
在投融资平衡上，“无锡板块”更显责任担当，“十四五”期间上市公司募资总额1446亿元，分红与募资比重达50%，意味着每募集1元资金就向投资者回馈0.5元现金。
无锡板块的回报优势在区域竞争中尤为凸显。2024年，全市上市公司分红率达55%，较江苏省平均水平的44%，高出11个百分点，且2021-2024年分红率从35%逐年攀升至55%，盈利质量与回报意愿同步提升。
民营上市公司成为核心支撑力量。“十四五”期间，无锡民营上市公司现金分红总额达571亿元，占江苏省民营上市公司分红总额的26%；分红募资比达54%，不仅高出江苏省民营板块平均水平14个百分点，更超过北京（45%）、上海（40%）及苏州（29%）、南京（27%）等城市。
多家企业“分红超募资”
头部企业是无锡板块回报投资者的“压舱石”。“十四五”期间，药明康德以128亿元现金分红总额位居全市首位，成为省内少数分红超百亿的民营上市公司，仅2025年就通过年度分红、特别分红、中期分红三重方式派发48亿元；海澜之家紧随其后，分红总额达98亿元。
更值得关注的是，全市126家A股上市公司中，17家企业上市以来分红金额超过募资总额。威孚高科上市以来累计分红123亿元，是募资总额的3.2倍，实现企业发展与股东收益共生共荣；立霸股份自上市以来总分红达14.8亿元，实际募资仅2.2亿元，募资分红比超6倍，且“十四五”期间分红金额逐年增长；奥特维上市5年分红规模已达募资总额的1.8倍，实现“高速成长”与“高额回报”同步推进。
在股份回购方面，无锡企业同样积极响应。“十四五”期间，67家A股企业实施回购，药明康德以50亿元回购金额领跑，威孚高科、朗新集团、协鑫能科三家企业回购超5亿元。
今年11月5日，朗新集团发布公告，已完成201.15万股回购股份的注销手续，涉及回购总金额约5100万元。“十四五”期间，朗新集团共回购总额达5亿元，从回购用途看，一方面用于员工持股计划和股权激励，另一方面，回购的股份将全部用于注销，减少公司注册资本。
构建“愿分红、常分红”长效机制
近年来，无锡市通过政策激励、培训引导、合规监管等多重举措，推动上市公司树立“回报为荣”的经营理念。
无锡市委金融办相关负责人表示，接下来，无锡市将重点推进三方面工作：一是强化示范引领，选树分红回购典型企业，推广先进经验，引导更多企业建立稳定回报机制；二是完善政策支撑，将投资者回报情况纳入上市公司质量评价体系，与政策扶持、评优评先挂钩；三是搭建服务平台，联合交易所、中介机构开展专项培训，提升企业回报规划能力。同时，持续推动上市公司聚焦主业、增强盈利，助力无锡打造现代化产业体系、建设资本市场高质量发展示范城市。
随着政策引导与市场推动的深度融合，无锡上市公司“愿分红、多分红、常分红”的良性生态正加速形成，“十五五”期间，资本市场“无锡板块”有望继续发挥示范作用。
【2025-12-05】
行业周报|食品加工制造指数涨0.59%, 跑赢上证指数0.22%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.86%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。食品加工制造指数涨0.59%，跑赢上证指数0.22%。前五大上涨个股分别为安记食品、海欣食品、西王食品、金字火腿、元祖股份。
本周机构观点：
**财信证券本周观点**：
投资要点：
下游：需求稳健扩容，结构多元化、线上化，集中度或长期分散。2024年中国营养健康食品市场规模达到2602亿元，2021-2024年CAGR为5.6%，预计2027年规模达到2926亿元，2024-2027年CAGR为4.0%。中国人均营养健康食品年消费额仅为26美元，为美国、日本的13.9%、29.2%，提升空间显著。人口方面，行业需求正在从“银发经济”扩展至“全年龄健康管理”，场景化与功效化趋势显著，抗衰、助眠、美容、体重管理等细分需求快速增长，另外功能食品延伸了保健食品的边界，加速消费者渗透；渠道方面，线上渗透率持续提升，我国营养健康食品线上销售占比从2020年的46%提升至2024年的58%，2024年线上渠道销售增长15.2%，抖音平台销售额同比增长约53%，其中跨境电商渠道占线上收入50%，成为进口品牌入华的重要通道。格局方面，长尾效应显著，集中度或长期分散。全球及中国市场CR5普遍低于30%，中国品牌TOP30市占率自2017年的53%降至2024年的44%。行业进入门槛低、品类分散，集中度或维持分散格局。
中游：代工模式高占比，专业分工提效，集中度有望提升。2024年中国营养健康食品代工行业规模约244亿元，预计2024–2027年CAGR5.0%。美国外包比例预计将由2021年的55%升至2026年的60%（NBJ），我国中游代工环节亦有望在下游品牌碎片化与产品快速迭代推动下扩容。营养健康食品代工行业格局呈“两极分化”，国际市场由Catalent、Lonza等制药巨头主导；中国市场以仙乐健康、艾兰得等企业为代表，形成多层次分工体系。头部药企、保健品、食品饮料等企业重视研发、生产稳定性，要求标准高，新兴的中小品牌因需快速迭代产品追赶潮流，则更重视快速反应和成本。研发创新、生产制造、服务能力成为核心竞争力，头部企业有望凭借强研发+多剂型+规模化能力率先受益提升市占率。
上游：行业稳健增长，细分赛道多点开花。2024年全球营养健康原料市场规模886.5亿美元，预计2034年达1910.4亿美元，2024-2034年CAGR8.0%，其中亚太地区占比最高（41%）。我国在维生素、益生菌、植物提取物等领域形成全球优势，其中维生素产量占全球85.9%。我国保健食品原料要求严格，允许用于作为保健食品备案的营养素原料有24种、非营养素原料10种，有197种规范辅料，而功能食品的快速发展拓宽了原料种类。新型原料商业化具备“长周期、高门槛”特征，政策审批则是打通研发到应用的关键枢纽，头部企业凭借资源优势主导布局，政策松绑将显著加速产业创新。格局方面，全球营养健康原料市场呈现“头部综合企业引领+细分领域专精企业并存”的格局；中国市场受益于下游需求的增长以及结构上功效化、多元化趋势，营养健康食品原料呈现出多点开花的趋势。
重点公司：不同环节商业模式不同，在整体宏观经济、产业周期影响背景下，各类企业表现也有所分化。（1）下游品牌企业主要为H&H国际控股、汤臣倍健。H&H：成人健康（ANC）、婴幼儿护理（BNC）、宠物营养（PNC）三大业务布局并进，ANC业务Swisse“1+3”品牌裂变精细化运营，有望保持增长；BNC业务受新生儿数量降低以及婴幼儿奶粉新国标影响，收入增长承压，随调整到位，有望逐步恢复；PNC业务北美、中国、其他区域协同拓展，有望受益宠物食品渗透红利贡献增长。汤臣倍健：公司深耕行业30年，为VDS品牌龙头，以9.3%的零售端市占率保持行业首位，2024年受下游渠道变革影响收入、利润下滑，进入深度调整阶段，公司产品+品牌矩阵覆盖全面，深度调整后有望逐步迎来改善。（2）中游代工企业主要为仙乐健康、百合股份。仙乐健康：公司深耕营养健康食品CDMO赛道，公司在中国、欧洲及美国设有三大生产基地与五个研发中心，坚持“创新科技”与“国际化”战略。公司收购BFs导致美洲区毛利率承压，公司公告拟为控股子公司BestFormulationsPCLLC寻求投资、剥离、出售或其他机会，若成功实现处理，盈利能力有望明显改善。百合股份：公司以“合同生产为主、自主品牌为辅”双轮驱动发展，其中合同生产为公司增长核心，受益于功能饮品等新剂型放量，公司合同生产业务占比持续提升，公司拥有多而广的保健食品批文，有望满足中小客户快速备案需求，并且前瞻布局宠物食品，收购新西兰Ora国际化拓展，有望贡献增量收入。（3）上游企业主要为金达威。金达威：公司为辅酶Q10全球龙头，产能投产有望保持稳健增长趋势，NMN新品类获FDA审批则有望贡献增量，美国Doctor'sBest等则有望稳健贡献增量，利润端受益于维生素A价格上行盈利能力改善，公司整体经营周期改善。
投资建议：首次覆盖保健品板块，我们给予“领先大市”评级。我们建议关注产业链不同环节细分领域投资机会，其中重点推荐仙乐健康。下游：关注传统头部品牌的经营周期改善机会，如汤臣倍健；另外建议关注受益运动营养等品类快速增长，叠加线上化扩容的新锐品牌，及乳清蛋白等原料未来下行预期所带来的利润弹性。中游：关注长青客户基础牢固、积极布局新消费客户的仙乐健康，收入端随国内企稳恢复增长、海外持续拓展而提升份额，利润端或有望随美国BFPC业务的处理而甩掉包袱得到恢复；另外建议关注通过并购布局海外市场，由此完善跨境电商服务能力的百合股份。上游：维生素A价格恢复上行支撑金达威盈利能力改善，辅酶Q10产能提升及NMN等新品布局有望支撑收入端稳健增长，公司有望逐步走出经营周期底部实现改善；另外海外代糖阿洛酮糖产能落地的百龙创园，亦值得关注。
风险提示：消费需求持续低迷风险；行业竞争加剧风险；行业政策变动风险；原材料价格波动风险；食品安全问题等。
行业新闻摘要：
1：监管部门加强对“幽灵外卖”的打击，严格规范外卖平台的服务管理。
2：食品安全治理成效显著，重庆秀山推行三级包保制度覆盖全域，确保食品安全。
3：青海省三部门联合开展食品安全全链条专项执法检查，提升食品安全监管力度。
4：江苏省如皋市市场监管局开展农村假冒伪劣食品专项整治，保障农村食品安全。
5：内蒙古鄂托克前旗推进“蒙”字标申报，提升食品质量和品牌影响力。
6：外卖平台不得强制商户促销，保障配送员休息权，新的国标正式发布。
7：市场监管总局发布食品安全事故应急预案，提升食品安全应急管理能力。
8：青岛利用科技手段提升特种食品的精准营养，推动食品安全治理现代化。
9：食品加工行业面临严格的监管政策，相关企业需提高合规意识和责任担当。
10：湖南省市场监管局召开专题会议，部署食品安全工作，确保民生安全和稳定。
龙头公司动态：
1、安琪酵母：1）安琪酵母入选中上协“2025上市公司可持续发展优秀实践案例”。
2、安井食品：1）安井食品：虾滑品类已成为公司新品中增长最强劲的大单品。2）安井食品：全资子公司鼎益丰食品（太仓）有限公司完成工商变更并换发营业执照。3）安井食品：全资子公司鼎益丰注册资本增至4.1亿元。4）A股上市公司“花样整活”回馈股东 送完门票预制菜 还有咖啡香菇酱。5）安井食品入驻澳门市场，全球布局及规模化优势共筑未来增长。6）安井食品涨超6%再创新高 公司新品渠道共发力 机构称经营反转明确。
3、汤臣倍健：1）汤臣倍健：财务数据及具体经营情况请关注公司定期报告。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-18-0.69%-0.81%2025-11-190.13%0.18%2025-11-20-1.85%-0.40%2025-11-21-0.55%-2.45%2025-11-240.58%0.05%2025-11-25-0.04%0.87%2025-11-260.70%-0.15%2025-11-27-0.29%0.29%2025-11-280.94%0.34%2025-12-010.05%0.65%2025-12-021.33%-0.42%2025-12-030.62%-0.51%2025-12-04-2.63%-0.06%2025-12-050.90%0.70%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3123.632023-12-2925.37
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅海天味业-1.22%-3.13%-18.97%双汇发展-0.67%3.63%11.71%安琪酵母0.95%10.88%23.70%安井食品-1.73%6.99%-1.00%汤臣倍健-2.21%-4.79%-2.61%盐津铺子-7.05%-8.25%31.51%涪陵榨菜0.61%-1.20%-6.95%中炬高新-1.02%-3.69%-22.42%天味食品-1.01%5.10%-4.56%千禾味业-1.99%-0.85%1.74%金达威-1.11%-6.50%19.80%技源集团0.62%-5.94%-45.69%洽洽食品-0.83%-2.50%-25.24%三全食品0.26%1.75%-1.02%广州酒家2.34%5.41%13.21%莲花控股-1.62%-5.87%6.45%三只松鼠1.45%-1.74%-26.90%恒顺醋业-0.25%-2.83%-2.71%桃李面包-1.27%-1.80%-14.44%南侨食品4.79%18.87%16.35%
【2025-12-05】
技源集团：12月4日获融资买入185.79万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团12月4日获融资买入185.79万元，当前融资余额6929.34万元，占流通市值的6.47%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-041857914.001861197.0069293431.002025-12-031008504.001850152.0069296714.002025-12-02866100.002633487.0070138362.002025-12-014170561.002360738.0071905749.002025-11-281018622.002359816.0070095926.00融券方面，技源集团12月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.002025-11-280.000.000.00综上，技源集团当前两融余额6929.34万元，较昨日下滑0.00%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04技源集团-3283.0069293431.002025-12-03技源集团-841648.0069296714.002025-12-02技源集团-1767387.0070138362.002025-12-01技源集团1809823.0071905749.002025-11-28技源集团-1341194.0070095926.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
技源集团获6家机构调研：公司的HMB等创新营养营养原料产品处于市场主导地位,氨糖等精加工营养原料差异化价值和优势突出,因此公司具备较强的产品定价能力（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
技源集团12月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年12月1日接受6家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司介绍环节公司证券投资总监与证券事务代表先向与会者简要介绍公司概况,主要如下:技源集团深耕全球膳食营养补充行业二十余年,是一家专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业集团。从产业链环节来看,膳食营养补充行业主要由基础原料供应商、营养原料生产商、营养制剂生产商、营养品牌运营商和下游渠道商组成。其中,营养原料生产商、营养制剂生产商与营养品牌运营商是产业链的核心环节。结合公司主要业务构成情况,公司属于行业内相对稀缺的兼具营养原料和制剂生产商角色定位的企业。公司致力于构建全球领先的膳食营养补充产业平台,践行赋能B端客户为C端消费者提供高品质、创新型的膳食营养补充产品的发展战略,以持续创新与全球化发展作为关键驱动力,不断完善“营养原料+营养制剂+个性化与精准营养”的业务布局,构建全链路业务能力,成为最受B端客户信赖的创新产品方案供应商。二、问答环节
问：请介绍公司目前的产能布局情况,海外产能主要发挥什么作用？
答：目前公司的江阴基地主要生产HMB、硫酸软骨素,徐州基地主要生产氨糖等精加工营养原料,启东和南通基地主要生产营养制剂和个性化精准营养产品,泰安基地主要生产HMB,正在升级改造中的澳大利亚布里斯班基地将生产营养制剂和个性化精准营养产品。公司正在规划布局香港、美国、泰国和英国等地的产能,主要生产营养制剂和/或个性化精准营养产品。公司布局海外产能的主要原因包括:(1)更高效地响应目标市场的品牌客户需求;(2)契合目标市场的品牌客户和终端消费者对于本地制造营养补充剂产品的偏好;(3)推动个性化精准营养业务在美国、澳大利亚、欧洲等海外主要市场和国内市场的加速落地和发展。
问：公司未来是否可以成为膳食营养补充产品解决方案供应商？
答：公司坚信膳食营养补充行业最核心的使命与价值是通过持续创新为全球消费者提供效果更好、体验更优的膳食营养补充产品,帮助全球消费者享受更健康的生活。因此,公司恪守以消费者为中心、以客户为导向的发展原则,构建全球膳食营养补充行业领先的创新平台,聚焦于赋能客户为消费者提供高品质、创新性的营养补充产品。目前,公司是行业内较为稀缺的同时在营养原料、营养制剂和个性化精准营养方面进行深度布局并具备核心竞争力的企业,具备全链路业务能力,能够为下游客户提供从创新营养原料方案、精加工原料方案、创新营养制剂产品方案在到个性化精准营养方案等多维度的解决方案选择,力争早日成为全球领先的膳食营养补充产品解决方案供应商。
问：公司未来业绩上涨的主要来源是什么？
答：公司是行业内较为稀缺的同时在营养原料、营养制剂和个性化精准营养方面进行深度布局并具备核心竞争力的企业。其中,营养原料方面,公司积极推动以HMB为代表的创新营养原料类产品市场潜力的持续释放,在精加工氨糖原料的技术与经验积累基础上延伸布局、积极培育精加工创新肌酸等新产品。营养制剂方面,公司持续扩充、完善在剂型、配方、口味、包装等维度的研发能力,增加国内基地产能的同时布局海外产能,积极推动从制剂产品合同生产向创新营养补充产品全案开发与交付的转型升级。个性化精准营养方面,公司目前的技术积累和商业化能力处于行业领先水平,正在加速推进该业务在国内外主要市场的落地和发展。前述业务将共同组成公司未来业务和业绩多维度的增长来源。
问：HMB的主要功效是什么,主要针对哪些用户？HMB是否属于保健食品原料？
答：HMB能够同时减少肌肉蛋白质分解并增加肌肉蛋白质合成,是支持肌肉健康的关键和高效营养素。肌肉健康对于行动力、整体健康和生活质量至关重要。随着年龄增长(通常从35岁至40岁开始),人体的肌肉量开始进入下降通道,消费者必须尽可能补充营养和锻炼,以便在衰老时保持健康的肌肉质量。HMB的适用场景主要包括健康老龄化、健康生活方式(例如体重管理,特别是GLP-1用户)、临床营养与康复、运动营养以及肌少症,此外HMB在宠物和动物营养领域也有较大的应用潜力。2011年,公司主导推动HMB通过中国新食品原料认证,并于2017年完成了扩项,HMB可以用于普通食品、特医食品、运动营养食品等。2025年2月,国家卫健委公告将HMB日摄入量上限提升至≤6克(此前为≤3克)。目前HMB不属于保健食品原料。
问：公司主要产品的定价原则是什么？
答：公司的HMB等创新营养营养原料产品处于市场主导地位,氨糖等精加工营养原料差异化价值和优势突出,因此公司具备较强的产品定价能力。具体的产品销售价格通常由公司与客户协商确定。公司持续扩充、完善在剂型、配方、口味、包装等维度的研发能力,增加国内基地产能的同时布局海外产能,积极推动从制剂产品合同生产向创新营养补充产品全案开发与交付的转型升级,进而为客户提供更为丰富的差异化价值并实现更优的利润率。个性化精准营养业务已经实现商业化但时间较短,目前收入规模较小。该业务代表膳食营养补充行业未来最重要的发展趋势,公司的技术积累和商业化能力处于行业领先水平,产品定价能力较强。公司正在全力推进该业务加速发展,力争实现业务量、销售收入的持续增长以及较为理想的利润率。
问：公司上市之后是否会推出股权激励计划，有没有预计时间？
答：公司非常重视和希望通过科学合理、积极有效地运用股权激励工具，实现对于核心人员的有效激励和团队稳定，以及增强公司对于优秀人才的吸引力。未来公司会根据相关法律法规和《公司章程》的规定，适时进行研究、评估并及时公告相关计划方案;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名东方基金管理股份有限公司基金公司--方正证券股份有限公司证券公司--渤海证券股份有限公司证券公司--上海犇百年私募基金管理有限公司阳光私募机构--中信证券资产管理有限公司其他--深圳金泊投资管理有限公司其他--
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【2025-12-04】
基金调研丨东方基金管理股份有限公司调研技源集团
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，12月1日，东方基金管理股份有限公司对上市公司技源集团进行了调研。从市场表现来看，技源集团近一周股价上涨2.27%，近一个月下跌5.06%。基金市场数据显示，东方基金成立于2004年6月11日，截至目前，其管理资产规模为1226.77亿元，管理基金数116个，旗下基金经理共24位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为东方兴瑞趋势领航混合A（015381），近一年收益录得55.35%。东方基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）东方添益债券400030债券型吴萍萍203.613.34东方臻宝纯债债券A006210债券型刘妍、吴萍萍、郑雪莹172.333.62东方新能源汽车主题混合400015混合型李瑞103.5940.15东方卓行18个月定开债券A008322债券型刘长俊、程旺、车日楠97.29-6.62东方金账簿货币B400006货币型郑雪莹80.141.55东方臻裕债券A016318债券型刘妍、吴萍萍63.282.44东方中债1-5年政策性金融债C012404债券型冯焕55.54-0.61东方臻慧纯债债券A009463债券型刘长俊52.721.81东方人工智能主题混合C017811混合型严凯48.2322.88东方臻选纯债债券A006212债券型刘长俊、吴萍萍40.742.09（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：
一、公司介绍环节公司证券投资总监与证券事务代表先向与会者简要介绍公司概况,主要如下:技源集团深耕全球膳食营养补充行业二十余年,是一家专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业集团。从产业链环节来看,膳食营养补充行业主要由基础原料供应商、营养原料生产商、营养制剂生产商、营养品牌运营商和下游渠道商组成。其中,营养原料生产商、营养制剂生产商与营养品牌运营商是产业链的核心环节。结合公司主要业务构成情况,公司属于行业内相对稀缺的兼具营养原料和制剂生产商角色定位的企业。公司致力于构建全球领先的膳食营养补充产业平台,践行赋能B端客户为C端消费者提供高品质、创新型的膳食营养补充产品的发展战略,以持续创新与全球化发展作为关键驱动力,不断完善“营养原料+营养制剂+个性化与精准营养”的业务布局,构建全链路业务能力,成为最受B端客户信赖的创新产品方案供应商。二、问答环节 问：请介绍公司目前的产能布局情况,海外产能主要发挥什么作用？答：目前公司的江阴基地主要生产HMB、硫酸软骨素,徐州基地主要生产氨糖等精加工营养原料,启东和南通基地主要生产营养制剂和个性化精准营养产品,泰安基地主要生产HMB,正在升级改造中的澳大利亚布里斯班基地将生产营养制剂和个性化精准营养产品。公司正在规划布局香港、美国、泰国和英国等地的产能,主要生产营养制剂和/或个性化精准营养产品。公司布局海外产能的主要原因包括:(1)更高效地响应目标市场的品牌客户需求;(2)契合目标市场的品牌客户和终端消费者对于本地制造营养补充剂产品的偏好;(3)推动个性化精准营养业务在美国、澳大利亚、欧洲等海外主要市场和国内市场的加速落地和发展。
问：公司未来是否可以成为膳食营养补充产品解决方案供应商？答：公司坚信膳食营养补充行业最核心的使命与价值是通过持续创新为全球消费者提供效果更好、体验更优的膳食营养补充产品,帮助全球消费者享受更健康的生活。因此,公司恪守以消费者为中心、以客户为导向的发展原则,构建全球膳食营养补充行业领先的创新平台,聚焦于赋能客户为消费者提供高品质、创新性的营养补充产品。目前,公司是行业内较为稀缺的同时在营养原料、营养制剂和个性化精准营养方面进行深度布局并具备核心竞争力的企业,具备全链路业务能力,能够为下游客户提供从创新营养原料方案、精加工原料方案、创新营养制剂产品方案在到个性化精准营养方案等多维度的解决方案选择,力争早日成为全球领先的膳食营养补充产品解决方案供应商。
问：公司未来业绩上涨的主要来源是什么？答：公司是行业内较为稀缺的同时在营养原料、营养制剂和个性化精准营养方面进行深度布局并具备核心竞争力的企业。其中,营养原料方面,公司积极推动以HMB为代表的创新营养原料类产品市场潜力的持续释放,在精加工氨糖原料的技术与经验积累基础上延伸布局、积极培育精加工创新肌酸等新产品。营养制剂方面,公司持续扩充、完善在剂型、配方、口味、包装等维度的研发能力,增加国内基地产能的同时布局海外产能,积极推动从制剂产品合同生产向创新营养补充产品全案开发与交付的转型升级。个性化精准营养方面,公司目前的技术积累和商业化能力处于行业领先水平,正在加速推进该业务在国内外主要市场的落地和发展。前述业务将共同组成公司未来业务和业绩多维度的增长来源。
问：HMB的主要功效是什么,主要针对哪些用户？HMB是否属于保健食品原料？答：HMB能够同时减少肌肉蛋白质分解并增加肌肉蛋白质合成,是支持肌肉健康的关键和高效营养素。肌肉健康对于行动力、整体健康和生活质量至关重要。随着年龄增长(通常从35岁至40岁开始),人体的肌肉量开始进入下降通道,消费者必须尽可能补充营养和锻炼,以便在衰老时保持健康的肌肉质量。HMB的适用场景主要包括健康老龄化、健康生活方式(例如体重管理,特别是GLP-1用户)、临床营养与康复、运动营养以及肌少症,此外HMB在宠物和动物营养领域也有较大的应用潜力。2011年,公司主导推动HMB通过中国新食品原料认证,并于2017年完成了扩项,HMB可以用于普通食品、特医食品、运动营养食品等。2025年2月,国家卫健委公告将HMB日摄入量上限提升至≤6克(此前为≤3克)。目前HMB不属于保健食品原料。
问：公司主要产品的定价原则是什么？答：公司的HMB等创新营养营养原料产品处于市场主导地位,氨糖等精加工营养原料差异化价值和优势突出,因此公司具备较强的产品定价能力。具体的产品销售价格通常由公司与客户协商确定。公司持续扩充、完善在剂型、配方、口味、包装等维度的研发能力,增加国内基地产能的同时布局海外产能,积极推动从制剂产品合同生产向创新营养补充产品全案开发与交付的转型升级,进而为客户提供更为丰富的差异化价值并实现更优的利润率。个性化精准营养业务已经实现商业化但时间较短,目前收入规模较小。该业务代表膳食营养补充行业未来最重要的发展趋势,公司的技术积累和商业化能力处于行业领先水平,产品定价能力较强。公司正在全力推进该业务加速发展,力争实现业务量、销售收入的持续增长以及较为理想的利润率。
问：公司上市之后是否会推出股权激励计划，有没有预计时间？答：公司非常重视和希望通过科学合理、积极有效地运用股权激励工具，实现对于核心人员的有效激励和团队稳定，以及增强公司对于优秀人才的吸引力。未来公司会根据相关法律法规和《公司章程》的规定，适时进行研究、评估并及时公告相关计划方案;
【2025-12-04】
技源集团：12月3日获融资买入100.85万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团12月3日获融资买入100.85万元，当前融资余额6929.67万元，占流通市值的6.38%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-031008504.001850152.0069296714.002025-12-02866100.002633487.0070138362.002025-12-014170561.002360738.0071905749.002025-11-281018622.002359816.0070095926.002025-11-271636782.001398010.0071437120.00融券方面，技源集团12月3日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.002025-11-280.000.000.002025-11-270.000.000.00综上，技源集团当前两融余额6929.67万元，较昨日下滑1.20%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-03技源集团-841648.0069296714.002025-12-02技源集团-1767387.0070138362.002025-12-01技源集团1809823.0071905749.002025-11-28技源集团-1341194.0070095926.002025-11-27技源集团238772.0071437120.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-03】
技源集团：12月2日获融资买入86.61万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团12月2日获融资买入86.61万元，当前融资余额7013.84万元，占流通市值的6.44%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-02866100.002633487.0070138362.002025-12-014170561.002360738.0071905749.002025-11-281018622.002359816.0070095926.002025-11-271636782.001398010.0071437120.002025-11-26765620.00485188.0071198348.00融券方面，技源集团12月2日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.002025-11-280.000.000.002025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.00综上，技源集团当前两融余额7013.84万元，较昨日下滑2.46%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02技源集团-1767387.0070138362.002025-12-01技源集团1809823.0071905749.002025-11-28技源集团-1341194.0070095926.002025-11-27技源集团238772.0071437120.002025-11-26技源集团280432.0071198348.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-02】
技源集团：创新肌酸原料OptiCreatineTM将成为新增点
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯技源集团12月1日披露投资者关系活动记录表，公司于11月28日举办投资者关系调研活动，长江证券、中银基金等多家知名金融机构参与交流。
记录内容显示，作为深耕行业二十余年的国际化企业，技源集团是行业内稀缺的兼具营养原料和制剂生产能力的企业，构建了“营养原料+营养制剂+个性化与精准营养”的全链路业务布局，专注为B端客户赋能，向C端消费者提供高品质产品。
在核心业务方面，公司氨糖原料凭借精加工技术解决了制剂生产痛点，叠加GlucosaGreen品牌溢价，毛利率持续高于同行，且优势稳固。依托技术积累，公司成功研发创新肌酸原料OptiCreatineTM，产能建设稳步推进，将成为新的业务增长点。同时，公司精准预判HMB市场潜力，该产品作为肌肉健康核心营养素，适用场景广泛，历经长期市场培育后，有望借助消费者健康意识提升及相关药物副作用关注度增加的契机，进入加速增长期。
值得关注的是，技源集团前瞻性布局个性化精准营养赛道，构建了完善的方法论体系与商业化能力，通过智能算法分析消费者健康状况，输出定制化配方并实现规模化生产。公司将持续赋能体检机构、健康管理中心等B端合作伙伴，推动行业从“标准化”向“个性化”转型。
未来，技源集团将以持续创新与全球化发展为驱动力，进一步挖掘存量客户潜力、拓展高价值新客户，巩固在核心原料领域的技术优势，领跑个性化精准营养赛道，为膳食营养补充行业发展注入新动能。(郑玲)
【2025-12-02】
技源集团：12月1日获融资买入417.06万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团12月1日获融资买入417.06万元，当前融资余额7190.57万元，占流通市值的6.61%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-014170561.002360738.0071905749.002025-11-281018622.002359816.0070095926.002025-11-271636782.001398010.0071437120.002025-11-26765620.00485188.0071198348.002025-11-25998815.001274182.0070917916.00融券方面，技源集团12月1日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-010.000.000.002025-11-280.000.000.002025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.002025-11-250.000.000.00综上，技源集团当前两融余额7190.57万元，较昨日上升2.58%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01技源集团1809823.0071905749.002025-11-28技源集团-1341194.0070095926.002025-11-27技源集团238772.0071437120.002025-11-26技源集团280432.0071198348.002025-11-25技源集团-275367.0070917916.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-02】
前11月98家企业A股上市募近1004亿元
【出处】江苏经济报
2025年前11月，上交所、深交所及北交所共计新增98家上市企业，合计募集资金1003.59亿元。其中主板33家企业上市，创业板有30家企业上市，科创板有12家企业上市，北交所有23家企业上市。
从归属地来看，2025年前11月上市企业分布于19个省区市，其中江苏省有24家，广东省有19家，浙江省有14家，上海市有6家，安徽省、山东省各有5家，北京市、湖北省各有4家，福建省、江西省各有3家，黑龙江省、四川省各有2家，天津市、陕西省、辽宁省、内蒙古自治区、吉林省、湖南省、河北省均有1家。
从单只个股募资金额来看，排名前五位的企业分别是华电新能、西安奕材、中策橡胶、天有为、联合动力，募资金额分别为181.71亿元、46.36亿元、40.66亿元、37.40亿元、36.01亿元，分别归属于福建省、陕西省、浙江省、黑龙江省、江苏省。
具体从归属地来看，江苏省有24家企业登陆A股，其中德力佳、丰倍生物、华新精科、天富龙、技源集团、海阳科技、华之杰在沪市主板上市，江顺科技在深市主板上市，联合动力、汉桑科技、泽润新能、众捷汽车、泰禾股份、惠通科技、常友科技在创业板上市，汉邦科技、胜科纳米、赛分科技在科创板上市，中诚咨询、长江能科、三协电机、酉立智能、鼎佳精密、天工股份在北交所上市。上述24家企业合计募集资金总额158.74亿元。
广东省有19家企业登陆A股，其中马可波罗、瑞立科密、悍高集团、新亚电缆在深市主板上市，南网数字、广东建科、同宇新材、优优绿能、钧崴电子、弘景光电、矽电股份、宏工科技、首航新能、太力科技、超研股份在创业板上市，必贝特、影石创新在科创板上市，南特科技、奥美森在北交所上市。上述19家企业合计募集资金总额176.70亿元。
浙江省有14家企业登陆A股，其中大明电子、中策橡胶、肯特催化、泰鸿万立、永杰新材在沪市主板上市，信凯科技、富岭股份在深市主板上市，思看科技在科创板上市，汉朔科技、浙江华业、浙江华远在创业板上市，锦华新材、能之光、志高机械在北交所上市。上述14家企业合计募集资金总额114.30亿元。
上海市有6家企业登陆A股，其中道生天合、友升股份在沪市主板上市，云汉芯城、建发致新、毓恬冠佳在创业板上市，巴兰仕在北交所上市。上述6家企业合计募集资金总额48.78亿元。
安徽省有5家企业登陆A股，其中古麒绒材在深市主板上市，汇通控股在沪市主板上市，恒鑫生活、黄山谷捷在创业板上市，星图测控在北交所上市。上述5家企业合计募集资金总额31.53亿元。
山东省有5家企业登陆A股，其中威高血净在沪市主板上市，信通电子在深市主板上市，山大电力、新恒汇在创业板上市，泰凯英在北交所上市。上述5家企业合计募集资金总额34.26亿元。蔡 情
【2025-12-02】
技源集团获8家机构调研：健康管理服务商的情况在不同国家/地区可能存在差异,以国内市场为例,主要包括体检机构、医院、健康管理中心、医美机构等（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
技源集团12月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年11月28日接受8家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司介绍环节 公司证券投资总监与证券事务代表先向与会者简要介绍公司概况，主要如下： 技源集团深耕全球膳食营养补充行业二十余年，是一家专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业集团。 从产业链环节来看，膳食营养补充行业主要由基础原料供应商、营养原料生产商、营养制剂生产商、营养品牌运营商和下游渠道商组成。其中，营养原料生产商、营养制剂生产商与营养品牌运营商是产业链的核心环节。结合公司主要业务构成情况，公司属于行业内相对稀缺的兼具营养原料和制剂生产商角色定位的企业。 公司致力于构建全球领先的膳食营养补充产业平台，践行赋能B端客户为C端消费者提供高品质、创新型的膳食营养补充产品的发展战略，以持续创新与全球化发展作为关键驱动力，不断完善“营养原料+营养制剂+个性化与精准营养”的业务布局，构建全链路业务能力，成为最受B端客户信赖的创新产品方案供应商。 二、问答环节
问：为什么公司氨糖原料产品的毛利率高于同行,后续是否会有变化？
答：氨糖因其物理特性,可压性较差,导致制剂生产商在压片过程中存在痛点,而常规解决方案如增加压片时间、增加压力或者增加粘合剂辅料等都会产生一系列问题,无法有效解决制剂生产商的痛点。公司针对前述客户痛点对氨糖原料进行精加工和定制处理,积累了一系列技术经验,能够显著优化氨糖原料的可压性,降低辅料成本且缩小片剂尺寸,赋能客户开发、生产更具差异化和提升消费者服用体验的制剂产品。此外,公司的氨糖原料品牌GlucosaGreen知名度较高,已形成一定品牌溢价。总体而言,公司氨糖原料产品的差异化优势较为突出,预计能够维持毛利率水平相对稳定。
问：公司基于精加工氨糖原料的成功经验和技术积累,如何进一步在精加工营养原料方面培育新的业务增长点？
答：与氨糖原料的情况类似,制剂生产商在使用其他营养原料的过程中也存在大量痛点,对于精加工、定制化营养原料存在迫切需求。在进一步拓展精加工营养原料业务方面,公司主要遵循的逻辑是:1、制剂生产商对该等营养原料的使用普遍存在痛点;2、该等营养原料的市场规模已经较大;3、公司有能力开发具有差异化优势的产品方案。目前,公司已成功开发创新肌酸原料产品(OptiCreatineTM),正在进行产能建设,有望成为精加工营养原料方面新的业务增长点。
问：请介绍公司个性化精准营养业务的发展计划和策略。
答：公司坚信个性化精准营养是全球膳食营养补充行业未来最重要的发展趋势和广阔蓝海。全球膳食营养补充行业经过数十年的持续发展,市场规模已经十分庞大,为全球消费者提供了健康价值,但也存在诸多痛点,制约了营养素作用的充分发挥以提升全人类的健康水平。目前“标准化”的产品模式,难以基于消费者的个性化特征和健康问题提供解决方案,也难以解决如何帮助消费者了解自己需要补充哪些营养素、应补充的剂量以及服用后的效果评估等关键问题。因此,膳食营养补充行业未来最重要的发展趋势和市场机会将是个性化精准营养,整个行业也将因此发生非常大的变化甚至重构。随着科技的快速发展尤其是AI技术的应用,个性化精准营养的时代会加速到来。技源集团在多年前即前瞻性地将个性化精准营养确定为关键的战略发展方向,并开始积极探索、持续投入与创新。目前,公司已经构建了较为完善的方法论体系和较为完整的商业化落地能力,并在商业模式、智能分析系统、产品剂型与配方体系、生产设备等多个环节实现创新且持续迭代升级。基于前述成果,公司有能力基于消费者的个性化信息,通过智能算法系统分析消费者的健康情况和风险,输出问题导向的个性化营养素配方,通过独有的剂型方案与自动化设备生产出契合个性化精准需求的营养补充剂产品,并对消费者服用后的改善情况进行跟踪评估。对于个性化精准营养业务,公司仍遵循赋能B端客户为C端消费者提供高品质、创新型膳食营养补充产品的发展战略,具体表现为公司根据不同国家/地区市场的情况和特点,选择合适的B端合作伙伴,赋能其为C端消费者提供个性化精准营养补充产品。综上所述,公司目前在个性化精准营养这一全球膳食营养补充行业未来最重要和最具潜力的赛道上建立了领先优势,公司也将不遗余力地继续巩固优势、引领行业发展。
问：公司介绍目前营养原料和营养制剂的下游客户以营养品牌运营商为主,个性化精准营养业务的下游客户为健康管理服务商,这两者有什么区别？
答：营养品牌运营商主要是指专注于膳食营养补充产品领域,从事品牌规划、产品研发、供应链管理及市场推广的全链条服务企业,如Blackmores(澳佳宝)、汤臣倍健等传统品牌,亦包括侧重品牌规划和市场推广的新兴营养品牌。健康管理服务商的情况在不同国家/地区可能存在差异,以国内市场为例,主要包括体检机构、医院、健康管理中心、医美机构等。
问：目前的客户开发及订单情况？
答：近年来,公司持续优化、提升销售管理和客户关系管理方面的精益水平,并通过扩充销售团队、数字化赋能等方式持续增强客户开发、服务能力与效率。具体而言,公司在对全球客户进行全面、系统梳理和分析的基础上,通过挖掘存量客户已合作产品增长潜力、挖掘存量客户在新品类方面的合作潜力、开发高潜力的新客户等方式多管齐下,推动大客户培育和销售增长。关于订单情况,公司将遵守法律法规和证券交易所关于信息披露的相关规定,请以公司的公开信息披露和定期报告内容为准。
问：公司如何判断HMB市场可能接近加速增长的拐点？公司是否有自己做to C业务的计划？
答：HMB是人体内所必需的支链氨基酸亮氨酸的活性代谢产物,是维持肌肉健康的基础及核心营养素。与其他单一改善肌肉蛋白合成的营养素相比,HMB可以双向调节肌肉,在增加肌肉蛋白合成的同时,减少肌肉蛋白分解流失,功能十分独特。HMB适用于中老年健康、体重管理、特医食品、运动营养等多个细分领域。特别在改善中老年群体的行动能力与生活质量方面,其益处尤为突出。从氨糖等市场认可度和渗透率较高、商业化时间更长的营养素的发展历程来看,通常都是先经历较长一段时间的市场培育,随后出现增长拐点进入加速增长阶段,之后增速逐渐放缓进入成熟期。HMB已经经历较长时间的市场培育,且近年来下游品牌客户和终端消费者对于肌肉健康的关注和意识出现持续增强趋势,从行业规律和市场热度看HMB有望迎来加速增长的拐点。当前,GLP-1减肥药物在全球广泛流行的同时,也因其可能引发肌肉流失的副作用,使更多消费者切身意识到维持肌肉健康的重要性。如果基于HMB原料目前的市场规模和成人3克/天的常见推荐剂量做简化测算,目前全球每年受益于HMB营养素的消费者仅100-150万人。相较于前述HMB适用群体的庞大基数,测算得出的受益群体数量所代表的渗透率仍然较低,市场潜力和发展空间较大。如果再考虑HMB在宠物和动物营养方面的应用潜力,未来的市场规模会更加可观。公司的战略是聚焦于赋能B端客户为C端消费者提供高品质、创新性膳食营养补充产品的“B2B4C”,目前没有直接开展to C业务的计划;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名中银基金管理有限公司基金公司--长盛基金管理有限公司基金公司--上海国泰海通证券资产管理有限公司证券公司--长江证券股份有限公司证券公司--上海理成资产管理有限公司阳光私募机构--建信养老金管理有限责任公司其他--浙江浙商资本管理有限公司其他--长江证券(上海)资产管理有限公司其他--
点击进入交易所官方公告平台下载原文>>>
【2025-12-01】
基金调研丨长盛基金管理有限公司调研技源集团
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，11月28日，长盛基金管理有限公司对上市公司技源集团进行了调研。从市场表现来看，技源集团近一周股价上涨1.55%，近一个月下跌7.46%。基金市场数据显示，长盛基金成立于1999年3月26日，截至目前，其管理资产规模为975.85亿元，管理基金数139个，旗下基金经理共23位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为长盛城镇化主题混合A（000354），近一年收益录得93.13%。长盛基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）长盛添利宝货币A000424货币型王文豪、王赛飞274.571.14长盛稳鑫63个月债券010580债券型刘欣90.013.79长盛盛裕纯债D015736债券型王贵君58.423.39长盛盛逸9个月持有期债券A017137债券型历剑、王贵君53.143.66长盛稳益6个月A007653债券型段鹏49.601.83长盛安逸纯债E015439债券型刘欣、王贵君40.772.39长盛全债指数增强债券A/B510080债券型王贵君36.004.33长盛货币B005230货币型段鹏29.871.53长盛盛和纯债A002927债券型王贵君21.792.64长盛盛启债券A017708债券型李琪20.512.06（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：
一、公司介绍环节
公司证券投资总监与证券事务代表先向与会者简要介绍公司概况，主要如下：
技源集团深耕全球膳食营养补充行业二十余年，是一家专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业集团。
从产业链环节来看，膳食营养补充行业主要由基础原料供应商、营养原料生产商、营养制剂生产商、营养品牌运营商和下游渠道商组成。其中，营养原料生产商、营养制剂生产商与营养品牌运营商是产业链的核心环节。结合公司主要业务构成情况，公司属于行业内相对稀缺的兼具营养原料和制剂生产商角色定位的企业。
公司致力于构建全球领先的膳食营养补充产业平台，践行赋能B端客户为C端消费者提供高品质、创新型的膳食营养补充产品的发展战略，以持续创新与全球化发展作为关键驱动力，不断完善“营养原料+营养制剂+个性化与精准营养”的业务布局，构建全链路业务能力，成为最受B端客户信赖的创新产品方案供应商。
二、问答环节 问：为什么公司氨糖原料产品的毛利率高于同行,后续是否会有变化？答：氨糖因其物理特性,可压性较差,导致制剂生产商在压片过程中存在痛点,而常规解决方案如增加压片时间、增加压力或者增加粘合剂辅料等都会产生一系列问题,无法有效解决制剂生产商的痛点。公司针对前述客户痛点对氨糖原料进行精加工和定制处理,积累了一系列技术经验,能够显著优化氨糖原料的可压性,降低辅料成本且缩小片剂尺寸,赋能客户开发、生产更具差异化和提升消费者服用体验的制剂产品。此外,公司的氨糖原料品牌GlucosaGreen知名度较高,已形成一定品牌溢价。总体而言,公司氨糖原料产品的差异化优势较为突出,预计能够维持毛利率水平相对稳定。
问：公司基于精加工氨糖原料的成功经验和技术积累,如何进一步在精加工营养原料方面培育新的业务增长点？答：与氨糖原料的情况类似,制剂生产商在使用其他营养原料的过程中也存在大量痛点,对于精加工、定制化营养原料存在迫切需求。在进一步拓展精加工营养原料业务方面,公司主要遵循的逻辑是:1、制剂生产商对该等营养原料的使用普遍存在痛点;2、该等营养原料的市场规模已经较大;3、公司有能力开发具有差异化优势的产品方案。目前,公司已成功开发创新肌酸原料产品(OptiCreatineTM),正在进行产能建设,有望成为精加工营养原料方面新的业务增长点。
问：请介绍公司个性化精准营养业务的发展计划和策略。答：公司坚信个性化精准营养是全球膳食营养补充行业未来最重要的发展趋势和广阔蓝海。全球膳食营养补充行业经过数十年的持续发展,市场规模已经十分庞大,为全球消费者提供了健康价值,但也存在诸多痛点,制约了营养素作用的充分发挥以提升全人类的健康水平。目前“标准化”的产品模式,难以基于消费者的个性化特征和健康问题提供解决方案,也难以解决如何帮助消费者了解自己需要补充哪些营养素、应补充的剂量以及服用后的效果评估等关键问题。因此,膳食营养补充行业未来最重要的发展趋势和市场机会将是个性化精准营养,整个行业也将因此发生非常大的变化甚至重构。随着科技的快速发展尤其是AI技术的应用,个性化精准营养的时代会加速到来。技源集团在多年前即前瞻性地将个性化精准营养确定为关键的战略发展方向,并开始积极探索、持续投入与创新。目前,公司已经构建了较为完善的方法论体系和较为完整的商业化落地能力,并在商业模式、智能分析系统、产品剂型与配方体系、生产设备等多个环节实现创新且持续迭代升级。基于前述成果,公司有能力基于消费者的个性化信息,通过智能算法系统分析消费者的健康情况和风险,输出问题导向的个性化营养素配方,通过独有的剂型方案与自动化设备生产出契合个性化精准需求的营养补充剂产品,并对消费者服用后的改善情况进行跟踪评估。对于个性化精准营养业务,公司仍遵循赋能B端客户为C端消费者提供高品质、创新型膳食营养补充产品的发展战略,具体表现为公司根据不同国家/地区市场的情况和特点,选择合适的B端合作伙伴,赋能其为C端消费者提供个性化精准营养补充产品。综上所述,公司目前在个性化精准营养这一全球膳食营养补充行业未来最重要和最具潜力的赛道上建立了领先优势,公司也将不遗余力地继续巩固优势、引领行业发展。
问：公司介绍目前营养原料和营养制剂的下游客户以营养品牌运营商为主,个性化精准营养业务的下游客户为健康管理服务商,这两者有什么区别？答：营养品牌运营商主要是指专注于膳食营养补充产品领域,从事品牌规划、产品研发、供应链管理及市场推广的全链条服务企业,如Blackmores(澳佳宝)、汤臣倍健等传统品牌,亦包括侧重品牌规划和市场推广的新兴营养品牌。健康管理服务商的情况在不同国家/地区可能存在差异,以国内市场为例,主要包括体检机构、医院、健康管理中心、医美机构等。
问：目前的客户开发及订单情况？答：近年来,公司持续优化、提升销售管理和客户关系管理方面的精益水平,并通过扩充销售团队、数字化赋能等方式持续增强客户开发、服务能力与效率。具体而言,公司在对全球客户进行全面、系统梳理和分析的基础上,通过挖掘存量客户已合作产品增长潜力、挖掘存量客户在新品类方面的合作潜力、开发高潜力的新客户等方式多管齐下,推动大客户培育和销售增长。关于订单情况,公司将遵守法律法规和证券交易所关于信息披露的相关规定,请以公司的公开信息披露和定期报告内容为准。
问：公司如何判断HMB市场可能接近加速增长的拐点？公司是否有自己做to C业务的计划？答：HMB是人体内所必需的支链氨基酸亮氨酸的活性代谢产物,是维持肌肉健康的基础及核心营养素。与其他单一改善肌肉蛋白合成的营养素相比,HMB可以双向调节肌肉,在增加肌肉蛋白合成的同时,减少肌肉蛋白分解流失,功能十分独特。HMB适用于中老年健康、体重管理、特医食品、运动营养等多个细分领域。特别在改善中老年群体的行动能力与生活质量方面,其益处尤为突出。从氨糖等市场认可度和渗透率较高、商业化时间更长的营养素的发展历程来看,通常都是先经历较长一段时间的市场培育,随后出现增长拐点进入加速增长阶段,之后增速逐渐放缓进入成熟期。HMB已经经历较长时间的市场培育,且近年来下游品牌客户和终端消费者对于肌肉健康的关注和意识出现持续增强趋势,从行业规律和市场热度看HMB有望迎来加速增长的拐点。当前,GLP-1减肥药物在全球广泛流行的同时,也因其可能引发肌肉流失的副作用,使更多消费者切身意识到维持肌肉健康的重要性。如果基于HMB原料目前的市场规模和成人3克/天的常见推荐剂量做简化测算,目前全球每年受益于HMB营养素的消费者仅100-150万人。相较于前述HMB适用群体的庞大基数,测算得出的受益群体数量所代表的渗透率仍然较低,市场潜力和发展空间较大。如果再考虑HMB在宠物和动物营养方面的应用潜力,未来的市场规模会更加可观。公司的战略是聚焦于赋能B端客户为C端消费者提供高品质、创新性膳食营养补充产品的“B2B4C”,目前没有直接开展to C业务的计划;
【2025-11-29】
技源集团：11月28日获融资买入101.86万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团11月28日获融资买入101.86万元，当前融资余额7009.59万元，占流通市值的6.56%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-281018622.002359816.0070095926.002025-11-271636782.001398010.0071437120.002025-11-26765620.00485188.0071198348.002025-11-25998815.001274182.0070917916.002025-11-241151190.00933874.0071193283.00融券方面，技源集团11月28日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-280.000.000.002025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.002025-11-250.000.000.002025-11-240.000.000.00综上，技源集团当前两融余额7009.59万元，较昨日下滑1.88%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28技源集团-1341194.0070095926.002025-11-27技源集团238772.0071437120.002025-11-26技源集团280432.0071198348.002025-11-25技源集团-275367.0070917916.002025-11-24技源集团217316.0071193283.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-28】
行业周报|食品加工制造指数涨3.33%, 跑赢上证指数1.93%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年11月24日-2025年11月28日，上证指数涨1.4%，报3888.60点。创业板指涨4.54%，报3052.59点。深证成指涨3.56%，报12984.08点。食品加工制造指数涨3.33%，跑赢上证指数1.93%。前五大上涨个股分别为海欣食品、佳隆股份、安记食品、麦趣尔、味知香。
行业新闻摘要：
1：休闲零食进入体验竞争时代，乐事以“现金红包+明星见面”破局。
2：牛市轮动逻辑凸显，食品饮料成资金补涨核心标的。
3：全链条监管筑牢“舌尖防线”，全国食品安全抽检合格率超97%。
4：市场监管总局将加快构建消费品质量安全全链条治理格局。
5：食品添加剂高频违规点分析，涉及领用、称量等四大方面。
6：2025年中国餐饮供应链行业产业链与重点企业分析及投资战略出炉。
7：云南省人大常委会会议审查批准《昆明市学校食品安全管理条例》，全流程监管学校食品安全。
8：2026年度食品饮料行业策略报告发布，提到稳基调与抱主线向阳而生。
9：植物基食品行业探索，植物肉与植物奶的市场前景被关注。
10：市场监管总局聚焦“孩子吃的”食品安全抽检，强调对不合格食品的核查处置。
龙头公司动态：
1、海天味业：1）海天味业捐赠1000万港元，驰援香港大埔火灾救援。2）揽金超2500亿港元 港股IPO募资今年有望夺全球榜首。3）海天味业股东将股票由UBS Securities Hong Kong Limited转入花旗银行 转仓市值2.84亿港元。
2、双汇发展：1）双汇发展：目前公司已推出汇小铺肉枣肠、脆骨肉条、虎皮鸡爪、卤鸡腿等休闲零食系列产品。2）双汇发展：已推出休闲零食系列产品，将持续完善打磨该品类。
3、安琪酵母：1）推三项投资计划，安琪酵母补产能缺口。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-112.09%-0.39%2025-11-12-0.32%-0.07%2025-11-130.27%0.73%2025-11-14-0.40%-0.97%2025-11-170.59%-0.46%2025-11-18-0.69%-0.81%2025-11-190.13%0.18%2025-11-20-1.85%-0.40%2025-11-21-0.55%-2.45%2025-11-240.58%0.05%2025-11-25-0.04%0.87%2025-11-260.70%-0.15%2025-11-27-0.29%0.29%2025-11-280.94%0.34%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3123.632023-12-2925.37
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅海天味业-0.88%-3.75%-13.91%双汇发展-0.88%7.32%17.86%安琪酵母5.40%2.27%21.66%安井食品3.72%16.64%1.41%汤臣倍健-0.16%-0.16%1.41%盐津铺子-2.21%2.06%43.64%涪陵榨菜-0.31%-0.15%-6.72%中炬高新-0.73%-2.05%-17.75%天味食品0.31%14.36%-1.23%千禾味业1.27%8.01%6.10%金达威1.94%-6.71%20.60%技源集团1.55%-7.62%-46.02%洽洽食品-1.41%-1.19%-24.43%三全食品1.40%5.46%0.70%广州酒家5.29%9.38%12.18%莲花控股1.84%-2.64%5.52%三只松鼠2.24%-2.14%-21.85%桃李面包0.91%1.28%-7.69%恒顺醋业0.51%-1.98%-1.25%ST加加2.84%3.43%63.43%
【2025-11-28】
技源集团：11月27日获融资买入163.68万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团11月27日获融资买入163.68万元，当前融资余额7143.71万元，占流通市值的6.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-271636782.001398010.0071437120.002025-11-26765620.00485188.0071198348.002025-11-25998815.001274182.0070917916.002025-11-241151190.00933874.0071193283.002025-11-213912028.003277231.0070975967.00融券方面，技源集团11月27日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.002025-11-250.000.000.002025-11-240.000.000.002025-11-210.000.000.00综上，技源集团当前两融余额7143.71万元，较昨日上升0.34%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27技源集团238772.0071437120.002025-11-26技源集团280432.0071198348.002025-11-25技源集团-275367.0070917916.002025-11-24技源集团217316.0071193283.002025-11-21技源集团634797.0070975967.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-26】
技源集团：11月25日获融资买入99.88万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团11月25日获融资买入99.88万元，当前融资余额7091.79万元，占流通市值的6.64%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-25998815.001274182.0070917916.002025-11-241151190.00933874.0071193283.002025-11-213912028.003277231.0070975967.002025-11-202452644.001304713.0070341170.002025-11-195443046.001902146.0069193239.00融券方面，技源集团11月25日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-250.000.000.002025-11-240.000.000.002025-11-210.000.000.002025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.00综上，技源集团当前两融余额7091.79万元，较昨日下滑0.39%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25技源集团-275367.0070917916.002025-11-24技源集团217316.0071193283.002025-11-21技源集团634797.0070975967.002025-11-20技源集团1147931.0070341170.002025-11-19技源集团3540900.0069193239.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-25】
技源集团（截止2025年10月31日）股东人数为25700户 环比减少4.32%
【出处】本站iNews【作者】机器人
11月25日，技源集团披露公司股东人数最新情况，截止10月31日，公司股东人数为25700人，较上期（2025-09-30）减少1159户，环比下降4.32%。从持仓来看，技源集团人均持仓1509股，上期人均持仓为1444股，环比增长4.50%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-11-25】
技源集团：11月24日获融资买入115.12万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团11月24日获融资买入115.12万元，当前融资余额7119.33万元，占流通市值的6.71%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-241151190.00933874.0071193283.002025-11-213912028.003277231.0070975967.002025-11-202452644.001304713.0070341170.002025-11-195443046.001902146.0069193239.002025-11-181607647.001282274.0065652339.00融券方面，技源集团11月24日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-240.000.000.002025-11-210.000.000.002025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.002025-11-180.000.000.00综上，技源集团当前两融余额7119.33万元，较昨日上升0.31%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-24技源集团217316.0071193283.002025-11-21技源集团634797.0070975967.002025-11-20技源集团1147931.0070341170.002025-11-19技源集团3540900.0069193239.002025-11-18技源集团325373.0065652339.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-22】
技源集团：11月21日获融资买入391.20万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团11月21日获融资买入391.20万元，当前融资余额7097.60万元，占流通市值的6.75%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-213912028.003277231.0070975967.002025-11-202452644.001304713.0070341170.002025-11-195443046.001902146.0069193239.002025-11-181607647.001282274.0065652339.002025-11-171798679.005314914.0065326966.00融券方面，技源集团11月21日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-210.000.000.002025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.002025-11-180.000.000.002025-11-170.000.000.00综上，技源集团当前两融余额7097.60万元，较昨日上升0.90%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21技源集团634797.0070975967.002025-11-20技源集团1147931.0070341170.002025-11-19技源集团3540900.0069193239.002025-11-18技源集团325373.0065652339.002025-11-17技源集团-3516235.0065326966.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-21】
行业周报|食品加工制造指数跌-6.20%, 跑输上证指数2.3%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年11月17日-2025年11月21日，上证指数跌3.9%，报3834.89点。创业板指跌6.15%，报2920.08点。深证成指跌5.13%，报12538.07点。食品加工制造指数跌-6.20%，跑输上证指数2.3%。
本周机构观点：
**方正证券本周观点**：
中国跨境保健品市场从代购起家，政策逐步完善，规模已超500亿元。跨境保健品即跨境进口保健品，是指通过国际贸易渠道进入中国市场的保健食品及相关产品。根据中国海关的分类标准，跨境保健品包括但不限于维生素、矿物质补充剂、植物提取物、功能性食品等类别。跨境保健品从2010年左右的个人代购方式开始进入中国市场，发展至今，保税仓、跨境电商等相关政策法规不断完善，跨境保健品市场不断发展壮大。根据中国医药保健品进出口商会的数据，2024年中国保健品进口金额达到77.5亿美元，约合558亿元人民币。根据星图数据，2025年双十一全网营养保健品销售总额约为238亿元，斯维诗、金凯撒、WHC、益节、斐萃、健安喜等多个跨境产品为主的品牌占据双十一各平台销售额前五。跨境保健品已成为保健品行业不可忽视的一个发展方向。
跨境保健品主要以一般贸易和跨境电商两种运行，跨境电商方式相对更加具有吸引力，在准入资质、税费成本、物流时效、爆款成功率以及产品溢价上均具备优势：
1）一般贸易方式：企业在进口报关时应当提供在食品药品监督管理部门注册的《保健食品注册证书》或《保健食品备案凭证》，确保保健食品符合中国法律法规和食品安全国家标准。这一途径适用于大规模的商业进口，需要严格符合中国的法律法规和食品安全国家标准。一般贸易方式进口的保健食品需要经过严格的检验检疫程序，以确保产品的质量和安全性。
2）跨境电商方式：国内消费者通过跨境电商平台购买境外商品，并通过“网购保税进口”或“直购进口”模式运递进境的进口方式，在此方式下，商品直接由境外或海关特殊监管区发货，海关对该类保健食品按照个人自用进境物品监管。因属于个人自用物品，所以该类进口保健食品只需符合原产地有关质量安全、标示标签等标准或技术规范要求，并不要求符合中国相关标准。消费者在购买时一定要仔细查看产品中文电子标签，注意辨别产品类型及特定功能，避免选购的保健食品不适合自身需求。
对比国内本土保健品，我们认为，跨境保健品在产品端和营销端存在显著优势：
1）产品端：当前跨境保健品的消费者存在年轻化趋势，海外保健品发展历史悠久，沉淀出大量优质品牌，消费者对于海外品牌的认可度相对更高；当前保健品消费者趋于“成分党”，看重天然成分和实际含量，跨境产品能快速上新满足消费者需求，例如麦角硫因成为现象级产品。
2）营销端：抖音平台重视保健品品类，抖音通过内容驱动转化、算法精准匹配，在营销层面攻克了传统保健品销售中的信任缺失、认知缺乏的难题，从而使得消费者顺利实现下单。
当前面对跨境保健品“一日游”模式乱象，国家有关部门已加强全链条监管，要求从生产、进口、仓储到销售的全链条环节加强监管，确保跨境商品的质量安全，特别是对保税仓、跨境电商平台等关键环节，将实施更严格的准入和退出机制。我们认为，跨境保健品加强监管利好合规保健品代工及品牌商的发展。
建议关注：重点布局新西兰Ora工厂，发展跨境业务的【百合股份】；中国区跨境电商等多渠道实现增长，全球化布局优势持续增强的【仙乐健康】；SwissePlus持续放量，带来盈利能力提升的【H&H国际控股】。
风险提示：行业需求增长不及预期风险、市场竞争加剧风险、跨境保健品政策变化风险、食品安全风险、原材料成本波动风险
行业新闻摘要：
1：1+1如何大于2？这场洽谈会给出答案，推动食品加工制造业的合作与创新。
2：新国标禁用复原乳，旨在保护国内奶源，影响食品加工制造的原料使用。
3：中华老字号企业去年营收超2万亿元，展现食品加工制造行业的增长潜力。
4：食品安全防线筑牢，市场监管总局加强对食品加工制造行业的监管和执法。
5：《食品追溯体系评价通则》明年5月1日起实施，推动食品加工制造的安全追溯体系建设。
6：鸡蛋高端生产商Vital Farms通过散养鸡蛋成功的，反映食品加工制造的品质提升趋势。
7：警告“垃圾食品”威胁，《柳叶刀》发文批评超加工食品，促使食品加工制造行业关注健康化转型。
8：市场监管总局推动特色优质保健食品纳入免税店经营品类，影响食品加工制造企业的市场策略。
9：《中国农业企业ESG发展报告2025》发布，强调食品加工制造企业的可持续发展责任。
10：食品饮料行业2026年投资策略分析显示，基本面触底，关注食品加工制造的复苏机会。
龙头公司动态：
1、海天味业：1）交银国际：首予海天味业“买入”评级 目标价39港元。2）海天味业非交易过户500万股至“佛山市海天调味食品股份有限公司-2025年A股员工持股计划”专用证券帐户。3）海天味业股东将股票由花旗银行转入高盛(亚洲)证券 转仓市值4.19亿港元。
2、安井食品：1）安井食品尾盘涨近5% 机构称近期动销环比加快 后续春节有望继续加速。2）安井食品：分红回馈与战略升级双轮驱动，成就资本市场新标的。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-04-0.29%-0.41%2025-11-050.69%0.23%2025-11-06-1.13%0.97%2025-11-070.17%-0.25%2025-11-102.40%0.53%2025-11-112.09%-0.39%2025-11-12-0.32%-0.07%2025-11-130.27%0.73%2025-11-14-0.40%-0.97%2025-11-170.59%-0.46%2025-11-18-0.69%-0.81%2025-11-190.13%0.18%2025-11-20-1.85%-0.40%2025-11-21-0.55%-2.45%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3123.632023-12-2925.37
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅海天味业-2.94%-4.26%-15.21%双汇发展1.26%7.42%15.58%安琪酵母-4.12%-4.09%10.17%安井食品-3.68%10.87%-6.59%汤臣倍健-4.01%-0.25%-2.86%盐津铺子-4.71%4.63%39.21%涪陵榨菜-3.18%1.87%-9.42%中炬高新-4.77%-3.42%-18.85%天味食品-1.68%12.71%-5.72%千禾味业-3.87%6.78%2.38%金达威-11.07%-12.62%16.23%洽洽食品-3.64%3.39%-25.41%技源集团-7.88%-8.44%-46.84%三全食品-3.95%4.87%0.00%莲花控股-6.69%-4.73%12.16%广州酒家-3.20%3.62%7.09%三只松鼠-7.42%-7.46%-26.53%南侨食品11.91%22.57%20.95%桃李面包-5.03%0.37%-11.63%恒顺醋业-5.05%-1.74%-1.00%
【2025-11-21】
技源集团：11月20日获融资买入245.26万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，技源集团11月20日获融资买入245.26万元，当前融资余额7034.12万元，占流通市值的6.37%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-202452644.001304713.0070341170.002025-11-195443046.001902146.0069193239.002025-11-181607647.001282274.0065652339.002025-11-171798679.005314914.0065326966.002025-11-143559418.002288207.0068843201.00融券方面，技源集团11月20日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.002025-11-180.000.000.002025-11-170.000.000.002025-11-140.000.000.00综上，技源集团当前两融余额7034.12万元，较昨日上升1.66%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-20技源集团1147931.0070341170.002025-11-19技源集团3540900.0069193239.002025-11-18技源集团325373.0065652339.002025-11-17技源集团-3516235.0065326966.002025-11-14技源集团1271211.0068843201.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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