☆经营分析☆ ◇603270 金帝股份 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
精密机械零部件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承保持架及配件 ｜ 42722.17｜ 17335.02｜ 40.58｜ 51.18｜
｜精密零部件 ｜ 33952.99｜ 6627.22｜ 19.52｜ 40.68｜
｜其他业务 ｜ 6794.59｜ 127.98｜ 1.88｜ 8.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 75641.28｜ 21308.36｜ 28.17｜ 90.62｜
｜国外销售 ｜ 7828.46｜ 2781.86｜ 35.54｜ 9.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非寄售客户 ｜ 65555.35｜ 20520.60｜ 31.30｜ 78.54｜
｜寄售客户 ｜ 17914.39｜ 3569.62｜ 19.93｜ 21.46｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承保持架 ｜ 17407.73｜ --｜ -｜ 45.64｜
｜汽车零部件 ｜ 16556.21｜ --｜ -｜ 43.41｜
｜其他业务 ｜ 4176.15｜ --｜ -｜ 10.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 123243.63｜ 37734.03｜ 30.62｜ 83.37｜
｜其他业务 ｜ 12290.54｜ 1079.59｜ 8.78｜ 8.31｜
｜边角料 ｜ 11886.72｜ 804.72｜ 6.77｜ 8.04｜
｜其他业务-其他 ｜ 403.82｜ 274.88｜ 68.07｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 59488.18｜ 13056.27｜ 21.95｜ 22.31｜
｜轴承保持架 ｜ 59307.27｜ 24098.75｜ 40.63｜ 22.24｜
｜汽车动力系统 ｜ 49150.17｜ 10049.91｜ 20.45｜ 18.43｜
｜其它行业保持架 ｜ 35023.80｜ 11160.29｜ 31.86｜ 13.14｜
｜风电行业保持架 ｜ 24283.47｜ 12938.46｜ 53.28｜ 9.11｜
｜其他业务 ｜ 12290.54｜ 1079.59｜ 8.78｜ 4.61｜
｜边角料 ｜ 11886.72｜ 804.72｜ 6.77｜ 4.46｜
｜门锁，安全，座椅等其它系｜ 10338.02｜ 3006.36｜ 29.08｜ 3.88｜
｜统 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜轴承配件等 ｜ 4448.17｜ 579.01｜ 13.02｜ 1.67｜
｜其他业务-其他 ｜ 403.82｜ 274.88｜ 68.07｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 110250.66｜ 32575.28｜ 29.55｜ 81.35｜
｜国外销售 ｜ 12992.96｜ 5158.75｜ 39.70｜ 9.59｜
｜其他业务 ｜ 12290.54｜ 1079.59｜ 8.78｜ 9.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非寄售 ｜ 99364.56｜ 32631.89｜ 32.84｜ 73.31｜
｜寄售 ｜ 23879.07｜ 5102.13｜ 21.37｜ 17.62｜
｜其他业务 ｜ 12290.54｜ 1079.59｜ 8.78｜ 9.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承保持架 ｜ 27508.31｜ 11215.98｜ 40.77｜ 42.26｜
｜汽车零部件 ｜ 23966.76｜ 5800.23｜ 24.20｜ 36.82｜
｜其他业务 ｜ 5714.99｜ 678.74｜ 11.88｜ 8.78｜
｜边角料 ｜ 5514.14｜ 651.23｜ 11.81｜ 8.47｜
｜轴承配件 ｜ 2188.48｜ 460.12｜ 21.02｜ 3.36｜
｜其他 ｜ 200.84｜ 27.51｜ 13.70｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 52404.51｜ 15227.17｜ 29.06｜ 88.25｜
｜国外销售 ｜ 6974.02｜ 2927.91｜ 41.98｜ 11.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非寄售客户 ｜ 49310.61｜ 15813.20｜ 32.07｜ 83.04｜
｜寄售客户 ｜ 10067.92｜ 2341.87｜ 23.26｜ 16.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
公司所处行业为通用设备制造业和汽车制造业，按照细分产品类型分类，分别属于
轴承行业、汽车零部件行业。公司的轴承保持架产品主要在汽车工业、家用电器、
工程机械、机床工业、轨道交通、航空航天、高端装备等行业中广泛应用；精密零
部件产品主要在燃油汽车及混动汽车的汽车变速箱、发动机系统以及在新能源汽车
电驱动系统应用，另外在乘用车的门锁、座椅等系统进行平台化应用。
1、在行业中的市场地位
（1）轴承保持架产品市场地位
公司深耕轴承保持架行业多年，专注轴承保持架的研发、生产与销售，由国家发展
改革委认定为“国家企业技术中心”，获批设立国家级博士后科研工作站，荣获“
高端装备关键零部件制造智能工厂”、“绿色供应链管理企业”等荣誉。截至2025
年6月末，公司拥有轴承保持架领域相关专利538项，其中发明专利61项。客户群体
涵盖斯凯孚、恩斯克、舍弗勒、铁姆肯、捷太格特等全球轴承八大公司以及浙江天
马轴承、瓦房店轴承集团、洛阳轴承集团、南京高速齿轮等国内知名轴承厂家，公
司的轴承保持架产品在销售规模、客户结构、销售区域等方面具有较高的深度和广
度。
（2）精密零部件产品市场地位
汽车零部件业务集中于汽车动力系统零部件，涵盖燃油汽车及混动汽车的汽车变速
箱、发动机系统以及新能源汽车电驱动等汽车关键系统，具体包括该等系统的精密
冲压零部件、新能源汽车定转子零部件及总成等。截至2025年6月末，公司拥有汽
车零部件领域相关专利332项，其中发明专利91项。随着技术研发革新，公司不断
扩展业务领域，打造平台化零件或部件应用，实现多车型、多品牌平台化应用，与
多家国内外知名企业建立了长期合作关系。公司重要客户包括：长城汽车、比亚迪
、蔚来、长安、吉利等主要汽车整车厂商以及博格华纳（BorgWarner）、邦奇（Pu
nch）、法雷奥（Valeo）、博泽（Brose）、采埃孚（ZF）、麦格纳（MAGNA）、爱
信（AISIN）、翰昂（HANON）等全球知名汽车零部件厂商以及格至达智能科技、汇
川技术、轾驱科技等国内知名汽车零部件厂商。
2、公司所处行业发展情况
轴承保持架领域，根据全国轴承行业159家(其中147家参与汇总)企业集团和主要企
业统计，2025年1～6月份，累计完成工业总产值(当年价)538.02亿元，同比增加11
.04%；工业销售产值534.49亿元，同比增加11.25%；工业增加值160.94亿元，同比
增加9.37%；1～6月份，147家轴承企业共计生产轴承45.97亿套，较去年同期增加3
.17亿套，同比增加7.40%；轴承销售量为46.77亿套，较去年同期增加2.22亿套，
同比增加4.99%；轴承出口销售量为12.07亿套，较去年同期减少0.18亿套，同比减
少1.5%。公司轴承保持架产品下游轴承行业保持平稳增长。
风电行业轴承保持架领域，根据中国风电新闻网公布的2025年1-6月中国风电不含
框架招标项目总规模为91,853MW（含国际项目），与2024年1-6月中国风电不含框
架招标项目总规模82,813MW（含国际项目）相比增长了10.92%，为上游轴承保持架
增加了较为显著的市场容量。
公司轴承保持架产品需要先交付给轴承厂家，由轴承厂家组装生产轴承后交付给下
游客户，下游客户再交付给终端应用客户或风电主机厂，故公司保持架产品交付与
终端行业产品应用存在较长的时间差，公司提前预判终端行业产品应用领域的市场
需求变化，并结合公司下游中间客户的市场拓展领域及订单需求，以此综合判断公
司轴承保持架产品的市场需求。
精密零部件领域，根据中国汽车工业协会分析，2025年上半年，汽车市场延续良好
态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。在以旧换新政策持续显效带动下，内
需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用，新能源汽车延续快速增长态
势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速，
中国品牌销量占比保持高位。展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，新能源
免购置税优惠面临退坡，叠加企业新品供给持续丰富，有助于拉动汽车消费增长。
2025年1-6月，汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别
增长12.5%和11.4%。其中：乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比
分别增长13.8%和13.0%。其中的新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，
同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。
新能源汽车国内销量587.8万辆，同比增长35.5%，新能源乘用车国内销量552.4万
辆，同比增长34.3%；新能源商用车国内销量35.4万辆，同比增长55.9%，新能源汽
车产销同比保持快速增长，公司精密零部件市场容量具有较好的发展空间。
（二）公司主营业务
公司的主要产品为轴承保持架及配件、精密零部件。轴承保持架是专门配套组装轴
承的关键零部件，轴承配件是为满足具体工况条件与轴承搭配使用的零部件，精密
零部件则主要应用于汽车动力系统以及门锁、座椅安全等系统。
1、主要产品及其用途
轴承保持架是专门配套组装轴承的关键零部件，公司轴承保持架的直接客户主要为
国内外的轴承成品生产商。这些客户采购公司产品后，将其与滚动体、套圈等部件
装配为轴承。专用于风电机组的保持架最终应用于风电行业，其余类型的保持架则
最终应用于汽车工业、家用电器、工程机械、机床工业、轨道交通、航空航天、高
端装备等多个领域。
在风电保持架细分领域，公司产品覆盖风机各类型轴承，包括变桨保持架、齿轮箱
保持架、主轴保持架、偏航保持架等，材质包括钢、铜、球墨铸铁、塑料材质等，
主要加工工艺根据质量、批量、材质等选用一次冲压成型工艺、五轴加工中心精密
加工工艺、精品铸造工艺、注塑等不同工艺，满足客户个性化产品需求，帮助客户
实现“一站式”、“菜单式”采购。丰富的产品种类，不同工艺、材质的产品，持
续研发的创新技术，提升了公司竞争力和市场地位。公司风电轴承保持架产品在风
电机组设备及零部件不断推进国产化的背景下发挥越来越重要的作用。
公司精密零部件产品主要在燃油汽车及混动汽车的汽车变速箱、发动机系统以及在
新能源汽车电驱动系统应用，另外在乘用车的门锁、座椅等系统进行平台化应用，
产品主要销售给汽车零部件客户或整车厂客户。新能源汽车电驱动系统应用中，在
铝转子总成产品成功批量应用的基础上，形成碳纤维转子总成、永磁转子总成、定
转子总成等新能源电驱动系统总成系列部件。公司定转子产品在汽车领域的成熟应
用基础上，逐步拓展至新兴行业领域，如：低空飞行电动垂直起降飞行器电机、无
人清扫车扫盘电机定转子产品、人形机器人电机定子产品等。报告期内公司相关业
务处于前期样品验证阶段，占公司营业收入的比例非常小，对公司业绩不形成重大
影响，未来也需要看行业的发展应用、客户的拓展情况及公司持续研发投入等，具
有不确定性，敬请投资者注意投资风险。
2、主要经营模式
公司的主要经营模式未发生重大变化。采购方面，主要以满足研发、生产为基本目
标，合理控制库存，针对主要原材料的价格变动趋势，合理调整采购批量；生产方
面，主要采劝以销定产”与“适度备货”相结合的生产模式，根据销售订单、滚动
预测计划、交货期、生产周期、同时在产产品品种及数量以及库存情况，结合各个
产品的生产工序、各条产线的生产能力，安排生产计划并组织生产，充分关注工艺
、设备、人员等生产要素的匹配和协同，在确保按时交付的基础上，做到生产组织
的最优化；研发方面，致力于根据行业技术的发展方向开展前瞻性技术研究工作，
以保证能够顺应轴承行业与汽车零部件行业的专业化分工的发展趋势，结合行业发
展或客户的需求及生产过程中存在的技术难题和瓶颈，制定新产品开发计划和研发
方案，保持公司在市场竞争中的技术研发优势。销售模式具体说明如下：
（1）轴承保持架业务
由于下游轴承行业的产业集中度较高，公司与下游主要轴承保持架客户合作数年的
基础上，通过合作开发产品，提供产品解决方案，获取增量订单，增强客户和产品
的黏性，签订合作框架协议，对双方权利义务、结算条件、预计采购规模等条款进
行约定。在正常供货前，公司先行生产样品，取得客户关于试制样品符合要求的通
知后，再进行量产。
（2）精密零部件业务
由于汽车制造产业链及生产过程的复杂性，整车厂商以及汽车零部件厂商除要求供
应商取得汽车行业通用的质量认证体系外，通常还会对配套供应商进行认证，认证
内容包括交货期、产品质量、研发能力、设备先进性、加工工艺、供货能力等方面
，认证通过后即可取得进入客户的合格供应商名录。客户再将需要开发的项目交由
公司评估，在技术和商务得到客户认可后，客户会将项目定点给公司，确认定点的
方式包含：定点函、项目开发函、邮件通知或者直接下采购订单。从获得下游客户
定点到定点项目正式量产需要几个月到2年不等的时间，具体取决于该零部件及配
套模具设计、制造的复杂程度以及对应车型量产的时间。定点项目正式量产后，客
户会根据约定以采购订单或者需求预测等方式通知公司，公司确认后根据客户要求
安排生产和交付。
公司的轴承保持架业务和精密零部件业务在进入客户供应商体系前，均需要进行严
格的认证，甚至包含客户的下游客户和终端客户参与认证，拓展了公司订单的获取
渠道，同时轴承保持架部分产品应用汽车零部件领域，供应链延伸认证，公司相对
获取更多的商机，有效拓展了客户资源。
二、经营情况的讨论与分析
公司始终秉持“品质为金顾客是帝”的核心经营理念，以精密冲压技术为根基，持
续拓展多元化应用场景，通过技术创新实现工艺升级与产品迭代，积极推进募投项
目实施、量产产线复制和新产品拓展。在轴承保持架领域，瞄准全球产业链高端客
户及前沿市场需要，研发推动风电行业、轨道交通、数控机床、汽车领域等工业高
端装备应用的长寿命、高可靠性、耐摩擦、耐腐蚀的高端精密轴承保持架产品；在
精密零部件领域，与国内、外头部汽车系统总成供应商形成长期战略合作，产品已
经应用到国内、外知名的多家汽车整车厂；在新能源电驱动领域，布局拥有核心技
术及知识产权的新能源电驱动系列产品，应用于主要新能源汽车品牌，为公司持续
提升新质生产力夯实了坚定的基矗公司坚守主业，稳定增长，促进创新，增加就业
，2025年7月，荣获“山东省民营经济高质量发展突出贡献企业”称号。
（一）增长提质盈利增效双突破
公司2025年上半年实现营业收入83,469.74万元，同比增长40.57%，归属于上市公
司股东的净利润7,593.26万元，同比增长32.86%，归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润7,188.86万元，同比增长45.57%。主营业务产品中，轴承保持架
及配件产品实现收入42,722.17万元，同比增长43.86%，其中的风电行业保持架产
品实现收入21,431.85万元，同比增长118.65%。公司积极推动异步电机定转子产品
终端应用场景，产品项目增加显著，精密零部件产品实现收入33,952.99万元，同
比增长41.67%，其中的定转子系列产品实现营业收入13,298.03万元，同比增长330
.98%。截至2025年7月末，公司电驱动系统定转子系列产品已有102个产品项目，其
中：45个产品已量产，5个产品为PPAP样品交付中，15个产品为C样或OTS样品交付
中，37个产品为A样或B样交付中。上述系列产品已应用到国内外新能源汽车品牌合
计达19个。随着募投项目产能释放、产线规模化复制及新产品持续量产，公司规模
效应将加速显现，推动盈利能力与市场空间同步跃升。
（二）研发变现产业闭环显成效
公司致力于以行业技术发展趋势为导向，构建“市场需求牵引+技术研发推动”的
双向创新机制，持续加大研发投入，2025年上半年研发费用达到6,580.83万元，占
营业收入的比例为7.88%。对公司主要产品进行前瞻性技术储备，建立3-5年技术路
线图；坚持与客户协同创新，实现需求端与技术端无缝对接；积极推动研发成果转
化，实现智能冲压工艺迭代升级，构筑专利壁垒。截至2025年6月30日，公司及子
公司拥有境内专利903项，其中：发明专利163项，实用新型550项，另外拥有境外
专利10项。2025年上半年新增专利124项，其中：发明专利16项，实用新型63项。
公司通过“技术研发、成果转化、产业应用”的全链条闭环，实现研发投入与商业
价值的协同驱动，持续强化在细分领域的技术领先地位，持续转化为市场竞争优势
。
（三）海外拓局纵深推进筑根基
公司依托与国际客户在产品矩阵、合作研发、工艺技术及销售服务等方面的深度合
作优势，凭借强大的品牌黏性，为更好地响应国际客户本土化需求、整合全球化技
术人才资源，结合精密机械制造业集群布局，全面推进国际化战略：贴近市场需求
，强化技术协同设立日本、德国研发销售中心；建立墨西哥（美洲）和塞尔维亚（
欧洲）生产基地，作为区域市场桥头堡，高效辐射欧美客户。通过国际化战略布局
的稳步推进，公司将进一步拓展市场深度与广度，巩固全球行业竞争力。
（四）精益管控降本增效成果显
公司以精益管理为核心，系统性推进全流程优化与数字化升级，实现运营质量与效
益双提升：在流程优化方面，开展价值流分析，消除非增值环节，推行标准化作业
与持续改善机制，提升设备综合效率，降低订单交付周期；在成本管控方面，构建
动态成本模型，加强制造费用、管理费用、销售费用管控，通过“精益+数字化”
库存管理，合理管控原材料、在制品及成品库存。引导全体员工参与落地改善提案
，驱动规模导向向质量效益转型，经营效能初步显现。
（五）规范运作合规运营稳护航
公司持续强化内控与合规管理，细化责任分工、强化过程监督，确保制度有效落地
。严格遵循法律法规及行业规范、公司各项管理制度，深化合规体系建设，筑牢风
险防控底线，为业务稳健发展保驾护航。未来，公司将推动内控与合规深度融合，
强化公司董事、高级管理人员的责任意识和规范意识，引领公司全员规范运作，保
障企业在合规运营中实现高质量发展。
（六）创新筑基技术引领促发展
公司坚持“人才驱动创新，技术引领发展”的发展理念，构建科学化、系统化的人
才梯队体系，打造可持续发展的核心竞争力。以“癣育、用、留”为核心，实施管
理培训生计划、岗位轮岗、导师制等培养机制，确保人才储备与业务需求精准匹配
，发挥合伙人及核心骨干的引领作用，结合制度化管理与人性化激励，激发团队创
新活力；在技术研发、工艺优化、材料升级等领域实现革命性突破，推动产品竞争
力持续提升，整合设备、人才、物流等资源，构建自动化、智能化生产线，成为新
质生产力的行业标杆；在质量、生产、采购、安全、环保等关键环节创新管理模式
，优化生产要素配置，通过数字化、精益化手段，提升运营效率，支撑公司高质量
可持续发展。未来，公司将持续深化人才技术驱动战略，巩固行业领先地位，为长
期健康发展注入强劲动能。
三、报告期内核心竞争力分析
公司核心竞争力主要体现在经验丰富的管理团队、持续强化的研发投入、高认证壁
垒的优质客户资源、领先的工艺技术实力及卓越的品牌声誉。管理团队深耕行业多
年，掌握轴承保持架领域多项核心技术，并成功将保持架冲压技术延伸至精密零部
件及精密冲压衍生品领域，切入主流汽车整车、优质汽车零部件及风电主机厂供应
链。凭借技术研发优势、产品线拓展能力及个性化服务体系，公司建立了显著的行
业竞争优势，形成了较强的议价能力和可持续的利润空间。
（一）战略引领与技术深耕协同赋能
公司核心管理团队及技术骨干均具备深厚的行业积淀，兼具理论素养与实践经验，
覆盖战略运营、创新研发、精益生产等关键领域。团队以轴承保持架技术为根基，
成功向汽车零部件、风电配套等高附加值领域延伸，并打入全球头部主机厂供应链
。其前瞻性战略布局能力，为公司产能扩张、募投项目落地及可持续发展提供了核
心保障。博源精密“轻量化、高性能新能源汽车电驱动异步感应电机铸铝转子制造
技术”，由新华社中国经济信息社与中国汽车工程研究院举办的2025年汽车新质生
产力优秀案例征集活动中荣获“驱动技术优秀案例”，代表汽车行业新质生产力发
展方向，为行业树立标杆，为企业发展中的难点和堵点提供解决方案。
（二）技术壁垒与专利护城河持续强化
公司始终聚焦行业技术发展趋势，开展前瞻性研发，以顺应轴承及汽车零部件行业
专业化分工的深化，持续巩固技术领先地位。研发投入逐年提升，2025年上半年达
6,580.83万元，同比增长29.64%。截至2025年6月末，公司累计获得境内授权专利9
03项（发明专利163项），其中：轴承保持架业务538项，精密零部件业务191项，
新能源汽车定转子总成140项，氢能源业务13项。通过持续的技术积累与专利布局
，公司构建了坚实的技术护城河，强化细分行业壁垒，进一步扩大差异化竞争优势
。
（三）高黏性合作构筑准入护城河
公司凭借在轴承保持架和精密零部件领域的深厚积累，建立了显著的客户资源壁垒
和行业竞争优势。在轴承保持架领域，公司与全球八大轴承厂商及国内龙头企业均
建立了长期稳定的合作关系，依托技术先发优势和过硬的产品质量，形成了高黏性
的优质客户群。在汽车零部件领域，公司成功进入全球顶级零部件供应商体系，并
成为国内知名整车厂的合作伙伴，通过严格的认证体系提升了行业品牌影响力。客
户资源的高壁垒特性进一步强化了公司的竞争优势。下游客户对供应商的评审极为
严格，涵盖技术能力、生产工艺、质量控制等全方位考核，且产品开发周期长、协
同要求高。一旦建立合作，客户因重新验证性能、评估产能等因素导致切换成本高
从而倾向于维持长期稳定的供应关系。这为新进入者构筑了极高的准入壁垒，也为
公司持续获取新项目、拓展市场份额提供了坚实基矗
（四）多工艺融合打造一站式服务能力
公司始终坚持以技术创新驱动发展，通过持续加大研发投入优化模具设计、制造工
艺及质量检测体系，推动智能化工厂建设，不断提升产品精度与生产效率。依托核
心冲压技术优势，公司成功拓展精密成型、注塑及精密加工等多元化工艺，形成冲
压、机加、注塑、包塑及组合工艺的全方位技术矩阵。精密成型技术满足汽车发动
机、变速箱等核心系统的高精度零部件需求；注塑工艺在汽车内外饰等场景实现轻
量化与耐腐蚀优势；精密加工业务则突破航空航天、半导体等高端行业的技术瓶颈
。这种多工艺协同的“一站式”服务模式不仅显著降低客户的采购与物流成本，更
通过技术整合强化了市场竞争力。特别是在机器人谐波减速机柔轮初坯产品研发方
面，公司创新采用精密冲压替代锻造工艺，联合产业链上下游开发特种材料，成功
实现进口替代，目前该产品晶粒度等级测试指标在谐波柔轮的常用范围内，达到高
疲劳强度要求。已有部分客户的疲劳寿命验证测试时间达到一个月以上均未出现异
常问题，目前尚在持续测试验证中。同时公司持续进行柔轮初坯精加工工序的研发
试制，打通公司柔轮初坯成型、精加工前序与客户精加工后序、珩磨内孔、滚齿等
工序无缝衔接，实现与客户的零距离协同，减少工装夹具等重复投入，降低整体产
业链成本，实现成本性能优势。公司将持续推进产品型号拓展研发测试，量产产线
择机布局，同时积极拓展产业链客户，为后续量产和市场拓展奠定了基础，提升新
质生产力。截至目前，柔轮初坯相关产品尚未形成收入，对公司业绩不形成重大影
响，敬请投资者注意投资风险。
（五）行业认可赋能市场拓展
公司凭借卓越的产品质量、客户导向的技术开发能力及定制化解决方案，赢得了行
业高度认可，品牌影响力持续提升。公司及子公司2025年上半年先后获得重庆青山
工业“研发贡献奖”、丰田智能电动汽车研发中心“原价协力奖”、翰昂“最佳服
务奖”、恩斯克中国“技术贡献奖”等多项荣誉，进一步巩固了公司在轴承保持架
、汽车零部件及氢能源领域的市场地位。这些荣誉不仅体现了客户对公司技术实力
与服务能力的认可，更为后续市场拓展提供了强有力的品牌背书。
（六）全周期服务增强客户粘性
凭借长期行业深耕，公司已形成覆盖冲压及成型技术全产业链的一站式服务能力，
积累了丰富的成功案例库。通过构建专业化的销售与服务团队，公司打造了贯穿需
求对接、开发设计、生产交付、售后支持的全流程服务模式，不仅显著提升了客户
供应链效率，更通过技术协同创新深化了合作伙伴关系，切实增强了客户粘性，全
面提升了公司的市场核心竞争力。
四、可能面对的风险
1、人力资源风险
随着我国老龄化社会的加速到来和城乡社会结构的改变，劳动力供求矛盾日益突出
，用工企业普遍面临劳动力供应减少的局面，劳动力供应减少导致劳动力薪酬成本
不断上升。制造业也面临服务业的人力资源竞争，相较于新兴服务行业，制造业的
工作环境和薪资待遇存在不足之处。公司作为精密机械零部件研发制造型企业，技
术人员和生产工人是公司重要的人力资源。近年来公司也日益面临“招工难”和“
人难留”的问题。由于公司所在地外来务工人员较少，对高端技术人员的吸引力有
限，如果未来公司招收不到足够的生产工人和经验丰富的技术人员，则公司产品的
研发后劲、生产进度和订单交付进度将得不到保证，最终对公司经营造成不利影响
；同时公司需要提高薪酬待遇以吸引和留住技术人员和生产工人，从而导致劳动力
成本上升，减少公司利润。公司面临着“招工难”和人力成本持续上升导致经营利
润下滑的风险。
2、业务规模增长引致的管理风险
随着公司业务的不断拓展和募集资金投资项目逐步建成投产，公司的生产、销售规
模将大幅增加，公司生产经营管理的难度也将同步增加，需要公司在市场开拓、产
品研发、质量管理、内部控制、财务管理等诸多方面进行调整和完善，对各部门工
作的协调性、连续性和严密性提出更高的要求。如果公司管理水平不能适应公司规
模迅速扩张的需要，组织模式和管理体系不能及时跟随公司规模的扩大而及时调整
，公司将面临规模迅速扩张导致的管理风险，最终对公司经营业绩造成负面影响。
3、汇率风险
近年来由于国际形势动荡，导致人民币对美元的波动幅度加大，公司出口业务以美
元、欧元结算为主，各主要海外子公司以当地货币作为记账本位币，存在汇率波动
对经营业绩产生影响的风险。为规避和防范外汇汇率风险，公司以具体经营业务为
依托，实施外汇套期保值业务，但在外汇汇率波动较大时，存在判断汇率大幅波动
方向与外汇套期保值合约方向不一致的风险，将可能造成汇兑损失；若汇率在未来
发生波动时，与外汇套期保值合约偏差较大也将造成汇兑损失。
4、募投项目实施风险
公司正在实施的募投项目包括高端装备精密轴承保持器智能制造升级改造项目、汽
车高精密关键零部件智能化生产建设项目等。尽管公司充分分析了这些募投项目的
可行性，但是这些分析系基于公司对当前市场环境、技术水平和发展趋势的判断和
理解。如果在募投项目后续实施过程中，相关因素发生较大变化，导致募投项目无
法顺利实施或产能未及时消化，则将对公司的生产经营带来不利影响。
5、宏观经济波动风险
公司产品下游应用行业非常广泛，且以汽车、风电、机械、家用电器等行业为主，
下游行业的整体需求主要受到宏观经济景气度的影响。目前全球经济面临通胀、俄
乌战争等不利因素的影响，全球宏观经济增长预期不佳；国内宏观经济受劳动力成
本上升、产业结构转型等因素综合影响，宏观经济预期增速下降。可能会受到宏观
经济景气度降低的影响，出现增长势头放缓甚至下滑的情况。
6、关于风电行业需求波动风险
如果未来风电行业需求下滑、竞争加剧，风电新增装机容量可能出现增长势头放缓
或下降；在这种情况下，公司如不能有效持续拓展客户并增加市场占有率，将可能
导致公司风电行业保持架产品收入不能持续增长甚至下降。
7、新能源汽车行业波动风险
新能源汽车市场在快速发展的同时，市场竞争也日趋激烈。目前市场中的新能源汽
车品牌种类繁多，各车企通过新车型的持续上市、不断提升汽车性能、升级驾驶体
验和用户体验等优化措施，使得部分汽车品牌市场占有率处于快速的动态变化中。
因此在短期内，公司部分客户车型的销量可能出现较大波动，从而引发零部件需求
量的变化，造成公司作为上游零部件供应商的业绩存在波动风险。此外，若公司在
终端车型产品换代和技术更新方面无法及时与客户保持同步，也将面临较大的市场
竞争压力，导致业绩下滑的风险。
8、全球化运营风险
随着海外市场的快速增长以及公司全球化战略的推进，公司已在墨西哥、塞尔维亚
布局生产基地，在日本、德国设立研发和销售中心，持续拓展全球化经营。受地缘
政治博弈以及法律体系和文化差异等因素影响，企业全球化运营中可能会在投资政
策、贸易政策、税收管理、劳动用工、知识产权等方面存在较大的合规风险，海外
基地的基础设施配套、供应链体系、营商环境等也会对企业运营效率产生影响。此
外，如未来发生汇率大幅波动可能会对公司海外业务的拓展增加难度，并产生汇兑
损失风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜GEB Precision Europe doo B｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜eograd ｜ ｜ ｜ ｜
｜GEB PRECISION TECHNOLOGY (｜ 1.00｜ -2.25｜ 1324.00｜
｜SINGAPORE) PTE., LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜GEB Technology Europe GmbH｜ 30.00｜ -2.57｜ 62.23｜
｜GOLDEN EMPIRE PRECISION TE｜ 5.00｜ -165.24｜ 12945.31｜
｜CHNOLOGY AMERICA, S.A. DE ｜ ｜ ｜ ｜
｜C.V ｜ ｜ ｜ ｜
｜MATTESCO MEXICO S.A.DE C.V｜ 5.00｜ -37.75｜ 1877.18｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜博远(山东)新能源科技发展有｜ 500.00｜ -510.15｜ 11063.90｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天蔚蓝电驱动科技(江苏)有限｜ 1000.00｜ -472.93｜ 4386.87｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东博源精密机械有限公司 ｜ 55000.00｜ 353.51｜ 127148.97｜
｜山东意吉希精密制造有限公司｜ 5000.00｜ 199.80｜ 12285.36｜
｜海南金海慧投资有限公司 ｜ 62000.00｜ -10.23｜ 55332.84｜
｜聊城市博源节能科技有限公司｜ 14500.00｜ 2795.41｜ 66568.39｜
｜聊城市财源新旧动能转换股权｜ 30000.00｜ -20.11｜ 9882.52｜
｜投资基金合伙企业(有限合伙)｜ ｜ ｜ ｜
｜聊城市金之桥进出口有限公司｜ 160.00｜ 162.58｜ 8941.30｜
｜聊城金之源进出口有限公司 ｜ 100.00｜ -1.20｜ 1.02｜
｜致远精工科技(香港)有限公司｜ 100.00｜ -0.15｜ 0.00｜
｜蔚水蓝天(安徽)新能源科技有｜ 5000.00｜ -132.23｜ 6959.20｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜迈德工科汽车科技(山东)有限｜ 4000.00｜ -2.13｜ 4034.79｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜迈德香港有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜金帝科技日本株式会社 ｜ 500.00｜ -112.48｜ 273.43｜
｜金帝精密科技香港有限公司 ｜ 5.00｜ -7.69｜ 12954.01｜
｜金源(山东)新能源科技发展有｜ 27000.00｜ 788.31｜ 62714.81｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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