☆经营分析☆ ◇603275 众辰科技 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
工业自动化领域产品研发、生产、销售及服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜变频器 ｜ 29014.89｜ 12524.87｜ 43.17｜ 47.04｜
｜通用变频器 ｜ 21915.34｜ 10258.22｜ 46.81｜ 35.53｜
｜行业专机 ｜ 7099.56｜ 2266.65｜ 31.93｜ 11.51｜
｜其他业务 ｜ 1803.25｜ 500.10｜ 27.73｜ 2.92｜
｜减速机 ｜ 666.83｜ 87.91｜ 13.18｜ 1.08｜
｜伺服系统 ｜ 660.16｜ 252.76｜ 38.29｜ 1.07｜
｜其他 ｜ 518.90｜ -148.77｜-28.67｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 32519.00｜ 13134.20｜ 40.39｜ 99.56｜
｜境外 ｜ 145.04｜ 82.66｜ 56.99｜ 0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 19463.07｜ 7602.31｜ 39.06｜ 59.59｜
｜经销 ｜ 13200.97｜ 5614.56｜ 42.53｜ 40.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业自动化 ｜ 64814.59｜ 26693.94｜ 41.19｜ 95.88｜
｜其他业务 ｜ 2783.32｜ 1177.15｜ 42.29｜ 4.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜变频器 ｜ 62591.03｜ 26051.53｜ 41.62｜ 48.08｜
｜通用变频器 ｜ 49207.56｜ 21687.65｜ 44.07｜ 37.80｜
｜行业专机 ｜ 13383.47｜ 4363.88｜ 32.61｜ 10.28｜
｜其他业务 ｜ 2783.32｜ 1177.15｜ 42.29｜ 2.14｜
｜其他 ｜ 1221.73｜ 320.19｜ 26.21｜ 0.94｜
｜伺服系统 ｜ 1001.83｜ 322.22｜ 32.16｜ 0.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 64453.90｜ 26492.83｜ 41.10｜ 95.35｜
｜其他业务 ｜ 2783.32｜ 1177.15｜ 42.29｜ 4.12｜
｜境外 ｜ 360.69｜ 201.11｜ 55.76｜ 0.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 33855.80｜ 13863.16｜ 40.95｜ 50.08｜
｜经销 ｜ 30958.79｜ 12830.78｜ 41.44｜ 45.80｜
｜其他业务 ｜ 2783.32｜ 1177.15｜ 42.29｜ 4.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜变频器 ｜ 29365.25｜ 12451.63｜ 42.40｜ 47.87｜
｜通用变频器 ｜ 22927.02｜ 10169.42｜ 44.36｜ 37.38｜
｜行业专机 ｜ 6438.24｜ 2282.22｜ 35.45｜ 10.50｜
｜其他业务 ｜ 1539.85｜ 558.44｜ 36.27｜ 2.51｜
｜伺服系统 ｜ 552.51｜ 174.90｜ 31.66｜ 0.90｜
｜其他 ｜ 516.29｜ 139.01｜ 26.92｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 31874.11｜ 13264.88｜ 41.62｜ 99.69｜
｜境外 ｜ 99.78｜ 59.10｜ 59.22｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 18605.89｜ 7805.23｜ 41.95｜ 58.19｜
｜经销 ｜ 13368.00｜ 5518.75｜ 41.28｜ 41.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业自动化 ｜ 59427.01｜ 25380.83｜ 42.71｜ 96.42｜
｜其他业务 ｜ 2207.82｜ 884.78｜ 40.07｜ 3.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜变频器 ｜ 58084.82｜ 24948.18｜ 42.95｜ 48.52｜
｜通用变频器 ｜ 48492.42｜ 21309.72｜ 43.94｜ 40.50｜
｜行业专机 ｜ 9592.40｜ 3638.46｜ 37.93｜ 8.01｜
｜其他业务 ｜ 2207.82｜ 884.78｜ 40.07｜ 1.84｜
｜伺服系统 ｜ 740.81｜ 241.70｜ 32.63｜ 0.62｜
｜其他 ｜ 601.38｜ 190.95｜ 31.75｜ 0.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 58902.15｜ 25100.73｜ 42.61｜ 95.57｜
｜其他业务 ｜ 2207.82｜ 884.78｜ 40.07｜ 3.58｜
｜境外 ｜ 524.85｜ 280.09｜ 53.37｜ 0.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 33361.39｜ 14553.54｜ 43.62｜ 54.13｜
｜经销 ｜ 26065.62｜ 10827.29｜ 41.54｜ 42.29｜
｜其他业务 ｜ 2207.82｜ 884.78｜ 40.07｜ 3.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是一家专业从事工业自动化领域产品研发、生产、销售及服务的高新技术企业
，主要产品为变频器和伺服系统等。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017
），公司所属行业为“仪器仪表制造业（C40）”大类，“通用仪器仪表（C401）
”中类，具体细分行业为“工业自动控制系统装置制造（C4011）”。
（一）公司所属行业情况说明
1、工业自动化行业
工业自动化控制系统作为高端装备的重要组成部分，是发展先进制造技术的关键，
是实现产业结构优化升级的重要基矗工业自动化控制系统已经广泛地应用于机械制
造、电力电子、信息技术、人工智能、通讯等诸多领域，成为提高生产过程的安全
性、提高生产效率和产品质量以及降低能耗的主要手段。近年来，人工智能、机器
人技术、电子信息技术等前沿科技的发展加速了机械和电子系统的整合，制造业的
智能化、柔性化、无人化成为发展趋势。
工业自动化控制产品技术含量较高，专业性较强，应用范围广泛，我国工业自动化
行业虽然起步较晚，但发展势头强劲，其发展道路大多是在引进成套设备和各种工
业自动化系统的同时进行二次开发和应用；也有一些厂家通过引进国外技术，与外
商合资生产工业自动化控制产品，逐步实现工控产品的国产化。经过多年的实践和
积累，我国工业自动化在技术、产业和应用方面都有了很大发展，尤其是近年来随
着国内企业研发投入的不断提高以及国家陆续推出鼓励先进制造业的政策，我国工
业自动化行业发展取得明显进步，国产替代进程加速。
工业自动化控制产品应用范围广泛，几乎遍及所有工业领域，在制造业转型升级的
大背景下，我国传统工业技术改造、工厂自动化和企业信息化均需要大量工业自动
化控制系统，市场潜力巨大。根据格物致胜《中国工业自动化市场2024白皮书》，
2023年中国工业自动化市场规模达到2,601亿元，中国制造业持续向智能制造、制
造业强国方向发展。下游市场生产制造自动化程度逐步提高，需求空间大。
公司变频器和伺服系统产品属于工业自动化行业，未来，公司将持续强化自身的成
本优势和服务优势，通过自主创新进一步提高产品的市场份额。
2、低压变频器行业
变频器实现了对电机转速和转矩的实时调节，可以节约不必要的能源浪费，并提高
工业领域的工艺控制水平，其调速精度高、占地孝工艺先进、功能丰富、操作简便
、通用性强、易形成闭环控制等优点，优于以往调速方式，广泛应用于空压机、水
泵、注塑、冶金、纺织、印刷、包装、数控机床、风机、化工、水处理、洗涤设备
、石材切割、矿山设备等领域。
公司目前的低压变频器收入占比较高，从全球范围看，目前低压变频器市场仍主要
由欧美系品牌和日系品牌主导，欧美系品牌擅长大型自动化系统，在大型工程电气
传动领域，欧美系品牌的市场占有率高，主要代表厂家有ABB、西门子和施耐德等
；日系品牌则在小型自动化系统中更具优势，在小型机械的设备制造领域市场份额
较大，主要代表厂家包括三菱电机、安川电机和富士电机等。国产低压变频器产品
由于多年来持续的研发投入，其性能、可靠性、售前售后服务、成本控制等方面的
优势逐渐显现，近年来，国内企业产品定制化迭代、服务的高效响应等构筑了向外
资品牌竞争的优势，国产变频器企业正在逐步抢占市场，市场份额持续提升。据格
物致胜统计数据，低压变频器作为自动化主流产品，国产替代加快，需求快速增长
，2024年低压变频器本土品牌市场占比达47%。据格物致胜统计数据，2024年中国
低压变频器市场规模为284.30亿元。
3、伺服系统行业
伺服系统由伺服驱动器和伺服电机组成，可以进行精确的位置、速度、转矩控制。
伺服系统具备精准定位、高精度稳速运行、快速转矩调节等特点，在快速、高精度
位置控制的自动化设备上得到广泛应用。
公司伺服系统产品属于工业自动化行业，未来，公司将持续强化自身的成本优势，
不断提升自主创新能力，进一步提高产品的市场份额。据格物致胜统计数据，伺服
系统产品国产替代加快，需求快速增长。2024年中国伺服总规模约212.6亿元，中
小功率产品市场份额约77%。
（二）主营业务情况
公司是一家专业从事工业自动化领域产品研发、生产、销售及服务的高新技术企业
，主要产品为变频器和伺服系统等。公司自主研发和生产的“众辰”品牌变频器、
伺服系统等产品广泛应用于空压机、塑料机械、工程机械、供水设备、冶金设备、
纺织机械、机床工具、化工机械、矿用机械、印刷包装等行业。
自2006年成立以来，公司始终坚持自主研发和创新，秉承“科技创新，以人为本，
客户至上”的原则，凭借独特的设计理念、先进的生产工艺及高素质的管理团队取
得了快速发展。
经过多年发展，公司被评为高新技术企业、上海市软件企业、上海市企业技术中心
、上海市科技小巨人企业、上海市“专精特新”企业、国家级专精特新“小巨人”
企业、松江区“慈善之星”、松江区智能工厂，获得“上海市五一劳动奖状”。
（三）主要产品
1、变频器
变频器是应用电力电子技术和微电子技术等，通过软件算法实现对电力半导体器件
的智能控制来调整输出的电压和频率，即根据电机的实际需要来提供其所需要的电
流和频率，进而达到调速和节能，实现自动控制的目的。公司变频器可实现对空压
机、塑料机械、水泵、风机、起重设备、矿井提升机、皮带机、数控机床等负载的
软启动、智能控制和调速节能，从而有效提高工业企业的能源利用效率、实现工艺
控制及自动化水平。公司研发生产的变频器产品主要分为通用变频器和行业专机两
大类。
（1）通用变频器
公司通用变频器产品主要包括H3000系列、Z2000系列、Z5000系列、Z8000系列、NZ
100系列、NZ200系列、T200系列、T9000系列等。
（2）行业专机
行业专机是以变频驱动为核心功能，应用于特定行业的具备一定功能集成的工业控
制设备。行业专机在满足变频器基本性能和功能需求的同时，兼顾满足装配空间节
省需求、机械设备安装简便需求、行业操作习惯需求和多台自动化设备融合兼容等
一系列个性化需求。
公司开发和生产行业专机过程中所使用的核心技术与通用变频器基本一致，生产流
程也无明显差别。为了适用于特定的细分行业应用场景，行业专机会涉及到选购少
量配件（如HMI人机界面等）与变频器进行有机结合，但外购配件占总体成本的比
重较低，其整体仍然为相对标准化的产品。
2、伺服系统
伺服系统由伺服驱动器和伺服电机组成，可以进行精确的位置、速度、转矩控制。
伺服系统具备精准定位、高精度稳速运行、快速转矩调节等特点，在快速、高精度
位置控制的自动化设备上得到广泛应用。
3、减速机/减速器
减速机/减速器，主要包含行星减速机和谐波减速器两类，在原动机和工作机或执
行机构之间起匹配转速和传递转矩的作用，是一种相对精密的机械，使用它的目的
是降低转速，增加转矩。
4、其他
可编辑组态人机界面（HMI）是负责用户与工业自动化系统之间进行交互和信息交
换的媒介，从而实现信息的内部形式与人类可以接受形式之间的转换。是工厂自动
化控制系统中的关键部件。
可编程逻辑控制器（PLC）是工厂自动化控制系统中的关键部件之一，是种专门为
在工业环境下应用而设计的数字运算操作电子系统，其内部可存储执行逻辑运算、
顺序控制、定时、计数及算术运算等操作指令，输入输出控制机械设备或流程。
（四）主要经营模式
1、盈利模式
公司主营业务为变频器和伺服系统的研发、生产和销售，经过多年的发展和积累，
公司已在行业内具备了一定的竞争优势。在产品设计方面，不断优化产品结构设计
，降低物料成本；在生产管理方面，采用精益生产等方式不断地降低产品的生产制
造成本，同时将部分经济型机型及非核心工序采用委外加工的方式生产，降低生产
制造成本；在销售方面，公司变频器的销售结合“工厂配套、行业专注”的经营策
略，紧贴配套厂商和行业客户的习惯和需求，不断提升销售效率和配套服务，直销
比例整体较高，降低了销售费用；在日常管理方面，通过扁平化管理模式来减少不
必要的管理人员，提升管理效率，降低管理费用；多管齐下，为用户提供高性价比
的产品。公司以直销或经销的方式与客户签订合同，并根据客户需求预测或以具体
合同、订单为导向，组织原材料采购和产品制造，通过产品销售获取利润。报告期
内，公司营业收入主要来源于变频器和伺服系统。
2、采购模式
公司产品生产所需的主要原材料包括模块类、集成电路、电容、PCBA、机箱组件、
散热器、PCB、线束接插件、风扇和磁性器件等。公司采购部具体负责原材料及外
协加工服务的采购，并对原材料及外协加工服务供应的及时性负责。公司采购部的
职能包括供应商管理和采购执行。供应商管理方面实行以采购部为主，研发部和品
质部为辅的管理模式；采购执行方面实行以采购部为中心，生产部、研发部、销售
部、品质部、仓管部、财务部等部门协同参与，向合格供应商询价的采购模式。
3、生产模式
公司具备完备的生产加工体系和适应业务需求的生产组织方式，采用订单式生产和
备货式生产相结合的生产模式，核心工序自主生产加工，部分非核心加工工序或经
济型机型的组装采用外协加工方式。
4、销售模式
变频器和伺服系统是应用广泛的工业自动化产品，下游行业众多，客户较为分散，
因此公司采取直销和经销相结合的销售模式。直销模式方面，客户主要为空压机、
水泵、塑料机械、建筑机械等行业的生产企业，公司和直销客户签订年度销售合同
或就每个订单签订买卖合同进行销售。公司跟经销商合作主要基于经销商所拥有的
客户资源，通过与经销商的合作进一步扩大公司的销售网络，经销模式方面，公司
一般会与适格经销商协商签订年度合作协议，在协议中明确约定产品价格、物流、
结算、发票、付款和奖励政策等。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，国家“十四五”规划步入收官阶段，围绕工业自动化行业的技术创
新、标准建设、应用场景拓展等方面精准发力，为行业发展营造了良好的政策环境
，驱动工业自动化行业在新型工业化建设中持续创新突破，以更先进的技术、更完
善的标准、更丰富的应用模式，助力我国制造业更有效地融入全球产业链。
在发展新质生产力的要求和引领下，公司持续开拓，不断创新，贯彻落实“一根主
线，多向发展”的产品线定位，持续推进从驱动产品到控制系统、执行产品的产业
链布局，向配套产品不断延伸，丰富产品品类。公司瞄准新行业，开发新产品，突
破新技术，扩充公司产品线，筑牢发展底座，为打开新局面夯实基础，为未来发展
创造新动能。在此带动下，公司主营业务继续稳步发展。
报告期内，公司实现营业收入32,664.04万元，较上年同期增长2.16%，营业收入较
去年同期有所增长，但受公司加大新品研发和新领域开拓所引致的研发人员及销售
人员规模扩充较快、公司新合并主体增加带来的管理成本上升等前期投入增长较多
和复杂环境下竞争进一步加大等因素的综合影响，公司盈利情况有所下降，报告期
内公司实现营业利润10,140.02万元，较上年同期下降16.64%；实现利润总额10,25
1.98万元，较上年同期下降15.85%；实现归属于上市公司股东的净利润9,116.15万
元，较上年同期下降13.64%。
（一）主营业务发展稳健，行业客户带来新局面
报告期内，公司持续丰富变频器和伺服系统及其上下游的产品线，推进配套产品体
系建设，公司先后收购江苏三木禾、浙江贝托，致力于打造从驱动层到控制层、执
行层的产业链布局。
公司立足于行业客户日益增长的综合解决方案需求，为行业客户提供一体化解决方
案。报告期内，公司行业专机产品于报告期内实现了10.27%的增长。在产品线上，
公司推出的低压伺服、可编辑组态人机界面（HMI）和中小型可编程逻辑控制器（P
LC）等系列化产品已批量化生产，提升了公司的综合竞争力；在产品层次上，公司
继续进行原有系列产品的升级和扩充，组成了覆盖高中低压、大中小功率段的变频
器和伺服系统产品线，实现了变频器和伺服系统的全场景应用。
（二）持续投入研发创新，新产品催生新动能
公司以创新为立业之本，建立了覆盖多品类的核心技术平台，并根据公司规划不断
搭建新平台，以开发具有市场竞争力的创新产品。公司密切关注行业技术发展和市
场动向，根据市场和客户需求，及时制定相应的产品和技术路线，对市场需求进行
快速响应，致力于为客户提供保质保速的定制化产品和服务。报告期内主推的US88
0系列伺服产品销售情况良好，带动伺服系统实现了19.49%的增长。报告期内，公
司PLC产品补足了公司在控制层的产品空缺；低压伺服产品已批量生产阶段，且在A
GV行业实现了产业应用。
（三）企业内功修炼不辍，基础能力建设显真功
报告期内，公司持续修炼内功，通过数字化建设实现企业运营可控可视，在保证质
量的前提下不断提高生产运营效率，致力于为客户提供优质的产品和服务；在生产
管理方面，坚持紧抓生产运营管控，提升产线和仓库的自动化水平，采用精益生产
等方式保证产品质量。在销售方面，公司继续践行“工厂配套、行业专注”的经营
策略，紧贴配套厂商和行业客户的习惯和需求，严格把握交期控制，不断提升销售
效率和配套服务；在日常管理方面，公司继续实行扁平化的管理模式，且通过多套
管理软件，有效提升了管理效率。公司凝聚力不断提升，上下团结拼发展，全心全
意谋未来。
（四）项目建设持续推进，阶段性成果推动产能提升
报告期内，公司全力推进产能型募投项目建设，并已取得阶段性成果；目前，地处
芜湖市的产能项目，已按规划新增多条变频器和伺服系统生产线，从而在丰富产品
品类、扩充产品产能方面增强了公司综合竞争能力；位于上海市的“变频器及伺服
系统产业化建设项目”产能项目，已完成竣工验收工作，部分厂房已经开始生产，
将根据生产进度陆续释放产能。同时，公司于近期启动“高压变频器生产基地及辅
助用房建设项目”，该项目已进入基建施工阶段，本项目新增的高压变频器产能将
为公司相关产品的产销带来有力支持。
（五）提升公司治理水平，多措并举做好股东回报
报告期内，公司严格遵守《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规
及中国证监会和上海证券交易所关于公司治理的有关要求，建立健全各项内控制度
，不断提升公司治理水平；同时，公司积极响应各级监管部门的政策号召，用实际
行动做好股东回报工作。报告期内，公司积极开展股权激励计划，第一期限制性股
票激励计划已于报告期内完成授予，第二期限制性股票激励计划正在进行中，激发
和保持了公司技术和业务团队的创新精神和奋斗精神，努力为股东创造长期回报；
同时，公司坚持为股东提供稳定持续的投资回报，报告期内公司进行了2024年度的
分红派息，并已于2025年7月实施完成。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）管理和技术团队优势
公司核心管理和技术团队长期从事变频器、伺服系统等领域的管理、技术研发、生
产和销售工作，多数员工行业经验在10年以上，具有丰富的从业经验，对行业市场
状况、技术发展前沿具有深刻的理解和前瞻性的把握。在核心管理层的领导下，公
司建立了由研发、运营、销售、财务、生产、采购、信息化、数字化建设等方面人
才组成的管理团队，积极推进技术研发与市场开拓工作，注重成本与质量控制，有
效提升了公司的经营业绩和可持续发展能力。
公司董事长张建军为公司创始人，拥有20多年的变频器行业经营管理经验，对行业
发展的理解较为深刻，能够基于公司实际情况、行业技术创新趋势和国家产业政策
导向制定推动公司持续发展的战略规划，确保公司在未来的市场竞争中保持竞争优
势。
（二）研发和技术优势
公司一贯重视产品技术的研发和持续创新，紧贴行业技术发展趋势，主动升级产品
技术，提升产品各项性能，持续的研发投入和较强的技术实力推动公司快速发展。
公司目前在变频器和伺服系统等领域均具有核心技术及自主知识产权，得到了用户
的广泛认可。
（三）“成本领先”的经营战略优势
公司自成立以来就坚持“成本领先”的经营战略，致力于为用户提供高性价比的产
品。在产品设计方面，针对用户的需求特点，在保持产品性能稳定的基础上，不断
优化产品结构设计，降低物料成本。在生产管理方面，坚持紧抓生产运营管控，提
升产线自动化水平，采用精益生产等方式不断地降低产品的生产制造成本，同时公
司将部分经济型机型及非核心工序采用委外加工的方式生产，有效降低了生产制造
成本。在销售方面，公司变频器的销售结合“工厂配套、行业专注”的经营策略，
紧贴配套厂商和行业客户的习惯和需求，不断提升销售效率和配套服务，直销比例
整体较高，降低了销售费用。在日常管理方面，通过扁平化管理模式来减少不必要
的管理人员，提升管理效率，降低管理费用。多管齐下，公司有效控制了整体生产
、运营和管理成本。
（四）营销网络优势
公司拥有专业的营销和售后服务团队。经过长期的市场开拓，公司建立了覆盖面广
泛的销售和服务网络，在区域经济发达城市设立服务团队，负责开发区域经销商和
直接用户，并就近为用户提供技术服务。在多年的营销实践中，公司逐渐建立了经
销与直销并重、区域覆盖和行业拓展共进、快速响应客户需求、及时提供全方位服
务的营销体系。
变频器和伺服系统是应用广泛的工业自动化产品，下游行业众多，用户较为分散，
因此公司采取直销和经销并重的销售模式，经销模式侧重于区域经销商的开发和维
护，经过多年销售渠道的布局，公司拥有覆盖面广泛且高效的经销网络。公司的经
销网络提高了公司产品的知名度和市场覆盖率，有利于公司捕捉市场机会，进而保
证公司的成长性。直销模式侧重于行业大客户开发和维护，主要客户为行业系统集
成商和各大行业终端客户。公司的行业销售体系可以积极把握制造业产业升级的机
会，深入了解用户应用需求，为用户提供更智能、更精准、更前沿的综合产品解决
方案，有利于公司在细分行业形成良好的口碑，继而形成品牌影响力和竞争力，达
到更高的占有率。
（五）售后服务优势
为满足客户需求，公司不断提高客户服务质量，在售前、售中、售后环节均为客户
提供满意的服务，获得用户普遍好评。公司售后服务人员常年直接面对终端客户，
能够快速、准确地将客户需求直接反馈到公司研发生产的各个环节，有效保障了企
业与市场的同步提升。公司售后服务团队在多年贴近客户的过程中，对客户需求的
理解和把握逐渐深入，全面提升了客户满意度，增强了客户黏性。优质的服务及快
速响应能力已成为公司业务扩展的重要因素。
（六）从驱动产品到控制系统、执行产品的产业链布局优势
工业自动化包含的细分产品种类繁多，从功能上通常划分为控制层、驱动层和执行
层。公司已深耕变频器等自动化驱动产品多年，自动化驱动产品已进入下游多个领
域，公司变频器产品在空压机、塑料机械、水泵、风机、起重设备等细分市场建立
了优势，积累了相应客户资源和管理经验。公司将技术实力、客户资源、管理经验
等进行整合，通过战略收购向控制系统和执行层产品延伸，整合减速机技术，提供
更完整的机电一体化驱动解决方案，增强在工业机器人、自动化装备等领域的竞争
力。通过“驱动+控制+执行”的全产业链布局，公司能够更好地满足下游客户对高
精度、高可靠性、智能化自动化设备的需求，同时提升抗风险能力和市场竞争力。
（七）加快数字化转型，赋能产业创新
公司持续深化数字化转型升级，在科技研发、生产制造、运营管理等各环节全面推
进数字化、信息化和网络化建设，不断提升技术装备水平和自动化生产能力。在生
产环节，公司通过工业互联网、智能系统等新兴技术不断提升自动化水平，优化生
产运营结构，实现精益生产和数字化管理；在销售环节，依托数字化平台践行“工
厂配套、行业专注”策略，严格把控交期，提升销售效率；在服务环节，构建数字
化管理，提高售后服务的效率和质量。
四、可能面对的风险
1、市场风险
（1）宏观经济波动的风险
公司的主要产品变频器和伺服系统是工业自动化设备的重要组成部分，工业自动化
设备广泛应用于国民经济的各个领域，公司所处行业与宏观经济形势有一定的关联
。未来，受国际政治经济局势影响，国内经济增长的不确定性将增加。当国内经济
增速放缓，下游行业产能投放需求放缓，将会导致对各类工业自动化设备新增投资
或更新的需求降低，则会对公司的变频器产品需求带来不利影响，公司产品的需求
量将会有所下降，进而对公司的盈利能力产生不利影响。
（2）行业竞争加剧的风险
近年来，我国工业自动化行业发展势头良好，随着国家政策的支持及国产品牌的不
断发展，国产替代持续推进，但是行业竞争依旧十分激烈。公司所处的变频器和伺
服系统行业外资品牌占据主要市场份额，行业内供应商的集中度较高，公司市场份
额较校虽然该行业具有一定的进入壁垒，但是新的企业仍在源源不断地进入。随着
行业内企业数量的增加，厂商间的竞争日趋激烈，产品同质化现象逐步显现。如果
公司在日趋激烈的市场竞争中不能持续提升研发实力、提高生产工艺和产品品质、
开拓新市尝提高公司的综合实力，将面临市场份额下降的风险。
（3）下游应用行业增速放缓导致业绩波动的风险
公司的变频器产品下游应用行业范围广泛，目前主要应用于空压机、塑料机械、工
程机械等行业。下游应用行业对工业自动化设备的新增投资和更新换代促进了发行
人变频器销售收入的增长。若未来下游应用行业，特别是集中度相对较高的细分行
业增速放缓、景气度下降或者部分大客户经营状况波动或转向公司竞争对手产品，
减少向公司的采购，将对公司的经营业绩产生不利影响。
2、经营风险
（1）主要原材料价格波动及供给风险
公司产品的主要原材料为模块类、集成电路、电容、PCBA、机箱组件、散热器、PC
B、线束接插件、风扇和磁性器件等。报告期内，公司直接材料成本在主要产品成
本中的占比在80%以上，原材料价格波动对公司经营业绩有较大影响。
（2）产品价格下降的风险
变频器和伺服系统属于应用广泛的工业自动化控制设备，市场竞争日趋激烈。如果
未来行业内爆发价格战，可能会对公司的毛利率及盈利能力造成一定的影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜湖北众辰电气有限公司 ｜ 1000.00｜ -160.98｜ 1733.78｜
｜浙江贝托传动科技有限公司 ｜ 6000.00｜ -68.96｜ 10007.25｜
｜江苏三木禾科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -47.58｜ 1141.21｜
｜广州众辰自动化设备有限公司｜ 300.00｜ -0.97｜ 313.23｜
｜安徽华辰磁控科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜安徽众辰电子科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 252.55｜ 11546.14｜
｜上海众辰智能通讯科技有限公｜ 1000.00｜ 0.28｜ 62.10｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海众辰信息科技有限公司 ｜ 500.00｜ 7.00｜ 144.82｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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