☆经营分析☆ ◇603344 星德胜 更新日期：2026-02-05◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
微特电机及相关产品的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 96575.54｜ 16482.18｜ 17.07｜ 78.94｜
｜境外 ｜ 25760.31｜ 4016.45｜ 15.59｜ 21.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械和器材制造业 ｜ 239937.85｜ 39001.00｜ 16.25｜ 97.76｜
｜其他业务 ｜ 5509.89｜ 839.51｜ 15.24｜ 2.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电机产品 ｜ 225732.19｜ 40073.51｜ 17.75｜ 47.91｜
｜交流串激电机 ｜ 125383.34｜ 14351.58｜ 11.45｜ 26.61｜
｜直流无刷电机 ｜ 89905.02｜ 24154.12｜ 26.87｜ 19.08｜
｜其他 ｜ 14205.66｜ 793.46｜ 5.59｜ 3.01｜
｜直流有刷电机 ｜ 10443.82｜ 1567.81｜ 15.01｜ 2.22｜
｜其他业务 ｜ 5509.89｜ 839.51｜ 15.24｜ 1.17｜
｜运杂费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 188196.31｜ 30708.30｜ 16.32｜ 76.67｜
｜外销 ｜ 51741.53｜ 10158.66｜ 19.63｜ 21.08｜
｜其他业务 ｜ 5509.89｜ 839.51｜ 15.24｜ 2.24｜
｜运杂费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 233052.97｜ 39847.64｜ 17.10｜ 94.95｜
｜贸易商 ｜ 6884.87｜ 1019.33｜ 14.81｜ 2.81｜
｜其他业务 ｜ 5509.89｜ 839.51｜ 15.24｜ 2.24｜
｜运杂费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 84909.92｜ 14758.26｜ 17.38｜ 74.93｜
｜境外 ｜ 28413.84｜ 5030.50｜ 17.70｜ 25.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械和器材制造业 ｜ 202125.87｜ 38957.83｜ 19.27｜ 98.39｜
｜其他业务 ｜ 3302.98｜ 737.82｜ 22.34｜ 1.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电机产品 ｜ 190121.57｜ 39489.30｜ 20.77｜ 48.07｜
｜交流串激电机 ｜ 117896.95｜ 18497.85｜ 15.69｜ 29.81｜
｜直流无刷电机 ｜ 60482.31｜ 19006.76｜ 31.43｜ 15.29｜
｜其他 ｜ 12004.31｜ 1084.38｜ 9.03｜ 3.03｜
｜直流有刷电机 ｜ 11742.30｜ 1984.68｜ 16.90｜ 2.97｜
｜其他业务 ｜ 3302.98｜ 737.82｜ 22.34｜ 0.84｜
｜运杂费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 157536.99｜ 32002.74｜ 20.31｜ 76.69｜
｜外销 ｜ 44588.88｜ 8570.94｜ 19.22｜ 21.71｜
｜其他业务 ｜ 3302.98｜ 737.82｜ 22.34｜ 1.61｜
｜运杂费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 195243.54｜ 39303.37｜ 20.13｜ 95.04｜
｜贸易商 ｜ 6882.34｜ 1270.31｜ 18.46｜ 3.35｜
｜其他业务 ｜ 3302.98｜ 737.82｜ 22.34｜ 1.61｜
｜运杂费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、报告期内公司所处行业情况
（一）公司行业分类
公司自成立以来主要从事微特电机及相关产品的研发、生产及销售。根据国家质量
监督检验检疫总局与国家标准化管理委员会发布的《国民经济行业分类》（GB/T47
54-2017）。
（二）行业政策环境分析
在国家"十四五"智能制造发展规划指引下，微特电机行业迎来重要发展机遇。2024
年工信部发布的《电机能效提升计划（2024-2026）》明确提出，到2026年高效节
能电机占比达到80%以上。
在当前发展格局下，国家政策与行业法规为电机制造业筑牢了坚实支撑。“十四五
”规划明确，电机制造行业需遵循自主可控、安全高效的方针，推进产业基础高级
化与产业链现代化。维持制造业比重稳定、强化竞争优势，是推动制造业高质量发
展的关键。
从国家政策导向看，我国微特电机及相关下游行业中长期发展态势良好，既契合国
家产业升级战略，也顺应各行业对电机性能、质量和技术水平提升的需求。政策扶
持为企业所处行业奠定了政策驱动基矗一方面，鼓励企业加大研发投入，攻克关键
技术，提升产品附加值与竞争力，推动行业向高端化、智能化、绿色化发展；另一
方面，通过产业规划引导与资源配置优化，促进产业链上下游协同发展，完善产业
生态，增强产业抗风险能力与竞争力。此外，政策在市场培育、标准制定、知识产
权保护等方面发挥引导规范作用，营造公平有序、充满创新活力的发展环境，助力
企业实现可持续高质量发展。
（三）下游相关行业发展情况
公司产品主要应用于清洁电器、个人护理、电动工具、园林工具、新能源汽车等领
域。相关行业发展情况如下：
1、清洁电器行业
在技术创新的澎湃浪潮中，清洁电器行业步入了高速发展的黄金时代。扫地机器人
、洗地机等一系列针对不同场景的高性能、多元化清洁电器新品类不断涌现，市场
需求被全面激活，各细分领域呈现出一派蓬勃发展的繁荣景象。
欧睿国际预测，到2027年，全球吸尘器市场销量有望攀升至1.71亿台。在2022-202
7年期间，其年均复合增长率可达3.06%。当下，吸尘器市场呈现出多元且极具潜力
的发展趋势。
从技术创新维度来看，智能化成为关键走向。随着物联网、人工智能技术的持续进
步，吸尘器正朝着智能交互、自主清洁的方向大步迈进。例如，部分高端吸尘器产
品已具备智能感应功能，可依据不同的清洁场景、灰尘浓度，自动调节吸力大小，
极大提升清洁效率与节能效果。同时，自动回充、路径规划等功能也在不断完善，
进一步解放用户双手，契合快节奏生活下人们对便捷家居清洁的需求。
在市场格局方面，新兴市场的崛起势头强劲。以中国为代表的发展中国家，随着居
民生活水平的提升、消费观念的转变，对吸尘器的消费需求正快速释放。中国吸尘
器每百户保有量近年来显著增长，市场规模进入快速扩张期。与之相对，欧美等发
达国家虽市场成熟、保有量高，但存量市场的更新换代需求同样不容小觑，高品质
、多功能的新型吸尘器产品在这些地区仍有广阔市场空间。
就应用场景而言，吸尘器的使用范畴不断拓展。传统家用领域，除了常规地面清洁
，针对沙发、床铺、窗帘等软装清洁的专用吸尘器品类日益丰富。在工业领域，随
着制造业的蓬勃发展以及环保标准的日益严苛，工业吸尘器凭借强大吸力、高效过
滤等特性，在工厂车间、建筑工地等场所的应用愈发广泛，用于清理生产过程中产
生的粉尘、碎屑等废弃物，保障生产环境的整洁与安全。在商业场景，如酒店、商
尝写字楼等，吸尘器也成为维持环境清洁的必备工具，且对其静音效果、清洁效率
等方面提出了更高要求。
2、个人护理行业
随着居民生活水平稳步提升，大众对生活品质的追求愈发高涨，个人护理行业顺势
步入蓬勃发展的黄金时期。个人护理行业所涉产品品类丰富多样，其中高速吹风机
的表现格外亮眼。
高速吹风机搭载转速超过10万转/分钟的超高速直流无刷电机，展现出转速高、体
积孝使用寿命长等特征。它不仅能够高效地吹干头发，还具备护发功能，与当下消
费升级的市场趋势高度契合。全球高速吹风机市场近年来呈现出强劲的增长势头，
预计未来数年内仍将保持显著的上升态势。
国内的高速吹风机市场发展极为迅猛。近年来，国内市场在全球高速吹风机市场占
比持续攀升，市场规模快速扩张。由于高速吹风机的推广普及以及消费者对产品升
级换代需求的大力推动，国内吹风机市场零售额近年来实现了显著增长，奥维云网
（AVC）线上推总数据显示，2024年国内吹风机零售额100亿元，同比增加10.4%，
高速吹风机的二次升级成为推动吹风机行业持续增长的重要动力。
3、电动工具和园林工具行业
电动工具和园林工具行业近年来在全球市场均呈现出良好的发展态势。作为制造业
的关键构成，电动工具行业发展势头锐不可当。自2020年起，全球电动工具市场规
模稳健上扬。EVTank数据显示，2024年全球电动工具整体市场大幅回升，实现同比
正向增长，全年出货量同比增长24.8%达到5.7亿台，带动全球电动工具市场规模增
至566.4亿美元。在产品研发层面，行业着重聚焦锂电池驱动工具领域，凭借优化
电池包与电机系统的协同研发机制，持续推出高性能、低成本的产品，高效覆盖家
用及专业市场，客户群体得以不断拓展。
园林工具行业同样呈现出稳健向好的增长态势。近年来，全球园林工具市场规模持
续扩大，从2016年至2022年实现了显著增长。预测显示，到2025年，市场规模将进
一步拓展。在此进程中，电动园林工具市场份额增长势头尤为强劲，特别是直流电
动园林工具，预计2025年其市场规模将大幅攀升，远超燃油动力与交流电动力园林
工具的增速。这充分表明，电动园林工具在全球市场的渗透率正稳步提升，预计到
2025年（不含零部件）将达一定比例，其在园林工具市场的主导地位也在持续巩固
。全球城市化进程加速、居民生活水平显著提升以及大众环保意识日益增强，这些
因素相互交织，共同推动电动园林工具加速替代传统燃油产品。
4、新能源汽车行业
在全球倡导绿色出行与可持续发展的大背景下，新能源汽车市场近年来呈现出迅猛
的增长态势。据中国乘用车联席会数据显示，2024年中国新能源乘用车渗透率突破
47.6%，同比增长12%，这一显著成果的取得，得益于政策扶持、消费者环保意识提
升以及技术创新的共同推动。政策层面，各国政府纷纷出台补贴、税收优惠等政策
鼓励新能源汽车的生产与消费；消费者端，随着环保理念的深入人心，对新能源汽
车的接受度不断提高；而技术创新则为新能源汽车性能提升与成本降低提供了坚实
支撑。新能源汽车行业有望持续保持强劲的发展势头，为全球交通领域的绿色变革
注入源源不断的动力。
2、报告期内公司主营业务情况说明
（一）公司主要产品、业务情况
公司生产的微特电机属于驱动电机，涵盖了交流串激电机、直流无刷电机、直流有
刷电机三大类型。
（二）公司的经营模式
公司自成立以来主要从事微特电机及相关产品的研发、生产及销售，通过向下游品
牌商客户以及OEM/ODM厂商客户销售交流串激电机、直流无刷电机、直流有刷电机
等清洁电器专业电机，进而实现收入和利润。
1、采购模式
公司建立了严格的供应商管理体系，覆盖了供应商开发、合同签订、日常维护以及
年度考核等全过程。公司与主要供应商签订年度或长期框架合作协议，建立了良好
的配套产品供应体系。
对于硅钢、芯片、MOS管、碳素等原材料，公司会保留适当的安全库存，根据生产
需求、库存水平及市场价格波动情况向供应商下达采购订单；公司其他各类主要原
材料，如漆包线、轴承、换向器、定转子铁芯、动叶轮等，主要采劝以销定采”模
式，根据客户订单，由计划调达科向供应商下达采购订单。
公司采购主要可分为常规采购以及外协采购。外协采购方面，为控制原材料质量和
采购成本，公司向外协加工商提供主要生产原材料，具体外协加工的产品包括定转
子铁芯、注塑件以及引线组件等。
2、生产模式
公司主要遵循以订单驱动（Make To Order）为主的生产模式。在生产环节，公司
采用信息化系统，制定了完善的生产过程控制程序。营销部依据客户订单生成ERP
系统内部销售订单，订单经过评审后以生产工单的形式发送至各个事业部下设的制
造部门，各部门依据生产工单领料并进行生产。公司生产模式有利于满足不同客户
的需求，有利于提升订单按时交付率、产品品质一致性和客户满意度，并有助于控
制库存水平及提高资金利用效率。
3、销售模式
公司主要采取直销的销售模式。按照客户类型分类，公司客户主要可分为品牌商以
及OEM/ODM厂商两类。公司积极参与客户的前期开发工作，能够做到与客户新品开
发项目同步，客户粘性较高。公司产品主要采取成本加成的定价模式，根据原材料
成本、加工成本以及一定的利润水平确定销售价格。公司产品具有较高的定制化特
征，不同产品类别耗用的原材料种类、数量存在差异，且原材料占产品成本比例较
高，销售价格一般会根据产品类别、主要原材料价格波动情况等因素进行定期或不
定期调整。
（三）公司产品市场地位
公司于2004年进入微特电机领域，是国内较早步入专业吸尘器微特电机行业的民营
企业之一。自成立以来，公司始终保持对电机产品的技术研发，密切关注市场需求
变化，不断开发出符合市场需求的多元化微特电机产品。同时，公司通过规模化生
产大幅降低单位产品成本，凭借着强劲的技术实力、出众的产品质量、突出的性价
比以及快速响应的服务能力，逐步建立起良好的行业口碑和品牌优势，拥有稳定的
客户基矗
根据弗若斯特沙利文数据及公司2020-2022年度相关产品出货量，公司清洁电器领
域主吸力电机产品在全球的市场占有率达到25%以上，市场份额较为稳固。同时，
随着以吸尘器为代表的清洁电器产品更新迭代不断加快，无绳化、智能化、使用场
景多元化已成为未来吸尘器的主流发展趋势，公司有针对性地提前进行布局，直流
无刷产品的产量及占比不断上升，产品结构近年来不断优化，由此带来的供应能力
提升、单位成本降低、产品竞争力不断增强等优势将帮助公司进一步提升在该细分
行业的市场占有率。
多年来，公司不断扩大生产规模和行业影响力，获得了世界一流企业的一致认可，
产品广泛活跃于北美、欧洲、亚太等多个海内外市场，应用于包括鲨客（Shark）
、必胜（Bissell）、创科集团（TTI）、SEB、巨星、苏泊尔、小米、LG、科沃斯
、石头科技、德尔玛、伊莱克斯（Electrolux）、松下电器（Panasonic）等国内
外知名电器终端品牌。
二、经营情况的讨论与分析
作为全球微特电机领域的领军企业，公司专注于微特电机及相关产品的研发、生产
与销售。公司产品应用领域广泛，覆盖清洁电器、个人护理、电动工具、园林工具
以及新能源汽车等多个关键领域。凭借以电机、电池包、电机控制器为核心的“三
电一体”系统化解决方案，公司不断强化技术创新与产业链整合，在高端制造领域
的竞争力持续提升。2025年上半年，在核心业务板块，公司不断强化在清洁电器、
电动工具、园林工具等传统优势领域的市场地位，通过持续的技术创新提升产品性
能与质量，优化生产流程、降低成本，进一步提升产品性价比，以满足客户日益多
元化、高品质的需求，稳固与现有客户的合作关系，并积极开拓新客户资源。与此
同时，公司通过“技术预研+场景定制+生态协同”策略，正逐步从单一赛道领跑者
向智能驱动系统解决方案提供商转型，为可持续发展注入新动能，实现更广泛的市
场覆盖和更深入的业务渗透，打造多元化增长极。
在清洁电器市场，依托深厚的技术积累和丰富的实践经验，公司始终占据行业领先
地位。公司制造的高性能微特电机，凭借卓越的品质、广泛的功率范围及稳定可靠
的运行表现，完美适配卧式、立式、手持无线、扫地机器人、洗地机等各类吸尘器
的多样化设计需求，为产品高效运转提供坚实动力保障，与鲨客(Shark)、必胜(Bi
ssel)、创科集团(TTI)、SEB、巨星、苏泊尔、小米、LG、科沃斯、石头科技、德
尔玛、伊莱克斯(Electrolux)、松下电器(Panasonic)等国内外知名电器终端品牌
建立了长期稳固的合作关系。
随着居民生活水平的提高、消费观念的转变，个人护理行业景气度不断提高，高速
吹风机市场需求快速提升，公司敏锐把握这一机遇，成功进军该领域。凭借领先的
超高速无刷电机技术、出色的流体设计技术以及先进的电控技术，公司研发的高速
电机具备高转速、稳定运行的显著优势，既能实现快速干发，又能有效减少头发损
伤，通过与下游品牌商的紧密合作，公司将优质高速电机应用于高速吹风机产品，
充分满足了消费者对美发工具高效、优质的需求，成为公司业务增长的全新驱动力
。
在电动工具与园林工具领域，公司的微特电机广泛应用于电动螺丝刀、电钻、电锯
等电动工具，以及割草机、园林吹风机、链锯等园林工具，为这些工具的高效作业
提供强劲动力。针对该领域对电机扭矩、耐用性等特殊性能要求，公司持续加大技
术创新投入，不断优化电机设计与制造工艺，确保电机在复杂恶劣工况下依然能够
稳定运行，与清洁电器业务形成了协同共进的良好发展态势。
面对蓬勃发展的新能源汽车行业，公司积极布局，以新能源汽车热管理系统为突破
口，充分发挥自身在电机及控制系统方面的技术专长，全力研发适配新能源汽车的
电机产品及整体解决方案，目前已成功获得定点并实现量产，同时建设了年产50万
台的智能化产线，进一步强化了产业链竞争力。同时，2025年4月，公司通过受让
股权及增资的方式合计投资7,000万元，取得四川星圣锦科技有限公司99.64%股权
，通过此次交易，公司在新能源汽车领域的布局将更加深入，进而加速在该领域的
发展。尽管公司当前在该领域业务占比相对较小，但作为极具潜力的赛道，未来发
展空间十分广阔。
公司始终秉承“为客户创造价值，为员工创造平台，为股东创造效益，为社会创造
财富”的宗旨，不断加强研发创新、提高产品品质，积极开拓市常
2025年上半年，面对经济环境复杂多变、市场竞争加剧等风险挑战，公司在确保经
营基本盘稳定的基础上，紧密围绕经营目标，紧抓产业高质量发展战略机遇，努力
培育新增长动能，统筹开展各项重点工作。实现营业收入12.23亿元，同比增长7.9
5%，实现利润总额1.03亿元，同比下降5.23%。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）构建多维技术体系
公司凭借“三电一体”系统化解决方案，构筑起强大的核心竞争力。在电机技术层
面，公司储备了完备的从有刷到无刷电机全系列技术，能够依据不同应用场景和客
户的个性化需求，提供定制化生产服务。在电池包领域，公司高度重视能量密度、
安全性及循环寿命，全力为设备打造稳定持久的能源供应体系。电机控制器可精准
调控电机运转，实现高效动力输出与节能降耗的双重目标。这种“三电一体”解决
方案，显著提升了产品的整体性能与可靠性，有效降低客户的采购成本与技术整合
难度，进一步稳固了其在高端制造领域的市场地位。公司始终将技术研发视为核心
驱动力，2025年上半年新增专利26项，其中发明专利3项，涵盖电机设计、智能控
制等多个关键领域，强化技术壁垒。公司专注深耕微特电机20余年，占据较高的市
场份额，拥有举足轻重的行业地位。在技术研究与产品设计方面，公司在高速高效
稀土永磁电机的电磁优化设计上积累深厚，还是永磁式直流电机技术相关国家标准
的主要编制单位之一。在电机驱动软硬件设计上，公司设立专门的软件开发团队，
在直流无刷电机芯片的软硬件开发配套方面优势显著。在空气动力学设计领域，作
为行业内率先成立流体力学研发团队的企业，在电机吸力和噪音控制方面展现出强
大实力。通过持续的技术创新和战略布局，星德胜正朝着“成为全球领先的智能驱
动系统解决方案提供商”的愿景稳步迈进。
（二）品牌与服务能力
公司荣获“省重点培育和发展的国际知名品牌”称号，建立覆盖全球的“实时响应
”服务体系。坚定践行“品牌化+全球化”战略，市场布局成果显著。海外市场，
业务在北美、欧洲等成熟地区深耕，还积极开拓东南亚新兴市常公司与诸多国内外
知名品牌客户建立了深度稳固的合作关系。
强大的研发实力，让星德胜能持续推出贴合市场需求的创新产品；卓越的产品质量
，使公司在激烈竞争中保持优势；稳定的交付能力，消除了客户对供应的担忧。这
些优势使得公司产品备受国内外知名清洁电器品牌的青睐，其中包括鲨客（Shark
）、必胜（Bissell）、创科集团（TTI）、SEB、巨星、苏泊尔、小米、LG、科沃
斯、石头科技、德尔玛、伊莱克斯（Electrolux）、松下电器（Panasonic）等。
在与国内外知名品牌客户长期深度合作的过程中，公司产品凭借卓越性能与可靠品
质，积累了深厚口碑。这些成绩不仅是对公司产品和服务的高度肯定，更为拓展客
户群体、深化战略合作筑牢根基，充分彰显了公司在客户资源维护与拓展方面的强
劲实力。
（三）多元化产品矩阵与场景化应用
公司依托微特电机核心技术，匠心构筑起丰富多元的产品生态体系。在清洁电器领
域，精心研发无源锂电吸尘器、智能扫地机器人、洗地机电机，为各大清洁电器厂
商源源不断地输送核心动力，助力客户产品高效运转，为千家万户带来便捷的清洁
体验。在个人护理领域，公司前瞻布局高速吹风机电机，全力协助品牌商打造品质
卓越的个人护理产品，满足消费者对高品质生活的追求。在工业领域，公司产品广
泛覆盖电动工具电机与园林工具电机。与此同时，公司敏锐洞察行业发展趋势，积
极开拓新能源汽车电机及控制系统业务，紧跟时代步伐，融入行业发展的大浪潮。
通过深度挖掘各领域需求，公司精心定制场景化解决方案，精准对接客户多样化需
求，极大地提升了客户满意度，增强了客户粘性。在产品体系方面，公司具备强大
的研发与制造实力，产品图谱极为完善，型号超2,000种，能够全方位满足不同客
户群体的差异化需求，在市场竞争中独占鳌头。
（四）智能制造与全球布局
公司在全球布局与智能制造领域优势显著。在全球布局上，采用“本地化生产+全
球化交付”模式，年产能超6,000万台，“年产3000万套无刷电机及控制系统”及
“有刷电机技术”项目稳步推进，为产能扩张奠基。
在智能制造方面，星德胜推动工业互联网与制造深度融合，完成“省级四星级上云
企业”建设，拥有十一大智造集群，同时扩建新能源汽车电机产线，实现年产能50
万套。公司优化供应链管理，推进数字化转型，借助大数据提升决策水平。
其智能制造车间成果显著，电驱控制器SMT车间获“省级智能制造示范车间”称号
，高速无刷电机智能车间入寻市级智能制造示范车间”。智能制造提升内部效率，
优化全球资源配置，增强竞争力。未来，公司将凭借先进设备与系统，提升生产效
率、降低成本、提高品质，赢得更多市场份额。
四、可能面对的风险
1、下游应用领域集中风险
由于下游吸尘器产品品类较多且更新迭代速度较快等原因，其配套使用的电机具有
较高的定制化特征，公司自成立以来一直将开发重心放在吸尘器专用微特电机领域
，报告期内，吸尘器配套使用的微特电机销售收入占主营业务收入的比例相对较高
。如果未来产业政策调整、客户需求变化或替代品出现等因素导致吸尘器产业整体
下滑，公司营业收入和经营业绩将受到不利影响。
2、国际局势变化的风险
公司主要境外销售区域包括马来西亚、美国、印度尼西亚、巴西、越南等，上述国
家或地区的贸易政策对公司的产品出口销售具有一定影响。此外，公司部分内销客
户为境外知名品牌的ODM/OEM厂商。国际局势复杂多变，国际贸易存在诸多不确定
因素。公司已设立越南生产基地，增强自身的抗风险能力。如未来相应国家或地区
政治局势发生动荡、改变进口关税政策或实行贸易保护主义政策，可能给公司经营
业绩的稳定性带来一定不利影响，从而影响公司业务规模及盈利能力。
3、技术创新风险
随着技术的发展和产品的持续迭代，清洁电器对高性能、低能耗、低噪音、轻量化
、智能化等要求的不断提升，微特电机作为清洁电器的核心部件之一，对提升清洁
电器相关性能尤为关键；此外，清洁电器制造企业对核心部件供应商的同步研发能
力、模块化组件开发能力的要求也不断提高。如公司技术创新能力无法及时跟进行
业最新需求，或不能及时将新技术运用于产品开发，将削弱公司的市场竞争优势。
4、募集资金投资项目实施风险
公司首次公开发行上市的募集资金用于投资“年产3,000万套无刷电机及控制系统
、500万套电池包扩能项目”、“研发中心建设项目”、“有刷电机技改项目”等
。项目实施过程中，公司可能面临因工程进度、工程质量、投资成本变化而引致的
风险；同时，市场环境变化、竞争格局变化、产品价格变动、宏观经济形势的变动
等因素也会对项目的投资回报和预期收益产生影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜苏州星德胜智能电气有限公司｜ 1000.00｜ 1187.17｜ 75288.85｜
｜苏州星德胜新能源有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜苏州市越正机电有限公司 ｜ 1870.00｜ -｜ -｜
｜泰兴星德胜电机有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜泰兴星德胜动力科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜泰兴市星德胜电气有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜星德胜国际贸易(苏州)有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川星圣锦科技有限公司 ｜ 7025.00｜ -｜ -｜
｜CINDERSON VIETNAM TECHNOLO｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜GY COMPANY LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜CINDERSON PTE. LTD. ｜ 10.00｜ -｜ -｜
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