☆公司大事☆ ◇603361 浙江国祥 更新日期：2024-08-02◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 暂无数据 【2.公司大事】 【2024-08-01】 年内5家企业放弃上市 【出处】本站7x24快讯 在监管趋严的背景下，今年以来已有5家拟IPO公司注册批文到期却未能完成发行，包括科志股份、浙江国祥、新通药物、侨龙应急、润阳股份。业内认为，随着监管趋严，未来还有更多拟IPO公司批文到期而失效。(深圳商报) 【2023-12-21】 有券商因新股“破发”收到问询函，政策优化后新股高价发行明显趋少 【出处】证券市场周刊【作者】本刊 本刊编辑部 | 惠凯 监管部门将减持政策与减持门槛和“破发”挂钩后，部分券商因新股“破发”和定价决策依据问题接到交易所下发的问询函或警示函。 部分券商承销的新股在年内出现“破发”现象，它们普遍有着发行价格和估值较高的特点，新股“破发”不仅影响到二级市场投资人的“打新”热情，且也不利于市场交易情绪的稳定，尤其是进入相关指数成份股的“双创”次新股，股价和业绩的“双杀”更是明显拖累了相关指数的表现。 如今，在监管部门将减持政策与减持门槛和“破发”挂钩后，不仅有券商因新股“破发”和定价决策依据问题接到了交易所下发的问询函或警示函，且新股高价发行的现象在近期也得到有效缓解。 部分券商因新股“破发”收到问询函 近期上交所发布的《上交所审核动态(2023年第6期)》显示，今年9~10月，上交所“对2单IPO项目中新股定价内控制度履行情况、上市初期破发情况等，对2家证券公司出具问询函。针对1单IPO项目新股定价决策程序和定价依据等，对2家证券公司出具风险提示函”。 交易所针对IPO“破发”现象对券商表示关注，这是比较少见的情况。上述材料虽然未披露具体项目和券商情况，但随着注册制的实施和定价机制趋于市场化，加之二级市场的长期震荡，今年新股出现“破发”的现象并不少见。 以上交所年内新上市公司为例，数据显示，99家年内新上市公司中，有15家公司在上市首日就出现了“破发”，而“破发”幅度在10%以上的有航材股份、双元科技、友车科技等7家公司。需要指出的是，破发幅度最大的前五家公司均为科创板公司，其最小“破发”幅度达到了13%。新股上市5天后，出现“破发”的公司数量上升到18家，其中，双元科技、航材股份等公司跌幅居前，同样需要指出的是，跌幅最大的前4家公司又恰恰是科创板公司，跌幅均在20%以上。 因市场整体环境长期不景气，新股上市节奏在下半年得到优化，9~10月份上交所平台仅上市了10家公司，其中，爱科赛博等2家公司在上市首日就出现“破发”。待新股上市5天后，这10家新股出现“破发”者数量又出现提升，达到5家。其中，中研股份的承销券商是海通证券。 需要注意的是，爱科赛博和中研股份均有着发行估值较高的特点，其中，长江证券承销保荐公司负责的爱科赛博IPO发行时的市盈率是88.78倍，发行价格69.98元，而海通证券保荐承销的中研股份发行时的市盈率是67.37倍(发行后股本)，发行价格为29.66元。 在业绩表现上，爱科赛博前三季度净利润同比增长5倍，而中研股份的业绩则同比出现下滑。中研股份去年前三季度还实现归母净利润3970.2万元，全年5591.42万元，而到了今年前三季度，归母净利润仅有2645.58万元，同比下滑了33.36%。 今年以来，交易所加大了对新股“破发”的关注度，上交所10月初发布的《上交所发行上市审核动态》显示，今年7~8月，针对新股定价内控制度履行情况、上市初期破发情况等，上交所对保荐机构下发了问询函。而在最新一期《上市审核动态》中，交易所对破发现象的关注进一步细化到“新股定价决策程序和定价依据”环节。 政策优化成果显现 高价股明显趋少 数据显示，截至12月15日，今年以来沪深交易所共上市了227家新股，有88家公司目前处于破发状态，这其中以科创板、创业板公司居多。 就保荐券商来看，民生证券、海通证券、国金证券等机构保荐项目数量排名居前，其中，国金证券保荐的企业破发率较高，所承销的8家沪深新股尽然有5家公司出现了“破发”。 此外，也有少数券商出现所承销的公司全部“破发”的情况，比如浙商证券。其今年只成功保荐了两只新股上市，而这两家新股上市后表现并不乐观，股价分别“破发”了9.69%和25.23%。就这两家新股公司发行市盈率看，虽然只有35倍和38倍，但发行价却不低，分别达到了73.45元和43.99元，属于高价发行范畴。 华英证券的情况与浙商证券类似，年内所保荐的2家沪深新股公司，发行估值同样偏高，比如碧兴物联IPO发行市盈率(发行后股本)接近53倍，而另一家新股公司则超过80倍。需要注意的是，碧兴物联去年前三季度实现营收、净利润分别是3.1亿元、3033万元，今年前三季度只有2.24亿元、1828万元，同比下滑幅度较大。更为重要的是，若从单季业绩表现来看，碧兴物联的第三季度净利润还亏损了589.79万元。目前碧兴物联处于破发状态。 为规范“破发”现象，今年9月底，交易所发布了《关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知》规定，明确指出“上市公司如存在‘破发’情形，控股股东、实控人不得通过二级市场减持股份。”有保代表示，此举对于绑定一二级投资者利益、规范高价发行现象有着重大意义，长远来看将引导IPO发行定价趋于合理。 8月底优化IPO发行节奏后，9月份至今的上市新股中只有中集环科、爱科赛博等5家公司上市首日“破发”，且这5家公司还都集中在10月上市的，发行定价环节仍处在8月份融资政策优化出台前，这导致它们不乏高发行价或高估值发行情况存在，比如爱科赛博的发行价就达到69.98元。 有业内人士表示：“此前部分新股定价估值较高、超募严重，本质上还是以往不少机构投资者‘单纯博弈入围’思路的延续，而实施全面注册制的目的就是提高定价效率和更专业的估值研判能力，以价值投资、长期投资的理念参与新股定价。新股定价机制也将是注册制深化改革的重点。” 在各项优化政策出台后，目前新股定价已明显趋于合理，10月份后再无百元以上的高价新股发行，即便是50元以上发行的，也仅有夏厦精密、麦加芯彩两只新股。 高估值科创股破发概率较大 少数公司股价业绩“双杀” 《科创板发行上市审核动态》2023年第一期显示，上交所去年对15单科创板项目的投价报告审核程序、审核标准及执行情况，新股定价内控制度及程序要求、上市初期破发情况等，出具问询函15份，涉及10家证券公司。 体现在二级市场上，今年以来科创板指数有一定跌幅，投资者获得感并不强。以科创板50指数为例，继去年跌幅超过三成后，今年又下跌了约11%，其中部分成份股跌幅较大，是拖累科创50指数走势的重要因素。值得一提的是，这些跌幅较大的成份股普遍有着发行价较高的特点。数据显示，科创50指数今年表现最差的公司是昱能科技、派能科技、天合光能、固德威等，它们年内股价跌幅均超过50%，在这些公司中，也不乏“破发”者存在，比如昱能科技。 昱能科技是2022年发行上市的次新股，其当时的发行价高达163元，发行市盈率(发行后股本)135倍，其股价自2022年8月达到历史最高价726.5元（复权价）后一路下行，如今的股价只有108元，最大跌幅接近80%。作为科创50指数的成份股，其不佳的市场表现显然拖累了指数走势。值得一提的是，该公司的保荐券商还是不久前引发较大波澜的浙江国祥的保荐券商。 还有一些科创50指数的成份股，虽然发行价很低，但发行估值却较高，同样拖累了科创50指数的表现，比如长远锂科，其IPO时的发行价低至5.65元，但发行市盈率却高达136倍。长远锂科的首发承销保荐费用为6443万元，是当年五矿证券IPO项目中承销保荐费用最高的一单。较低的发行价往往会在上市初期被游资爆炒，接着可能陷入较长的估值消化期。事实上，长远锂科股价继去年下跌四成后，今年继续“腰斩”。 值得一提的是，长远锂科业绩还在承压。长远锂科IPO阶段恰逢新能源和动力电池产业的景气周期，公司业绩快速增长，但在今年动力电池行业竞争激烈、产品价格持续下行中，今年前三季度，长远锂科实现营收83.6亿元，同比下滑了34%，净利润更是从去年前三季度的11.14亿元下滑至今年前三季度的7223万元，同比下滑了93.5%。 过高的发行价和以往相比更可能引发各方关注，加之近期浙江国祥事件后，IPO高估值和负面舆情愈加受到二级市场投资者和监管层的高度重视。10月份，交易所向发行人和保荐机构提出：针对IPO企业的重大舆情，保荐机构应当建立舆情管理工作机制，在发行上市期间发生重大舆情的，应当及时报告并提交专项核查意见。 如何更好地监督券商在新股发行过程中的职责？中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏表示：很多企业上市后，把超募资金用于现金管理或买理财产品，这既会造成巨大的资金浪费，也对上市公司资金使用导向不好，“应对超募达到一定比例的保荐券商提出警告，原则上超募50%以内是合理的，对保荐项目超募50%~100%的券商应该提出警示，超募金额超过100%的部分，一律按同比例退回。” （本文已刊发于12月16日《证券市场周刊》。） 【2023-11-08】 夏厦精密网上发行最终中签率0.0282% 【出处】证券时报网 夏厦精密(001306)11月7日晚间公布申购情况及中签率，公司此次网上发行有效申购户数为898.11万户，有效申购股数为439.79亿股，网上发行最终中签率为0.0281953984%。 证券时报数据宝统计显示，夏厦精密本次发行股份数量为1550.00万股，其中网上发行1240.00万股，发行价格为53.63元/股。根据安排，夏厦精密将于11月9日将公布中签结果，中签的投资者需在当天完成缴款申购。(数据宝) 新股申购信息一览表申购日期股票简称申购代码发行价(元)顶格申购需配市值(万元)11.08康希通信78765310.5010.5011.07夏厦精密00130653.636.0011.06泰鹏智能8898788.80-11.02中邮科技78764815.189.0011.01纳科诺尔88917815.00-10.30联域股份00132641.187.0010.30N美心88989810.00-10.27前进科技88989913.99-浙江国祥73236168.0712.50 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 新股追踪 中签率 【2023-10-12】 一家私募报价竟超100元 谁在为浙江国祥的定价“抬轿”? 【出处】大众证券报【作者】newshoo 近日，浙江国祥（603361）暂停IPO一事成为市场焦点。面对浙江国祥“过高”的发行价，坊间开始流传是因为机构在背后“抬轿”。 公告显示，主营工商业用中央空调业务的浙江国祥发行价定为68.07元/股，发行市盈率为51.29倍。而A股空调龙头美的集团、格力电器的滚动市盈率分别为12.1倍和7.68倍。 本次浙江国祥发行价的确定，是通过向网下投资者询价方式进行。参与网下询价的投资者需综合考虑发行人的基本面、盈利能力和财务状况，分析确定并报出一个合理的定价。 共有800家投资者管理的8732个配售对象参与到浙江国祥的网下初步询价，其中最高报价高达103.5元/股，但最低报价仅为7.8元/股。 不同投资者对浙江国祥的报价差异较大。其中，广东大兴华旗资产管理有限公司管理的私募基金给出103.5元/股的最高价。金鹰基金管理有限公司管理的十余个配售对象，一致给出了92.52元/股的高报价。此外，国元证券旗下名为“淮矿创新单”的资产管理计划也大方地给出了90元/股的报价。 除了每股90元及以上的高报价外，浦银安盛、嘉实基金也分别报出了85.45元/股、81.94元/股的高价，相对浙江国祥的发行价的溢价率分别约为26%、20%。险资也现身高报价行列，平安资产的出价高达82.2元/股，溢价率约为20.75%。 但还是有不少机构在报价时相对谨慎。易方达基金、泉果基金、南方基金、中银基金给的报价均低于浙江国祥的发行价。 【2023-10-11】 疯传“大批高管离职”！知名公司紧急回应 【出处】南方都市报【作者】南都报道 10月10日，因陷入浙江国祥IPO暂停风波的东方证券连发两份公告，就市场关注的问题予以澄清。 离职均为正常变动 当天下午，就“国祥IPO风口浪尖之际，公司大批高管突然于10月9日集体离职”这一传闻，东方证券发布了公告。 公告称，公司于10月9日收盘后发布有关公告，涉及四名董事、监事等人员的离职事项，上述人员离职均为正常变动。 其中，宋雪枫因工作调整辞去公司执行董事等职务。经股东申能（集团）有限公司推荐，公司董事会经审议同意提请股东大会选举龚德雄先生为公司第五届董事会执行董事。 张健因工作调动从中国邮政集团有限公司上海市分公司调任至江苏省分公司，申请辞去公司监事职务。经公司股东中国邮政集团有限公司推荐，公司监事会经审议同意提请股东大会选举徐永淼先生为公司第五届监事会股东代表监事。 佟洁因到龄退休原因，申请辞去公司监事职务。经公司股东上海金桥出口加工区开发股份有限公司推荐，公司监事会经审议同意提请股东大会选举凌云先生为公司第五届监事会股东代表监事。 公司首席经济学家邵宇博士辞职，系因个人职业发展规划调整。 此前，东方证券担任IPO保荐人、主承销商的浙江国祥被外界质疑存在同一资产二次上市、发行定价较高等问题。 10月9日，上交所有关负责人就浙江国祥暂停IPO发行相关事项答记者问时表示，上交所高度重视有关报道和质疑，本着对市场负责、对投资者负责的态度，决定对浙江国祥开展专项核查。目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。上交所将根据专项核查的情况决定后续工作。 上交所称，浙江国祥IPO申请受理后，审核部门对照发行条件、上市条件和信息披露要求，对重点问题进行了审核问询。 其中，关于二次上市，上交所在前期审核中已关注到浙江国祥相关资产来自原上市公司*ST国祥的情况，并依法依规进行了严格问询把关。经审核，该部分资产的交易发生于2011年、2012年，收购时相关账面资产总额、2022年末相关固定资产净值占浙江国祥现有资产总额比例分别为15%和0.06%，浙江国祥已由原来的以商用中央空调为主，转为以工业中央空调为主，其业务与产品、技术与研发、人员与销售模式、实控人与管理层等已发生实质改变。同时，浙江国祥销售客户、供应商与*ST国祥基本无重叠。 关于上市标准，根据浙江国祥招股说明书，公司最近3年净利润（扣除非经常性损益前后孰低，下同）累计为38，704万元，最近一年净利润为18，591万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计为60，083万元，营业收入累计为422，535万元。浙江国祥符合主板第一套上市标准。 关于发行定价，从报价情况看，共有8732个配售对象参与了本次询价报价，报价区间为7.80—103.50元/股。按照询价报价规则，在剔除无效报价及前1%的最高报价后，8547个有效配售对象报价区间为7.80—81.94元/股，对应拟申购总量为510.74亿股，网下整体申购倍数为回拨前网下初始发行规模的2700倍，报价申购较为踊跃。投资者报价平均数与中位数的孰低值为73.6元/股。 浙江国祥与主承销商基于网下投资者的报价情况，最终确定发行价格为68.07元/股，对应2022年度经营业绩，发行市盈率为51.29倍。根据浙江国祥和主承销商披露的同行业可比公司，它们的市盈率分别为盾安环境25.19倍、申菱环境54.12倍、佳力图180.30倍、英维克58.14倍。 保荐机构尚未收取承销费 东方证券被质疑的一个点是，是否故意抬高发行价？据浙江国祥上市公告，此次主板上市发行价定价高达68.07元/股。若发行成功，作为保荐机构与承销商的东方证券，届时也将赚取高额的保荐与承销费用。 此外，备受关注的是，东方证券间接持股浙江国祥。资料显示，东证汉德持有浙江国祥287.40万股股份，占浙江国祥发行前总股本的 2.74%，东方证券全资子公司上海东方证券资本投资有限公司持有东证汉德11.11%出资份额。 由此，作为间接股东，东方证券在保荐浙江国祥上是否尽责？ 10月10日晚间，东方证券公告称，注意到市场对于公司下属全资子公司东方证券承销保荐有限公司承销保荐的浙江国祥IPO项目的关注，现对相关事项作出如下说明。 一是，关于承销费的说明。本次发行承销费率综合考虑项目周期、工作量、市场类似规模的承销费率，经保荐机构与发行人协商确定，本次发行承销费率为7.74%.此外，本次发行已经暂缓，保荐机构尚未收取承销费。 二是，关于投资情况的说明。公司下属全资子公司上海东方证券资本投资有限公司担任管理人的投资基金东证汉德于2018年10月通过股权转让的方式从浙江国祥控股有限公司（以下简称“国祥控股”，系浙江国祥控股股东）、绍兴博观投资管理合伙企业（有限合伙）处取得了浙江国祥的股份，东证汉德的入股价格系依据浙江国祥彼时外部股权转让的公允价格为基础确定。 国祥控股借助专业投资机构拓宽对外投资渠道，分别出资东证周德、东证夏德、东证唐德及东证合创，该等行为系国祥控股基于自身资金管理需求的独立投资行为。 【2023-10-10】 浙江国祥IPO急刹车 上交所回应 【出处】江苏经济报 因被质疑重复上市，原定10月9日申购的浙江国祥在上市临门一脚前突然暂缓发行。 继10月7日晚间表态将针对近期自媒体反映问题对浙江国祥开展专项核查后，10月9日早间，上交所又火速回应了前期审核情况。上交所相关负责人表示，浙江国祥IPO申请受理后，审核部门对照发行条件、上市条件和信息披露要求，对重点问题进行了审核问询。 关于二次上市。上交所在前期审核中已关注到浙江国祥相关资产来自原上市公司*ST国祥的情况，并依法依规进行了严格问询把关。经审核，该部分资产的交易发生于2011年、2012年，收购时相关账面资产总额、2022年末相关固定资产净值占浙江国祥现有资产总额比例分别为15%和0.06%，浙江国祥已由原来的以商用中央空调为主，转为以工业中央空调为主，其业务与产品、技术与研发、人员与销售模式、实控人与管理层等已发生实质改变。同时，浙江国祥销售客户、供应商与*ST国祥基本无重叠。 关于上市标准。根据浙江国祥招股说明书，公司最近3年净利润（扣除非经常性损益前后孰低，下同）累计为38704万元，最近一年净利润为18591万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计为60083万元，营业收入累计为422535万元。浙江国祥符合主板第一套上市标准。 关于发行定价。从报价情况看，共有8732个配售对象参与了本次询价报价，报价区间为7.80—103.50元/股。按照询价报价规则，在剔除无效报价及前1%的最高报价后，8547个有效配售对象报价区间为7.80—81.94元/股，对应拟申购总量为510.74亿股，网下整体申购倍数为回拨前网下初始发行规模的2700倍，报价申购较为踊跃。投资者报价平均数与中位数的孰低值为73.6元/股。浙江国祥与主承销商基于网下投资者的报价情况，最终确定发行价格为68.07元/股，对应2022年度经营业绩，发行市盈率为51.29倍。根据浙江国祥和主承销商披露的同行业可比公司，它们的市盈率分别为盾安环境25.19倍、申菱环境54.12倍、佳力图180.30倍、英维克58.14倍。田忠方 【2023-10-10】 有关负责人再就浙江国祥暂停IPO发行相关事项答记者问 上交所：将根据专项核查情况决定后续工作 【出处】中证网 10月9日，上交所有关负责人再就浙江国祥暂停IPO发行相关事项答记者问，进一步介绍了浙江国祥前期审核及监管相关情况，对市场关切的浙江国祥二次上市、上市标准和发行定价等问题进行回应。这位负责人表示，浙江国祥符合主板第一套上市标准，公司业务与产品、技术与研发、人员与销售模式、实控人与管理层等已发生实质改变。 这位负责人表示，上交所高度重视有关报道和质疑，本着对市场负责、对投资者负责的态度，决定对浙江国祥开展专项核查。目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。上交所将根据专项核查的情况决定后续工作。 经营状况发生改变 是否为同一资产二次上市是本次浙江国祥IPO的一大争议点。 招股书显示，浙江国祥相关资产间接来自原上市公司*ST国祥。上交所有关负责人称，上交所在前期审核中已关注到相关情况，并依法依规进行了严格问询把关。经审核，该部分资产的交易发生于2011年、2012年，收购时相关账面资产总额、2022年末相关固定资产净值占浙江国祥现有资产总额比例分别为15%和0.06%。 “在实务中，判断是否构成同一资产二次上市，主要看拿来上市的这块资产是否前后基本一致、业务是否相同或者高度相似、技术特征是否明显等同以及管理层和核心业务团队是否延续一致。”国浩律师（上海）事务所合伙人吕红兵认为，从目前掌握的信息看，虽然浙江国祥的空调资产与业务间接来自*ST国祥，但是经过10多年的发展，浙江国祥的股权结构、资产、业务、技术、人员等各方面和资产购入之初相比已经有了质的变化，不能算是同一资产的二次上市。 多角度剖析发行价格 51.29倍的市盈率也引发了市场对浙江国祥“发行价过高”的质疑。 关于发行定价问题，上交所数据显示，从报价情况看，在剔除无效报价及前1%的最高报价后，有效配售对象报价区间为7.80/股至81.94元/股，对应拟申购总量为510.74亿股，网下整体申购倍数为回拨前网下初始发行规模的2700倍。在定价环节，投资者报价平均数与中位数的孰低值为73.6元/股，浙江国祥最终发行价格为68.07元/股，对应2022年度经营业绩发行市盈率为51.29倍。根据浙江国祥和主承销商披露的同行业可比公司，它们的市盈率分别为盾安环境25.19倍、申菱环境54.12倍、佳力图180.30倍、英维克58.14倍。 “公司本次发行价格对应的市盈率为51.29倍，仅高于同行业可比公司盾安环境的25.19倍。”某券商家电行业首席分析师认为，浙江国祥本次发行价格绝对值比较高，但这也主要是由于公司利润水平较高、总股本相对较低。 从滚动市盈率（TTM市盈率）来看，上半年，浙江国祥实现归母净利润1.47亿元，本次发行价格对应的TTM市盈率为33.40倍，低于9月至今沪深两市新上市公司发行定价对应的TTM市盈率平均水平，也低于公司按2022年净利润计算的市盈率水平。 将认真组织开展专项核查 在浙江国祥IPO申请受理后，上交所审核部门对照发行条件、上市条件和信息披露要求，对重点问题进行了审核问询。 “目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。上交所将根据专项核查的情况决定后续工作。”上述负责人表示，全面实施注册制后，上交所以“开门办审核、开门办监管、开门办服务”为抓手，广泛听取市场各方声音，严把发行上市审核关。为回应市场和广大投资者的关切，上交所将认真组织开展对浙江国祥的专项核查。 “上交所全面接受社会各方的监督，牢记初心使命，切实履行职责，不断增强审核工作的透明性、公正性，同时也希望社会各方全面关注上市审核过程中完全公开的问询信息，我们将与各方一道以客观、专业、实事求是的态度做好审核工作，共同为建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场贡献力量。”上述负责人进一步表示。 【2023-10-09】 浙江国祥是否为同一资产再次上市？发行定价是否过高？来看看市场专家怎么看 【出处】证券时报网 近日，浙江国祥IPO暂停发行引发广泛关注。目前，上交所已决定对浙江国祥开展一次专项核查，将根据专项核查的情况决定后续工作。 针对市场关注的浙江国祥是否为同一资产再次上市、发行定价是否过高等问题，来看看市场专家怎么看？ 是否为同一资产再次上市？ 浙江国祥相关资产来自原上市公司*ST国祥。上交所在答记者问时透露，该部分资产的交易发生于2011年、2012年，收购时相关账面资产总额、2022年末相关固定资产净值占浙江国祥现有资产总额比例分别为15%和0.06%。 此前，有市场声音认为浙江国祥此次IPO属于“同一资产再次上市”。对此，国浩律师（上海）事务所合伙人吕红兵表示，实务中判断是否构成同一资产二次上市，主要看拿来上市的这块资产是否前后基本一致，业务是否相同或者高度相似，技术特征是否明显等同，以及管理层、核心业务团队是否延续一致。 “从目前掌握的信息来看，虽然浙江国祥的空调资产与业务直接购自于幸福基业，间接来自原上市公司*ST国祥，但是经过10多年的发展，浙江国祥的股权结构、资产、业务、技术、人员等各方面和资产购入之初相比已经有了质的变化，不能算是同一资产的二次上市。”吕红兵说。 比如技术和员工方面，2010年时，原上市公司国祥制冷拥有24名技术人员、17项专利、6项商标使用权。而到2022年底，浙江国祥拥有研发人员168人，234项专利、37项软件著作权、32项商标使用权，整体技术实力有了大踏步的提升。2010年，原上市公司国祥制冷拥有员工298名，到了2022年底，浙江国祥的员工队伍已经壮大到了1748名。 市场资深评论人士王骥跃也表示，浙江国祥已由商业用中央空调转为聚焦工业用大型中央空调机组，其拥有的专利数量、核心技术水平、员工人数等均大幅提升，销售客户、终端项目、供应商与*ST国祥也基本无重叠。从业绩方面看，浙江国祥最近3年的营业收入、净利润累计分别为422534.72万元、38704.48万元，经营与财务状况也发生实质改变。 IPO发行定价是否过高？ 浙江国祥发行价格为68.07元/股，对应的发行市盈率为51.29倍，引发了市场上对于其“发行价过高”的关注。 某券商家电行业首席分析师认为，虽然公司本次发行价格绝对值比较高，但这也主要系公司利润水平较高、总股本相对较低导致，从多角度市盈率来看，本次发行定价还是处于合理水平。 从报价情况看，8732个配售对象参与了本次询价报价，报价区间为7.80-103.50元/股。剔除无效报价及前1%的最高报价后，8547个有效配售对象报价区间为7.80-81.94元/股，对应拟申购总量为510.74亿股，网下整体申购倍数为回拨前网下初始发行规模的 2700.46倍。 在定价环节，发行人与承销商基于网下投资者的报价情况，综合考虑发行人基本面、市场情况、同行业可比上市公司估值，最终确定发行价格68.07元/股，较投资者报价平均数与中位数的孰低值73.6003元/股下调7.51%，对应发行市盈率51.29倍 根据浙江国祥和主承销商披露的同行业可比公司，它们的市盈率分别为盾安环境25.19倍、申菱环境54.12倍、佳力图180.30倍、英维克58.14倍。可见，浙江国祥发行市盈率低于申菱环境、佳力图、英维克，符合市场化定价原则。 值得一提的是，浙江国祥2023年1-6月实现净利润14707.11万元，此次发行价格对应市盈率（TTM）为33.40倍，低于对应公司2022年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率51.29倍。 统计数据显示，2023年9月1日至今，沪、深交易所新上市公司发行定价对应市盈率（TTM）平均水平为43.13倍，浙江国祥此次发行价格对应市盈率（TTM）低于近期主板新股发行、整体新股发行的平均水平，从该角度看，此次发行的定价也比较合理。 【2023-10-09】 重磅！监管再次发声 【出处】中国基金报【作者】张玲 10月9日早间，上交所针对浙江国祥暂停IPO发行程序、前期审核及监管相关情况进行了答记者问。这是10月7日后，上交所再次就浙江国祥暂停IPO发声。 近日，浙江国祥二度IPO事件引发了市场热议，并被部分投资者质疑浙江国祥退市之后再上市、同样资产再次上市、发行价格等问题。 上交所高度重视有关报道和质疑，本着对市场负责、对投资者负责的态度，决定对浙江国祥开展专项核查。目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。上交所将根据专项核查的情况决定后续工作。 记者从有关部门了解到，原上市公司系进行资产重组而非退市，不存在退市之后再上市的情形；原上市公司置出的中央空调业务已经发生根本性变化，不属于同一资产再次上市；浙江国祥业务清晰，发行定价低于市场同类公司水平。 焦点一：退市是对资产重组的误读 上交所表示，浙江国祥IPO申请受理后，审核部门对照发行条件、上市条件和信息披露要求，对重点问题进行了审核问询。 关于二次上市，上交所表示，在前期审核中已关注到浙江国祥相关资产来自原上市公司*ST国祥的情况，并依法依规进行了严格问询把关。经审核，该部分资产的交易发生于2011年、2012年，收购时相关账面资产总额、2022年末相关固定资产净值占浙江国祥现有资产总额比例分别为15%和0.06%，浙江国祥已由原来的以商用中央空调为主，转为以工业中央空调为主，其业务与产品、技术与研发、人员与销售模式、实控人与管理层等已发生实质改变。同时，浙江国祥销售客户、供应商与*ST国祥基本无重叠。 因此，市场有声音认为浙江国祥此番操作属于“退市后再上市”，实际上是对资产重组的误读。 公开资料显示，投资者关注的退市再上市情形，是指2003年12月在上海证券交易所主板上市的原上市公司浙江国祥制冷工业股份有限公司（简称“国祥制冷”）。国祥制冷上市后，受宏观经济环境与2008年金融危机影响，于2009年4月因两年连续亏损被上交所实施退市风险警示。 2009年6月，彼时国祥制冷控股股东及实际控制人陈天麟向华夏幸福基业股份有限公司（后更名为“华夏幸福基业控股股份公司”，以下简称“幸福基业”）转让国祥制冷股权；2009年7月，国祥制冷公告拟与幸福基业进行资产置换并向幸福基业发行股份购买资产，将其原有全部资产、负债置出，并由幸福基业注入其持有的房地产开发和区域开发业务资产。 2011年9月，经中国证券监督管理委员会核准，原上市公司资产重组完成，主营业务变更为房地产投资开发业务，原上市公司简称变更为“华夏幸福”，股票代码不变。重组完成后，原上市公司市值较之前的10亿左右实现显著增长，最高时达1300多亿元。从另一角度来说，上市公司从濒临退市到资产重组完成，其实也保护了投资者利益。 由于幸福基业主营业务是房地产投资开发业务，无意经营中央空调业务，陈根伟作为多年的国祥制冷骨干，经审慎考虑并与幸福基业协商，于2012年9月通过浙江国祥控股有限公司（公司目前的控股股东，以下简称“国祥控股”）向幸福基业购买了其持有的公司前身国祥有限100%股权。至此，国祥有限股东变更为国祥控股，实际控制人为陈根伟、徐士方夫妇，至今未发生变化。由此可以看出，浙江国祥此次IPO发行其实不属于退市之后再上市的情形，而且浙江国祥现有资产和业务也比较清晰明确。 焦点二：不属于同一资产再次上市 同时，还有声音指出“浙江国祥新瓶装旧酒，属于同一资产再次上市”，实际上，经过多年的发展，浙江国祥的主营业务已经发生了较大的变化。 浙江国祥招股书显示，浙江国祥目前的主营业务为工业中央空调和大型商业中央空调等专用设备、制冷空调压缩机、水处理设备及系统的生产、销售及产品全生命周期管理；中央空调业务以工业领域为主，商业领域为辅；产品功能段更为复杂，可满足洁净、环保、节能、精密及稳定需求，并广泛应用于电子半导体、生物医药、新能源、新材料、化工、核电、通讯、机场、轨道交通等领域。在主营业务、产品应用领域、技术水平等方面与原上市公司国祥制冷已经发生根本性变化。 近年来，随着持续优化产品结构、不断扩大研发设计团队、引进销售人才持续开拓市场渠道、加强固定资产投入新建生产基地、不断提升产品质量及售后服务等等手段，浙江国祥资产规模、经营规模和盈利水平大幅提升。 招股书显示，2020年、2021年、2022年浙江国祥实现营业收入分别为10.18亿元、13.4亿元、18.67亿元，净利润分别为12131.63万元、11509.14万元、26183.61万元，其中2022年的营收和净利润同比增长分别为39.33%、127.5%，业绩持续性增长，行业竞争力不断加强。 上交所表示，关于上市标准，根据浙江国祥招股说明书，公司最近3年净利润（扣除非经常性损益前后孰低，下同）累计为38,704万元，最近一年净利润为18,591万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计为60,083万元，营业收入累计为422,535万元。浙江国祥符合主板第一套上市标准。 焦点三：发行定价低于市场同类公司水平 关于发行定价，上交所表示，从报价情况看，共有8732个配售对象参与了本次询价报价，报价区间为7.80—103.50元/股。按照询价报价规则，在剔除无效报价及前1%的最高报价后，8547个有效配售对象报价区间为7.80—81.94元/股，对应拟申购总量为510.74亿股，网下整体申购倍数为回拨前网下初始发行规模的2700倍，报价申购较为踊跃。投资者报价平均数与中位数的孰低值为73.6元/股。浙江国祥与主承销商基于网下投资者的报价情况，最终确定发行价格为68.07元/股，对应2022年度经营业绩，发行市盈率为51.29倍。根据浙江国祥和主承销商披露的同行业可比公司，它们的市盈率分别为盾安环境25.19倍、申菱环境54.12倍、佳力图180.30倍、英维克58.14倍。 具体来看，跟据9月28日披露的发行公告，浙江国祥本次拟公开发行股票数量为3502.34万股，发行价格为68.07元/股，引发了市场上对于“发行价过高”的担忧。实际上，该公司发行定价低于市场同类公司水平。 根据披露的发行公告，68.07元/股的发行价是根据首发定价规则，由800家网下投资者管理的8732个配售对象的初步询价报价信息，拟申购数量总和为518.51亿股，最后确定下来的。 与格力，美的的标准家用和商用的产品相比，公司主要侧重于非标定制的工业领域产品，两者差异较大。 据数据显示，截至2023年9月26日（T-3日），盾安环境、申菱环境、佳力图、英维克等主营业务与浙江国祥相近的可比上市公司2022年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率分别为25.19、54.12、180.30、58.14，本次发行价格68.07元/股对应的浙江国祥2022年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为51.29倍，仅高于同行业可比公司盾安环境，本次发行价格总体处于合理水平。 此外，2023年1-6月，浙江国祥实现净利润14707.11万元，经营业绩进一步增长，从数据来看，本次发行价格对应TTM市盈率（滚动市盈率）为33.40倍，低于按2022年净利润计算的市盈率51.29倍，滚动市盈率相较近期新股发行也属合理水平。 对于上市后的规划，浙江国祥在招股书中表示，将以本次发行上市为契机，通过实施募集资金投资项目，扩大生产规模，增强研发实力，巩固和提高市场地位和核心竞争力，增强持续盈利能力，努力将公司打造成为中央空调专用设备世界级优秀制造、服务型企业。 将认真组织开展专项核查 上交所表示，全面实施注册制后，上交所按照“尊重注册制基本内涵，借鉴全球最佳实践，体现中国特色和发展阶段特征”的注册制改革三原则，坚持市场化、法治化，坚持人民立场，坚持保护投资者特别是中小投资者的合法权益，以“开门办审核、开门办监管、开门办服务”为抓手，广泛听取市场各方声音，严把发行上市审核关。为回应市场和广大投资者的关切，上交所将认真组织开展对浙江国祥的专项核查。 上交所全面接受社会各方的监督，牢记初心使命，切实履行职责，不断增强审核工作的透明性、公正性，同时也希望社会各方全面关注上市审核过程中完全公开的问询信息，我们将与各方一道以客观、专业、实事求是的态度做好审核工作，共同为建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场贡献力量。 据了解，浙江国祥IPO于今年3月从证监会平移至上交所，经过一轮问询后，于6月19日顺利过会，8月3日注册生效。10月7日，浙江国祥公告称，因有关媒体报道，为切实保护投资者利益，发行人及主承销商决定暂停后续发行工作，待有关事项得到核实与澄清后再继续发行工作。原《发行安排及初步询价公告》中披露的预计发行时间表将进行调整，原定于2023年10月9日（T日）进行的申购暂缓。 【2023-10-09】 上交所将对浙江国祥开展专项核查 【出处】中证网 浙江国祥IPO紧急暂停。10月7日晚，浙江国祥公告称，因有关媒体报道，为切实保护投资者利益，发行人及主承销商决定暂停后续发行工作，待有关事项得到核实与澄清后再继续发行工作。原《发行安排及初步询价公告》披露的预计发行时间表将进行调整，原定于10月9日进行的申购暂缓。 随后，上交所就浙江国祥暂停首次公开发行答记者问时表示，针对自媒体关注的浙江国祥存在同一资产二次上市、发行定价较高等情况，上交所在审核中已予以关注，进行了专门问询。“目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。本着对市场负责、对投资者负责的态度，我们将针对自媒体反映情况，对浙江国祥开展一次专项核查。”上交所进一步表示。 招股书显示，浙江国祥前身浙江国祥压力容器设备有限公司（国祥有限）系为配合原上市公司国祥制冷进行重大资产重组需要、作为承接国祥制冷中央空调业务相关经营性资产的主体而设立的一人有限公司，公司资产间接来自国祥制冷。在国祥制冷被借壳后，由于重大资产重组置出资产受让方幸福基业主营业务系房地产投资开发业务，无意经营中央空调业务，因此徐根伟、徐士方夫妇以8000万元价格从幸福基业手中拿下国祥有限。目前，浙江国祥实际控制人仍为陈根伟、徐士方。 浙江国祥表示，虽然公司前身为原上市公司国祥制冷的全资子公司，但实际控制人拥有的公司股权系从与国祥制冷进行重大资产重组交易的交易对手方幸福基业购入，并非直接来源于上市公司。 【2023-10-09】 浙江国祥IPO被叫停 【出处】深圳商报 同一资产二次上市 【深圳商报讯】（记者 钟国斌）离上市申购还有一天，上交所连夜火速发文叫停浙江国祥IPO。 10月7日深夜，上交所就浙江国祥暂停首次公开发行答记者问时称，近日，有自媒体关注浙江国祥存在同一资产二次上市、发行定价较高等情况，对此，上交所表示，已关注到有关报道。自媒体反映的有关情况，上交所在审核中已予以关注，进行了专门问询。目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。本着对市场负责、对投资者负责的态度，上交所将针对自媒体反映情况，对浙江国祥开展一次专项核查。 浙江国祥当日发布公告称，因有关媒体报道，为切实保护投资者利益，发行人及主承销商决定暂停后续发行工作，原定于2023年10月9日进行的申购暂缓。 浙江国祥被暂停IPO，背后到底发生了什么？ 浙江国祥是近期争议最大的A股IPO公司。 首先，同一资产二次上市，被股民戏称前一波韭菜割完，又来割新一波韭菜。 其次，左手分红右手融资。 浙江国祥于2016年底、2020年两次向上交所提交上市申请。2023年6月，浙江国祥顺利过会；9月27日，其IPO定价68.07元/股，市盈率为51倍，计划10月9日开启申购。按发行价募集资金约23.84亿元，超募16.47亿元。 另外，浙江国祥被质疑清仓式分红。2017年至2020年，浙江国祥共分红1.39亿元，而同时同期累计实现净利润仅为1.46亿元。实控人陈根伟、徐士方拿走了公司大部分现金。 【2023-10-08】 暂缓申购 浙江国祥IPO背后三大槽点 【出处】北京商报 原定在10月9日启动申购的浙江国祥股份有限公司（以下简称“浙江国祥”），公司IPO被紧急“喊停”。10月7日深夜，上交所发文称，浙江国祥已暂停IPO发行程序，将对浙江国祥开展一次专项核查。当日，浙江国祥也发布公告称，原定于10月9日进行的申购暂缓。IPO被“喊停”背后，浙江国祥同一资产二次上市以及发行定价问题遭到了市场诟病。10月8日，针对相关质疑，浙江国祥董秘陈舒在接受北京商报记者采访时进行了回应。 同一资产二次上市 对于同一资产二次上市的说法，浙江国祥董秘陈舒10月8日对北京商报记者表示，原上市公司置出的中央空调业务已经发生根本性变化，不属于同一资产再次上市。 10月7日晚间，上交所发布了就浙江国祥暂停首次公开发行答记者问，称已关注到浙江国祥存在同一资产二次上市、发行定价较高等情况，在审核中已予以关注，进行了专门问询，目前浙江国祥已暂停IPO发行程序。 据了解，浙江国祥原定于10月9日启动申购，公司10月7日晚间也披露称，公司及主承销商决定暂停后续发行工作，待有关事项得到核实与澄清后再继续发行工作，原定于10月9日进行的申购暂缓。 招股书显示，浙江国祥主要从事工业及商业中央空调类专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括中央空调主机、中央空调末端和商用机等。值得一提的是，浙江国祥主要资产来自于原上市公司国祥制冷，由于经营不善，国祥制冷为避免退市，在2009年筹划了重大资产重组，之后实现卖壳，上市公司更名华夏幸福。 浙江国祥也在招股书中坦言，公司前身国祥有限系为配合原上市公司国祥制冷进行重大资产重组需要、作为承接国祥制冷中央空调业务相关经营性资产的主体而设立的有限公司，公司资产间接来自于上市公司。截至招股书签署日，浙江国祥实际控制人为陈根伟、徐士方夫妇，陈根伟曾系国祥制冷董秘。 对于同一资产二次上市的言论，陈舒进行了否认，称近十年来，公司通过积极调整产品结构、不断扩大研发设计团队、大力引进销售人才，持续开拓市场渠道，形成了公司的核心竞争力。与原上市公司相比，公司在主营业务与产品、下游应用领域和用户、销售模式、技术水平与核心技术、主要商标、经营生产场地及布局、资产和收入规模等方面实现了根本性变化与发展。原上市公司置出的中央空调业务已经发生根本性变化，不属于同一资产再次上市。 在投融资专家许小恒看来，同一资产二次上市本身不违反相关首发上市规定，不过在当前IPO收紧的大环境下，公司其他相关舆论一起发酵就对IPO造成了较大影响。 发行定价较高引关注 除了同一资产二次上市之外，浙江国祥此次发行价较高也遭到了上交所关注。 根据浙江国祥披露的上市发行公告，公司此次发行价格68.07元/股，对应的公司2022年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为51.29倍，而根据《国民经济行业分类》，公司所处行业最近一个月静态平均市盈率为27.81倍。 值得一提的是，高市盈率下，浙江国祥在行业内并非首屈一指。近年来，我国工商业用中央空调行业竞争压力不断加大，以浙江国祥主要产品水冷螺杆机组、风冷螺杆机组、模块机及空调末端为例，根据《2022年度中国中央空调市场总结报告》，2022年度上述四类产品前三名品牌厂商市场占有率分别为26.74%、34.25%、34.1%和36.29%，公司产品的市场占有率分别为4.63%、4.65%、4.52%和6.92%，排名分别为第9位、第9位、第7位和第5位。 同时，从浙江国祥研发费用率来看，也低于同行业可比公司平均水平。2022年，浙江国祥研发费用率为2.92%，而同行业可比上市公司佳力图、英维克、依米康、申菱环境、盾安环境的研发费用率均在浙江国祥之上，其中最高的是佳力图，研发费用率为6.75%。 不过，陈舒对北京商报记者表示，公司本次发行价格的市盈率水平处于一个合理水平。陈舒进一步表示，目前，A股上市公司中与公司业务类型类似的包括盾安环境、申菱环境、佳力图、英维克、依米康，上述公司对应的2022年静态市盈率（扣非后）平均为79.44倍（剔除亏损企业），仅高于同行业可比公司盾安环境，远低于同行业可比公司静态市盈率平均水平。即便从这些公司近期的滚动市盈率（TTM）来看，公司本次发行定价水平也低于平均水平。 左手分红右手融资 大手笔分红却还要募资，浙江国祥被指向市场圈钱。 实际上，在此次主板IPO之前，浙江国祥也曾申报过科创板上市，不过在2021年7月终止。结合两版招股书来看，浙江国祥偏爱分红，2017-2021年，公司现金分红金额分别约为2989.03万元、4019.73万元、4097.73万元、2796.47万元、4097.73万元；当期浙江国祥实现归属净利润分别约为3178.02万元、1049.58万元、7145.22万元、1.23亿元、1.16亿元。 不难看出，2017-2019年，浙江国祥分红金额占公司当期净利比例较高，2020年、2021年，公司盈利水平大幅上升，分红金额占比相对较低。 股权关系显示，陈根伟、徐士方夫妇间接持有浙江国祥50.98%股权，这也意味着公司过半分红额进入了实控人夫妇腰包。 一边寻求上市募资，一边分红，浙江国祥是否存在向实控人输血的嫌疑也被市场诟病。 另外，按本次发行价格68.07元/股和3502.34万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，浙江国祥预计募集资金总额23.84亿元。而据浙江国祥招股书，公司原计划募资7.37亿元，超募16.47亿元。 根据浙江国祥安排，公司2亿元募资将投向补充运营资金，而公司账上并不缺钱，截至2022年末，公司货币资金9188.71万元，交易性金融资产7.34亿元。独立经济学家王赤坤表示，IPO公司大手笔分红的同时欲上市募资，公司募资的合理性、必要性会遭到市场质疑，面对质疑，企业也要认真详细说明。 【2023-10-08】 浙江国祥董秘陈舒回应暂缓申购：不属于同一资产再次上市 【出处】北京商报 北京商报讯（记者 马换换）浙江国祥股份有限公司（以下简称“浙江国祥”）暂缓申购一事成为了市场关注焦点。10月8日，浙江国祥董秘陈舒在接受北京商报记者采访时表示，原上市公司置出的中央空调业务已经发生根本性变化，不属于同一资产再次上市。 陈舒表示，近十年来，公司通过积极调整产品结构、不断扩大研发设计团队、大力引进销售人才，持续开拓市场渠道，形成了公司的核心竞争力。与原上市公司相比，公司在主营业务与产品、下游应用领域和用户、销售模式、技术水平与核心技术、主要商标、经营生产场地及布局、资产和收入规模等方面实现了根本性变化与发展。原上市公司置出的中央空调业务已经发生根本性变化，不属于同一资产再次上市。 【2023-10-08】 浙江国祥暂停IPO 同一资产二次上市的问题要治本 【出处】新京报 上交所就浙江国祥暂停首次公开发行答记者问指出，目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序；本着对市场负责、对投资者负责的态度，上交所将针对自媒体反映情况，对浙江国祥开展一次专项核查。笔者认为，对此还应上升到制度层面予以查漏补缺。浙江国祥原本10月9日网上申购，每股发行价68.07元，这家公司IPO受到市场广泛关注，原因是同一资产二次上市。早在2003年浙江国祥就已在上交所上市，2007年和2008年连续两年亏损，2011年进行资产重组，浙江国祥以其全部资产及负债与华夏幸福持有的京御地产100%股权进行整体资产置换，置换差额部分由浙江国祥向华夏幸福发行股份购买；该次交易完成后，京御地产成为浙江国祥的全资子公司，原浙江国祥全部资产及负债整体置出。 本次拟发行上市的浙江国祥，仍延续着老国祥制冷的主营业务。此次上交所拟对浙江国祥开展专项核查，即便其信息披露、IPO门槛、询价定价等角度都没有发现违法违规，但笔者认为二次上市本身就有问题。 比如，此次浙江国祥发行定价68.07元，市盈率51.29倍（以本次发行后总股本计算），高于同行业可比公司静态市盈率平均水平。如果同一资产二次上市行得通，那么就可循环玩这个游戏，一块资产上市后将其掏空，然后通过资产置换退出市场，几年后再申请上市套取IPO畸形定价收益，甚至可无数次上市，而且还可通过让壳，让其他主体进入市场获得上市公司控制权利益。 当前二级市场较为虚弱，即便不能通过停止IPO方式来提振投资者信心，但本案中的拟上市企业，上市与否对经济大局影响或许并不大，而屡次IPO套利嫌疑却让投资者难以忍受，这样的IPO应该控制或杜绝。 相关部门的股票发行审核与注册，应站位全局、站位高远，要堵住发行人及相关主体多次IPO漏洞。笔者建议，上市公司置出资产、或卖壳主体，目前阶段一律不得再次申请IPO，除非将来IPO市场、二级市场回归健康状态。 当然，对同一资产二次上市问题也需治本。要治本，除了监管部门严厉打击询价对象哄抬发行价行为之外，关键是普通投资者的投资行为也要理性规范。如果普通投资者认为新股发行价过高，完全可以拒绝参与申购，拒绝参与新股二级市场投机炒作，从而对发行市场将形成有效约束。 不过，如果询价对象等机构投资者的投资行为不规范，IPO发行市场仍将虚火不退；但只要普通投资者不参与投机，打新炒新就可能成为部分机构投资者的独角戏、甚至产生亏损，这样基民等委托人，也可能通过赎回基金等方式对基金管理人形成约束。只有各方主体都从我做起，切实对自己行为负责，不违法违规、不盲目投机，健康资本市场的塑造才有希望。 另外值得反思的是，上市公司资产置换、借壳上市，绩劣资产被置出市场、“绩优”资产置入，好像市场形成多赢，但天上会掉馅饼吗？其中是否存在相关主体利益输送等败家行为，置入的“绩优”资产是否真为绩优，这些需要有关各方加强关注和监管。 总之，资本市场绝不能成为新股利益链的提款机，市场需要在公平、公正、公开的“三公”原则框架下健康发展，监管部门要注意平衡好市场各方利益，推动各方责权利对等，目前中小投资者承担的责任较大、权利偏小，要高度重视中小投资者利益保护，没有中小投资者的信任和信心，这个市场健康发展的基础或不复存在。 【2023-10-08】 浙江国祥：首次公开发行股票并在主板上市暂缓发行 【出处】智通财经 浙江国祥(603361.SH)发布公告，因有关媒体报道，为切实保护投资者利益，发行人及主承销商决定暂停后续发行工作，待有关事项得到核实与澄清后再继续发行工作。原《发行安排及初步询价公告》中披露的预计发行时间表将进行调整，原定于2023年10月9日(T日)进行的申购暂缓。 发行人及保荐人(主承销商)将及时公告关于本次发行的后续事宜。 【2023-10-08】 浙江国祥IPO急刹车上交所将核查 按发行价超募14.2亿 【出处】中国经济网 中国经济网北京10月8日讯 浙江国祥股份有限公司（以下简称“浙江国祥”）昨日披露首次公开发行股票并在主板上市暂缓发行公告，因有关媒体报道，为切实保护投资者利益，发行人及主承销商东方证券承销保荐有限公司（以下简称“东方投行”）决定暂停后续发行工作，待有关事项得到核实与澄清后再继续发行工作。原《发行安排及初步询价公告》中披露的预计发行时间表将进行调整，原定于2023年10月9日（T日）进行的申购暂缓。 公告显示，浙江国祥首次公开发行人民币普通股（A股）并在主板上市的申请于2023年6月19日经上海证券交易所上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会同意注册（证监许可〔2023〕1644号），股票简称为“浙江国祥”，扩位简称为“浙江国祥”，股票代码为“603361”。 浙江国祥与主承销商已于2023年9月21日（T-6日）刊登《浙江国祥股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市发行安排及初步询价公告》（以下简称“《发行安排及初步询价公告》”），2023年9月26日（T-3日）进行初步询价，2023年9月28日（T-1日）刊登《浙江国祥股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市发行公告》、《浙江国祥股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市投资风险特别公告》。 上交所网站昨日公布就浙江国祥股份有限公司暂停首次公开发行答记者问，对于自媒体近日关注浙江国祥存在同一资产二次上市、发行定价较高等情况，上交所已关注到有关报道。自媒体反映的有关情况，上交所在审核中已予以关注，进行了专门问询。目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。本着对市场负责、对投资者负责的态度，上交所将针对自媒体反映情况，对浙江国祥开展一次专项核查。 浙江国祥主要从事工业及商业中央空调类专用设备的研发、生产和销售，是一家专注于为精密工业、新能源、新材料、尖端医疗、地铁、核电等高精尖领域及公共建筑室内环境提供人工环境系统解决方案的设备供应商。 国祥控股持有浙江国祥50.98%股权，为公司的控股股东；陈根伟、徐士方夫妇分别持有国祥控股70%、30%股权，国祥控股持有公司50.98%股权；同时，国祥控股持有德尔塔77.00%股权，间接控制公司0.27%股权；此外，陈根伟通过担任厚积投资、博观投资执行事务合伙人，间接控制公司14.08%股权，因此，陈根伟、徐士方夫妇合计控制公司65.33%股权。陈根伟任浙江国祥董事长、徐士方任浙江国祥董事。综上，陈根伟、徐士方夫妇为浙江国祥实际控制人。 浙江国祥原拟在上交所主板发行股票3,502.34万股，保荐机构（主承销商）为东方证券承销保荐有限公司，保荐代表人为邵荻帆、洪伟龙。公司2023年9月21日披露招股意向书显示，公司拟募集资金7.37亿元，计划用于节能环保中央空调集成设备生产线项目、研发中心及配套建设项目、营销服务网络建设项目、洁净空调研发生产项目、补充运营资金项目。 浙江国祥2023年9月28日披露首次公开发行股票并在主板上市发行公告，公司本次募投项目预计使用募集资金为73,700.00万元。按本次发行价格68.07元/股和3,502.34万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，预计募集资金总额238,404.28万元，扣除发行费用（不含增值税）22,784.31万元后，预计募集资金净额为215,619.97万元（如有尾数差异，为四舍五入所致）。 浙江国祥募集资金净额较原计划多14.19亿元。 发行价格方面，浙江国祥和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑浙江国祥合理投资价值、可比公司二级市场估值水平、所属行业二级市场估值水平等方面，充分考虑网下投资者有效申购倍数、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为68.07元/股，本次确定的发行价格未超出四数孰低值。 2020年至2022年，浙江国祥营业收入分别为101,834.82万元、134,046.71万元、186,653.19万元，净利润分别为12,131.63万元、11,509.14万元、26,183.61万元，归属于母公司所有者的净利润分别为12,301.57万元、11,600.80万元、26,083.45万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为9,979.07万元、10,134.27万元、18,591.14万元，经营活动产生的现金流量净额分别为22,645.61万元、11,574.52万元、25,862.75万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为104,553.53万元、130,848.13万元、161,582.21万元。 浙江国祥2021年曾终止上交所科创板IPO。上交所网站2021年7月21日公布决定终止对浙江国祥首次公开发行股票并在科创板上市审核。 2021年7月20日，浙江国祥和保荐人东方证券承销保荐有限公司向上交所提交了《浙江国祥股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的申请》（国祥股份[2021]第[18]号）和《东方证券承销保荐有限公司关于撤回浙江国祥股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的申请》（东方投行[2021]260号），申请撤回申请文件。根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第六十七条的有关规定，上交所决定终止对浙江国祥首次公开发行股票并在科创板上市的审核。 【2023-10-08】 明天，苹果、比亚迪的小伙伴要来了 【出处】中国证券报【作者】宋兆卿 根据新股发行安排，下周有4只新股申购，包括1只沪市主板新股、1只创业板新股、2只北交所新股。 原定下周一（10月9日）申购的浙江国祥，10月7日晚公告暂停IPO发行程序。近日有自媒体关注浙江国祥存在同一资产二次上市、发行定价较高等情况，上交所表示将针对自媒体反映情况，对浙江国祥开展一次专项核查。 下周一申购的北交所新股卓兆点胶，是国内高精度智能点胶设备及部件龙头，发行价为26元/股，发行市盈率为25倍。 数据显示，今年以来，发行价超过20元/股的北交所新股有6只，卓兆点胶排在第6位；发行市盈率超过20倍的北交所新股有7只，卓兆点胶排在第4位。 卓兆点胶主要从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、光伏组件、半导体生产等高端制造领域。公司是国家级专精特新“小巨人”企业。 目前公司已与苹果公司、歌尔股份、立讯精密、捷普投资等一系列全球头部消费电子产业客户稳定合作，并已成功切入比亚迪、特斯拉等知名新能源汽车制造商，隆基绿能等光伏组件制造生产商及零部件供应商的供应链体系。 从业绩来看，卓兆点胶近两年盈利持续增长，公司2022年实现营收3.45亿元，净利润8846万元，同比增长超三成；今年上半年，公司营收同比增长79%至2.09亿元，盈利6468万元，同比增长466%。 下周三申购的北交所新股阿为特，是国内精密机械零部件制造商，发行价为6.36元/股，发行市盈率为17.97倍。 阿为特专注于科学仪器、医疗器械、交通运输等行业的精密机械零部件，为国家级专精特新“小巨人”企业。公司正积极布局半导体行业，以提高盈利能力和市场竞争力。公司半导体样品已达到上海微电子、华海清科等客户产品标准，样品通过半导体客户的供应商标准审核。 下周四有两只新股申购，分别是创业板新股思泉新材、沪市主板新股天元智能。 思泉新材是国内热管理材料赛道领先企业，主营热管理材料、磁性材料、纳米防护材料等电子电气功能性材料，主要产品包括热管理材料、纳米晶软磁合金、纳米防护膜等，其中人工合成石墨散热片和人工合成石墨散热膜销售收入占比在80%以上。公司已成为小米、三星、谷歌、比亚迪、富士康、华勤通讯等的合格供应商。 天元智能是蒸压加气混凝土装备制造龙头企业，主要从事自动化成套装备及机械装备配套产品的研发、设计、生产与销售，公司压加气混凝土成套装备国内市占率第一。公司深耕大型装备制造领域超过三十年，机械装备配套产品，可应用于下游工程机械、港口机械、安检装备、机场地勤装备等领域。 【2023-10-08】 浙江国祥IPO暂停！上交所：将开展专项核查！下周A股解禁市值超860亿，这家公司承诺6个月内不减持，人造草坪龙头压力最大 【出处】证券时报数据宝【作者】张智博 下周有93家上市公司解禁，市值合计861.47亿元。 浙江国祥暂停后续发行工作 10月7日，上交所就浙江国祥股份有限公司暂停首次公开发行答记者问。 问：近日，有自媒体关注浙江国祥存在同一资产二次上市、发行定价较高等情况，请问上交所有何评价？ 答：我们已关注到有关报道。自媒体反映的有关情况，我们在审核中已予以关注，进行了专门问询。目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。本着对市场负责、对投资者负责的态度，我们将针对自媒体反映情况，对浙江国祥开展一次专项核查。 浙江国祥方面也发布公告表示，为切实保护投资者利益，发行人及主承销商决定暂停后续发行工作，待有关事项得到核实与澄清后再继续发行工作。原《发行安排及初步询价公告》中披露的预计发行时间表将进行调整，原定于2023年10月9日（T日）进行的申购暂缓。 据悉，浙江国祥原定于10月9日网上进行申购，发行价为69.07元/股。资料显示，浙江国祥前身为原上市公司国祥制冷为了承接中央空调业务相关经营性资产的主体而设立的一人有限公司。也就是说，公司资产间接来自于原上市公司国祥制冷，卖壳14年后，凭借前资产再次上市闯关成功。本次IPO市场集中关注也主要在于同一资产二次上市以及发行定价较高。 招股意向书显示，2022年，公司空调主机、空调末端、商用机三种主要产品合计占业务收入比例近九成。2023年上半年，公司实现营收9.98亿元，同比增长19.85%；归母净利润1.47亿元，同比增长20.16%。 节后首周A股 解禁市值逾860亿元 证券时报·数据宝统计，10月9日至13日，A股市场将有93家上市公司迎来限售股解禁。以个股最新价计算，93股解禁市值合计861.47亿元。 从解禁规模看，共创草坪、富创精密、泰和新材、长华集团居前四，解禁市值依次为77.58亿元、69.07亿元、40.7亿元、40.39亿元。其中，共创草坪和长华集团的解禁股类型为首发原股东限售股份，富创精密为首发原股东限售以及首发战略配售股份，泰和新材则为定向增发机构配售股份。 泰和新材主营化工化纤类业务，为A股芳纶龙头。该股解禁市值40.7亿元，对应解禁股2.52亿股，由3家解禁股东持有，占总股本比例29.18%。该股最新价为16.14元/股，相较3年前新增股份发行价9.27元/股累计上涨74.11%。以裕泰投资持有的11955.26万股解禁股为例，其对应的账面浮盈约为8.21亿元。 值得一提的是，本次解禁的控股股东国丰控股、国盛控股、一致行动人裕泰投资近期发表自愿承诺不减持的公告。 公告表示，基于对未来发展的信心及长期投资价值的认可，公司承诺自2023年10月9日起，未来六个月内不以任何方式减持公司持有的上市公司股份，亦不通过转融通方式出借公司持有的上市公司股份。 相较于市值规模，解禁比例（解禁股数量占总股本比例）更能反映出解禁对于个股股价的冲击。 在上述93股中，共计18股解禁比例超过20%。共创草坪的解禁市值和解禁比例均居首，解禁比例高达89.98%。长华集团位居次席，解禁比例为79.53%；其后世华科技、巴比食品、丽人丽妆等解禁比例均超过50%，且类型均为首发原股东限售股份。 共创草坪是全球人造草坪龙头，公司产品畅销140多个国家和地区，铺设面积超过4亿平方米。 浙商证券表示，公司外销占比80%以上，休闲草贡献主要收入。2022年，受局部战争和通胀影响业绩增速有所放缓，预计随欧美国家需求修复，2023年外销盈利可期；内销收入主要源于运动草，常态化管理利好国内业务，休闲草持续拓展中。 解禁比例较小的有永创智能、中马传动、金域医学等12股，解禁比例不足0.5%。这些上市公司解禁股类型多为股权激励一般股份或股权激励限售股份。由于激励方案多为员工持股，占总股本比例偏低，对股价影响有限。 【2023-10-08】 申购前夜，突然暂停 【出处】上海证券报·中国证券网【作者】祁豆豆 10月7日晚间，浙江国祥发布公告称，因有关媒体报道，为切实保护投资者利益，发行人及主承销商决定暂停后续发行工作，待有关事项得到核实与澄清后再继续发行工作。原《发行安排及初步询价公告》中披露的预计发行时间表将进行调整，原定于2023年10月9日（T日）进行的申购暂缓。 同一时间，上交所就浙江国祥股份有限公司（简称“浙江国祥”）暂停首次公开发行答记者问。 近日，有自媒体关注浙江国祥存在同一资产二次上市、发行定价较高等情况，对此，上交所表示，“我们已关注到有关报道。自媒体反映的有关情况，我们在审核中已予以关注，进行了专门问询。目前，浙江国祥已暂停IPO发行程序。本着对市场负责、对投资者负责的态度，我们将针对自媒体反映情况，对浙江国祥开展一次专项核查。” 招股书显示，浙江国祥主要从事工业及商业中央空调类专用设备的研发、生产和销售，是一家专注于为精密工业、新能源、新材料、尖端医疗、地铁、核电等高精尖领域及公共建筑室内环境提供人工环境系统解决方案的设备供应商。据悉，公司已服务立讯精密、比亚迪、宁德时代、孚能科技、晶科能源、高德红外、华海药业、雪榕生物、杭州市地铁集团有限责任公司等知名客户和项目。 本次IPO，公司拟募资7.37亿元。 记者注意到，浙江国祥IPO今年3月从证监会平移至上交所，经过一轮问询后于今年6月19日顺利过会，8月3日注册生效。 值得关注的是，浙江国祥虽是IPO新生，却也是资本市场的“老面孔”。 公开资料显示，浙江国祥前身浙江国祥压力容器设备有限公司系为配合原上市公司国祥制冷进行重大资产重组需要、作为承接国祥制冷中央空调业务相关经营性资产的主体而设立的一人有限公司，公司资产间接来自于上市公司国祥制冷。 国祥制冷是宝岛台湾“制冷大王”陈和贵及其儿子陈天麟于1993年在绍兴成立的空调制冷企业，曾在2003年于上交所上市。 2004年、2005年，因固定资产投资规模减少和投资速度放缓，以及主要原材料铜和钢材价格大幅攀升等因素，国祥制冷业绩出现大幅下滑。 2009年4月30日，国祥制冷因两年连续亏损被上交所实施退市风险警示，股票简称“*ST国祥”。 2009年6月10日，国祥制冷筹划重大资产重组并停牌；2009年6月22日，国祥制冷的控股股东及实际控制人陈天麟与幸福基业签订《股份转让协议》，协议约定陈天麟将所持国祥制冷21.31%的股权全部转让给幸福基业；2009年7月9日，国祥制冷公告《重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案》，拟以重大资产置换及向幸福基业发行股份购买资产的方式，将其现有全部资产、负债置出，同时注入幸福基业持有的房地产开发和区域开发业务资产。 由于幸福基业主营业务系房地产投资开发业务，无意经营中央空调业务，因此，2012年9月21日，幸福基业与陈根伟、徐士方夫妇控制的国祥控股签署协议，将其持有的国祥有限100%股权以8000万元的价格转让给浙江国祥股权投资有限公司（约占原上市公司置出净资产评估值的24.67%）。至此，浙江国祥控股股东变更为国祥控股，实际控制人为陈根伟、徐士方夫妇，至今未发生变化。 浙江国祥表示，虽然公司前身为原上市公司国祥制冷的全资子公司，但实际控制人拥有的公司股权系从与国祥制冷进行重大资产重组交易的交易对手方幸福基业购入，并非直接来源于上市公司。 值得关注的是，陈根伟为原上市公司国祥制冷董秘。公开资料显示，陈根伟自1997年起就在国祥制冷工作，历任品保部科长、董事会秘书、董事等职务。 在陈根伟夫妇接手浙江国祥后，其一直积极筹划公司上市之路。2015年8月11日，公司股票正式在股转系统挂牌并公开转让，证券代码833249，证券简称“浙江国祥”。2018年5月7日，发行人在股转系统终止挂牌。 在冲刺沪市主板IPO之前，浙江国祥曾于2020年11月申报科创板，彼时拟募资5.99亿元。经过一轮问询后，公司于2021年7月20日主动撤单，科创板IPO终止。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
