☆最新提示☆ ◇688066 航天宏图 更新日期：2026-02-04◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月30日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -1.4000｜ -0.9500｜ -0.4400｜ -5.3300｜ -0.8500｜
｜每股净资产(元) ｜ 1.6044｜ 2.0656｜ 3.1229｜ 3.0078｜ 7.5603｜
｜净资产收益率(％) ｜-52.8800｜-27.5900｜-11.9100｜-87.5700｜-10.1900｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.6128｜ 2.6128｜ 2.6128｜ 2.6128｜ 2.6128｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.6128｜ 2.6128｜ 2.6128｜ 2.6128｜ 2.6128｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为4979.4999万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月30日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:6.08 主营收入(万元):40261.68 同比减:-70.06% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:-5.60 净利润(万元):-36648.59 同比减:-65.23% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -1.4000｜ -0.9500｜ -0.4400｜
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｜2024 ｜ -5.3300｜ -0.8500｜ -0.7100｜ -0.5800｜
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｜2023 ｜ -1.6300｜ -0.1600｜ 0.0400｜ -0.4800｜
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｜2022 ｜ 1.4300｜ 0.4500｜ 0.0500｜ -0.2700｜
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｜2021 ｜ 1.1500｜ 0.3300｜ 0.0300｜ -0.2700｜
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【2.最新报道】
【2026-02-03】太空算力或是商业航天的核心商业模式计算机行业“一周解码”
中银证券近日发布计算机行业周报：马斯克计划推动SpaceX与xAI合并，旨在整合
太空与AI业务；Meta计划在2026年大幅增加资本支出至1150-1350亿美元，全力投
入AI基础设施，以驱动核心业务增长；英伟达、亚马逊、微软正在洽谈向OpenAI投
资，总额可能高达600亿美元，软银亦考虑向OpenAI追加300亿美元投资。
以下为研究报告摘要：
马斯克计划推动SpaceX与xAI合并，旨在整合太空与AI业务；Meta计划在2026年大
幅增加资本支出至1150-1350亿美元，全力投入AI基础设施，以驱动核心业务增长
；英伟达、亚马逊、微软正在洽谈向OpenAI投资，总额可能高达600亿美元，软银
亦考虑向OpenAI追加300亿美元投资。
支撑评级的要点
马斯克旗下SpaceX与xAI计划合并，打造“太空AI”帝国。据《路透社》报道，马
斯克旗下的SpaceX和xAI可能在SpaceX进行IPO前合并。此举旨在将Grok聊天机器人
、X平台、星链卫星和SpaceX火箭等业务整合，使xAI的数据中心能够部署在太空。
近期文件显示已成立新的合并实体。此前，SpaceX和特斯拉已分别披露向xAI投资2
0亿美元。合并将基于SpaceX高达8000亿美元的估值（二级市场）和xAI（含收购的
X平台）的估值进行。马斯克目标在6月将SpaceX上市。SpaceX与xAI的潜在合并，
是马斯克构建“太空AI”闭环生态的关键落子。此举不仅实现了“算力上太空”的
愿景，更将星链的全球通信、SpaceX的太空运输xAI的模型能力与X平台的社交数据
深度整合，打造出强大的竞争优势。这种“天地一体”的生态布局，既解决了地面
数据中心在能源、地域上的限制，也为AI提供了真实、广阔的太空应用场景，标志
着商业航天与人工智能的融合进入新阶段
Meta财报超预期推动AI战略全面加速，资本支出翻倍彰显AI投入决心。Meta发布20
25年第四季度财报，营收达598.9亿美元（同比增长24%），净利润227.7亿美元，
均超市场预期。公司宣布2026年资本支出指引为1150亿至1350亿美元，接近2025年
实际支出（722亿美元）的两倍，全年总运营费用预计达1620亿至1690亿美元。此
举旨在支持其超级智能实验室的算力扩张与核心业务升级，同时推动大语言模型（
如即将发布的Avocado、Mango）与广告系统深度融合。财报发布后Meta盘后股价大
涨近7%，市场看好其AI战略对广告业务（四季度广告收入581亿美元，占比97%）的
长期赋能效应。此外，Meta通过裁员Reality Labs部门约1000人、关闭部分VR工作
室，进一步将资源向AI及可穿戴设备倾斜，凸显其从元宇宙向AI赛道的战略重心转
移。
OpenAI或获大额投资。英伟达、亚马逊、微软正在洽谈向OpenAI投资，总额可能高
达600亿美元。其中，英伟达可能投资300亿美元，亚马逊考虑投资100-200亿美元
，微软预计低于100亿美元。此外，日本财团软银亦洽谈向OpenAI追加300亿美元。
这些资金旨在为OpenAI与谷歌的激烈竞争提供弹药。同时，英伟达早前承诺的1000
亿美元AI超算设施投资也存在不确定性。有投资者担忧，此轮融资多为供应商或客
户参与，资金可能通过产品采购等方式回流至投资方，形成“循环融资”，并未实
质改善OpenAI自身的成本与收入平衡难题。OpenAI的大额融资盛宴背后，隐藏着“
循环融资”的财务谜题与严峻的盈利挑战。主要投资方（如算力供应商英伟达、云
服务商亚马逊）的身份，使得资金可能在其生态内循环，而非真正增强OpenAI的独
立“造血”能力。当前AI领域的军备竞赛已演变为资本与生态的绑定游戏，OpenAI
若不能尽快打通商业化路径，实现成本与收入的平衡，即便获得天量投资，其在长
期竞赛中的可持续性仍面临巨大考验。
投资建议
我们认为SpaceX与xAI合并有望进一步推动太空算力行业发展，建议关注太空算力
相关企业，包括佳缘科技、上海瀚讯、星图测控、中科星图、航天宏图、超图软件
、盛邦安全、开普云等。
评级面临的主要风险
技术创新不及预期；政策推行不到位；下游需求景气度不稳定的风险。(中银证券
杨思睿,郑静文)
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-02-02 ｜ 成交量(万股) ｜ 471.267 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 13454.667 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国泰海通证券股份有限公司北京方庄路证｜ 0.00｜ 6997034.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国银河证券股份有限公司武汉龙阳大道｜ 0.00｜ 4871201.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司北京安外大街证券｜ 0.00｜ 3711500.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜光大证券股份有限公司北京总部基地证券｜ 0.00｜ 3601496.85｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜湘财证券股份有限公司济南马鞍山路证券｜ 0.00｜ 2855000.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 6409475.00｜ 0.00｜
｜财通证券股份有限公司杭州东湖南路证券｜ 3523897.95｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜长城证券股份有限公司合肥临泉路证券营｜ 2684956.20｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜华福证券有限责任公司杭州江南大道证券｜ 2226900.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国银河证券股份有限公司惠州文明一路｜ 2000555.60｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2021-12-09【类别】关联交易
【简介】公司与北京国鼎实创投资管理有限公司(以下简称“国鼎实创”)及其他合
伙人共同设立北京翠湖原始创新二号创业投资基金(暂定名,最终以工商登记为准,
以下简称“翠湖基金”或“投资基金”),占基金出资总额的9.45%,主要投资于新一
代信息技术、集成电路、卫星互联网。其中,公司拟作为有限合伙人(LP)出资人民
币2,000万元,占基金出资总额的9.45%(以下简称“本次交易”)。
【公告日期】2021-12-09【类别】关联交易
【简介】公司与北京国鼎实创投资管理有限公司(以下简称“国鼎实创”)及其他合
伙人共同设立北京翠湖原始创新二号创业投资基金(暂定名,最终以工商登记为准,
以下简称“翠湖基金”或“投资基金”),占基金出资总额的9.45%,主要投资于新一
代信息技术、集成电路、卫星互联网。其中,公司拟作为有限合伙人(LP)出资人民
币2,000万元,占基金出资总额的9.45%(以下简称“本次交易”)。
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