☆公司大事☆ ◇688276 百克生物 更新日期：2025-12-16◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜23725.41｜ 993.88｜ 781.85｜ 3.36｜ 0.05｜ 0.05｜ ｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜23513.38｜ 1034.70｜ 723.03｜ 3.36｜ 0.09｜ 0.00｜ ｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-13】 百克生物：12月12日获融资买入993.88万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物12月12日获融资买入993.88万元，当前融资余额2.37亿元，占流通市值的2.89%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-129938795.007818507.00237254084.002025-12-1110346967.007230266.00235133796.002025-12-104777011.008762425.00232017095.002025-12-099199886.0010010679.00236002509.002025-12-085870747.005049228.00236813302.00融券方面，百克生物12月12日融券偿还500股，融券卖出500股，按当日收盘价计算，卖出金额9925元，占当日流出金额的0.02%，融券余额66.63万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-129925.009925.00666324.802025-12-1118212.040.00661625.282025-12-100.004066.00663652.522025-12-09158004.0024624.00673958.882025-12-08121055.108340.00549272.40综上，百克生物当前两融余额2.38亿元，较昨日上升0.90%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12百克生物2124987.52237920408.802025-12-11百克生物3114673.76235795421.282025-12-10百克生物-3995720.36232680747.522025-12-09百克生物-686106.52236676467.882025-12-08百克生物931512.16237362574.40说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-12】 百克生物：公司构建了以“升级换代、填补空白、创新突破”为方向的梯队式研发策略 【出处】证券日报网 证券日报网讯12月12日，百克生物在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终坚守以产品的创新研发为发展源动力，凭借二十多年的技术深耕，布局了层次分明、领域多元的梯队化研发管线。公司构建了以“升级换代、填补空白、创新突破”为方向的梯队式研发策略。为了保障公司研发战略的稳步推进，支撑研发管线的持续迭代，百克生物建立了“生产一代、研发一代、储备一代”的稳健发展模式。形成从成熟产品规模化生产到前沿技术储备的全链条布局。基于上述研发战略与研发模式的坚实基础，百克生物依托“病毒规模化培养技术平台”“制剂与佐剂技术平台”“基因工程技术平台”“细菌性疫苗技术平台”“mRNA疫苗技术平台”五大核心技术平台，布局了13种疫苗和3种传染病预防相关单克隆抗体等重点研发项目。构建了覆盖儿童疫苗、成人疫苗、多联多价疫苗、治疗性疫苗及单克隆抗体的多元化研发管线。2025年百克生物研发成果不断，公司重点研发陆续取得重要里程碑进展。2025年，公司取得液体剂型鼻喷流感减毒活疫苗的生产批件1项、重组带状疱疹疫苗等5项临床批件。百克生物始终以“致力生物技术，创造健康未来”为使命，以“做一流企业、制一流产品、育一流人才”为目标，以创新铸就发展根基，不断完善管线布局，以差异化产品赢得市场，为企业高质量发展提供坚实基础和强劲动力。 【2025-12-12】 百克生物：公司在部分地区推出了带状疱疹减毒活疫苗的惠民活动 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向百克生物提问， 是否上线持股享受免费或优惠疫苗活动 公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司在部分地区推出了带状疱疹减毒活疫苗的惠民活动，详情请关注当地疾控相关信息。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 百克生物：公司投资的传信生物自主研发的“新型mRNA肿瘤疫苗TMT101”尚处于临床前研究阶段，在北京协和医院开展了一项“研究者发起的临床试验（IIT）” 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向百克生物提问， 公司有抗癌疫苗么 公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司投资的传信生物自主研发的“新型mRNA肿瘤疫苗TMT101”尚处于临床前研究阶段，在北京协和医院开展了一项“研究者发起的临床试验（IIT）”，该研究由北京协和医院发起，用于评估TMT101在晚期胰腺癌或非小细胞肺癌患者中的安全性、耐受性和有效性。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 百克生物：构建了覆盖儿童疫苗、成人疫苗、多联多价疫苗、治疗性疫苗及单克隆抗体的多元化研发管线 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月12日讯，有投资者向百克生物提问， 公司在研管线这么多，资金流又不是很优秀，是否考虑引入战略投资（长春高新技术产业集团、或者增资扩股）或者砍管线 公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司始终坚守以产品的创新研发为发展源动力，凭借二十多年的技术深耕，布局了层次分明、领域多元的梯队化研发管线。公司构建了以“升级换代、填补空白、创新突破”为方向的梯队式研发策略。为了保障公司研发战略的稳步推进，支撑研发管线的持续迭代，百克生物建立了“生产一代、研发一代、储备一代”的稳健发展模式。形成从成熟产品规模化生产到前沿技术储备的全链条布局。基于上述研发战略与研发模式的坚实基础，百克生物依托“病毒规模化培养技术平台”“制剂与佐剂技术平台”“基因工程技术平台”“细菌性疫苗技术平台”“mRNA疫苗技术平台”五大核心技术平台，布局了13种疫苗和3种传染病预防相关单克隆抗体等重点研发项目。构建了覆盖儿童疫苗、成人疫苗、多联多价疫苗、治疗性疫苗及单克隆抗体的多元化研发管线。2025年百克生物研发成果不断，公司重点研发陆续取得重要里程碑进展。2025年，公司取得液体剂型鼻喷流感减毒活疫苗的生产批件1项、重组带状疱疹疫苗等5项临床批件。百克生物始终以“致力生物技术，创造健康未来”为使命，以“做一流企业、制一流产品、育一流人才”为目标，以创新铸就发展根基，不断完善管线布局，以差异化产品赢得市场，为企业高质量发展提供坚实基础和强劲动力。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-12】 百克生物：12月11日获融资买入1034.70万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物12月11日获融资买入1034.70万元，当前融资余额2.35亿元，占流通市值的2.88%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1110346967.007230266.00235133796.002025-12-104777011.008762425.00232017095.002025-12-099199886.0010010679.00236002509.002025-12-085870747.005049228.00236813302.002025-12-056029725.006055423.00235991783.00融券方面，百克生物12月11日融券偿还0股，融券卖出924股，按当日收盘价计算，卖出金额1.82万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额66.16万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-1118212.040.00661625.282025-12-100.004066.00663652.522025-12-09158004.0024624.00673958.882025-12-08121055.108340.00549272.402025-12-0527274.0050352.00439279.24综上，百克生物当前两融余额2.36亿元，较昨日上升1.34%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-11百克生物3114673.76235795421.282025-12-10百克生物-3995720.36232680747.522025-12-09百克生物-686106.52236676467.882025-12-08百克生物931512.16237362574.402025-12-05百克生物-48114.86236431062.24说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-11】 百克生物：12月10日获融资买入477.70万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物12月10日获融资买入477.70万元，当前融资余额2.32亿元，占流通市值的2.76%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-104777011.008762425.00232017095.002025-12-099199886.0010010679.00236002509.002025-12-085870747.005049228.00236813302.002025-12-056029725.006055423.00235991783.002025-12-045235697.005105596.00236017481.00融券方面，百克生物12月10日融券偿还200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额66.37万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-100.004066.00663652.522025-12-09158004.0024624.00673958.882025-12-08121055.108340.00549272.402025-12-0527274.0050352.00439279.242025-12-044190.0020950.00461696.10综上，百克生物当前两融余额2.33亿元，较昨日下滑1.69%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-10百克生物-3995720.36232680747.522025-12-09百克生物-686106.52236676467.882025-12-08百克生物931512.16237362574.402025-12-05百克生物-48114.86236431062.242025-12-04百克生物103977.42236479177.10说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-10】 概念动态|百克生物新增“阿尔茨海默概念” 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月10日，百克生物新增“阿尔茨海默概念”。据本站数据显示，入选理由是：百克生物投资者关系活动记录表（20250901）:公司阿尔茨海默病治疗性疫苗处于临床前阶段，已进行的猴体实验结果较为理想，争取于2026年底申报Pre-IND。该公司常规概念还有：生物疫苗、融资融券、沪股通、国企改革、流感。 【2025-12-09】 百克生物：12月8日获融资买入587.07万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物12月8日获融资买入587.07万元，当前融资余额2.37亿元，占流通市值的2.75%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-085870747.005049228.00236813302.002025-12-056029725.006055423.00235991783.002025-12-045235697.005105596.00236017481.002025-12-033954653.005603494.00235887380.002025-12-026872082.004621363.00237536221.00融券方面，百克生物12月8日融券偿还400股，融券卖出5806股，按当日收盘价计算，卖出金额12.11万元，占当日流出金额的0.45%，融券余额54.93万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-08121055.108340.00549272.402025-12-0527274.0050352.00439279.242025-12-044190.0020950.00461696.102025-12-034272.000.00487819.682025-12-0248503.000.00482642.16综上，百克生物当前两融余额2.37亿元，较昨日上升0.39%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-08百克生物931512.16237362574.402025-12-05百克生物-48114.86236431062.242025-12-04百克生物103977.42236479177.102025-12-03百克生物-1643663.48236375199.682025-12-02百克生物2294538.51238018863.16说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-06】 百克生物：12月5日获融资买入602.97万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物12月5日获融资买入602.97万元，当前融资余额2.36亿元，占流通市值的2.72%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-056029725.006055423.00235991783.002025-12-045235697.005105596.00236017481.002025-12-033954653.005603494.00235887380.002025-12-026872082.004621363.00237536221.002025-12-015013429.005897424.00235285502.00融券方面，百克生物12月5日融券偿还2400股，融券卖出1300股，按当日收盘价计算，卖出金额2.73万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额43.93万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0527274.0050352.00439279.242025-12-044190.0020950.00461696.102025-12-034272.000.00487819.682025-12-0248503.000.00482642.162025-12-0125860.0043100.00438822.65综上，百克生物当前两融余额2.36亿元，较昨日下滑0.02%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05百克生物-48114.86236431062.242025-12-04百克生物103977.42236479177.102025-12-03百克生物-1643663.48236375199.682025-12-02百克生物2294538.51238018863.162025-12-01百克生物-901446.63235724324.65说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 券商观点|医药行业2026年策略报告：产品为王，看好创新、出海、消费三个方向 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月5日，中银证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，产品为王，看好创新、出海、消费三个方向。 报告具体内容如下： 25年医疗行业各子板块涨幅分化明显，其中CXO以及创新药相关的板块涨幅较大，26年我们仍然看好依靠“产品驱动”的相关公司，核心在于“产品驱动”相关公司的产业趋势仍然向好，相关标的有望逐步进入盈利周期；除此之外，26年建议关注医疗服务板块的机会，虽然25年医疗服务板块表现并不亮眼，但我们认为医疗服务的长期逻辑仍在，且行业发展具备韧性。26年，医疗服务板块在25年低基数效应下，行业有望逐步复苏。 支撑评级的要点 25年板块涨跌幅分化明显，化学制药板块迎来估值扩张。整体看，25年A股整体表现较好，截至2025年10月31日，A股31个申万一级板块全部录得正收益，其中医药生物板块涨跌幅排名第10位，涨幅为34.95%。分子板块看，截至2025年10月31日，根据申万三级行业分类，各个子板块涨跌幅存在一定分化，其中，医药研发外包即CXO涨幅最高，涨幅为58.71%，其次为生物制品，涨幅57.59%，第三为化学制剂，涨幅为52.17%；而线下药店、血液制品涨幅相对靠后，分别为7.56%、0.87%。从估值上来看，截止到25年10月31日，医药生物板块整体市盈率为30.82倍，与20年相比，行业的估值仍然处于底部的水平。结合业绩端分析，生物制品、医药研发外包板块的估值提升与业绩呈正相关，估值的提高伴随业绩驱动。而疫苗、体外诊断板块前三季度归母净利润下滑明显，二者的估值提升主要为利润端下滑所致。化学制剂板块估值提升与业绩相关性不大，化学制剂板块的上涨更多源自于估值扩张，而线下药店和医药流通板块虽然业绩有提升，但是估值仍然下滑。 26年仍然看好依靠“产品驱动”的相关公司。近些年，“产品驱动”的相关公司逐步走出集采的影响，企业通过加大研发投入，新产品不断落地；另一方面，政策端也在逐步改善，“集采反内卷”“鼓励创新”等政策频出，进一步引导医药产业向创新驱动转型，更重要的是，企业伴随创新产品的不断落地，企业也逐步进入新的盈利周期，基于此，我们认为未来“产品驱动”的相关公司的产业逻辑仍然持续。关于创新药，我们认为创新药的产业趋势仍在，25年创新药BD出海是资本市场关注的焦点，创新药的BD不仅证明了中国创新药在全球范围内的竞争力，而且逐步成为中国创新药出海，走向国际的重要途径，其仍然是未来创新药行业的重要方向。除此之外，创新药相关公司的业绩兑现以及部分重点产品的临床进展，也是后续值得关注的重点。在医疗器械领域，我们认为医疗器械产业趋势与创新药类似，仍处于底部位置，且由于医疗器械渠道壁垒等因素，未来医疗器械的估值有望进一步扩张。医疗服务具备韧性，26年有望逐步复苏。从今年医疗服务板块的表现看，医疗服务板块虽然表现并不亮眼，但从部分眼科公司诊疗量及手术量的数据上看，我们认为行业已经开始逐步复苏，并且从长期来看，医疗服务板块仍然具备韧性：1、我国老龄化的趋势愈发明显，老龄化的背景下，居民发病率预计逐步提高，医疗服务刚需性强，行业具备韧性；2、在集采、医保控费的背景下，小企业逐步退出，龙头医疗服务公司有望持续受益；3、行业仍然存在较多未解决的问题，如眼科领域的病理性近视、青光眼等，伴随行业新技术、新产品的推出，医疗服务行业仍然存在较大的发展空间，26年，医疗服务板块在25年低基数效应下，行业有望逐步复苏。投资建议我们建议关注： 1、具备稳健增长的领域。医疗器械和药品是最先经历集采的板块，不少品种的影响已经逐步出清，且竞争格局也已经相对稳定，器械领域建议关注骨科：三友医疗、大博医疗、爱康医疗、威高骨科；眼科：爱博医疗；心脑血管：惠泰医疗、心脉医疗、乐普医疗；药品领域建议关注：恒瑞医药、信立泰、京新药业、仙琚制药、康辰药业等标的。 2、创新药领域建议关注：信达生物、康方生物、科伦博泰生物、百利天恒、贝达药业、迈威生物、诺诚健华等标的。 3、医疗服务领域，我们建议关注：爱尔眼科、通策医疗、海吉亚医疗、三星医疗等。其他方面，我们建议关注CXO：阳光诺和、益诺思、昭衍新药、美迪西等标的；设备板块：联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗等标的；中药：同仁堂、昆药集团、天士力、马应龙等；原料药：华海药业、司太立、普洛药业等；疫苗：百克生物、智飞生物、康希诺等；零售药店：健之佳、大参林、益丰药房等。评级面临的主要风险集采政策实施力度超预期的风险；企业研发不及预期风险；产品销售不及预期风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-05】 百克生物：12月4日获融资买入523.57万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物12月4日获融资买入523.57万元，当前融资余额2.36亿元，占流通市值的2.72%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-045235697.005105596.00236017481.002025-12-033954653.005603494.00235887380.002025-12-026872082.004621363.00237536221.002025-12-015013429.005897424.00235285502.002025-11-285656970.004362521.00236169497.00融券方面，百克生物12月4日融券偿还1000股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额4190元，占当日流出金额的0.01%，融券余额46.17万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-044190.0020950.00461696.102025-12-034272.000.00487819.682025-12-0248503.000.00482642.162025-12-0125860.0043100.00438822.652025-11-280.000.00456274.28综上，百克生物当前两融余额2.36亿元，较昨日上升0.04%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04百克生物103977.42236479177.102025-12-03百克生物-1643663.48236375199.682025-12-02百克生物2294538.51238018863.162025-12-01百克生物-901446.63235724324.652025-11-28百克生物1290428.03236625771.28说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-04】 券商观点|行业月报202511：关注流感季呼吸用药需求增长 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月4日，中国银河发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，关注流感季呼吸用药需求增长。 报告具体内容如下： 11月以来全国流感样病例数量持续攀升，全国门急诊流感样病例中流感病毒阳性率约45%，目前以甲型 H3N2 为主导；全球流感活动水平处于低位，但北半球部分国家呈现上升趋势。根据疾病预防控制中心11月26日发布的《2025年第47周中国流感监测周报》，南方省份哨点医院报告的ILI%为7.8%，高于前一周水平（6.8%），高于2022年和2024年同期水平（3.4%和3.3%），低于2023年同期水平（8.1%）；北方省份哨点医院报告的ILI%为8.6%，高于前一周水平（7.0%），高于2022年，2023年和2024年同期水平（2.4%，6.9%和4.1%）。国内近期流感样病例数量持续攀升，已接近2022年以来同期高位。2025年11月17日到23日，哨点医院门急诊流感样病例检测出的主要病原体前三位分别为：流感病毒（44.8%）、鼻病毒（8.0%）和呼吸道合胞病毒（4.3%）。2025年第47周全国流感监测网络实验室共检测流感样病例监测标本21860份，8935份为阳性样本，8877份A型阳性样本中8846份为A(H3N2)，占比99.7%，为当前流行株。全球流感活动水平持续上升，所有传播区域均以A型继续占优。其中，北半球温带地区流感活动水平维持低位，但部分国家报告活动水平上升。南半球大部分国家报告流感活动低且稳定。 流感治疗手段包括对因和对症治疗，预防手段为接种流感疫苗等。抗病毒药物为主要对因治疗手段，预期治疗效果较好。目前主要的抗流感病毒药物有奥司他韦、扎那米韦、玛巴洛沙韦、帕拉米韦、昂拉地韦等。耐药性来看，多数毒株对抗病毒药物敏感。据叮当快药数据，11月15日至21日期间，奥司他韦全国销量同比增长237%，玛巴洛沙韦同比增长180%。除常见对因治疗的抗病毒药物，另有多款中药、退烧药可在病程中使用，以缓解发热、咽喉疼痛、鼻塞、肌肉酸痛等症状，具体用药需遵照医嘱。接种流感疫苗是预防流感的重要途径。2025年1月至今，流感疫苗批签发共373批；其中四价流感疫苗批签发230批，同比增长3%；三价流感疫苗批签发143批，同比下降18%投资建议：短期来看，11月以来国家流感监测周报显示全国流感活动上升，短期建议关注流感行情：1）流感用药：东阳光药、众生药业、济川药业、以岭药业、华润三九等。2）流感疫苗：华兰疫苗、金迪克、百克生物等。3）呼吸道检测：英诺特、万孚生物、圣湘生物等。4）用药终端：老百姓、京东健康、阿里健康、九州通等。中长期来看，医药板块估值经历较长时间调整，近期已呈现显著结构性修复趋势：1）持续看好医药创新：创新药BD仍将持续，全球主要央行利率降息趋势有望推动估值进一步提升。2）医药投融资有望复苏：二级市场行情回暖驱动一级市场投融资回升，CXO及上游景气度持续向好。3）医疗器械触底回升：招投标数据已有好转，以旧换新积压需求逐步释放。风险提示：宏观经济压力增大致医药消费能力增长不足的风险；创新药医保支付等政策不及预期的风险；地缘政治带来的全球订单转移风险；集采或收费降价超出市场预期的风险。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-04】 百克生物：12月3日获融资买入395.47万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物12月3日获融资买入395.47万元，当前融资余额2.36亿元，占流通市值的2.67%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-033954653.005603494.00235887380.002025-12-026872082.004621363.00237536221.002025-12-015013429.005897424.00235285502.002025-11-285656970.004362521.00236169497.002025-11-278264988.006625607.00234875048.00融券方面，百克生物12月3日融券偿还0股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额4272元，占当日流出金额的0.01%，融券余额48.78万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-034272.000.00487819.682025-12-0248503.000.00482642.162025-12-0125860.0043100.00438822.652025-11-280.000.00456274.282025-11-270.00181634.25460295.25综上，百克生物当前两融余额2.36亿元，较昨日下滑0.69%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-03百克生物-1643663.48236375199.682025-12-02百克生物2294538.51238018863.162025-12-01百克生物-901446.63235724324.652025-11-28百克生物1290428.03236625771.282025-11-27百克生物1459222.45235335343.25说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-03】 百克生物：12月2日获融资买入687.21万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物12月2日获融资买入687.21万元，当前融资余额2.38亿元，占流通市值的2.69%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-026872082.004621363.00237536221.002025-12-015013429.005897424.00235285502.002025-11-285656970.004362521.00236169497.002025-11-278264988.006625607.00234875048.002025-11-2611407467.0016609956.00233235667.00融券方面，百克生物12月2日融券偿还0股，融券卖出2275股，按当日收盘价计算，卖出金额4.85万元，占当日流出金额的0.20%，融券余额48.26万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0248503.000.00482642.162025-12-0125860.0043100.00438822.652025-11-280.000.00456274.282025-11-270.00181634.25460295.252025-11-260.0049302.40640453.80综上，百克生物当前两融余额2.38亿元，较昨日上升0.97%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02百克生物2294538.51238018863.162025-12-01百克生物-901446.63235724324.652025-11-28百克生物1290428.03236625771.282025-11-27百克生物1459222.45235335343.252025-11-26百克生物-5256877.16233876120.80说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-03】 张靓颖等明星也怕的带状疱疹，疫苗半价都卖不动 【出处】经济观察网 经济观察报 记者 张铃 11月23日，歌手张靓颖在社交平台透露自己上月确诊带状疱疹，虽及时治疗仍留下疤痕。 带状疱疹有“最疼皮肤病”之称，民间俗称“蛇缠腰”“缠腰龙”。这种病由水痘—带状疱疹病毒引起，多发于50岁以上人群，约三分之一的人一生中至少会得一次。 张靓颖才41岁，从年龄上看不属于带状疱疹高危人群，但她的职业却是带状疱疹的易发人群。近两年，那英、蔡国庆、蔡依林、欧阳震华等明星都曾公开自己得带状疱疹的经历。 多数带状疱疹患者可通过抗病毒等方法治愈，但有9%—34%的患者会出现后遗神经痛，这种后遗症比留疤更可怕，因此预防比治疗要更加重要。但是，中国带状疱疹疫苗接种率却很低，每100位适龄者中仅有不到1人接种过。 中国有两款带状疱疹疫苗上市，一款是重组疫苗，由葛兰素史克（下称“GSK”）研发、智飞生物（300122.SZ）代理，需接种2针，50岁以上人群可接种；另一款是减毒活疫苗，由百克生物（688276.SH）研发，只需接种1针，40岁以上就可接种。 近年来，持续下降的新生儿数量给整个疫苗行业蒙上阴影，在老龄化程度加剧的情况下，疫苗企业原本对带状疱疹疫苗寄以重望，将其视为“中老年人的HPV疫苗”。不仅智飞生物试图用带状疱疹疫苗撑起第二增长曲线，国内还有超30家企业布局了相关管线。 现实给了大家沉重一击。因销售量不及预期，2025年以来，进口和国产疫苗打起价格战，前者在多省市“打一免一”，价格从两剂3260元降至1652元，后者在多地折半价，折后只需700元左右。 多位受访者告诉经济观察报，对疾病认知不足、高昂的疫苗价格让带状疱疹疫苗的销售陷入困境。 被忽视的疼痛 北京佑安医院呼吸与感染性疾病科主任医师李侗曾告诉经济观察报记者，医务人员、程序员、艺人等因工作需要经常熬夜、作息不规律的人群，都容易在年轻时就得带状疱疹。他本人就是40岁时得的带状疱疹，他身边也有不少医生朋友在40岁左右得带状疱疹。 “我真的不能再按照以前的节奏工作了。”张靓颖在发文中写道。 李侗曾说，年轻的明星患者给了年轻人一个提示：长期处于劳累状态会导致免疫力下降，增加得带状疱疹的风险。 发文当天，#张靓颖自曝患带状疱疹留疤#冲上热搜，在该话题下的帖子中，有大量网友对得带状疱疹感受的分享，最多的关键词是“痛”。 在张靓颖发文前两天，知名演员欧阳震华也在受访时谈起自己患带状疱疹的经历，他重点描述了疼痛：痛得无法忍受，好像有一千支针同时扎进脸里，两天只勉强喝了一碗粥，每咀嚼一下都疼到崩溃。 《带状疱疹后神经痛诊疗中国专家共识》显示，9%—34%的带状疱疹患者会发生带状疱疹后神经痛，属于重度疼痛，且后遗症概率随年龄增加逐渐升高。长期以来，尽管疾控部门、医务人员、疫苗企业都在不遗余力地科普带状疱疹，但公众对这种病的疼痛程度缺乏认知，许多人难有预防意识。 2025年4月，由北京大学和复旦大学发表的一项研究显示，截至2024年9月，中国25个省份40岁及以上成年人带状疱疹疫苗接种率仅为0.79%，作为对比，美国50岁及以上人口的带状疱疹疫苗接种率为26.8%。 2024年底，中国社会科学院大学新闻传播学院讲师苏春艳在开展一项与带状疱疹疼痛经历相关的调研后了解到，正常的疼痛感有10级，分娩疼痛是7级，带状疱疹疼痛可以达到7—10级。 在调研报告中，苏春艳记录了很多访谈者对疼痛的描述：像触电一样、像被电棍打了一下、像刀割一样、皮肤和骨头都疼、像要被勒死一样、感觉自己废掉了、疼得哭、没法活了……一位生育过的女性访谈者说，以前觉得生孩子就是最痛的了，没想到带状疱疹会让她痛得想在地上打滚。 因为寒冷刺激可能使带状疱疹患者神经敏感度增加，导致疼痛加剧，苏春艳的一些访谈对象不得不换地方过冬，有人甚至需要长期住院。不少人是在得了带状疱疹、亲身体验疾病引发的剧烈疼痛后，才去接种疫苗。 疫苗费比退休工资高 在调研中，苏春艳发现多数访谈者并不知道带状疱疹疫苗。在知道疫苗的人里，也有不少人接种意愿不高，主要是因为疫苗太贵。 人社部数据显示，全国企业退休人员月均养老金约3200元。农村养老金标准地区差异较大，全国最低基础养老金为每月143元。而带状疱疹进口疫苗和国产疫苗原价分别为3260元、1400元左右。 苏春艳访谈了一位得过带状疱疹的退休社会学家，他告诉苏春艳，在他居住的老式小区里，大多数人没接种带状疱疹疫苗，因为他们多是普通退休工人，退休金只有3000元左右。 从今年5月起，南方某市一位疾控人士就开始参与推动当地的带状疱疹“打一赠一”活动。他透露，活动让接种量有了显著提高，尤其是在秋季外出避暑的中老年人返城后。近一个月，他所在区县的带状疱疹疫苗接种量达到全年最高峰，突破1000支，是去年同期的8倍。 “不过，活动对接种的促进只是短期的，从长期来看，它反而会降低整体的疫苗接种积极性。”该疾控人士说，许多人会因为价格战而想着等降价、等更低的价，这种疫苗犹豫会造成接种的延迟。对企业来说，价格战也只能暂时提高销量，从长期看，惠民活动很可能会一直持续下去，成为变相降价，最终让整个行业受伤。 一位在某头部疫苗企业工作的人士告诉经济观察报，他所在团队做过一个覆盖全国12个地市的带状疱疹疫苗接种率调查，发现价格战会暂时提高接种量，但一般会在三四个月后恢复至基线水平。 一位有带状疱疹疫苗推广经历的企业人士认为，两款带状疱疹疫苗的定价都是相当高的，超出了很多老百姓的消费能力，打价格战难以避免。他了解到，智飞生物因前期的采购计划叠加滞销而堆积了大量疫苗，在促销之外，“打一送一”的重要目的是去库存。 从批签发数据来看，国产带状疱疹疫苗压货问题更加严重。2025年上半年，带状疱疹疫苗合计批签发仅为6批次，同比降77%，均为进口疫苗，国产疫苗没有批签发记录。一位接近百克生物市场部的人士透露，百克生物带状疱疹疫苗上市后第一个完整销售年（2024年）的批签发情况不错，这导致2025年各地疾控、门诊有大量库存。 在社交平台打商战 相较于儿童疫苗接种的高覆盖率与公众认知度，中国成人疫苗接种工作相对滞后，流感、肺炎、带状疱疹等成人疫苗接种率普遍偏低。带状疱疹疫苗推广尤其困难，因为疾病的大众认知度不如流感、宫颈癌、狂犬病等，且适龄人群主要是中老年人，他们的消费意愿更低，信息获取渠道更少。 虽然疫苗和处方药一样不被允许做广告，但疫苗企业会通过各种各样的办法完成触达。前述有带状疱疹疫苗推广经历的企业人士向经济观察报介绍了疫苗企业在不同社交平台的常见推广方式： 在百度，企业主要通过买关键词实现推广，用户在搜索带状疱疹相关的关键词时，对应厂商的疫苗可以在靠前位置展示； 在抖音，平台会向有特定搜索习惯的人精准推送，企业会找到相关领域的意见领袖、具备医学资质的人去给出医学建议，这些建议会被较精准地推送至目标人群； 在微博，企业可以借助与带状疱疹相关的热搜进行疫苗营销，比如2024年6月张桂梅、那英、蔡国庆等知名人物患带状疱疹时都上了热搜，百克生物官方微博连续发了4条博文，建议大家接种疫苗。 多位受访者透露，疫苗在社交平台的推广会受到种种限制，因此，企业只会要求达人科普疾病本身，告诉大家这种病是可以预防的，企业痕迹则隐匿在“进口/国产”“重组/减毒活疫苗”“两针/一针”“50岁/40岁”等关键词背后。 相比百度、抖音和微博，作为经验分享平台的小红书是疫苗企业尤其重视的平台，企业会找打过疫苗的人发帖分享经历，鼓励更多人打疫苗。 前述接近百克生物市场部的人士透露，疫苗企业会通过第三方机构联系科普达人去发布科普内容，由企业提供与疾病和疫苗相关的基础信息，再由达人去做转化，不同粉丝量和等级的达人费用差别较大。最终，这些推广信息会变成小红书上一条条测评类笔记和科普文章，有的来自普通人，有的来自皮肤、疼痛领域的医生。 该人士认为，在带状疱疹的大众教育方面，GSK做得比百克生物更好，因为其疫苗已上市多年，许多人对带状疱疹的概念就是由它塑造的。他举了个例子：在小红书、AI软件和搜索引擎中，有大量将带状疱疹与“50岁以上建议接种疫苗”相关联的信息。“这种主流印象对百克生物不利，作为应对，百克生物会在小红书对带状疱疹的年轻化趋势做科普，告诉大家40岁就能打国产疫苗了。”该人士说。 前述在某头部疫苗企业工作的人士也了解到，GSK在带状疱疹科普方面下了很大力气。除了社交平台，GSK还会在社区海报、公示栏、快递柜、村卫生室等线下环境张贴科普海报。另外，GSK将业务团队布局到了非公卫体系，即在预防保健科之外，还派业务人员去跑皮肤科、疼痛科等临床科室，鼓励带状疱疹患者接种疫苗。 【2025-12-02】 百克生物：12月1日获融资买入501.34万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物12月1日获融资买入501.34万元，当前融资余额2.35亿元，占流通市值的2.64%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-015013429.005897424.00235285502.002025-11-285656970.004362521.00236169497.002025-11-278264988.006625607.00234875048.002025-11-2611407467.0016609956.00233235667.002025-11-2515475237.0010715830.00238438156.00融券方面，百克生物12月1日融券偿还2000股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额2.59万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额43.88万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0125860.0043100.00438822.652025-11-280.000.00456274.282025-11-270.00181634.25460295.252025-11-260.0049302.40640453.802025-11-256558.0033402.08694841.96综上，百克生物当前两融余额2.36亿元，较昨日下滑0.38%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01百克生物-901446.63235724324.652025-11-28百克生物1290428.03236625771.282025-11-27百克生物1459222.45235335343.252025-11-26百克生物-5256877.16233876120.802025-11-25百克生物4750060.34239132997.96说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-02】 防治流感，上市药企有什么“手段”？ 【出处】上海证券报·中国证券网 近日，中国疾病预防控制中心发布的数据显示，在全国门急诊流感样病例中，流感阳性率接近45%，总体上进入中流行水平，部分省份已达高流行水平，呈快速上升趋势。监测数据显示，流行高峰一般出现在12月中下旬至1月初，之后将进入下降阶段。 上海证券报记者注意到，投资者近期密切关注上市药企流感药物、流感疫苗等产品储备及销售情况。多家公司积极储备相关产品，从预防到治疗构建起全方位的健康保障网络，保障公众用药需求。 药品与疫苗储备筑牢第一道防线 流感防控，预防先行。多家上市公司在流感药品保供、疫苗研发、检测产品储备及产业链协同保障等方面发力，为公众筑牢健康防护的第一道屏障。 近日，多家上市公司透露其流感药品储备充足，有稳定供应能力。仁和药业回应投资者称，公司已针对磷酸奥司他韦等需求旺盛药品，启动优先保供机制。达嘉维康则按市场需求灵活调整产能，其子公司生产的磷酸奥司他韦颗粒已在全国各大线下药店上市，旗下零售药店同时在售退烧、止咳化痰等流感对症药品。 流感药品上下游企业同步发力，形成全产业链保障合力。在原材料环节，莱茵生物拥有奥司他韦生产原料莽草酸提取工艺及存货，可随时响应市场需求。在流感诊断领域，建发致新12月1日称，其IVD诊断试剂已用于临床及门诊，在流感高发季重点服务于甲流、乙流等呼吸道感染检测场景。 流感疫苗作为流感的有效预防手段，成为企业布局重点。2025年，多家上市公司在流感疫苗方面取得新进展。2025年10月，步长制药子公司浙江天元生物药业有限公司的四价流感病毒裂解疫苗“御菲宁”获批上市。公司在售的三价流感病毒裂解疫苗“御感宁”同步供应，两款疫苗均含世界卫生组织推荐的H3N2毒株组分，可有效预防当前流感。 百克生物在疫苗剂型创新上实现突破，其冻干鼻喷流感疫苗为国内独家经鼻喷方式接种的流感减毒活疫苗，可诱导体液免疫、局部黏膜免疫和细胞免疫。2025年8月，公司改进剂型液体鼻喷流感疫苗获得生产批件，由冻干剂型升级为液体剂型，接种更加便利。 近期流感高发带动疫苗销售快速增长，相关公司加紧备货保供。华兰生物透露，11月以来，人们接种流感疫苗意愿显著提升，部分疾控中心因需求增加向公司新增订单，公司及时运输疫苗至全国各地，目前仍在持续供货。公司流感疫苗出库量提升，已签发流感疫苗批次达55批。 针对不同类型的流感病毒，上市公司构建多元化疫苗产品矩阵。智飞生物正在持续推广四价流感疫苗，助力各地流感防控。华兰疫苗的流感疫苗包含甲型H3N2亚型流感病毒株血凝素抗原，可预防当前流行的甲型H3N2型流感病毒引起的疾病。 多元流感药物矩阵应对不同症状 在做好预防工作的同时，针对已感染人群的治疗需求，上市公司凭借丰富的药物储备和创新研发实力，构建起覆盖甲流和乙流治疗、症状缓解等场景的治疗体系，为患者提供精准施治方案。 在甲流与乙流治疗药物领域：众生药业12月1日透露，公司正推进昂拉地韦片（商品名：安睿威）的商业化，该产品适用于成人单纯性甲型流感患者治疗，可抑制奥司他韦耐药株等多种亚型流感病毒株活性；济川药业的抗流感1类创新药济可舒，适用于既往健康的成人单纯性甲型、乙型流感患者治疗。 磷酸奥司他韦作为临床常用抗流感病毒药物，人福医药、达嘉维康、步长制药、金石亚药、吉林敖东等多家公司均有布局。其中：吉林敖东该药品胶囊剂型目前产销正常，适用于成人及1岁以上儿童甲型、乙型流感治疗；ST诺泰已取得该药物胶囊、颗粒、干混悬剂三个剂型的药品注册证书，近期正组织备货保供。 还有公司布局广谱抗流感药物，为应对流感提供保障。以海正药业为例，公司的法维拉韦片已列入医保药品，适用于治疗成人新型或再次流行的流感，在对抗多种RNA病毒方面有广泛应用潜力。目前，该药品可通过医院、电商等渠道购买。 流感会引发高热、咳嗽、咽喉痛等症状，多家上市公司提供对症治疗药物，助力患者缓解症状。力生制药的氨酚咖匹林片可缓解发热、头痛等症状；珍宝岛拥有注射用炎琥宁、复方芩兰口服液、小儿热速清糖浆等多款甲型、乙型流感治疗药物；人福医药控股子公司的盐酸阿比多尔片，适用于A、B型流感病毒引起的上呼吸道感染；启迪药业有风寒感冒颗粒等7个产品批文，具备疏风散寒、止咳等功效。 部分公司布局多款流感相关药品。以佛慈制药为例，公司常年生产的感冒类药品有板蓝根颗粒、小柴胡汤丸、川芎茶调丸、九味羌活丸等；抗病毒类药品有银翘解毒丸、安宫牛黄丸、清瘟解毒丸等；止咳化痰类药品有二陈丸、百合固金丸、通宣理肺丸等。 【2025-11-29】 百克生物：11月28日获融资买入565.70万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物11月28日获融资买入565.70万元，当前融资余额2.36亿元，占流通市值的2.65%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-285656970.004362521.00236169497.002025-11-278264988.006625607.00234875048.002025-11-2611407467.0016609956.00233235667.002025-11-2515475237.0010715830.00238438156.002025-11-246906894.009153953.00233678749.00融券方面，百克生物11月28日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额45.63万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-280.000.00456274.282025-11-270.00181634.25460295.252025-11-260.0049302.40640453.802025-11-256558.0033402.08694841.962025-11-240.000.00704188.62综上，百克生物当前两融余额2.37亿元，较昨日上升0.55%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28百克生物1290428.03236625771.282025-11-27百克生物1459222.45235335343.252025-11-26百克生物-5256877.16233876120.802025-11-25百克生物4750060.34239132997.962025-11-24百克生物-2238145.22234382937.62说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-28】 百克生物：11月27日获融资买入826.50万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物11月27日获融资买入826.50万元，当前融资余额2.35亿元，占流通市值的2.61%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-278264988.006625607.00234875048.002025-11-2611407467.0016609956.00233235667.002025-11-2515475237.0010715830.00238438156.002025-11-246906894.009153953.00233678749.002025-11-2121057818.0017760786.00235925808.00融券方面，百克生物11月27日融券偿还8351股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额46.03万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-270.00181634.25460295.252025-11-260.0049302.40640453.802025-11-256558.0033402.08694841.962025-11-240.000.00704188.622025-11-210.004212.00695274.84综上，百克生物当前两融余额2.35亿元，较昨日上升0.62%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27百克生物1459222.45235335343.252025-11-26百克生物-5256877.16233876120.802025-11-25百克生物4750060.34239132997.962025-11-24百克生物-2238145.22234382937.622025-11-21百克生物3249641.80236621082.84说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-26】 百克生物：11月25日获融资买入1547.52万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物11月25日获融资买入1547.52万元，当前融资余额2.38亿元，占流通市值的2.64%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2515475237.0010715830.00238438156.002025-11-246906894.009153953.00233678749.002025-11-2121057818.0017760786.00235925808.002025-11-208394173.0011009395.00232628776.002025-11-1911661943.0010184652.00235243998.00融券方面，百克生物11月25日融券偿还1528股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额6558元，占当日流出金额的0.02%，融券余额69.48万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-256558.0033402.08694841.962025-11-240.000.00704188.622025-11-210.004212.00695274.842025-11-2013416.000.00742665.042025-11-1957980.000.00727292.20综上，百克生物当前两融余额2.39亿元，较昨日上升2.03%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25百克生物4750060.34239132997.962025-11-24百克生物-2238145.22234382937.622025-11-21百克生物3249641.80236621082.842025-11-20百克生物-2599849.16233371441.042025-11-19百克生物1521464.56235971290.20说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-25】 疫苗跌破奶茶价，行业协会火速发出“禁降倡议” 【出处】新快报 近日，疫苗行业价格战引发震荡：北京市政府采购三价流感疫苗报价5.5元/支，低于一杯奶茶价格；二价HPV疫苗纳入国家免疫规划后，采购价27.5元/支，较2022年万泰生物329元中标价暴跌91.6%。这场由价格战引爆的行业震荡，背后是供需失衡、同质化竞争与政策挤压的叠加效应。中国疫苗行业协会11月19日紧急发布倡议，严禁以低于成本报价竞标。行业人士认为，自律仅是第一步，行业需从“价格厮杀”深层转型至“价值创新”才能真正走出困局。 1 多款疫苗出现降价潮 疫苗行业的价格战并非某种疫苗，而是覆盖了几乎所有主流品种。 HPV疫苗领域的价格战激烈程度尤为突出。2022年，万泰生物的二价HPV疫苗“馨可宁”中标价为329元/支，沃森生物的同类产品为246元/支；但到了2025年，山东省政府采购中，沃森生物的二价HPV疫苗报价已降至27.5元/支，万泰生物在广东省清远市的中标价也仅为29.5元/支。九价HPV疫苗的竞争同样白热化：2025年6月，万泰生物国产九价HPV疫苗获批上市，定价499元/支，仅为默沙东进口九价疫苗（约1320元/支）的38%；作为默沙东国内独家代理商，智飞生物随即在全国多个省市推出“打一送一”活动，折算后单针价格降至900元左右。 流感疫苗市场的价格战更是“触底”。2024年5月前，国内四价流感疫苗采购价约为128元/支，三价疫苗普遍在60元/支。但2024年5月，国药集团率先将四价流感疫苗价格降至88元/支，华兰疫苗、科兴、金迪克等企业马上跟进。今年9月，上海生物制品研究所的三价流感疫苗在北京市政府采购中报出5.5元/支的历史最低价，直接击穿行业心理底线。 带状疱疹疫苗、23价肺炎疫苗等品种也未能幸免。2025年3月起，内蒙古、山东、广东等地的带状疱疹疫苗推行“打一赠一”；23价肺炎疫苗在江苏省采购中，科兴生物和沃森生物以25元/支的价格中标，较此前200元/支的市场价暴跌87.5%。 有疫苗专家直言，价格战没有赢家。当疫苗跌到“奶茶价”，企业失去的不仅是利润，更是持续创新的能力。 2 “内卷”实质上是供需失衡、同质化竞争的后果 行业分析人士认为，疫苗行业的“内卷”并非偶然，而是供给端产能过剩、需求端增长乏力与政策端结构调整共同作用的结果。 供给端，过去五年资本涌入让赛道拥挤，同质化竞争加剧。多数技术路线相似，上市即陷入红海竞争。以13价肺炎结合疫苗为例，辉瑞曾独占市场，近年沃森生物、康泰生物等企业同类产品获批，目前国内处于临床试验阶段的超10款。流感疫苗领域，多家布局在研品种，包括高剂量流感疫苗、四价流感病毒裂解疫苗（MDCK细胞）等。此外，狂犬疫苗生产商超10家，带状疱疹在研超20家。 产能过剩进一步激化竞争。2024年，行业产能利用率为89.7%，但智飞生物重庆基地预计2026年投产，康希诺上海mRNA基地一期产能1亿剂/年。有证券机构指出，供需关系逆转，行业已转向存量博弈。 需求端增长乏力。一方面，新生儿数量持续下降致儿童疫苗市场萎缩；另一方面，“疫苗犹豫”现象加剧。中疾控数据显示，2020-2023年，全人群流感疫苗平均接种率不足4%，远低于欧美50%水平。智飞生物2025年半年报8次提及“疫苗犹豫”，将其作为市场困境核心原因之一。 政策调整挤压自费疫苗市场。2025年11月，HPV疫苗纳入国家免疫规划。中国政府采购网数据显示，2025年国家免疫规划HPV疫苗采购量1544.65万支，覆盖约772万适龄女孩。此政策重创依赖自费HPV疫苗的企业：智飞生物代理的默沙东九价HPV疫苗2025年上半年批签发量同比降76.8%，四价HPV疫苗批签发量归零。 3 价格战引发企业业绩承压与创新能力萎缩 价格战的冲击迅速传导至企业业绩。平安证券研报显示，按照SW行业分类，2025年前三季度，疫苗板块实现营收253.37亿元，同比下降40.4%，实现归母净利润5.01亿元，同比下降89.37%。 2025年前三季度，A股14家疫苗企业中有10家净利润同比下滑，其中万泰生物、百克生物、智飞生物3家由盈转亏。行业龙头智飞生物的业绩下滑最为显著，交出十年来最差三季报：2025年前三季度营收76.27亿元，同比下降66.53%；净利润亏损12.06亿元，同比下降156.86%。公司的应收账款和存货分别为128.14亿元、202.46亿元，分别占总资产的27.62%、43.64%，显示出不小的销售压力。万泰生物的净利润同比下降165.04%，至亏损1.73亿元；百克生物净利润-1.58亿元，而上年同期净利润为2.44亿元。此外，康泰生物虽然没有亏损，但2025年前三季度净利润同比暴跌93.74%，仅为1162.49万元。 业绩下滑和价格战给研发带来巨大压力，导致企业研发投入减少。沃森生物2025年前三季度研发支出同比减少23.12%，至2.16亿元；华兰疫苗2025年前三季度研发支出同比减少36.43%。在行业专家看来，研发投入的减少必然形成恶性循环。缺乏创新的结果是，行业只能在低水平竞争中越陷越深。 更令人担忧的是质量风险。中国疫苗行业协会在倡议中明确指出：“低于成本的报价可能导致企业压缩生产环节投入，影响产品质量安全。” 4 行业自律、创新与国际化 是破局之路 国内疫苗行业正深陷内卷困局，企业与行业组织从自律、创新、国际化三个方向探索突围路径，同时价格战引发的行业洗牌推动着价值重构。 2025年11月19日，中国疫苗行业协会发布倡议，明确严禁334家会员单位（含国药集团、智飞生物、康希诺、辉瑞等国内外知名企业）以低于成本的报价参与竞标，并提出警告、通报批评、除名等惩戒措施，但自律效果仍待观察。行业人士认为，仅靠协会倡议缺乏强制约束力，需政策层面配套建立成本核算机制，对低于成本报价进行干预。 创新是企业突围的核心。康希诺凭借四价流脑结合疫苗“曼海欣”销售收入增长28%，推动2025年前三季度营收增长22.13%，其mRNA流感疫苗已进入临床前研究阶段；康泰生物则布局广谱肺炎克雷伯菌疫苗及乙肝“防复阳”疫苗，切入千亿级乙肝治疗市场。多联多价疫苗成为重要增长引擎。中研普华研究院数据显示，2030年其市场份额将突破40%；2024年中国疫苗市场规模达820亿元，预计2030年以11.4%的年复合增长率扩张至1580亿元，创新疫苗、多联多价疫苗及mRNA技术平台将是核心增长动力。 国际化是缓解国内竞争压力的关键举措。康泰生物2025年前三季度海外收入同比增长324.27%，核心产品13价肺炎疫苗先后在印尼、尼加拉瓜获批，9月巴基斯坦水痘减毒活疫苗成品获批，国际化版图覆盖20多个国家；沃森生物子公司泽润生物的双价HPV疫苗2024年8月通过WHO预认证，获得联合国儿童基金会等采购资格，海外业务持续增长。截至2025年7月，中国已有11个规格的疫苗品种通过WHO预认证。行业人士认为，国际化是必由之路，新兴市场需求增长将为企业带来新机遇。 价格战将加速行业洗牌。太平洋证券研报预测，国内疫苗企业数量将从40余家减少至20家左右，长期可能进一步缩减，小企业将被淘汰，头部企业通过并购整合资源是行业高质量发展的必经之路。行业人士指出，疫苗行业的“内卷”是阵痛，也是价值重构的机遇，行业正经历从价格战到创新战、从同质化到差异化、从国内市场到全球布局的深刻变革。对企业而言，这场变革既是挑战也是机遇，抓住技术创新与国际化布局的企业将主导未来市场，依赖价格战的企业终将被淘汰。 【2025-11-25】 百克生物：11月24日获融资买入690.69万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物11月24日获融资买入690.69万元，当前融资余额2.34亿元，占流通市值的2.65%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-246906894.009153953.00233678749.002025-11-2121057818.0017760786.00235925808.002025-11-208394173.0011009395.00232628776.002025-11-1911661943.0010184652.00235243998.002025-11-1817077004.0018161417.00233766707.00融券方面，百克生物11月24日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额70.42万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-240.000.00704188.622025-11-210.004212.00695274.842025-11-2013416.000.00742665.042025-11-1957980.000.00727292.202025-11-189104.0027152.68683118.64综上，百克生物当前两融余额2.34亿元，较昨日下滑0.95%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-24百克生物-2238145.22234382937.622025-11-21百克生物3249641.80236621082.842025-11-20百克生物-2599849.16233371441.042025-11-19百克生物1521464.56235971290.202025-11-18百克生物-1104618.17234449825.64说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-24】 疫苗行业“反内卷”背后：从百元到个位数，“奶茶价”压倒龙头 【出处】新京报 “以生产经营成本与市场供求状况为定价基本依据，依法自主合理定价，自觉维护市场价格稳定，共同营造公平有序的竞争环境。”近日，行业协会发声“反内卷”，疫苗市场激烈竞争再次走到台前。 中国疫苗行业协会倡议，坚决抵制无序低价竞争，在招投标全流程中，严禁以低于成本的报价参与竞标，切实保障产品与服务的质量标准。而本倡议经理事会批准后，全体会员应共同遵守，并接受行业与社会监督。如有违反，将受到全体会员的集体谴责，本会将给予其警告、通报批评、暂停行使会员权利直至除名等措施。 近年来，二价HPV疫苗、流感疫苗接连打响价格战，竞争白热化也使得业绩承压。新京报贝壳财经记者根据数据统计发现，今年前三季度，A股14家主要疫苗上市公司中，仅4家的归母净利润实现了同比增长，与此同时，仅5家企业实现营收同比增长。 中国疫苗行业协会发声“反内卷”。图片来源：中国疫苗行业协会微信公众号 HPV疫苗、流感疫苗价格战，中标价低至5.5元/支 中国疫苗行业协会官网信息显示，现有会员单位330余家，分支机构35个。涵盖我国主要疫苗企业与生物制品企业，以及为疫苗及生物制品研发、生产、流通配套服务的上下游企业，贯穿生物制药全产业链和不同业务领域。 中国疫苗行业协会发布《关于反对“内卷式”竞争 促进疫苗及其相关生物制品行业高质量发展的倡议》，旨在通过强化自律、鼓励创新，助力行业打破“内卷”，构建健康有序的良性生态。 这一发声，外界也将目光聚焦在HPV疫苗领域。2023年以来，随着九价HPV疫苗扩龄的不断推进，国产二价HPV疫苗生存空间被压缩，在招标市场大打价格战。进入2024年，价格战持续升级，二价疫苗多次报出百元以下价格。 2024年8月，山东省疾病预防控制中心山东省2024年入学适龄女孩双价人乳头瘤病毒（HPV）疫苗采购成交公告发布，以总中标金额2794.65万元、中标数量101.62万支计算，沃森生物旗下公司以27.5元/支单价中标，再度刷新二价HPV疫苗最低价格。这一结果，也将二价HPV疫苗降至“奶茶价”。 价格战战火很快蔓延至流感疫苗。2024年5月，国药集团下属长春生物制品研究所、武汉生物制品研究所、上海生物制品研究所、华兰疫苗、北京科兴等企业相继宣布下调四价流感疫苗价格。 其中，长春生物制品研究所、武汉生物制品研究所、上海生物制品研究所四价流感病毒裂解疫苗中标价格从128元/支降到88元/支，价格降幅达31.25%。 一年之后，战火越烧越旺。今年9月，2025年北京流感疫苗免疫类和非免疫类招标采购项目中，上海生物制品研究所的三价流感疫苗中标价5.5元/支，价格创下新低。 前三季度仅4家净利增长，疫苗行业为何卷起来？ 前三季度，疫苗行业业绩普遍承压，折射出行业竞争加剧问题。 湘财证券发布研报指出，从主要财务指标看，利润端降幅远大于收入端，反映出行业盈利能力承受着较大压力。2025Q1营收增速呈现低点，随后逐季好转，但利润增速的改善仍需时日。 新京报贝壳财经记者根据数据统计发现，今年前三季度，A股14家主要疫苗上市公司中，仅欧林生物、康希诺、辽宁成大和康乐卫士4家的归母净利润实现了同比增长，与此同时，康乐卫士、金迪克、欧林生物、康希诺和康泰生物5家企业实现营收同比增长。 其中，万泰生物归母净利润前三季度同比下降165.04%，出现1.73亿元的净亏损，与此同时，其营收同比减少23.09%至14.98亿元。 除万泰生物外，今年前三季度，康乐卫士、金迪克、百克生物及智飞生物4家企业也出现亏损。 康乐卫士尚无产品获批上市。金迪克以流感疫苗为主要产品，前三季度，公司营业收入同比增长91.93%至7465.76万元，归母净利润反而出现8647.06万元的亏损。其在三季报中表示，虽然报告期内产品销量大幅增加，但报告期内研发费用同比增加，以及计提资产减值准备及部分存货报废处置致出现亏损。 亏损最多的智飞生物前三季度营收为76.27亿元，同比下滑66.53%；归属于上市公司股东的净利润为亏损12.06亿元，同比下滑156.86%。针对营收下滑原因，公司表示，主要是本期市场销售未达预期，收入减少所致。 此前，龙头企业已提及行业面临“内卷”问题。万泰生物在2025年半年报中提及，作为全球第二大疫苗市场，中国凭借其庞大的人口基数和增长潜力，持续吸引众多企业加码布局，导致重点品类产品同质化加剧。多个细分领域竞争激烈，临床及注册阶段的产品数量不断增长，供给端持续扩张，行业“内卷”现象愈发显著。 万泰生物表示，在此背景下，价格竞争趋于常态化。部分地区二类疫苗价格体系持续下探，多个品种价格波动明显。另一方面，行业内亦出现多种形式的促销与让利行为，如以优惠套餐、增值赠送等方式争夺终端市场，进一步压缩产品价格空间。整体利润水平持续承压。 激烈竞争的市场竞争背后，“内卷”现状成因复杂。其中，智飞生物提及，生物制品销售受行业政策、供给节奏与市场需求等多重变量交织影响，任何环节的波动都可能传导至终端销量。当前，疫苗犹豫、需求起伏与竞争加剧叠加共振，行业整体承压。 沃森生物在其半年报中指出，长期以来国内许多疫苗企业聚焦成熟度高且市场风险较小的传统技术路线产品，Me-too类管线占比高，且大多集中在宫颈癌疫苗、肺炎球菌疫苗和脑膜炎球菌疫苗等热门疫苗品种，重磅产品上市时间显著晚于欧美头部企业，进而导致国内疫苗存量市场竞争持续加剧、产品同质化竞争日益明显。 【2025-11-24】 全国流感呈上升趋势 产业链上市公司忙布局“抗疫” 【出处】央广财经 央广网北京11月24日消息（记者 邹煦晨）中国疾病预防控制中心公告显示，近期我国流感活动呈上升趋势，流感疫情整体处于中流行水平，除华东地区个别省份处于低流行水平外，其他地区各省份已处于中流行或高流行水平，学校聚集性疫情报告显著增多，5～14岁病例组检测阳性率明显高于其他年龄组。 面对季节性流感的集中来袭，疫苗接种作为防控的第一道防线，抗流感药物作为治疗的核心手段，相关产业链上的上市公司已提前布局并积极行动。 部分疫苗企业订单增加 11月21日，国家卫健委召开新闻发布会。会上，中国疾病预防控制中心研究员彭质斌介绍：“在感染了一种亚型之后，还可能存在感染其他亚型的风险。而流感疫苗我们知道是覆盖了以上三种亚型的多价疫苗，如果感染了某种亚型的流感病毒之后再接种流感疫苗，疫苗由于包含了其他亚型组分，依然能够发挥预防其他亚型感染的作用的。所以，大家尽可能早地去设有免疫接种门诊的这些基层医疗机构去接种疫苗。” 华兰生物(002007.SZ)近期在深交所投资者互动平台披露：“自10月份以来，尤其是进入11月后，民众接种流感疫苗的意识大幅增强，各地疾控中心的疫苗需求订单较上年同期显著增长。公司控股子公司华兰疫苗股份有限公司是国内规模最大的流感疫苗生产企业，具备年产1亿剂流感疫苗的产能。目前，公司正加大流感疫苗的市场供应力度，在收到全国各地疾控中心的需求订单后，将通过冷链运输系统尽快配送至各地，全力满足民众的接种需求。” 除传统注射型疫苗外，疫苗产品也推出了更为便捷的接种方式。百克生物(688276.SH)近期公告显示，其液体剂型鼻喷流感减毒活疫苗已获得生产批件。此前该公司介绍，这款疫苗通过鼻腔接种，能够模拟流感病毒自然感染的过程，在呼吸道形成预防病毒入侵的第一道免疫屏障。该疫苗是在公司已上市的冻干鼻喷流感减毒活疫苗基础上进行的剂型改良，由原冻干剂型升级为液体剂型，使用时无需复溶步骤，进一步提升了接种的便利性。 不过，彭质斌在新闻发布会上也特别提醒：“不建议在感染的急性发病期去接种流感疫苗的，需要等到症状消失，身体基本恢复后再去接种。另外，部分有基础性疾病的患者可能在感染后身体会比较虚弱，可以咨询医生，综合评估自己的身体状况后选择合适的接种时间。” 流感创新药加速落地 关于如何区分普通感冒和流感，北京地坛医院主任医师宋蕊在国家卫健委新闻发布会上作出明确说明：“流感特指的由流感病毒感染引起，往往来势较急，常常是以发烧、肌肉酸痛、全身乏力这些全身的症状为主，比较重，但是局部‘卡他症状’，鼻塞、流涕是比较轻的。流感病毒有快速的检测方法，能够通过快速抗原或者核酸检测，半小时之内进行确诊，确诊以后早期使用抗病毒的药物，有非常好的效果。” 在检测领域，部分企业近期取得了重要进展。例如，圣湘生物(688289.SH)本月披露，其四款产品已收到国家药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》。此次获批的四款产品涵盖六种病原，分别为甲型流感病毒（IFVA）、乙型流感病毒（IFVB）、呼吸道合胞病毒（RSV）、人鼻病毒（HRV）、腺病毒（ADV）及肺炎支原体（MP）。圣湘生物表示，这四款产品均采用多重荧光PCR技术，具备高灵敏度、高特异性、操作简便等优势，最快可在30分钟内完成对上述病原的精准鉴别。至此，公司“小联检”系列产品已扩展至8款，进一步完善了圣湘“6/3+X呼吸道感染核酸快速检测”体系，该体系可实现统一采样、统一扩增，同步检测多种常见呼吸道病原体。 在创新药领域，多家企业也于近期传来好消息。 众生药业(002317.SZ)自主研发的一类创新药物昂拉地韦颗粒，其用于治疗2~11岁儿童单纯性甲型流感患者的III期临床试验，近日已完成首例参与者入组及给药。公告显示，昂拉地韦片是全球首款靶向甲型流感病毒RNA聚合酶PB2亚基的一类创新药，适用于成人单纯性甲型流感患者的治疗，具有快速起效、药效强劲、低耐药性等特点，已于2025年5月获国家药监局批准上市。为满足青少年流感患者的用药需求，公司同时补充开展了昂拉地韦片治疗12~17岁青少年单纯性甲型流感患者的III期临床试验。而昂拉地韦颗粒则是公司专为儿童及吞咽困难的流感患者开发的。 先声药业（02096.HK）则是9月份披露，其与嘉兴安帝康生物科技有限公司合作的抗流感药物玛氘诺沙韦颗粒的新药上市申请获国家药品监督管理局受理。该药物用于治疗2至11岁儿童无并发症的甲型流感和乙型流感，作用机制是通过抑制流感病毒复制所必需的cap依赖型核酸内切酶，阻断病毒自身mRNA的转录，从而精准抑制病毒复制。 【2025-11-22】 百克生物：11月21日获融资买入2105.78万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物11月21日获融资买入2105.78万元，当前融资余额2.36亿元，占流通市值的2.71%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2121057818.0017760786.00235925808.002025-11-208394173.0011009395.00232628776.002025-11-1911661943.0010184652.00235243998.002025-11-1817077004.0018161417.00233766707.002025-11-1734035386.0035153809.00234851120.00融券方面，百克生物11月21日融券偿还200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额69.53万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-210.004212.00695274.842025-11-2013416.000.00742665.042025-11-1957980.000.00727292.202025-11-189104.0027152.68683118.642025-11-1786754.000.00703323.81综上，百克生物当前两融余额2.37亿元，较昨日上升1.39%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21百克生物3249641.80236621082.842025-11-20百克生物-2599849.16233371441.042025-11-19百克生物1521464.56235971290.202025-11-18百克生物-1104618.17234449825.642025-11-17百克生物-1057054.58235554443.81说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-21】 百克生物：11月20日获融资买入839.42万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物11月20日获融资买入839.42万元，当前融资余额2.33亿元，占流通市值的2.52%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-208394173.0011009395.00232628776.002025-11-1911661943.0010184652.00235243998.002025-11-1817077004.0018161417.00233766707.002025-11-1734035386.0035153809.00234851120.002025-11-1441973450.0031504282.00235969542.00融券方面，百克生物11月20日融券偿还0股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额1.34万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额74.27万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2013416.000.00742665.042025-11-1957980.000.00727292.202025-11-189104.0027152.68683118.642025-11-1786754.000.00703323.812025-11-1442786.00154505.00641956.39综上，百克生物当前两融余额2.33亿元，较昨日下滑1.10%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-20百克生物-2599849.16233371441.042025-11-19百克生物1521464.56235971290.202025-11-18百克生物-1104618.17234449825.642025-11-17百克生物-1057054.58235554443.812025-11-14百克生物10371717.15236611498.39说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-20】 “反内卷”风吹向疫苗行业 【出处】北京商报 HPV疫苗价格降至一杯奶茶钱，流感疫苗甚至跌至个位数……在疫苗行业愈发“内卷”的当下，中国疫苗行业协会发声，倡议协会会员坚决抵制无序低价竞争，严禁以低于成本的报价参与竞标。目前，中国疫苗行业协会会员达到334家，主要疫苗厂商均涵盖在内。 疫苗行业的价格战，也使相关企业业绩出现承压，今年前三季度，A股14家疫苗企业中，有10家企业归属净利润同比出现下滑，其中万泰生物、百克生物、智飞生物等更是由盈转亏。在业内人士看来，上述倡议若能有效落实，有助于遏制恶性价格战，稳定市场价格环境，从而减少企业利润压力，促进资源向研发和创新倾斜。 严禁以低于成本的报价参与竞标 11月19日，中国疫苗行业协会发布《关于反对“内卷式”竞争 促进疫苗及其相关生物制品行业高质量发展的倡议》。中国疫苗行业协会表示，该倡议旨在通过强化自律、鼓励创新，助力行业打破“内卷”，构建健康有序的良性生态，共同开启以质量、安全、创新为核心的行业发展新篇章。 倡议提到，中国疫苗行业协会全体会员须严格遵循《中华人民共和国疫苗管理法》《中华人民共和国价格法》，严格遵守行业自律公约，坚持公平、合法、诚实信用原则，以生产经营成本与市场供求状况为定价基本依据，依法自主合理定价，自觉维护市场价格稳定，共同营造公平有序的竞争环境。坚决抵制无序低价竞争，在招投标全流程中，严禁以低于成本的报价参与竞标，切实保障产品与服务的质量标准。 中国疫苗行业协会表示，全体会员应坚持创新驱动发展，推动关键核心技术攻关及创新产品的研发与应用，以健康、公平的竞争环境推动疫苗及其相关生物制品行业高质量发展。 苏商银行特约研究员武泽伟在接受北京商报记者采访时表示，中国疫苗行业协会的倡议旨在应对行业内部过度竞争的问题，通过倡导合理定价和抵制低价竞标，推动疫苗行业从数量扩张转向质量提升。这一举措有助于遏制恶性价格战，稳定市场价格环境，从而减少企业利润压力，促进资源向研发和创新倾斜。从长期看，倡议若能有效落实，将引导行业形成有序竞争格局，增强整体可持续发展能力，并提升疫苗产品的安全性与有效性。 值得一提的是，在倡议中，中国疫苗行业协会也提到，协会会员如有违反，将受到全体会员的集体谴责，中国疫苗行业协会将给予其警告、通报批评、暂停行使会员权利直至除名等措施。 在北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇看来，倡议通过行业自律为定价立规矩，既守住产品质量底线，又推动行业从“价格战”转向“价值战”，契合高质量发展的需求。同时倡议附带谴责、除名等约束措施，对330余家涵盖行业主流企业的会员有较强约束力，能快速传导规范竞争的信号。 供需反转等因素致价格下降 疫苗行业的价格战在近年来愈演愈烈。 二价HPV疫苗的价格战最为惨烈。随着市场竞争加剧，二价HPV疫苗最低降至27.5元/支，真正跌破了“一杯奶茶”的价格。 流感疫苗同样陷入价格混战。国药集团于2024年5月起率先对四价流感裂解疫苗进行降价。华兰疫苗、金迪克等企业随后跟进。今年9月，上海生物制品研究所的三价流感疫苗中标价5.5元/支，创下公费流感疫苗市场的价格新低。此外，破伤风疫苗、水痘减毒疫苗等疫苗价格也均出现下降。 邓勇表示，疫苗价格走低的原因一方面是同质化竞争激烈，多款疫苗技术路径相近，企业缺乏差异化优势，只能靠低价抢订单；另一方面是政府采购的定价导向影响，公费采购中地方招标常以低价为重要中标依据；此外，部分企业为减少疫苗报废率、维持市场份额，主动压低报价，进一步拉低行业价格水平。 武泽伟则提到，疫苗价格走低主要源于供给过剩、市场竞争加剧以及需求增长放缓等因素。随着多家企业扩大产能，市场供应量激增，而公共卫生事件后需求趋于平稳，导致供需失衡；同时，技术普及和规模化生产降低了成本，企业为抢占份额被迫降价。 A股七成疫苗企业前三季度业绩下降 疫苗行业的价格战迅速反映在企业财务报表上。数据显示，今年前三季度，A股七成疫苗企业归属净利润出现下降。 具体来看，A股共有14家疫苗企业，今年前三季度，10家企业归属净利润出现下降，占比达到71.43%。 其中万泰生物归属净利润同比下降幅度最大。财务数据显示，今年前三季度，万泰生物归属净利润为-1.73亿元，同比下降165.04%，同比由盈转亏。此外，百克生物、智飞生物同样出现由盈转亏，归属净利润分别为-1.58亿元、-12.06亿元。 百克生物在三季报中提到，报告期内，公司营收下降主要是由于带状疱疹疫苗本期退货冲减收入及实施惠民政策单价降低导致收入减少，水痘疫苗销量减少导致收入减少所致。归属净利润下降主要系营业收入下降，销售费用、研发费用占比提高，资产减值增加所致。 百克生物方面在接受北京商报记者采访时表示，短期来看，受行业竞争结构、疫苗犹豫、消费信心等多种因素影响，公司面临多重考验。但长期来看，疫苗行业作为生物医药产业的细分赛道，对公众健康至关重要。而目前疫苗产品市场渗透率与发达国家相比仍有一定差距，随着中国疫苗企业创新能力与公众健康意识的双重提升，将进一步释放行业发展潜力，疫苗行业有望迎来新的发展机遇。 武泽伟表示，面对行业整体承压，相关企业应通过加大研发投入开发差异化产品，避免同质化竞争；优化生产流程和供应链管理以控制成本；拓展国际市场或多元化业务线，分散风险；并加强合规经营与品牌建设，提升市场竞争力。这些策略有助于企业在低价环境中维持盈利能力，并推动转型升级，实现长期稳健发展。 【2025-11-20】 百克生物：11月19日获融资买入1166.19万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物11月19日获融资买入1166.19万元，当前融资余额2.35亿元，占流通市值的2.55%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1911661943.0010184652.00235243998.002025-11-1817077004.0018161417.00233766707.002025-11-1734035386.0035153809.00234851120.002025-11-1441973450.0031504282.00235969542.002025-11-1311826647.0022335459.00225500374.00融券方面，百克生物11月19日融券偿还0股，融券卖出2600股，按当日收盘价计算，卖出金额5.80万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额72.73万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1957980.000.00727292.202025-11-189104.0027152.68683118.642025-11-1786754.000.00703323.812025-11-1442786.00154505.00641956.392025-11-134664.0034980.00739407.24综上，百克生物当前两融余额2.36亿元，较昨日上升0.65%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-19百克生物1521464.56235971290.202025-11-18百克生物-1104618.17234449825.642025-11-17百克生物-1057054.58235554443.812025-11-14百克生物10371717.15236611498.392025-11-13百克生物-10532526.60226239781.24说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-19】 百克生物：11月18日获融资买入1707.70万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，百克生物11月18日获融资买入1707.70万元，当前融资余额2.34亿元，占流通市值的2.48%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1817077004.0018161417.00233766707.002025-11-1734035386.0035153809.00234851120.002025-11-1441973450.0031504282.00235969542.002025-11-1311826647.0022335459.00225500374.002025-11-1216213794.0022330633.00236009186.00融券方面，百克生物11月18日融券偿还1193股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额9104元，占当日流出金额的0.01%，融券余额68.31万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-189104.0027152.68683118.642025-11-1786754.000.00703323.812025-11-1442786.00154505.00641956.392025-11-134664.0034980.00739407.242025-11-120.009248.00763121.84综上，百克生物当前两融余额2.34亿元，较昨日下滑0.47%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-18百克生物-1104618.17234449825.642025-11-17百克生物-1057054.58235554443.812025-11-14百克生物10371717.15236611498.392025-11-13百克生物-10532526.60226239781.242025-11-12百克生物-6128759.56236772307.84说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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