☆最新提示☆ ◇688795 摩尔线程 更新日期：2025-12-14◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜ --｜ --｜ --｜
｜每股收益(元) ｜ -1.8100｜ -0.6800｜ --｜ --｜ --｜
｜每股净资产(元) ｜ 9.8446｜ 10.8100｜ --｜ --｜ --｜
｜净资产收益率(％) ｜ --｜ -5.9900｜ --｜ --｜ --｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.0003｜ 4.0003｜ --｜ --｜ --｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2028-12-05): 14544.0251万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:13.99 主营收入(万元):78459.92 同比增:181.99% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:-5.14 净利润(万元):-72352.86 同比增:18.71% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -1.8100｜ -0.6800｜ --｜
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｜2024 ｜ -4.9900｜ -2.8100｜ --｜ --｜
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｜2023 ｜ -8.7900｜ --｜ --｜ --｜
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｜2022 ｜ -10.7600｜ --｜ --｜ --｜
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【2.最新报道】
【2025-12-13】从“75亿理财”争议，看懂中国芯片公司的真实生存法则
一则看似平常的财务公告，意外地揭开了公众对芯片行业认知的隐秘断层。
当国产GPU第一股摩尔线程披露将对最高75亿闲置募集资金进行现金管理时，“不
搞研发搞理财”的尖锐质疑随之而来。但事实，往往比情绪更复杂。我们或许不该
急于下结论，而应先看懂这背后的产业逻辑。财务操作背后，是芯片业的长周期投
入
一切误解的根源，或许始于对芯片研发特性的陌生。
设计一颗高端GPU，是一场以“年”为单位的漫长征程。从定义、设计、流片到反
复验证，每一个环节都需巨额资金支撑，且支付节点分散。这意味着，一笔募集资
金不可能在到账当天就“烧完”，必然存在按项目进度分批支付的“时间差”。
在这段“时间差”里，让巨额资金在账户中静止，反而是对资金效率和股东权益的
漠视。摩尔线程在公告中强调的投资标的——如协定存款等，本质是“类活期”的
超短期现金工具，核心诉求是安全与随取随用，而非博取高收益。这是一种全球科
技公司通行的、教科书级的资金管理方式。解读公告的关键：区分“授权上限”与
“实际使用”
“75亿”之所以引爆关注，源于一个常见的理解偏差。
公告中明确，75亿元是股东大会批准的现金管理额度上限，绝非已划拨理财的具体
金额。它更像一个“安全护栏”，公司日常操作远低于此线，并根据研发付款需求
动态调整。将其直接等同于“已投入75亿买理财”，是脱离了财务语境和实务的误
读。
真实情况更可能是：公司根据未来12个月的研发开支预测，留足备付金后，将短期
确实闲置的部分进行最稳妥的存放，确保在工程师需要支付流片费用时，钱能立刻
到位。持续投入的证据：研发费用不说谎
检验一家科技公司初心的最硬核指标，永远是研发投入。情绪可以渲染，但财务数
据冰冷而诚实。
公开信息显示，在本次募集资金到位前，摩尔线程近三年累计研发已逼近40亿元。
年均超10亿元的持续“烧钱”，清晰地印证了其业务重心所在。没有哪家意图“脱
实向虚”的公司，会维持如此强度的研发消耗。
摩尔线程本次募集的核心目的，正是为了加大未来研发和量产投入。将确保资金安
全和效率的短期财务行为，与长期的研发战略对立起来，在商业逻辑上难以自洽。
稳健的财务管理，恰恰是为了让研发的“剑”磨得更久、更锋利。争议的启示：我
们应如何观察硬科技赛道？
这场风波如同一面镜子，映照出在硬科技崛起时代，我们共同需要升级的认知体系
：
1.理解“产业时钟”：芯片、生物医药等硬科技行业，遵循着与互联网模式完全不
同的“产业时钟”。其发展以长周期、高投入为特征，用“快节奏”的舆论眼光审
视“慢功夫”的产业规律，必然会产生认知错配。
2.监督应基于“专业基准”：舆论监督是推动进步的力量，但应建立在理解基本财
务准则和产业特性的基础上。否则，监督可能异化为伤害创新因子的噪音。
3.为“长期主义”营造环境：核心技术突破无法靠短线炒作实现。它需要一个能容
忍试错、理解周期、尊重专业决策的社会氛围和市场环境。对合规财务操作的过度
解读，可能无助于构建这样的生态。
中国硬科技的攀登之路，注定充满挑战与误解。这条路需要探险者的孤勇，也需要
围观者的理性。
对于企业，穿越周期唯一的通行证，是持续将资金转化为核心技术突破与市场认可
的产品。对于公众，在信息洪流中保持一份审慎与学习的心态，尝试理解复杂商业
行为背后的专业逻辑，同样是一种宝贵的支持。
时间终将奖励那些尊重规律、专注创造长期价值的人。而一个成熟的创新环境，始
于我们每一次就事论事的讨论和超越表象的思考。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-12-12 ｜ 成交量(万股) ｜ 1241.808 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 1038391.810 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 0.00｜ 350027210.71｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 326593525.52｜
｜华泰证券股份有限公司南京分公司 ｜ 0.00｜ 188781245.75｜
｜华泰证券股份有限公司深圳前海证券营业｜ 0.00｜ 133551584.00｜
｜部 ｜ ｜ ｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 116652253.70｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 207110324.52｜ 0.00｜
｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 137420437.95｜ 0.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国银河证券股份有限公司厦门湖滨中路｜ 116909012.45｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 104522238.18｜ 0.00｜
｜平安证券股份有限公司深圳分公司 ｜ 82794678.58｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
暂无数据
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