☆最新提示☆ ◇900937 华电B股 更新日期：2026-04-13◇ ★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】 【1.最新简要】 ★2026年一季报将于2026年04月23日披露 ┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜ ｜每股收益(元) ｜ 0.0300｜ 0.0600｜ 0.0600｜ 0.0200｜ 0.0600｜ ｜每股净资产(元) ｜ 0.5201｜ 0.5377｜ 0.5347｜ 0.4700｜ 0.5135｜ ｜净资产收益率(％) ｜ 6.8300｜ 11.5000｜ 12.0100｜ 4.5900｜ 11.9900｜ ｜总股本(亿股) ｜ 79.0734｜ 79.0734｜ 79.0734｜ 79.0734｜ 79.0734｜ ｜实际流通A股(亿股) ｜ 27.4734｜ 27.4734｜ 27.4734｜ 27.4734｜ 27.4734｜ ｜限售流通A股(亿股) ｜ 47.2799｜ 47.2799｜ 47.2799｜ 47.2799｜ 47.2799｜ ├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤ ｜★最新分红扩股和未来事项: ｜ ｜【分红】2025年半年度 ｜ ｜【分红】2024年度 ｜ ｜【分红】2024年半年度 ｜ ｜【增发】2022年拟非发行的股票数量为472799.1374万股(预案) ｜ ｜【增发】2023年(实施) ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜★特别提醒: ｜ ｜★2026年一季报将于2026年04月23日披露 ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜2025-09-30每股资本公积:0.05 主营收入(万元):1177477.79 同比减:-11.25%｜ ｜2025-09-30每股未分利润:-0.65 净利润(万元):26717.84 同比减:-40.99% ｜ └──────────────────────────────────┘ 近五年每股收益对比： ┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ ｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2025 ｜ --｜ 0.0300｜ 0.0600｜ 0.0600｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2024 ｜ 0.0200｜ 0.0600｜ 0.0800｜ 0.0500｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2023 ｜ -0.0100｜ -0.0100｜ 0.0100｜ 0.0200｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2022 ｜ -0.5200｜ -1.0500｜ -0.7400｜ -0.4000｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2021 ｜ -1.4900｜ -0.7470｜ -0.2660｜ 0.0040｜ └──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘ 【2.最新报道】 【2026-04-10】行业周报|煤炭开采加工指数涨0.99%, 跑输上证指数1.75% 本周行情回顾： 2026年4月7日-2026年4月10日，上证指数涨2.74%，报3986.22点。创业板指涨9.5% ，报3448.79点。深证成指涨7.16%，报14309.47点。煤炭开采加工指数涨0.99%， 跑输上证指数1.75%。前五大上涨个股分别为新大洲A、华阳股份、电投能源、山西 焦化、山煤国际。 本周机构观点： **国盛证券本周观点**： 行情回顾（2026.3.30~2026.4.3）： 中信煤炭指数4396.26点，下跌5.28%，跑输沪深300指数3.91pct，位列中信板块涨 跌幅榜第27位。 本周煤价涨后出现调整，完全符合预期。如我们早前所述“每轮涨后的调整空间极 其有限，整体以“涨涨跌稳涨涨”节奏运行，随着国内旺季临近，煤价正积蓄冲千 势能，正所谓好戏在后头”。 印尼RKAB或于近期最终敲定，印尼煤炭产量或于Q2迎来更大规模减产，导致出口进 一步下降； 受进口煤减量影响，国内终端电厂在当前淡季未能实现被动累库，反而库存仍处持 续去化中，且当前库存水平已低于去年同期。且4月大秦线还面临为期一个月的春 季检修，届时北港调入亦受到明显影响，上述种种现象便为价格淡季不淡奠定基础 ，并打开了旺季煤价上涨的想象空间； 如我们3月15日周报所述“随着霍尔木兹海峡持续封闭，部分国家（如印尼、印度 、澳大利亚等）柴油供应或陷入紧缺，其一方面将明显提高其矿上的吨煤燃料成本 ；但更重要在于或使得其矿山因柴油紧缺而被动减产、甚至停产，导致全球煤炭供 应进一步收缩，加剧供需矛盾”。 年初我们推出“海外3小煤”概念，指出直接在海外销售的煤企将更为受益。重点 关注在海外布局的煤炭公司：中国秦发（布局印尼）、力量发展（布局南非）、兖 煤澳大利亚（布局澳大利亚）。 自3月初美伊冲突以来，油气价格暴涨，多数国内化工品主力合约（如甲醇、丙烯 、乙二醇等）自低点已普遍上涨超40%，国内煤化工盈利明显增厚。我们提出重点 关注煤化工占比相对较高的兖矿能源、广汇能源、中煤能源、中国旭阳集团等。 此外，上周美国与以色列空袭了伊朗胡齐斯坦钢铁厂及伊斯法罕穆巴拉克钢铁厂， 穆巴拉克钢铁厂配套的发电厂也遭到了袭击。对全球市场而言，中东、东南亚钢价 将阶段性走强，全球钢铁贸易快速向中国、印度、俄罗斯转移，贸易格局迎来短期 重构。外加受能源成本上升后的替代效应（国内低成本替代海外高成本），煤化工 的传导效应（焦煤制炭过程中焦炉煤气制化工副产品利润大增）以及动力煤逆季节 性上涨下的催化，焦煤价格迎来补涨机会。重点关注Q4业绩较好的“煤、火电、绿 电”一体布局的综合能源公司盘江股份。 重点领域分析： 本周，动力煤价格在经历过一段上涨后，本周稍有调整，其走势完全符合预期；焦 煤价格整体以稳为主，部分高价煤种有所回落。截至4月3日，北港动煤报收759元/ 吨，周环比-3元/吨；CCI柳林低硫主焦1500元/吨，周环比-70元/吨。 动力煤方面，每轮涨后的调整空间极其有限，整体以“涨涨跌稳涨涨”节奏运行， 随着国内旺季临近，煤价正积蓄冲千势能，正所谓好戏在后头。供应方面，月末产 地少数煤矿完成生产任务停产，煤矿产能利用率小幅下降；但整体而言，近期煤矿 生产较为稳定，供应变化不大。据汾渭统计，“三西”地区煤矿产能利用率93.5% ，周环比下降0.4pct。需求方面，海外煤价虽较为强势，但在国内需求稍显疲软的 背景下，随着淡季煤价逆势上涨，终端及贸易商恐高情绪升温，市场交投活跃度一 般，叠加北港库存持续累积，部分止盈盘为规避风险，低价投标，带动市场价格小 幅下跌。 首先，当前淡季煤价整体以“涨涨跌稳涨涨”节奏运行，完全符合预期，涨后价格 调整的空间极其有限。当前美伊冲突已持续一月有余，短期亦未见明显缓解信号， 在国际能源价格整体高企的背景下，海外煤价强势运行，对国内煤价形成极强支撑 ，下行空间极其有限。 其次，国内煤价主升仍未到来，正如我们上周周报所述“冲千势已成，好戏在后头 ”。一方面，印尼RKAB或于近期最终敲定，印尼煤炭产量或于Q2迎来更大规模减产 ，导致出口进一步下降；一方面，受进口煤减量影响，国内终端电厂在当前淡季未 能实现被动累库，反而库存仍处持续去化中，且当前库存水平已低于去年同期。且 4月大秦线还面临为期一个月的春季检修，届时北港调入亦受到明显影响，上述种 种现象便为价格淡季不淡奠定基础，并打开了旺季煤价上涨的想象空间。一方面， 如我们3月15日周报所述“随着霍尔木兹海峡持续封闭，部分国家（如印尼、印度 、澳大利亚等）柴油供应或陷入紧缺，其一方面将明显提高其矿上的吨煤燃料成本 ；但更重要在于或使得其矿山因柴油紧缺而被动减产、甚至停产，导致全球煤炭供 应进一步收缩，加剧供需矛盾”。 焦煤方面，市场情绪有所降温，整体以稳为主，部分高价煤种存在回落可能。 本周产地煤价弱稳震荡，随着盘面及市场情绪进一步降温，下游谨慎观望居多，焦 企多减缓采购，中间环节考虑风险以出货为主，煤矿签单不畅，高价资源承压陆续 下调。供应方面，本周山西地区部分煤矿因井下换工作面等因素产量缩减，供应小 幅下降。据汾渭统计，本周样本煤矿原煤产量1234.8万吨，周环比减少2万吨。需 求方面，尽管焦炭首轮提涨落地，但部分下游企业对高价煤的接受度有所谨慎，采 购节奏略有放缓，市场观望情绪较前期略有升温。综合来看，目前炼焦煤市场供需 格局尚可，但高价对需求的抑制作用开始显现，预计短期国内炼焦煤市场将以稳为 主，部分煤种窄幅调整。 投资策略： 受印尼减产消息影响，海外煤价有望开启上行趋势，重点关注“海外3小煤”：中 国秦发（布局印尼）、力量发展（布局南非）、兖煤澳大利亚（布局澳大利亚）。 此外，在美伊冲突持续发酵的背景下，重点关注煤化工占比相对较高的兖矿能源、 广汇能源、中煤能源、中国旭阳集团等。 年报陆续披露，遵循““绩优则股优”，重点推荐盘江股份、中煤能源（H+A）、 中国神华（H+A）、陕西煤业。 重点推荐深耕智慧矿山领域的科达自控；困境反转的中国秦发。 此外，重点关注力量发展、Peabody“（BTU）、晋控煤业、潞安环能，新集能源、 山煤国际、电投能源、淮北矿业、昊华能源、平煤股份，未来存在增量的华阳股份 、甘肃能化。 此外，前期完成控股变更、资产置换的江钨装备亦值得重点关注。 风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期，政策不及 预期。 **东吴证券本周观点**： 行业近况 本周（3月30日至4月3日）港口动力煤现货价环比下跌7元/吨，报收754元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量199.65万吨，环比上周减少10.78万吨，降 幅5.12%。本周产地供应较为平稳，港口供应量环比略有下降。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量206.00万吨，环比上周增加31.6万吨，增幅 18.12%；日均锚地船舶共114.50艘，环比增幅10.36%；环渤海四港区库存端2846.2 0万吨，环比上周减少47万吨，降幅1.51%。本周港口调出量增加，库存环比有所下 降，但降幅有限，实际需求较弱。 我们分析认为：本周港口动力煤基本面依旧较弱，供给较为宽松同时下游需求较弱 ，短期由于库存下降且成本有一定支撑作用，港口煤价震荡运行。长期来看，供暖 季结束，气温升高，电力需求走弱，水电进一步恢复，我们预计煤价震荡运行。 估值与建议： 仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固收类资产荒 依旧，叠加红利资产已经高位，所以关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。 核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标的：建议关注 昊华能源，广汇能源。 风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。 行业新闻摘要： 1：贵州理工学院与安晟能源开展合作，推动产教融合助力煤炭开采与加工行业发 展。 2：国家矿山安全监察局首次对省级人民政府开展国家矿山安全监察，强调安全生 产的重要性。 3：焦煤市场成交价格出现波动，吕梁地区炼焦煤线上竞拍价格有所下降，市场需 关注供需变化。 4：内蒙古累计建成230处智能化煤矿，推动煤炭开采加工向智能化、绿色化转型。 5：煤科太原研究院在新疆煤炭开发中应用新技术，提升煤炭开采加工效率。 6：印尼煤炭出口税政策暂缓实施，可能影响全球煤炭市场的供需格局。 7：印度国营港口3月煤炭进口同比增近15%，表明国际煤炭需求持续增长。 8：内蒙古鄂尔多斯推动煤炭工业转型，借助工业互联网提升煤炭开采效率。 9：煤炭行业面临环保与安全压力，需加速绿色低碳发展以适应新形势。 10：全球煤电厂重新启动，因战争导致天然气出口受阻，煤炭需求面临新机遇。 龙头公司动态： 1、中国神华：1）券商今日金股：5份研报力推一股（名单）。 2、陕西煤业：1）陕西煤业：2026年3月总售电量同比增长34.63%。 3、中煤能源：1）中煤能源：截至2026年3月31日公司普通股股东为81255户。2） 券商今日金股：5份研报力推一股（名单）。3）高盛：上调内地煤炭股盈利预测 升中煤能源目标价至16港元。4）中煤能源：控股股东中国中煤完成增持计划。5） 中煤能源获控股股东累计增持431.43万股A股 增持计划实施完毕。6）中煤能源： “20中煤能源MTN001B”将于4月13日付息。 4、兖矿能源：1）兖矿能源：强化统筹兼顾 压实责任链条。 5、电投能源：1）电投能源4月16日并购重组上会 拟收购白音华煤电100%股权。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-03-234.86%-3.63%2026-03 -24-0.96%1.78%2026-03-25-1.01%1.30%2026-03-261.57%-1.09%2026-03-27-1.32% 0.63%2026-03-30-1.17%0.24%2026-03-31-3.82%-0.80%2026-04-01-2.30%1.46%202 6-04-020.93%-0.74%2026-04-03-3.07%-1.00%2026-04-072.40%0.26%2026-04-08-3 .37%2.69%2026-04-09-0.24%-0.72%2026-04-10-0.50%0.51% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3129.932024-12-3129.56 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中 国神华-2.52%0.43%29.73%陕西煤业-0.51%0.60%38.44%中煤能源-2.83%2.02%77.62 %兖矿能源0.57%-0.87%60.78%电投能源4.15%-1.50%85.01%潞安环能2.38%-6.90%18 .97%山西焦煤0.47%-8.09%1.25%华电能源-5.38%47.98%119.91%淮北矿业-1.04%-2. 21%14.48%华阳股份4.33%-7.20%49.24%苏能股份0.44%-4.80%-8.03%晋控煤业0.98% -3.16%56.11%山煤国际2.99%-4.53%21.58%美锦能源2.26%-14.39%6.60%冀中能源1. 09%-3.14%8.19%平煤股份0.64%-8.26%1.41%新集能源0.68%-5.10%15.53%大有能源2 .71%-16.84%70.57%盘江股份2.77%-6.54%21.35% 行业相关的ETF有国泰中证煤炭ETF（515220）、广发中证全指能源ETF（159945） 、国泰上证国有企业红利ETF（510720）、银河上证国有企业红利ETF（530880）、 华泰柏瑞上证红利ETF（510880）、华安中证国有企业红利ETF（561060） 【3.最新异动】 ┌──────┬───────────┬───────┬───────┐ ｜ 异动时间 ｜ 2026-03-12 ｜ 成交量(万股) ｜ 1684.815 ｜ ├──────┼───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 315.091 ｜ ├──────┴───────────┴───────┴───────┤ ｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜申万宏源证券有限公司上海徐汇区上中西｜ 0.00｜ 147411.05｜ ｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜国泰海通证券股份有限公司威海高山街证｜ 0.00｜ 98458.50｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜平安证券股份有限公司深圳金田路证券营｜ 0.00｜ 95187.80｜ ｜业部 ｜ ｜ ｜ ｜长江证券股份有限公司武汉珞瑜路证券营｜ 0.00｜ 84196.00｜ ｜业部 ｜ ｜ ｜ ｜长城证券股份有限公司南昌福州路证券营｜ 0.00｜ 59592.00｜ ｜业部 ｜ ｜ ｜ ├──────────────────┴───────┴───────┤ ｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜光大证券股份有限公司北京小营路证券营｜ 1043027.90｜ 0.00｜ ｜业部 ｜ ｜ ｜ ｜国元证券股份有限公司上海斜土路证券营｜ 117014.90｜ 0.00｜ ｜业部 ｜ ｜ ｜ ｜招商证券股份有限公司北京海淀大街证券｜ 90279.60｜ 0.00｜ ｜营业部 ｜ ｜ ｜ ｜申万宏源证券有限公司杭州体育场路证券｜ 88184.37｜ 0.00｜ ｜营业部 ｜ ｜ ｜ ｜国信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 70452.30｜ 0.00｜ └──────────────────┴───────┴───────┘ 【4.最新运作】 【公告日期】2025-12-24【类别】关联交易 【简介】华电能源股份有限公司(以下简称“公司”)拟使用自有资金通过中国华电 集团财务有限公司(以下简称“华电财务公司”)向控股子公司黑龙江龙电电气有限 公司(以下简称“龙电电气”)提供委托贷款不超过2,427.87万元,委托贷款期限自 委托贷款合同生效之日起一年,利率为发放贷款时一年期贷款市场报价利率(LPR)。 20251224：股东大会通过。 【公告日期】2025-12-24【类别】关联交易 【简介】2026年度，公司预计与关联方发生采购产品,销售煤炭,金融服务等日常性 关联交易。20251224：股东大会通过 【公告日期】2025-12-06【类别】关联交易 【简介】为优化公司资产结构、提升运营效率，公司控股子公司龙电电气拟将其办 公楼房产转让给依兰新能源。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 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