☆公司报道☆ ◇900946 天雁B股 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-24】
*ST轻骑(600698)132万股限售股份12月1日上市流通
*ST轻骑（600698）周四晚间公告称，公司132.02万股限售股份将于2011年12
月1日上市流通。
本次解禁股系股改形成。本次解禁后，公司限售股剩余数量为3.14亿股。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-16】
停牌规避"非公司股东"因素 *ST轻骑(600698)重组方案获通过
几经波折后，*ST轻骑的重组方案终获股东大会通过。公司今日公告，在昨日
召开的股东大会上，公司《关于公司与中国长安汽车集团股份有限公司进行重大资
产置换的议案》等四个议案获通过。
根据预案，公司大股东兵装集团将持有的*ST轻骑全部3.05亿股股权转让给中
国长安，而中国长安以其持有的湖南天雁100%股权以及2亿元现金与*ST轻骑的全部
资产和负债进行置换，拟置入资产的评估值为3.85亿元，拟置出资产的评估值为5.
88亿元。重组完成后，*ST轻骑主营业务将由摩托车及零部件的生产和销售转变成
发动机零部件的生产与销售，公司盈利能力将获得极大改善。
在公司3月23日召开的股东大会上，重组方案获得60%以上的支持率，但部分股
东在股权登记日后卖出所持股票，却投出反对票或者弃权票，使得重组方案未能获
得股东大会通过。据悉，在审议重组方案的股东大会投出反对票或弃权票的前100
名股东中，有44人在股东大会投票日前卖出所持股票，占投反对票和弃权票总股份
的51.68%。而公司本次股东大会在股权登记日后就申请了股票停牌，有效避免了“
非公司股东”因素的影响。
“这次重组方案获得绝大多数中小股东的认可，这反映了公司真实股东的意愿
。”公司董秘吕来升表示，“接下来我们将尽快推进重组事宜的进行，早日使上市
公司恢复盈利能力。”
分析人士认为，虽然这次*ST轻骑重组方案和原方案一样，但上半年*ST轻骑亏
损3800多万元，而同期湖南天雁盈利超过4500万元，而根据方案，自基准日（2010
年9月30日）至交割日*ST轻骑的损失都有兵装集团承担，而置入资产湖南天雁的收
益则有上市公司享有，这足以体现大股东兵装集团的诚意，也是促成该方案获得中
小股东认可的一个重要原因。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-10】
*ST轻骑(600698)停牌前涨停报收 董秘称"山寨股东"已离场
8月9日，是*ST轻骑(600698.SH)股东大会召开前的最后一个交易日。尽管上证
指数在当日报收于2526.07点，再度刷新出年度内新低，可*ST轻骑却于当日以4.97
%的涨幅封在了涨停板，报收于6.34元。
按照*ST轻骑此前抛出的重组时间表，公司将于8月15日召开股东大会，对其重
组方案进行二度表决。而在今年3月23日召开的股东大会上，该重组方案意外遭到
来自网络的2800万票否决票突袭。7月10日，公司再度推出原版的重组方案。
根据*ST轻骑的重组方案，其控股股东兵装集团拟将其持有的*ST轻骑305,474,
988股股权，转让给中国长安，后者将以其持有的湖南天雁机械有限责任公司(下称
湖南天雁)100%股权与*ST轻骑全部资产和负债进行置换。此番腾挪后，兵装集团仍
将扮演*ST轻骑的实际控制人。
董秘独家回应
"新瓶装旧酒"方案
时隔5月，公司就同一重组方案两度提交股东大会表决，在资本市场并不多见
。
对于这背后的考量，*ST轻骑董秘吕来升在接受《证券日报》记者采访时表示
，为上市公司选择置换资产必须同时满足资产规模、盈利能力、独立性、同业竞争
、关联交易等要求。目前兵装集团所有主业板块都已有上市公司，从同业竞争、资
产独立性方面考虑，在主业范围内很难寻找到可供置换资产。而从事涡轮增压器生
产的湖南天雁在汽车零部件细分领域内符合相关要求，并且湖南天雁也是兵装集团
资产质量最好的资产之一。
除却兵装旗下难以找到其他可注入上市公司的资产，*ST轻骑目前的经营状况
似乎也并未给兵装集团留下寻找新的重组路径的空间。今年上半年，*ST轻骑实现
归属于上市公司股东的净利润-3824.19万元，同比下滑110.77%，而这已是*ST轻骑
已连续三年亏损。吕来升表示，如果本次重组失败，*ST轻骑将会被暂停上市，时
间上已不允许兵装集团和中国长安有新的方案推出。
"山寨股东"已离场
值得一提的是，在*ST轻骑3月23日召开的的股东大会投票中，几乎所有议案的
投票结果都步调一致地呈现出62%赞成票，27%反对票，11%弃权票的格局，距离方
案通过所需要的2/3以上赞成票的门槛，仅有一步之遥。而这一步之遥背后，是一
度让资本市场震惊的"山寨股东"否决重组事件(即部分股东虽在股权登记日确认了
股东身份，却赶在股东大会召开前售出了股权。仅公司前十大股东中，就有四位股
东如法炮制，而其"先出仓、再否决"的股权数约达700万股)。
为此次重组提供顾问的中信建投投行部经理王东梅表示，为了避免上一次"山
寨股东"否决重组的事件再度发生，公司8月15日召开的股东大会将在8月9日确定股
东身份，而公司股票将自8月10日起即停牌，让参加股东大会的股东实至名归。
吕来升则表示，从目前拿到的股东名册来看，此前否决重组的山寨股东都已离
常
顾洁、杨友法再炒湖南概念股
除却来自重组方的消息，一位持有90万股*ST轻骑的公司大股东也接受了本报
记者的采访。这位不愿具名的股东表示，其自2009年就兵装集团接受*ST轻骑时，
即开始持有公司股票，一直以来都较看好公司的重组。
该股东表示，日前*ST轻骑发布的半年报中，顾洁、杨法友的现身分外惹眼，
这两位资本市场的著名玩家曾因对ST天一(000098.SZ)重组的精准踩点而闻名于资
本市常而ST天一系地处湖南的上市公司，此次拟借壳*ST轻骑的湖南天雁亦地处湖
南，这其中的关系也许很微妙。
【出处】证券日报【作者】郑洋
【2011-07-27】
*ST轻骑(600698)上半年亏损3824万 六大牛散持股超1200万股
由于重组计划遭"山寨股东"否决而闻名于A股市场的*ST轻骑(600698.SH)今日
发布了2010年半年报，公司在报告期内实现归属于上市公司股东的净利润-3824.19
万元，同比下滑110.77%，每股净收益也自-0.019元下滑至-0.039元。让公司的财
务数据进一步恶化的是，今年上半年*ST轻骑经营活动产生的现金流仅为-3546.10
万元，同比下滑4960.82%。
虽然自今年3月23日，*ST轻骑的重组方案遭遇股东大会否决后，公司的财务数
据就呈现出加速恶化的趋势，先是4月1日发布的年报被出具了非标的审计意见,而
后公司一季报、半年报的亏损脚步愈来愈快，但资本市场对于披着重组外衣的*ST
轻骑的兴趣，却与日俱增。半年报显示，公司前十大无限售股东中，有六位是"驰
骋"资本市场多年的超级牛散，总持股额高达1207万股。
6牛散持股超1207万股
4月20日，*ST轻骑披露一季报时，贺春莲、李春杰两位牛散的现身就曾引起资
本市场的热度。而公司今日披露的半年报中，不仅贺春莲并未减持，顾洁、龚平、
徐赞敏、杨法友、翁炳长等牛散亦纷纷加盟公司的前十大无限售股东，六人持股总
额超1207万股。
而无论是当年逆市建仓中通电信闻名于资本市场的翁炳长，抑或2010年刚刚获
利于张江高科的龚平，其纷纷列席*ST轻骑股东似乎都在瞄准*ST轻骑的二次重组。
7月11日，*ST轻骑刚刚发布了一字未改的资产重组预案，试图将此前遭否决的
重组方案再度提交股东大会表决。按照该方案，*ST轻骑控股股东兵装集团拟将其
持有的*ST轻骑305，474，988股股权，转让给中国长安，后者将以其持有的湖南天
雁机械有限责任公司（下称湖南天雁）100%股权与*ST轻骑全部资产和负债进行置
换。如果重组得以顺利进行，ST轻骑将由现行的摩托车主业转攻汽车涡轮增压器，
公司的主营业务毛利率也将由现在的14%升至31.9%。
"蛇吞象"质疑难散
虽然*ST轻骑方面对新一轮的重组方案表决似乎志在必得，为该次重组提供顾
问的中信建投投行部经理王东梅告诉《证券日报》记者，由于前次重组方案遭股东
大会否决是遭遇了"山寨股东"的突袭（即部分股东虽在股权登记日确认了股东身份
，但在股东大会召开前售出了股权，继而对重组方案投出了否决票），此次公司已
与交易所进行了沟通，在股权登记日至股东大会召开日，公司股票将停牌。
但市场中对于此番重组的争议依然未曾平息，有声音称，湖南天雁盈利能力虽
强，但3.8亿元的净资产规模相较于*ST轻骑近10亿的股本近乎一场蛇吞象。
而一位长期关注*ST轻骑的私募人士也对《证券日报》记者表示，*ST轻骑第一
次重组遭遇股东大会否决，其中不乏技术操作层面的原因，但根本上的原因依旧是
重组方案无法让资本市场满意。此次多位资本玩家再度重仓*ST轻骑，对公司的重
组未必是一个好消息。虽然公司采用了股东大会停牌前的手法来隔断某些短线炒作
行为，让意图否决此次重组的超级散户或机构面临着短期利益受损的风险，但对于
"对赌更优重组方案"的资本来说，其更看重的是变更重组方案后的甜美蛋糕。
【出处】证券日报【作者】郑洋
【2011-07-12】
*ST轻骑(600698)再推重组与原来方案相同
此前重组方案未能通过股东大会审议的*ST轻骑昨日再发预案。新预案与原方
案相同。
根据方案，大股东兵装集团将持有的*ST轻骑全部3.05亿股股权转让给中国长
安，而中国长安以其持有的湖南天雁100%股权以及2亿元与*ST轻骑的全部资产和负
债进行置换，同时资产置换的对价依然保持不变。
就本次方案，公司董秘吕来升表示，这是经与大股东多次协商的结果，以天雁
资产置换*ST轻骑资产这个方案仍为目前较为理想的方案。据上海证券报
【出处】重庆晨报【作者】
【2011-07-11】
再推原版重组方案 *ST轻骑(600698)称吸取教训适时停牌
细数2011年上半年的重组大戏，最有看点的莫过于*ST轻骑(600698.SH)惨遭“
山寨股东”否决的一幕。
继3月23日重组方案遭否后，*ST轻骑又于昨日晚间重推原预案，为该次重组提
供顾问的中信建投投行部经理王东梅告诉《证券日报》记者，新旧重组方案没有任
何差别。由于前次重组方案遭股东大会否决是遭遇了“山寨股东”的突袭(即部分
股东虽在股权登记日确认了股东身份，但在股东大会召开前售出了股权，继而对重
组方案投出了否决票)，此次公司已与交易所进行了沟通，在股权登记日至股东大
会召开日，公司股票将停牌。
方案惨遭山寨股东否决
*ST轻骑今年3月4日发布的重组方案显示，其控股股东兵装集团拟将其持有的*
ST轻骑305,474,988股股权，转让给中国长安，后者将以其持有的湖南天雁机械有
限责任公司(下称湖南天雁)100%股权与*ST轻骑全部资产和负债进行置换。
让旁观者大跌眼镜的是，3月23日召开的股东大会上，此重组方案意外遭到来
自网络的2800万票否决票突袭，十项议案无一幸免皆被否决。
对于看似意外的重组遭否，有声音称，湖南天雁盈利能力虽强，但3.8亿元的
净资产规模相较于*ST轻骑近10亿的股本近乎一场蛇吞象。但王东梅则掀开了硬币
的另一面——向重组方案投出2800万股反对票的股东中，部分股东在投票时已不具
备股东身份。即其虽在股权登记日确认了股东身份，却赶在股东大会召开前售出了
股权。仅公司前十大股东中，就有四位股东如法炮制，而其“先出仓、再否决”的
股权数约达700万股。
山寨股东突袭，重组一地鸡毛，各方喧嚣不止，公司股价也在此后遭遇了滑铁
卢。自3月24日至7月8日的73个交易日内，公司股价累计下挫26.36%，换手率达122
.68%。
适时停牌能否顺利闯关？
虽然推出的是同一重组方案，由于吸取了此前教训，公司将在股权登记日至股
东大会召开日进行停牌。
值得注意的是，再度推出的重组方案并没有改变此前备受市场关注的“蛇吞象
”难题。对此，西南证券的分析师刘峰表示，虽然目前*ST轻骑的市值远超湖南天
雁的资产规模，但就*ST轻骑本身而言，其近60亿元的市值之下，净资产不过3.06
亿元，所谓“大象”已然奄奄一息。
宏源证券的分析师也对重组方案再度推出颇为乐观，他对《证券日报》记者表
示，此前的股东大会投票中，几乎所有议案的投票结果都步调一致地呈现出62%赞
成票，27%反对票，11%弃权票的格局。由于距离重组议案应获得2/3以上赞成票的
门槛仅有一步之遥，此次公司如果适时停牌，方案被通过的概率是很高的。
【出处】证券日报【作者】
【2011-07-11】
"非公司股东"因素或消除 *ST轻骑(600698)再推原重组预案
此前重组方案未能通过股东大会审议的*ST轻骑今日再发预案，而新预案与原
方案相同。
根据方案，大股东兵装集团将持有的*ST轻骑全部3.05亿股股权转让给中国长
安，而中国长安以其持有的湖南天雁100%股权以及2亿元与*ST轻骑的全部资产和负
债进行置换；同时资产置换的对价依然保持不变。
就本次方案，公司董秘吕来升对记者表示，这是经与大股东多次协商的结果，
以天雁资产置换*ST轻骑资产这个方案仍为目前较为理想的方案。吕来升表示：“
目前集团旗下已有多家上市公司，因同业竞争等原因可供置换优质资产不多，而湖
南天雁资产虽然相对于*ST轻骑的盘子而言规模偏小，但其资产质量好，盈利能力
较强、产品技术含量高、节能环保，符合国家产业发展的方向，在长安汽车的统一
运作下应该会有更大的发展空间。”
据公开资料显示，湖南天雁成立于2003年1月2日，主营业务为生产销售涡轮增
压器、发动机气门等汽车发动机零部件。2010年湖南天雁核心产品涡轮增压器在国
内市场占有率达到15%，位列国内涡轮增压器自主品牌第一位。公司2010年实现营
业收入6.2亿元，净利润6000万元，毛利率为31.9%，预计至2015年可实现营业收入
15亿元，净利润1亿元以上，而*ST轻骑今年一季度已亏损2675.83万元，并发布了
上半年预亏公告。
*ST轻骑称，公司于2010年8月2日正式启动重大资产重组工作，重组方案经公
司董事会审议通过，并于今年3月18日取得了国务院国资委的批复文件，在今年3月
23日召开的股东大会上，重组方案获得60%以上的支持率，但部分股东在股权登记
日后卖出持有的公司股票，却投出反对票或者弃权票，这些“非公司股东”使得重
组方案未能获得股东大会通过。据悉，在审议重组方案的股东大会投出反对票或弃
权票的前100名股东中，有44人在股东大会投票日前卖出所持股票，占投反对票和
弃权票总股份的51.68%。
【出处】上海证券报【作者】魏梦杰
【2011-06-28】
*ST轻骑(600698)再度筹划资产重组
在今年3月重组方案被股东大会否决之后，*ST轻骑再度筹划重组事宜。公司今
日公告，因正在拟议重大资产重组事宜，公司股票自今日起连续停牌，并将于未来
30日内召开董事会审议重大资产重组预案。若逾期未能披露相关预案，公司股票将
最晚不迟于2011年7月27日恢复交易，并将在复牌之日起3个月内不再筹划相关事项
。
今年3月23日，*ST轻骑股东大会否决了《关于公司与中国长安汽车集团股份有
限公司进行重大资产置换的议案》等4个议案；意味着大股东兵装集团在去年9月份
拿出的重组计划泡汤。2008年11月，*ST轻骑股改完成，当时兵装集团作出了股改
完成后24个月内向济南轻骑注入优质资产或置换相关资产的承诺。2010年9月份承
诺期将满时，兵装集团筹划重组兑现诺言，计划将持有的*ST轻骑全部3.05亿股股
权转让给中国长安，而中国长安以其持有的湖南天雁100%股权以及2亿元与*ST轻骑
的全部资产和负债进行置换。
上述议案被否后，本次大股东是通过修改重组方案继续注入湖南天雁，还是另
择资产注入，尚待观察。
【出处】上海证券报 【作者】赵一蕙
【2011-06-28】
*ST轻骑(600698)停牌 投资者希望推出更好重组方案
3个月之前，*ST轻骑（600698.SH）重组方案被否。
3个月之后，*ST轻骑发布公告称正在拟议重大资产重组事宜，公司股票将于6
月28日起停牌，且再停牌后的30天内召开董事会审议重大资产重组预案。
6月28日，*ST轻骑董事会办公室一位工作人员向中国资本证券网表示，"公司
正在商议重组预案的具体内容"，但并未透露新预案是否与3月份的预案有所不同。
3个月前重组被否
2011年3月22日，*ST轻骑举行股东大会对一项重大资产置换议案进行投票表决
，该议案的内容为*ST轻骑筹划已久的重组事宜。
根据*ST轻骑的公告显示，*ST轻骑的控股股东（同时也是大股东）中国兵器装
备集团公司（以下简称：兵装集团）拟将其持有的*ST轻骑305474988股股权转让给
中国长安汽车集团股份有限公司（以下简称：中国长安）。
中国长安以其持有的湖南天雁机械有限责任公司（下称湖南天雁）100%股权与
*ST轻骑全部资产和负债进行置换，差额部分由中国长安以现金向*ST轻骑补足。
但该议案在*ST轻骑3月22日的股东大会上未能获得众多股东的认同。表决结果
显示，同意69784899 股，占出席会议有表决权股份总数的65.98％；反对29418920
股，占出席会议有表决权股份总数的27.81％；弃权6570304 股， 占出席会议有
表决权股份总数的6.21％，未能达到重组议案应获得2/3以上赞成票方可执行的规
定。
一季度延续亏损历史
重组势在必行
早在2008年11月，*ST轻骑完成股改时，控股股东兵装集团即承诺在24个月内
提出注入优质资产或置换相关资产的重组方案，因此才有了此次被否的议案。
6月28日，在*ST轻骑第一次重组议案被否3个月后，重组事宜被再次提上日程
。
*ST轻骑为何急于再次提出重组？
根据*ST轻骑2009年营业收入14.38亿元，但当年亏损8684.8万元。2010年营业
收入为13.41亿元，下降6.73%，当年亏损6634.6万元。
同时，*ST轻骑2011年一季度报显示，一季度营业收入3.05亿元，亏损2675.8
万元。
6月27日，一券商投行人士表示，*ST轻骑已连续2年亏损，如果继续亏损则面
临停牌，因此重组是一次机会，可以说是势在必行。
按照今年3月时*ST轻骑的重组方案，*ST轻骑将与湖南天雁机械责任有限责任
公司（以下简称：湖南天雁）进行资产置换。湖南天雁净资产为3.8亿元，2010年
营业收入6.2亿元，净利润6000万元。
上述券商投行人士表示，3月的重组议案中，*ST轻骑净资产作价4.8亿元，可
能是这一数字太低，使得一部分股东难以接受而导致重组失败。但*ST轻骑连续两
年多亏损，此时如果能和湖南天雁进行资产置换，对*ST轻骑未来的发展是件好事
。
但有投资者表示，希望*ST轻骑这次能推出比上次更好的方案。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-04-08】
卖出*ST轻骑(600698)后再投重组否决票的"股东"该查!
*ST轻骑重组被否似一个谜团，媒体都在试图揭开，但目前看，仍是烟雾缭绕
。
4月6日，ST轻骑披星成为*ST轻骑，7年笼罩在ST阴影中的济南轻骑的命运又向
前多舛了"一大步"，退市命悬一线。其实，ST轻骑完全可以凭借3月份的重组来个
柳暗花明，但事与愿违，重组被否。被否原因很是蹊跷，前十大流通股东5家弃权
，4家在股东登记日后卖出股票，在3月23股东大会上悉数投出否决票，这些否决票
在决定*ST轻骑重组命运上的作用不容低估，这些"非公司股东"如此一致投否决权
是预先经过周密设计，还是经过认真评估重组方案后的慎重决定呢，还是有别的另
外高深的目的，一切不得而知。
*ST轻骑基本面本来就一塌糊涂，又要应对成本上升和市场萎缩的双重挤压，
再创辉煌也只是一声叹息，寄以厚望的重组折戟，再次重击了*ST轻骑。*ST轻骑复
牌后即迎来两个跌停，最大跌幅超过15%，这不难理解。但让人难以理解的有两个
：一是，忍受大跌之痛的不乏看好重组，在股权登记日后的杀入者，这些股东只能
坐看资金大幅缩水而无能为力。"持有股权人"的命运一定程度上被"没有股权的人"
的投票给决定了；二是，那些"非公司股东"利用股票大跌玩高抛低吸，其利用重组
方案的被否来达到打压股价，从中牟利的企图难以排出，难以排出的还有对"非公
司股东"串通的嫌疑。
这些难以理解已经困惑了不少爱护、关心证券市场的人士，如何排忧、如何解
惑，只有查查这些"非公司股东"的家底，亮亮其真实动机，便可一目了然。该惩处
的惩处，资本市场也才会因之向前跨越一大步。如果确实因重组方案不达标而投否
决票，那么水落石出之后，也会促使设计者更加用心，寻求更为熨帖的方案。
在水落石出之前，"盘点"一下重组方案也许使问题简单化。
上世纪九十年代，"踏上轻骑，马到成功"是*ST轻骑的响亮的注解，1993年，
登陆A股市场，但18年过去，已经落败成"壳"，自2000年始，*ST轻骑陷入了重组求
生的尴尬境地，重组一波三折。2001年与印尼的韩氏集团、2003年与三联集团、20
04年与中国化工集团的重组均以失败告终，从2006年10月兵装集团接棒济南国资委
成为*ST轻骑的第一大股东之后，对于*ST轻骑重组的传闻也一直没有中断过。
酝酿了一年有余的此次重组对*ST轻骑的重要性不言而喻，也意味着对*ST轻骑
艰难重组之路的一个完美结局。重组方式是：兵装集团拟将麾下的湖南天雁置入，
*ST轻骑"净身出户"。
湖南天雁也非等闲之辈，以汽车发动机的涡轮增压器生产为主业，是节能环保
特征的高新技术企业，是中国长安旗下最好的零部件企业。长安汽车集团近日表示
，未来1-2年内，湖南天雁会推出汽油增压发动机，届时将搭载在长安集团的自主
品牌乘用车上。优质资产的注入无疑对解困ST轻骑起着至关重要的作用。但对此次
重组也有不同的声音，有投资称是"小马拉大车""蛇吞象"式的重组，很难成功。有
机构预测重组后的ST轻骑2010年和2011年的每股收益分别为0.059元和0.062元，没
有脱胎换骨的改变，也有人讽刺这种看法是一口吃成个胖子的逻辑，不值得称道。
多方位观察重组方案，虽然仍有不尽完美之处，但瞭望未来，亦有众多值得更
定的地方，特别是对命悬一线的*ST轻骑来说。从这一点反观那些投否决权的"非公
司股东"，是真为*ST轻骑好呢？还是另有别的？值得查一查。
【出处】证券日报【作者】张志伟
【2011-04-01】
ST轻骑(600698)重组遭"山寨股东"否决 专家建议向法院申请撤销股东大会表决
本报讯 2011年3月28日、3月30日的报道《ST轻骑重组意外遭否 四大猜测勾勒
幕后推手》、《ST轻骑重组被否背后：四股东表决前出逃却投否决票》曾对ST轻骑
(600698.SH)重组方案遭股东大会否决进行了追踪。
ST轻骑股东大会上演的"无股权却行使否决票"的一幕，引起了市场多方关注。
《证券日报》记者联系了多位证券法专家，试图探析这一怪相背后的故事与教训。
无权股东却投否决票
3月4日，ST轻骑发布了酝酿良久的重组方案。其控股股东兵装集团拟将麾下的
湖南天雁机械有限公司（下称湖南天雁）置入ST轻骑，而原属上市公司的资产负债
将被全部置出。发布重组方案的同时ST轻骑表示，将于3月23日召开股东大会对重
组方案进行表决，而截至3月16日收市时登记于上交所的ST轻骑A股流通股股东皆有
权利参加股东大会。
由于眼下ST轻骑的摩托车业务已然连年恶化，而如果顺利置入湖南天雁的资产
后，上市公司将转攻汽车涡轮增压器，公司的主营业务毛利率也将由现在的14%升
至31.9%，多位券商分析师都曾对《证券日报》记者表示较看好此次重组方案。
但3月23日召开的股东大会上，此次重组方案却意外的遭到了来自网络的2800
万票否决票突袭，几乎所有议案的投票结果都步调一致地呈现出62%的赞成票，27%
的反定票，11%的弃权票的格局。由于距离重组议案应获得2/3以上赞成票的门槛尚
有一步之遥，十项议案无一幸免皆被否决。
据接近ST轻骑内部的人士透露，公司查询到的股东大会投票结果显示，向重组
方案投出2800万股反对票的股东中，部分股东在投票时已不具备股东身份。即其虽
在股权登记日确认了股东身份，却赶在股东大会召开前售出了股权。仅公司前十大
股东中，就有四位股东如法炮制，而其"先出仓、再否决"的股权数约达700万股。
自重组方案被股东大会否决后，公司股价在6个交易日内已累计下挫15.47%，
截至记者发稿时，公司股价报收于5.90元。而提前开溜的股东却可以躲在避风港里
静观其他股东资产的缩水。
虽然根据相关交易规则，股东确认其权利的"股权登记日"与股东大会召的日期
之间确实可以存在时间间隔。可上述"山寨股东"得以利用时间差上演"自己投票，
他人受损"的操作，是否是立法者所愿看到的？其笼罩合法的外衣下的做法是否触
及了规则的红线？而此次股东大会决议是否有效？
律师：转让股权
即放弃了投票权
北京伟博律师事务所主任李伟民告诉记者，股东身份一旦转让，就可以视为该
股东就放弃了表决权，其表决结果不能采纳。眼下ST轻骑公司股东大会的投票结果
意味着，已失去股权的"原股东"还在行使表决权，而从其手中购买了股权的新股东
却要延时行使表决权，同时承担股价下跌的痛苦，此种情形在法律上是很滑稽的。
虽然相关规定对投票股东以"股权登记日为准"为界定标准，但立法者的原意是
指在股东身份没有发生变化的情况下，以该登记为准。与立法者的愿意相应的，是
对已登记股权的交易冻结制度，或公司在股权交易日后停牌。
专家：可向法院申请
撤销股东大会表决结果
中国人民大学法学院教授刘俊海表示，按照《公司法》的基本原则，拥有股东
资格是行使表决权的前提。而衡量股东身份的时点应当是表决之时，而不是别的时
点。
"目前ST轻骑股东会上演的投票尴尬，是一个立法技术性的问题。如果有股东
认为表决方式程序有瑕疵 可以寻求法律上的救济 ，即向有表决权的人民法院申请
撤销表决结果。这个事件不仅为其他上市公司提供了一个可资借鉴的案例，更在提
示立法者应进一步明晰游戏规则"刘俊海称。
中央财经大学教授胡晓珂也表示，投票的前提是取得了股东身份 目前这个股
东大会的投票结果是效力待定的。而上市公司没有停牌、交易所的网络投票系统没
有确认有效的股东身份等等因素导致了ST轻骑股东大会投票的困窘。只是责任最终
由谁来承担，眼下还难有定论。
维权方：警惕操纵股价
著名维权律师严义明则坦陈，ST轻骑的股东大会的表决过程表面上看并没有违
法，但在合法的形式下是否掩盖着非法的目的，这个问题需要警惕。从目前的情况
看，尤其需要探究那部分提前开溜的股东背后的动机，探究其是否存在着非法的利
益在追求？
毕竟，大多数"损人"的行为背后，都隐藏着"利己的诉求"。如果上述股东在股
票价格下跌后，又逢低吸入筹码，那么就涉嫌存在着操纵股价的行为，其就要为公
众股东的利益受损承担责任。
【出处】证券日报【作者】郑洋
【2011-03-31】
ST轻骑(600698)重组被否背后:四股东表决前出逃投否决票
近日来笼罩在诸多猜测中的ST轻骑(600698.SH)重组遭否，又浮现出了新版本
的解释。
据接近ST轻骑的内部人士向《证券日报》记者透露，公司日前查询到的股东大
会投票结果显示，向重组方案投出2800万股反对票的股东中，部分股东在投票时已
不具备股东身份。即其虽在股权登记日确认了股东身份，却赶在股东大会召开前售
出了股权。仅公司前十大股东中，就有四位股东如法炮制，而其“先出仓、再否决
”的股权数约达700万股。
3月4日，ST轻骑公布了酝酿一年之久的重组方案，其控股股东兵装集团拟将麾
下的湖南天雁机械有限公司(下称湖南天雁)置入ST轻骑，而原属上市公司的资产负
债将被全部置出。如果重组得以顺利进行，ST轻骑将由现行的摩托车主业转攻汽车
涡轮增压器，公司的主营业务毛利率也将由现在的14%升至31.9%。发布重组方案的
同时，ST轻骑表示，将于3月23日召开股东大会对重组方案进行表决，而截至3月16
日收市时登记于上交所的ST轻骑A股流通股股东皆有权利参加股东大会。
也就是说，股权登记日至股东大会召开，重组方案为资本市场留下了4个交易
日的腾挪空间。上述消息人士告诉记者，根据公司自交易所查询到的股东名册变化
，公司的前十大流通股股东中，5位股东未行使投票权，拥有300万股的第一大股东
对重组方案投出了赞成票；而另外4位股东在这敏感的4个交易日内，已将其持有的
700万股股权出仓，却依然在股东大会上上演了“无股权却行使表决权”的一幕。
在重组受挫的消息传出后，ST轻骑的股价在3月24日、25日两个交易日内呈现
一字型跌停。截至记者发稿时，公司股价报收于6.21元，已累计下挫11.03%。而上
述提前开溜的股东，无疑凭借着巧打时间差躲开了资产缩水的痛苦。不仅如此，其
甚至可以在股价下挫之后再度吸筹，在其他投资者怨声载道的背景下，为自己赚个
盆满盈。
武汉大学法学院教授孟勤国在接受《证券日报》记者采访时表示，由于目前ST
轻骑仅统计了前十大股东中“提前出逃”的股权数，只能说这几位股东钻了法律的
空子，损害了其他股东的权益，且建议监管部门在立法上将此类投票确认为无效。
但若此后发现类似行为的股权数额在进一步扩大，那么就可能存在着串联操纵股价
的行为。
【出处】证券日报【作者】郑洋
【2011-03-30】
ST轻骑(600698)重组被否背后:四股东表决前出逃却投否决票
近日来笼罩在诸多猜测中的ST轻骑(600698.SH)重组遭否，又浮现出了新版本
的解释。
据接近ST轻骑的内部人士向《证券日报》记者透露，公司日前查询到的股东大
会投票结果显示，向重组方案投出2800万股反对票的股东中，部分股东在投票时已
不具备股东身份。即其虽在股权登记日确认了股东身份，却赶在股东大会召开前售
出了股权。仅公司前十大股东中，就有四位股东如法炮制，而其“先出仓、再否决
”的股权数约达700万股。
3月4日，ST轻骑公布了酝酿一年之久的重组方案，其控股股东兵装集团拟将麾
下的湖南天雁机械有限公司(下称湖南天雁)置入ST轻骑，而原属上市公司的资产负
债将被全部置出。如果重组得以顺利进行，ST轻骑将由现行的摩托车主业转攻汽车
涡轮增压器，公司的主营业务毛利率也将由现在的14%升至31.9%。发布重组方案的
同时，ST轻骑表示，将于3月23日召开股东大会对重组方案进行表决，而截至3月16
日收市时登记于上交所的ST轻骑A股流通股股东皆有权利参加股东大会。
也就是说，股权登记日至股东大会召开，重组方案为资本市场留下了4个交易
日的腾挪空间。上述消息人士告诉记者，根据公司自交易所查询到的股东名册变化
，公司的前十大流通股股东中，5位股东未行使投票权，拥有300万股的第一大股东
对重组方案投出了赞成票；而另外4位股东在这敏感的4个交易日内，已将其持有的
700万股股权出仓，却依然在股东大会上上演了“无股权却行使表决权”的一幕。
在重组受挫的消息传出后，ST轻骑的股价在3月24日、25日两个交易日内呈现
一字型跌停。截至记者发稿时，公司股价报收于6.21元，已累计下挫11.03%。而上
述提前开溜的股东，无疑凭借着巧打时间差躲开了资产缩水的痛苦。不仅如此，其
甚至可以在股价下挫之后再度吸筹，在其他投资者怨声载道的背景下，为自己赚个
盆满盈。
武汉大学法学院教授孟勤国在接受《证券日报》记者采访时表示，由于目前ST
轻骑仅统计了前十大股东中“提前出逃”的股权数，只能说这几位股东钻了法律的
空子，损害了其他股东的权益，且建议监管部门在立法上将此类投票确认为无效。
但若此后发现类似行为的股权数额在进一步扩大，那么就可能存在着串联操纵股价
的行为。
【出处】证券日报【作者】
【2011-03-29】
ST轻骑(600698)重组蹊跷遭否
连续7年顶着ST帽子游走的ST轻骑（600698）终于迎来了一次摘帽的机会，但
机会稍纵即逝。
3月4日，ST轻骑发布了《重大资产置换暨关联交易报告书（草案）》，公司大
股东控股股东中国兵器装备集团公司（下称兵装集团）拟将其持有的ST轻骑股权，
转让给同属兵装集团麾下的中国长安汽车集团股份有限公司（下称中国长安）；而
中国长安将以其持有的湖南天雁机械有限责任公司（下称湖南天雁）100%股权与ST
轻骑全部资产和负债进行置换；置出的ST轻骑全部资产和负债，将作为中国长安购
买ST轻骑股权的对价，由中国长安支付给兵装集团。
可这样一份让重组方颇感骄傲的注入资产，一次国资委点头的重组，却在3月2
3日召开的ST轻骑股东大会上，遭遇了来自网络的约2800万股否决票。根据统计结
果，几乎所有议案的投票结果都步调一致地呈现出62%的赞成票，27%的反对票，11
%的弃权票的格局。由于未获得2/3以上赞成票，十项议案皆被否决。
ST轻骑股价在复盘后连续跌停。可诡异的是，股东为何宁愿忍受资产缩水的痛
苦，也要坚定地否定这项重组方案？否决的力量从何而来？
猜测1：忌惮"蛇吞象"
虽然湖南天雁2010年实现营业收入6.2亿元，净利润6000万元，较之主营业务
连年亏损的ST轻骑无疑是一块"肥肉"。但重组预案推出后，市场中就有声音以"蛇
吞象"的名头提出了对重组的质疑。西南证券分析师刘峰却否定了"蛇吞象"的提法
。就ST轻骑本身而言，其近60亿元的市值之下，净资产不过3亿元，所谓"大象"已
名不副实。
猜测2："牛散户"对赌
"牛散户"对赌更优重组方案。中信建投投行部执行老总王东梅透露，出席股东
大会现场的14名股东及股东代理人，代表股份约3亿股（占公司总股本的31.59%）
，其中除兵装集团由于关联关系回避了表决，其他13位股东皆对重组议案投出了赞
成票。而公司前十大流通股股东基本被散户占据。目前公司仅知道持股量达300万
股的第一大散户对重组方案投出了赞成票，对于其他几位大散户投票情况如何，公
司还在进一步的查询中。据资料，截至去年三季末，前十大流通股股东中个人持股
量达1407.11万股。
一位市场人士认为，否决票背后极有可能是大额资金的串联行为。十大股东名
单中的"超级大散户"，可能是在为私募基金代持。而他们否定重组方案所博弈的，
就是重组方开出更有利的对价，带来更大的利润蛋糕。
猜测3：炒家借机打压
投票也打时间差。ST轻骑董秘吕来升表示，由于3月23日召开的股东大会的股
权登记日为3月16日，部分投资者可能在股权登记后悄然出货，但却具备投票权。
有投行人士证实，这种"提前开溜，再度吸筹"的行为在资本市场中并不鲜见。且在
3月22日，ST轻骑的换手率高达10.38%，大笔资金出逃迹象明显。股东大会前夜骤
然放大的交易量对于重组方案的通过，已属凶兆。
猜测4：非理性投票
值得一提的是，有一个群体也许是此次重组失败中"最糊涂的殉难者"。王东梅
告诉记者，投出弃权票的股东占到了总投票数的11%，而这部分投了弃权票的股东
可能糊里糊涂就遭遇了接连跌停的悲剧。据记者了解，公司眼下已找到了前400名
流通股东中的90名，且双方沟通的效果也是良好的。公司可能会就同一重组方案再
次提交股东大会审议，但目前尚无具体的时间表。
【出处】重庆晨报【作者】
【2011-03-28】
ST轻骑(600698)重组方案被否并非意外?
ST轻骑（600698.SH）近日公告称，公司与长安进行重大资产置换的议案在3月
22日举行的股东大会上未获通过。这意味着大股东兵装集团在去年9月份拿出的重
组计划折戟。
作为早就承诺的股改方案，已经获得国资委批准的重组方案，却在临门一脚的
时候遭到被否命运，应该说多重因素导致了这一结果。
兵装集团注入的资产难以引起市场的足够认同。按照原计划，兵装集团拟将持
有的ST轻骑全部3.05亿股股权转让给长安，而长安以其持有的湖南天雁100%股权以
及2亿元人民币与轻骑的全部资产和负债进行置换。
按照市场价格，ST轻骑用于置换的股票市值19.2亿元。而资料显示，湖南天雁
2010年实现营业收入6.2亿元，净利润6000万元，毛利率为31.9%，是兵装集团汽车
零部件行业内最好的一块资产。
ST轻骑2009年亏损8929万元，2010年也发布预亏公告，公司2011年实现扭亏的
可能性并不大，如果不能及时扭亏，ST轻骑将面临暂停上市风险。
在股东大会之前，3月15日，ST轻骑在网上开始重组路演，长安副总裁、湖南
天雁董事长连刚表示，长安集团将其持有的湖南天雁100%股权作价3.85亿元与ST轻
骑作价5.88亿元的全部资产和负债进行置换，差额部分由中国长安以现金向济南轻
骑补足。
然而，3.05亿股作价5.88亿元，每股仅为1.9元，而ST轻骑目前每股价格为6.3
元，虽然是优质资产注入，但兵装集团"出价太低"可能是本次方案遭到否定的根本
原因。
置换ST轻骑股权的湖南天雁虽为优质资产，但相对于ST轻骑来说，盘子要小得
多。ST轻骑股本规模达到9.72亿，按原计划重组完成后公司摊薄后的每股收益并不
高，2010年和2011年的预测数据分别为0.059元和0.062元，即使在2015年利润达到
1个亿，市盈率仍然在75倍左右。
因此，本次重组未获通过，市场评论其重组方案为"小马拉大车"。兵装集团以
小博大的想法，显然没有得到众多股东的认同。
作为股改两年来的一项承诺，大股东对于ST轻骑的资产注入会不会由于方案被
否而终止？答案应该是不会。
"有国资委批复在先，未来的方案肯定要通过，现在没有通过，实际上投票方
式是一个主要问题，让没有股票的人投票决定持股人的命运，才没能通过。"一位
证券从业人士对记者表示。
从投票方式来看，本次股东大会的股权登记日是3月16日，而投票时间为3月17
日~3月22日，"股民大可以卖掉股票，再去投反对票，也就是没股票的人决定持股
人的命运。"上述证券从业人士说。
在重组方案投票之前，ST轻骑有明显冲高出货的迹象，不少持股人期待重组方
案折戟，从而打压股价，降低未来持股成本。而对于兵装集团来说，ST轻骑股价降
低，对于新的对价方案，也未尝不是一个有利因素。
按照原先的规划，长安集团欲将ST轻骑打造成零部件平台，由于目前重组还没
进行完，因此资产注入难以实现，资产未注入，股价不能推高，未来的资产注入将
会支付相对较低的对价，这也许对兵装集团和长安集团都是好事。
"不过，从长远来看，ST轻骑要想发展，重组是必由之路。现在其资本市场的
表现更像是买卖人而不是做实业的。"上述证券从业人士表示。
【出处】中国资本证券网【作者】赵奕
【2011-03-25】
重大资产置换方案被否 ST轻骑(600698)何去何从
出炉之后即遭“小马拉大车”质疑的ST轻骑（600698）重组方案最终遭中小投
资者否决。ST轻骑公告，在23日召开的股东大会上，公司与中国长安、兵装集团签
订《重大资产置换及股份转让协议》等一系列议案未能通过，重大资产置换方案宣
告流产。
此前，公司发布业绩预告称，2010年度公司将出现亏损，这意味着公司已连续
两年亏损。被视为救命稻草的重组方案缘何被否？历经多次重组的ST轻骑未来何去
何从？
“小马拉大车”方案遭否
2008年11月，控股股东中国兵器装备集团在股改中所做的“股改完成后24个月
内启动资产重组”的承诺，为此次重组埋下了伏笔。
2010年9月3日，公司审议通过了重大资产置换议案。兵装集团将其持有的公司
全部3.05亿股股份转让予中国长安汽车集团股份有限公司，中国长安以其持有的湖
南天雁机械有限责任公司100%股权与公司全部资产和负债进行置换，差额部分以现
金补足。公司拟置出资产的评估值为5.88亿元，拟置入资产作价3.85亿元，资产置
换差额约2亿元由中国长安以现金补足。
2011年3月23日，公司重组方案提交股东大会表决。尽管现场14名股东及股东
代表通过了重组方案，但中小股东从网络上投来的反对票和弃权票使得这次重组夭
折。最终结果显示，有关重组的各项议案均未能获得与会三分之二以上股东支持，
方案未能通过股东大会审核。
公司高管：过不过都无所谓
拟置入的湖南天雁以生产涡轮增加器、气门等发动机零部件为主要业务，处于
国内第三名的位置，占据约10.8%的市场份额。2010年前三季度，该公司营业收入
为4.83亿元，净利润4904.24万元。根据盈利预测，重组后ST轻骑2010年、2011年
实现的营业收入分别为6.22亿元和7亿元，实现净利润分别为5730.33万元和6041.1
4万元，基本每股收益分别为0.059元和0.062元。
尽管每股6分钱的收益不能让投资者满意，但相较于持有连年亏损的ST轻骑，
这仍是一个不错的选择。但最终重组被否，再次显现了中小投资者在市场中的话语
权。而在重组中，投资者沟通工作的不力也是此次重组失败的重要原因。
事实上，该重组方案一出，即有投资者提出质疑，认为置入的资产规模和盈利
能力都不足以支撑ST轻骑9.7亿的股本，部分投资者在重组方案公布后选择卖出，
股票复牌后连续两个交易日跌停。
尽管此后各方就湖南天雁资产质量和未来发展前景进行了描述，认为将湖南天
雁这一已具备IPO能力的企业注入ST轻骑是对公司股东负责任的表现，但其价值仍
未能获得投资者认可。在方案临近股东大会表决前，中国证券报记者曾就市场相关
质疑致电公司一位高管，该人士表现出的“过不过都无所谓”的态度让人颇为惊讶
。
重组被否前景不明
自2000年以来，因经营、治理不善等多方面原因，ST轻骑多次陷入重组求生的
境地，重组之路可谓命运多舛。
2001年与印尼的韩氏集团、2003年与三联集团、2004年与中国化工集团公司所
属的全资子公司中车汽修的历次重组，均以失败告终。经历了多次重组波折的ST轻
骑，始终无法找到有效的重组方案。
2006年，兵装集团通过股权划拨成为ST轻骑控股股东和实际控制人。此次资产
注入遭遇“小马拉大车”的质疑且未能如愿，或将ST轻骑拖入退市边缘。公司董秘
吕来升表示，公司2009年、2010年连续两年亏损，如果此次重组失败，公司2011年
继续亏损则会暂停上市。
重组失败后，兵装集团将对ST轻骑作何安排？兵装集团相关负责人在网上路演
中表示，此次重组意味着按照股改承诺，兵装集团已履行了承诺义务，目前尚无其
他安排。这样的表述，不免让投资者对公司未来愈加失去信心。复牌后的24日，公
司股价牢牢钉在跌停板上。
业内人士分析，在ST轻骑的多次重组中，济南市政府已付出巨大努力。经历多
次重组洗礼，ST轻骑已成为一个不错的净壳。家底殷实，业务涵盖特种产品、车辆
、新能源、装备制造等多个领域的兵装集团未来又将拿出什么样的资产对公司进行
拯救，市场各方将拭目以待。
【出处】中国证券网【作者】康书伟
【2011-03-24】
"天雁"折翼 ST轻骑(600698)重组失蹄
股东大会上2800多万股反对票主要来自于个人投资者
功亏一篑，湖南天雁机械有限责任公司的资产置入似乎与ST轻骑（600698）无
缘。
在国务院国资委已经通过ST轻骑重组议案情况下，议案在股东大会上翻船，股
东们共投出2800多万股反对票，这些股东多为个人投资者，通过网络进行投票。
ST轻骑今日公告，国务院国资委原则同意兵装集团将所持公司全部股权转让给
长安汽车（000625）暨由长安汽车以所持湖南天雁机械有限责任公司100%股权置换
公司全部资产、负债的总体方案。不过重组事项未获得ST轻骑股东大会通过。
在股东大会推翻资产重组方案实属罕见。据了解，到股东大会现场的会议代表
有14名，其中有限售条件的流通股股东代表1名，无限售条件的流通股股东代表13
名；代表股权数共计3.07亿股，其中本次现场会议有效表决数为147.81万股（大股
东回避表决）。在表决中有1.06亿股有效选票，绝大多数选票其实来自网络投票。
最终，股东大会所有包括重组方式、交易标的等议案均未通过。多数议案中，投出
反对票的超过2800万股，超过出席会议有表决权股份总数的26％。
截至去年三季度末，ST轻骑流通股东中除了济南金骑成功商务有限公司，都是
个人投资者，而且其持股非常分散，重组方沟通难度较大。
本次流通股东投票反对重组议案，或是对置入资产盈利前景表示担忧。置入湖
南天雁100%资产后，ＳＴ轻骑2010年和2011年的预测净利润分别为5730．33万元和
6041．14万元，预计到2015年公司销售收入达到15亿元，利润达到1亿元以上。但
由于ST轻骑股本较大，重组完成后摊薄后2010年和2011年的预测数据分别为0．059
元和0．062元。
【出处】证券时报【作者】
【2011-03-24】
"蛇吞象"疑虑未消除 ST轻骑(600698)重大资产置换被否
ST轻骑今日公告，《关于公司与中国长安汽车集团股份有限公司进行重大资产
置换的议案》等4个议案在昨日举行的股东大会上未获通过。这意味着大股东兵装
集团在去年9月份拿出的重组计划折戟，而作为资本市场上“老牌劲旅”的ST轻骑
，下一步何去何从，引人关注。
2008年11月，ST轻骑股改完成；当时为了推进股改顺利实施，公司大股东兵装
集团做出了股改完成后24个月内向济南轻骑注入优质资产或置换相关资产的承诺。
去年9月份，在承诺期将满时，兵装集团拉开了重组大幕，兵装集团拟将持有的ST
轻骑全部3.05亿股股权转让给中国长安，而中国长安以其持有的湖南天雁100%股权
以及2亿元人民币与轻骑的全部资产和负债进行置换。
据公开资料显示，湖南天雁成立于2003年1月2日，主营业务为生产销售涡轮增
压器、发动机气门等汽车发动机零部件。2010年湖南天雁核心产品涡轮增压器在国
内市场占有率达到15%，位列国内涡轮增压器自主品牌第一位。公司2010年实现营
业收入6.2亿元，净利润6000万元，毛利率为31.9%，预计至2015年可实现营业收入
15亿元，净利润1亿元以上，是兵装集团汽车零部件行业内最好的一块资产。
高盈利、高毛利率的湖南天雁的注入，对扭转ST轻骑的连年亏损状态作用不言
而喻。但这样一块“肥肉”为何没能获得中小股东的认可？重组预案推出后，不少
媒体对于此次资产置换冠上了“蛇吞象”的名头，究其原因，便是ST轻骑高达近10
亿的股本，不少投资者认为，湖南天雁盈利能力虽强，但规模不大，不足以支撑ST
轻骑这么大的股本。显然，此次兵装集团的重组方案没能达到部分投资者预期。
兵装集团下面究竟还有哪些可注入资产？据兵装集团官方网站介绍，集团公司
年销售收入超过2000亿元，主要经济指标列国防科技工业第一位，为世界企业500
强、列第275位；目前集团公司拥有特种产品、车辆、新能源、装备制造四大产业
板块。但与此同时，兵装集团旗下也拥有众多上市公司，车辆板块有长安汽车、中
国嘉陵；新能源板块有天威保变、利达光电等。而相关军工业务的注入需经相关部
门的审批和认可，其操作难度不言而喻。相比之下，作为装备制造板块的汽车零部
件业务或为最好的选择，这也解释了此次兵装集团拿出注入湖南天雁方案的缘由。
在昨日ST轻骑的股东会上，兵装集团相关人士表示，注入湖南天雁是兵装集团在做
了大量调研基础上作出的最佳选择。而此前ST轻骑举行的媒体见面会上，长安集团
相关负责人曾表示，湖南天雁拥有单独IPO的能力，放弃IPO重组ST轻骑，正是兵装
集团为保持ST轻骑长期发展所作出的决定。议案被否后，湖南天雁的注入已经告已
段落，下一步兵装集团将以何种方式再出手，还是个悬念。
值得注意的是，ST轻骑2009年亏损8929万元，2010年也已发布了预亏公告，按
照目前ST轻骑的自身盈利能力，公司2011年实现扭亏的可能性并不大，在资本市场
上打拼多年的ST轻骑，将面临暂停上市风险。
【出处】上海证券报【作者】郑义,王春晖
【2011-03-22】
湖南天雁借壳ST轻骑(600698) 重组大戏落幕
3月23日，将是决定ＳＴ轻骑
根据计划，3月23日召开的股东大会将表决ＳＴ轻骑重组方案。
兑现重组
2008年11月，ＳＴ轻骑完成股改，大股东兵装集团承诺在24个月内提出注入优
质资产或置换相关资产的重组方案。直到离股改承诺到期差两个月的2010年9月，
兵装集团才抛出重组预案。
2011年3月15日，ＳＴ轻骑在京召开了重大资产重组媒体见面会，下午在网上
开始重组路演。
在见面会上，中国长安副总裁、湖南天雁董事长连刚表示，中国长安集团将其
持有的湖南天雁100%股权作价3．85亿元与ＳＴ轻骑作价5．88亿元的全部资产和负
债进行置换，差额部分由中国长安以现金向济南轻骑补足。同时，中国长安购买母
公司兵装集团所持ＳＴ轻骑全部3．05亿股，成为其第一大股东。
由此，湖南天雁借壳ＳＴ轻骑终于落下帷幕，在全部股权置入上市公司后，Ｓ
Ｔ轻骑将转型成为汽车零部件生产企业并一举扭亏，持续盈利能力将大幅提升。
目前，湖南天雁的主业为生产、销售涡轮增压器，发动机进、排气门及冷却风
扇等汽车发动机零部件。
据ＳＴ轻骑资产重组公告显示，湖南天雁系兵装集团公司直属子公司，组建成
立于2003年1月2日。2006年，兵装集团以持有湖南天雁95%的股权及其他股权、资
产发起设立了中国长安。湖南天雁的股东变更为中国长安和兵装集团，分别持有其
95%和5%股权。2010年9月，经过变更，中国长安持有湖南天雁100%的股权，而兵装
集团持有中国长安100%的股权。
连刚对中国经济时报记者表示，"湖南天雁是中国长安最好的零部件企业，盈
利能力最强、最优质潜力股资产置换轻骑。"
据会议主办方提供的资料显示，2008年、2009年、2010年，湖南天雁归属于母
公司股东的净利润分别为2198万元、5181万元、5700万元。
为此次重组提供顾问的中信建投投行部经理王东梅表示，若不是2008年通过非
经常性收益使它盈利，ＳＴ轻骑从2007年到2010年的9月公司累计亏损将达到9亿元
。"如果不去挽救这个上市公司，它就会走向退市"。
值得关注的是，相对ＳＴ轻骑14%的毛利率，湖南天雁的毛利率已达到31．9%
，能为上市公司带来的利润变化不言而喻。
对此，湖南天雁总经理王一棣表示，置入天雁100%资产后，ＳＴ轻骑2010年和
2011年的预测净利润分别为5730．33万元和6041．14万元，预计到2015年公司销售
收入达到15亿元，利润达到1亿元以上。
重组"大戏"继续中
湖南天雁借壳成功之后，加上长安汽车
湖南天雁将完成对ＳＴ轻骑的借壳，ＳＴ轻骑这个名字几乎毫无悬念地将成为
"历史"，公司原有的摩托车业务将何去何从？对此，ＳＴ轻骑证券事务工作人员对
中国经济时报表示，ＳＴ轻骑置换出的摩托车业务依然留在济南，目前济南生产基
地的各项生产业务一切正常。
王东梅表示，此次重组有利于解决同业竞争，兵装集团旗下有若干个摩托车生
产企业，同业竞争的问题必须解决。
据公开资料显示，2009年9月，兵装集团摩托车事业部在重庆成立，并宣布将
对旗下建摩Ｂ
对此，行业分析师认为，湖南天雁借壳ＳＴ轻骑意味着兵装集团的新一轮资产
重组路径--ＳＴ轻骑原有的摩托车资产有望合并进入中国嘉陵，而后者将成为兵装
集团摩托车资源的上市公司。
与此同时，对于是否将重组后的ＳＴ轻骑作为中国长安旗下汽车零部件业务的
整体上市平台，后续会不会注入其他汽车零部件业务资产？
对此，连刚表示，长安集团做的都是汽油机，而湖南天雁主要的产品是柴油机
的增压器，因而汽油机在长安旗下没有实现发动机的增压化。
但目前长安集团正在推进在该领域的研发，大概在1-2年内会推出汽油机增压
器，届时将由湖南天雁作为配套商。
"等待"3·23股东大会
据中国长安有关负责人介绍，当前重组计划还需经过ＳＴ轻骑股东大会通过以
及监管部门审核，若重组顺利完成，大约半年后，ＳＴ轻骑的注册地将从山东变更
为湖南，股票名称也将发生更改，由"ＳＴ轻骑"变更为"湖南天雁"。
"其实湖南天雁单独ＩＰＯ没有问题。之所以借壳上市，是服从兵装集团统一
部署安排。"王东梅表示。
尽管从湖南天雁的资产质量和盈利能力上看属于优质资产，但由于ＳＴ轻骑重
组完成后摊薄后2010年和2011年的预测数据分别为0．059元和0．062元，公司路演
第二天即3月16日收盘价6．77元计算，对应市盈率分别高达115倍和109倍。
湖南天雁净利润高，但ＳＴ轻骑股本比较大，它的每股收益比较低，为何湖南
天雁不自己ＩＰＯ？
对此，王东梅解释称，这个方案设计提出了一点，就是中国长安补足了2个亿
现金，充分考虑到轻骑目前它没有任何盈利能力，所以从大股东长安的角度、兵器
装备的角度先提供2个亿的现金注入，支持未来盈利能力的持续提高，相当ＩＰＯ
。
资深ＳＴ股投资人谭正标在接受《21世纪经济报道》记者采访时表示，"通过
的可能性也有，因为股票没有停牌，不满意重组的可以用脚投票，留下来的就可能
是看好重组的。"
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-03-16】
重组尘埃落定ST轻骑(600698)10月"脱胎换骨"
ST轻骑（600698）长达几年的重组计划终于落地，按照监管部门审批的时间推
算，大约今年10月，公司便可完成"脱胎换骨"，变身为零部件类企业。昨日，在济
南轻骑重大资产重组发布会上，公司及其重组方湖南天雁透露出上述信息。受此消
息提振，昨日，ST轻骑在二级市场上表现抢眼，封死涨停，收报于6.8元。
2010年9月，在距离控股股东兵装集团承诺注资重组的时间只剩下两个月的时
候，ST轻骑宣布了即将"变身"的消息，时隔半年，重组终于有了"落地式"进展，按
照昨日公司披露的信息，兵装集团将持有的ST轻骑的全部3.05亿股股权转让给中国
长安，而中国长安以其持有的湖南天雁100%股权以及2亿元人民币与轻骑的全部资
产和负债进行置换。重组后，轻骑将成为中国长安专门的零部件供应商。
中信建投证券投行部总经理王东梅表示，轻骑重组之前净资产规模是3.2亿元
，评估值是5.88亿元，而湖南天雁的评估值是3.85亿元，置出和置入资产之间大约
2亿元的差额由中国长安用现金补足，所以置入资产是一个完整的"天雁"外加2亿元
现金，这为天雁进入上市公司后的发展奠定了一个很好的财务基矗
湖南天雁的注入对于业绩已经陷入泥潭的ST轻骑来说，化腐效果可想而知，昨
日，ST轻骑公布的资料数据显示，重组后公司净资产将增加1.78亿元，利润总额由
亏损243万元变为5646万元。
而按照湖南天雁总经理王一棣对重组后公司盈利状况的预测，2010年公司营业
收入6.5亿元，预计2011年将达7亿元以上；净利润2010年是5730万元，预计2011年
将达6041万元。
与此同时，公司保荐方负责人王东梅昨日还透露了重组的进展情况。她说，目
前，公司已发出了股东大会通知，本月底将召开股东大会，然后上报材料，而证监
会审核通常要用半年左右的时间。
【出处】中国资本证券网【作者】王丹
【2011-03-16】
ST轻骑(600698)转战汽车零部件 "节能环保"成亮点
随着ST轻骑重大资产置换的日益临近，投资者对ST轻骑的热情空前高涨，公司
股票昨日逆势涨停。置入资产湖南天雁主营产品涡轮增压器的高技术含量和节能环
保的功效将成为公司未来发展的亮点。
本月4日，ST轻骑公布重大资产置换暨关联交易方案，中国长安拟以其持有的
湖南天雁机械有限责任公司100%股权与公司全部资产和负债进行置换，拟置入资产
的评估值为3.85亿元，拟置出资产的评估值为5.88亿元，差额部分由中国长安以现
金补足。此次兵装集团将ST轻骑摩托车业务置出，将彻底解决ST轻骑同中国嘉陵、
建摩B等兵装集团旗下控股上市公司的同业竞争问题，同时，也将大大改善ST轻骑
的资产质量，这也兑现了兵装集团在股改时作出的注入优质资产的相关承诺。
湖南天雁机械有限责任公司成立于2003年1月2日，主营业务为生产销售涡轮增
压器、发动机气门等汽车发动机零部件。经过多年发展，湖南天雁目前在行业内已
树立起不可撼动的领先地位，湖南天雁为国家高新技术产业、国家特种涡轮增压器
和冷切风扇等发动机零部件定点研制生产单位；中国内燃机标准化技术委员会涡轮
增压器工作组组长，国内最重要的涡轮增压器制造商，并列中国制造业500强与机
械制造20强、中国汽车零部件企业综合竞争力100强。公司2009年实现营业收入466
72万元，净利润5181万元，2010年1至9月实现净利润4904万元。
涡轮增压器为湖南天雁核心产品，2010年湖南天雁涡轮增压器在国内市场占有
率达到15%，位列国内涡轮增压器自主品牌第一位，公司与潍柴动力、广西玉柴、
一汽解放和中国重汽等国内主要柴油机生产商均已建立并保持了良好的合作关系。
涡轮增压器是汽车发动机的关键零部件之一，其主要工艺增压技术具有很高的技术
含量，增压技术利用发动机排气的废气能量提高发动机的动能，节能环保的功效十
分明显，同时也符合我国汽车产业的产业政策要求。
以柴油机动力为主的卡车举例，目前国家环保标准为欧Ⅲ标准，在重卡方面国
家将在明年1月1日推行欧Ⅳ标准，轻卡欧Ⅳ标准也将于后年7月1日实施。解决汽车
环保问题的重要手段之一即为涡轮增压技术，国家相应环保政策的推出将给公司发
展带来广阔的市场前景。
湖南天雁董事长连刚在昨日举行的媒体见面会上表示，公司目前主要产品为柴
油机涡轮增压器，但也加大了对汽油机涡轮增压器的研发，目前已有部分产品实现
商品化。未来汽油机涡轮增压器发展将按照两条道走：一方面是中国长安内部的，
比如中国长安在自主品牌轿车、微车上都会装上公司自主研发的汽油机涡轮增压器
；另一方面是积极发展上汽、一汽、奇瑞等外部市常汽油机涡轮增压器的研发和市
场化将成为公司未来业绩增长的又一大亮点。
昨日在本报中国证券网举行的网上路演上，湖南天雁有关高层表示，本次重组
后，公司将投入7个多亿支持天雁提升技术能力，提升研发能力，扩大天雁的产业
规模。到2015年，天雁将实现15亿元的销售收入，1亿元的利润，产销增压器150万
台，气门1500万只，把湖南天雁做大做强，实现跨越式发展。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-03-16】
ST轻骑(600698)"净身"重组获"涨"声
喧嚣了几年的ST轻骑（600698.SH）重组话题终于几近尘埃落定。
继3月4日发布了《重大资产置换暨关联交易报告书（草案）》后，ST轻骑于昨
日下午重组事项开始进行网上路演。公司股价也应声以涨停报收，收于6.80元。
根据公司此前发布的重组计划，ST轻骑的控股股东中国兵器装备集团公司（下
称兵装集团）拟将其持有的ST轻骑305，474，988股股权，转让给中国长安汽车集
团股份有限公司（下称中国长安），而中国长安将以其持有的湖南天雁机械有限责
任公司（下称湖南天雁）100%股权与ST轻骑全部资产和负债进行置换。而中国长安
自ST轻骑置出的全部资产和负债，将作为中国长安购买ST轻骑股权的对价，支付给
兵装集团。
值得注意的是，中国长安的实际控制人亦是兵装集团，本次资产重组也因此构
成关联交易。而看似复杂的腾挪背后，不过是大股东兵装集团为上市公司的精心铺
垫换血行动。目前，该重组计划尚要经过ST轻骑股东大会通过及监管部门审核。若
重组顺利完成，ST轻骑的注册地将从山东变更为湖南，股票名称也将发生更改。
轻骑大换血求保壳
熟悉资本市场的人士都知道，上市公司注册地的变更意味着原归属地丢失了一
个壳资源，无论处于经济利益抑或社会影响的考虑，当地政府都不愿意将壳资源拱
手让人，而走上"搬家重组"路的上市公司也常常处于更复杂、微妙的背景中。
为此次重组提供顾问的中信建投投行部经理王东梅表示，ST轻骑是一个连续亏
损的企业，如果不是08年通过非经常性收益使它盈利，从2007年到2010年的9月公
司累计亏损将达到9个亿，如果不去挽救这个上市公司，它就会走向退市。
此次重组后注入的湖南天雁与兵装集团及中国长安都不存在同业竞争关系，目
前来看关联交易也较少。从而，ST轻骑多年难以及格的"上市公司独立性"问题终将
得以解决。
不仅如此，早在2008年11月兵装集团着手ST轻骑股改时，就曾经做出过24个月
内向公司注入优质资产或置换相关资产的承诺。虽然此后相当长的一段时间内，重
组的话题都未被兵装集团再次提及。但其还是赶在承诺期限的红线前，抛出了重组
方案。
王东梅表示，其实此次拟注入的天雁机械自身角度完全满足IPO的条件，但是
这是兵装集团统一部署安排下其借壳，就是要要对轻骑广大股民有一个交代，要履
行自己的诺言。
转投汽车零部件
天雁将为长安配套
那么此次拟被注入的湖南天雁，能为上市公司带来怎样的改观？根据公开资料
，湖南天雁主营业务为生产、销售涡轮增压器、发动机进排气门及冷却风扇等汽车
发动机零部件，而湖南天雁主要产品涡轮增压器是汽车发动机的关键零部件之一。
长安集团副总裁连刚表示，湖南天雁是国内最重要的涡轮增压器制造商，并列中国
制造业500强与机械制造20强、中国汽车零部件企业综合竞争力100强。
相较于ST轻骑14%的毛利率，湖南天雁的毛利率已达到31.9%，能为上市公司带
来的利润变化不言而喻。湖南天雁总经理王一棣表示，公司2010年的营业收入是6.
2个亿，2011年将达到7亿以上。公司2010年净利润为5700多万，2011年预计将实现
6041万。预计到2015年，公司销售收入达到15个亿，利润在1亿元以上，产销增压
器150万台、气门1500万件。
而对于市场广为关注的湖南天雁是否会晋升为中国长安的配套商，连刚表示，
湖南天雁目前有没有给长安配套。长安做的都是汽油机，而湖南天雁主要的产品是
柴油机的增压器，因而汽油机在长安旗下没有实现发动机的增压化。但目前长安正
在推进在该领域的研发，大概在1-2年内会推出汽油机增压器，彼时将由湖南天雁
作为配套商。
【出处】证券日报【作者】郑洋
【2011-03-16】
ST轻骑(600698)重组方案出炉 将变身汽车零部件生产商
昨日，ST轻骑（600698）重大资产重组媒体见面会在北京举行。ST轻骑长达几
年的重组计划终于落定，根据重组计划，长安汽车（000625）拟将持有的湖南天雁
机械有限责任公司100%股权及2亿元现金与ST轻骑的全部资产和负债进行置换。这
意味着ST轻骑将剥离所有与摩托车制造相关的业务，变身汽车发动机零部件生产商
。
天雁机械主营业务为生产、销售涡轮增压器、发动机进排气门及冷却风扇等汽
车发动机零部件。2009年，天雁机械在国内增压器主机市场份额达到22%以上、重
型柴油发动机气门国内主机市场占有率达到65%以上。
兵装集团系长安汽车的母公司，早在2008年11月，兵装集团就承诺将在未来24
个月内向ST轻骑股东大会提出注入优质资产或置换相关资产的重组方案。
【出处】证券时报【作者】马晨雨
【2011-03-16】
湖南天雁借壳 ST轻骑(600698)打造百亿规模汽车零部件龙头
湖南天雁机械有限责任公司借壳ST轻骑（600698）将于3月23日召开股东大会
进行分类表决。如顺利过关，ST轻骑将变身为以涡轮增压器、气门及高铁风机为主
业的汽车零部件上市公司。根据规划，到2020年，公司增压器、气门及新业务销售
收入规模将超百亿，是现有规模的近20倍。
盈利能力提升
ST轻骑的重大资产重组以资产置换与股权转让相结合的方式进行。中国长安以
其持有的湖南天雁100%股权与ST轻骑全部资产和负债进行置换,差额部分由中国长
安以现金补足。同时，ST轻骑控股股东中国兵器装备集团公司拟将其持有的ST轻骑
全部3.05亿股股份,转让予中国长安,转让的对价以中国长安与ST轻骑进行资产置换
后,由ST轻骑置出的全部资产和负债予以支付。
本次资产置换拟置出资产的评估值为5.88亿元，拟置入的湖南天雁的整体评估
值为3.85亿元，差额部分由中国长安以现金向ST轻骑补足。
据介绍，湖南天雁为中国制造业500强企业与机械制造业20强企业。在公司业
务中，涡轮增压器、气门占主营业务收入的97%，而涡轮增压器一项就占了75%。
近年，湖南天雁近年业绩一直呈稳定增长态势。湖南天雁总经理王一棣分析，
根据重组后的盈利预测，湖南天雁2010年拟实现营业收入6.2亿元，实际实现营业
收入为6.5亿，今年是7个亿，1-2月份湖南天雁已经完成1.7个亿的销售收入，按当
前的形势全年有望达到7个亿以上。
公司2010年实现净利润5700多万元，2011年预计实现约6041万净利润，利润呈
现不断增长态势。此外，湖南天雁借壳后，ST轻骑盈利能力将大为提升，从而摆脱
连年的亏损状态。同时，公司净资产也将由3.06亿上升到4.84亿元，产品毛利率也
将由14%上升到31.9%。
对于市场前景，王一棣表示，从增速来讲，汽车增压器的增速每年有20-30%左
右的速度，所以在“十二五”规划期内，我们对汽车增压器的增速有非常良好的预
期。
2020年收入目标过百亿
据介绍，湖南天雁增压器总体销量排在霍尼韦尔涡轮增压系统（上海）有限公
司和无锡康明斯涡轮增压技术有限公司之后，处于国内第三名的位置，占据约10.8
%的市场份额。在气门方面，我国主要重型汽车、工程机械发动机生产厂中国重汽
和潍柴动力每年气门采购总量的四成以上均来自湖南天雁生产的斯太尔气门，2009
年，湖南天雁为上述两家企业配套的气门约300余万件。
目前，湖南天雁已制定了十二五发展规划。中国长安副总裁、湖南天雁董事长
连刚表示，在完成重组后的未来五年，湖南天雁将继续以增压器、气门为主业，以
技术创新为导向，以国家级技术中心为平台，将湖南天雁建设成为技术领先型企业
，增压器、重型车气门产品技术水平、制造水平在国内处于领先水平。本次重组后
，公司将投入7个多亿支持天雁提升技术能力，提升研发能力，扩大天雁的产业规
模，预计2015年湖南天雁将实现营业收入15亿元、净利润1亿元以上；产销增压器1
50万台（其中：汽油机增压器产销60万台）、气门1,500万件。
连刚表示，从目前的形势判断，预计到2020年国内增压器市场需求将达到1500
万台以上，按照湖南天雁2020年规划目标增压器产销600万台，将形成60亿元的销
售收入；预计气门到2020年将形成20亿元左右的销售收入；同时根据企业2020年规
划目标将寻求新的业务，预期可产生30亿元左右的销售收入。
【出处】中国证券网【作者】牛洪军
【2011-03-04】
长安集团入主ST轻骑(600698) 兵装系整合大幕开启
置出摩托车资产，置入天雁机械，兵装系整合大幕开启
兵装系整合大幕拉开。昨天晚间，ST轻骑(600698)公布重大资产置换暨关联交
易方案，拟置出摩托车等全部资产和负债，中国长安汽车集团拟置入湖南天雁机械
有限公司100%股权，同时，中国长安汽车集团购买母公司兵装集团所持ST轻骑3054
7.4988万股，成为第一大股东。
置入资产前年盈利5181万
此次，中国长安汽车集团持有的湖南天雁机械有限公司100%股权，作价38512.
53万元，置换出ST轻骑摩托车等全部资产和负债，作价58787.67万元。同时，中国
长安汽车集团以取得的置出资产作为对价，购买母公司兵装集团持有的ST轻骑3054
7.4988万股，成为第一大股东。
湖南天雁机械有限公司位于湖南衡阳市，主业为涡轮增压器、发动机进排气门
、冷却风扇等发动机零部件的生产和销售，2003年设立，2009年营业收入46672.01
万元，净利润5181万元，去年1到9月，实现营业收入48257.39万元，净利润4904.2
4万元，按照全年净利润6538万元测算，ST轻骑总股本97181万元，预计每股收益为
0.067元。
这样，加上重庆长安汽车(000625)，中国长安汽车集团将直接控股两家上市公
司。
摩托车公司整合还将继续
公告称，中国长安汽车集团将其子公司湖南天雁100%股权置入ST轻骑，从根本
上改善ST轻骑资产质量和盈利能力，进而提升上市公司核心竞争力和可持续发展能
力。ST轻骑2009年、2010年1到9月均亏损，已经宣布2010年预亏。
而此次，母公司兵装集团将ST轻骑摩托车业务置出上市公司，将彻底解决ST轻
骑同兵装集团直接控股的上市公司中国嘉陵(600877)、建摩B(200054)存在的同业
竞争问题，同时，兵装集团兑现ST轻骑股改时注入优质资产的相关承诺。
长江证券分析师指出，兵装集团对中国嘉陵(600877)、建摩B(200054)整合，
预计将在下一步。昨天，ST轻骑报收6.41元，涨0.63%。
【出处】重庆商报【作者】
【2011-03-04】
长安集团入主ST轻骑(600698)
兵装系整合大幕拉开。昨天晚间，ST轻骑（600698）公布重大资产置换暨关联
交易方案，拟置出摩托车等全部资产和负债，中国长安汽车集团拟置入湖南天雁机
械有限公司100%股权，同时，中国长安汽车集团购买母公司兵装集团所持ST轻骑30
547.4988万股，成为第一大股东。
置入资产前年盈利5181万
此次，中国长安汽车集团持有的湖南天雁机械有限公司100%股权，作价38512.
53万元，置换出ST轻骑摩托车等全部资产和负债，作价58787.67万元。同时，中国
长安汽车集团以取得的置出资产作为对价，购买母公司兵装集团持有的ST轻骑3054
7.4988万股，成为第一大股东。
湖南天雁机械有限公司位于湖南衡阳市，主业为涡轮增压器、发动机进排气门
、冷却风扇等发动机零部件的生产和销售，2003年设立，2009年营业收入46672.01
万元，净利润5181万元，去年1到9月，实现营业收入48257.39万元，净利润4904.2
4万元，按照全年净利润6538万元测算，ST轻骑总股本97181万元，预计每股收益为
0.067元。
这样，加上重庆长安汽车（000625），中国长安汽车集团将直接控股两家上市
公司。
摩托车公司整合还将继续
公告称，中国长安汽车集团将其子公司湖南天雁100%股权置入ST轻骑，从根本
上改善ST轻骑资产质量和盈利能力，进而提升上市公司核心竞争力和可持续发展能
力。ST轻骑2009年、2010年1到9月均亏损，已经宣布2010年预亏。
而此次，母公司兵装集团将ST轻骑摩托车业务置出上市公司，将彻底解决ST轻
骑同兵装集团直接控股的上市公司中国嘉陵（600877）、建摩B（200054）存在的
同业竞争问题，同时，兵装集团兑现ST轻骑股改时注入优质资产的相关承诺。
长江证券分析师指出，兵装集团对中国嘉陵（600877）、建摩B（200054）整
合，预计将在下一步。昨天，ST轻骑报收6.41元，涨0.63%。
【出处】重庆商报【作者】
【2011-03-03】
ST轻骑(600698)资产置换 将变身发动机零部件生产商
ST轻骑（600698）周四晚间公布重组草案，中国长安拟以其持有的湖南天雁机
械有限责任公司100%股权与公司全部资产和负债进行置换，资产置换的交易作价以
评估值为基准，差额部分由中国长安以现金补足。公告显示，拟置入资产的评估值
为3.85亿元，拟置出资产的评估值为5.88亿元。
同时，公司控股股东中国兵器装备集团公司拟将其持有的公司全部3.05亿股股
份，转让予中国长安，转让的对价以中国长安与公司进行资产置换后从公司置出的
全部资产和负债予以支付。
本次交易完成后，公司的主营业务将由摩托车的设计、生产和销售变更为汽车
用涡轮增压器、气门、冷却风扇及其他配气机构等汽车发动机零部件的生产、销售
和技术开发。公司将成为生产汽车发动机零部件的上市公司。同时，公司控股股东
将由兵装集团变为中国长安，实际控制人仍然为兵装集团。
本次交易尚需股东大会审议通过以及国务院国资委、证监会审核通过。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2010-09-08】
ST轻骑(600698)股票交易异常波动
ST轻骑(600698)今日公告，公司A股股票价格连续三个交易日触及跌幅限制，
属于股票交易异常波动。公司目前正在进行重大资产置换工作，并已于2010年9月3
日发布了公司董、监事会决议及重大资产置换暨关联交易公告；公司生产经营一切
正常，未发生其他对公司有重大影响的情形。
【出处】证券日报【作者】
【2010-09-07】
置入资产盈利能力受质疑 ST轻骑(600698)重组方案"见光死"
资产重组方案出台后的第二个交易日，ST轻骑（600698）继续跌停。9月6日，
公司股票报收6.91元/股，下跌4.95%。13万手的卖单不仅将ST轻骑的股价牢牢钉在
跌停板，也预示着公司股票后市走势不容乐观。
就在重组方案出台的9月3日，ST轻骑放量下跌4.97%，交易总量达4886.8万股
，换手率达到11.5%。
投资者认为，此次重组方案置入的资产规模和盈利能力都不足以支撑ST轻骑9.
7亿的股本。
轻骑变身天雁
9月1日，ST轻骑、中国长安和兵装集团三方签署《框架协议》。ST轻骑董事会
9月2日通过该《框架协议》和《重组预案》。
根据协议，ST轻骑与中国长安置换资产，ST轻骑置出上市公司全部资产和负债
，中国长安置入其所持的湖南天雁100%股权；中国长安收购兵装集团持有的ST轻骑
31.43%股权，对价为置换出的ST轻骑的全部资产和负债。中国长安成为ST轻骑大股
东。
经初步预估，置入资产估值3.7亿元，置出资产估值6亿元。差额部分由中国长
安以现金补齐，补齐金额超过2亿元。
正是这样的重组方案让投资者疯狂出逃。
投资者认为，此次重组方案置入的资产规模和盈利能力都不足以支撑ST轻骑9.
7亿的股本。
按照预案披露的数据显示，注册资本只有3573万元的湖南天雁2009年实现归属
母公司所有者的净利润为5034.73万元，2010年上半年实现归属母公司所有者的净
利润为4048.47万元。
该投资者表示，按照今年上半年的数据推算，湖南天雁注入后，ST轻骑的每股
收益还不到1毛钱。
他表示，如果湖南天雁IPO，即使少发一些股份，对其也会更有利。但现在这
种状况，公司后续既没有能力分红，也无法扩张股本，"这是一种两败俱伤的局面
。"他建议重新选择合适的置换资产或者追加资产注入。
实际上，此次资产注入方案是赶在ST轻骑控股股东股改承诺到期之前出台的。
2008年11月，ST轻骑完成股改。为了推进股改顺利实施，公司控股股东兵装集
团特别承诺：股改完成后24个月内，向济南轻骑注入优质资产或置换相关资产，注
入（或置换）资产将达到济南轻骑最近一个会计年度的资产总额的50%以上，或者
营业收入达到50%以上。
正是兵装集团的承诺让ST轻骑的股改方案顺利成行。
盈利能力受质疑
股改时，兵装集团和ST轻骑董事会还共同承诺，将使济南轻骑2008年度实现盈
利。ST轻骑2008年度确实实现净利润506万元。不过，ST轻骑的盈利却是昙花一现
，除了2008年实现盈利外，2007至2010年上半年，ST轻骑一直在亏损。其中，2007
年亏损1.14亿元，2009年亏损9640万元，而今年上半年也亏损1799万元。
正是兵装集团重整乏力，导致投资者对新置入的资产投以挑剔的目光。投资者
首先将怀疑的目光投向湖南天雁的盈利数据。本次资产重组预案并没有披露湖南天
雁详细的财务数据，只是将公司近三年来的营业收入、净利润、总资产及所有者权
益进行了简单介绍。
数据显示，湖南天雁2008年度至2010年度上半年的净利润分别为1879.19万元
、5034.73万元和4048.57万元。湖南天雁2009年净利润较2008年大幅增长167.92%
。而公司透露，2009年湖南天雁的主导产品气门销量同比大幅下降，公司净利润增
长的主要原因是原材料价格回落和政府补贴较2008年大幅增加。
该投资者认为，"为了达到上市的目的，地方政府有大幅提高补贴的动力，但
这样粉饰公司的盈利能力，蒙骗了投资者。"
此外，此次预案只披露了湖南天雁的总资产和所有者权益。"我们不清楚公司
的负债情况，也难以判断湖南天雁的资产优质与否。"
公告显示，湖南天雁2003年成立时注册资本1.44亿元，2005年兵装集团同意湖
南天雁注册资本由1.44亿元减少至3573万元。
【出处】中国证券网【作者】李少林
【2010-09-03】
兵装集团兑现承诺 湖南天雁借壳ST轻骑(600698)
发动机零部件业务将成为上市公司主营
停牌一月的ST轻骑终于揭开了传闻已久的重组事宜的神秘面纱。公司今日发布
公告称，控股股东兵装集团拟将所持公司股份转让给中国长安，占公司总股本的31
.43%；中国长安以其持有的湖南天雁100%股权与济南轻骑全部资产和负债进行置换
。
根据公告，经过初步评估，济南轻骑所拥有的全部资产和负债与湖南天雁100%
股权预估值分别为6亿元和3.7亿元，两者之间2亿元左右的差额由中国长安在交割
期内以现金向济南轻骑补足；中国长安以从济南轻骑置出的全部资产和负债作为收
购兵装集团持有的济南轻骑31.43%股份的对价。公告称，上述重大资产置换及股份
转让互为前提、组合操作、同步实施。
自上市以来，ST帽子似乎始终是济南轻骑挥之不去的梦魇。截至2010年6月30
日，ST轻骑合并口径未分配利润为-94276万元。同时，原大股东旗下的嘉陵摩托、
太阳摩托等企业也与ST轻骑构成同业竞争。
此次大换血，有望一揽子解决上述问题。湖南天雁是国内增压器三大生产厂家
之一，市场份额达到22%以上。2009年实现净利润5034.73万元，同比增长167.92%
，今年上半年净利润达4048.57万元，盈利能力良好。不仅如此，上市公司还将获
得约2亿元现金补价，使得其营运资金更为充裕。
同时，涡轮增压器、发动机进排气门及冷却风扇等发动机零部件的生产和销售
将取代摩托车业务，成为上市公司主营业务。而兵装集团的汽车零部件的生产集中
在中国长安，且中国长安下属零部件企业所生产的产品与上述产品之间不存在可替
代的竞争关系，由此也解决了上市公司与兵装集团同业竞争的问题。
交易结束后，公司控股股东将由兵装集团变为中国长安，实际控制人仍然为兵
装集团。
再过两个月，就是ST轻骑实施股改两周年的日子。兵装集团当时入主ST轻骑时
曾承诺在股改送股完成后首个交易日起24个月内，向ST轻骑股东大会提出以法律允
许的方式向济南轻骑注入优质经营性资产或置换相关资产的资产重组方案。兵装集
团终于在最后期限前兑现了自己的承诺。
由于兵装集团同时控股中国长安与ST轻骑，此次重组构成关联交易，有待ST轻
骑股东大会审议及证监会核准。另外，本次股份转让需取得国务院国资委、国防科
工局批准及证监会豁免中国长安以要约方式收购济南轻骑股份的义务。关于债务处
理，济南轻骑应根据相关法律法规及公司章程的规定，就与资产置出相关的债务转
移事项，取得相关债权人的同意。
【出处】上海证券报【作者】黄世瑾
【2010-09-03】
ST轻骑(600698)置换方案出炉 湖南天雁将成业绩发动机
在停牌一个多月后，屡次被重组绯闻缠身的ST轻骑（600698）今日终于公布了
自己的重组方案。中国长安汽车集团股份有限公司（以下简称长安集团）将其持有
的湖南天雁100%股权与公司全部资产和负债进行置换，而也这宣告着ST轻骑主营业
务将由摩托车及零部件的生产和销售，转变成发动机零部件的生产与销售，将摆脱
连续亏损的泥潭。
重组方案破茧
在苦苦等待了一个月多月后，ST轻骑十万多名股东终于迎来了备受期待的资产
置换方案。公告显示，ST轻骑将首先置出上市公司的全部资产和负债（预估值为6
亿元），随后长安集团置入其持有的湖南天雁机械有限责任公司100%股权（预估值
为3.7亿元），而其间出现的逾2亿元差额由长安集团在交割期内以现金方式补足。
在上述资产置换完成后，长安集团通过协议收购兵装集团持有的济南轻骑31.4
3%的股份，并以置出的全部资产和负债作为购买该部分股份的对价。也就是说，长
安集团将取代兵装集团，成为ST轻骑的新东家。
公告显示，此次置入ST轻骑的湖南天雁主要从事生产销售涡轮增压器、发动机
进排气门及冷却风扇等发动机零部件。其中涡轮增压器是发动机的关键零部件之一
，其主要工艺-增压技术具有较高的技术含量，具有节能、环保优点，具有良好的
市场前景。目前，湖南天雁已形成7大系列360多个品种的增压器和12大系列40多个
品种的气门等主营产品；2009年，湖南天雁占国内增压器市场份额达到22%以上、
占重型柴油发动机气门国内主机市场占有率达到65%以上。
业绩将现大幅增长
毫无疑问，此次的资产置换将对ST轻骑业绩起到巨大的推动作用。公告显示，
2008年、2009年及2010年上半年，公司扣除非经常性损益后的亏损额分别为2084万
元、10658万元和1887万元。而湖南天雁同期的净利润额却分别达到了1879万元、5
035万元和4049万元，换句话说，重组完成后，ST轻骑将立刻扭亏为盈。同时，上
市公司将获得大量现金补价，使得其营运资金更为充裕，为进一步扩大产能和研制
新产品提供了保证。
另外ST轻骑还指出，为保持经营业绩的持续增长，公司拟将获得的现金补价用
于涡轮增压器、气门项目的技术改造，以提高公司的产能和研发能力，达到拓宽产
品系列、增强市场竞争力的目的。
市场人士指出，湖南天雁100%股权的注入无疑于是为尚处亏损的ST轻骑装上了
业绩增长的"发动机"，而公司被重组绯闻围绕的历史也将在短时间内划上一个句号
。而考虑到上市公司停牌已达一个月之久，期间大盘指数处于震荡盘整的过程当中
，公司复牌之后很有可能受到市场资金的热情追捧。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2010-09-03】
资产置换揭晓 ST轻骑(600698)改做发动机零部件
兵装集团资产整合再下一城。ST轻骑（600698）今日披露重大资产置换暨关联
交易预案，拟以全部资产和负债与中国长安持有的湖南天雁100%股权进行置换，差
额部分现金补足。与此同时，ST轻骑控股股东兵装集团将其持有的ST轻骑全部3.05
亿股股份转让予中国长安。上述资产置换和股份转让行为互为前提，同步操作。
ST轻骑与中国长安同受兵装集团实际控制，因此构成关联交易。资产重组完成
后，ST轻骑的控股股东将由兵装集团变为中国长安，实际控制人仍为兵装集团。经
初步预估，拟置入资产的评估值约为3.7亿元，拟置出资产的评估值约为6亿元。截
至6月30日，拟置入资产账面净资产为2.66亿元，采用重置成本法预估值为3.7亿元
，增值率为39.1%，增值主要来自于房屋和机器设备等固定资产的增值。拟置出资
产账面净资产2.8亿元，预估值6亿元，增值率为114%，增值主要来自于长期股权投
资和无形资产的增值。
公告显示，湖南天雁主营业务为生产销售涡轮增压器、发动机进排气门及冷却
风扇等发动机零部件。湖南天雁主要产品涡轮增压器是发动机的关键零部件之一，
已形成7大系列360多个品种的增压器和12大系列40多个品种的气门等主营产品。20
09年，湖南天雁占国内增压器主机市场份额达到22%以上、重型柴油发动机气门国
内主机市场占有率达到65%以上。
根据此次资产重组方案，资产重组完成后，ST轻骑现有的摩托车业务和相应资
产及负债全部被置出，湖南天雁的100%股权和中国长安支付的约2亿元现金将进入S
T轻骑，ST轻骑的主营业务将转变为涡轮增压器、发动机进排气门及冷却风扇等发
动机零部件的生产制造业务。2010年1-6月上述拟置入资产的合并报表中净利润为4
049万元，截至6月30日的归属母公司股东所有者权益2.66亿元，具有良好的资产质
量和持续盈利能力。为保持经营业绩的持续增长，此次交易后，ST轻骑拟将获得的
大量现金补价用于涡轮增压器、气门项目的技术改造，以提高产能和研发能力。
【出处】证券时报【作者】郑昱
【2010-08-03】
重大事项公告前股价离奇暴涨 ST轻骑(600698)潜伏资金提前狂欢
利好当前双双暴涨
ST轻骑A、B股昨日同时发布公告称，因公司大股东中国兵器集团装备总公司（
以下简称"兵器集团"）正在拟议与公司相关的重大事项，公司股票停牌两天，8月4
日公司将公告相关事项内容。
和此前众多疑似提前泄密案例相同的是，在这份重大事项停牌公告前，ST轻骑
A、B股的股价连续多日离奇放量大涨。在公告前的连续两个交易日，ST轻骑A、B股
不约而同地连续强势封满两个涨停，成交量明显放大。
而实际上，从7月23日开始，该股就出现了明显异动。据记者计算，ST轻骑从7
月23日至停牌前的6个交易日内，三次封上涨停板，股价从6.39元上涨到7.65元，
涨幅达到了19.72%；ST轻骑B的走势与其A股走势如出一辙，6个交易日内股价从0.3
8美元上涨到0.445美元，涨幅达到了17.11%。
资产置换曙光乍现
"已拉三个涨停，说明内部人员知道要商谈重大事宜。"股吧里，一些愤怒的投
资者对ST轻骑的暴涨提出了内幕消息泄密的质疑并要求严查泄密人员。那么，接下
来，暴涨过后的ST轻骑将面临着什么样的喜事呢？
记者查阅了ST轻骑的历史信息后发现，透过这场疑似内幕交易的疑云背后，似
乎可以看到公司即将"换血"的曙光。无论是从券商的研报还是媒体报道来看，资产
注入一直是ST轻骑赖以生存的最大希望。据悉，自从兵器集团成为ST轻骑新的东家
后，就承诺对公司注入资产并启动重组，如今兵器集团再次谋划重大事项，在很多
投资者看来，很可能意味着ST轻骑将启动重组。
值得一提的是，关于ST轻骑的重组方案，股吧里流传着两个版本，一是ST轻骑
以6.98元的价格增发注入优质资产，而原有的摩托业务将择机剥离；第二个版本则
认为兵器集团将推动轻骑、嘉陵共同成立合资公司，总部在重庆，嘉陵主营摩托产
业，兵器集团将置入特种车辆资产到轻骑。
艰辛重组路明日揭谜底
自从1993年上市以来，当时的济南轻骑就似乎注定与ST结下了不解之缘，因为
从公司上市至今的17年中，一大半的时间里公司都顶着ST的大帽。
2000年，上市仅仅7年的济南轻骑业绩开始亏损，到2003年上半年，因三年连
续亏损，根据上交所有关规定，对ST轻骑和ST轻骑B做出了自2003年5月19日暂停上
市的决定。勉强恢复上市后，ST轻骑仍难扭转困境，加之股权分置改革压力沉重，
公司原东家济南国资委选择了"撂挑子"，于2006年底决定将公司股权无偿划转给兵
器集团。
尽管成为ST轻骑新东家后，兵器集团一直承诺将注入资产，但几年以来，这种
承诺很大程度上一直都是雷声大雨点小，公司经营至今未见根本起色，每年都游走
在二次暂停上市的边缘。
对于股吧里重组传言的真实性，目前还有待证实，不过，根据ST轻骑发布的公
告，具体结果将于明日揭晓。这意味着，ST轻骑未来能否短期内成功摘帽，明日的
结果将很重要。
【出处】北京商报【作者】
【2010-08-02】
ST轻骑(600698)因重组事项存在不确定性 股票继续停牌2天
ST轻骑（600698）则是属于军工企业的重组。ST轻骑今日公告，因公司大股东
中国兵器装备集团公司正在拟议与公司有关的重大事项，该事项尚存在不确定性，
经申请，公司股票于2010年8月2日、3日停牌2天，2010年8月4日披露相关事项。
【出处】证券时报【作者】
【2010-05-26】
ST轻骑(600698)设立摩托车研发公司
ST轻骑今日披露，公司拟与中国兵器装备集团公司、中国嘉陵工业股份有限公
司(集团)、重庆建设摩托车股份有限公司、洛阳北方企业集团有限公司共同出资设
立重庆南方摩托车技术研发有限公司。研发公司注册资本为1.2亿元，其中兵装集
团出资4000万元，占注册资本的33.32%；公司出资2000万元，占注册资本的16.67%
；中国嘉陵出资2000万元，占注册资本的16.67%；重庆建设出资2000万元，占注册
资本的16.67%；洛阳北方出资2000万元，占注册资本的16.67%。由于兵装集团公司
是公司的控股股东，中国嘉陵、重庆建设、洛阳北方均为控股股东子公司，即公司
的关联方，因此此次交易构成关联交易。(实习生 黄群)
【出处】上海证券报【作者】黄群
【2010-05-25】
ST轻骑(600698)413.1万限售股将于6月1日解禁
ST轻骑（600698）今日发布公告称，公司将有413.1万有限售条件的流通股上
市流通，上市流通日为6月1日。
【出处】北京商报【作者】张陵洋
【2010-04-02】
ST轻骑(600698):神秘"私募"去年四季度吸筹
中国兵装集团"摩托三杰"昨齐异动，中国嘉陵亦创新高。
昨日，ST轻骑收盘时逼近涨停,盘中创出8元的两年来股价新高；同日，中国嘉
陵也同时拉升，同样创下两年来股价新高12.19元；近来表现较为平淡的建摩B虽未
有大幅上扬，但近两日成交量也明显放大。种种迹象显示：出身同门--中国兵装集
团的"摩托三杰"在集团整合旗下摩托资产预期推动下，已同时受到资金关注。
低调"私募"悄然入驻
K线图显示，ST轻骑从去年11月份见底后便进入持续攀升，至今股价已从2.49
元上涨到8元，最大涨幅221.29%。而在此过程中筹码持续集中，公司股东数不断减
少。即使在股价大涨后，去年四季度再从117324户减少到110382户，户均持股也从
5358股上升到5895股。
仅根据前十大流通股东看，去年四季度貌似无机构入驻，基本以自然人股东为
主，不过，一家名为"北京盛宏生物技术有限公司"（以下简称"北京盛宏"），极有
可能是一家兼营"私募股权投资"的民营公司。
按照网上公开资料，"公司拥有4000平方米的现代化厂房，将投资5000万元建
立国内最先进的原核、真核胞生产线，并计划于2011年通过国家GMP认证。公司即
将上市和在研的产品均为生物基因工程的前沿产品和领域，在2011年至2018年将密
集上市8个产品，预计峰值销售额将超过10亿元人民币。"
但深圳惠程今年1月的一份公告却揭开了北京盛宏并未在资料中公开的经营方
向。据深圳惠程表示，其第一大股东吕晓义将持有的1300万股限售股质押给深圳市
中小企业信用担保中心，所得款由平安银行蔡屋围支行"借款"给北京盛宏用于"个
人投资"。信息十分有趣。一方面说明北京盛宏这家"生物制药"公司存在"个人投资
"业务；另一方面，其在"个人投资"方面必然具备着独特优势和相当实力，才会使
得上市公司的大股东都放心将价值1.82亿元的股权质押以供其"投资"。
此外，另一家上市公司的公告也提到了北京盛宏。西藏药业今年3月的公告称
，北京盛宏已发函解除和公司方面此前达成转让项目研究成果的协议。有意思的是
，西藏药业原本要转让的四项技术均为生物制药方面的成果，符合北京盛宏的发展
方向，公司却"由于自身原因"放弃这些成果；反而在和公司业务关系不大的ST轻骑
上，却持有220.35万股，按去年四季度均价计算，涉及资金在1300万元以上。
重组预期为最大吸引力
事实上，不仅是ST轻骑，另两个同属中国兵装集团旗下的摩托车产业类个股均
受到资金关注。建摩B去年四季度股东户数同样减少，新进股东也大多为自然人。
尽管目前尚无法看到中国嘉陵的股东变化情况，但从股价屡创新高看，资金涌入已
是毋庸置疑的事。
而促使诸多资金对这三只个股看好的最关键因素，便是中国兵装集团整合旗下
摩托业务带来的发展机遇。
早在2009年，市场便不断传闻中国兵装集团将对旗下摩托车资产进行整合，涉
及上述三家上市公司，股价当时均出现大幅上涨。在随后的澄清公告中，中国嘉陵
仅将澄清时间放在"未来三个月"内，建摩B则实际表明，控股股东对旗下摩托车资
源有集中优化的意向，只是暂无具体实施方案和推进时间表；而ST轻骑曾做出承诺
："在股改完成24个月内注入优质经营性资产或置换相关资产。"
2009年底，ST轻骑董事长、原总经理吕红献调任建摩B总经理。市场将此举动
视作中国兵装集团对"摩托三杰"进行实质性重组的迹象。中国兵装集团副总经理尹
家绪明确表示，摩托车产业是中国兵装集团第二大主业，集团将加大产业整合步伐
。
种种现象显示出中国兵装集团对旗下摩托车业务整合的明确思路，而ST轻骑等
相关上市公司将从中受益也是理所当然。不难想象，各路资金提前入驻，正是图谋
在整合进入实质阶段时能分享公司飞跃式发展的"红利"。
【出处】新快报【作者】
【2010-03-24】
ST轻骑(600698)获高新技术企业认定
ST轻骑（600698）日前获得了山东省科学技术厅、山东省财政厅、山东省国家
税务局、山东省地方税务局的高新技术企业认定，有效期3年。
根据相关规定，上述两家公司自获得高新技术企业认定资格后3年内，企业所
得税按15%的比例征收。
【出处】证券时报【作者】
【2010-03-22】
北方最大摩托车基地奠基 ST轻骑(600698)将步入快车道
昨日，中国兵器装备集团轻骑产业园奠基（济南轻骑整体迁建工程）仪式，在
济南高新开发区举行。济南轻骑大股东兵装集团表示，经过3至5年时间，这里将形
成一个年产300万辆摩托车、年产值超过200亿元的北方最大的摩托车产业基地。
据介绍，轻骑产业园整体规划用地1100亩，即将建设的轻骑产业园一期工程，
总投资7.68亿元，建筑面积8.9万m2，投产当年可形成年产摩托车整车80万辆，发
动机100万台的能力。经过3至5年时间，在兵装集团的运筹和统一规划下，通过招
商引资、配套企业引入等方式，与轻骑铃木、轻骑标致一起，在济南形成一个年产
300万辆摩托车、年产值超过200亿元的北方最大的摩托车产业基地。
济南轻骑总经理栾健表示，轻骑产业园的迁建工程将是济南轻骑实现跨越性发
展的历史性机遇，其建设将充分借鉴当今世界汽车摩托车行业的先进工艺技术和建
设经验，实现研发能力、精益生产和发展质量效益的跨越式提升。
轻骑产业园迁建项目具有兵装集团摩托车产业战略布局和企业资源整合的重要
意义。兵装集团副总经理尹家绪指出，中国兵器装备集团致力于做强做大中国的摩
托车产业，将摩托车产业定位为第二大主业，将加大产业整合步伐，集中优势资源
做强市尝做大规模。济南轻骑作为行业内仅有的同时兼备日欧两大摩托车流派的技
术和产品风格的品牌，在中国兵器摩托车产业中的地位举足轻重。他表示，此次轻
骑产业园的奠基开建，不仅是轻骑快速发展腾飞的重要途径，也是实现中国兵器装
备集团摩托车产业在全国范围内的强势布局关键一步。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-08-13】
ST轻骑(600698)批量车型获美EPA认证
济南轻骑批量车型日前通过美国EPA认证，显示出公司技术水平及其在海外市
场影响力的进一步提升。
据了解，济南轻骑送检的QM150T-10H摩托车顺利通过美国EPA及加州空气资源
委员会（CARB）的尾气排放及燃油蒸发6000公里耐久认证检测，获得美国环境保护
总署颁发的EPA证书，此证书涵盖轻骑牌GY6发动机族（150cc、125cc两个排量）共
18种车型，公司由此取得了进入北美高端市场的通行证。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-03】
ST轻骑(600698)澄清资产重组传闻
针对媒体报道的中国兵器装备集团公司将对旗下摩托车产业进行整合的消息。
ST轻骑向公司控股股东中国兵器装备集团公司询证，截至目前公司股改承诺的重组
事项尚无具体方案及具体的推进计划表。
【出处】证券时报【作者】
【2009-05-07】
ST轻骑(600698)转让高新区土地
本报讯 4月24日，ST轻骑（600698）与济南高新技术产业开发区管理委员会签
订协议，高新区回购ST轻骑拥有的土地使用权位于高新区振兴路以南贤文快速路以
东德土地。上述土地面积9.1万平方米；地上建筑物面积2.4万平方米。该土地使用
权给予ST轻骑的补偿按净收益130万元/亩计算，合计约为1.78亿元。ST轻骑表示，
转让对公司的正常生产经营无影响。 （建 业）
【出处】证券时报【作者】
【2008-11-10】
ST轻骑(600698)股改复牌暴跌42.86% 重伤两QFII
基金狂赌S三九股改概念导致巨亏的故事再次在QFII身上上演。因为股改停牌
近两个月的ST轻骑上周五复牌暴挫42.86%，着实让进驻ST轻骑前十大流通股股东之
列的两家QFII损失了一把。
上周五，ST轻骑实施股改后复牌。当日，ST轻骑股价由停牌前的4.76元下跌至
2.72元，跌幅高达42.86%，当日换手率高达7.24%，成交量也放大174.99%。ST轻骑
的三季报显示，前十大流通股股东中，有SHENYIN WANGUO NOMI－NEES (H.K.) LTD
.和SCBHK A/C CREDIT SUISSE两家QFII，分别持有ST轻骑120.69万股和100万股，
占流通股比例分别为0.22%、 0.19%。ST轻骑的股改对价方案为每持有10股流通A股
获送3股股份，不计算对价在内，两家QFII上周五在ST轻骑股价的暴跌中浮亏约450
.21万元。
ST轻骑的流通盘为3.99亿股，三季报显示，ST轻骑三季度每股收益为 -0.0110
元。业内人士指出，QFII之所以看中ST轻骑，主要是因为此次ST轻骑股改方案中，
济南轻骑的控股股东———中国兵器装备集团公司提出，在股改完成后首个交易
日起24个月内向股东大会提出以法律允许的方式向公司注入优质经营性资产或置换
相关资产的资产重组方案。这使得ST轻骑具有资产注入和资产重组的概念。
【出处】证券时报【作者】
【2008-11-07】
ST轻骑(600698)兵装集团未来可供注入的资产规模较大
济南轻骑的股改对于公司产业与发展具有重大转折性的意义。
济南轻骑的控股股东——中国兵器装备集团公司是中央直接管理的国有重要骨
干企业。集团公司拥有50余家研发、生产和贸易企业，在全球建立了30多个生产基
地和营销机构，与福特、铃木、马自达、雅马哈、富士等跨国公司建立了战略合作
关系。集团公司资产总额、销售收入均超过1200亿元，在汽车及零部件、摩托车、
新能源、光电产业上具有突出优势。近年来，兵装集团围绕产业结构优化升级，按
照建设创新型、资源节约型军民结合的企业集团的要求，努力推进产业整合，加大
合并重组力度，并在输变电装备、新能源及新材料等产业取得重大突破，选择天威
保变进入太阳能产业就是鲜明的佐证。
新的国际战略格局正悄悄引领世界军事的新革命，对此中国提出了新军事政策
以实现军队“跨越式”发展。我国军队确立了以信息为基础，以“系统集成”为着
眼点，形成战斗力生成与释放的有效机制。同时，加速实施军队信息化建设，实现
武器装备由工业时代向信息时代的跨时代跃升。这种新军事变革使军队高度小型化
、一体化和智能化。这种变化模糊军种界限，需要军工企业从专业化竞争转移到全
价值链竞争。未来军工企业将走向全产业链与全价值链集成经营。我国军工企业仍
处在专业化竞争，并依靠这一竞争发展壮大。我国军工首先需要通过重组实现专业
化竞争，而后转向全产业链集成经营。
目前股市受宏观经济影响呈现疲弱，投资军工股一条应选之路：军品业务是稳
定且有收益业务；抵御国际突发事件风险；抵御经济下滑风险；军工上市公司拥有
长期、稳定客户基础；军品业务进入壁垒高；投资军工股能够获得稳定的收益；对
于投资者而言，持有军工股可分散风险。
此次济南轻骑股改方案中大股东提出的资产注入方案有助于增厚公司业绩，提
高未来的盈利能力。在这一背景下，集团推出以资产注入的方案，也体现了集团有
意将济南轻骑打造成集团核心的产业平台，提升其盈利能力的意愿，同时以资产注
入的方式提高持股比例，表明集团无意在二级市场减持，而是保持对济南轻骑的控
制力，希望能在股改完成后，以济南轻骑作为兵装集团整合资产的业务运营平台。
兵装集团未来可供注入的资产规模较大，对上市公司的业务体系的完善能起到
较大作用，有望增厚上市公司业绩，塑造新的盈利增长点。有分析人士认为，集团
未来有至少超过15亿的资产有望注入上市公司。集团还有其他优质资产包括军工防
务业务和新能源等业务等。如通过股改解决了制约企业发展的瓶颈，并实现优质资
产的注入，济南轻骑将成为集团最核心的发展平台，有望实现快速增长，投资价值
将得到进一步显现。
【出处】上海证券报【作者】
【2008-11-07】
ST轻骑(600698)实施股改今日复牌
随着股权分置改革方案的实施，原SST轻骑今日复牌，股票简称改为"ST 轻骑"
，今日不设涨跌幅度限制。
此次ST轻骑股改方案中，兵装集团提出，在股改完成后首个交易日起24个月内
向股东大会提出以法律允许的方式向公司注入优质经营性资产或置换相关资产的资
产重组方案，这不仅有助于增厚公司业绩，也体现了集团有意将济南轻骑打造成集
团核心的产业平台，提升其盈利能力的意愿。同时，以资产注入的方式提高持股比
例，表明集团无意在二级市场减持，而是保持对上市公司的控制力，希望能在股改
完成后，以ST轻骑作为兵装集团整合资产的业务运营平台。
【出处】上海证券报【作者】郑义
【2008-09-23】
SST轻骑(600698)二次股改高票过关
SST轻骑（600698）二次股改方案在日前召开的相关股东会议上获高票通过，
成为山东省股改收官之作。
根据公告，参加此次股东大会有表决股份数为312950805股，最终投票结果赞
成股数为308229042股，占出席会议有表决权股份总数的比例为98.49％；其中流通
股股东赞成率为94.1％，前十大流通股股东均对股改方案投出赞成票，最终该股改
方案获得通过。
为保证此次股改顺利过关，公司第一大股东中国兵器装备集团公司将此次股改
的送股比例从第一次股改的10送1.3股提高到了10送3股。在第一次股改中，公司第
二大股东济南市国资委已把价值2.2亿元的土地注入上市公司，流通股股东一次股
改获得了两次对价。
另外，兵装集团与轻骑董事会共同承诺，济南轻骑2008年度实现盈利，不足部
分将由兵装集团在2008年年报公布后30天内补齐。
在最为投资者关注的重组问题上，兵装集团首次对时间做出承诺，重组预期进
一步明确。兵装集团承诺将在股改送股完成后24个月内向股东大会提交重大重组方
案，并承诺拟注入的优质经营性资产或置换的相关资产总额将达到济南轻骑最近一
个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的50%以上或其产生的营业收
入将达到济南轻骑同期经审计的合并财务会计报告营业收入的50%以上。
【出处】中国证券报【作者】康书伟
