☆经营分析☆ ◇920159 农大科技 更新日期：2026-02-05◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新型肥料 ｜ 124791.30｜ 23328.24｜ 18.69｜ 83.50｜
｜新型肥料中间体 ｜ 16489.77｜ 1128.18｜ 6.84｜ 11.03｜
｜普通肥料 ｜ 6051.60｜ 1164.77｜ 19.25｜ 4.05｜
｜其他业务 ｜ 1928.24｜ 490.47｜ 25.44｜ 1.29｜
｜其他 ｜ 193.70｜ 22.88｜ 11.81｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 147192.08｜ --｜ -｜ 98.49｜
｜其他业务 ｜ 1928.24｜ 490.47｜ 25.44｜ 1.29｜
｜境外 ｜ 334.29｜ --｜ -｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 91428.17｜ --｜ -｜ 61.17｜
｜直销 ｜ 30819.21｜ --｜ -｜ 20.62｜
｜邮政渠道 ｜ 21885.45｜ --｜ -｜ 14.64｜
｜贸易商 ｜ 3393.54｜ --｜ -｜ 2.27｜
｜其他业务 ｜ 1928.24｜ 490.47｜ 25.44｜ 1.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新型肥料 ｜ 192404.05｜ 39907.20｜ 20.74｜ 81.42｜
｜新型肥料中间体 ｜ 30226.86｜ 1604.77｜ 5.31｜ 12.79｜
｜普通肥料 ｜ 12361.34｜ 2262.74｜ 18.30｜ 5.23｜
｜其他业务 ｜ 810.76｜ 495.80｜ 61.15｜ 0.34｜
｜其他 ｜ 516.14｜ 230.77｜ 44.71｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 233202.11｜ --｜ -｜ 98.68｜
｜境外 ｜ 2306.28｜ --｜ -｜ 0.98｜
｜其他业务 ｜ 810.76｜ 495.80｜ 61.15｜ 0.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 129754.98｜ --｜ -｜ 54.91｜
｜直销 ｜ 62167.02｜ --｜ -｜ 26.31｜
｜邮政渠道 ｜ 35604.06｜ --｜ -｜ 15.07｜
｜贸易商 ｜ 7982.33｜ --｜ -｜ 3.38｜
｜其他业务 ｜ 810.76｜ 495.80｜ 61.15｜ 0.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新型肥料 ｜ 121155.76｜ 24257.63｜ 20.02｜ 77.87｜
｜新型肥料中间体 ｜ 22910.59｜ 1173.55｜ 5.12｜ 14.72｜
｜普通肥料 ｜ 10844.95｜ 2034.94｜ 18.76｜ 6.97｜
｜其他业务收入 ｜ 439.31｜ 301.67｜ 68.67｜ 0.28｜
｜其他 ｜ 245.69｜ 103.10｜ 41.96｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 154688.20｜ --｜ -｜ 99.42｜
｜境外 ｜ 468.79｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜其他业务收入 ｜ 439.31｜ 301.67｜ 68.67｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 82538.65｜ --｜ -｜ 53.05｜
｜直销 ｜ 42231.67｜ --｜ -｜ 27.14｜
｜邮政渠道 ｜ 26450.19｜ --｜ -｜ 17.00｜
｜贸易商 ｜ 3936.47｜ --｜ -｜ 2.53｜
｜其他业务 ｜ 439.31｜ 301.67｜ 68.67｜ 0.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新型肥料 ｜ 193865.41｜ 31549.62｜ 16.27｜ 73.51｜
｜新型肥料中间体 ｜ 43140.36｜ 3043.04｜ 7.05｜ 16.36｜
｜普通肥料 ｜ 24372.85｜ 3967.86｜ 16.28｜ 9.24｜
｜其他业务 ｜ 1986.59｜ 1054.19｜ 53.07｜ 0.75｜
｜其他 ｜ 376.92｜ 42.06｜ 11.16｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 258620.30｜ --｜ -｜ 98.06｜
｜境外 ｜ 3135.24｜ --｜ -｜ 1.19｜
｜其他业务 ｜ 1986.59｜ 1054.19｜ 53.07｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 131881.19｜ --｜ -｜ 50.00｜
｜直销 ｜ 68934.10｜ --｜ -｜ 26.14｜
｜邮政渠道 ｜ 39642.52｜ --｜ -｜ 15.03｜
｜贸易商 ｜ 21297.74｜ --｜ -｜ 8.08｜
｜其他业务 ｜ 1986.59｜ 1054.19｜ 53.07｜ 0.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
（一）营业收入分析
1.营业收入构成情况
公司主要从事新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务。报告期
内，公司主营业务收入分别为265,018.80万元、261,755.55万元、235,508.39万元
和147,526.37万元，占营业收入的比重分别为99.05%、99.25%、99.66%和98.71%，
报告期内，主营业务突出且占比相对稳定。
公司其他业务收入主要来源于零星原材料销售，占营业收入的比重较低。
报告期内，随着我国肥料产业结构的不断调整，新型肥料在市场中得到更多的认可
，公司作为正处于成长阶段的中小企业，持续研发创新，提高核心产品竞争力，积
极开拓市常2023年度，受大宗原材料价格的影响，公司主要产品销售均价较2022年
度有所下滑，但主营业务产品销量仍然保持了增长，营业收入基本持平；2024年度
，在粮食市场价格疲软、主要原材料行情下行压力的持续影响下，公司主要产品销
量及销售均价均较2023年度有所下滑，营业收入有所下降；2025年1-6月，与上年
同期相比公司产品销量保持基本稳定，与此同时，受尿素等主要原料价格下行、农
产品价格疲软的影响，公司为维持市场份额，及时调整相应售价，营业收入呈现小
幅下滑。
2.主营业务收入按产品或服务分类
公司主要产品包括腐植酸增效肥料、控释肥料、水溶肥料等新型肥料及包膜尿素等
新型肥料中间体，主要产品收入占主营业务收入的90%左右；其他非产品销售类业
务主要包括技术服务与少量受托加工业务，技术服务以面向政府类直销客户的安全
利用项目为主。
报告期内，公司主营产品的收入、销量、平均售价变动情况：
（1）新型肥料收入变动分析
公司新型肥料包括腐植酸增效肥料、控释肥料、水溶肥等其他功能性肥料，以经销
渠道销售为主。报告期内，公司新型肥料收入金额分别为196,804.90万元、193,86
5.41万元、192,404.05万元和124,791.30万元，占当期主营业务收入的比例分别为
74.26%、74.06%、81.70%和84.59%，是公司主营业务收入的最主要构成部分，销售
收入占比相对稳定且呈上升态势。
报告期内，随着产业结构不断优化及核心产品竞争力日益增强，公司新型肥料销量
分别为69.26万吨、72.66万吨、74.11万吨和46.84万吨，在肥料市场弱势行情下仍
呈现稳步增长趋势。2023年及2024年，因主要原材料价格下降，使得新型肥料在销
量增长的趋势下，销售收入有所下滑；2025年1-6月，受作物用肥季节性对产品销
售结构性影响，公司新型肥料平均销售价格较上年度小幅增长。
（2）新型肥料中间体收入变动分析
公司新型肥料中间体包括包膜尿素及腐植酸增效剂，以直销渠道销售为主。报告期
内，公司新型肥料中间体收入金额分别为43,527.55万元、43,140.36万元、30,226
.86万元和16,489.77万元，占当期主营业务收入的比例分别为16.42%、16.48%、12
.83%和11.18%，为公司主营业务收入的主要构成部分。
报告期内，包膜尿素占新型肥料中间体销售比例超过90%。公司属于行业内较早掌
握腐植酸活化、包膜控释等核心技术的肥料生产厂家，随着肥料产业结构调整的推
进，近年来品牌农资企业积极推进新型肥料及其中间体产品的开发与销售。
2023年，新型肥料中间体产品销量有所增长，叠加氮肥价格下跌影响，收入规模较
上年度基本持平。2024年以来，受尿素等原料市场下行、市场竞争加剧等因素持续
影响，公司新型肥料中间体产品销量及销售均价较上年有所下降，收入规模下滑，
使得销售收入占主营业务收入比例有所下滑。
（3）普通肥料收入变动分析
与新型肥料相比，公司普通肥料以大量元素简单掺混或复合形成，主要系公司为满
足下游客户多元化肥料购买需求而生产。报告期内，公司普通肥料收入金额分别为
22,963.81万元、24,372.85万元、12,361.34万元和6,051.60万元，占当期主营业
务收入的比例分别为8.66%、9.31%、5.25%和4.10%，销售收入占主营业务收入比例
有所下滑。
2023年度较2022年度，公司普通肥料销量增长比例为5.90%，销售收入规模增长比
例为6.14%，与产品销量增幅基本持平。不同于其他产品，普通肥料2023年度销售
均价整体较上年度持平，系该产品销售集中于北方地区春季肥市场，第一季度价格
处于年内相对高位所致。随着土地集约化的不断推进、土壤保护意识的不断加强，
公司新型肥料市场认可度进一步提升，对普通肥料产生一定的替代作用。在尿素等
原料市场下行背景下，2024年以来，公司普通肥料产品销量及销售均价较上年同期
均有所下降，收入规模下降较多，使得销售收入占主营业务收入比例有所下滑。
3.主营业务收入按销售区域分类
报告期内，公司销售收入主要来源于境内客户，境内销售收入分别为260,594.91万
元、258,620.30万元、233,202.11万元和147,192.08万元，占各期主营业务收入的
98.33%、98.80%、99.02%和99.77%。
经过多年的业务积累和品牌沉淀，公司已在境内主要粮产区形成了较为稳定的销售
客户群体，境外销售以出口日本、韩国等东亚国家为主，销售金额较低。
4.主营业务收入按销售模式分类
报告期内，公司销售模式包括经销、直销、邮政渠道及少量贸易商销售。公司采用
经销为主的销售模式，各期经销收入分别为133,663.35万元、131,881.19万元、12
9,754.98万元和91,428.17万元，占比50%以上。
由于我国幅员辽阔，化肥产品的使用区域遍布全国，终端用户主要为广大农业种植
户，较为分散，因此同行业上市公司均普遍采用经销为主的销售模式。
5.主营业务收入按季度分类
报告期内，公司主营业务收入上半年度较高，2022年至2024年上半年度收入占比分
别为62.96%、60.94%和65.88%。农业生产周期决定了化肥的消费具有一定季节性，
公司销售区域主要集中于东北及黄淮海地区，一二季度春夏作物化肥需求旺盛，下
游客户对肥料的需求量较大。
报告期内，可比公司中史丹利、新洋丰、红四方和汉和生物上半年销售收入占比均
较高，公司季节性收入占比符合行业特征，与同行业上市公司保持基本一致。与此
同时，公司销售区域主要集中在北方地区，积极开拓东北、内蒙以及新疆市场，且
邮政客户集中于北方省份，这些市场季节性更为明显，在上半年用肥较为集中，使
得公司上半年收入占比较高。
6.前五名客户情况
报告期内，公司前五大客户销售收入分别为56,374.87万元、58,094.92万元、48,1
91.79万元和30,446.37万元，占当期营业收入的比例分别为21.07%、22.02%、20.3
9%和20.36%，前五大客户合计占销售额的比例较低，不存在单一客户销售收入或毛
利占比达到或超过50%的情形，不存在严重依赖少数销售客户的情形。公司与上述
客户之间不存在关联关系，公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员及主
要关联方或持有本公司5%以上股份的股东均未在上述客户中拥有权益。
7.营业收入总体分析
报告期内，公司主营业务占比在98%以上，主营业务突出。公司抓住行业发展机遇
积极进行规模扩张，优化产品结构和服务质量，销售规模整体呈现增长态势。报告
期内，公司客户集中度较低，不存在严重依赖少数客户的情形。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-11-07
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜山东智控肥业科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜山东农邮肥业有限公司 ｜ 5000.00｜ 582.45｜ 10332.38｜
｜吉林黑松土科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 409.03｜ 7925.92｜
｜农大肥业科技(新疆)有限公司｜ 1000.00｜ 618.44｜ 6659.52｜
｜山东农大肥业销售有限公司 ｜ 5000.00｜ 651.25｜ 23738.41｜
｜山东黑松土农业高新技术有限｜ 1500.00｜ 152.65｜ 27940.41｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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