☆经营分析☆ ◇920403 康农种业 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
杂交玉米种子的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玉米杂交种子 ｜ 4273.17｜ 1728.53｜ 40.45｜ 93.15｜
｜其他 ｜ 314.25｜ 81.61｜ 25.97｜ 6.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中 ｜ 2184.83｜ 913.92｜ 41.83｜ 47.63｜
｜西南 ｜ 1267.63｜ 264.76｜ 20.89｜ 27.63｜
｜华东 ｜ 523.67｜ 256.07｜ 48.90｜ 11.42｜
｜东北 ｜ 286.38｜ 160.13｜ 55.92｜ 6.24｜
｜华北 ｜ 177.90｜ 146.72｜ 82.47｜ 3.88｜
｜西北 ｜ 86.18｜ 45.09｜ 52.32｜ 1.88｜
｜华南 ｜ 60.83｜ 23.44｜ 38.54｜ 1.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玉米杂交种子 ｜ 32682.27｜ 12000.93｜ 36.72｜ 97.08｜
｜其他业务收入 ｜ 974.16｜ 44.24｜ 4.54｜ 2.89｜
｜魔芋种子 ｜ 7.35｜ 0.47｜ 6.41｜ 0.02｜
｜中药材种苗 ｜ 1.97｜ 1.86｜ 94.82｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中地区 ｜ 14478.85｜ 5741.67｜ 39.66｜ 43.01｜
｜西南地区 ｜ 8286.86｜ 1762.90｜ 21.27｜ 24.62｜
｜华东地区 ｜ 5941.40｜ 2430.05｜ 40.90｜ 17.65｜
｜华北地区 ｜ 2265.49｜ 1023.66｜ 45.18｜ 6.73｜
｜东北地区 ｜ 1584.62｜ 742.53｜ 46.86｜ 4.71｜
｜西北地区 ｜ 850.82｜ 276.42｜ 32.49｜ 2.53｜
｜华南地区 ｜ 257.71｜ 70.28｜ 27.27｜ 0.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玉米杂交种子 ｜ 4503.62｜ 1237.68｜ 27.48｜ 95.54｜
｜其他 ｜ 200.96｜ 8.55｜ 4.26｜ 4.26｜
｜魔芋种子 ｜ 7.35｜ -23.09｜-314.2｜ 0.16｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
｜中药材种苗 ｜ 1.97｜ 1.86｜ 94.82｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中地区 ｜ 2386.32｜ 696.53｜ 29.19｜ 50.62｜
｜西南地区 ｜ 1017.21｜ 277.25｜ 27.26｜ 21.58｜
｜华东地区 ｜ 386.35｜ 63.76｜ 16.50｜ 8.20｜
｜西北地区 ｜ 377.45｜ 16.11｜ 4.27｜ 8.01｜
｜东北地区 ｜ 215.12｜ 77.09｜ 35.83｜ 4.56｜
｜华北地区 ｜ 208.87｜ 83.34｜ 39.90｜ 4.43｜
｜华南地区 ｜ 122.48｜ 10.84｜ 8.85｜ 2.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玉米杂交种子 ｜ 28202.62｜ 8810.27｜ 31.24｜ 97.84｜
｜其他业务收入 ｜ 333.11｜ 68.16｜ 20.46｜ 1.16｜
｜魔芋种子 ｜ 273.80｜ -32.28｜-11.79｜ 0.95｜
｜中药材种苗 ｜ 14.44｜ 11.35｜ 78.63｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南地区 ｜ 11943.54｜ 2706.62｜ 22.66｜ 41.44｜
｜华中地区 ｜ 10190.98｜ 3785.71｜ 37.15｜ 35.36｜
｜华东地区 ｜ 2797.68｜ 1114.43｜ 39.83｜ 9.71｜
｜东北地区 ｜ 1914.08｜ 762.36｜ 39.83｜ 6.64｜
｜华北地区 ｜ 1127.86｜ 441.46｜ 39.14｜ 3.91｜
｜华南地区 ｜ 481.13｜ 99.49｜ 20.68｜ 1.67｜
｜西北地区 ｜ 368.71｜ -52.56｜-14.26｜ 1.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
公司是一家主要从事杂交玉米种子的研发、生产和销售的高新技术企业、农业产业
化国家重点龙头企业、中国种业信用骨干企业、湖北省专精特新“小巨人”企业，
于2022年7月入选农业农村部办公厅发布的“国家农作物种业阵型企业”。公司的
盈利主要来源于杂交玉米种子的销售。报告期内，杂交玉米种子收入占公司主营业
务收入的99.89%，是公司的核心产品。
公司玉米种子的业务涉及育种、制种、加工和推广销售主要环节，分别对应研发、
采购、生产和销售，主要流程划分如下：
1.研发模式
公司的研发育种模式以自主创新为主，合作研发和引进吸收为辅。公司制定《研究
与开发管理制度》《科研成果保密制度》等制度，设有专门的科研部门和生物育种
研究院，并配备育种经验丰富的技术研发人员，为公司可持续发展提供产品保障和
技术支持，持续提高科研成果的转化效率。公司在热带亚热带、西南、东南、东华
北、西北等全国玉米主产区开设多点测试研究站，形成覆盖全国玉米主产区的商业
化育种体系。
2.采购模式
（1）制种
公司每年在制定制种计划时需要根据市场需求情况、客户和终端用户偏好并结合自
身新品种推广情况准确预估未来一个销售季度（即当年10月至次年9月）的拟销售
的品种情况和各品种计划销量，并根据预计情况与制种单位确定当年的制种品种和
制种面积。其后，公司向制种单位提供合格的亲本种子，制种单位根据公司的种子
生产技术操作流程及公司技术人员的生产技术指导组织制种种植生产。
（2）包材辅料采购
玉米种子包材辅料（主要包装物和种衣剂）市场供应较为充分，公司综合考虑包装
物及种衣剂的环保性、有效性、性价比等指标，择优选择符合公司生产需求的供应
商。公司根据当年生产计划和对于包装物及种衣剂的需求情况进行采购。
3.生产模式
公司的生产模式主要是对采购环节生产的种子进行分级筛癣包衣及包装等一系列加
工，主要采取分级、风力和重力筛选，除去种子中发霉的、未成熟的、遭受病虫害
等不合格的种子和杂物。筛选和加工完成之后，公司再根据实际生产经营需求将加
工好的玉米种子重新包装、称重和储存。
4.销售模式
公司的销售模式主要为经销模式，与经销商签订合同，约定经销品种、经销区域、
运费承担等条款，由经销商面向终端客户。公司对经销商客户的销售为买断式销售
，采用“预付定金+尾款结算”的结算方式。通过物流方式销售给经销商的，运费
由经销商客户承担，公司交付产品给承运人后不再承担发生损毁的风险与责任。
报告期内，公司商业模式不存在重大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
报告期内，公司积极推动科研创新、业绩增长、产业链延伸和海外拓展，致力于
打造农业领域的“大单品”战略，为全球农业可持续发展贡献力量。
在科研方面，公司持续推进重大科研平台建设，建立健全资源共享机制，引进高
层次人才，品种研发启动“种质+分子”育种新引擎。3月，公司与海南百奥云科技
有限公司签署“AI智慧育种”战略合作，引入人工智能技术加速育种进程。5月，
公司召开“玉米全产业链高质量发展学术交流会”，18家科研院校20多位专家云集
探讨玉米全产业链高质量发展新路径，十家科研院所与公司签署战略合作协议，此
次会议是公司“科研引领-全国布局”战略的关键举措。通过这些举措，公司在品
种研发上取得了显著成果，完成了新转化体降低转基因非期望效应和不育化制种多
恢复基因融合，创新培育新质生产力。
在业绩增长方面，公司持续强化西南地区核心优势地位，进一步拓展黄淮海市场
，挺进东华北市场，创新销售策略，积极触网，构建线上营销矩阵，提升产品的知
名度和销量。公司持续开展测产观摩会，让种植户直观感受种子品质和实际产量，
提升信任度。同时，不断优化生产管理流程，确保生产基地稳定运行和成本控制，
强化制种技术研究，快速推进不育化生产，提升种子纯度，保证种子质量。
在产业链延伸方面，公司围绕优化产业结构，延长产业链，增加产品附加值。公
司开展“优质粮收储”工作，从粮食收购、粮源基地建设到建立全国云仓系统，优
化配送网络等，确保优质粮供应的时效性和稳定性，助力优质粮食工程建设，提升
粮食增产增效。
在海外拓展方面，公司积极响应国家“走出去”战略，成立了全新的国际事业部
。公司通过多年的科研积累，已取得多个生态区域、适宜不同气候条件的玉米杂交
品种，目前已完全具备对东南亚、非洲等地区的杂交玉米种子供应条件。2月与安
徽平台迈可金农业科技有限公司合作，布局东南亚及南亚玉米市常3月与安哥拉马
兰热省达成玉米种植基地合作。6月接待尼日利亚高官考察，加速品种认定。同时
与BlackStoneSolutions,LLC合作，种子将进入巴西市常公司将持续秉持“品质为
本，服务全球”理念，为全球农业可持续发展贡献力量。
通过以上举措，公司在科研、业绩、产业链和海外拓展等方面取得了显著成果，
为全球农业可持续发展注入了中国农业智慧与力量。
报告期内，公司实现营业收入4,587.42万元，归属于上市公司股东的净利润868.8
5万元；报告期末，资产总额79,289.20万元，归属于上市公司股东的净资产48,197
.87万元。
（二）行业情况
根据中国证监会公布的《上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为农业（
行业代码：A01）。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017
），公司属于A类“农、林、牧、渔业”中的“A05农、林、牧、渔专业及辅助性活
动”。
根据《战略性新兴产业分类（2018）》《中华人民共和国国民经济和社会发展第
十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，种子培育作为生物育种产业，被认定为
战略新兴行业、前沿领域。
农以种为先，种子是农业生产的起点，对农作物产量、质量及抗性等方面具有决
定性意义，是关乎国家粮食安全的命脉，是农业的“芯片”。全方位夯实粮食安全
根基，加快建设农业强国，需全面推进农业“芯片”。我国种业发展虽然起步较晚
，但增速较快。自改革开放以来，种业也从计划经济变成了市场经济，我国种业逐
步开始了产业化、市场化的时代。上述行业主要法律法规及产业政策的制定，为种
业发展奠定了坚实的基础，不仅有利于行业主管部门对种业产品质量进行有效监管
，还为客户评判产品质量提供参考依据，同时对种子生产企业登记、生产、经营等
行为提供了指导规范。
2025年2月23日，《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振
兴的意见》（以下简称“2025年中央一号文件”）发布，文件指出要坚持农业农村
优先发展，坚持城乡融合发展，坚持守正创新，锚定推进乡村全面振兴、建设农业
强国目标，以改革开放和科技创新为动力，巩固和完善农村基本经营制度，深入学
习运用“千万工程”经验，确保国家粮食安全。其中“以科技创新引领先进生产要
素集聚，因地制宜发展农业新质生产力；瞄准加快突破关键核心技术，强化农业科
研资源力量统筹，培育农业科技领军企业；深入实施种业振兴行动，发挥‘南繁硅
谷’等重大农业科研平台作用，加快攻克一批突破性品种；继续推进生物育种产业
化。”等政策导向为我国种业高质量发展指明方向。
前述法律法规和产业政策文件等为种植相关行业健康发展营造了优良的环境，有
助于推动“育繁推一体化”产业体系内的种子企业高速发展，并对科研成果提供有
力保障，从而为公司快速发展奠定了良好的基矗此外，相关法律法规和产业政策持
续强调和支持品种创新、技术创新，也为公司的发展指明方向。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
制种与销售不同期引发的供需风险
玉米种子的制种与销售具有显著的季节性特征，在正常的生产经营周期中，产品销
售时点要显著滞后于制种采购时点。以公司主要制种区域西北地区为例（主要包括
甘肃盛宁夏回族自治区、新疆维吾尔自治区），公司通常在每年2月至3月预计未来
一个销售季度（当年10月至次年9月）拟销售的品种和各品种预计销售情况，并根
据预计情况与制种单位确定当年的制种品种和制种面积，并向制种单位支付一定比
例的预付款。每年4月至5月，公司将亲本种子交付制种单位并由制种单位播种；每
年9月至10月，制种单位收获玉米鲜穗并经穗癣烘干、脱粒等工序后成为毛种并销
售给公司。公司在每年10月至次年3月将毛种经过精癣包装等工序生产成为面向终
端用户的产品，根据客户订单情况在每年10月至次年6月向下游客户进行销售，其
中主要的生产和销售时点集中在每年10月至12月期间。从以上生产经营周期可以看
出，公司的经营模式中制种采购环节会大幅前置于生产销售环节，这要求公司每年
在制定制种计划时需要根据市场需求情况、客户和终端用户偏好并结合自身新品种
推广情况准确预估未来一个销售季度（即当年10月至次年9月）的拟销售品种情况
和各品种计划销量。如果相关预测过于激进，后续产品销售不达预期，则会造成库
存积压，在降低公司资金周转效率的同时还会引发潜在的存货减值风险；如果相关
预测过于保守，后续产品销售远超制种规模，则会在一定程度上制约公司收入规模
的增长，乃至出现被竞争对手抢占既有市场份额的情况。应对措施：公司将根据实
际业务开展情况、市场调研情况、市场供需关系和价格变动情况等多方面因素稳健
安排制种和销售，降低制种与销售不同期引发的供需风险。
经销商管理风险
由于玉米种子产品的终端用户主要为农户，具有分布广泛、集中度低等特点，因此
经销模式是我国种子企业普遍采用的销售模式。随着公司产品销售区域的不断拓展
和业务规模的进一步增长，公司的经销商数量也将进一步增加。虽然公司高度重视
经销商的日常管理工作并建立了较为完善的经销商管理制度，但由于经销商数量众
多、地域分布较分散，如果公司的经销商管理水平不能随着业务规模同步提升，将
有可能出现个别经销商因自身原因导致的产品质量纠纷、扰乱市场价格乃至违法违
规行为，公司的市场拓展、品牌形象和经营业绩也将因此而受到影响。应对措施：
公司已经建立了科学、规范的经销商管理体系，同时通过多样化的折扣政策提升了
经销商代理销售公司产品的积极性，并形成了经销商对公司品牌和产品的认同感。
未来，公司将继续贯彻、优化经销商管理制度，并拓展经销商规模，从而推进公司
业务积极拓展。
品种迭代风险
玉米种子品种具有明显的生命周期，随着旧品种进入衰退期和新品种的不断推出，
旧品种的市场销量和销售毛利率都会出现显著下降。因此，种子企业需要在新品种
开发方面持续投入，不断选育高产、稳产和抗逆性良好的新品种并经过审定后推向
市场才能保证其市场竞争力和盈利能力。但是，新品种的选育周期长、投入成本大
，且在研发过程中会受到亲本资源、育种技术、选育经验、种植周期限制和外部市
场偏好变化等诸多因素影响，因此新品种选育自身存在较大的不确定性。与此同时
，选育出的新品种是否具有推广价值，能否充分满足各种环境条件的要求，必须经
国家或省级农业行政主管部门组织的区域适应性试验和生产试验，并达到审定标准
通过审定后才能进行推广种植。因此玉米种子新品种的开发、选育和审定都存在较
大不确定性。因此，玉米种子产品不断推陈出新这一行业固有特点使得公司面临着
品种迭代风险。如果公司无法通过持续的研发投入选育出受到市场认可和欢迎的新
品种，将会面临市场份额流失和经营业绩下降等风险。应对措施：公司将持续加大
研发投入，以使农户增产增收为目标面向终端市场持续选育高产稳产、抗逆广适的
杂交玉米新品种，同时加强新品种推广工作，力争把握品种迭代方向，持续扩大业
务规模并提升盈利能力。
存货减值风险
公司的存货主要为玉米种子，其可变现净值受到供需关系、市场价格、产品库龄以
及产品生命周期等多方面因素的影响，如果未来市场环境发生变化、产品销售价格
大幅下跌或出现产品滞销、存货积压等情形，则需要计提存货跌价准备，进而对公
司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将以市场需求为导向稳健推进制种采购
，避免出现存货积压。
应收账款减值风险
公司应收账款金额及其占总资产的比例均较高，主要是由公司销售政策决定。每个
销售季度开始前（即每年8月至10月）根据客户预计该销售季度的需求量与客户签
订协议并收取一定比例的预收款，在销售季度内按照客户订单陆续向客户发货，在
每个销售季度结束后（次年6月至9月）与客户就该销售季度的销售情况进行对账结
算，并收回全部货款。由于每年11月至12月是杂交玉米种子的销售旺季，因此公司
年末应收账款金额较大。由于公司客户以经销商为主，且其中存在较多的个体工商
户和自然人，其回款情况会取决于最终销售的实现情况和其自身的资金周转能力等
诸多因素，因此公司仍存在应收账款不能回收或无法按时回收的可能性，在增加公
司流动资金压力的同时带来经济损失的风险。应对措施：公司将持续加强对应收账
款的管理工作，适当提升客户预收款比例并加大结算对账后的催收力度，降低应收
账款坏账风险。
实际控制人不当控制风险
公司上市后，股东方燕丽直接持有公司5123.30万股股份，占公司总股本的51.56%
，仍为公司的控股股东；方燕丽、彭绪冰仍为公司的实际控制人。虽然公司已经按
照中国证监会、北交所的规范要求，建立了相对完善的公司治理结构和相应的规章
制度，对控股股东、实际控制人权利的行使作出了严格规定，但控股股东、实际控
制人仍有可能通过行使表决权等方式影响公司的经营决策、利润分配和投资方向等
重大事项，从而影响公司及其他股东的权益。应对措施：公司已经按照《公司法》
《证券法》《北京证券交易所股票上市规则》等法律法规和规范性文件的规定建立
健全了公司治理制度，对控股股东、实际控制人行使股东权利作出了相应的规定。
公司将持续提升法人治理水平，增强独立董事和监事会的监督功能，通过培训等方
式不断加强控股股东、实际控制人以及全体董事、监事和高级管理人员的诚信和规
范意识，切实维护全体股东（特别是中小股东的）的利益。
募集资金投资项目不能顺利实施风险
公司募投项目产能的消化将主要依靠在北方春播区和黄淮海夏播区两个公司非传统
优势区域内的市场拓展，公司在该等区域内拓展市场将面临与行业内领先企业更为
激烈的竞争。虽然公司已经针对北方春播区和黄淮海夏播区的市场拓展进行了一定
人员储备和技术储备，且报告期内公司在黄淮海夏播区业务拓展情况良好，但如果
公司不能持续选育适合该等区域的新品种或新品种市场推广不及预期，将导致募投
项目的产能将无法继续得到有效消化，进而造成新增固定资产产能利用率不足并对
公司经营业绩产生一定不利影响。同时，同行业竞争对手的发展、国家和地方产业
政策的变化、人力和采购成本的波动以及宏观经济形势的波动等因素都将会对募投
项目的可行性和投资回报产生影响。应对措施：该项目系公司综合考虑自身发展战
略、技术水平和市场状况等多方面因素，并进行了审慎的可行性论证和经济效益测
算后确定的市场前景和经济效益良好的项目。同时，公司将持续加强市场拓展力度
以促进项目新增产能消化，并积极提升内部管理效率以增强公司综合盈利能力。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜康农种业(海南)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜康农种业(宁夏)有限责任公司｜ 2100.00｜ 640.97｜ 29197.59｜
｜湖北致力种业有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜湖北省康农生物育种研究院 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜湖北泰悦中药材种业有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜康农种业(张掖)有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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