☆经营分析☆ ◇920592 华信永道 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
提供政务、民生、金融领域数字化解决方案与科技服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜维护服务 ｜ 2571.46｜ 481.81｜ 18.74｜ 55.90｜
｜软件定制开发 ｜ 1188.07｜ 611.61｜ 51.48｜ 25.83｜
｜外包服务 ｜ 770.63｜ 4.95｜ 0.64｜ 16.75｜
｜其他业务 ｜ 41.66｜ 3.66｜ 8.79｜ 0.91｜
｜第三方产品销售与集成 ｜ 28.30｜ 18.13｜ 64.07｜ 0.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 2054.10｜ 789.37｜ 38.43｜ 44.65｜
｜华东 ｜ 880.45｜ 27.54｜ 3.13｜ 19.14｜
｜华南 ｜ 653.47｜ 180.67｜ 27.65｜ 14.21｜
｜东北 ｜ 431.66｜ 165.02｜ 38.23｜ 9.38｜
｜西南 ｜ 323.40｜ -59.63｜-18.44｜ 7.03｜
｜华中 ｜ 175.54｜ 32.57｜ 18.55｜ 3.82｜
｜西北 ｜ 81.50｜ -15.37｜-18.86｜ 1.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件定制开发 ｜ 13486.15｜ 6530.60｜ 48.42｜ 64.20｜
｜维护服务 ｜ 5491.96｜ 2235.78｜ 40.71｜ 26.15｜
｜外包服务 ｜ 1474.56｜ 186.10｜ 12.62｜ 7.02｜
｜第三方产品销售与集成 ｜ 552.42｜ 181.35｜ 32.83｜ 2.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 5261.47｜ 2600.48｜ 49.42｜ 25.05｜
｜东北 ｜ 3965.45｜ 2025.99｜ 51.09｜ 18.88｜
｜华东 ｜ 3888.93｜ 1470.05｜ 37.80｜ 18.51｜
｜华南 ｜ 3653.50｜ 1115.30｜ 30.53｜ 17.39｜
｜西南 ｜ 3178.34｜ 1351.65｜ 42.53｜ 15.13｜
｜华中 ｜ 889.61｜ 500.70｜ 56.28｜ 4.24｜
｜西北 ｜ 167.80｜ 69.66｜ 41.51｜ 0.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜维护服务 ｜ 2409.71｜ 401.17｜ 16.65｜ 43.77｜
｜软件定制开发 ｜ 1908.55｜ 826.00｜ 43.28｜ 34.67｜
｜外包服务 ｜ 862.07｜ 48.93｜ 5.68｜ 15.66｜
｜第三方产品销售与集成 ｜ 324.60｜ 69.79｜ 21.50｜ 5.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 1896.32｜ 704.14｜ 37.13｜ 34.45｜
｜华东 ｜ 1135.87｜ 198.84｜ 17.51｜ 20.63｜
｜东北 ｜ 930.38｜ 273.20｜ 29.36｜ 16.90｜
｜华南 ｜ 921.51｜ -166.48｜-18.07｜ 16.74｜
｜西南 ｜ 365.49｜ 210.48｜ 57.59｜ 6.64｜
｜华中 ｜ 205.61｜ 114.88｜ 55.87｜ 3.74｜
｜西北 ｜ 49.74｜ 10.82｜ 21.74｜ 0.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件定制开发 ｜ 15331.24｜ 6799.93｜ 44.35｜ 66.22｜
｜维护服务 ｜ 4736.27｜ 2027.21｜ 42.80｜ 20.46｜
｜外包服务 ｜ 1585.72｜ 248.67｜ 15.68｜ 6.85｜
｜第三方产品销售与集成 ｜ 1497.56｜ 597.28｜ 39.88｜ 6.47｜
｜其他业务 ｜ 0.46｜ 0.36｜ 79.45｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 6118.02｜ 2265.99｜ 37.04｜ 26.43｜
｜华北 ｜ 5794.49｜ 2982.15｜ 51.47｜ 25.03｜
｜东北 ｜ 4048.89｜ 1951.19｜ 48.19｜ 17.49｜
｜华南 ｜ 3414.05｜ 911.85｜ 26.71｜ 14.75｜
｜西南 ｜ 2213.46｜ 995.23｜ 44.96｜ 9.56｜
｜西北 ｜ 1011.53｜ 337.24｜ 33.34｜ 4.37｜
｜华中 ｜ 550.81｜ 229.82｜ 41.72｜ 2.38｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
公司属于软件和信息技术服务业。
公司是国内领先的政务、民生、金融领域数字化解决方案与科技服务提供商，深耕
数字公积金、数字口岸、数字金融、数字民生领域十余载，为全国各地的用户提供
多跨场景的信息系统数字化、智能化相关的业务解决方案咨询、软件定制开发、维
护服务、产品销售与集成、外包服务等业务。截至本报告期末，公司在全国有超过
110个客户，其中：住房公积金缴存人规模前一百的城市中，公司服务的缴存人数
及客户数量市场占有率均为行业第一，包括16个省会或副省级城市，服务逾5,000
万缴存人；客户范围广泛，覆盖全国24个盛自治区、直辖市。
截至本报告披露日，公司拥有自主知识产权的软件著作权249项。根据公司为客户
提供服务类型的差异，公司的盈利模式可以分为：软件定制开发服务、维护服务、
第三方产品销售与集成以及外包服务。（1）软件定制开发服务。公司通过与客户
签订合同，以自主软件产品和解决方案为基础，依托于公司先进的技术成果、丰富
的项目经验，根据客户特色业务或差异化需求提供架构设计、定制化开发、测试等
一体化的系统解决方案，最终向客户交付完整的软件系统。软件定制化开发业务是
公司主要的收入来源；（2）维护服务。维护服务是指为保障客户的IT系统正常运
行而提供的技术支持、维护服务。公司的维护服务主要分为4类：日常维护、应急
响应、系统优化、监管评估。公司在维护服务中，通过完成维护任务获取利润；（
3）第三方产品销售与集成。在公司进行用户信息化建设及解决方案的实施过程中
，客户可能存在对非公司自研的软、硬件产品的需求。公司在保证第三方软硬件与
公司产品高度适配的前提下提供第三方产品销售的服务。系统集成服务通常是指利
用计算机网络技术等手段，将软件、硬件与通信技术组合起来为用户解决信息处理
问题的服务。公司在第三方产品销售与集成业务中，通过交付第三方产品、集成产
品和服务获取盈利；（4）外包服务。外包服务是公司为客户提供面向单位和个人
线上和线下便捷服务的客服信息系统、专业客服座席外包、新媒体代运营等服务。
在外包服务中，公司通过完成外包任务获取盈利。
公司销售模式主要为直销，通过销售服务网络的持续完善，及时有效掌握客户需求
变化信息、在降低公司经营风险的同时增强市场开拓能力和快速响应能力。目前公
司产品主要向国内销售，已经建立起了广泛的销售网络，客户遍及全国各个地区。
报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度没有较大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
公司管理层不断加强政府客户等政务领域以及金融行业的市场扩展并积极进行民
生领域的业务拓新尝试，根据新形势积极主动调整经营策略；实施部门严格遵守既
定的项目实施工作流程和考核制度，通过提高项目的交付能力努力保证经营目标的
达成；公司持续保证积极的研发投入，积极推进AI等新技术、新场景应用落地，以
开发引领市场需求的新产品和服务。公司的盈利模式依然是以项目交付模式为主，
实施部门持续提升交付能力和服务质量，项目管理中心持续提高项目管理成熟度，
是公司业务稳定运行的基本保障；通过持续优化组织结构、不断精细化对利润部门
的贡献目标和考核管理，提升对销售部门的管理强度和考核质量，全方位提高对客
户的服务意识，为保证公司经营业绩持续稳定和提高客户满意度提供持续保障。
1．公司财务状况
截至报告期末，公司总资产48,054.40万元，其中流动资产39,537.43万元，非流
动资产8,516.97万元；公司负债为12,475.67万元，主要系合同负债5,835.63万元
、应付账款2,009.17万元、应付职工薪酬1,239.56万元、租赁负债1,347.00万元，
归属于公司股东权益合计35,355.71万元，年末归属于挂牌公司股东的每股净资产
为4.38元，上年年末为6.27元，降低了30.14%。
2．公司经营成果
报告期内，公司实现营业收入4,600.12万元，较上年下降了16.44%，主要系公司
依托自身技术、业务优势抓住市场机遇实现主营业务稳定发展，签约同比增加15.4
2%，但部分住房公积金项目因实施周期较长、签约时间较晚等原因未能在当年实现
收入；公司营业成本为3,479.96万元，较上年减少了25.02%，主要系收入下降所致
；公司毛利率为24.35%，上年同期毛利率为15.69%，公司毛利率小幅提升，主要系
公司软件定制开发业务毛利率提升等原因所致。
3．现金流量情况
报告期内，公司经营活动的现金流量净额为-5,309.59万元，上年同期为-7,972.2
6万元，较上年同期大幅提升，主要原因为：一是报告期内新签订合同增加及收回
应收款项导致收到现金增加2,145.50万元；二是因人员减少，支付职工薪酬减少78
9.00万元。
4．报告期内公司始终保持积极的研发投入，和合作伙伴一起联合研发了政府服务
垂类AI大模型“智道奇点SagersrvGLM”，并已完成国家互联网信息办公室的算法
备案工作。该产品作为新质生产力的典型应用，将更好地助力政务、金融、民生领
域实现提质降本增效。
5．在组织发展方面，依据上市公司《内部控制基本规范》及其配套指引、《北京
证券交易所股票上市规则》等相关文件的规定，对公司内控制度进行了全面修订和
完善。同时持续推进人才发展战略，综合运用访谈、能力测评、绩效数据分析等多
种方式，进行人才盘点评价，明确高潜人才、绩效优秀人才以及需要提升的人才，
为人才发展规划提供直观依据，针对每位员工提出个性化的发展建议，为后续的人
才培养和晋升提供参考。
（二）行业情况
公司属于软件和信息技术服务业。致力于成为政务、民生、金融领域优秀的数字
化解决方案与科技服务提供商，公司始终紧随国家政策号召，紧跟技术创新步伐，
紧扣产业变革脉搏。
习近平总书记在党的二十大报告中指出，“加快发展数字经济，促进数字经济和
实体经济深度融合”。新一代信息技术与各产业结合形成数字化生产力和数字经济
，是现代化经济体系发展的重要方向。大数据、云计算、人工智能等新一代数字技
术是当代创新最活跃、应用最广泛、带动力最强的科技领域，给产业发展、日常生
活、社会治理带来深刻影响。
住房和城乡建设部于2022年12月7日发布了《关于加快住房公积金数字化发展的指
导意见》。明确到2025年基本确立住房公积金数字化发展新模式，数据资源体系和
平台支撑体系更加健全，数字化管理新机制、服务新模式、监管新局面、安全新防
线等初步形成，数字化管理服务能力和水平显著提升，智慧住房公积金发展取得新
突破，服务事项“网上办、掌上办、就近办、一次办”更加好办易办，住房公积金
事业高质量发展取得明显成效。
2023年2月，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，明确提出“
发展高效协同的数字政务”，要求加快制度规则创新，完善与数字政务建设相适应
的规章制度，促进信息系统网络互联互通、数据按需共享、业务高效协同，提升数
字化服务水平，加快推进“一件事一次办”，推进线上线下融合，加强和规范政务
移动互联网应用程序管理。2024年11月，中国人民银行、国家发展改革委、工业和
信息化部、金融监管总局、中国证监会、国家数据局、国家外汇局等七部门联合印
发《推动数字金融高质量发展行动方案》。该方案强调以数据要素和数字技术为关
键驱动，加快推进金融机构数字化转型，夯实数字金融发展基础，完善数字金融治
理体系。
2024年数字政务和数字金融信息化行业在政策、技术与需求三重驱动下保持增长
，但需应对数据安全、财政压力等挑战。公司需聚焦信创订单、AI场景落地及数据
要素市场化机遇，同时关注区域市场差异和技术国产化趋势。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
实际控制人不当控制的风险
重大风险事项描述:截至报告期末,刘景郁直接持有公司9,764,950股股份，持股比
例为12.09%；王弋直接持有公司6,778,850股股份，持股比例为8.39%；姚航直接持
有公司1,123,850股股份，持股比例为1.39%；吴文直接持有公司227,500股股份，
持股比例为0.28%；李宏伟直接持有公司616,850股股份，持股比例为0.76%；李凯
直接持有公司208,000股股份，持股比例为0.26%；韩占远直接持有公司155,589股
股份，持股比例为0.19%。刘景郁、王弋、姚航、吴文、李宏伟、李凯、韩占远分
别直接持有众邦融鑫8.67%、10.38%、4.45%、3.67%、6.27%、3.33%、0.98%的份额
，合计持有众邦融鑫37.75%的份额。刘景郁、王弋、姚航、吴文、李宏伟、李凯及
韩占远七人于2015年10月15日及2022年5月18日分别签署了《一致行动协议》及《
一致行动协议之补充协议》，该等股东具有一致行动关系，能对公司的发展战略、
人事安排、生产经营、财务等决策实施有效控制。若公司的内部控制有效性不足、
公司治理结构不够健全、运作不够规范,可能会导致实际控制人损害公司和中小股
东利益的公司治理风险。应对措施:公司建立了较为完整的内部管理制度，逐步提
升公司内部控制的有效性，健全公司治理结构，规范运作，尽可能降低或消除实际
控制人损害公司和中小股东利益的公司治理风险。
核心技术人员和关键管理人员流失风险
重大风险事项描述:公司需要通过持续的研发维持相对的技术优势，公司关键技术
一般由核心技术人员掌握，为保证核心技术的保密性，公司与核心技术人员签订了
保密协议，但仍然不排除核心技术人员泄密或者竞争对手通过非正常渠道获取公司
商业机密的可能性。如果该等技术泄密，可能对公司的生产经营、市场竞争和技术
创新造成不利影响。同时，若公司不能持续维护现有核心技术人员以及研发团队的
稳定，并不断吸引业内优秀人才加入，可能导致高端技术人才流失，从而对公司的
发展造成不利影响。应对措施:目前公司多位骨干成员通过北京众邦融鑫信息技术
中心（有限合伙）及北京远见基石信息咨询中心（有限合伙）平台持股公司的股份
，以保证公司的核心骨干人员的稳定。报告期内，核心技术人员和关键管理人员没
有流失。
税收优惠政策变化风险
重大风险事项描述：报告期内，公司为高新技术企业，按15%缴纳企业所得税。报
告期内子公司长春华信、长春黑格、香江兴融、晟谦信息、济南华信、苏州兴政、
武汉金政、昆明金政、华信人工智能、私享家、杭州华信享受小微企业税收优惠政
策。同时，公司及子公司还享受了研发费用加计扣除的税收优惠、销售软件产品增
值税即征即退等税收优惠政策。若上述优惠政策发生变动或公司后续不能通过高新
技术企业认定，使得公司无法享受增值税或高新技术企业所得税等税收优惠政策，
公司未来的盈利状况将受到影响。应对措施:公司将继续加大对新业务、新技术的
研发投入，在保持公司技术优势的情况下，保证公司持续符合高新技术企业的相关
认定条件；此外，随着公司业务规模的不断扩大，公司盈利能力及抗风险能力不断
加强，税收优惠政策对公司盈利水平的影响也会进一步降低。
业务季节性波动的风险
重大风险事项描述：公司客户主要是全国各住房公积金管理机构等政府部门，其采
购一般遵循较为严格的预算管理制度，通常在上年9月份至11月份向主管部门申报
预算，次年3月份至5月份履行审批，审批通过后履行招标、合同签订等流程，因此
上半年需要验收的项目相对较少，下半年尤其是年末是定制化开发合同验收的高峰
期。因此，公司营业收入和营业利润在下半年占比较多，业绩存在一定的季节性波
动。因此，投资者不宜以季度或半年度数据推测公司全年经营业绩情况。
毛利率波动风险
重大风险事项描述：公司主要面向政府、金融机构提供数字化解决方案，由于不同
客户的业务需求不同、产品技术开发的复杂程度不同，使得不同项目工作量差别较
大，进而使得各技术开发项目的开发成本存在一定差异，此外，不同项目的技术成
果复用率程度也会影响毛利率变动。未来，公司若不能持续进行自主创新和技术研
发、保持技术领先性，不能适应市场需求变化或者成本控制不力，都将会使公司面
临毛利率波动的风险。应对措施：公司将持续进行自主创新和技术研发、保持技术
领先性，适应市场需求变化，科学提高公司运营效率，控制运营成本，提升经营业
绩。
下游行业较为集中的风险
重大风险事项描述：公司主营业务对国内住房公积金行业的依赖程度较高。如果未
来国家宏观政策发生变化，可能发生住房公积金信息化建设速度放缓等情形，从而
影响到行业客户对公司产品和服务的需求。因此，公司存在下游行业较为集中的风
险。如公司市场开拓不及预期，则可能导致市场份额被抢占，进而导致公司经营业
绩下滑的风险。应对措施：公司未来将充分利用优势资源，不断优化经营、降低经
营成本，发挥公司产品和技术优势，进一步开拓数字口岸、数字金融服务市场，扩
大产品销售规模，实现经营业绩持续、稳定增长，不断增强主营业务盈利能力。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香江兴融科技(深圳)有限公司｜ 1000.00｜ 69.00｜ 1205.83｜
｜长春黑格科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 28.87｜ 515.54｜
｜长春华信永道科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -47.00｜ 1104.58｜
｜金政数字科技(武汉)有限公司｜ 100.00｜ -134.35｜ 430.01｜
｜金政数字科技(昆明)有限公司｜ 100.00｜ 106.35｜ 369.80｜
｜济南华信永道数字科技有限公｜ 4000.00｜ 52.17｜ 3436.14｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永道兴政数字科技(苏州)有限｜ 1000.00｜ -87.30｜ 180.62｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜晟谦(北京)信息技术有限责任｜ 1500.00｜ -163.68｜ 834.43｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华信永道私享家(北京)科技有｜ 500.00｜ -120.17｜ 414.10｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华信永道(杭州)科技有限公司｜ 2000.00｜ -57.94｜ 1169.06｜
｜华信永道(北京)人工智能科技｜ 1000.00｜ 151.94｜ 406.00｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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