☆经营分析☆ ◇920663 明阳科技 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售，专业提供高性能、高强度
、高精度、高难度零部件的专业化定制服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属粉末冶金零件 ｜ 7221.01｜ 2527.91｜ 35.01｜ 43.13｜
｜自润滑轴承 ｜ 3922.95｜ 1887.19｜ 48.11｜ 23.43｜
｜传力杆 ｜ 3043.92｜ 1153.93｜ 37.91｜ 18.18｜
｜金属注射成形零件 ｜ 1711.49｜ 666.45｜ 38.94｜ 10.22｜
｜调节机构总成件 ｜ 666.36｜ 200.23｜ 30.05｜ 3.98｜
｜其他 ｜ 176.18｜ 116.78｜ 66.29｜ 1.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 389.27｜ 227.86｜ 58.53｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属粉末冶金零件 ｜ 12928.93｜ 5054.28｜ 39.09｜ 42.48｜
｜自润滑轴承 ｜ 7267.66｜ 3640.84｜ 50.10｜ 23.88｜
｜传力杆 ｜ 5399.95｜ 2122.17｜ 39.30｜ 17.74｜
｜金属粉末注射成形零件 ｜ 3408.75｜ 1530.85｜ 44.91｜ 11.20｜
｜调节机构总成件 ｜ 990.61｜ 452.59｜ 45.69｜ 3.26｜
｜其他 ｜ 436.24｜ 272.57｜ 62.48｜ 1.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 725.82｜ 411.30｜ 56.67｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属粉末冶金零件 ｜ 5467.31｜ 2110.84｜ 38.61｜ 42.79｜
｜自润滑轴承 ｜ 3100.97｜ 1660.36｜ 53.54｜ 24.27｜
｜传力杆 ｜ 2263.01｜ 878.16｜ 38.80｜ 17.71｜
｜金属粉末注射成形零件 ｜ 1387.58｜ 663.45｜ 47.81｜ 10.86｜
｜调节机构总成件 ｜ 345.05｜ 179.76｜ 52.10｜ 2.70｜
｜其他 ｜ 213.23｜ 159.00｜ 74.57｜ 1.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 387.69｜ 215.70｜ 55.64｜ 100.00｜
｜其他业务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属粉末冶金零件 ｜ 10549.65｜ 4552.76｜ 43.16｜ 40.92｜
｜自润滑轴承 ｜ 6118.52｜ 3353.95｜ 54.82｜ 23.73｜
｜传力杆 ｜ 5380.29｜ 2124.78｜ 39.49｜ 20.87｜
｜金属粉末注射成形零件 ｜ 2501.41｜ 1142.64｜ 45.68｜ 9.70｜
｜调节机构总成件 ｜ 862.32｜ 486.59｜ 56.43｜ 3.34｜
｜其他 ｜ 368.72｜ 247.96｜ 67.25｜ 1.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 590.79｜ 305.54｜ 51.72｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况
公司主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售，专业提供高性能
、高强度、高精度、高难度零部件的专业化定制服务。公司拥有自润滑轴承（DU）
、传力杆（LG）、粉末冶金零件（PM）和金属粉末注射成形零件（MIM）四大系列
产品，以及调节机构总成件产品。目前主要应用于汽车座椅的调节系统，并可以广
泛应用于机械电子工业。
1、自润滑轴承（DU）：自润滑轴承是由自润滑复合材料冲压成型，主要包括轴套
、衬套、垫片、导轨、滑板和关节轴承等机械零件。自润滑复合材料分为无油润滑
和边际润滑两种复合材料类型，按表面自润滑层复合形式，又分为粘接自润滑复合
材料和烧结自润滑复合材料，自润滑材料摩擦系数低，能达到消除噪声、减少振动
的目的。目前，自润滑轴承已经被广泛应用于汽车、工程机械、通用机械及航天航
空机械等领域。部分产品示例如下：
2、粉末冶金零件（PM）：粉末冶金零件是以金属粉末或金属粉末与非金属粉末的
混合物为原料，采用压力填入模具内制成具有一定强度的成形坯，再经过高温烧结
使合金元素进行合金化，最后通过适当的后加工等方式得到所需的零部件。部分产
品示例如下：
3、金属粉末注射成形零件（MIM）：金属粉末注射成形零件是将金属粉末与有机粘
结剂在一定温度条件下采用适当的方法混合成均匀的喂料，将粉末状态的喂料加工
成一定形状和大小的粒状物后，在加热塑化状态下用注射成形机注入模具型腔内获
得成形坯，再经过化学或溶剂脱脂，最后经烧结形成致密的金属零件。金属粉末注
射成形零件具有精度高、组织均匀、性能优异、生产成本低等优点。部分产品示例
如下：
4、传力杆（LG）：传力杆又称同步杆、连接杆、星形杆等，用于汽车座椅的角度
调节机构，连接座椅两侧的调角器及驱动电机（电动型）或手轮（手动型）。部分
产品示例如下：
5、调节机构总成件：调节机构总成件公司第五大品类产品，该系列产品区别于上
述四类基础核心零件，每个总成件由若干零件有机组成。如扶手阻尼铰链，适用于
各种车辆座椅、高端轮椅等两侧扶手的角度调节；同心电动铰链，可应用于汽车座
椅电动腿托、汽车座椅电动中央扶手、座椅肩部电动调节、高档沙发电动腿托、医
疗多功能床电动调节等场景。部分产品示例如下：
公司汽车领域客户以大中型汽车座椅企业为主，包括业内头部的华域汽车、中航精
机、申驰实业、佛吉亚、日晗精密、李尔等，主要提供座椅调节系统、扶手、头枕
的核心零部件等；公司还在工程机械等领域内供应粉末冶金零件和金属粉末注射成
形零件产品，积累了希恩等一批知名客户。公司自成立以来始终坚持管理和技术创
新，建立并实施IATF16949:2016汽车产品质量体系、GB/T24001-2016/ISO14001:20
15环境管理体系和GB/T45001-2020/ISO45001:2018职业健康安全管理体系。公司是
国家标准《塑料-钢背二层粘接复合自润滑板材技术条件第1部分：带改性聚四氟乙
烯（PTFE）减摩层的板材（国家标准GB/T39142.1-2020）》的牵头起草人，同时也
是行业标准《汽车座椅调节机构用粉末冶金滑块技术规范（行业标准JB/T14396-20
22）》的牵头起草人。
研发模式：
公司的研发坚持自主创新、以市场为导向的方针，采用改进、创新的产品研发模式
，从材料配方、生产工艺、自动化生产设备、检测系统等方面进行技术创新。首先
，公司研发人员根据下游客户需求和公司生产技术人员反映的技术问题确定研发项
目需求。公司下游客户根据公司产品的实际使用场景和需求，对公司产品的技术要
求、产品规格、性能指标提出新的要求。此外，公司生产技术人员在实际生产过程
中也会发现存在的技术难题，或者提出技术创新的方案。其次，公司研发人员根据
研发项目需求制定研发方案，研发方案主要包括产品设计、模具设计和工艺设计。
事业部副总经理对研发方案进行可行性评估，研发方案通过可行性评估后，由总经
理负责审批。再次，研发方案经总经理批准后，由研发部门进行样品试制及相关性
能测试。样品经公司内部测试通过后，交付给客户进行测试。最后，客户测试通过
后研发流程结束。公司高度重视研发体系的完善，制定了《研发中心管理章程》、
《员工技术创新奖励制度》、《开放式创新创业平台管理制度》等一系列研发制度
。公司于2012年获得江苏拾机械工程协会粉末冶金会员单位”认证，2019年被中国
机械通用零部件工业协会评为“会员单位”，并于2020年获得江苏拾省级企业技术
中心”认证。2022年度被国家工信部评为“专精特新”小巨人。
采购模式：
公司产品的原材料主要包括金属粉末、高分子材料、板材、管材、棒材、模具、耗
材等。公司采购部根据生产要求汇总采购需求，制定采购计划，询价后选择相应的
供应商并签订采购订单。供应商根据采购订单安排送货至公司指定仓库。为了降低
采购成本并保证原材料质量，公司建立了较为完整的供应商管理制度，通过实地考
察、询价对比、供货及时性、供货良品率等方面对供应商进行严格的考核和筛眩公
司制定并定期更新合格供应商名录，对合格供应商进行动态管理。公司与合格供应
商签订框架协议，确保原材料供应的及时、稳定。
生产模式：
公司产品多为定制化产品，一般在接到客户订单后由智造交付中心根据订单要求负
责落实。公司根据客户需求确定产品技术参数及制图，并根据客户订单的规格、数
量和交货期完成生产任务。公司根据《IFTA16949汽车生产件及相关服务件组织的
质量管理体系要求》制定了质量管理制度和质量管理手册，公司质保部根据生产计
划和检验标准，进行全过程监控与检验，保证产品质量。
销售模式：
公司客户以大中型汽车座椅企业为主，如华域汽车、中航精机、申驰实业、佛吉亚
、日晗精密、航嘉麦格纳、李尔等。公司客户一般都有严格的供应商质量管理制度
和评价标准，通常要求供应商具有汽车产品质量体系认证等体系认证证书。公司销
售人员通过直接拜访、参加展会、客户推荐等多种方式接触客户。公司通过生产制
造能力、质量控制能力、技术开发能力以及企业风险管理等方面的评审，成为其合
格供应商并获得汽车项目的配套资格。公司获得配套项目后，需要开展产品质量先
期策划（APQP）、生产件批准程序（PPAP）和批产前现场核查（SOP），最终获取
订单。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。报告期末至报告披露日，公
司的商业模式未发生重大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
2025年，随着国家稳经济政策的落地实施，国内经济预计将呈上升态势，内循环
升级对公司而言是扩大国产替代进口的较好机会。对此，公司将加快产品与技术的
升级，瞄准新能源汽车消费增长需求，大力提高汽车座椅核心零部件的产品产销占
比，以及积极开拓新领域和市常为此，公司将制定如下计划：
1、继续深耕现有产品，加强与下游核心客户协同开发的紧密性，进一步提升在协
同开发过程中的参与度和贡献度，紧抓市场需求变动趋势，以快速适应下游行业需
求变化。
2、加快推进新产品向纵向和横向发展的进度。实现从核心零部件到总成部件的双
向拓展，延伸产业链。
3、积极开发新市场，公司产品除乘用车上使用外，还可应用于很多其他市常为此
后续公司将围绕核心技术产品进一步将市场外延拓展到商用车市尝工程机械市尝电
动工具市场等。
4、加大研发技术人才引进力度，以研发创新和开拓市场为引才重点，打造一支高
素质、专业化的技能人才团队，增强自主创新能力，从技术、品质、成本上不断提
高公司的整体竞争力，促进公司持续、健康、稳定发展。
5、全面升级成本及精益管理体系，提升生产效能，赋能公司战略发展。
6、持续推进公司自动化、智能化改造进度，提升公司生产与管理现代化水平，减
少对“人”的依赖程度。
7、持续抓好落实安全生产工作，严格落实安全生产责任制，切实保护员工健康、
生命安全；加强日常环保作业监测，做到生产良性循环，履行社会职责，实现企业
高质量发展。
（二）行业情况
2025年上半年，“两新”政策效应持续显现。1至6月份，各地区各有关部门用足
用好超长期特别国债资金，推动“两新”加力扩围政策继续显效，消费品以旧换新
政策加力扩围效果明显，带动相关产品所在行业及链条行业效益向好。各地大力度
推动“两新”政策落地实施，有效释放内需活力，消费品以旧换新政策加力扩围效
果明显，汽车行业效益改善明显落后其它消费品。随着国家反内卷工作持续推
进，对改善行业利润的促进效果也已经有所体现。因此中央及各级政府积极稳定
燃油车消费，推动报废更新的实施良好。期待车市油电同权推动油电同强，未来汽
车行业总体形势必能持续稳中向好
2025年上半年，中国乘用车市场终端销量达到了1083.08万辆，与去年同期相比，
增长8.10%。在新能源渗透率方面，上半年达到48.89%实现历史新高；中国品牌市
占率从2020年上半年的32.26%增长至今年上半年62.08%。这两项核心指标的“上扬
曲线”折射出中国汽车市场绿色低碳转型大势以及中国汽车品牌持续向上的发展态
势。
根据大公国际《2025年二季度汽车行业研究：新能源汽车高增长态势延续，反内
卷治理与技术革命双轮驱动格局重构》行业研究报告，2025年上半年提振汽车消费
政策及活动持续推出。2025年5月工业和信息化部办公厅等多部门发布开展2025年
新能源汽车下乡活动的通知，6月商务部办公厅发布组织开展2025年千县万镇新能
源汽车消费季活动，政策持续推动完善县乡地区新能源汽车购买使用环境，助力新
能源汽车下乡。2025年6月中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和
扩大消费的指导意见》提到，支持汽车金融公司发行金融债券，扩大信贷消费规模
，并发挥专营特色功能，丰富居民购车消费信贷供给以及支持汽车经销商信贷；鼓
励金融机构积极开展汽车贷款业务。此外，2025年7月，工业和信息化部提到计划
近期印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，推动实现行业质的有效提
升和量的合理增长。
随着消费者对智能化座椅功能配置的关注度持续提升，越来越多车系，尤其是新
能源车系，优化升级如座椅电动调节、人机交互界面、座椅按摩、加热、通风等功
能，这将为汽车行业产业链带来巨大的市场拓展空间。
三、公司面临的风险和应对措施
1、实际控制人不当控制的风险
重大风险事项描述：公司实际控制人为王明祥、沈培玉、沈旸，三人合计控制公司
70.72%股权。虽公司通过制定《公司章程》、《关联交易管理办法》等制度，建立
比较完善的法人治理结构，运行情况良好，但不排除共同实际控制人在重大事项决
策时利用控制权作出的决定事后被证明为不当决策的可能，也不排除在公司利益和
家族利益冲突时，其利用控股地位作出不利于公司决策的可能性。应对措施：公司
将不断强化“三会”职能，完善内部控制管理制度并贯彻实施。确保股东会和董事
会规范地行使相应权利；充分发挥监事会的监督职能；在涉及公司发展的重大事项
决策过程中，充分考虑公司未来的发展。通过系统的法规培训不断增强实际控制人
和管理层的诚信及规范意识，督促其切实遵照相关法律法规经营公司，忠诚履行职
责。
2、产品价格下降风险
重大风险事项描述：汽车零部件产业的一个显著特点是产品的前期价格较高,但随
着供应量的增加,产品价格将逐年下降。虽公司凭借产品先进性优势不断取得新车
型配套座椅功能件项目,并在一定程度上抵消了老产品的价格下降风险。但是如果
公司未来不能持续取得新车型配套座椅功能件的订单,并导致新老产品组合结构发
生较大变化,则公司产品的平均价格将存在逐步下降的风险。另外，国内汽车行业
竞争日趋激烈，势必给公司带来更大的降本压力。应对措施：（1）内部优化管理
，通过管理的优化降低内部成本；（2）提升质量水平，降低质量成本，提高公司
产品的议价能力；（3）通过ERP系统改良企业生产模式，缩短采购到销售的周期，
利用订单式生产降低产品积压的风险；（4）对新产品的研发以及老产品的改进成
为一种常态，公司正在积极关注节能环保新技术，这将成为未来汽车零部件产业竞
争的制高点。
3、行业周期性波动风险
重大风险事项描述：汽车产业与宏观经济波动相关性明显,其发展呈一定的周期性
。宏观经济向好时,汽车消费活跃,汽车产业发展迅速;宏观经济下降时,汽车消费放
缓,汽车产业发展放慢。虽然中国汽车产业已经进入了一个快速发展的黄金时期,但
并不能排除在某个阶段,受经济增长大幅放缓或国家产业政策调整的影响,汽车消费
量出现增长速度放缓甚至阶段性下滑的可能性,从而导致公司的发展速度和发展质
量受到不利影响。应对措施：公司根据自身优势，从实际情况出发，把握汽车产业
新能源、节能减排、轻量化、智能化、模块化的发展方向，在未来几年，公司将牢
牢把握精益生产的指导理念，大力推进自动化、智能化的改造升级，以技术创新为
动力，以新产品研发为手段，全方面积极推进公司的技术创新、管理创新、产品创
新；加快生产、研发的全球化布局，努力拓展国内、国际市场，保持主营业务持续
、稳定、向上发展。
4、规模扩张导致的管理风险
重大风险事项描述：随着公司业务快速发展,公司的市场覆盖、人员规模迅速扩大,
对公司的经营管理、组织协调及风险控制能力提出了更高的要求。快速扩大的业务
规模延伸了公司的管理跨度,从而使公司在业务持续、快速增长过程中对管理、营
运能力的要求大幅提高。若公司无法在人力资源、风险控制、营销方式等管理控制
方面采取更有针对性的措施,可能将增加公司的管理成本和经营风险,对公司未来业
务的发展会带来一定的影响。应对措施：公司持续加强内部控制和企业文化建设，
不断提升管理人员的管理水平，不断规范治理结构，完善权力、决策、执行、监督
机构的制衡，并根据公司现状，及时调整人力资源战略规划，储备和引进适合公司
发展的专业人才。
5、税收优惠风险
重大风险事项描述：公司2024年高新复审已通过，公司企业所得税按15%的优惠税
率计缴企业所得税。若公司后期不能继续被认定为高新技术企业或者国家调整相关
税收优惠政策，公司将恢复执行25%的企业所得税税率，势必对公司的税后利润产
生不利影响。应对措施：公司借助于已有的研发优势，不断加大对研发的投入，积
极申请专利构筑公司的竞争壁垒，拓展产品的宽度和深度，公司通过对客户需求的
及时把握、较强的定制开发能力、技术支持的快速响应来满足客户的需求，以减少
因税收优惠政策可能发生的变化给公司带来的不利影响。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜苏州亿密新技术有限公司 ｜ 30.00｜ 32.88｜ 544.04｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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