☆经营分析☆ ◇920719 宁新新材 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
特种石墨材料及制品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜特种石墨制品 ｜ 5248.84｜ 1766.10｜ 33.65｜ 46.89｜
｜特种石墨 ｜ 4514.01｜ -278.20｜ -6.16｜ 40.32｜
｜加工及其他 ｜ 1047.62｜ -855.62｜-81.67｜ 9.36｜
｜石墨坯 ｜ 383.96｜ 27.27｜ 7.10｜ 3.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 8871.04｜ -291.16｜ -3.28｜ 79.25｜
｜境外 ｜ 2323.39｜ 950.71｜ 40.92｜ 20.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜特种石墨 ｜ 16847.18｜ -781.00｜ -4.64｜ 45.34｜
｜特种石墨制品 ｜ 11389.03｜ 3840.84｜ 33.72｜ 30.65｜
｜石墨坯 ｜ 5931.90｜ 1516.05｜ 25.56｜ 15.97｜
｜加工及其他 ｜ 2985.46｜ -1926.98｜-64.55｜ 8.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 32672.60｜ 1174.68｜ 3.60｜ 87.94｜
｜境外 ｜ 4480.97｜ 1474.24｜ 32.90｜ 12.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜特种石墨 ｜ 12250.84｜ 809.78｜ 6.61｜ 55.38｜
｜特种石墨制品 ｜ 4975.96｜ 1945.68｜ 39.10｜ 22.49｜
｜石墨坯 ｜ 4195.62｜ 1374.23｜ 32.75｜ 18.97｜
｜加工及其他 ｜ 699.01｜ -662.05｜-94.71｜ 3.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 20210.17｜ 2761.24｜ 13.66｜ 91.36｜
｜外销 ｜ 1911.26｜ 706.40｜ 36.96｜ 8.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜特种石墨 ｜ 38053.83｜ 8029.80｜ 21.10｜ 52.51｜
｜特种石墨制品 ｜ 17118.02｜ 6521.32｜ 38.10｜ 23.62｜
｜受托加工及其他 ｜ 12554.65｜ 982.43｜ 7.83｜ 17.32｜
｜石墨坯 ｜ 4741.42｜ 1966.04｜ 41.47｜ 6.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 69136.14｜ 16386.58｜ 23.70｜ 95.40｜
｜境外 ｜ 3331.77｜ 1113.02｜ 33.41｜ 4.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
公司专业从事特种石墨材料及制品的研发、生产和销售，是国内特种石墨行业生产
规模较大的企业之一，在行业内具有较高的知名度和影响力。公司拥有从磨粉、混
捏、焙烧、浸渍和石墨化处理到深加工的一体化生产加工能力。
（一）销售模式
公司销售模式可以分为直接销售和间接销售，其中直接销售的客户为石墨制品加工
商和行业终端客户，间接销售的客户为贸易商。公司以直接销售为主，间接销售为
辅。具体情况如下：
对于特种石墨和石墨坯产品，销售客户主要为石墨制品加工商，客户一般根据其下
游订单情况和生产销售的需求，向公司进行询货，依据公司销售人员向其提供的产
品库存数据以及近期即将出炉完工的产品数据，向公司下订单，并签订相应的订单
合同，订单一般具有“小金额、多频次”的特点。
对于特种石墨制品，其销售客户主要为行业终端客户，公司的生产和销售模式为“
订单式”生产销售，公司一般根据自身精加工的生产能力和排产情况向其供货。
此外，公司还有少量客户为贸易商客户，从公司采购产品后，直接向下游客户进行
销售。
（二）采购模式
公司采购计划经审批后，由采购部优先选择合作良好的供应商进行询价，按照公司
的审核体系选择合适的供应商。采购部根据审核确定的供应商，与之签订采购合同
或发出采购订单，货到后由质检部对采购的原材料进行验收，验收合格的原材料批
准入库，财务部根据相关单据凭证进行账务处理。
（三）生产模式
（1）公司自产的生产模式
对于特种石墨材料，公司主要由生产计划部根据销售订单、历史销售情况、下游需
求预测以及存货情况制定生产计划，并将生产计划传达给生产车间，统筹安排生产
。
对于石墨制品，公司产品属于定制化产品，采用按订单进行生产的模式。公司接到
客户订单后，生产车间按照交货时间、产品规格和产品数量制定具体生产计划，并
根据生产计划组织各产品的生产。
（2）公司委外加工的生产模式
针对委外加工的公司产品，从公司合作的委外加工生产商中选择适合的工厂。公司
生产计划部派遣驻厂管理员对委外加工现场进行指导和监控，以保证产品的质量，
委外加工产品入库前需提交质检部检查验收，验收合格后入库。
公司根据产品技术特点、生产工艺流程、市场需求等因素确定了现有的生产模式，
报告期内生产模式稳定。
（四）盈利模式
公司实现收入和利润的主要来源为各种石墨材料、石墨制品的销售收入及受托加工
生产。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
报告期内，作为下游主要使用领域的锂电行业，光伏行业，依旧处于行业低谷期
，产品需求降低，产品价格处于历史低位，经营业绩受到较大影响。
报告期内，公司实现营业收入111,944,301.17元，比上年同期减少49.40%；净利
润-53,355,732.86元，比上年同期下降190.85%。截至2025年6月30日，公司总资产
为1,750,707,996.36元，净资产为562,902,221.83元，分别同比下降3.09%和16.35
%。
报告期内，公司的工作重心围绕长期发展战略与年度经营计划，立足公司核心竞
争力，快速发展壮大。
1、积极盘活闲置产能
对于前期因市场和资金问题未开启的中粗结构石墨产线，通过和外部客户的合作
，已经正常生产。对于因成本过高未开启的石墨化产线，一方面通过光伏，储能等
方式寻求降低电价途径，另一方面积极对接外部资源，开展新项目测试，目前已经
取得工艺可行性验证。
2、优化产品结构
面对下游行业现状，对现有产品结构进行调整，降低锂电和光伏行业产品比重，
加大半导体行业等高附加值产品比重，通过子公司宁和达加大终端石墨制品的产品
比重。
3、大力进行技术研发
公司积极与科研院校保持密切的产学研合作关系。立足特种石墨领域，进行技术
革新，产品质量进一步提升，努力达到国内外先进质量水平。公司已与厦门大学石
墨烯工程与产业研究院成立新材料研发中心，与陕西科技大学建立石墨/石墨烯新
材料研发实验基地，与洛阳理工学院建立高端人才合作机制。
4、规范管理，加强内控
报告期内，公司借助北交所的上市平台，持续完善组织架构建设，加强内控管理
。生产系统采用精益生产管理手段，优化管理流程，生产及财务建立完善的供应链
系统，使得组织内部高效运作，为公司快速发展奠定更为坚实的基矗
（二）行业情况
特种石墨由于其各项优越性能，已被越来越广泛地应用到锂电、光伏、半导体、
航天航空、核电等高新技术领域，是战略新兴产业不可替代的重要资源之一。我国
的特种石墨行业起步较晚，近十年发展速度较快，但与世界领先水平尚存在一定的
差距。但近年来，随着特种石墨下游行业的兴起，高端特种石墨产品不断涌现，国
内特种石墨生产企业生产技术和研发水平不断提高，与国外先进水平差距不断缩小
，国内同行业公司中，在光伏、半导体、电火花等领域已经有部分产品实现了海外
进口产品的替代。2023年10月20日，商务部和海关总署发布了《关于优化调整石墨
物项临时出口管制措施的公告》，进一步明确“高纯度（纯度>99.9%)、高强度（
抗折强度>30Mpa）、高密度（密度>1.73克/立方厘米）的人造石墨材料及其制品”
未经许可不得出口，强调突出了特种石墨在国家战略中的重要意义。近两年，受下
游主要应用领域锂电、光伏等新能源行业深度调整影响，特种石墨市场需求和价格
呈现下滑趋势，但随着新能源行业触底反弹以及我国半导体、锂电、光伏太阳能、
人造金刚石、电火花及模具加工、核电等产业的发展，预计未来特种石墨的市场需
求仍将呈现增长趋势。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动的风险
重大风险事项描述:公司主要产品特种石墨的下游行业主要为锂电，光伏、人造金
刚石、机械、电子、化工、冶金、轨道交通、国防军事、航天航空、核工业等行业
，公司所处的碳素行业与下游行业的发展密切相关，下游行业对本行业的发展具有
较大的牵引作用，下游行业的产业政策和市场景气度直接影响到特种石墨行业的市
场需求。而下游行业与宏观经济息息相关，经济周期变化与国家产业政策变动对公
司产品销售影响较大。应对措施:公司通过细化企业管理，优化工艺流程、提高产
品合格率、开发市场，扩展客户，加大研发投入，提升产品科技含量和市场竞争力
等措施积极应对市场波动的风险。
2、应收账款金额较大的风险
重大风险事项描述:截至2025年6月30日公司应收账款账面净额377,116,545.51元，
随着公司收入规模的提高，应收账款余额可能随之增加,如果公司对应收账款催款
不力或者与主要客户关系恶化，导致应收账款无法按照合同约定及时收回，公司应
收账款仍存在发生坏账的风险。应对措施:公司将加强应收账款管理制度，完善客
户信用档案，以应对应收账款的坏账风险。
3、人力资源风险
重大风险事项描述:特种石墨和高纯石墨产品的研发生产需要有行业经验丰富的专
业研发人才和管理人才，随着生产规模的不断扩大和业务不断发展，公司仍然需要
补充大量专业人才和管理人才。虽然公司在前期已经为后续的发展进行了相应的人
才储备，但如果公司不能持续吸引足够的技术人才和管理人才或者出现现有关键技
术人才的流失，并不能在人才培养和激励方面继续进行机制的创新，公司仍将在发
展过程中面临人才短缺风险。应对措施：公司历来重视人才的培养，并积极引进高
素质人才。为提高公司的竞争力，提升公司新技术新产品的研发能力，适应公司发
展战略规划，公司制定了完善的人力发展计划。公司将继续根据发展需要积极引进
高技术人才，加强员工学习和培训，建立一支高素质的技术研发队伍。公司计划不
断完善绩效评价体系，为青年员工制定职业发展路径，提高员工对公司的忠诚度，
促进公司可持续发展。
4、流动性风险
重大风险事项描述:公司所处石墨行业是资金密集型行业，除厂房、设备购建需要
大量资金外，受生产周期较长影响，生产周转的流动资金需求量较大。截至2025年
6月30日末，公司短期借款及一年内到期的非流动负债合计51,756.3万元，短期内
偿债压力较大。受报告期内公司收入下滑及利润亏损影响，如果借款银行不能展期
续贷，或者公司经营回款不佳，将使得公司资金周转不畅，将导致公司可能无法偿
付到期债务及其他支付义务等流动性风险。应对措施：公司将积极协调贷款银行，
增加增信措施，努力确保银行贷款展期续贷；将积极与客户沟通协调，加大对应收
账款的管理和催收；做好资金管控和使用计划，保障公司资金周转能力。
5、下游不景气导致的行业风险
重大风险事项描述:当前公司下游应用领域主要为锂电、光伏等行业。本年度内受
下游锂电、光伏行业产能出清叠加去库存、产业政策调整等因素影响，对公司产品
的需求量减少，导致公司销量、售价双重下滑。未来如果下游锂电、光伏行业市场
持续不景气，可能将导致公司收入和利润进一步下滑。应对措施：公司将积极根据
宏观经济和下游行业政策，调整生产经营策略，加大研发成果转化和开拓新的产品
应用领域。
6、募投项目不达预期收益的风险
重大风险事项描述:公司募集资金投资项目之一为年产2万吨中粗结构高纯石墨，该
项目投产后，产品计划主要应用于锂电行业，为负极材料生产用坩埚。受下游锂电
负极行业产能过剩、去库存影响，市场需求不景气，可能使得募投项目实施效果不
及预期，从而导致募投项目新增产能无法得到充分消化，以及投资收益不达预期的
风险。应对措施：公司结合当前发展战略以及募投项目实际建设情况，持续关注行
业产能变化、库存水平、市场需求周期等因素，及时了解行业内的最新动态，根据
锂电负极行业的发展现状及未来趋势，采取积极应对措施。2025年7月，公司结合
当前发展战略以及募投项目实际建设情况，为提高募集资金使用效率，经董事会和
股东会审议，将募投项目中尚未建设的综合车间附属的焙烧炉终止建设。剩余募集
资金用途变更为永久补充流动资金，用于公司日常经营。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江西宁和达新材料有限公司 ｜ 500.00｜ 852.01｜ 25292.17｜
｜江西宁易邦新材料有限公司 ｜ 500.00｜ -9.28｜ 2282.00｜
｜江西宁昱鸿新材料有限公司 ｜ 600.00｜ -58.32｜ 30779.13｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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