☆经营分析☆ ◇920833 美心翼申 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
精密零部件加工经验以及突出的工艺优势、技术优势、装备优势、客户协同优
势，交付定制化、高质量的曲轴及配件产品，并提供完善的后续服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜曲轴产品 ｜ 20410.43｜ 4997.17｜ 24.48｜ 84.68｜
｜铁涡旋产品 ｜ 1608.05｜ 140.57｜ 8.74｜ 6.67｜
｜配件及其他产品 ｜ 1470.89｜ 431.70｜ 29.35｜ 6.10｜
｜其他业务 ｜ 613.50｜ 379.82｜ 61.91｜ 2.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 12945.29｜ 4496.08｜ 34.73｜ 53.71｜
｜境内 ｜ 11157.58｜ 1453.17｜ 13.02｜ 46.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜压缩机曲轴 ｜ 18172.39｜ 4938.82｜ 27.18｜ 42.84｜
｜通机曲轴 ｜ 17438.09｜ 2027.92｜ 11.63｜ 41.11｜
｜配件及其他产品 ｜ 5765.09｜ 170.73｜ 2.96｜ 13.59｜
｜其他业务 ｜ 1046.32｜ 810.95｜ 77.50｜ 2.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 21844.20｜ 1350.50｜ 6.18｜ 51.49｜
｜境外 ｜ 20577.68｜ 6597.92｜ 32.06｜ 48.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜压缩机曲轴 ｜ 9686.76｜ 2386.08｜ 24.63｜ 43.51｜
｜通机曲轴 ｜ 9022.83｜ 1159.12｜ 12.85｜ 40.53｜
｜配件及其他产品 ｜ 2974.76｜ 141.81｜ 4.77｜ 13.36｜
｜其他业务收入 ｜ 578.96｜ 496.18｜ 85.70｜ 2.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 11472.46｜ 3871.59｜ 33.75｜ 51.53｜
｜境内 ｜ 10790.86｜ 311.60｜ 2.89｜ 48.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜压缩机曲轴 ｜ 20217.82｜ 5157.89｜ 25.51｜ 45.50｜
｜通机曲轴 ｜ 17682.68｜ 3319.39｜ 18.77｜ 39.79｜
｜涡旋盘 ｜ 2734.27｜ 132.42｜ 4.84｜ 6.15｜
｜其他业务 ｜ 1755.10｜ 1458.43｜ 83.10｜ 3.95｜
｜配件及其他 ｜ 1518.90｜ 144.43｜ 9.51｜ 3.42｜
｜摩托车曲轴 ｜ 527.26｜ 56.81｜ 10.77｜ 1.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 22397.19｜ 2669.17｜ 11.92｜ 50.40｜
｜境外 ｜ 22038.84｜ 7600.18｜ 34.49｜ 49.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
报告期内，公司商业模式未发生变化。
（一）盈利模式
公司具备成熟的业务模式和完整的产供销体系，已经实现了持续稳定的发展态势。
公司凭借多年精密零部件加工经验以及突出的工艺优势、技术优势、装备优势、客
户协同优势，交付定制化、高质量的曲轴及配件产品，并提供完善的后续服务，从
而实现盈利。
（二）采购模式
精密零部件的生产具有“非标化、定制化”的特点，报告期内，公司主要采用“以
销定产、以产定购”的采购模式，即根据客户订单需求情况制定生产计划，再根据
生产计划组织原材料及辅料采购。
公司采购的原材料主要有钢材、毛坯（主要为锻造毛坯、铸造毛坯）、配件（连杆
、轴承、滚针、曲柄销、齿轮等）等，主要辅料有刀具、油料、工具、量检具、设
备配件等。在公司营销部门接到客户订单后，计划部门按照订单需求量制定生产计
划，根据生产计划和使用部门的实际需求，结合库存情况制定出物料需求计划，采
购部门根据物料需求计划实施采购。
公司的原材料钢材主要向大型钢厂的代理商采购，采购价格由公司参考公开市场价
格信息向多家供应商询价、比价确定。原材料毛坯主要向长期合作的专业供应商采
购，采购价格由公司与供应商综合考虑毛坯原材料钢材的市场公开价格、工艺参数
、技术难易程度等因素协商确定。
公司制定了《供应商管理办法》，同时还建立了《采购控制程序》《走样管理办法
》《供应配额管理办法》等制度，以加强对供应商的甄选和管理，确保采购流程的
顺利进行。公司对不同物资的采购确定了不同的供应商选择标准，供应商的选择要
经过初步了解、资格审查、综合能力评价、样品检验及试用等多个步骤，最终确定
为合格供应商。
公司的采购严格执行采购流程管理制度，对采购流程各个环节、供应商选择、原材
料进出库等严格把关。公司技术质量中心品保部对入厂的原材料执行严格的检测制
度，检验合格后方可进入下一环节的生产。
（三）生产模式
公司主要采用“以销定产”的生产模式，在该模式下，公司以自主生产为主，同时
结合公司的自身产能配置、生产成本、综合效益等因素，辅以少量非核心工序外协
生产，以及少量产品OEM代工生产。
1、自主生产
公司营销部门接到客户订单后，会根据客户对产品采购数量及交付时间等要求，通
过ERP下达客户需求信息至计划管理部门，计划管理部门结合公司自身产能、原材
料采购及仓库库存情况制定生产计划，并通过ERP下达至制造部门，制造部门按计
划组织生产。为保障生产的有序进行，计划管理部门协调生产、采购、仓库、质量
等相关部门，对生产排期和物料管理进行统筹安排，并根据需求变化适时调整。
2、外协生产
公司将部分产品的粗加工、热处理工序采用外协加工的生产模式。外协生产工序采
用的生产技术不涉及公司核心技术，并参照公司内部自主生产相关工序的成本加上
合理利润定价。外协产品入库前，公司质量部门会对产品质量进行严格检测，检验
合格后入库。
3、OEM模式
公司将通机产品中少量加工工艺要求较低的曲轴类产品采取OEM的生产模式。公司O
EM生产主要分为调拨和买卖两种模式：调拨模式指公司提供原材料，委托OEM厂商
进行加工；买卖模式指由OEM厂商在公司合格供应商体系内自行采购原材料，并按
照公司提供的工艺要求进行加工。公司对OEM厂商生产流程执行严格的生产管理制
度，OEM厂商按照公司提供的产品加工工艺、质量标准等进行生产，公司对每批次
产品进行检测，确保符合要求。
（四）销售模式
公司采用直销模式，直接面向市场独立销售，公司客户主要包括下游主机厂商，以
及个别贸易商客户。公司营销部门根据客户历史报价、产品生产综合成本、市场价
格信息及合理利润空间等因素综合评估后确定产品报价，经与客户确认一致后执行
。通常情况下，产品价格会按照合同约定随原材料价格的波动、汇率的变化进行调
整。
公司与客户签署框架合同，实际销售时，客户根据其自身产品需求情况以客户采购
系统平台或邮件等方式下达订单，营销部门在接收订单后，计划部门会协调相关部
门确认客户产品数量、交付时间等需求信息，营销部门将确认结果反馈客户。协商
一致后，公司根据客户的订单情况安排生产以满足客户对交货时间和数量的需求。
为满足部分客户降低库存、提高供货及时性的要求，公司与部分国内大型主机厂商
采用寄售方式进行供货，即双方合同约定定期按照实际使用数量确认供货及结算。
同时，为满足部分境外客户供货及时性的要求，公司根据客户的预计需求将产品运
输至客户工厂附近的中间仓，在中间仓中预留一定的安全库存。客户根据生产需要
委托物流公司将产品从中间仓运输至客户指定地点。公司根据产品的领用、交付情
况与客户进行结算。
（五）研发模式
公司的技术研发坚持以市场需求为导向，紧跟行业技术发展动向，不断深入发掘下
游客户应用需求。公司在产品开发的前期即与客户研发人员进行对接，参与到客户
的产品开发环节，从精密机械零部件厂商的角度提出专业优化设计建议。通过深入
了解客户对自身产品性能的要求与预期，并有针对性的进行研发工作，充分利用自
身研发团队的工艺和技术优势，研发适配的制造工艺和流程，确保产品达到或高于
客户预期，进而提升客户粘性。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
报告期内公司专注主营业务的稳健发展，实现营业收入241,028,632.82元，同比
增长8.26%；归属于上市公司股东的净利润20,850,533.15元，同比增长35.49%。报
告期，公司经营状况良好，未来公司将持续增强研发能力，加强人才培养，为公司
的长期发展打下坚实的基矗
（二）行业情况
1、所属行业及确定所属行业的依据
根据公司主营业务和主要产品，同时参考国家统计局发布的《国民经济行业分类
》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“通用设备制造业”中的“轴承、齿轮
和传动部件制造（C345）”。
2、行业技术水平及技术特点、主要技术门槛和壁垒，行业技术的发展趋势，行业
特有的经营模式、周期性、区域性或季节性特征
（1）行业市场概况
中国曲轴行业较为发达，具备技术实力和规模优势。中国曲轴行业市场规模在不
断扩大，产值稳步增长，随着技术的不断发展，中国曲轴行业也在不断推进技术改
进，以满足市场需求。例如，很多曲轴厂家都在积极开发新型曲轴，以适应不同的
工况，提高曲轴性能和使用寿命。曲轴行业亦不断研发更先进的自动化技术，大大
提高生产效率，降低生产成本。从长远来看，中国曲轴行业未来发展前景乐观。公
司核心产品为压缩机曲轴及通机曲轴，曲轴的市场规模与下游及终端市场的规模紧
密关联。
①压缩机市场
压缩机行业作为装备制造业的重要组成部分，其相关产品广泛应用于机械制造、
设施制冷、石油化工、新能源汽车、电子电力、医药食品等领域，在现代化工业发
展中发挥着不可或缺的重要作用。近年来，随着石化、机械、制冷、新能源汽车、
电力等下游市场的快速发展，压缩机行业市场需求呈现快速增长趋势。在原有市场
需求持续上升的同时，压缩机在诸多新兴行业应用的逐步深入，也在为行业发展不
断注入新动能，提供新的增量市常
②内燃机市场
通机曲轴是通机产品的关键零部件之一。通机是指所使用燃料不限于汽油，一般
功率在20kW以内，可以在小型农具、园林机械、小型发电机组中通用的小型内燃机
。在欧美等国家和地区，通机亦被称为“非道路小型内燃机”，国内目前生产的通
用小型内燃机的标定功率为0.63-24kW不等，其中大部分在10kW以内，主要为工农
业小型便携移动机械、船舶和道路用车辆提供动力。内燃机相关政策利好加持有助
于工程机械及农机市场调整，内燃机市场中长期增长可期。
（2）行业技术情况
曲轴等轴类零部件是压缩机、通机的核心零部件，轴的质量、寿命等因素将直接
影响设备工作状态和使用寿命，因此下游厂商对轴类零部件供应商的工艺技术水平
及质量保证能力有较高要求。
我国曲轴制造技术多年来已经发展的较为成熟，但随着下游新技术的不断发展，
曲轴生产面临着提高性能、减少成本和更新换代的技术要求。
曲轴及配件制造的技术水平具体体现在工艺方案设计和生产制造两个环节。工艺
方案设计是指生产商根据下游主机厂商提供的需求资料，通过分析产品性能，设计
生产流程，以及选择和设计制作生产过程中需要的设备、刀具、夹具等工艺装备，
最终设计成曲轴及配件的内部生产工艺图纸，确保各工序及最终成品各项参数指标
满足甚至高于下游主机厂商的要求。发行人是行业内少有的可以参与到下游主机厂
商产品设计研发与改进的企业，有能力为国内外知名发动机厂商提供定制化的产品
和设计改善服务。
生产制造环节是通过铸造、锻压、机加工等手段，将钢材、毛坯加工成曲轴及配
件。中国曲轴行业的加工技术整体已经达到了较高的水平，生产企业采用了多种先
进的精密加工技术，如CNC数控车削加工、磨削加工等，保证了曲轴零件的精度和
表面质量。硬化技术方面，也通过局部高频淬火、整体渗碳淬火、表面氮化处理等
技术，以提升曲轴零件的表面硬度、耐磨性和使用寿命。
（3）行业技术发展趋势
①生产过程智能化、自动化进一步加速
近年来，随着我国人口红利的逐渐消失以及劳动力成本的快速攀升，企业的利润
空间不断收窄，其发展面临一定的困境。在经济发展由高速发展向高质量发展转变
的背景下，我国精密机械零部件企业的转型升级刻不容缓。通过在精密机械零件加
工的过程中引入智能机器人，可一定程度上解决行业发展的短板和难题。智能化生
产线的引入可极大提高生产效率及产品质量稳定性，将一系列的复杂工作通过制程
的优化、工艺的改良和资源的重新配置，进而实现自动化批量生产。
②产品质量趋于高精度、高强度
轴类零部件作为应用广泛的核心零部件，其质量水平至关重要。随着下游制造业
的发展，轴类零部件产品也随之向高精度、高强度发展，以适应装机后的运行有效
性。行业内具备先进工艺水平、工装设计能力、质量控制优势、产品研发优势的生
产厂商，将在市场技术变革发展中取得领先优势。
③轻量化技术的发展
随着环保意识的增强和能源节约的需求，曲轴行业朝着轻量化、高强度、高稳定
性的方向发展
曲轴是发动机的重要部件，传统的锻造曲轴往往重量较大，加重了整个发动机系
统的负担，同时也会增加燃油消耗。因此，曲轴生产厂家开始采用轻量化的材料和
制造技术，以减轻曲轴的重量，提高发动机的效率和燃油经济性。此外，曲轴生产
厂家也在设计上进行了优化，包括采用更少、更有效的材料，以及增加曲轴的空腔
，减少材料浪费，进一步推动曲轴的轻量化进程。
（4）行业进入壁垒
①技术壁垒
曲轴是发动机关键零部件，规格尺寸精度要求非常高，要求曲轴生产企业必须具
有雄厚的专业制造技术能力、长期的曲轴加工制造经验、很强的产品研发能力和新
技术、新工艺、新材料的开发应用能力；能够持续不断地对机加工（设备、刀具、
夹具）、铸造、热处理（正火、调质、氮化、淬火、时效）、锻造、滚压等多项工
艺技术进行研究、融合与运用，进而生产出质量更高、更符合市场需求的曲轴，提
升品牌知名度和竞争力。
②客户认证壁垒
目前，曲轴生产企业与下游客户建立的配套合作关系都是经过多年合作和考验形
成的。曲轴作为压缩机和通机的核心零部件，对压缩机和通机的整体质量和综合性
能起着举足轻重的影响，加上其高精度、高耐磨性、运转中最复杂的工况，因此下
游客户非常重视曲轴生产企业的综合实力，如质量、产能、供货的及时性、配套服
务的完善性等。曲轴生产企业要与下游客户建立配套或战略合作关系一般都需要经
过较长时间的考核认证，至少需要经过样件试制、样件检测、疲劳测试、跑机试验
、小批量供货等几个主要步骤，往往需要一年以上时间，要通过高端客户的准入往
往需更长的时间，而一旦通过验证并建立配套合作关系则一般较为稳固和长久。因
此，规模较大、稳定性强、质量高的生产企业才能赢得大型主机厂商的青睐。
③人才壁垒
由于精密机械零部件制造行业形成了一定的技术壁垒，要求进入者必须要有充足
的技术研究开发人才和熟练的生产员工，才能保证公司能快速开发和生产出产品质
量满足下游客户和终端市场需求的产品。但是基于制造行业的特性，相较于学历，
更重要的是丰富的生产经验，因此人才培养需要一个长期的过程和经验的积累，对
于行业新进入者形成较大的障碍。
作为生产型企业，随着业务的不断扩大，对管理人才也提出了更高的要求，这也
形成了行业的人才壁垒。
④规模壁垒
精密机械零部件制造行业规模化效应明显。在销售端，企业规模扩大可实现市场
占有率的提升，增强企业自身品牌效应。同时，面对下游客户不断增长的订单需求
，有充足产能和资金的企业才能保证及时批量供货；成本端，成规模的生产企业可
以通过投资先进生产线，吸引优秀人才，实现高质量的规模化生产，提高生产效率
，有效降低生产成本，形成竞争优势。
因此，企业借助规模效应可提高利润空间，利用价格优势与成本优势在激烈的市
场竞争中保持有利的市场地位，实现良性发展。
⑤品牌壁垒
曲轴作为压缩机和通机的重要零部件之一，其品质和性能直接关系到产品的安全
性、动力性和寿命，在市场上拥有良好的品牌声誉和口碑，能够吸引更多合作伙伴
，进一步扩大企业的品牌影响力和市场份额。
⑥全球化供应链壁垒
全球化供应链壁垒主要体现在以下几个方面：1）各国之间的贸易壁垒和保护主义
政策影响着曲轴的生产和出口，一定程度影响了曲轴生产企业的成本和市场竞争能
力；2）全球化的供应链需要面对不同国家和地区的不同运输和物流要求，包括关
税、文件认证、安全标准等；3）全球化的市场环境对曲轴生产企业的跨文化交流
和管理能力也提出了较高要求。
因此，曲轴生产企业需要提高自身的生产能力和技术水平，采取灵活的生产和销
售策略，做好全球化的生产布局，以应对全球化的供应链壁垒，实现可持续发展。
（5）行业特有经营模式、周期性、区域性和季节性
①行业特有的经营模式
由于精密机械零部件生产具有“非标化、定制化”的特点，因此行业内企业普遍
采用“以销定产”的经营模式，根据下游主机厂商的订单安排生产计划，并根据生
产需求实行原材料采购。因产品为下游主机厂的配套产品，销售模式为直接销售。
②行业的周期性
曲轴为发动机的必要配套产品，其生产销售与下游发动机主机行业以及终端产品
市场的发展形势高度相关，而发动机主机行业及终端产品市场受宏观经济影响明显
。当宏观经济快速发展时，终端产品市场需求不断增加，促进主机行业需求增长，
进而曲轴行业市场规模不断扩大；反之，当宏观经济下滑时，行业需求也会相应减
少。因此，行业的周期性主要体现为宏观经济的波动，行业内本身不存在明显周期
性特征。
③行业的区域性
受上下游产业链配套以及区域工业基础等因素影响，我国曲轴行业存在一定的区
域性特征。整体来看，行业内规模较大的领先企业主要集中在山东、重庆、江苏等
省市。
④行业的季节性
受终端产品使用及下游主机厂销售季节性的影响，曲轴行业不同季节的产销量会
存在一定的波动。但整体而言，曲轴行业不存在显著的季节性特征。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
市场竞争风险
重大风险事项描述:我国通机、压缩机零部件行业经营企业众多，市场化程度较高
，随着下游主机制造业市场规模的不断扩大将吸引更多的竞争者进入。同时，东南
亚、南美等具有成本优势的生产基地逐渐吸引全球主机厂商的采购订单转移，市场
竞争将更加激烈。激烈的市场竞争可能导致行业产品价格和利润率下降。如果公司
的业务发展速度不能跟上行业发展水平，公司在行业内的竞争优势将被逐渐削弱，
可能导致公司整体经营业绩的下滑。应对措施:1、公司将顺应下游市场需求，持续
进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往工艺，提升生产效率，通过新产品
研发，拓宽产品矩阵，优化产品结构，同时进一步完善生产相关内控制度，严控生
产成本，降低物资生产耗用，降本增效，提升产品成本优势，提高公司市场竞争力
；2、不断维护与主要客户的战略合作关系，在深挖现有客户产品需求的前提下，
持续加大开拓新客户力度。
客户相对集中风险
重大风险事项描述:公司合并前五大客户销售占比较大，若出现公司大客户自身发
展战略变更、客户自身经营状况不佳等情况，都将给公司的销售和生产经营带来不
确定性。此外，如果公司在产品价格、可靠性、交货及时性、技术更新等方面不能
持续满足主要客户的要求和标准，将可能导致公司主要客户流失，从而导致公司整
体经营业绩的下滑。应对措施:公司是境内外知名的精密零部件加工企业，与全球
头部主机厂常年合作，积累了丰富的行业销售经验和生产经验，产品质量亦得到下
游头部企业的认可，与主要客户均保持了长期稳定的战略合作关系，在公司交付能
力不出现重大变化的情况下，其合作关系以及订单量一般不会轻易调整。此外，公
司将持续加大开拓新客户力度，压缩机曲轴产品方面，除主要客户外，积极开拓境
内外新压缩机曲轴产品客户；通机曲轴产品方面，除原有通机曲轴大客户外，积极
开拓境内外通机曲轴产品客户。
进口国关税提高风险
重大风险事项描述:2025年2月1日，特朗普在白宫签署行政令，宣布对中国商品加
征10%的关税，2025年3月4日，美国对中国商品再次加征10%关税。关税税率的提高
将直接削弱中国出口产品的价格优势，若未来公司产品出口地关税税率继续提高，
可能导致公司整体经营业绩的下滑。应对措施:1、熟悉了解商品的关税税率，制定
相应的进出口计划和策略,利用关税减免政策节省关税成本,建立完善的关税管理制
度；2、新增境外产品主要集中在墨西哥美心工业生产，以降低进口国关税对公司
经营业绩的影响。
通机产品面临双反调查风险
重大风险事项描述：发达国家及地区在不断提起针对中国通机行业产品的双反调查
，例如：2020年2月5日，应美国立式发动机生产商联盟提交的申请，美国商务部决
定对原产自中国的排量为225CC至999CC立式发动机及零件正式启动反倾销和反补贴
调查，被调查产品主要用于骑乘式割草机和零转弯半径割草机；2020年4月8日，应
百力通提交的申请，美国商务部正式启动对原产于中国的排量为99CC至225CC的小
排量立式发动机及零部件产品启动反倾销及反补贴调查。报告期内，公司下游通机
制造商客户的产品受相关调查影响，导致公司配套提供的部分型号通机曲轴产品销
量下滑。虽然报告期内整体上未对公司经营造成重大负面影响，但如果未来双反调
查涉及的产品范围继续扩大，可能导致公司整体经营业绩的下滑。应对措施：1、
积极开拓国内市场以及印度、越南等东南亚市场；2、新增发达国家及地区境外销
售的通机产品主要集中在墨西哥美心工业生产，以降低通机产品面临双反调查风险
对公司经营业绩的影响。
通机产品排放标准提高风险
重大风险事项描述：发达国家及地区在不断提高通机行业的排放标准要求，例如：
2020年6月，加州空气资源委员会（CARB）提出了未来通用汽油机及终端产品排放
法规要求的草案，要求到2023年在年排放限值、耐久周期、蒸发排放和颗粒物测试
等方面的标准将大大提高，到2025年实现零排放；低碳便携式发电机UL2201标准（
第二版）在一氧化碳排放率和机组的密闭空间停机测试方面的要求都大大提升。相
关标准的提高对供应链端的零部件生产提出了更高要求，如果公司无法及时适应新
的技术要求，可能导致公司整体经营业绩的下滑。应对措施：公司将顺应发达国家
及地区不断提高通机行业的排放标准要求，持续进行工艺升级与新技术开发，不断
迭代优化过往工艺，以满足新的技术要求。
境外营商法律环境的变化风险
重大风险事项描述：公司在墨西哥当地设有控股子公司美心工业，采用墨西哥法律
允许的IMMEX出口制造加工模式经营。但海外市场受政策法规变动、政治经济局势
变化、贸易环境变化、知识产权保护等多种因素影响，若公司海外经营涉及的国家
及地区相关法律法规、招商引资及税收政策等发生重大不利变化，可能对公司目前
的海外业务经营模式产生重大不利影响，从而导致公司整体经营业绩的下滑。应对
措施：熟悉并严格遵守墨西哥当地的法律法规，聘请当地的律师事务所以及财税咨
询等中介机构，不定期的对美心工业的合法合规经营、劳动用工、税收政策事项等
进行合规审核，并组织境外相关人员进行学习培训，及时掌握墨西哥当地相关法律
法规、招商引资及税收政策等发生重大变化。
汇率波动风险
重大风险事项描述：受外币销售业务、外币货币性资产和负债项目外汇汇率波动影
响产生汇兑损益，会对公司经营业绩产生影响。若公司不能采取有效措施防范或锁
定汇率风险，则汇率变化产生的汇兑损益可能导致公司整体经营业绩的波动。应对
措施：加强对外汇结算的管理，及时关注外汇汇率的变动情况，合理的运用套期保
值、远期锁汇等外汇管理工具应对汇率波动风险。
原材料供应及价格波动的风险
重大风险事项描述：公司的主要原材料为钢材（多种规格）、毛坯（主要为钢材锻
件、铸件毛坯）、配件（连杆、轴承、滚针、曲柄销、齿轮等）等，各类原材料的
采购成本均与钢材的价格密切相关；若钢材的大宗商品价格上涨过于频繁和剧烈，
将直接导致公司产品生产成本上升，进而对公司毛利和整体经营业绩产生不利影响
。应对措施：优化采购管理模式，依据程序规定，开发合格供应商，拓宽供货渠道
，与供应商保持长期稳定的良好合作关系。同时，在与主要客户签订的合同中约定
调价机制，产品售价与原材料价格波动相关，以应对原材料价格波动风险。
与客户业务合作可持续性及被替代的风险
重大风险事项描述：随着下游市场终端产品结构调整、性能提升的发展趋势，主机
厂客户在产品定制开发能力、产品质量、快速响应能力、大规模生产能力、全球供
应链交货能力等方面要求较高，公司需不断开发新产品以满足下游市场产品持续升
级的需求，如果公司技术迭代落后于竞争对手，产品逐步失去市场竞争力，公司将
面临与客户业务合作不稳定、不可持续及被替代的风险，对公司的持续经营能力造
成不利影响。应对措施：公司是境内外知名的精密零部件加工企业，与全球头部主
机厂常年合作，积累了丰富的行业销售经验和生产经验，产品质量亦得到下游头部
企业的认可，与主要客户均保持了长期稳定的战略合作关系，在公司交付能力不出
现重大变化的情况下，其合作关系以及订单量一般不会轻易调整。公司将不断维护
与主要客户的战略合作关系，持续进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往
工艺，提升生产效率，同时进一步完善生产相关内控制度，严控生产成本，降低物
资生产耗用，降本增效，不断满足客户需求，并进一步降低客户采购成本。
税收优惠政策变化的风险
重大风险事项描述：2011年7月，财政部、海关总署、国家税务局联合下发《关于
深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税〔2011〕58号），规定
自2011年1月1日至2020年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的
税率征收企业所得税。2020年4月，财政部、税务总局、国家发展改革委发布关于
延续西部大开发企业所得税政策的公告（2020年第23号），规定自2021年1月1日至
2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得
税。根据国家发展和改革委员会于2014年8月20日公布的《西部地区鼓励类产业目
录》，以及于2021年1月18日公布的《西部地区鼓励类产业目录（2020年本）》，
公司符合西部地区鼓励类产业目录界定的产业范围，享受西部大开发企业所得税优
惠政策。据此，公司按15%的税率缴纳企业所得税。如果国家上述税收优惠政策发
生变化，公司可能面临因税收优惠减少或取消而降低盈利能力的风险。应对措施：
针对税收优惠政策风险，公司将继续自主创新，做强企业，提升自身竞争力。
技术风险
重大风险事项描述：曲轴相关的核心技术研发过程具有难度较高、涉及专业领域较
多等特点。如果公司出现重大研发项目未能如期取得突破、新技术应用不能获得市
场认可等情况，将导致公司整体经营业绩的下滑，同时也将影响公司的市场竞争力
和持续发展前景。配件类产品生产工艺与曲轴生产工艺存在较大的差异，公司目前
的配件类产品销售规模偏小，配件类产品的技术储备和产业化经验不足，若公司相
关技术投入后生产的产品不能获得市场广泛认可，将对公司整体经营业绩、市场竞
争力和持续发展前景造成不利影响。应对措施：公司将继续加强技术人员的学习培
训，提升专业技术水平，同时引进业内高水平的技术专家人才，专门设立技术研发
中心，持续进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往工艺，以满足市场对产
品技术不断升级的需求。
募集资金投资项目实施风险
重大风险事项描述：公司发行的募集资金拟投资于高效能压缩机精密部件升级项目
、大功率通用内燃机精密部件升级项目、研发中心及数字化升级项目、补充流动资
金等项目。但由于从募集资金投资项目论证完成到募集资金到位、项目实施完成的
周期较长，这期间上述各项因素均有可能发生较大变化而导致上述项目无法顺利建
成投产或无法实现预期效益。因此，本次发行募集资金投资项目是否能够顺利建成
投产、是否能够实现预期效益，均具有一定的不确定性。应对措施：1、公司已召
开总经理办公会，对募投项目的实施进行了重新论证，公司将继续严格按照法律法
规对项目建设、安全环保等方面要求的前提下，加快完成募投项目建设，尽早实现
募投项目效益产出，提高公司收入和盈利水平，提高投资者回报；2、在项目实施
过程中提前做好市场培育和客户开发，继续深挖客户需求，寻找新的业务合作领域
及模式，谋求更深层次的合作关系，以建立稳定的客户群来保障市场；3、加大产
品创新投入，增强产品的市场竞争力，加强内部管理和成本控制，降低运营成本，
确保项目取得预期收益。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Elong Technologies LLC ｜ -｜ -｜ -｜
｜美心工业有限公司 ｜ 15404.04｜ -46.11｜ 6723.07｜
｜重庆棠立机械制造有限公司 ｜ 2500.00｜ 67.25｜ 2339.87｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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