☆公司报道☆ ◇000999 华润三九 更新日期：2014-08-06◇
【2011-09-29】
华润三九(000999)拟4亿收购北药集团天然药资产
华润三九今天披露，拟收购北药集团持有的辽宁华源本溪三药有限公司、合肥
神鹿双鹤药业有限责任公司、北京双鹤高科天然药物有限责任公司、北京北贸天然
药物经营有限责任公司四家公司100%股权，合计转让价款为40428万元。
据公告，本溪三药、合肥神鹿、双鹤高科及北京北贸四家企业构成北药集团天
然药事业部。本次交易完成后，公司将获得胃肠、心脑血管、止咳等领域的多个优
质产品及专利，符合公司品类规划的战略要求，可进一步丰富产品品类，获得更多
的差异化产品。本溪三药的气滞胃痛颗粒、合肥神鹿的温胃舒、养胃舒、儿泻停颗
粒等产品将充实公司胃肠类产品线；双鹤高科的舒血宁注射剂、茵栀黄口服液有助
于公司进一步拓展心脑血管和肝胆用药等中药处方药市常
公司称，公司战略定位为OTC业务及处方药（中药）业务，本次拟受让的本溪
三药等企业亦为中成药生产、销售企业，与公司业务相关度较高。本溪三药等四家
企业2010年度合计实现净利润2041万元，预计整合到华润三九的业务平台后，未来
将实现较好的收入增长，对公司经营利润将产生一定的贡献。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-08】
华润三九(000999)下半年完成中药业务整合
今年上半年，由于原料价格高企，华润三九（000999）增收难增利，实现营业
收入24.53亿元，同比增长23.98%，实现3.97亿元，同比仅增长1.9%。
纵观华润三九半年报，有两点最值得关注。其一，成本费用控制情况。对此，
华润三九表示，1~6月份，原材料价格居高不下，尤其是中药材及白糖价格同比涨
幅在30%以上。成本上升导致公司毛利率持续下降，上半年公司整体毛利率同比下
降2.62个百分点。针对成本上涨，公司一方面加强市场价格监控及分析，通过内部
资源整合，搭建大宗原材料采购平台实现部分原辅材料及包装材料集中采购，以降
低采购成本；另一方面，公司积极推行成本管理，推进ERP系统建设，降低生产制
造成本。
其二，并购及华润内部整合进程。华润三九表示，公司将外延式发展作为重要
的发展路径，下半年，公司在继续加强对外并购的同时，也将在大股东的协调下，
尽快完成与华润医药内部中药业务的整合。
【出处】证券时报【作者】
【2011-05-23】
华润三九(000999)集团内部资产整合年内完成
一直以来，集团资产内部整合被认为是华润三九（000999）最大的看点。上周
五，在华润三九举行的股东大会上传出的最新消息是：上述整合年内有望完成。
在股东大会上，就投资者提出的“集团内部资产整合有无时间表”的问题，公
司财务总监、副总经理郭其志透露，新华润北药集团资产的内部整合目前正在积极
推进，年内有望完成。公司被定位为华润医药集团有限公司的中药和OTC（非处方
药）业务整合平台，届时相关资产会相应整合进入。
此前，东北证券有研究报告称，随着华润医药集团和北药集团资产进行重组，
新的集团公司将形成以华润三九为核心的中药和OTC药物平台，北药集团的相关中
药资产极有可能注入上市公司。北药集团旗下涉及中药的未上市公司主要有：合肥
神鹿双鹤药业有限公司、辽宁本溪三药有限公司和北京双鹤高科天然药物有限公司
。合肥神鹿双鹤药业有限责任公司是安徽省规模最大的中成药生产企业，主导产品
温胃舒是国家基本药物目录和医保目录产品，若能注入，将大大强化华润三九在胃
药和感冒药等OTC产品的优势地位。辽宁本溪三药有限公司主导产品气滞胃痛颗粒
，是国家基本药物和医保目录甲类产品。若能注入，同样将加强华润三九在OTC和
中药领域的优势地位。而北京双鹤高科药业是国内最早生产中药注射液的厂家之一
，若能合作，将与新收购的华蟾素注射液形成协同效应，大大提升华润三九在中药
注射液市场的地位。
此外，与会股东对近期中药材价格急剧攀升给华润三九带来的成本压力也表示
了极大的关注。对此，郭其志认为，中药材价格短期内大幅攀升有明显的资金炒作
痕迹，难以持久。但从中长期看来，受中药材资源趋向稀缺、消费高于增长、人工
成本上升等因素的影响，价格逐步向上是大概率事情，今年公司成本压力不容乐观
。华润三九董秘周辉补充说，“价格逐步向上”并非以现在价格为基础，而是以合
理价格为参照。谈及应对措施时，郭其志介绍说，首先，公司将加大药材种植的力
度，但这方面的工作任重道远，远水难解近渴；其次，公司拟加大横向扩张，通过
并购推动企业成长，以规模效应和推出新产品来抵消成本上升带来的利润压力。有
投资者建议华润三九可以通过产品价格上涨转移部分成本压力，郭其志则表示，公
司主导产品为OTC，这是一个竞争充分的市场，有点类似消费品行业，经销商的利
润较薄，目前环境下，市场和相关部门也都很难支持产品涨价。不过公司会将成本
压力带来的影响积极向相关部门反映。
【出处】证券时报【作者】罗平华
【2011-05-12】
华润三九(000999)投资医院 社会资本看好医疗市场
继国药集团和复星医药(600196)后，又有一家大型药企加入了投资医疗机构的
行列。6日，华润三九(000999)医药股份有限公司公告称，已与中国中医科学院签
署了合作意向书，双方将共同合作兴建医疗机构。
在国家鼓励社会资本投资办医疗机构的热潮下，一批医药企业参与投资和兴建
医院，延伸产业链并谋求利润最大化。
"中医科学院拥有6家附属医院，拥有一批医生专家队伍，在肿瘤、心脑血管、
消化、儿科、妇科等多个领域拥有优势。"华润三九方面表示，华润三九拥有三九
脑科医院，在医疗服务领域也积累了经验。
事实上，三九介入医院产业的投资要追溯到原总裁赵新先执掌期间。当年，三
九投资版图广泛，投资参与了包括三九脑科医院在内的数家中医院，希望组建国内
中医院产业集团。但其后，三九陷入崩盘重组境地，其多元化投资也遭遇收缩。
2010年12月，国务院批准了《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构的
意见》，鼓励和支持社会资本举办各类医疗机构、调整和新增医疗卫生资源优先考
虑社会资本。
"对于药企来说，医院是经常打交道的部门，比较熟悉对方的运作。所以医院
是个不错的选择。"中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出。
此前，复星医药也通过战略投资入股了和睦家医院，希望在高端医疗市场分羹
。
这与六七年前的投资环境已经不可同日而语。处在鼎盛时期的华源集团曾有意
接管上海几家医院时，遭到了上海市卫生局的反对。理由是一旦大型药企控制药品
、医疗器械的销售终端，势必会影响到终端市场的公平和良性发展。
美国医疗国际集团副总裁杨世春指，正规医疗机构，年利润在20%左右，并不
是暴利行业，这个行业最大的优势在于是朝阳行业。虽然周期也较长，但收益稳定
，回报可观。
【出处】21世纪经济报道【作者】
【2011-05-07】
华润三九(000999)牵手中医科学院推进产学研
华润三九今日公告，5月6日，公司与中国中医科学院签署了合作意向书，就共
建产业化生产基地和共同合作兴建医疗机构达成合作意向。
根据协议，华润三九将整合北京华神制药有限公司和中国中医科学院实验药厂
，在北京新设一家公司，华润三九拟出资1.5亿元以上持有新公司55%股权，中医科
学院持有45%股权。华润三九出资主要用于在大兴工业园区兴建产业化生产基地。
华润三九控股股东将与中医科学院共同组建“创新中药研究中心”，作为产学研联
盟的研发平台，新设公司也将从中受益。双方同意建立密切的联系机制，在6至7月
份开展尽职调查、审计评估等前期准备工作，争取于8月份完成新公司设立。根据
新设公司的销售规划，华神制药和实验药厂现有双虎清肝颗粒及养阴生血合剂将实
现快速增长。
【出处】上海证券报【作者】祝建华
【2011-03-04】
华润三九(000999)2010年净利润增长15% 拟10派3元
华润三九（000999）周五晚间发布公告，公司去年实现净利润8.16亿元，同比
增长15.01%。每股收益0.83元。
2010年，公司实现营业收入43.65亿元，同比下降10.05%。公司表示主要是由
于公司出售三九连锁、汉源三九股权，该两家公司不再纳入合并范围所致。剔除此
影响，公司营业收入同比增长19.4%。
公司拟向全体股东每10股派息3元。
【出处】全景网【作者】成亮
【2011-02-23】
高管奖金挂钩机制激发 华润三九(000999)股价决战或上演
华润三九预约的2010年年报披露日——3月5日即将到来。由于公司采用了A股
中较为罕见的激励计划——约定高管们的“年终奖”与当年年报披露后30日内股票
均价挂钩，即相较去年同期，股价涨则奖金涨、股价跌则奖金跌。如今，又临近年
报披露日，但公司股价却仍低于去年同期，一场股价“决战”或将上演。
华润三九2008年底推出了中长期（2009年—2011年）激励计划，其实质是“基
于绩效和股价的延期支付奖金计划”。
具体来看，其实施的基本办法是在激励计划启动当年（T年），根据人力资源
市场状况确定激励对象目标年薪，其中超出上年基本薪酬的部分作为目标绩效年薪
标准（记为S）。
在激励计划启动后的次年（T+1年），当公司平衡计分卡考核分数（记为BSC）
达到80分以上而且个人绩效（记为V，根据公司绩效评价体系确定）符合公司要求
，可以计提激励对象的实际绩效年薪（记为M，M=S×BSC/100×V），否则，激励对
象不能享受绩效年薪。
同时，根据股价变动情况（记为U，U=T年年报公布后30日平均股价/T-1年年报
公布后30日平均股价，U的取值范围限定在0.5至1.5之间），将实际绩效年薪的1/3
支付给激励对象（即绩效年薪首次支付额为M×U/3），剩余2/3分别在T+2和T+3年
支付，且与支付年的组织绩效BSC及股价变动情况U相关，即T+2年支付额为M×BSC
（T+1年）/100×U（T+1年）/3，以此类推。最后，在T+1年同时启动新一轮激励计
划，依此滚动实施。
由此可知，若2011年3月5日后30日华润三九的股票均价较2010年同期上涨，则
对公司高管而言，不仅2010年年终奖将同比例上升，其2010年未发放1/3奖金也将
上升。
2009年4月，华润三九2008年度股东大会批准了上述激励计划。2010年6月1日
，公司确定2009年业绩考核评价总分为132分。同日，公司还确定了2010年度业绩
考核指标。
记者统计，华润三九2009年年报披露后30个交易日均价相比2008年同期上涨41
％，由此2009年的高管绩效奖金在2008年的基础上涨41％。值得注意的是，目前公
司股价仅23.18元，尚低于2009年24.18元的30日均价。
虽然极具特点，但在A股中，华润三九与股价紧密挂钩的激励方案亦非首创。2
010年1月5日，万科公告，公司首期2006年至2008年限制性股票激励计划仅圆满完
成了一年，其中2007年、2008年的激励计划都因条件未达标而终止实施。
查阅资料，万科的股权激励计划，是预先计提奖励基金并委托信托机构从二级
市场购买公司股票，激励条件达标后再过户给激励对象。
现实中，由于万科2007年业绩达到了考核指标，仅需2008年、2009年任意一年
公司股票的年平均价格高于2007年的年均价，受激励员工就将分享4655.18万股。
无奈二级市场变化无常。2008年一轮熊市，导致万科A当年的年均股价只有25.
79元/股，远不如2007年的33.66元/股。该计划只得再等一年。遗憾的是，2009年
的行情尽管从底部来看有很大回升，但万科A的平均股价也只有25.5元/股，低于前
两年，最终公司只得宣布2007年度激励计划终止。
不知是否受万科的案例启发，相较于与全年股票均价挂钩的方案设计，华润三
九选择只挂钩年报后30日，这对其高管而言，无疑会“长出一口气”。
【出处】上海证券报【作者】郭成林
【2011-01-28】
华润三九(000999)首获法国无菌制剂GMP认证
华润三九（000999）公告，公司全资子公司深圳九新药业有限公司近日收到法
国卫生安全和健康产品委员会颁发的无菌制剂GMP证书，成为国内首家通过法国GMP
认证的无菌粉针制剂的生产企业。该认证在欧盟国家共同有效。
通过法国无菌制剂GMP认证，标志着九新药业厂房、设施、设备完全符合欧盟G
MP的要求，按照欧盟GMP及相关法规要求建立了完善的质量保证体系，提升了九新
药业产品质量水平。
【出处】中国证券网【作者】邢佰英
【2011-01-04】
华润三九(000999)一独董无奈"下岗"
在A股市场上，上市公司独立董事拥有政府官员背景并不罕见。不过，近日财
政部党组发文规定，财政部副处级以上干部均不可在外兼职或担任独立董事职务，
同时，已担任独立董事职务的须在暂行办法施行之日起两个月内辞去职务。
而正因这一新规，2011年开市的第一天，华润三九（000999，SZ）发布最新公
告称，公司独立董事刘萍女士于近日提请辞去公司独立董事职务。
当独董一年报酬10万元因财政部新规下岗
据悉，财政部党组不久之前制定推出了这一名为《关于规范财政部工作人员在
企业兼职行为的暂行办法》的新文件。该暂行办法适用于财政部及其所属单位。
华润三九今日公告称，公司董事会于2010年12月30日收到独立董事刘萍女士提
交的辞职报告。刘萍女士为财政部所属事业单位中国资产评估协会的副会长兼秘书
长，因此根据财政部上述新规定，提请辞去公司第四届董事会独立董事职务。
公开资料显示，刘萍是于2008年4月底当选为华润三九独立董事的，原任职期
限也将于2011年4月底到期。其中2008年的薪酬约为6.67万元，2009年则为10万元
。
而刘萍辞职后，华润三九仅剩3名独立董事，公司称将尽快按法定程序补选信
任独立董事。
此外，还有不少财政部人士在任独董。
根据公开资料，截至2010年底，在A股上市公司独立董事的名单中，仍可见不
少拥有财政部背景的人士。
最为著名的当属财政部下属的财政科学研究所所长贾康，截至2010年末，其仍
担任中国国航和光大银行两家上市公司的独立董事。
同时，酒鬼酒现任独立董事高一斌，公开资料显示，其现任财政部企业内部控
制标准委员会委员，财政部会计准则委员会咨询专家组成员，财政部下属事业单位
中国会计学会常务理事、副会长、内部控制专业委员会主任委员等职务。
此外，盾安环境现任独立董事文宗瑜，公开资料显示，其现任财政部财科所国
有经济研究室主任；担任桑德环境、世荣兆业和太钢不锈三家上市公司现任独立董
事的周守华，还担任着财政部下属事业单位中国会计学会常务副秘书长，兼财政部
会计准则咨询专家等职务。
而按照财政部的上述最新出台的新规，他们中不少已经到达规定要求"级别"的
人士将不得不辞去相应的独立董事职务。
国家部委频出兼职规定
独董辞职屡掀风潮
不仅财政部，近年来，国家不少部委都曾陆续针对干部在外兼职的行为出台过
规定，并也因此引发了一波波上市公司独立董事纷纷辞职的风潮。
如2010年3月底，南京大学党委副书记杨忠请辞南纺股份独立董事职务。而辞
职的原因就是，中纪委、教育部和监察部于2009年6月发布的《关于加强高等学校
反腐倡廉建设的意见》中，针对"教育部直属高等学校"提出，除因工作需要、经批
准在学校设立的高校资产管理公司兼职外，学校党政领导班子成员一律不得在校内
外其他经济实体中兼职。
随后，2010年5、6月份，北京大学副校长刘伟也"一口气"辞掉了乐凯胶片、四
维图新、鞍钢股份三家公司独立董事职务。"根据教育部相关文件要求，以及相关
规定，结合刘伟先生本人目前工作的实际情况，申请辞去公司的独立董事一职"，
四维图新当时称。
2010年7月23日、8月18日，湖南大学副校长陈收又先后辞去金健米业、株冶集
团独立董事职务，辞职的理由亦是"因教育部的有关要求不能在企业（含上市公司
）兼任职务"。
【出处】证券日报【作者】谢岚
【2011-01-04】
华润三九(000999)人事变动 一独立董事提交辞呈
华润三九（000999）周一晚间表示，公司独立董事刘萍因财政部副处级以上干
部均不可在外兼职或担任独立董事职务的规定，于2010年12月30日向公司提交辞呈
。
【出处】全景网【作者】雷震
【2010-10-20】
人事变动资产整合齐出手 华润三九(000999)重组步入实质阶段
华润三九整合步入实质阶段，人事变动和资产整合再有新动作。昨日其对外公
告表示，董事会2010年第七次会议已于10月15日召开，公司控股股东华润医药控股
有限公司提名杜文民、石善博、魏斌、张海鹏为第四届董事会董事候选人。
与此同时，华润三九还一口气通过了包括抛售海外负资产、新建抗生素项目等
多个议案。分析人士认为，伴随着补缺高层逐步浮出水面，华润三九旗下医药资产
的整合正步入快车道。
新高管浮出水面
华润三九公告显示，此番获得提名的杜文民等四位董事候选人均来自华润集团
，而非此前市场传闻的华润系的医药子公司。杜文民为四位董事候选人中在华润集
团级别最高的候选人，现任华润集团副总经理、人力资源总监。石善博现任华润集
团审计总监，曾历任华润集团财务部、华润水泥、华润纺织及华润锦华公司高层。
魏斌现任华润集团财务部总经理，其与杜文民一起曾为华润医药集团董事。
与前述三位候选人不同，刚刚于2009年7月加入华润集团的张海鹏，现任华润
集团战略管理部副总经理，华润三九公告资料显示，张海鹏拥有临床医学博士学位
和工商管理硕士学位，具有在医药方面展开战略规划、兼并收购、组织管控、运营
管理的丰富经验。
对此，深圳一位医药分析师向南都记者表示，四位董事候选人出炉，标志着华
润集团全面进驻三九，同时也标志着三九全面步入李福作时代，预计华润医药平台
的整合即将加快进行。
一加元抛售海外医药负资产
记者注意到，在大举展开人事改革的同事，华润三九已再度开始重新审视公司
在医药领域的投资。继2008年抛售日本三九公司后，华润三九已启动了抛售加拿大
三九公司的程序。
华润三九19日的公告显示，为梳理公司对外投资，提高主营业务集中度，公司
拟将持有的加拿大999E-TechInc（以下简称"加拿大999公司"）54.04%股权转让给
自然人李锦荣，转让价格为1加元。
设立于2000年的加拿大999公司由原三九集团在加拿大安大略省投资设立，当
初该公司注册资本为910，503加元，原三九集团投资492，111加元，持股比重为54
.05%。经加拿大注册会计师审计，截至2010年3月31日，该公司资产总额仅剩100，
853加元，负债总额102，248加元，所有者权益合计已为-1，395加元。
而在做"减法"的同时，华润三九在医药领域的"加法"亦在继续推进。同期公告
显示，华润三九董事会已审议通过了关于沈阳三九抗生素制剂车间建设的议案、关
于财务会计基础工作整改报告的议案，以及关于在珠海市商业银行办理存款业务的
议案。
有分析认为，关于财务会计基础工作整改报告的议案获得通过，表明华润三九
的财务会计工作已经在为接下来的医药资产整合以及新一轮兼并重组做准备；而有
关沈阳三九制剂车间建设的议案顺利获通过，表明华润三九拓展公司抗生素品类、
丰富抗生素产品群的计划步入了实质实施阶段。
"从行业竞争格局来看，排名靠前的国药和上药都进行了整合，资产规模超过
华润很多。华润人事变动是为了进一步整合流通和医药工业，为下一步战略做准备
。从资产整合方面看，目前以头孢和青霉素类的抗生素处于相对景气状况，我们认
为，不排除公司进一步外延式和内生性增长、并购的可能性。"医药行业资深分析
师彭蕴亮如是说。
【出处】中国资本证券网【作者】马建忠
【2010-10-19】
华润三九(000999)拟投资建抗生素类药品生产车间
华润三九（000999.SZ）今日发布公告称，为拓展公司抗生素品类、丰富抗生
素产品群，公司下属沈阳三九药业有限公司拟投资4867万元进行制剂车间建设。
具体建设内容包括头孢类口服固体制剂车间、非头孢类口服固体制剂车间、冻
干粉针制剂生产线、综合仓库及配套辅助工程。
此外，公告还表示，为梳理公司对外投资，提高主营业务集中度，公司将持有
的加拿大999E-TechInc的54.04%股权转让给李锦荣，转让价格1加元。李现在持有
该公司14.96%股权，为加拿大999的实际控制人，其有持续经营意愿，且同意收购
华润三九持有的股权。
公告称，加拿大999经营状况不佳，目前净资产已为负值，公司对其长期股权
投资已全额计提减值准备，因此，本次转让对公司经营成果没有影响。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-10-19】
华润三九(000999)拟1加元出售"加拿大999"
华润三九10月18日晚间公告表示，为梳理公司对外投资，提高主营业务集中度
，拟将持有的加拿大999E-TechInc54.04%股权转让给自然人李锦荣，转让价格为1
加元。
据介绍，加拿大999于2000年12月4日在加拿大安大略省投资设立，注册资本91
0，503加元，华润三九投资492，111加元，持股比重为54.05%。经加拿大注册会计
师审计，截止2010年3月31日，该公司资产总额100，853加元，负债总额102，248
加元，所有者权益合计-1，395加元。
交易的受让方为加拿大999的实际控制人李锦荣，目前李锦荣为加拿大999董事
，持有该公司14.96%股权。关于商标及商号，华润三九在公告中表示，加拿大999
及受让方应在股权转让完成时一并更改完毕加拿大999名称，在交割日后，加拿大9
99及受让方亦不再以任何形式使用"999"或"三九"或"SANJIU"的名称作为商标或公
司商号。
对于此次交易的影响，华润三九表示加拿大999经营状况不佳，目前净资产已
为负值，公司对加拿大999的长期股权投资已全额计提减值准备，本次转让对公司
经营成果没有影响。
【出处】中国证券网【作者】马庆圆
【2010-10-12】
华润三九(000999)高管大换血 重组北药意图"坐二望一"
10月12日，华润三九（000999）发布公告称，由于工作职责或工作单位变动，
方明、李均、邹兰、张正斌4人辞去公司第四届董事会董事职务；同时，易兵、朱
洪光2人辞去公司第四届监事会监事职务，公司将尽快按法定程序补选新任董事、
监事。继5个月前华润三九公司董事长乔世波辞职之后，华润高管层大换血的程序
正式启动。
并购坎坷最终牵手北药
华润集团的并购步伐始于2000年前后，但颇多坎坷，几番心愿落空。牵手北药
，可溯源至2006年2月华润集团重组华源集团，由此华润接手了华源所持的北药50%
的股份。剩余的50%股权掌握在北京市国资委旗下经营公司手中。
今年4月6日，华润集团、北药集团涉及的上市公司齐齐发布公告，披露华润与
北京市政府签署了《关于共同发展医药产业和微电子产业的战略合作框架协议》。
据了解，协议的要点包括：华润集团旗下医药和微电子业务总部落户北京，在
北京打造国家级的生物医药和微电子产业基地；北京市政府支持双方医药资源重组
整合，积极推进华润集团医药板块和北京医药集团有限责任公司的战略重组和整体
上市，提升行业地位，共同在北京打造国内生物医药产业龙头企业。
7月30日，北京国有资本经营管理中心、华润股份有限公司、华润（集团）有
限公司、华润医药集团有限公司、华润医药控股有限公司以及北京医药集团有限公
司正式签署了《关于北京医药集团有限责任公司及华润医药集团有限公司的重组协
议》。
根据重组协议，华润拥有的全部医药类资产包括，华润股份持有的北药集团50
%股权、华润医药集团、华润医药控股及其下属企业的股权和权益，华润三九全部6
3.59%的股份。重组完成后，华润和北药的医药类资产将被纳入一家合资公司，北
京市国有资本经营管理中心和华润集团将共同直接或间接持有合资公司的全部股权
。
新上药、国药之后，华润崛起？
华润集团的并购意识虽然很早觉醒，但却由于各方面的原因，眼睁睁看着国药
集团、新上药集团形成掎角之势。龙头老大的地位，华润可望而不可即。
2009年9月16日，国务院国资委一纸批文，同意国药集团与中国生物技术集团
公司（下称中生集团）合并重组，中生集团整体并入国药集团。国药集团、中生集
团均为国务院国资委所辖央企，前者是中国最大的医药流通企业，后者是国内最大
的疫苗和血制品生产供应商，两者联合，成为中国医药企业当之无愧的龙头老大。
同时，在上海市国资委的安排下，上药与上海实业集团（下称上实集团）联手
整合医药资产，组建新上药集团，以上药集团旗下上海医药为医药资源整合平台，
通过吸收合并、发行股份购买资产的方式，并入上实集团和上药集团的医药资产。
新上药年销售收入预计在300亿元左右，仅次于国药集团。2009年12月25日晚间，
证监会通过上海医药吸收合并上实医药和中西药业的重组案，新上药正式诞生。
根据华润与北药的重组协议，新成立的合资公司将拥有四家医药上市公司：双
鹤医药、万东医疗、华润三九和东阿阿胶，而且医药资产更加丰富，有包括紫竹药
业，赛科药业，北药股份、安徽华源等涉及到医药工、商业的多家优质公司。2009
年，北药销售收入为269亿元，在中国医药企业中排名第三。华润与北药重组，可
将2009年的医药收入拉升至337亿元，在规模上排名国内第二位，超过新上药集团
。
【出处】证券日报【作者】
【2010-10-12】
华润三九(000999)4董事2监事辞职
10月11日，华润三九(000999)董事会收到董事方明、李均、邹兰、张正斌提交
的辞职报告，方明、李均、邹兰、张正斌由于工作职责或工作单位变动，提请辞去
公司第四届董事会董事职务。同日，华润三九监事会又收到监事易兵、朱洪光提交
的辞职报告，易兵、朱洪光由于工作变动，提请辞去公司第四届监事会监事职务。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2010-08-04】
不惧业绩放缓 十机构23亿齐聚华润三九(000999)
华润三九的中报显示，上半年业绩增长幅度相比一季度明显下滑，净利润同比
增幅从45.44%下降到19.94%。昨日下午在全景网召开中报业绩说明会，公司总经理
宋清表示，原材料涨价令业绩承压，预计全年成本将上涨6000万元。但记者发现，
二季度机构抱团对该股进行加仓，目前，前十大流通股东全部为机构，持股市值已
达23.26亿元。
市场人士分析称，机构加仓是寄望北药集团与华润集团的重组进入实质阶段，
等待华润三九真正成为OTC业务和中药处方药方面的并购平台。
全年成本料涨6000万
中报显示，华润三九上半年实现营收19.68亿元，同比下降9.91%。但公司制药
业务比重进一步上升，使得净利润不降反升，同比上升19.94%至3.89亿元。
公司称上半年成本费用控制面临很大压力。昨日宋清也坦言，今年原材料价格
同比上涨了30%左右，预计全年成本将上涨近6000万元。
国投瑞银等机构抱团加仓
中报还显示，十大流通股东全为机构，除中国人寿个人分红减持175万股，退
居为第三大以外，博时新兴成长、上投摩根内需动力二季度加仓1197.8万股、647
万股，以2099万股、1477万股的持股份额成前两名；广发策略、华夏红利等其他7
家也有不同程度加仓。值得一提的是，国投瑞银旗下3只基金也进驻。截至二季度
末，十家机构共计持有9633.6万股，占流通股本的27.12%。
7月30日公布的北药集团与华润集团的重组协议显示，由华润医药持有的华润
三九63.59%的股权将作为华润集团拥有的医药类资产和业务纳入重组计划中。而华
润旗下的东阿阿胶、华润三九和北药旗下的万东医疗、双鹤药业均在重组名单中。
但并未公布具体时间进度。
昨日华润三九董秘周辉表示，本次重组是在华润医药层面进行的，华润三九作
为华润医药下属企业也纳入本次重组，目前，具体的重组路径尚未确定，但公司最
终控股股东将不会发生变化。
【出处】新快报【作者】庞倩影
【2010-08-03】
华润三九(000999)2010年上半年净利润增长近两成
由于合并范围减少的缘故，华润三九（000999）上半年实现营收19.68亿元，
同比下降9.91%。但公司制药业务比重进一步上升，使得净利润不降反升，同比上
升19.94%至3.89亿元。
在半年报中，华润三九对成本的上升表示了担心。公司董事会报告称，今年上
半年，公司成本费用控制面临很大压力，部分原材料及辅料价格上涨较快，中药材
价格整体涨幅超过20%，白糖价格涨幅也超过30%，成本上升使OTC、中药配方颗粒
业务毛利率水平有所下降。为顺应新医改带来的医药市场的变化，公司于2009年下
半年成立了基本药物部，而上半年基本药物医院营销工作全面铺开，但由于医改推
进较预期缓慢，公司基本药物销售没有大幅放量，而前期费用投入较大；同时，本
年度新品较多，直接销售费用较高，使销售费用率比去年同期有所提高。
【出处】证券时报【作者】罗平华
【2010-08-03】
华润三九(000999):上半年利润增长放缓 原材料上涨降低毛利
今日，华润三九发布其2010年半年报。报告期内，华润三九实现营业收入19.6
8亿元，较去年同期下降9.91%，归属于母公司所有者的净利润3.89亿元，比去年同
期增长19.94%。经营活动产生的现金流量净额4.2亿元。
华润三九表示，营业收入下降主要是由于公司出售三九连锁、汉源三九股权，
该两家公司不再纳入合并范围所致。扣除此影响，公司营业收入同比增长21%。其
中，制药业务营业收入较去年同期增长20.49%，占营业收入的比重提高至85%，主
业集中度进一步提高。
二季度较一季度利润增长放缓
华润三九表示，1-6月公司营业收入及净利润增速均较一季度放缓，主要是由
于OTC业务二季度增速放缓所致。
年初受"甲流"影响，OTC业务主要是感冒品类备货和铺货规模偏大，二季度需
要消化部分库存；同时，今年实施的OTC渠道变革，在短期内也对销售产生一定的
影响。
华润三九披露，其中药处方药、中药配方颗粒及抗生素制剂业务销售额分别较
去年增长39%、49%和43%，原料药因产能原因继续下滑。OTC核心产品营业收入总体
较去年同期平稳增长，感冒灵、三九胃泰等增长良好，部分核心品种如皮炎平、壮
骨关节丸出现不同程度下滑；新产品小儿感冒药等保持高速增长势头。皮肤药6个
新品种3月份上市以来进展顺利，商业及终端布货已完成，销售进度符合年度计划
，在皮炎湿疹、真菌性皮肤病细分领域提供了多层次的产品。华蟾素系列产品在20
09年营销整合的基础上，开始启动各项市场开发、关键客户网络建设计划，贡献了
中药处方药营业收入增加额的50%。
经营中面临原材料上涨等压力
华润三九表示，报告期内，其主要面临两大经营困难。
一是部分药材、白糖等原材料价格的快速上涨，使公司成本上升，成本控制面
临严峻考验。
华润三九表示，报告期内，公司成本费用控制面临很大压力，部分原材料及辅
料价格上涨较快，中药材价格整体涨幅超过20%，白糖价格涨幅也超过30%，成本上
升使OTC、中药配方颗粒业务毛利率水平有所下降。
为顺应新医改带来的医药市场的变化，华润三九于去年下半年成立了基本药物
部，报告期内基本药物医院营销工作全面铺开，但由于医改推进较预期缓慢，公司
基本药物销售没有大幅放量，而前期费用投入较大；同时，本年度新品较多，直接
销售费用较高，使销售费用率比去年同期有所提高。
二是近期药品监管政策不断出台，对药品生产企业的质量管理、生产过程管理
提出了更高要求，对公司未来研发方向、产品定位以及目标市场的选择产生影响。
华润三九表示，在供应链管理方面，公司将进一步加强对原材料及辅料价格变
动的监控及分析，加强供应商管理，与主要供应商建立战略合作关系。并通过招标
采购、搭建大宗原材料采购平台等模式及灵活的采购策略合理控制原材料成本。并
密切关注国家有关中药注射剂再评价的指导意见，推进中药注射剂再评价工作。
华润三九称，将继续寻找适当的并购机会，加快符合战略的企业并购。
【出处】证券日报【作者】张晓琳
【2010-08-02】
华润三九(000999)集团与北药集团签署重组协议
华润三九（000999）7月31日公告称，公司于2010年7月30日接到控股股东华润
医药控股有限公司通知，北京国有资本经营管理中心、华润股份有限公司、华润(
集团)有限公司、华润医药集团有限公司、华润医药控股有限公司以及北京医药集
团有限公司于7月30日正式签署了《关于北京医药集团有限责任公司及华润医药集
团有限公司的重组协议》。
据介绍，《重组协议》是相关各方为落实华润集团与北京市人民政府于2010年
4月2日签署的《关于共同发展医药产业和微电子产业的战略合作框架协议》所签署
的协议。各方拟对华润医药集团和北京医药集团有限公司医药类资产进行重组。重
组完成后，华润医药集团和北药集团的医药类资产将被纳入一家合资公司，北京市
国有资本经营管理中心和华润集团将共同直接或间接持有合资公司的全部股权。
根据该《重组协议》，华润集团纳入此次战略合作的资产包括：华润方拥有的
全部医药类资产和业务，包括华润股份持有的北药集团50%股权、华润医药集团、
华润医药控股及其下属企业的股权和权益，包括华润三九全部63.59%的股份。
北药集团与华润集团签订的"重组协议"中，依旧没有对国管中心与华润集团对
新成立的合资公司的持股比例做出明确界定。
北药集团有关人士透露，目前资产评估工作已经基本完成，接下来更多的是双
方在评估基础上的谈判了。
行业人士表示，实际上，最终确定股权比例和支付对价，与华润集团未来在北
京市的投资计划以及新成立的合资公司的发展战略有很密切的关系。
对于重组后的新华润具体的股权划分计划，北药集团旗下的几家上市公司有关
人士均表示对此并不了解。其中，万东医疗有关人士表示，无论最终股权比例如何
确立，此次华润与北药重组对公司的长期发展整体利好，有利于公司业务的扩展。
分析人士表示，北药旗下的万东医疗、双鹤药业两家上市公司将有望成为新华
润在医疗器械、化学药、中药等方面的整合平台，而华润可能将旗下上海医疗器械
集团与万东医疗进行整合。
【出处】中国证券网【作者】马庆圆,邢佰英
【2010-08-02】
华润三九(000999)半年报业绩网上说明会8月3日举行
华润三九（000999）周日晚间公告称，为便于投资者了解公司上半年生产经营
情况，公司定于2010年8月3日下午14：00-15：30举行2010年度中报业绩网上说明
会，欢迎广大投资者参加。
公司董事兼总经理宋清、副总经理兼财务总监郭其志以及董事会秘书周辉将出
席本次中报业绩网上说明会。投资者届时可登录深圳证券信息有限公司提供的网络
平台参与交流。网站地址为：http://roadshow2008.p5w.net/2010/hrsj。
根据安排，华润三九将于2010年8月3日发布2010年半年度报告。
【出处】全景网【作者】雷鸣
【2010-06-24】
华润三九(000999)总经理宋清:未来5年成为中国OTC行业领导者
华润三九的重生，在某种程度上已经成为国内并购重组市场的经典案例之一，
在华润三九总经理宋清看来，战略清晰、目标明确、执行到位，加上抓住了新医改
的市场机遇，让公司成功步入高增长轨道。
中国证券报：华润三九这些年来成长性突出，效益呈现质的提升，有哪些驱动
因素？
宋清：这里面有五大因素发挥作用。第一是债务重组完成，从外部环境、法律
问题上彻底扫清了原来三九的历史阴霾，使上市公司有了一个健康正常的外部经营
环境；第二是聚焦主业，逐步清晰了我们的业务和战略；第三是通过华润集团引入
了战略管理工具，强调可持续发展，6S管理工具与体系固化到我们的日常管理工作
中去，我们的考核、培训、薪酬等，包括建立中长期激励机制，都能够对调动管理
层特别是核心管理层、关键岗位员工的发展激情，带来积极影响；第四是新医改带
来医药市场外部环境的扩张；最后是经营团队的共同努力。在战略引导下的团队领
导力的发展，也是驱动我们企业快速健康发展的重要因素。
中国证券报：如何看待公司在OTC领域的竞争优势？
宋清：在华润三九聚焦主业之后，我们不断配置资源做营销网络、完善生产、
丰富产品线。我们的感冒药已经在中国感冒药品类中排名第一，销售额去年突破12
亿元，今年还会有高速的增长；皮肤药维持4亿-5亿元的规模，今年起皮肤药的品
类将更完善。在品牌和网络的带动下，通过大品种带动品类，OTC的商业模式确实
有效地在我们的产品中体现出来了。
从南方制药厂开始，华润三九的产品就主要集中在OTC领域，这么多年坚持下
来，形成了三九胃泰、正天丸、皮炎平、999感冒灵几个相对比较好的OTC品种，形
成了好的品牌和网络，这也是我们OTC业务成功的关键所在，或者说是核心竞争力
所在。
我们现在是OTC行业的领先者，2009年OTC销售额超过20亿元，我们希望继续提
升OTC业务规模和业绩，在未来5年的战略期内能够成为中国OTC行业的领导者。
华润三九现在有5-6个重点品类，还要进一步丰富产品库，加大研发，对现有
的进入国家基本医药目录和独家的品种进行再评价、工艺技术再提升，选择一些OT
C品种进行业务并购，用华润三九的品牌和网络来提升它。比如在激素类皮肤药市
场，华润三九占据了三分之一市常今年我们分解细化了皮肤药，已经推出了6个新
品种，形成皮肤药品类，未来还将继续做深做细。
中国证券报：华润三九确定以中药处方药、免煎中药为快速增长的重点业务，
未来有什么发展规划？
宋清：华润三九的中药处方药逐步聚集于四个领域。首先是免煎中药，除了建
立完善渠道市场，今年内我们会建设国内一流的生产基地，使产业链更加完整，同
时加大研发，提升质量标准和技术工艺。这个产业投入很大，回报并不是很高，但
它是未来中药现代化的一个方向，必须要静下心来做，要耐得住寂寞。
另外，我们还要做好三个业务：其一是心血管类药，重点是参附、参麦注射液
等，其二是抗肿瘤药，如调节免疫能力、抑制肿瘤细胞作用的华蟾素等，其三是呼
吸道抗感染药方面的药物，我们正在对鱼腥草进行再研究、再评价。跟OTC业务相
比，中药处方药业务相对比较单薄，只占公司制药业务的三分之一左右，未来大有
可为。这两年我们在研发上开了一些题目，明年下半年到后年会有一些新品种面世
，我们也在选择并购项目，寻找一些企业或业务，扩大业务规模。
中国证券报：华润三九如何看待新医改的机遇与挑战？
宋清：新医改肯定会带来市场扩容，华润三九所面临的机遇与挑战是并存的。
这几年我们发展了几个销售收入过亿的品种，三九胃泰和正天丸已经进入基本药物
目录，三九胃泰、正天丸、参附、壮骨关节丸、华蟾素5个品种成为医保品种，这
些对于我们将来的可持续发展奠定了扎实的基矗
新医改背景下，随着监管的加强，经营不规范的企业或资源分散的企业给了我
们一些并购机会，通过并购将使行业的集中度提高。另一方面，对于进入国家基本
药物目录品种，国家和地方都会基于品质要求而加大监督，要求我们必须保证产品
质量，我们正在不断加大软硬件投入，不断提升产品质量。
我们一直在跟踪研究新医改政策，利用新医改的机遇和华润三九产品价格合理
的优势，我们的产品要逐步进入到社区，进入到新农合去，解决基层群众用药问题
。
中国证券报：目前的华润三九旗下有多个销售收入过亿的大品种，未来如何保
持持续发展后劲？
宋清：在中国的中医药行业里面，华润三九名列前茅。为实现持续发展，这两
年我们加大了研发力度和并购力度，为下一步发展奠定了产品基矗另一方面，这两
年我们也加大投入改造生产基地，特别是深圳观澜工业基地、正在建设的安徽淮北
金蟾生产基地、雅安生产基地、江西南昌的软胶囊和软膏生产基地，以及正在建设
的东北化学药基地，这五个基地均按新版GMP标准建造，超前的设施奠定了公司长
远发展的产业基矗
在并购方面，华润三九关注一些子行业里有特点的企业，希望并购之后结合我
们资源优势去提升它的经营业绩。并购一家企业，文化上要相互渗透，管理上、网
络上相互渗透，我们更关注经营质量和可持续发展，经营规模对于华润三九这样的
制造型企业来说，不是排在第一位的因素。
【出处】中国证券网【作者】吴铭
【2010-06-02】
华润三九(000999):放弃实施6募资项目拟1.6亿元出售办公楼
今日，华润三九发布一系列公告。华润三九称，将于6月18日召开2010年第一
次临时股东大会，审议关于变更募集资金使用用途的议案、关于转让科技办公大楼
产权的议案、关于补选公司董事的议案三项议案。
近来，华润三九董事长辞职一事引起了市场的关注，分析认为，华润三九高管
变动，是为以后的重组做准备。
变更募集资金用途
补充流动资金
1999年11月，华润三九向社会公众公开发行股票20000万股，共募集资金167，
363万元。截止2009年12月31日，华润三九募集资金项目已使用145，467.7万元，
尚有21，895.3万元未使用。
华润三九称，由于距募集资金时间间隔较久，期间又经历了多年重组，现市场
环境和公司业务战略已发生变化或调整，原有募集资金项目已无必要实施，公司拟
将未使用募集资金用途变更为补充流动资金，该部分资金占募集资金总额的13.08%
。
未使用的募集资金包括降脂胶丸技改项目等六个项目。华润三九监事会认为，
公司此次变更部分募集资金投向，是公司根据市场环境的变化和公司发展战略做出
的决策，有利于公司提高募集资金的使用效率。
拟将自用写字楼1.6亿元
转让给关联公司
除变更募集资金用途外，华润三九还拟将自用办公楼作价1.6亿元转让给关联
公司。
华润三九称，由于公司计划将总部职能部门搬迁至观澜华润三九医药工业园，
因此拟将现有办公场所--科技办公大楼一至九层及天面转让给新三九地产有限公司
（以下简称"新三九地产"），转让价款合计为人民币1.6亿元。华润三九和新三九
地产同为华润集团的子公司，此交易构成关联交易。
华润三九认为，华润三九医药工业园已于2008年建成投入使用，生产、物流等
部门已搬至观澜新工业园，只有部分职能部门仍留在科技大楼办公，目前两地办公
的局面不便于内部联系和沟通，增加了管理成本，而科技办公大楼于1996年竣工，
现在已不能满足公司需要，并且科技大楼短期内不具备房价上涨空间。
据悉，关联交易标的为科技办公大楼（1-9层及天面）的房屋所有权及相应的
土地使用权。科技办公大楼位于深圳市罗湖区北环大道1026号，共九层，占地面积
4151.4㎡，总建筑面积13675.14㎡。
该商品房使用年限为50年。从1990年10月18日至2040年10月17日止。目前第一
层为大厅，并部分出租给中国银行、建设银行，租金每平米每月约70元。经评估，
科技大楼的评估单价为一万元左右。
截至2009年12月31日，科技办公大楼的帐面原值为11826.25万元，已计提折旧
1044.19万元，账面价值为10782.06万元，其他与科技楼相关的固定资产（其他设
备）账面价值为609.56万元。
业内人士认为，此次华润三九办公楼转让并没有很高的溢价。华润三九披露一
层租金为每平米每月70元，并且科技大楼还有30年的使用期限。按此计算，科技大
楼一层每平米30年的租金就有25200元，而一层的评估单价仅为10000元每平方米。
【出处】证券日报【作者】张晓琳
【2010-06-02】
华润三九(000999)2.5亿扩建创新研发中心
华润三九（000999）今日宣布投资2.5亿元，在观澜华润三九医药工业园扩建
创新科技中心及新药研发中心两个项目。在此基础上，华润三九拟将总部职能部门
搬迁至医药工业园。同时，华润三九将出售公司现有的位于深圳北环大道科技办公
大楼的办公场所。
华润三九在公告中指出，为更好地落实公司运营中心管理模式，实施集中统一
管理，并满足新产品研发和产品生产工艺技术改进的需要，公司将在观澜华润三九
医药工业园扩建创新科技中心及新药研发中心两个项目，使公司生产单元、研发中
心、营销部门（三九医贸）和职能部门，逐步集中到观澜工业园区。项目总建筑面
积约3.7万平方米，项目总投资约2.5亿元，全部使用自有资金，计划2010年中开工
建设，2011年底竣工交付使用。
公开资料显示，医药工业园已于2008年建成投入使用，华润三九的生产、物流
等部门已搬至观澜新工业园，只有部分职能部门仍留在科技大楼办公，目前两地办
公的局面不便于内部联系和沟通，增加了管理成本。
同时，由于华润三九计划将总部职能部门搬迁至医药工业园，因此拟将现有办
公场所科技办公大楼一至九层及天面转让给新三九地产有限公司，转让价款合计为
1.6亿元。科技办公大楼于1996年竣工，位于深圳市罗湖区北环大道，共九层，占
地面积4151.4平方米，总建筑面积约1.4万平方米。
据了解，此次转让过程中华润三九须缴纳土地增值税、营业税等相关税费，扣
除相关交易税费后预计可以使公司获得约2800万元的收益。若此次交易未能进行，
华润三九整体搬迁至观澜工业园后整体将科技办公大楼出租，按照目前租约水平，
预计每年将获得约1150万元的租金收入。同时，公司将承担折旧、设备维护、安全
保卫、卫生保洁等费用，上述费用每年预计为765万元。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-06-01】
华润三九(000999)拟转让办公大楼产权 总价1.6亿元
华润三九（000999）周二晚公告称，因公司计划搬迁总部职能部门，因此拟将
现有办公场所——科技办公大楼转让给新三九地产有限公司，转让价款合计1.6亿
元。
公告称，本次转让过程中，扣除相关交易税费后预计可使公司获益约2800万元
（未考虑所得税影响）。若本次交易未能进行，公司整体搬迁后将科技办公大楼出
租，预计每年将获得租金收入（税前）约1150万元。同时，公司将每年承担折旧、
设备维护等费用预计765万元。
本次交易中，公司为华润医药控股有限公司之子公司，新三九地产为协恒有限
公司之子公司，华润医药控股有限公司与协恒有限公司均为华润(集团)有限公司所
持有，因此构成关联交易
【出处】【作者】
【2010-05-18】
华润三九(000999)董事长乔世波昨辞职
华润三九（000999）18日公告，公司董事会于5月17日收到董事长乔世波提交
的辞职报告，乔世波由于负责的工作内容变动，提请辞去公司第四届董事会董事、
董事长职务。
华润三九公告称，乔世波辞职后，不再在公司任职，公司将尽快按法定程序选
举新任董事长。
乔世波2007年12月接替孙晓民出任三九集团总经理及三九医药董事长，并于20
09年1月出任华润集团总经理，当时还兼任华润医药集团首席执行官。在两年多的
任职期间，乔世波令三九医药成功融入华润并更名为华润三九，华润医药板块不良
资产亦基本清理完毕。（吴铭）
【出处】中国证券网【作者】吴铭
