☆经营分析☆ ◇002132 恒星科技 更新日期：2025-04-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
从事镀锌钢丝、镀锌钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线、金刚线等金
属制品和有机硅及其相关产品的生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属制品行业 ｜ 177970.09｜ 21835.88｜ 12.27｜ 72.56｜
｜化工行业 ｜ 49474.58｜ -183.99｜ -0.37｜ 20.17｜
｜光伏行业 ｜ 12196.23｜ 428.71｜ 3.52｜ 4.97｜
｜其他 ｜ 5646.09｜ 1949.24｜ 34.52｜ 2.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜预应力钢绞线 ｜ 60703.53｜ 6170.60｜ 10.17｜ 24.75｜
｜钢帘线 ｜ 54713.40｜ 6236.92｜ 11.40｜ 22.31｜
｜有机硅及其相关产品 ｜ 49474.58｜ -183.99｜ -0.37｜ 20.17｜
｜镀锌钢绞线 ｜ 39270.90｜ 6595.64｜ 16.80｜ 16.01｜
｜胶管钢丝 ｜ 18768.94｜ 2236.78｜ 11.92｜ 7.65｜
｜金刚线 ｜ 12196.23｜ 428.71｜ 3.52｜ 4.97｜
｜其他产品 ｜ 5646.09｜ 1949.24｜ 34.52｜ 2.30｜
｜镀锌钢丝 ｜ 4513.32｜ 595.93｜ 13.20｜ 1.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 21422.96｜ --｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属制品行业 ｜ 326333.55｜ 28338.69｜ 8.68｜ 71.29｜
｜化工行业 ｜ 84395.22｜ -2692.14｜ -3.19｜ 18.44｜
｜光伏行业 ｜ 37159.43｜ 17932.31｜ 48.26｜ 8.12｜
｜其他 ｜ 9844.51｜ 3275.57｜ 33.27｜ 2.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钢帘线 ｜ 110969.78｜ 7865.82｜ 7.09｜ 24.24｜
｜预应力钢绞线 ｜ 105125.53｜ 9658.29｜ 9.19｜ 22.97｜
｜有机硅及其相关产品 ｜ 84395.22｜ -2692.14｜ -3.19｜ 18.44｜
｜镀锌钢绞线 ｜ 67416.35｜ 7971.60｜ 11.82｜ 14.73｜
｜金刚线 ｜ 37159.43｜ 17932.31｜ 48.26｜ 8.12｜
｜胶管钢丝 ｜ 33594.26｜ 2058.94｜ 6.13｜ 7.34｜
｜其他 ｜ 9844.51｜ 3275.57｜ 33.27｜ 2.15｜
｜镀锌钢丝 ｜ 9227.63｜ 784.05｜ 8.50｜ 2.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 28030.81｜ 4728.97｜ 16.87｜ 74.01｜
｜其他业务 ｜ 9844.51｜ 3275.57｜ 33.27｜ 25.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属制品行业 ｜ 145681.05｜ 10432.23｜ 7.16｜ 69.17｜
｜化工行业 ｜ 42171.80｜ -1233.70｜ -2.93｜ 20.02｜
｜光伏相关行业 ｜ 18253.91｜ 10117.16｜ 55.42｜ 8.67｜
｜其他 ｜ 4493.96｜ 1537.20｜ 34.21｜ 2.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钢帘线 ｜ 52574.36｜ 1656.86｜ 3.15｜ 24.96｜
｜有机硅及其相关产品 ｜ 42171.80｜ -1233.70｜ -2.93｜ 20.02｜
｜预应力钢绞线 ｜ 40574.32｜ 4020.08｜ 9.91｜ 19.27｜
｜镀锌钢绞线 ｜ 31850.51｜ 3426.06｜ 10.76｜ 15.12｜
｜金刚线 ｜ 18253.91｜ 10117.16｜ 55.42｜ 8.67｜
｜胶管钢丝 ｜ 16193.13｜ 994.99｜ 6.14｜ 7.69｜
｜其他业务 ｜ 4493.96｜ 1537.20｜ 34.21｜ 2.13｜
｜镀锌钢丝 ｜ 4488.73｜ 334.25｜ 7.45｜ 2.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 12864.60｜ 2095.47｜ 16.29｜ 74.11｜
｜其他业务 ｜ 4493.96｜ 1537.20｜ 34.21｜ 25.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属制品行业 ｜ 308846.43｜ 18522.83｜ 6.00｜ 69.92｜
｜化工行业 ｜ 70056.20｜ 9824.79｜ 14.02｜ 15.86｜
｜光伏相关行业 ｜ 55479.92｜ 30743.12｜ 55.41｜ 12.56｜
｜其他 ｜ 7359.11｜ 2654.82｜ 36.08｜ 1.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钢帘线 ｜ 105467.46｜ 570.41｜ 0.54｜ 23.88｜
｜预应力钢绞线 ｜ 98786.54｜ 9067.13｜ 9.18｜ 22.36｜
｜有机硅及其相关产品 ｜ 70056.20｜ 9824.79｜ 14.02｜ 15.86｜
｜镀锌钢绞线 ｜ 62686.33｜ 5817.38｜ 9.28｜ 14.19｜
｜金刚线 ｜ 55479.92｜ 30743.12｜ 55.41｜ 12.56｜
｜胶管钢丝 ｜ 34885.69｜ 2509.90｜ 7.19｜ 7.90｜
｜其他 ｜ 7359.11｜ 2654.82｜ 36.08｜ 1.67｜
｜镀锌钢丝 ｜ 7020.40｜ 558.01｜ 7.95｜ 1.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 29158.53｜ 5008.88｜ 17.18｜ 79.85｜
｜其他业务 ｜ 7359.11｜ 2654.82｜ 36.08｜ 20.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）金属制品板块
金属制品板块业务主要从事镀锌钢丝、镀锌钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢
绞线、金刚线等金属制品的生产和销售，产品主要应用于电力电缆、特高压工程、
汽车轮胎、橡胶软管、高速公路、高速铁路、城际轨道交通、桥梁、水坝及光伏太
阳能用晶硅片切割等领域，产品除在国内销售外，还销往东南亚、中东、欧洲、南
美洲、非洲等多个国家和地区。报告期内，钢帘线、镀锌钢丝、镀锌钢绞线、预应
力钢绞线、胶管钢丝等传统产品销量较上年同期分别增长3.88%、4.37%、24.46%、
60.61%、23.00%，产品综合毛利率较上年同期分别增长8.25%、5.76%、6.04%、0.2
6%、5.77%；金刚线产品销量较上年同期增加29.08%，因该产品价格降幅较大，盈
利能力下滑，公司通过加强市场管理、内部挖潜、设备技术改造等措施，同时加大
新产品、新技术的研发，以应对市场变化带来的影响。
1、生产模式
公司实行以销定产，产销结合的生产管理模式。经销售部、生产部、供应部、技术
部等部门合同评审后签订合同，并由销售部按合同要求向制造部传递生产信息，制
造部的生产调度根据整体生产安排情况以及合同期限编制生产计划，经批准后安排
生产；由销售部按合同期限协调仓库备货、联系货运单位，按期发货。
2、采购模式
公司从事金属制品生产多年，与各主要供应商保持着长期稳定的合作关系，并且持
续不断的优化供应商资源，原材料供应渠道畅通并充足。公司金属制品产品生产所
需的钢材主要从国内各大钢厂采购，多年来已形成较为稳定的供应网络。钢材采购
模式主要系向钢材制造商直接采购，少量向钢材代理商、钢材贸易商采购，少量向
国外厂家订单采购。
3、销售模式
公司内销通过业务代表直接接触客户或通过参加项目招投标、央国企大型战略框架
采购谈判获取订单，少量通过客户预订自提的销售模式；对外贸易或直接与客户进
行相关的线下商务活动，或利用电子商务平台获取询盘信息，然后经过跟客户线下
沟通谈判后，转化为实际订单。对于主要客户，公司会派业务人员或技术售后人员
驻场，及时了解客户需求并反馈客户问题，从而确保公司与客户的长期持续合作。
（二）化工板块
恒星化学主要从事有机硅相关产品的研发、生产和销售，目前主要产品包括DMC、D
5、110胶、107胶等产品。报告期内，受市场需求等因素影响，有机硅产品市场价
格未见明显好转，但公司通过加强内部管理，强化成本管控等措施提质增效，使有
机硅及其相关产品销量较上年同期增长36.5%，生产成本较去年同期有所下降，毛
利率有所提升。
1、生产模式
公司生产部门下设生产调度室，全面负责生产运行的调度协调工作，生产部严格按
照安全规程、作业规程，指挥各车间按计划生产，质检部负责对产品质量进行过程
监督、检查。
2、采购模式
公司原材料主要包括金属硅、甲醇等化工原料，其中金属硅主要向周边金属硅供应
商加工企业采购，其他化工原料主要向生产厂家直接采购或通过贸易商采购。公司
拥有稳定的供应链管理体系，能够及时加强上下游企业之间的协作和信息共享，并
降低成本。
3、销售模式
公司设立营销部负责有机硅销售业务、市场策略和客户关系管理，并在国内主要市
场区域设立华中、华东、华北、华南销售服务机构，公司采用直销模式，主要将产
品直接销售给下游各类有机硅产品加工企业。公司坚持业务与客户的高频次走访和
沟通，及时提供准确市场信息等增值服务，在维护客户方面，将老客户发展为稳定
客户，不断开发新客户，通过与客户面对面的沟通，深入了解发掘客户需求，辨识
出适合我公司且认同我公司企业文化、销售理念的客户，尤其是愿意长远合作、重
信誉、资金好的客户。通过客户的开发与稳定合作建设，达成快速、稳定销售，迅
速收款回款的良性目标。
二、核心竞争力分析
1、产品优势
二十多年来，公司一直致力于金属制品产业的发展，为确保公司产品在市场中的竞
争优势，公司持续提高产品技术含量，不断进军高技术及高附加值的产品领域，扩
大公司的盈利空间。另一方面，公司对产品的应用领域不断拓宽，产品种类不断增
多，有效化解了下游个别行业发生变化对公司经营业绩产生的影响，在增强公司抗
风险能力的同时，提升了公司整体竞争实力。
有机硅产品广泛应用于建筑、新能源、电子电器、电力、汽车工业、轨道、铁路交
通、医疗、个人护理等行业。公司有机硅及其相关产品的产销进一步丰富了公司的
产品链条，为公司的可持续发展做出新的贡献。
2、技术研发优势
公司是河南省高新技术企业，公司拥有“国家认定企业技术中心”“河南省特种钢
丝制品工程技术研究中心”“河南省级企业技术中心”等科技创新平台，具有较强
的研发实力，公司拥有强大的研发队伍，并与中钢集团郑州金属制品研究院有限公
司、哈尔滨工业大学、郑州大学签订了产学研合作协议，长期保持着产品研发与技
术合作关系，充分利用科研院所及大学的人才优势、技术优势和信息优势，为公司
产品研发、技术开发奠定了坚实的基础，使公司整体技术水平位居国内同行业先进
行列。
公司专注于钢绞线、钢帘线、金刚线等特种钢丝及有机硅的研发与生产。公司通过
加快新产品、新技术及新工艺的研发，加大技术创新成果的转化力度，有力增强了
公司的研发及创新能力；逐步建立起以发明专利、实用新型专利、工艺技术创新、
技术标准及技术秘密为主的重点知识产权核心体系，全面提升了公司的核心竞争力
，积极推动了公司在严峻市场形势下的可持续发展。
3、品牌优势
公司以优良的产品质量和良好的服务形成了较高的产品知名度和企业知名度，“恒
星”品牌在业内享有较高的知名度和美誉度。公司连续多年被授予“河南省民营企
业100强”“河南省头雁企业”“国家高新技术企业”，并被授予“国家制造业单
项冠军示范企业”“国家级绿色工厂”“国家级绿色供应链管理企业”“国家级工
业产品绿色设计示范企业”等多项荣誉称号，具有较强的品牌优势。2014年11月，
国家工商行政管理总局（现为国家知识产权局）认定公司拥有的商标（第6类）为
中国驰名商标。
恒星化学荣获“国家高新技术企业”“内蒙古自治区企业研究开发中心”“内蒙古
自治区企业技术中心”“创新型中小企业”“自治区级专精特新”等荣誉，并参与
起草了《二甲基硅氧烷单位产品能源消耗限额》团体标准。
4、成本控制优势
在成本管理方面，公司通过探索实践，实现了生产过程中成本的精细化管理，提高
了产品成材率，有效减少了生产损耗。公司通过在金属制品行业多年的生产经营，
培育了成熟的原材料采购渠道，与众多供应商建立了长期稳固的合作关系，并具有
一定的议价能力。
公司有机硅项目位于鄂尔多斯市达拉特旗达拉特经济开发区，园区内拥有丰富的水
、电、蒸汽等生产资料，同时拥有丰富的甲醇和盐酸等资源，可就近取材，具有原
材料成本优势；鄂尔多斯市达拉特旗是包头-西安210国道和包神铁路线的必经之地
，临近包神铁路、包东高速公路，距包头机场25公里左右，距内陆开放口岸二连浩
特市600公里左右，产品及原料运输可以通过汽车、火车直接输送，交通运输条件
便利，为公司低成本运行提供有力保障。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济风险
2024年，全力发展经济、恢复和扩大消费被摆在优先位置。但由于国际政治、经济
环境的不确定性，经济复苏仍然面临一定挑战。若宏观经济增长不及预期或行业政
策出现重大调整，将对公司的生产经营活动产生影响。
对策：公司将密切关注国内外经济环境及国家政策的变化，及时调整企业经营策略
，进一步强化内部管理，在降本增效的同时，做好风险防范管理工作，确保企业运
营的安全高效。
2、原材料价格波动风险
公司主要原材料为钢材和金属硅，其采购价格的波动将影响公司产品成本变化，从
而影响公司的毛利率和盈利水平。如果未来主要原材料价格上升或发生大幅波动，
而公司未采取有效措施予以应对，会给公司的成本控制和盈利能力带来一定压力，
将对公司的经营业绩带来影响。
对策：公司将密切关注原材料相关市场的波动，提高原材料采购管理水平，依据自
身生产、销售需要合理控制采购和库存；同时加强供应链管理，降低成本，来削减
因原材料价格波动产生的影响。
3、市场竞争及技术迭代风险
公司是镀锌钢丝及钢绞线、钢帘线、预应力钢绞线的重要生产企业，具有较强的市
场竞争力，但由于上述产品所处各行业均属充分竞争行业，使得公司面临着国内外
同行业企业的激烈竞争。未来公司各业务领域将继续面临不同程度的市场竞争，如
果公司无法有效提升自身竞争实力，快速适应行业发展趋势和瞬息万变的市场环境
，巩固公司在行业中的优势竞争地位，则可能出现产品价格下降、毛利率下滑及客
户流失的情形，进而面临市场份额下降、盈利能力减弱的风险。因此，公司的经营
状况存在一定的市场竞争风险。
公司金刚线产品涉及光伏行业，光伏行业若出现波动将会对公司的盈利能力产生影
响。此外，随着技术的发展，下游加工企业对金刚线的要求越来越高。若未来出现
新技术、新产品未能及时跟进，将可能导致公司的技术被超越失去领先地位和竞争
力降低的风险。
有机硅行业当前受上下游供需状况的影响，市场需求增速和产品价格会随着整体经
济状况或上下游行业的变化而出现一定的波动，呈现出一定的周期性。未来若有机
硅产品的销售价格继续下降，可能会对公司的经营业绩和利润水平产生影响。
对策：公司将充分利用长期在行业内积累的品牌、技术、管理、客户资源等方面的
优势，不断调整和优化产品结构，巩固和扩大市场份额，不断提高主营业务产品盈
利能力，增强企业抵御市场竞争风险的水平。同时，公司将持续加大研发投入，提
升产品市场竞争力，扩宽产品市场应用领域，从而降低下游市场需求波动带来的影
响。
4、应收账款风险
若受到经济和行业形势的影响，公司部分产品应收账款处于高位，增加了公司的应
收账款和现金流风险。
对策：公司将持续做好客户信用信息的收集和评价工作，不断完善客户信用记录档
案，优先与信用水平较高、偿还能力较强的客户合作，降低应收账款坏账风险。同
时，针对现有的应收账款，进行分类处理，提高回款速度，进一步降低货款回收风
险。
5、安全环保风险
有机硅产品生产属于化工生产，部分原料、半成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物
质，在生产过程中还会产生一定量的废水、废气排放物，公司产品的生产存在一定
的安全风险和环保风险。
对策：公司严格按照国家相关法律法规要求进行设计，安全管理，达标排放，降低
风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海御宸新能电子技术研发有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海恒豫德实业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古恒星化学有限公司 ｜ 67100.00｜ -3421.04｜ 308934.99｜
｜内蒙古恒星新能源有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜巩义市恒星机械制造有限公司｜ 150.00｜ -｜ -｜
｜巩义市恒星金属制品有限公司｜ 10000.00｜ 4548.71｜ 81195.28｜
｜广西自贸区宝畅联达新材料有｜ 20000.00｜ 457.40｜ 38259.90｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南恒成通科技有限公司 ｜ 49936.50｜ -｜ -｜
｜河南恒星万博贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜河南恒星售电有限公司 ｜ 20500.00｜ -｜ -｜
｜河南恒星贸易有限公司 ｜ 2000.00｜ 266.49｜ 42910.13｜
｜河南恒星钢缆股份有限公司 ｜ 20000.00｜ 2063.14｜ 92754.57｜
｜河南省博宇新能源有限公司 ｜ 9000.00｜ -759.96｜ 3970.71｜
｜深圳恒昶达实业发展有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜赤峰市永金矿业有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜鄂尔多斯市君煜新材料产业投｜ 30303.00｜ -｜ -｜
｜资中心(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港龙威实业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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