☆风险因素☆ ◇002362 汉王科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
持 有——信达证券:电纸书出货量保持快速增长【2010-08-24】
短期来看，我们认为电纸书将保持快速增长的趋势。我们预测2010-2012年公司的业
务收入分别为12.79亿元、17.91亿元和23.29亿元，归属于上市公司股东的净利润为1
.87亿元、2.36亿元和2.91亿元，对应的每股收益分别为1.75元、2.23元和2.80元，
目前股价对应的动态市盈率分别为62X、49X和40X，估值水平稍高，给予“持有”投
资评级。
持 有——中信证券:电纸书【2010-07-01】
预测公司10/11/12年EPS为1.73/2.36/3.11元，当前股价为111.10元，对应10/11/12
年PE为71/51/38倍。公司09-12年复合增长率为57%，成长性较为突出，因此我们按照
2011年50倍PE，首次给予公司118.00元目标价和“持有”的投资评级。
增 持——天相投顾:我国电子阅读器市场持续升温的最大受益者【2010-04-29】
预测公司2010-2012年每股收益分别为1.79元、2.46元、3.22元，根据4月28日150.18
元的收盘价计算，相应的动态市盈率分别为84倍、61倍、47倍，考虑到随着电子阅读
器市场的持续升温，公司电纸书销量将大幅增加，公司近2年业绩增长存在着超预期
的可能，我们维持公司“增持”投资评级。
增 持——天相投顾:电纸书销量大幅增加，带动公司净利润大幅增长【2010-04-19】
预测公司 2010-2012 年每股收益 1.79元、2.46 元、3.22元，根据 4 月 16 日 125
.1 元的收盘价计算，相应的动态市盈率分别为 70 被、51倍、39 倍，考虑到随着电
子阅读器市场的持续升温，公司电纸书销量将大幅增加，公司近2 年业绩增长存在着
超预期的可能，首次给予公司“增持”投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-29 ｜ 43.5207｜ 否 ｜
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｜ ｜根据公司及全资子公司、参股公司优派汉王的生产经营、业务开｜
｜ ｜展需要,公司及全资子公司预计2013年与优派汉王发生的采购及 ｜
｜ ｜销售产品金额累计不超过700万元。20140329：2013年度公司与 ｜
｜ ｜上述关联方发生的实际交易金额为43.5207万元。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-29 ｜ 1600｜ 否 ｜
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｜ ｜根据公司及控股子公司、参股公司优派汉王的生产经营、业务开｜
｜ ｜展需要，公司及控股子公司预计2014年与优派汉王发生的采购及｜
｜ ｜销售产品金额累计不超过1600万元。 ｜
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