☆经营分析☆ ◇002626 金达威 更新日期:2025-04-08◇ ★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】 【1.主营业务】 保健食品(包含保健食品原料和保健食品终端产品)和饲料添加剂的研发、生 产及销售。 【2.主营构成分析】 【2024年中期概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |营养和保健品 | 149301.50| 55165.34| 36.95| 98.01| |医药原料 | 2917.65| 1235.61| 42.35| 1.92| |其它收入 | 121.34| 7.00| 5.77| 0.08| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |营养保健食品 | 96599.88| 33390.88| 34.57| 63.41| |辅酶Q10系列 | 37966.10| 17619.21| 46.41| 24.92| |其它 | 11474.31| 4931.90| 42.98| 7.53| |维生素A系列 | 6300.21| 465.95| 7.40| 4.14| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |境外销售 | 122945.66| 43402.56| 35.30| 80.70| |境内销售 | 29394.83| 13005.39| 44.24| 19.30| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2023年年度概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |营养和保健品 | 302370.67| 112508.85| 37.21| 97.46| |医药原料 | 7201.74| 3159.83| 43.88| 2.32| |其它收入 | 685.68| 140.88| 20.55| 0.22| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |营养保健食品 | 189483.97| 64531.51| 34.06| 61.07| |辅酶Q10系列 | 73367.26| 41024.39| 55.92| 23.65| |其它 | 25963.09| 11092.27| 42.72| 8.37| |维生素A系列 | 21443.77| -838.61| -3.91| 6.91| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |境外销售 | 252110.73| 89415.50| 35.47| 81.26| |境内销售 | 58147.37| 26394.06| 45.39| 18.74| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2023年中期概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |营养和保健品 | 151538.41| 54301.94| 35.83| 97.66| |医药原料 | 3273.31| --| -| 2.11| |其它收入 | 360.13| --| -| 0.23| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |营养保健食品 | 93964.67| 28374.23| 30.20| 60.56| |辅酶Q10系列 | 38697.77| 22421.56| 57.94| 24.94| |其它 | 12129.97| --| -| 7.82| |维生素A系列 | 10379.43| --| -| 6.69| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |境外销售 | 127694.65| 42877.66| 33.58| 82.29| |境内销售 | 27477.20| 13003.38| 47.32| 17.71| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2022年年度概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |营养和保健品 | 293502.32| 118519.40| 40.38| 97.53| |医药原料 | 7078.63| 3199.52| 45.20| 2.35| |其它收入 | 341.97| 119.62| 34.98| 0.11| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |营养保健食品 | 162195.45| 52810.68| 32.56| 53.90| |辅酶Q10系列 | 70492.37| 45556.36| 64.63| 23.43| |维生素A系列 | 47014.43| 15086.05| 32.09| 15.62| |其它 | 21220.66| 8385.45| 39.52| 7.05| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |境外销售 | 240943.89| 95650.05| 39.70| 80.07| |境内销售 | 59979.02| 26188.49| 43.66| 19.93| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【3.经营投资】 【2024-06-30】 一、报告期内公司从事的主要业务 公司致力于服务大众营养健康,努力发展成为全球营养健康领域的先行者。报告期 内,公司各项业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。 公司保健食品原料产品包括辅酶Q10、DHA、ARA、维生素A、维生素D3、维生素K2、 纳豆激酶、PQQ、NMN系列产品等;公司生产的饲料添加剂包括维生素A、维生素D3 等。此外,公司亦生产吡喹酮、丙氨酰谷氨酰胺、奥拉西坦等医药原料,可用于血 吸虫并囊虫病等的治疗和预防、肠外营养、脑损伤及引起的神经功能缺失、记忆与 智能障碍的治疗。 在保健食品终端领域,公司主要拥有Doctor'sBest、Zipfizz、Viactiv、金乐心等 品牌,自有生产工厂VB提供胶囊、片剂和粉剂的生产加工服务;公司已覆盖保健食 品上游原料供应、中游制剂生产、下游品牌运营及渠道布局等各个环节,是保健食 品全产业链公司。 (一)行业发展情况 1、政策加持,为行业高质量发展保驾护航 健康是促进人的全面发展的必然要求,是经济社会发展的基础条件。在《“健康中 国2030”规划纲要》大方针地推动下,国家陆续出台了多项政策,鼓励营养保健食 品行业发展与创新。2024年1月,国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年 人福祉的意见》,提出4个方面26项举措。此外,《保健食品新功能及产品技术评 价实施细则(试行)》《允许保健食品声称的保健功能目录非营养素补充剂(2023 年版)》《食品经营许可和备案管理办法》等政策营造了公平有序的市场秩序,为 企业提供了良好的生产经营环境,推动行业规范化建设,助力行业走上高质量发展 的道路。 2、人口结构变化与经济发展,助推公众健康意识增强 根据国家统计局数据,截至2023年底,60岁及以上人口29697万人,占全国人口的2 1.1%,其中65岁及以上人口21676万人,占全国人口的15.4%。全球人口老龄化趋势 加剧,对保健品及原料的需求相应增加,特别是在关节健康、心血管健康等领域。 与此同时,随着经济的发展,人均可支配收入增加,叠加社会健康问题催生公众健 康意识增强,消费者对于个性化营养补充的需求日益凸显,对保健品的种类和品质 提出更高要求。 (二)市场地位 公司是国家火炬计划重点高新技术企业、创新型试点企业、国家企业技术中心和国 家知识产权示范企业,具备较强的科研创新能力,以“原料+品牌”双引擎发展为 企业战略,在技术研发创新、产品开发、品牌战略等方面处于行业领先地位。公司 依托完善的合成生物技术体系、丰富的生物合成研发能力及规模化的生物酶库平台 ,在现有营养原料业务内不断进行产品丰富和扩展。 公司辅酶Q10被国家工信部认定为单项冠军产品,目前已成为全球辅酶Q10最大的生 产商,以及维生素A、维生素D3、微藻DHA、植物性ARA、维生素K2、NMN等系列原料 的主要生产商。与此同时,公司凭借已掌握的合成生物绿色制造、微生物发酵、化 学合成、天然产物提娶微囊技术等核心技术以及高纯度高品质的核心原料,叠加营 养保健食品品牌矩阵在海外成熟市场的影响力,在B端原料和C端保健食品领域均具 备一定的竞争优势。公司在海外成熟市场拥有Doctor’sBest、Viactiv、Zipfizz 等国际化知名品牌,公司旗下品牌多个单品在Amazon、iHerb等国际电商平台以及C ostco、Sam'sClub、沃尔玛等会员店或大型商超同品类产品销量居前。 (三)经营情况讨论与分析 随着消费者对免疫和心脏保健的关注大幅提升,人们健康生活方式的转变,辅酶Q1 0原料市场呈现增长态势。2024年上半年,辅酶Q10原料热度延续,公司辅酶Q10原 料产品产销两旺,但市场价格 仍处于低位,产品毛利率同比下降。公司全资子公司维生素公司污水处理池空间于 2024年1月11日发生闪爆事件,维生素公司停产整顿,并于2024年4月2日开始逐步 复工复产。受此影响,公司维生素A销量比上年同期减少35.92%,但产品成本下降 ,毛利率同比上升。公司已深刻吸取此次事故的教训,进一步加强安全风险管控和 安全隐患排查工作,严格执行相关安全生产管理制度,并严格遵守相关法律法规规 定,落实安全生产岗位责任,确保安全生产和持续健康运营。 由于人们观念和场景需求驱动,“防病于未然”的理念逐渐成为主流,为健康买单 ,日益成为大众化、日常化的消费习惯,健康消费被进一步催热,不断促进大健康 行业发展。与此同时,随着社交电商兴起和电商的便利性,电商渠道增长显著,也 在推动行业增长。得益于以上因素,公司旗下Doctor'sBest产品销售持续增长,盈 利能力增强。 受上述因素综合影响,2024年上半年公司营业收入15.23亿元,较上年同期下降1.8 2%;归属于上市公司股东净利润1.30亿元,较上年同期下降29.31%。 (四)业务资质及相关产品质量证书 1、与许可销售相关的业务资质 2、公司拥有的保健食品批准证书 3、公司拥有的保健食品备案凭证 美国子公司产品执行美国膳食补充剂国家标准,符合FDAGMP(21CFR111)、(21CF R117)和《美国食品安全现代化法案(FSMA)》法规的要求。美国子公司产品通过 跨境电商平台或渠道在中国境内进行销售。 (五)主要原料产品介绍 1、辅酶Q10 辅酶Q10是人体内的一种抗氧化剂,在人体能量代谢和抗氧化保护活动中起着至关 重要的作用,是人体细胞中重要的“能量转换剂”。美国FDA在2004年即建议心脑 血管病人在服用“他捅类药物的同时需每天补充辅酶Q10以减小该类药物对身体的 损害,而美国心脏病医师协会亦建议全美65岁以上老人,无论是否有心脏病,都宜 每天服用辅酶Q10。辅酶Q10除了用于保健食品,还可应用于药品、化妆品等消费领 域,应用场景较为丰富。 公司是全球辅酶Q10最大的生产商。公司采用发酵法生产,优选辅酶Q10高产菌种、 先进的代谢调控技术、现代自动化在线控制技术,发酵单位产量处于同行业领先水 平,产品高含量、高纯度,被国家工信部认定为单项冠军产品。 2、DHA 公司生产的DHA原料产品为藻油DHA。DHA是二十二碳六烯酸(DocosahexaenoicAcid )的简称,是神经系统细胞(如大脑和视网膜细胞)生长及维持所需的一种重要的 多不饱和脂肪酸,人体自身难以合成,须从外界摄龋藻油DHA主要来源于海洋微藻 ,具有食品安全和质量可控、可追溯、产出不受资源限制等优势,近年来市场规模 呈快速增长趋势。 3、ARA ARA又简称为AA,公司生产的ARA原料产品为植物性ARA,ARA是二十碳四烯酸 (ArachidonicAcid)的简称,是人体必需的不饱和脂肪酸之一,是哺乳动物体内 含量最丰富、最活跃的长链不饱和脂肪酸,其在幼儿时期属于必须脂肪酸,同时也 是人体中最重要的ω-6脂肪酸之一。公司通过生物发酵生产的ARA,具有食品安全 和质量可控、可追溯、产出不受资源限制等优势,近年来市场规模呈增长趋势。 4、维生素K2 维生素K2是一种脂溶性维生素,是人体不可缺少的重要维生素之一,主要健康好处 是预防骨质疏松和血管钙化。国际大量文献证明维生素K2的健康多能性,除了预防 骨质疏松、血管钙化外,还具有保护肝脏、保护肾脏、保护心脏、辅助治疗帕金森 氏症、改善肌肉痉挛、改善儿童骨质健康、改善糖尿并治疗银屑病等。市场应用主 要以膳食补充剂为主,食品饮料辅之,目前,全球市场上已经推出多款维生素K2产 品。公司采用微生物发酵法生产维生素K2,产生的维生素K2是有生理活性的,设计 产能跻身全球前列。 5、维生素A及D3 公司是全球维生素A及D3主要生产商。维生素是人和动物为维持正常的生理功能而 必须的微量有机物质,其市场需求主要来自于下游的动物养殖、食品饮料、医药及 化妆品等行业领域。其中维生素的下游最主要应用于动物养殖,占比最多,占比65 %,医药及化妆品占比第二,占比25%,食品饮料占比第三,占比10%。下游市场总 体需求平稳低速增长。 (六)品牌运营情况 公司在营养保健食品终端产品领域,拥有Doctor'sBest、Zipfizz、Viactiv等三大 品牌矩阵,完成了在膳食补充剂、能量补充剂及功能性营养品等营养保健细分领域 的覆盖。 Doctor’sBest Doctor’sBest位居美国备受欢迎和尊敬的营养补充剂品牌行列,已成为北美膳食 补充剂行业为数不多销售额超亿美元的俱乐部成员,基本覆盖全美线上、线下主要 销售渠道。作为全品类全年龄段营养保健食品公司,旗下拥有超过300种产品,辅 酶Q10、氨糖软骨素、高吸收100%螯合赖氨酸甘氨酸镁片、维生素D3、K2等产品销 量更是常年位于iHerb、Amazon等国际电商平台前列。 Doctor’sBest作为“科学营养实力派”,为全球家庭提供精准营养解决方案。 Doctor’sBest中国市场重点产品矩阵 Zipfizz Zipfizz是美国Costco、Sam’sClub等大型零售商超的热销明星品牌,品牌销量位 列美国Costco药品类目前五。 Viactiv Viactiv系列骨骼健康、免疫健康和其他膳食营养补充剂咀嚼片等产品,倡导以科 学为动力,美味与健康完美结合的产品理念。凭借在口味和功效方面的创新,助力 健康、积极及充满活力的生活方式。Viactiv拥有忠诚度高、粘性强的消费群体, 是美国钙软咀嚼补充剂品类的知名品牌。 (七)主要销售模式 公司将向产品最终客户的销售定义为直销,向产品非最终客户的销售定义为经销。 保健食品原料销售模式:公司国内主要销售机构为食品营养部、动物营养部和进出 口部。其中,食品营养部、动物营养部主要负责国内销售业务,进出口部负责国际 销售业务。原料销售均采用线下销售模式,公司既有直销客户、经销客户,又有直 销经销相融合的客户。公司对经销商在销售区域、数量等方面不做限制,公司与上 述经销商之间签订的销售合同与直销的销售合同一致。公司出口产品时,在直销和 经销两种模式下货款收取和结汇都采取统一标准和方式。 公司保健食品品牌销售模式:境外以经销模式为主,包括线上和线下经销。线上经 销有iHerb、Amazon、Coupang等电商平台,线下经销包括Costco、Sam'sClub等会 员店、沃尔玛大型商超、WholeFoods、Sprouts等高端零售专营店、护理人员、药 店及小型区域性商店。境内以线上为主、直销与经销相结合的模式,线上直销是在 天猫、唯品会、抖音、快手、小红书、小程序等跨境电商平台或渠道方式进行产品 销售;线上经销是通过天猫、京东、唯品会等各电商平台其他经销店铺进行销售。 同时,公司在新加坡主要商圈设有9家保健食品销售门店,通过直销模式销售各品 牌的营养保健产品。 (八)经销模式 原料销售部分:公司对经销商在销售区域、数量等方面不做限制,公司与经销商之 间签订的销售合同与直销模式格式一致,均采取买断模式;货款收取和结算方式与 直销模式一致,均为按合同约定按账期结算,少部分采取现款现货政策。公司出口 产品时,在直销和经销两种模式下货款收取和结汇也都采取统一标准和方式,公司 委托中国出口信用保险公司进行信用调查,根据调查情况不同授予客户不同的信用 等级、信用额度和信用期限,并按照不同的客户信誉等级和国际贸易地区的风险, 分别采取T/T(电汇)、D/P(付款交单)和信用证等出口结算方式。 品牌销售部分:经销模式的销售采用买断模式,结算方式为按照合同约定账期结算 ,少量采用现款现货政策。线下渠道部分,公司产品直供给Costco、Sam'sClub等 会员店,或通过经销商供给商超等零售终端,再由零售终端销售给消费者;线上渠 道部分,公司产品直供给亚马逊、iHerb、天猫、京东及唯品会等电商平台及各电 商平台其他经销店铺,再由平台自营或第三方店铺销售给消费者。 (九)门店销售终端占比超过10% (十)线上直销销售 公司在线上主要依托天猫、唯品会、抖音、快手、小红书、小程序等跨境电商平台 或渠道方式,为“Doctor’sBest”品牌产品进行销售,销售产品品种包括“NMN” 、“辅酶Q10”、“维生素D3”、“深海鱼油”、“氨糖软骨素”、“叶黄素”等 。 (十一)采购模式及采购内容 (十二)向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30% (十三)主要外购原材料价格同比变动超过30% (十四)主要生产模式 公司的食品营养部、动物营养部和进出口部根据市场情况,于每月下旬制订下个月 销售计划,国内子公司生产部据此计划组织生产,确保生产计划的完成。各子公司 质量技术部门及生产车间负责具体产品的生产流程管理,同时对产品的制造过程、 工艺要求、卫生规范,产品质量等执行情况进行监督管理。 公司保健食品生产模式主要分为自主生产和委托生产两种类型: 自主生产模式:公司子公司Vit-Best、金达威生物科技负责产品生产,下设生产车 间,在生产过程中,技术及质量检测部门严格监测生产过程中的主要工艺流程、对 原辅料、产品进行质量控制,所有车间均符合NSF-cGMP或GMP认证。公司上述生产 厂间为客户提供生产的同时,可接受客户委托,提供产品开发、原料优化、配方制 定、产品测试和产品商业化服务。 委托生产模式:公司产品部分采用委托代工的方式生产(OEM)。公司通过与外部 合格的制造商签订合同,将主要生产工作转移给合同制造商,自己主要负责产品开 发、品控和销售。 (十五)委托加工生产 (十六)营业成本的主要构成项目 (十七)产量与库存量 1、主要产品生产量、销售量、库存量情况: 维生素A系列销售量、生产量、库存量分别同比减少35.92%、53.99%、72.75%,主 要系维生素公司本年1月份发生安全事故,停产整改造成。 2、主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况: 说明:1.维生素A维生素D3系列为折合50万IU/g的规格。 2.由于建设项目重新备案,硫辛酸在建产能按照新的投资项目备案证明更新。 二、核心竞争力分析 截至2024年6月30日,公司共有有效授权专利189件(其中含中国专利183件,美国 专利6件);另有在审专利62件(其中含中国专利52件,美国专利10件)。 报告期内,公司没有发生因人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失导致 公司核心竞争力 受到严重影响的情况。公司核心竞争力如下: 1、全产业链优势 公司在保健食品原料领域深耕多年,在保持自己原料优势的前提下,逐步进行战略 延伸,基本形成了上游原料生产商、中游生产研发、下游品牌营销和渠道布局的全 产业链布局,通过整合国内外营养健康领域资源,产生协同效应,不断提升产业竞 争优势。 2、生物制造供应链侧形成规模、成本与效率优势 公司拥有“国家企业技术中心”研发平台,建立了规模化的生物酶库平台,拥有完 整的技术产业链转化平台,涵盖了菌种定向选育、发酵精细调控、生物酶和生物催 化技术、高效分离精制、微胶囊制备等技术模块,可不断利用合成生物学的“工程 特质”,实现合成途径和产成品的定量可控,集成高效、节能、低碳的工艺技术, 提高转化效率,提升成品品质,为营养与健康领域提供高品质的功能性原料。 3、核心原料优势 公司通过研发和工艺改进,掌握了高纯度高品质的核心原料,可以保证对应终端产 品所须原料的持续供应和产品质量的稳定。凭借多款核心原料,公司可以持续推出 配方科学,具备高附加值的终端产品,通过优质原料的背书,终端产品不断巩固和 扩大市场份额。 4、全球化的营销体系和品牌知名度 公司多年来实施国际化战略,凭借自身的生产、技术、服务优势,推进企业全球化 发展。积极主动地在国际竞争的大风大浪中挑战自我、突破自我,产品行销海内外 主要市场,不断增进客户对金达威的了解与信任。 公司旗下Doctor'sBest、Zipfizz、Activ为国际化品牌公司,在成熟海外市场销售 强劲,多款产品常年位居Amazon、iHerb等国际电商平台,Costco、Sam'sClub、沃 尔玛等会员店或大型商超同类产品销量前列。公司将依托旗下良好的国际化品牌形 象,整合资源不断塑造在国内市场的知名度,构建国际、国内品牌相互促进的新格 局。 三、公司面临的风险和应对措施 针对可能存在的风险,公司将积极关注,并及时根据具体情况进行适当调整,积极 应对。 【4.参股控股企业经营状况】 【截止日期】2024-06-30 ┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐ |企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)| ├─────────────┼───────┼──────┼──────┤ |Activ Nutritional,LLC | -| -| -| |Doctor's Best Inc. | -| 6596.68| 103300.10| |Kingdomway America LLC | -| -| -| |Kingdomway Nutrition Inc. | 3.00| -| -| |Kingdomway Pte. Ltd. | -| -| -| |Kingdomway USA Corp. | -| -| -| |Kingdomway USA LLC | -| -| -| |KUC Holding | -| -| -| |LABRADA BODYBUILDING NUTRI| -| -| -| |TION, INC | | | | |Orgara Nutrition LLC | -| -| -| |Pink of Health Pte. Ltd. | -| -| -| |VitaBest Health Science,In| -| -| -| |c. | | | | |VitaBest Nutrition,Inc. | -| 92.42| 38361.36| |VITAKIDS PTE. LTD. | -| -| -| |ZIPFIZZ CORPORATION | -| 2413.58| 80605.95| |上海金葱岁月生物科技有限公| 300.00| -| -| |司 | | | | |内蒙古金达威药业有限公司 | 28900.00| 10328.14| 142130.59| |北京盈奥营养食品有限公司 | 2000.00| -| -| |厦门金达威生物科技有限公司| 3600.00| -| -| |厦门金达威电子商务有限公司| 2000.00| -| -| |厦门金达威维生素有限公司 | 12800.00| -4484.79| 78306.23| |江苏诚信药业有限公司 | 22349.00| -580.25| 19562.35| |舞昆健康食品株式会社 | -| -| -| |迪诺宝(厦门)国际贸易有限公| 1000.00| -| -| |司 | | | | |金葱岁月生物科技控股有限公| 1.00| -| -| |司 | | | | |金达威(上海)营养食品有限公| 1000.00| -| -| |司 | | | | |金达威(上海)营销策划有限公| 2000.00| -| -| |司 | | | | |金达威控股有限公司 | 11679.23| -| -| |金达威生物技术(江苏)有限公| 10000.00| -| -| |司 | | | | |金达威电子商务(杭州)有限公| 500.00| -| -| |司 | | | | |金飘飘(上海)食品科技有限公| -| -| -| |司 | | | | └─────────────┴───────┴──────┴──────┘ 免责声明:本信息由本站提供,仅供参考,本站力求 但不保证数据的完全准确,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准,本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时性,安全性,出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章,数据,不构成任何的投资建议,用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责,与本站无关。