☆风险因素☆ ◇300348 长亮科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——申银万国:需求旺盛，客户基数和单客户收入双增长【2013-05-09】
我们预测公司2013年－2015年净利润为0.53亿元、0.68亿元和0.88亿元，对应于EPS
为1.02元、1.31元和1.71元，复合年均增长率为27%。我们给予公司2013年30倍PE，
目标价30元，首次给予“增持”评级。
增 持——海通证券:平稳增长势头未有改变，上一年度所得税返还影响当期净利润相对下降【2013-04-23】
我们对公司2013~2015年预测EPS分别为1.00元、1.21元和1.49元，年均复合增长率约
为21.5%。公司股价对应2013年动态市盈率约为23倍，估值相对合理。考虑到公司是A
股上市软件公司中唯一较为纯粹的银行核心业务系统供应商，高速扩张后存在成为行
业领导者的可能性，因此我们维持“增持”的投资评级，下调公司6个月目标价为25
元，对应25倍2013年市盈率。建议投资者关注公司最大客户恒丰银行系统升级可能为
公司带来的业务机会。
审慎推荐——招商证券:市场开拓顺利、人员急速扩张应对长期发展【2013-03-17】
公司未来两年的业绩利好有两点：1、新客户增加快、收入基础扩大；2、不再有占利
润比例较高的上市费用。预估2013年、14年每股收益分别为1.06元、1.37元，未来三
年复合增速27%。目标价25.50元，对应2013年PE为24。维持“审慎推荐-A”投资评级
。
强烈推荐——民生证券:收入增长平稳，但费用压力较大【2013-03-11】
考虑费用压力，略微下调盈利预测，预计公司13-15年EPS分别为0.99、1.27和1.63元
。公司是A股最纯正的银行IT股，未来将持续受益市场空间的扩大和公司份额的提升
。维持公司“强烈推荐”评级，6个月目标价30元，对应2013年PE为30x。
增 持——海通证券:人员扩张有利长期发展，短期阵痛业绩承压【2013-03-11】
我们认为公司扩张人员，增强服务能力，以抢占市场份额为先的战略有利于公司提升
市场地位，由行业中游地位上升到银行IT解决方案市场的领先者。但公司不得不承受
扩张带来的阵痛，短期业绩压力较大。我们预测公司2013~2015年EPS分别为1.00元、
1.21元和1.49元，未来三年复合增长率为21.5%。公司股价对应约28倍2013年市盈率
，与净利增速预期相比估值不低。考虑到公司是A股中唯一专业从事银行核心业务系
统的公司，市值较小弹性较大，我们维持“增持”的投资评级，给予公司6个月25~30
元的目标价区间，对应25~30倍的2013年市盈率。值得注意的是，前期公司受高送转
预期大幅上涨，分配预案公布后，短期存在预期落空的风险。
增 持——海通证券:立足核心业务系统，稳健成长可期【2012-11-22】
我们预计公司2012～2014年EPS分别为0.87元、1.07元和1.31元，年均复合增长率约
为22.6%。目前公司股价对应2013年动态市盈率约为23倍，考虑到公司今后几年业绩
有望保持稳健增长且较具发展潜力，我们首次给予“增持”投资评级，6个月目标价
为21.75元，对应约25倍2012年市盈率。公司股价的催化剂可能会来自新的核心系统
项目中标和后续定期报告验证业绩持续增长。
审慎推荐——招商证券:坚持自主研发的银行IT解决方案提供商【2012-11-22】
预测2012、2013、2014年净利润分别为4540万、6000万、7800万，同比增长分别为24
%、32%、30%，对应摊薄每股收益为0.88元、1.16元、1.51元。合理估值区间为21.90
元~23.20元，对应2012年PE为25~26、对应2013年PE为19~20。给予“审慎推荐-A”投
资评级。
强烈推荐——民生证券:A股最纯正的银行IT供应商【2012-10-18】
公司是A股最纯正的银行IT供应商，将分享行业广阔的成长空间，同时自身市场份额
也将持续提升，具备长期投资价值。公司护城河较宽，未来几年达到30%左右复合增
长率是大概率事件。维持前期盈利预测，预计公司2012-2014年EPS分别为0.90、1.20
和1.64元。维持“强烈推荐”评级，6个月目标价27元，对应2012年PE为30x。
强烈推荐——民生证券:2012年前三季度业绩预告修正公告点评：费用低于预期，主业持续聚焦【2012-10-16】
公司是A股最纯正的银行IT股，未来将持续受益市场空间的扩大和公司份额的提升。
预计公司12-14年EPS分别为0.90、1.20和1.64元。公司护城河较宽，未来几年达到30
%左右复合增长率是大概率事件，首次给予公司“强烈推荐”评级，6个月目标价27元
，对应2012年PE为30x。
【2.资本运作】
暂无数据
