☆经营分析☆ ◇600971 恒源煤电 更新日期：2025-04-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
煤炭开采、洗癣运输、销售以及生产服务等业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 681898.09｜ 249241.97｜ 36.55｜ 97.80｜
｜其他业务 ｜ 15350.48｜ 14429.81｜ 94.00｜ 2.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 672858.08｜ 250687.24｜ 37.26｜ 96.50｜
｜其他业务 ｜ 15350.48｜ 14429.81｜ 94.00｜ 2.20｜
｜电力 ｜ 9040.01｜ -1445.26｜-15.99｜ 1.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 15350.48｜ 14429.81｜ 94.00｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 760264.26｜ 350467.76｜ 46.10｜ 97.65｜
｜其他业务 ｜ 18325.61｜ 15137.91｜ 82.61｜ 2.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 755581.22｜ 352640.36｜ 46.67｜ 97.04｜
｜其他业务 ｜ 18325.61｜ 15137.91｜ 82.61｜ 2.35｜
｜电力 ｜ 4683.04｜ -2172.60｜-46.39｜ 0.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 18325.61｜ 15137.91｜ 82.61｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 819485.36｜ 410659.30｜ 50.11｜ 97.72｜
｜其他业务 ｜ 19126.02｜ 15242.26｜ 79.69｜ 2.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 814042.71｜ 413676.26｜ 50.82｜ 97.07｜
｜其他业务 ｜ 19126.02｜ 15242.26｜ 79.69｜ 2.28｜
｜电力 ｜ 5442.65｜ -3016.96｜-55.43｜ 0.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 19126.02｜ 15242.26｜ 79.69｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，公司立足谋经营、抓落实、强管理，聚焦资产保值增值，深入学习贯彻党
的二十大、二十届三中全会、习近平总书记考察安徽重要讲话精神，坚决贯彻执行
省委省政府重大决策部署，认真落实公司党委、董事会工作安排，全力以赴稳安全
、提产量、增效益、建项目、惠民生，推动企业发展态势持续向好。但是受煤炭价
格持续下行的影响，公司利润较同期下降较多。
2024年，公司原煤产量962.08万吨，同比增加1.92%，商品煤产量738.76万吨，同
比下降0.9%，商品煤销量757.15万吨，同比下降0.62%，煤炭主营业务收入65.84亿
元，同比减少9.8%，公司实现营业收入69.72亿元，同比减少10.45%。公司实现利
润总额12.72亿元，同比下降44.15%。归属于上市公司股东净利润10.72亿元，同比
下降47.35%。每股收益0.8933元，同比下降47.35%。截至2024年末，公司总资产20
5.35亿元，比年初下降3.43%，其中归属于上市公司股东所有者权益123.65亿元，
比年初减少1.88%。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年，我国煤炭产量增长、进口量增加、需求增幅下降，煤炭供需形势较2023年
有所改变，需求略转偏弱，市场运行总体平稳。煤炭作为传统的基础能源，在全球
能源格局中依旧占据着举足轻重的地位，煤炭广泛应用于电力、钢铁、化工等众多
关键产业，为全球经济的稳定运转提供了坚实支撑。
供给方面，国内煤炭产量创历史新高，煤炭产量主要集中在山西、陕西、内蒙古、
新疆四地，进口量大幅增加，国际煤炭市场供应宽松，印尼、澳大利亚、俄罗斯煤
炭大量流入国内市场，全社会存煤整体维持在高位。
需求方面，国民经济运行总体稳定，工业生产平稳增长，火力发电量同比保持稳定
，电费消费需求有一定支撑，非电煤需求受房地产行业低迷以及基建行业放缓的影
响，下游钢铁、建材等非电行业对煤炭的需求相对疲软。受需求低迷、进口煤增多
等多因素影响，国内煤炭价格整体呈区间震荡，重心下移的走势。
政策方面，2024年9月11日，国家多部门联合印发《关于加强煤炭清洁高效利用的
意见》，提出构建绿色协同开发体系、安全环保的生产体系、清洁完善的储运体系
、多元高效的使用体系等，推动煤炭行业向绿色、高效、低碳方向发展，这一政策
导向将促进煤炭行业的转型升级和可持续发展。《关于建立煤炭产能储备制度的实
施意见》提出，我国要初步建立煤炭产能储备制度，这将有助于增强煤炭供应的稳
定性和安全性，将在供应保障、产业发展、市场调控等方面给煤炭行业带来积极影
响。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司主要从事煤炭开采、洗癣运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要包括
混煤、精煤、块煤、煤泥等，主要用于电力、冶金及化工等行业。公司煤炭生产严
格按照年初编制的年度计划组织生产。煤炭销售由销售分公司负责，公司根据对市
场需求的判断，结合区域市场的布局，巩固拓展销售渠道，制订年度销售计划，明
确销售目标。公司煤炭销售以长协为主，销售运输方式以铁路运输为主，动力煤市
场主要稳定在周边区域，精煤销售市场主要为皖、赣、湘、苏、沪、浙等地区。物
资采购采用集中采购模式进行，所有物资均通过招标方式进行采购。报告期内，在
经济稳定恢复的背景下，煤炭行业供需总体平衡，受煤炭价格整体向下的影响，导
致公司效益同比下滑。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生变化。公司主要竞争力如下：
1．区位优势。从地理位置来看，公司位于华东地区，长三角区域，紧邻苏、浙、
沪等经济发达地区。矿区交通发达，物流便捷，具有承东启西、连南系北的区位优
势，有利于连接市场，降低运输成本。
2．管理优势。公司在生产经营过程中，实施煤矿管理新模式，高效地整合内部资
源，提高组织效能。精细化管理、员工培训处于行业领先水平。
3．开采技术优势。在复杂条件下，公司坚持以技术为先导，对现有矿井进行技术
改造，优化设计、优化布局、优化系统，大力推广采掘新技术、新工艺、新装备，
大力发展采掘机械化，走集约化生产之路，有效提高了生产效率，同时也锻造了复
杂地质条件下较为先进的煤矿开采技术。
4．产品优势。公司所属矿井有气、肥、1/3焦、主焦、贫瘦煤等多煤种，动力煤、
喷吹精煤、炼焦配煤等产品种类齐全。公司矿井配套的选煤厂都是矿井型选煤厂，
入洗本矿原煤，无需配煤，能保持煤种稳定。
五、报告期内主要经营情况
1.生产经营情况
公司原煤产量962.08万吨，同比增加1.92%，商品煤产量738.76万吨，同比下降0.9
%，商品煤销量757.15万吨，同比下降0.62%，煤炭主营业务收入65.84亿元，同比
减少9.8%，公司实现营业收入69.72亿元，同比减少10.45%。
2.利润完成情况
2024年度，公司实现利润总额12.72亿元，同比下降44.15%。归属于上市公司股东
净利润10.72亿元，同比下降47.35%。每股收益0.8933元，同比下降47.35%。
3.资产规模变动情况
截至2024年末，公司总资产205.35亿元，比年初下降3.43%，其中归属于上市公司
股东所有者权益123.65亿元，比年初减少1.88%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2024年，我国煤炭产量增长、进口量增加、需求增幅下降，煤炭供需形势较2023年
有所改变，需求略转偏弱，市场运行总体平稳。煤炭作为传统的基础能源，在全球
能源格局中依旧占据着举足轻重的地位，煤炭广泛应用于电力、钢铁、化工等众多
关键产业，为全球经济的稳定运转提供了坚实支撑。
2024年我国煤炭产量创历史新高，进口量大幅度增加，2025年国内煤炭产量仍会有
小幅增加，进口增速可能会放缓，但是国际煤炭市场供应整体宽松，预计2025年进
口总量将维持2024年水平，2025年总体供给将趋于宽松。
2024年电力煤炭市场需求有一定支撑，但是非电煤需求相对疲软，2025年，电力行
业仍是煤炭消费的核心增长点，电煤需求预计有所增长，非电煤需求预计仍然会有
所下降。
(二)公司发展战略
公司以“为社会提供优质能源，为客户提升经营价值，为股东创造丰厚回报，为员
工实现全面发展”为使命，着力构建“安全、高效、和谐”的煤炭企业，打造“规
范管理、高效运行、持续发展、共建共享”的优秀上市公司，树立一流的煤炭公众
公司品牌形象。
(三)经营计划
2025年，公司计划生产原煤1001万吨，销售商品煤830.75万吨，公司预计营业总收
入73.37亿元，营业总成本61.75亿元，其中三项费用控制在11.89亿元以内。
(四)可能面对的风险
1.安全生产风险。煤炭开采为地下作业，存在着发生水、火、瓦斯、顶板、煤尘等
多种灾害的可能性。由于煤炭行业的特点，矿井生产存在一定的安全生产事故风险
。
2.价格波动的风险。受宏观经济增速放缓、市场供需变化等因素影响，公司主要产
品煤炭价格存在波动风险，对公司业绩影响较大。
3.行业政策风险。作为煤炭生产企业，企业安全生产及环保等方面行业监管要求较
高，政府部门出台相关行业政策对公司的发展将产生较大影响。
4.宏观环境风险。自然灾害影响、贸易战影响，外需疲软等带来的宏观影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜淮北新源热电有限公司 ｜ 16500.00｜ -1394.12｜ 21377.51｜
｜恒源融资租赁(天津)有限公司｜ 50000.00｜ 1292.67｜ 87408.15｜
｜恒源芬雷选煤工程技术(天津)｜ 2000.00｜ 71.39｜ 8307.63｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宿州营鼎建材有限责任公司 ｜ 5000.00｜ -113.64｜ 1921.54｜
｜宿州皖恒新能源有限公司 ｜ 96000.00｜ -｜ 13421.81｜
｜宿州创元发电有限责任公司 ｜ 10000.00｜ -370.65｜ 13020.13｜
｜安徽钱营孜发电有限公司 ｜ 157200.00｜ 5036.68｜ 432957.85｜
｜安徽禹恒煤矿水害防治工程技｜ 2000.00｜ 222.38｜ 2602.20｜
｜术有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽省皖北煤电集团财务有限｜ 100000.00｜ 5738.59｜ 1240881.16｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽省恒泰新材料有限公司 ｜ 10000.00｜ 259.84｜ 22448.70｜
｜安徽省恒大生态环境建设工程｜ 1200.00｜ 142.78｜ 131893.27｜
｜有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽恒源煤电售电有限责任公｜ 6000.00｜ 171.54｜ 6941.20｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽恒力电业有限责任公司 ｜ 3500.00｜ 260.75｜ 3712.18｜
｜国能宿州热电有限公司 ｜ 70199.00｜ 2332.49｜ 199709.70｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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