☆经营分析☆ ◇601336 新华保险 更新日期：2025-04-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
保险业务、公司资产管理业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传统型保险 ｜7690800.00｜2509500.00｜ 32.63｜ 58.02｜
｜分红型保险 ｜4868100.00｜ 364800.00｜ 7.49｜ 36.73｜
｜其他业务 ｜ 784900.00｜ -52600.00｜ -6.70｜ 5.92｜
｜抵销 ｜ -88300.00｜ 0.00｜ 0.00｜ -0.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜保险服务收入 ｜4781200.00｜ --｜ -｜ 29.07｜
｜公允价值变动损益 ｜3543700.00｜ --｜ -｜ 21.55｜
｜利息收入 ｜3191700.00｜ --｜ -｜ 19.41｜
｜投资收益 ｜1630600.00｜ --｜ -｜ 9.91｜
｜其他债权投资利息收入 ｜1216100.00｜ --｜ -｜ 7.39｜
｜债权投资利息收入 ｜1059600.00｜ --｜ -｜ 6.44｜
｜定期存款利息收入 ｜ 874700.00｜ --｜ -｜ 5.32｜
｜其他业务收入 ｜ 96700.00｜ --｜ -｜ 0.59｜
｜活期存款利息收入 ｜ 28000.00｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜汇兑收益 ｜ 8000.00｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 7300.00｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜存出资本保证金利息收入 ｜ 6000.00｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜其他收益 ｜ 3600.00｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他分公司 ｜7320800.00｜ --｜ -｜ 42.93｜
｜山东分公司 ｜1654600.00｜ --｜ -｜ 9.70｜
｜河南分公司 ｜1166500.00｜ --｜ -｜ 6.84｜
｜北京分公司 ｜1141000.00｜ --｜ -｜ 6.69｜
｜浙江分公司 ｜1066200.00｜ --｜ -｜ 6.25｜
｜广东分公司 ｜ 942000.00｜ --｜ -｜ 5.52｜
｜陕西分公司 ｜ 886800.00｜ --｜ -｜ 5.20｜
｜湖北分公司 ｜ 808800.00｜ --｜ -｜ 4.74｜
｜江苏分公司 ｜ 795400.00｜ --｜ -｜ 4.66｜
｜内蒙古分公司 ｜ 645600.00｜ --｜ -｜ 3.79｜
｜湖南分公司 ｜ 623400.00｜ --｜ -｜ 3.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传统型保险 ｜3306000.00｜1147100.00｜ 34.70｜ 59.47｜
｜分红型保险 ｜1966100.00｜ 74400.00｜ 3.78｜ 35.37｜
｜其他业务 ｜ 327200.00｜ -26200.00｜ -8.01｜ 5.89｜
｜抵销 ｜ -40200.00｜ 0.00｜ 0.00｜ -0.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜保险服务收入 ｜2342100.00｜ --｜ -｜ 32.81｜
｜利息收入 ｜1579400.00｜ --｜ -｜ 22.13｜
｜公允价值变动损益 ｜1488100.00｜ --｜ -｜ 20.85｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 567800.00｜ --｜ -｜ 7.95｜
｜债权投资利息收入 ｜ 564500.00｜ --｜ -｜ 7.91｜
｜定期存款利息收入 ｜ 426700.00｜ --｜ -｜ 5.98｜
｜投资收益 ｜ 96600.00｜ --｜ -｜ 1.35｜
｜其他业务收入 ｜ 47400.00｜ --｜ -｜ 0.66｜
｜活期存款利息收入 ｜ 13900.00｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜汇兑收益 ｜ 3800.00｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 3500.00｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜存出资本保证金利息收入 ｜ 3000.00｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜其他收益 ｜ 1700.00｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他分公司 ｜4260700.00｜ --｜ -｜ 43.11｜
｜山东分公司 ｜ 981300.00｜ --｜ -｜ 9.93｜
｜河南分公司 ｜ 690800.00｜ --｜ -｜ 6.99｜
｜北京分公司 ｜ 657200.00｜ --｜ -｜ 6.65｜
｜浙江分公司 ｜ 590000.00｜ --｜ -｜ 5.97｜
｜陕西分公司 ｜ 519700.00｜ --｜ -｜ 5.26｜
｜广东分公司 ｜ 516400.00｜ --｜ -｜ 5.23｜
｜湖北分公司 ｜ 472600.00｜ --｜ -｜ 4.78｜
｜江苏分公司 ｜ 453400.00｜ --｜ -｜ 4.59｜
｜内蒙古分公司 ｜ 388500.00｜ --｜ -｜ 3.93｜
｜湖南分公司 ｜ 352600.00｜ --｜ -｜ 3.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传统型保险 ｜4959800.00｜ 584600.00｜ 11.79｜ 69.32｜
｜分红型保险 ｜1869800.00｜ 153100.00｜ 8.19｜ 26.13｜
｜其他业务 ｜ 398600.00｜-183300.00｜-45.99｜ 5.57｜
｜抵销 ｜ -73500.00｜ 0.00｜ 0.00｜ -1.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜保险服务收入 ｜4804500.00｜ --｜ -｜ 40.17｜
｜健康保险 ｜3365300.00｜ --｜ -｜ 28.14｜
｜利息收入 ｜3226800.00｜ --｜ -｜ 26.98｜
｜分红型保险 ｜ 691200.00｜ --｜ -｜ 5.78｜
｜传统型保险 ｜ 615700.00｜ --｜ -｜ 5.15｜
｜意外保险 ｜ 111200.00｜ --｜ -｜ 0.93｜
｜其他业务收入 ｜ 95800.00｜ --｜ -｜ 0.80｜
｜万能型保险 ｜ 21100.00｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜汇兑收益 ｜ 11300.00｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜其他收益 ｜ 6200.00｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜投资收益 ｜-377500.00｜ --｜ -｜ -3.16｜
｜公允价值变动损益 ｜-612400.00｜ --｜ -｜ -5.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他分公司 ｜7115800.00｜ --｜ -｜ 42.89｜
｜山东分公司 ｜1588100.00｜ --｜ -｜ 9.57｜
｜河南分公司 ｜1166300.00｜ --｜ -｜ 7.03｜
｜北京分公司 ｜1160000.00｜ --｜ -｜ 6.99｜
｜浙江分公司 ｜ 987700.00｜ --｜ -｜ 5.95｜
｜广东分公司 ｜ 891700.00｜ --｜ -｜ 5.37｜
｜陕西分公司 ｜ 851400.00｜ --｜ -｜ 5.13｜
｜湖北分公司 ｜ 797300.00｜ --｜ -｜ 4.81｜
｜江苏分公司 ｜ 744600.00｜ --｜ -｜ 4.49｜
｜内蒙古分公司 ｜ 665800.00｜ --｜ -｜ 4.01｜
｜湖南分公司 ｜ 621600.00｜ --｜ -｜ 3.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜传统型保险 ｜3284000.00｜ 935500.00｜ 28.49｜ 67.10｜
｜分红型保险 ｜1410000.00｜ 108900.00｜ 7.72｜ 28.81｜
｜其他业务 ｜ 245700.00｜ 29100.00｜ 11.84｜ 5.02｜
｜抵销 ｜ -45400.00｜ 0.00｜ 0.00｜ -0.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜保险服务收入 ｜2659300.00｜ --｜ -｜ 29.17｜
｜健康保险 ｜1917200.00｜ --｜ -｜ 21.03｜
｜利息收入 ｜1562800.00｜ --｜ -｜ 17.14｜
｜公允价值变动损益 ｜ 708900.00｜ --｜ -｜ 7.78｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 598600.00｜ --｜ -｜ 6.57｜
｜债权投资利息收入 ｜ 532900.00｜ --｜ -｜ 5.85｜
｜定期存款利息收入 ｜ 406300.00｜ --｜ -｜ 4.46｜
｜分红型保险 ｜ 374100.00｜ --｜ -｜ 4.10｜
｜传统型保险 ｜ 303400.00｜ --｜ -｜ 3.33｜
｜意外保险 ｜ 58500.00｜ --｜ -｜ 0.64｜
｜其他业务收入 ｜ 44300.00｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜汇兑收益 ｜ 23000.00｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜活期存款利息收入 ｜ 11400.00｜ --｜ -｜ 0.13｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 10100.00｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜万能型保险 ｜ 6100.00｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜其他收益 ｜ 4900.00｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜存出资本保证金利息收入 ｜ 3500.00｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜投资收益 ｜-108900.00｜ --｜ -｜ -1.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他分公司 ｜4660100.00｜ --｜ -｜ 43.21｜
｜山东分公司 ｜1022300.00｜ --｜ -｜ 9.48｜
｜北京分公司 ｜ 753000.00｜ --｜ -｜ 6.98｜
｜河南分公司 ｜ 728400.00｜ --｜ -｜ 6.75｜
｜浙江分公司 ｜ 619200.00｜ --｜ -｜ 5.74｜
｜广东分公司 ｜ 617600.00｜ --｜ -｜ 5.73｜
｜陕西分公司 ｜ 569300.00｜ --｜ -｜ 5.28｜
｜湖北分公司 ｜ 503100.00｜ --｜ -｜ 4.66｜
｜江苏分公司 ｜ 497800.00｜ --｜ -｜ 4.62｜
｜内蒙古分公司 ｜ 426500.00｜ --｜ -｜ 3.95｜
｜湖南分公司 ｜ 387800.00｜ --｜ -｜ 3.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、业务情况
（一）公司所处行业情况
2024年，我国经济运行稳中有进，新质生产力稳步发展，改革开放持续深化，高质
量发展扎实推进，市场需求逐步恢复，利好保险业务发展；同时，外部环境复杂严
峻，不利影响加深，保险市场需求仍然偏弱，资产端持续承压。国务院于2024年9
月发布的《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（以下简称
“新国十条”）为我国保险业发展做出了新的顶层设计，进行了全面系统部署，监
管始终坚持“从严从紧，有棱有角”，人身险行业发展不断规范，坚持高质量发展
导向更加清晰、步伐更加坚定，市场整体实现较好增长。
（二）公司保险业务
2024年，公司坚持“稳中求进”的工作总基调，主动把握业务有利发展机遇，坚持
以价值为核心，聚焦期交业务发展，加强绩优队伍建设，推动产品向多元化、长期
化转型，严格业务品质管理，深化财富和康养生态构建与寿险主业融合，推动核心
业务快速增长。
业务规模2024年，公司实现原保险保费收入1,705.11亿元，同比增长2.8%，其中，
长期险首年期交保费272.20亿元，同比增长15.6%；十年期及以上期交保费34.43亿
元，同比增长19.2%；续期保费1,279.25亿元，同比增长5.5%。
新业务价值2024年，公司审慎下调用于内含价值评估的非投连账户长期投资回报率
假设至4.0%、风险贴现率假设至8.5%，公司2024年新业务价值62.53亿元，同比增
长106.8%；首年保费口径下新业务价值率14.6%，较2023年的6.7%提高7.9个百分点
。
业务结构2024年，公司业务结构持续优化。长期险首年期交保费占长期险首年保费
比例为70.1%，较上年同期提升12.6个百分点；十年期及以上期交保费占长期险首
年期交保费比例为12.6%，较上年同期有所提升；续期保费占总保费的比例为75.0%
，“压舱石”作用稳固。传统险和分红险长期险首年保费占长期险首年保费比例合
计96.5%，占比保持稳定。
业务品质2024年，公司深化“以客户为中心”的战略转型，优化产品结构，同时通
过“XIN一代”计划推动代理人队伍专业化改革，提升服务质量和客户黏性，业务
品质得到较大改善。个人寿险业务13个月继续率为95.7%，同比提升5.9个百分点；
25个月继续率为86.2%，同比提升7.8个百分点。2024年退保率为1.9%，与上年持平
。
1、按渠道分析
(1)个人寿险业务
①个险渠道
个险渠道聚焦价值增长，坚持“多元化、长年期、高价值”转型策略，坚持以绩优
为核心、以优增为重点，完善绩优荣耀体系，依托“XIN一代”计划的落地与实施
，加快高质量营销队伍转型发展；进一步提升客户服务水平，加强与生态圈协同，
赋能渠道销售能力；全面提升经营管理水平，筑牢合规底线，实现核心业务稳健增
长。
“XIN一代”计划是全局性、系统化、跨越式，从理念到实践的革新。在制度升级
方面，坚定长期主义的队伍建设理念，以重管理、提绩优、强主管为核心，持续优
化基本法及配套制度，并将于2025年改版实施“XIN一代”荣誉体系，在拓宽优增
优育路径块、认证板块、专项板块内容，使之围绕客户及其家庭的全生命周期保险
保障及金融需求，具备跨学科、广融合的知识结构，为客户提供人身保障、健康、
养老、财富管理和子女教育的贴心服务；在平台赋能方面，公司打造全流程数字化
招募平台，从前端智能人才测评到后端活动量智能管理，全链条赋能代理人招募与
管理的各个环节，并配套“医康养财税法商教乐文”一系列生态资源，全方位赋能
队伍成长。
2024年，个险渠道实现保费收入1,159.70亿元，同比增长0.3%，其中，长期险首年
期交保费132.35亿元，同比增长19.7%。个险代理人规模人力13.64万人，月均绩优
②银保渠道
银保渠道严格落实“报行合一”要求，坚定推动业务发展、优化业务结构，积极构
建银保合作新生态；丰富产品供给，聚焦期交规模，提升价值贡献，保费及价值率
双增长；秉持“一行一策”差异化策略，优化渠道布局，拓宽合作范围，深耕网点
经营，主渠道业务量显著增长；加强绩优队伍建设，强化业务赋能支持，队伍产能
大幅提升。
2024年，银保渠道实现保费收入516.74亿元，同比增长8.1%，其中，长期险首年期
交保费达到历史新高，为138.73亿元，同比增长11.5%；续期保费267.55亿元，同
比增长42.8%。
(2)团体保险业务
团体渠道进一步优化顶层设计，推动改革转型，促进业务健康发展，同时积极落实
做好金融“五篇大文章”要求，持续加强科技创新、绿色发展、普惠金融等服务国
家战略重点领域客户承保力度，为服务国家战略相关企业客户提供风险保障额度超
过3万亿元。公司持续加大政策性业务推动力度，助力国家多层次医疗保障体系建
设，扩大服务群体；参与承保18个省市、36个惠民保项目，为参保人群提供更丰富
的医疗保障。
2024年，团体渠道实现保费收入28.67亿元，同比提升14.5%，长期险首年保费1.88
亿元，同比增长56.7%；政策性健康保险业务(1)实现保费收入9.49亿元，同比增长
29.3%，覆盖客户1,931万人。
2、按险种分析
2024年，在经济环境、消费需求、渠道发展等诸多因素变化下，公司传统型保险及
健康保险长期险首年保费收入同比减少；同时，公司积极抢抓行业复苏发展机遇，
优化产品供给，加快发展步伐，分红型保险长期险首年保费收入同比大幅增加。
3、按机构分析
2024年，本公司约57.1%的保费收入来自山东、河南、北京等人口较多或经济较发
达区域的10家分公司。
4、保险产品经营信息
(1)产品经营亮点
2024年，公司新上市产品共58款，为客户提供覆盖疾并养老、意外、医疗、财富管
理等全方位的综合保险保障。健康保障方面，持续迭代升级多倍保、健康无忧等主
力产品系列，通过模块化设计满足不同客群的个性化、差异化需求，推出金福满堂
组合计划、康健吉顺智赢版等多款创新产品；财富管理方面，丰富各个保险期限的
资金规划类产品，应对市场形势村振兴、老幼特殊群体等重点领域加强产品供给，
助力保障和改善民生。
(2)保费收入居前5位的保险产品
(3)保户投资款新增交费居前3位的保险产品
(4)投连险独立账户新增交费居前3位的投连险产品
5、前五大客户
报告期内，来自本公司前五大客户的原保险保费收入占本公司原保险保费收入的比
例约为0.58%，无本公司关联方。鉴于本公司业务性质，本公司无与业务直接相关
的供应商。
6、业务品质
1.13个月继续率＝考察期内期交保单在生效后第13个月实收保费／考察期内期交保
单的承保保费。
2.25个月继续率＝考察期内期交保单在生效后第25个月实收保费／考察期内期交保
单的承保保费。
7、保险服务收入、保险服务费用分析
2024年，原保险合同保险服务业绩较上年增长9.8%，其中保险服务收入较上年下降
0.5%；保险服务费用较上年下降5.0%。
8、保险合同负债分析
2024年，保险合同负债较上年末增长19.2%，其中未到期责任负债较上年末增长19.
3%，采用一般模型计量的保险合同较上年末增长32.8%。
9、分出再保险合同资产分析
2024年，分出再保险合同资产较上年末增长10.3%。
（三）公司资产管理业务
2024年，公司坚定看好中国经济发展，发挥长期资本、耐心资本、战略资本优势，
积极服务实体经济，做好金融“五篇大文章”。公司资产管理业务遵循价值投资、
长期投资的基本理念，在资产配置层面以久期长、现金流稳定的固定收益类资产为
压舱石，满足资产负债匹配要求，同时辅以均衡的权益类资产配置，以提高长期投
资回报。
在固定收益方面，以十年期国债为代表的利率中枢水平继续下行，高收益资产依旧
稀缺，公司一方面通过配置长久期利率债，有效承接大规模资金配置，缓解资金配
置压力，并适度拉长资产端久期，收窄资产负债久期缺口；另一方面积极寻找优质
项目的配置机会，同时采取措施有效防范信用风险。
在权益投资方面，坚持稳扎稳打，发挥好险资耐心资本优势，向高股息OCI类等持
有型权益资产进行策略迁移，同时把握好阶段性、结构性机会，采取有效措施控制
市场下行风险。截至2024年底，公司高股息OCI类权益工具投资由年初的53.70亿元
增长至306.40亿元，增长470.6%。
2024年，公司投资组合综合投资收益率为8.5%，总投资收益率为5.8%，净投资收益
率为3.2%。
本公司目前持有的非标项目的基础资产多数为贷款类债权，涵盖各类融资领域，包
括非银机构融资、基础设施建设项目融资、商业地产项目融资以及消费类信贷产品
融资。所有涉及的企业均为各行业中的佼佼者，包括大型金融机构、中央企业以及
一线和二线城市的核心国有企业。截至2024年12月31日，非标资产投资金额为951.
28亿元，较上年末减少618.20亿元，在总投资资产中占比为5.8%，较上年末下降5.
9个百分点。本公司所持非标资产均具备有效的增信措施。除满足监管机构免增信
资质的融资主体外，公司对大部分非标资产都采取了多重保障措施。这些措施包括
但不限于抵质押担保、连带责任保证担保、回购协议以及资金监管等，旨在确保非
标资产的质量优良且风险可控。
(1)评级情况
扣除无需外部评级的非固定收益类金融产品和组合类保险资产管理产品，截至2024
年12月31日，公司存量的非标资产AAA级占比达99.9%，整体信用风险较小，安全性
高。
(2)投资组合情况
(3)主要管理机构
（四）利源分析
二、核心竞争力分析
品牌价值彰显
公司坚持“以人民为中心”的价值取向，服务国家战略，服务实体经济，保障社会
民生，切实履行社会责任，发挥好经济“减震器”和社会“稳定器”作用。2024年
，公司携手中国田径协会，以保险专业力量护航多个城市的大型马拉松赛事；冠名
全国多组高铁列车，打造新华保险流动名片；开展经营改革发展，服务生态建设等
方面的主题宣讲，传播新华好声音，不断提升“新华保险，保得长久”的品牌形象
和美誉度。公司连续10年入讯全球最具价值保险品牌排行榜》前50强，连续13年入
榜《财富》中国500强，连续18年入榜《亚洲品牌500强》，2024年获得穆迪财务实
力“A2”评级、惠誉财务实力“A”评级。
发展动能增强
公司全面升级发展管理理念，通过打造学习型和服务赋能型组织，进一步激发组织
活力和内生动力。公司做深做实专业化、市场化、体系化改革，全面推进产品业务
、销售体系、服务体系、资源管理体系、人力资源、组织架构、科技赋能等领域的
一系列改革落地。通过改革转型持续夯实经营管理基础，加快培育面向未来的竞争
能力，公司发展动能更加强劲、发展能级持续提升。
主业基础坚实
公司始终坚守寿险本源，坚持长期主义，深耕寿险市场需求，持续提升产品竞争力
，优化康养服务生态布局，不断优化销售渠道，打造职业化、专业化、绩优化的销
售队伍，通过遍布全国的机构和服务网络为客户提供全生命周期的产品及服务，客
户基础坚实广泛。2024年，实现原保险保费收入1,705亿元，总资产达到1.69万亿
元，整体经营稳中向好。
产业协同支撑
公司完善“保险+服务+投资”三端协同的发展模式，资产端拥有以资产管理公司为
主体的融合型财富管理平台，管理资产规模近2万亿元，投资风格稳健，资负协同
联动效应良好；服务端打造康养协同的生态体系，推出“新华尊、新华安、新华瑞
、新华悦”系列服务品牌，完善居家养老、机构养老、旅居养老体系，优质康养合
作社区基本实现了全国“东西南北中”的布局，有力协同支持保险主业发展。
管理专业高效
公司拥有一支具备丰富经营管理经验、敏锐市场洞察力的管理团队和一支高素质、
专业化的核保核赔、保险精算、风险管理人才队伍，拥有灵活机动、团结务实、高
效决策的体制机制和强有力的执行力。公司持续完善干部人才建设“内培外引”机
制，配齐配强各领域专业人才，强化干部人才队伍培养，为广大人才搭建更宽广的
发展平台，打造优秀人才集聚的新高地。
企业文化引领
公司全面开展新时代企业文化项目，总结提炼公司二十九年优秀文化基因，传承和
发扬敢为人先、敢打胜仗的市场化基因，融合中国特色金融文化理念，厚植金融报
国、金融为民情怀，通过近一年时间、覆盖2万余名员工的深入调研访谈，将“新
华铁军”升级为“新华专业铁军”，全新构建新时代新华文化体系，凝聚形成“专
业铁军、追求卓越、仁爱厚德、传承创新”的新华精神，文化内核更加广泛深厚，
文化力量更加强大深远。
三、未来展望
（一）行业格局和趋势
中国经济长期向好的基本趋势持续巩固，市场韧性与潜力纵深释放，高质量发展根
基不断夯实，为保险行业向上向好发展创造有利条件。“新国十条”明确提出“严
监管、防风险、推进高质量发展”三大中心任务，要求保险业充分发挥“两器三网
”功能和作用，为行业新时代高质量发展指明方向。保险企业将与时俱进树立“大
保险观”，深入践行金融“五篇大文章”，聚焦主责主业，深化改革发展，提升全
生命周期服务能力，将助力实体经济、保障民生福祉、服务科技创新的使命要求贯
穿于金融实践的全过程中，为建设金融强国、服务中国式现代化注入行业动能。
（二）公司发展战略
公司将以深化供给侧改革为主线，深刻把握新时代广大居民健康、养老、财富管理
等发展机遇，着力构建完善的“以客户为中心”的发展体系；提升保险供给、服务
赋能、投资管理等核心能力；聚焦区域发展、人才发展、渠道专业化建设、客户经
营、科技赋能等战略性重点工作；推进各领域创新驱动，做好产品创新、服务创新
、制度创新、组织创新；加强资产负债协同联动；更好统筹发展与安全，在中国式
现代化新征程中不断做大做优做强保险主业，更好发挥服务民生保障和服务实体经
济作用。
（三）经营计划
2025年，公司将积极贯彻新发展理念，坚持“稳中求进”工作总基调；坚持“以客
户为中心”的专业化、市场化、体系化改革；坚持以价值为核心，推动业务转型与
产业协同；坚持统筹发展与安全，聚焦重点领域创新改革和风险防控，提高资源配
置效率，优化保障支持，推动公司高质量发展取得新成效。
（四）可能面对的风险及应对举措
1.可能面对的风险
2025年，当前社会经济发展回升向好态势持续巩固，但国际环境依然复杂严峻，内
外部环境的复杂性仍一定程度存在。近年社会经济环境、人口结构和客户需求都发
生较大变化，行业仍处于深度调整和转型期，重点领域风险防控仍需持续关注。
2.应对举措
公司将结合行业监管部门对风险管理工作的要求和标准，推动优化全面风险管理体
系建设，进一步夯实风险管理基储优化风险管理工具、强化风险管理机制建设及制
度执行，确保体系有效运行。
四、风险管理
（一）风险管理体系、总体策略情况
本公司建立了由董事会负最终责任，执行委员会直接领导，风险管理部门统筹协调
，相关职能部门及各机构密切配合，审计条线独立审计监督，覆盖所有主要业务领
域的风险管理组织体系。
本公司坚持以价值为导向，以内控为基础，定量与定性相结合，推进全面风险管理
体系建设，实现风险管理专业化运作，满足行业监管关于偿付能力风险管理、资产
负债管理相关要求，使风险管理工作成为董事会和执行委员会决策的重要依据。基
于公司总体经营战略目标，综合考虑各利益相关方期望，公司制定了以保证资本、
价值、盈利、流动性相互平衡，遵循法律法规及监管规定、有效管控操作风险、维
护公司声誉及品牌良好形象，实现公司健康可持续发展为目标的风险策略。
本公司稳步推进风险管理制度与流程建设，不断健全风险管理制度体系，优化管理
流程。2024年，本公司优化风险管理顶层设计，修订《全面风险管理政策》；开展
年度风险偏好体系评估和检视工作，更新《2024年度风险偏好陈述书》；完善突发
事件应急管理制度，修订《突发事件应急管理办法》。2024年，本公司进一步加强
风险管理流程建设，持续完善覆盖公司销售、运营、财务、资金运用、信息技术等
各项经营管理活动的内控管理措施及制度体系；完善洗钱风险管理体系，遵照反洗
钱法律法规要求，积极推进反洗钱管理文化建设，扎实履行反洗钱法定义务，持续
提升反洗钱工作质效。
本公司结合偿二代监管要求，积极提升自身风险管理能力。通过开展偿付能力风险
管理能力自评估和全面对标分析，厘清自身存在的问题，并有针对性地进行整改，
有效提升风险管理水平。
2024年，本公司持续完善风险监测与报告机制，每月定期对全面风险管理体系下市
场风险、信用风险、保险风险、操作风险、战略风险、声誉风险、流动性风险等进
行监测分析，同时关注公司当前资产配置计划的达成情况和资产配置规划中风控策
略的执行情况，对总、分公司相关业务领域的风险进行预警和提示。
2024年，本公司持续优化风控合规管理系统，其中风险管理子系统实现数据采集与
加工、关键风险指标监测与预警、风险报表管理等功能，通过现代化信息技术手段
对公司经营管理过程中的指标、数据进行监测，及时发现、识别、预警风险隐患；
内控管理子系统实现内控评价、缺陷整改、操作风险事件管理、风险排查等内控管
理工作模块全覆盖，有助于支持和推动风控基础管理水平的有效提升；合规管理系
统实现对销售误导指标的监测与预警、合规考核指标重点监控、重要合规信息报送
等功能，实现信息技术在合规管理各项工作中的高效运用，提高机构合规监测以及
合规管理工作的整体效率。反洗钱及相关系统实现客户尽职调查、交易监测和分析
、监控名单维护与过滤等各项功能，有力支持公司洗钱风险管理需要。
（二）风险识别和控制情况
本公司在经营管理过程中面临的主要风险包括市场风险、信用风险、保险风险、操
作风险、声誉风险、战略风险、流动性风险等。
(1)市场风险
市场风险，是指由于利率、权益价格、房地产价格、汇率等不利变动导致公司遭受
非预期损失的风险。
本公司持续监控高风险资产占比、风险价值(VaR)、资产久期等市场风险核心指标
，并通过设置指标阈值，进行风险预警。此外，为应对极端情况，公司利用敏感性
分析和压力测试等方法，计量在压力情景下公司潜在损失的程度，重点关注市场波
动和利率变动对投资资产公允价值及公司偿付能力的影响。
为应对市场风险，本公司主要采取了以下风险控制措施：
1.重视宏观经济研究，审慎预测国内及国际市场走势；
2.定期对大类资产的历史风险与收益进行分析；
3.主动管理权益资产仓位，定期就其对投资收益水平和偿付能力充足率的影响进行
压力测试，保持风险敞口可控；
4.稳健投资，坚持以资产负债匹配管理为核心；
5.坚持价值投资，选择具有潜在增值价值的资产，追求中长期投资收益；
6.以价值管理为中心，兼顾整体资产流动性，通过新增资产逐步调整投资组合，使
整体投资组合的
风险收益特征符合公司的价值和风险管理要求；
7.加强风险监测与预警，强化风险应急管理。
(2)信用风险
信用风险，是指由于交易对手不能履行或不能按时履行其合同义务，或者交易对手
信用状况的不利变动，导致公司遭受非预期损失的风险。本公司面临的信用风险主
要与投资性存款、债券投资、非标金融产品投资以及再保险安排等有关。
1.投资业务信用风险
本公司主要监控投资对象及交易对手的信用评级和集中度情况，通过控制信用评级
较低的投资占比，保证整体信用风险敞口可控。公司投资性存款及持仓债券中，信
用评级为AAA级的占比超过95%，且主要交易对手主体信用评级均为AAA级。
为应对投资业务信用风险，本公司2024年主要采取以下措施：
(1)严格执行交易对手内部授信及信用评级制度，对信用投资品种严格把关；
(2)对信用类资产投资实施主体授信，加强单一主体集中度管理，防范信用风险；
(3)监测投资组合信用风险，分析评估发生信用违约事件的可能性及影响；
(4)在重点资金运用业务领域建立“负面清单”管理机制，并根据市场变化情况进
行动态评估更新；
(5)完善风险资产分级分类管理体系，加强穿透式风险管理。
2.再保险信用风险
针对再保险信用风险，本公司主要根据再保交易对手的信用评级情况进行评估。
再保险交易对手方面，截至2024年底，公司的再保险接受人共9家，信用评级均在A
级以上。其中，5家获得标准普尔评级，从分布来看，“AA+”评级1家、“AA-”评
级1家、“A+”评级1家、“A”评级2家；另外4家获得贝氏评级，从分布来看，“A
+”评级2家、“A”评级1家、“A-”评级1家。本公司再保分出业务的信用分布良
好。
(3)保险风险
保险风险，是指由于死亡率、疾病发生率、赔付率、退保率、费用率等假设的实际
经验与预期发生不利偏离而造成损失的风险。
本公司通过对历史经验数据的定期回顾和主要假设的敏感性分析等技术来评估和监
控保险风险，重点关注退保率、死亡率、疾病发生率对公司经营结果的影响。
本公司主要在产品开发、承保策略、再保安排等环节通过以下机制和措施来管理保
险风险：
1.通过实施有效的产品开发管理制度，在市场调研基础上设计恰当的保险责任并进
行产品定价，在公司经验分析结果和合理预期基础上进行产品盈利能力预测，保持
产品费率水平和盈利能力的合理性；
2.通过实施审慎的承保策略与流程，对承保个体按照合适的条件承保，并保证其风
险在公司可承受范围内；
3.根据保险对象的风险特征选择合适的再保险安排，保证再保险合同基本涵盖含风
险责任的产品，有效转移保险风险；
4.定期回顾公司经营数据，进行经验分析和趋势研究，并以此作为调整定价假设和
评估假设的基础；
5.及时将经验分析发现的问题和相关信息反馈到产品开发、核保核赔等环节，优化
相关业务流程和风险管理措施。
(4)操作风险
操作风险，是指由于不完善的内部操作流程、人员、系统或外部事件而导致直接或
间接损失的风险，包括法律及监管合规风险。本公司面临的主要操作风险包括销售
误导风险、保险业内涉刑案件风险。
1.销售误导风险
销售误导风险是指人身保险公司、保险代理机构以及办理保险销售业务的人员，在
人身保险业务活动中，违反《保险法》等法律、行政法规和国家金融监督管理总局
有关规定，通过欺骗、隐瞒或者诱导等方式，对有关保险产品的情况作引人误解的
宣传或者说明的行为所带来的风险。根据监管要求，综合治理销售误导是公司的一
项重点工作。
突出同题共答。总公司前后线部门加强对分支机构监管问题的整改复盘，健全整改
工具箱，核查整改措施，注重从制度、流程和系统等方面推进根源性整改，持续检
验问题检视整改效果；
(3)健全消费者权益保护审查机制，不断修订审查工作制度，对面向消费者提供的
产品和服务在设计开发、定价管理、协议制定、营销宣传等环节进行消费者权益保
护审查；健全投诉处理工作机制，畅通投诉渠道，不断溯源整改；
(4)加强宣导培训，强化责任追究和警示教育。按照监管要求，追究销售误导有关
管理人员责任，结合行业和公司典型案例，制作宣导培训课件，加强宣传培训，提
升内外勤合规意识。
2.保险业内涉刑案件风险保险业内涉刑案件风险是指保险公司从业人员在业务经营
过程中利用职务便利实施侵犯所在
公司或者客户合法权益，或违规使用公司重要空白凭证、印章、营业场所等，套取
所在公司信用参与非法集资等非法金融活动，已由公安、司法、监察等机关立案查
处的刑事案件，给公司造成经济损失、声誉损害或其他不利影响的风险。
展警示教育培训，引导从业人员主动合规；对外开展防范非法集资风险宣传，引导
社会公众树立理性投资观念，提高客户风险防范意识；
(5)加强案件处置及案件报送工作，强化对机构的案防工作督导，进一步压实案防
责任。
除针对上述重要操作风险采取的相关措施外，本公司还通过优化管理流程、强化内
部控制和合规管理、开展风险排查、加强内部审计监督等措施应对日常操作风险。
(5)声誉风险
声誉风险，是指由于公司的经营管理或外部事件等原因导致利益相关方对公司负面
评价，从而造成损失的风险。
2024年，外界媒体对公司的报道以正面、客观为主，公司声誉风险管理本着预防为
主的理念，已建立常态化长效管理机制，注重风险事前评估和日常防范。通过7×2
4小时舆情监测，做好常态化舆情工作。公司在组织架构、制度体系、日常监测、
应对处置等方面，建立了覆盖全公司各条线、各机构的声誉风险管理体系，有较好
的联动机制。针对不实或负面舆情，及时与媒体沟通，第一时间开展正面宣传，妥
善处置舆情，澄清不实负面报道，降低舆情对公司声誉和形象的影响。
(6)战略风险
战略风险，是指由于战略制定和实施的流程无效或经营环境的变化，而导致战略与
市场环境和公司能力不匹配的风险。
公司建立了较为完善的战略风险管理制度，确立了由董事会负责、管理层直接领导
、相关职能部门分工配合的战略风险管理组织体系。健全了规划编制、规划实施、
规划评估及战略风险报告机制和流程。在充分考虑市场环境、风险偏好、资本状况
、公司能力等因素基础上，制定公司发展规划并分解落实，定期追踪评估规划实施
情况和战略风险管理情况并向管理层汇报。
2024年，公司一是对照中央金融工作会议精神，优化规划实施措施；二是定期开展
市场形势分析，结合公司发展需要积极把握市场机遇；三是围绕经营计划达成，定
期召开经营管理会议，推动公司持续高质量发展；四是科学制定考核办法，确保符
合公司整体规划导向；五是强化沟通协调，加强战略管理部门与相关职能部门联动
，形成针对战略规划的协调、反馈机制等。2024年，公司战略风险制度健全性和遵
循有效性得到继续保持。
(7)流动性风险
流动性风险，是指公司无法及时获得充足资金或无法及时以合理成本获得充足资金
，以支付到期债务或履行其他支付义务的风险。
本公司持续监测未来现金流情况并开展压力测试，关注流动性覆盖率等指标，持续
做好日常风险监测，关注指标异常变动，提前制定解决方案。
为应对流动性风险，本公司主要采取以下措施：
1.在产品销售管理阶段，严格控制不规范的销售行为，提升业务品质，防范非正常
集中退保引发的大规模给付风险；
2.为应对临时的大额给付需求，专门建立结算备付金制度，用于应急支付；
3.对长期流动性进行规划和管理，通过投资指引综合考虑资产和负债流动性状况，
调整中长期资产配置；
4.加强应急管理，制定流动性风险应急预案。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜新华世纪电子商务有限公司 ｜ 20000.00｜ 800.00｜ 10700.00｜
｜汇鑫资本国际有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广州粤融项目建设管理有限公｜ 1000.00｜ 0.00｜ 800.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国金茂控股集团有限公司 ｜ -｜ 220000.00｜ 40925600.00｜
｜新华浩然(北京)物业管理有限｜ 50000.00｜ -600.00｜ 46700.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华怡悦康养产业(北京)有限｜ 184300.00｜ -5500.00｜ 172000.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国丰兴华(北京)私募基金管理｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华家园养老运营管理(北京)｜ 26000.00｜ -2700.00｜ 1700.00｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鸿鹄志远(上海)私募投资基金｜ 5000000.00｜ 91700.00｜ 5337600.00｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华家园养老投资管理(海南)｜ 190800.00｜ -2300.00｜ 103500.00｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华资产管理(香港)有限公司｜ 5000.00｜ 3500.00｜ 57300.00｜
｜北京美兆健康体检中心有限公｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华嘉悦康养产业(北京)有限｜ 96400.00｜ -1300.00｜ 67500.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华卓越健康投资管理有限公｜ 112700.00｜ -1200.00｜ 112100.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜通联支付网络服务股份有限公｜ 146000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华资产管理股份有限公司 ｜ 50000.00｜ 72600.00｜ 553800.00｜
｜北京紫金世纪置业有限责任公｜ 250000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新华养老保险股份有限公司 ｜ 500000.00｜ 1700.00｜ 825600.00｜
｜新华人寿保险合肥后援中心建｜ 320000.00｜ -12600.00｜ 246700.00｜
｜设运营管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京新华卓越康复医院有限公｜ 17000.00｜ -2200.00｜ 8200.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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