☆经营分析☆ ◇000066 中国长城 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
计算产业、系统装备及其他业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算产业 ｜ 514774.17｜ 64342.10｜ 12.50｜ 80.86｜
｜系统装备 ｜ 86066.09｜ 12307.73｜ 14.30｜ 13.52｜
｜其他业务 ｜ 35783.87｜ 17036.20｜ 47.61｜ 5.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算产业 ｜ 514774.17｜ 64342.10｜ 12.50｜ 80.86｜
｜系统装备 ｜ 86066.09｜ 12307.73｜ 14.30｜ 13.52｜
｜其他业务 ｜ 35783.87｜ 17036.20｜ 47.61｜ 5.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 174695.44｜ --｜ -｜ 50.00｜
｜日本及其他 ｜ 120167.40｜ --｜ -｜ 34.39｜
｜北美 ｜ 31874.44｜ --｜ -｜ 9.12｜
｜欧洲 ｜ 21909.67｜ --｜ -｜ 6.27｜
｜非洲 ｜ 493.67｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜南美 ｜ 194.93｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜澳洲 ｜ 55.33｜ --｜ -｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算产业 ｜1070152.78｜ 156320.41｜ 14.61｜ 75.35｜
｜系统装备 ｜ 268306.80｜ 37031.03｜ 13.80｜ 18.89｜
｜其他业务 ｜ 81815.67｜ 24711.17｜ 30.20｜ 5.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算产业 ｜1070152.78｜ 156320.41｜ 14.61｜ 75.35｜
｜系统装备 ｜ 268306.80｜ 37031.03｜ 13.80｜ 18.89｜
｜其他业务 ｜ 81815.67｜ 24711.17｜ 30.20｜ 5.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 340297.78｜ --｜ -｜ 50.00｜
｜日本及其他 ｜ 238502.50｜ 19721.69｜ 8.27｜ 35.04｜
｜北美 ｜ 62223.39｜ --｜ -｜ 9.14｜
｜欧洲 ｜ 37430.09｜ --｜ -｜ 5.50｜
｜非洲 ｜ 1860.30｜ --｜ -｜ 0.27｜
｜南美 ｜ 281.50｜ --｜ -｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜1168222.37｜ 176480.28｜ 15.11｜ 82.25｜
｜分销模式 ｜ 252052.88｜ 41582.33｜ 16.50｜ 17.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算产业 ｜ 507139.99｜ --｜ -｜ 83.47｜
｜系统装备 ｜ 99621.01｜ --｜ -｜ 16.40｜
｜其他 ｜ 1262.76｜ --｜ -｜ 0.21｜
｜分部间抵销 ｜ -441.01｜ --｜ -｜ -0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算产业 ｜ 469618.53｜ 67653.86｜ 14.41｜ 77.29｜
｜系统装备 ｜ 98492.52｜ 21991.25｜ 22.33｜ 16.21｜
｜其他业务 ｜ 39471.70｜ 14726.37｜ 37.31｜ 6.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 196822.76｜ 15883.88｜ 8.07｜ 45.44｜
｜日本及其他 ｜ 150234.69｜ 8323.69｜ 5.54｜ 34.69｜
｜其他业务 ｜ 39471.70｜ 14726.37｜ 37.31｜ 9.11｜
｜北美 ｜ 29184.96｜ 3210.60｜ 11.00｜ 6.74｜
｜欧洲 ｜ 16372.56｜ 4303.64｜ 26.29｜ 3.78｜
｜非洲 ｜ 1016.08｜ 45.76｜ 4.50｜ 0.23｜
｜南美 ｜ 14.47｜ 0.19｜ 1.33｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算产业 ｜ 828600.61｜ 135400.22｜ 16.34｜ 61.74｜
｜系统装备 ｜ 429980.09｜ 119188.91｜ 27.72｜ 32.04｜
｜其他业务 ｜ 83442.69｜ 35503.04｜ 42.55｜ 6.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算产业 ｜ 828600.61｜ 135400.22｜ 16.34｜ 61.74｜
｜系统装备 ｜ 429980.09｜ 119188.91｜ 27.72｜ 32.04｜
｜其他业务 ｜ 83442.69｜ 35503.04｜ 42.55｜ 6.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 190016.24｜ 23792.32｜ 12.52｜ 41.00｜
｜日本及其他 ｜ 127943.41｜ 13710.23｜ 10.72｜ 27.61｜
｜其他业务 ｜ 83442.69｜ 35503.04｜ 42.55｜ 18.00｜
｜北美 ｜ 44108.96｜ 7317.19｜ 16.59｜ 9.52｜
｜欧洲 ｜ 15226.89｜ 2611.93｜ 17.15｜ 3.29｜
｜南美 ｜ 1496.28｜ 201.71｜ 13.48｜ 0.32｜
｜非洲 ｜ 992.83｜ -108.77｜-10.96｜ 0.21｜
｜澳洲 ｜ 247.86｜ 60.03｜ 24.22｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜1118174.52｜ 249779.86｜ 22.34｜ 83.32｜
｜分销模式 ｜ 223848.87｜ 40312.30｜ 18.01｜ 16.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内公司从事的主要业务包括：计算产业、系统装备及其他业务。
2025年，中国长城从满足国家战略需求和打造核心竞争力出发，以“改革调整、夯
实提升”为主线，聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，快速提升业务发展能力
，努力成为国家网信事业战略科技力量主力军。
（一）计算产业
围绕国家战略需要，坚持“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”的发展战
略，构建以“芯-端”为核心的自主计算产品链，致力为新型数字基础设施提供核
心底座。
1、计算终端
专注于服务党政及关键行业核心客户，围绕信息化基础设施和信息安全，发展台式
机、笔记本、服务器、存储等软硬一体化自主核心产品和关键技术，提供整体和专
项解决方案及服务。历经多年的创新实践，走出了计算产业全链条安全创新之路，
实现完全自主设计、自主制造，目前已形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产
品线。
2、消费终端
致力于为全球客户提供高科技产品的全产业链服务，力争成为全球领先的高端电子
信息产品服务商。通过强化提升营销、产品、供应、制造、运管五大能力，构筑以
笔电为主的产品体系，与国际知名品牌、运营商深度合作，为全球计算机产业发展
提供有力保障。
3、行业终端
集安全高端金融机具、软硬件集成方案、文印设备的研发、生产、销售和服务于一
体，在金融机具领域深耕十余年，连续六年领衔国内金融行业榜首，是智能网点、
移动营销的行业领跑者。领跑金融信创自助终端产品，试点入围80家银行。高清智
能证卡打印机、智能机具无感适配平台等技术达到国际先进水平。
4、终端部件
拥有30多年的开关电源产品技术研发基础与经验，是国内规模最大、技术最强的服
务器及台式机电源研制厂商，形成了服务器、台式机、通信、工控等四大电源产品
线。拥有专业电源技术研发团队，是电源国家标准主要起草单位之一，自主研发超
高性能数据中心服务器电源，为全球知名的超级计算机配套，也使公司跻身于国际
先进的超级计算机电源供应商行列。
5、产业服务
利用园区及房产物业的优势，聚集信创资源，构建信创生态链。积极引进PKS生态
伙伴集中办公，支撑PK体系生态联盟工作。
（二）系统装备业务
聚焦通信业务、特种计算业务、海洋信息化业务，加强能力建设，助力国家系统装
备业务发展。
1、通信业务
产品覆盖通信系统与装备、卫星/北斗导航设备、集群通信设备，进一步加强集研
发、生产、销售及服务一体的系统装备能力，专用通信核心供应商地位进一步巩固
。
2、特种计算业务
聚焦国产关键软硬件生态体系，整合特种计算机业务资源和力量，努力成为主流的
特种计算产品和信息化系统骨干提供商。
3、海洋信息化业务
从事海洋信息分系统研制和业务拓展，涵盖海洋信息探测、通信核心产品，以及安
全监测用分布式光纤传感监测装备，产品技术在业界领先。
二、核心竞争力分析
作为中国电子旗下计算产业主力军，中国长城以服务国家战略需求为导向，以“打
造国家网信事业战略科技力量主力军”为主责，坚持“初心为本、使命至上”的战
略理念，“产品为王、用户至上”的发展理念，“人才为先、能力至上”的核心能
力建设理念，聚焦自主智算产业高质量发展，大力推进“芯端一体、端网融合，双
轮驱动、有机发展”战略，深化公司战略再造、业务再造、能力再造，统筹发展智
算部件、智算平台、智算终端，构建智能计算坚实底座，努力成为国家网信事业的
重要保障力量。公司是国家技术创新示范企业、高新技术企业、国家级知识产权优
势企业，已构建起从芯片、台式机、笔记本、服务器、网络交换设备到应用系统等
具有自主知识产权的产品谱系，成功助力党政办公及金融、能源、电信、交通、央
企等重点行业关基领域数字化转型，成为推进网络强国、数字中国建设的重要力量
。
1、聚焦主责主业，发展结构进一步优化。公司继续作为“双百企业”，改革深化
提升行动全面展开，主责主业进一步聚焦，业务结构不断优化，集中优势资源做强
做优主业。公司持续优化“业务结构、企业结构、资产结构、组织结构、人才结构
”五大结构，加大业务结构调整力度，形成聚焦计算产业、系统装备业务两大主业
和产业服务赋能，8类业务10家骨干企业的业务发展格局。深入推进“一企一业”
“一业一企”企业发展结构，积极谋划战略性专业化重组，将关键资源集中配置于
主责主业领域，提升核心竞争力。
2、持续强化运营管理体系。以全面深化改革为牵引，以提升经营质量为主线，以
实现经营盈利为目标，迭代构建基于流程化、体系化管理的可复制、可迭代的新运
营管理体系。坚持系统思维、问题导向和对结果负责，制定“聚焦主责主业，提升
经营质量，化解存量风险”的经营方针，以业财一体化贯穿公司经营管理全周期，
综合运用分类治理、精益管理、业务稽核、刚性考核等手段，不断提升运营效能及
战略执行力，奋力推动公司实现扭亏增盈、提质增效。不断加强能力建设，持续推
进运营数字化升级，狠抓供应链挖潜、生产与质量管理创新、“两金”压控等，有
力增强公司核心功能、提高核心竞争力。
3、产品供给能力明显提升。持续打造硬核产品，以市场为导向的产品供给日益丰
富，产品核心竞争力快速增强。在计算产业领域，服务器方面，构建起丰富的服务
器产品线，覆盖众多应用场景，形成150款产品系列，拥有160款自主研制的计算机
主板，已形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线，推出8UOAMAI训练服务
器，实现AI大模型训练性能全面提升。在智算终端领域，个人终端产品方面，推出
搭载飞腾新一代腾锐D3000M处理器的全新笔记本，实现产品性能、安全、续航、重
量全面提升。文印终端方面，推出烽火、雄关、江山三大系列产品，筑牢文印办公
信息安全屏障，正在成为国内打印机厂商中产品线最丰富、最完整的厂商之一。金
融终端方面，基于信创基座，搭建起无感迁移、视频语音、生物识别、AI能力、智
能埋点分析的平台群，打造出智柜、高柜、低柜、移柜、云柜、智慧屏等产品系列
，形成数字化渠道业务产品矩阵和数字化渠道运营产品矩阵，面向银行、证券、保
险、税务等业务场景，提供优质的产品和解决方案。
4、市场拓展能力有所提升。坚持“产品为王、用户至上”的经营理念，在智算平
台方面，以党政市场为基础，搭建全国及区域渠道分销、渠道增值体系，提升渠道
转化率；针对不同产品形态及路线分析市场需求、客户场景及发展趋势，提升多产
品路线产品营销能力、通路承载能力、赋能推广能力；在智算终端方面，针对打印
机、电源等业务，建设了覆盖全国的分销体系，形成了PC覆盖国内区县的三级分销
体系。消费终端业务和终端部件业务建立了全球部分区域的分销体系，覆盖欧洲、
东南亚等多个国家和地区。
5、技术研发能力持续提升。对标业内一流企业，深度查找分析能力短板，明确能
力提升的努力方向。在计算产业领域，持续强化自主硬件、软件、测试与数据技术
能力建设，进一步夯实技术基矗在系统设计方面，自主研发了双路国产架构服务器
，规格持平X86形态，支持最新的DDR5，PCIe5.0技术，其中单板硬件设计，高速互
连设计，整机平台都达到业界水准；在产品可用性方面，全面支持ARMRAS技术，在
内存故障检测容错、CPURAS检测、PCIeAER检测等方面都有突破，产品的故障检测
率达到90%以上；在自主软件方面，框架的兼容性和灵活性达到业界水平，其中装
备平台自动化能力提升，生产效率提升80%；自主研发集群管理软件鹰眼2.0系统，
可以纳管3000台服务器；固件平台自研BIOS全面满足通用、装发、专用等国产计算
市场需求。公司加强高端和关键核心技术人才引进，进一步构建涵盖5个国家级创
新平台、11个省级创新平台、1家院士工作站、3个博士后工作站的科技人才创新平
台体系，公司5家所属企业取得专精特新“小巨人”企业认定，拥有专利1700余项
，有兼职院士1名，享受国务院政府特殊津贴专家8名，博士47名。
三、公司面临的风险和应对措施
经全面识别和系统评估，当前及今后一个时期，公司面临的风险主要有科技创新、
市场竞争、“两金”、宏观经济、人力资源等风险。2025年，公司坚持着力化存量
、防增量，聚焦重点难点，狠抓防控，确保不发生重大风险事件。
一是科技创新风险。在产品技术迭代加速及受技术研发路径等不确定性因素影响下
，对标公司可持续发展及较强的竞争力目标需求，科技创新能力还存在差距。2025
年，公司持续提升科技研发能力，对现有产品进行全面梳理，深入市场调研，了解
用户需求和市场趋势，围绕冠军产品打造，制定中长期科技创新规划，聚焦核心功
能，突破关键技术，推动产品迭代升级。
二是市场竞争风险。在经济周期波动引发的消费需求结构性变化，供应链区域化重
构，跨界竞争者涌入等背景下，用户需求压缩，市场竞争加剧。2025年，公司主要
采取定期进行市场趋势跟踪、组织重点区域和重点客户复盘分析、专人跟进重点项
目、参与部分行业或区域项目运作，关注市场需求变化情况，进一步“聚焦”优势
区域和行业，推动冠军产品和明星产品的研发创新等举措，提升市场竞争能力。
三是“两金”风险。受国际与国内经济形势及行业政策调整，以及市场需求变化等
诸多因素影响，造成存货及应收账款风险增加。2025年，公司将主要从强化“两金
”任务分解与责任落实，专项清查异常重大应收事项，重点推进重大项目回款，推
动重点单位存货清理，防控增量存货、风险存货问题等方面管控风险。
四是宏观经济风险。受国内外经济周期性波动、市场需求变化、地缘政治冲突加剧
等因素影响，宏观层面的不确定性可能直接导致公司所处行业景气度下滑。2025年
，公司密切跟踪宏观经济形势与政策导向，加强市场研究与预测，提升经营策略的
灵活性与适应性；通过优化产品结构、拓展多元化市场布局，加强成本控制等措施
，增强风险防范能力和抗风险韧性。
五是人力资源风险。在全球高新技术迭代升级的背景下，各企业对关键技术领域领
军人才需求急速上升，领军人才紧缺，在引进和挽留方面存在一定不确定性。2025
年，公司将主要从充分利用各种形式，加大人才寻访力度，进行关键技术领域人才
市场调研及人才地图绘制，建立合理的激励约束机制，以吸引和留住高端人才。
四、主营业务分析
1、概述
2025年上半年，公司聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，加快内部改革调整，
紧抓市场机遇。同时，公司持续优化产品和业务结构，精益管理实现降本控费，使
得业务发展稳中有进，营业收入保持稳定，归母净利润同比扭亏为盈。
（1）计算产业
计算产业业务市场拓展成果显著，实现市场订单、营业收入双增长。在计算终端方
面，抓住新一轮市场需求机遇，进一步巩固党政信创市场竞争优势，主动挖掘金融
、保险、能源等行业市场商机，实现重大项目突破，有效促进市场订单增长。在整
机部件方面，受益于AI服务器市场需求持续增长，整机部件业务规模和盈利水平再
创新高。
（2）系统装备业务
系统装备业务市场订单同比增长，营业收入规模略有下降。公司紧紧围绕“十四五
”收官阶段的市场契机，积极加大市场拓展力度，通信、特种计算业务等传统业务
订单实现增长，推动实现年度业务增长目标。
（3）精益管理降本控费
公司狠抓内部管理提升，加强精益制造，取得了阶段性成果，营运能力进一步增强
。通过加强精益管理、优化生产工艺等措施，整合供应链资源，存货结构和存货周
转率明显改善。同时，公司进一步优化人员结构，聚焦核心主业合理配置研发资源
，提高研发投入产出比。
（4）利润变动的说明
公司进一步聚焦核心主业，加快推动资产结构优化调整，完成所持有长城银河股权
转让，实现可观的投资收益。尽管公司业务规模保持稳定，但受部分电子器件原材
料价格上涨、市场竞争加剧等因素影响，业务毛利率有所下降，公司加大降本控费
等措施，有效降低外部因素对利润影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜武汉长江融达电子有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉中原电子集团有限公司 ｜ 108789.10｜ -14718.51｜ 721216.20｜
｜柏怡国际控股有限公司 ｜ 380.40｜ -｜ -｜
｜广州鼎甲计算机科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜山西长城计算机系统有限公司｜ 35000.00｜ -｜ -｜
｜山西长城科技信息有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中电长城科技有限公司 ｜ 100000.00｜ -30930.66｜ 1332944.10｜
｜中电长城圣非凡信息系统有限｜ 23500.00｜ -8855.04｜ 131657.74｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中电长城信息技术有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜中电(海南)联合创新研究院有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中电智能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中国长城计算机(香港)控股有｜ 3471.04｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜飞腾信息技术有限公司 ｜ 74906.37｜ -22849.94｜ 746015.59｜
｜长沙湘计海盾科技有限公司 ｜ 11541.10｜ 43400.12｜ 233769.75｜
｜长沙军民先进技术研究有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙中电软件园有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜长城紫晶科技(北京)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜长城科技产业发展有限公司 ｜ 45252.00｜ -｜ -｜
｜长城电源技术有限公司 ｜ 35000.00｜ 33638.05｜ 512270.52｜
｜长城国际信息技术(深圳)有限｜ 10000.00｜ -2186.00｜ 31633.27｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长城信息股份有限公司 ｜ 62847.56｜ -2946.82｜ 189511.31｜
｜长信数码信息文化发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郑州蓝普锋自动化技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜迈普通信技术股份有限公司 ｜ 23362.07｜ -4511.01｜ 100808.92｜
｜超云数字技术集团有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南长城银河科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南长城科技信息有限公司 ｜ 85400.00｜ -12283.84｜ 398976.76｜
｜湖南中电长城信息技术服务运｜ -｜ -｜ -｜
｜营有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南中电网安数据科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳松辽电子仪器有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏长城计算机系统有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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