☆经营分析☆ ◇000809 和展能源 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
新能源、风机混塔及土地一级开发的生产、设计、维护。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜混塔业务 ｜ 1027.52｜ -1242.29｜-120.9｜ 89.27｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜租赁业务 ｜ 123.45｜ -0.65｜ -0.53｜ 10.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜混塔业务 ｜ 1027.52｜ -1242.29｜-120.9｜ 89.27｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜租赁业务 ｜ 123.45｜ -0.65｜ -0.53｜ 10.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜ 1150.97｜ -1242.94｜-107.9｜ 100.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜混塔业务收入 ｜ 35575.22｜ 3593.04｜ 10.10｜ 92.93｜
｜供水 ｜ 1509.83｜ -479.21｜-31.74｜ 3.94｜
｜工程收入 ｜ 670.00｜ 3.16｜ 0.47｜ 1.75｜
｜供水配件及相关劳务 ｜ 173.04｜ 123.81｜ 71.55｜ 0.45｜
｜汽车租赁 ｜ 139.74｜ 40.21｜ 28.78｜ 0.37｜
｜污水处理 ｜ 124.87｜ -383.15｜-306.8｜ 0.33｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜房屋租赁 ｜ 80.67｜ 10.09｜ 12.51｜ 0.21｜
｜物业服务收入 ｜ 5.78｜ -0.06｜ -1.00｜ 0.02｜
｜广告位租赁 ｜ 0.83｜ -19.03｜-2305.｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 91｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜混塔业务收入 ｜ 35575.22｜ 3593.04｜ 10.10｜ 92.93｜
｜供水 ｜ 1509.83｜ -479.21｜-31.74｜ 3.94｜
｜工程收入 ｜ 670.00｜ 3.16｜ 0.47｜ 1.75｜
｜供水配件及相关劳务 ｜ 173.04｜ 123.81｜ 71.55｜ 0.45｜
｜汽车租赁 ｜ 139.74｜ 40.21｜ 28.78｜ 0.37｜
｜污水处理 ｜ 124.87｜ -383.15｜-306.8｜ 0.33｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜房屋租赁 ｜ 80.67｜ 10.09｜ 12.51｜ 0.21｜
｜物业服务收入 ｜ 5.78｜ -0.06｜ -1.00｜ 0.02｜
｜广告位租赁 ｜ 0.83｜ -19.03｜-2305.｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 91｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁岭地区 ｜ 38279.97｜ 2888.87｜ 7.55｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供水 ｜ 863.86｜ -89.65｜-10.38｜ 84.00｜
｜汽车租赁 ｜ 69.45｜ 19.34｜ 27.84｜ 6.75｜
｜污水处理 ｜ 59.44｜ -191.84｜-322.7｜ 5.78｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜房屋租赁 ｜ 29.63｜ -5.66｜-19.11｜ 2.88｜
｜供水配件及相关劳务 ｜ 5.51｜ 3.34｜ 60.50｜ 0.54｜
｜广告位租赁 ｜ 0.50｜ -6.71｜-1355.｜ 0.05｜
｜ ｜ ｜ ｜ 00｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供水 ｜ 863.86｜ -89.65｜-10.38｜ 84.00｜
｜汽车租赁 ｜ 69.45｜ 19.34｜ 27.84｜ 6.75｜
｜污水处理 ｜ 59.44｜ -191.84｜-322.7｜ 5.78｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜房屋租赁 ｜ 29.63｜ -5.66｜-19.11｜ 2.88｜
｜材料配件销售 ｜ 5.51｜ 3.34｜ 60.50｜ 0.54｜
｜广告位租赁 ｜ 0.50｜ -6.71｜-1355.｜ 0.05｜
｜ ｜ ｜ ｜ 00｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁岭 ｜ 1028.39｜ -271.18｜-26.37｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供水 ｜ 1325.09｜ -491.48｜-37.09｜ 55.71｜
｜混塔业务收入 ｜ 346.57｜ 341.96｜ 98.67｜ 14.57｜
｜供水配件及相关劳务 ｜ 310.53｜ 228.81｜ 73.68｜ 13.06｜
｜污水处理 ｜ 142.87｜ -360.89｜-252.6｜ 6.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜汽车租赁 ｜ 135.77｜ 36.19｜ 26.66｜ 5.71｜
｜房屋租赁 ｜ 110.07｜ 27.20｜ 24.71｜ 4.63｜
｜广告位租赁 ｜ 7.63｜ -9.79｜-128.3｜ 0.32｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜供水 ｜ 1325.09｜ -491.48｜-37.09｜ 55.71｜
｜混塔业务收入 ｜ 346.57｜ 341.96｜ 98.67｜ 14.57｜
｜供水配件及相关劳务 ｜ 310.53｜ 228.81｜ 73.68｜ 13.06｜
｜污水处理 ｜ 142.87｜ -360.89｜-252.6｜ 6.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜汽车租赁 ｜ 135.77｜ 36.19｜ 26.66｜ 5.71｜
｜房屋租赁 ｜ 110.07｜ 27.20｜ 24.71｜ 4.63｜
｜广告位租赁 ｜ 7.63｜ -9.79｜-128.3｜ 0.32｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铁岭地区 ｜ 2378.53｜ -228.00｜ -9.59｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-09-30】
截至本报告期末，公司实现营业收入10,269万元，主要为混塔、新能源及工程承包
业务收入。具体项目进展情况如下：
（一）混塔业务
1、明阳张家口察北项目。合同标的物为28套钢混塔架，合同总价款为10,920万元
（含税）。根据买方书面通知，该项目原预计于2025年5月15日起交付，2025年10
月末之前完成全部交付。受买方项目进度影响，未能按原计划交付。公司于2025年
7月25日完成28套钢混塔架生产，截至2025年9月30日，已交付10套，预计2025年12
月末前完成全部28套钢混塔架的交付。
2、中电建大兴安岭十八站项目。合同标的物为8套钢混塔架，合同总价款为2,760
万元（含税）。根据买方通知，原预计于2025年5月13日至6月30日完成交付。受项
目所在地天气等因素影响，项目交付进度延迟。公司于2025年7月28日完成8套钢混
塔架生产，截至2025年9月30日，已完成全部8套钢混塔架的交付。
3、牡丹江林口项目。合同标的物为54套钢混塔架，合同总价款为17,712万元（含
税）。该项目按原计划于2025年8月正式投产，截至2025年9月30日，已生产混凝土
环片123环（约3套），计划于2025年12月末前完成20套混凝土环片的生产，预计在
2025年11月至2026年12月期间完成54套钢混塔架的交付。
4、昌图润荣新增项目。合同标的物为17套钢混塔架，合同总价款为6,205万元（含
税）。该项目按原计划生产交付，截至2025年9月30日，已完成17套钢混塔架生产
，并已交付3套，预计2025年11月15日前全部交付完成。
5、铁岭调兵山项目。该项目于2025年1月2日中标，原计划于2025年5月30日签订合
同。受业主项目进度影响，目前双方尚未签订合同。根据最近与买方的沟通进展情
况，双方预计于2025年12月末前完成合同的签订工作。
（二）新能源业务
1、河南50MW源网荷储一体化项目。该项目包括河南信德新材料有限公司源网荷储
一体化项目及濮阳盛源能源科技源网荷储一体化项目，容量合计50MW，已取得指标
并完成项目核准。原计划于2025年9月开工，12月末前建成并网，现由于项目开工
前期手续比较繁多，手续办理速度不及预期，该项目将推迟至2026年2月开工，预
计于2026年9月末前建成并网。
2、邯郸永年50MW集中式风电收购项目。该项目收购协议于2025年6月27日签订，项
目公司已于2025年6月30日前完成控制权移交，并纳入公司合并报表范围。截至本
报告期末，该项收购已完成工商变更，并已实现收入517万元。该项目预计每年可
为公司带来收入约3,200万元，2025年可实现收入约1,000万元。
3、库伦旗30万千瓦源网荷储一体化项目。该项目已于2025年8月21日获得通辽市能
源局批准同意，项目规划建设风电30万千瓦、储能3万千瓦/6万千瓦时、1座220kV
升压站及配套设施，计划投资13亿元，分两期建设，预计一期2026年12月末前投产
。目前，已完成地形测绘、微观选址、风电场地勘、直连线路路径方案，正在开展
初步设计、规划选址、用地预审、社稳评估、节地评价、接入设计等工作，并加紧
推进风电场工程与直连线路工程的核准手续办理。
4、阿拉善盟利源新材料有限公司51%股权收购暨阿拉善盟乌斯太源网荷储一体化合
作项目。为推进新能源业务开展，公司全资子公司北京和展能源有限公司（以下简
称“北京和展”）通过收购阿拉善盟利源煤炭有限责任公司（以下简称“利源煤炭
”）持有的阿拉善盟利源新材料有限公司（以下简称“利源新材料”）51%股权，
与其合作阿拉善盟乌斯太源网荷储一体化项目，以实现清洁能源与负荷侧业务联动
发展。该一体化项目包括：不少于4台32000KVA硅铁直流炉及配套建设的不少于195
MW风电项目。具体按以下分步实施：
（1）北京和展按照评估机构对利源新材料的评估结果（评估基准日为2025年8月31
日），以对价918万元收购利源煤炭持有的利源新材料51%股权；
（2）北京和展与利源煤炭开展源网荷储一体化项目合作，根据评估机构对源网荷
储一体化项目的评估咨询结果，北京和展向利源煤炭支付源网荷储一体化项目51%
权益收购预付款共计5,202万元。在源网荷储一体化项目达到合格项目状态时，双
方同意由共同认可的第三方机构对源网荷储一体化项目进行评估，参考评估结果确
定项目51%权益转让价格，启动交割。若源网荷储一体化项目未在双方约定时间内
达到合格项目状态，北京和展则有权要求利源煤炭退还全部预付款并支付资金占用
成本。同时，利源煤炭股东将其持有的利源煤炭100%股权质押给北京和展，作为预
付款退回保障。
2025年10月24日，北京和展与利源煤炭等相关方已就收购暨合作事项共同签署了《
阿拉善乌斯太源网荷储一体化项目合作协议》《关于阿拉善盟利源新材料有限公司
之股权转让协议》《阿拉善盟利源新材料有限公司股东协议》。收购完成后，北京
和展持有利源新材料51%股权和源网荷储一体化项目51%权益，项目公司由北京和展
即由公司纳入合并报表范围。
该项收购将通过负荷侧产品实现公司新能源业务收入的转化，自收购日起公司主营
业务收入将增加负荷侧业务生产销售收入，未来该业务收入将成为公司主营业务收
入的重要组成部分。根据测算，收购完成后，利源新材料2025年可为公司带来收入
约2,800万元，2026年该公司可实现盈利约200万元。源网荷储一体化项目预计2025
年12月末取得一体化指标，计划2026年6月末前开工，2026年末并网运行。本次收
购将对公司未来的经营成果及财务状况产生积极影响，有助于提高公司经营业绩，
符合公司整体长远发展规划，不会损害上市公司全体股东尤其是中小股东的利益。
源网荷储一体化项目能否最终达到合格项目状态以及达到合格项目状态的时间尚存
在一定的不确定性，敬请投资者注意投资风险
（三）工程承包业务
2025年7月24日，公司收购复式通（河北）新能源科技有限公司持有的河北霆能电
力工程有限公司70%股权，成功拓展了新能源开发建设工程承包业务。截至本报告
期末，公司实现工程承包业务收入1,422万元，2025年预计可实现工程承包业务收
入约6,800万元。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜内蒙古和镁新能源有限责任公｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京和威新能源有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜北京和展能源有限公司 ｜ 5000.00｜ -1380.45｜ 41498.42｜
｜北京和瑞新能源有限公司 ｜ 700.00｜ -｜ -｜
｜商丘辉和新能源科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜围场满族蒙古族自治县合展新｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜能新能源有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜围场满族蒙古族自治县合展聚｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜风新能源有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津广展能源有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜山东和展新能源有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜巴彦淖尔利源合金材料有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳氢展晨见新能源有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜河南九展新能源有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜河南和展鸿大能源科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜范县昌源新能源有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜范县皓展新能源有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜辽宁和展风电设备有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜辽宁昌和风电设备有限公司 ｜ 5000.00｜ -1688.17｜ 37748.29｜
｜通辽和展风电设备有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜邯郸市永年区洁源风力发电有｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郑州绿启新能源有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜鄂尔多斯市东胜区和展风电有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铁岭财京投资有限公司 ｜ 60468.20｜ -2428.07｜ 425593.08｜
｜锡林郭勒和展科技新材料发展｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿拉善和展能源有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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