☆经营分析☆ ◇002084 海鸥住工 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱
柜、瓷砖等全品类部品部件的研发、制造和服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 136746.46｜ 17631.39｜ 12.89｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜五金龙头类产品 ｜ 79556.50｜ 9982.85｜ 12.55｜ 58.18｜
｜瓷砖 ｜ 31534.07｜ 4836.84｜ 15.34｜ 23.06｜
｜智能家居类产品 ｜ 10917.80｜ 3023.45｜ 27.69｜ 7.98｜
｜浴缸陶瓷类产品 ｜ 5115.99｜ -319.77｜ -6.25｜ 3.74｜
｜其他 ｜ 4406.38｜ 541.25｜ 12.28｜ 3.22｜
｜整装卫浴 ｜ 2824.02｜ -658.59｜-23.32｜ 2.07｜
｜定制橱柜 ｜ 2391.71｜ 225.37｜ 9.42｜ 1.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 87648.92｜ 11454.80｜ 13.07｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 285395.75｜ 40122.00｜ 14.06｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜五金龙头类产品 ｜ 161234.97｜ 21765.21｜ 13.50｜ 56.50｜
｜瓷砖 ｜ 67953.66｜ 11072.04｜ 16.29｜ 23.81｜
｜智能家居类产品 ｜ 24333.49｜ 6278.51｜ 25.80｜ 8.53｜
｜浴缸陶瓷类产品 ｜ 13233.29｜ 1018.38｜ 7.70｜ 4.64｜
｜其他 ｜ 9630.54｜ 2133.66｜ 22.16｜ 3.37｜
｜定制橱柜 ｜ 6647.36｜ -651.61｜ -9.80｜ 2.33｜
｜整装卫浴 ｜ 2362.45｜ -1494.17｜-63.25｜ 0.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 176337.06｜ 23949.60｜ 13.58｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 243566.27｜ 31211.32｜ 12.81｜ 85.34｜
｜分销 ｜ 41829.47｜ 8910.68｜ 21.30｜ 14.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 142905.13｜ 23590.66｜ 16.51｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜五金龙头类产品 ｜ 83179.97｜ 13146.00｜ 15.80｜ 58.21｜
｜瓷砖 ｜ 32216.16｜ 5694.54｜ 17.68｜ 22.54｜
｜智能家居类产品 ｜ 12497.52｜ 3351.59｜ 26.82｜ 8.75｜
｜浴缸陶瓷类产品 ｜ 6639.10｜ 650.97｜ 9.81｜ 4.65｜
｜其他 ｜ 4186.29｜ 919.07｜ 21.95｜ 2.93｜
｜定制橱柜 ｜ 2717.17｜ 263.09｜ 9.68｜ 1.90｜
｜整装卫浴 ｜ 1468.92｜ -434.61｜-29.59｜ 1.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 89619.16｜ 13226.01｜ 14.76｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 290405.61｜ 47441.16｜ 16.34｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜五金龙头类产品 ｜ 145660.91｜ 24591.58｜ 16.88｜ 50.16｜
｜瓷砖 ｜ 68754.68｜ 10725.68｜ 15.60｜ 23.68｜
｜智能家居类产品 ｜ 26842.92｜ 6822.94｜ 25.42｜ 9.24｜
｜浴缸陶瓷类产品 ｜ 19203.25｜ 2548.74｜ 13.27｜ 6.61｜
｜定制橱柜 ｜ 15228.82｜ 1841.11｜ 12.09｜ 5.24｜
｜其他 ｜ 7861.36｜ 878.91｜ 11.18｜ 2.71｜
｜整装卫浴 ｜ 6853.67｜ 32.20｜ 0.47｜ 2.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 150207.34｜ 24060.74｜ 16.02｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 252642.35｜ 40149.74｜ 15.89｜ 87.00｜
｜分销 ｜ 37763.26｜ 7291.42｜ 19.31｜ 13.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务概述
在国家装配式建筑产业政策下，公司致力于内装工业化以装配式整装厨卫为核心的
全产业链布局，以实现公司“致力于成为内装工业化最佳的部品部件及服务的提供
商，共建美好家园”的美好愿景。报告期内，公司主要从事装配式整装厨卫空间内
高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件
的研发、制造和服务，在智能家居领域主要从事智能门户、安防工程的持续布局。
（二）主要业务所处行业情况
公司业务处于装配式整装厨卫为核心的内装工业化各部品部件的产业链。主业卫浴
五金龙头以外销出口为主，国际贸易环境、外贸政策、汇率、海外航运价格等变化
对公司业务有不同程度的影响。国内产业覆盖瓷砖、卫生陶瓷、定制橱柜、整装卫
浴等，均受房地产相关装配式装修、家装家居、建筑陶瓷等产业政策和行业市场波
动的影响。面对当前的竞争环境，无论是外销面临的贸易壁垒、汇率波动，还是内
销遭遇的市场竞争加剧，都给企业带来诸多挑战，亟待企业积极应对，探寻新的发
展路径。
2025年上半年，在行业调整持续低迷与消费升级并行的大背景下，卫浴行业正经历
着前所未有的结构性变革。传统的增量红利消退、外资品牌集体承压、跨界竞争加
剧等因素持续影响，推动市场从规模扩张转向深度整合阶段。行业增长逻辑从增量
扩张切换为存量争夺，标志着卫浴产业进入深度调整期。高端品牌市场竞争加速，
外资品牌陷入增长停滞及战略收缩；下沉市场涌现大量中小品牌以价格竞争分流用
户，白牌的智能卫浴产品以极低售价抢占市场份额；小米、华为等凭借生态优势切
入卫浴场景，互联产品加速渗透，跨界冲击形成多维度竞争压力。随着双碳目标的
推进下环保政策日益严苛，倒逼产业升级，部分中小企业面临成本压力，行业整合
加速。
面对当前复杂多变的市场环境，公司所处行业正在变革中寻找发展路径，这个过程
本质上是消费升级与技术革命的深度博弈。消费者的决策逻辑更趋理性，选购商品
时不再仅仅关注产品的基本功能，转而对产品品质、使用体验、个性化需求等方面
提出了更高要求。对于企业而言，要想在激烈的市场竞争中脱颖而出，就必须精准
把握未来场景化、智能化、全球化三大关键趋势，通过持续的产品创新与服务升级
，构建难以被替代的核心竞争力。
（1）从单品到生态的场景化定制模式。消费者对一站式购齐的强烈需求，正有力
地推动整家定制热潮的兴起。在这一趋势下，不少头部企业积极探索创新，通过设
计前置化等有效举措，成功提升客单值。以某知名企业为例，在项目初期就安排专
业设计师与客户深入沟通，全面了解客户的生活习惯、审美偏好以及家庭成员结构
等信息，以此为客户量身定制涵盖家具、装修材料、软装搭配等全品类的一体化解
决方案。这种一站式服务模式，不仅大幅节省了客户的时间和精力，更确保整个家
居空间在风格、功能上的高度协调统一，从而有效提升了客户的满意度和购买意愿
。同时，在未来定制模式将朝着生活方式定制的方向加速进化。针对不同消费群体
的差异化需求，推出更加个性化、多样化的定制方案。例如对于关注健康与安全的
银发族，适老化卫浴+智能安防的定制方案更具有针对性。适老化卫浴空间通过安
装防滑地砖、扶手、坐式淋浴器等设施，为老年人的日常洗漱提供安全、便捷的环
境。马桶可选用具有自动升降功能的款式，方便老人起身；浴室柜的高度和深度可
根据老人的身体特点进行调整，便于使用。智能安防系统则利用摄像头、传感器等
技术，实时监测家中的异常情况，如老人跌倒、浴室漏水等，并及时向家人或相关
机构发出警报，为银发族的居家生活保驾护航。在适老化卫浴空间设计方面，参考
不同年龄段老年人的身体机能，通过人体工程学角度、扶手装配、部品优化、材质
安全等来进行全面设计，实现卫浴空间功能优化，为银发族的居家生活保驾护航。
（2）智能家居持续渗透或成刚需。智能家居正从高端市场向大众市场渗透，未来
有望成为家庭生活的刚需配置。近年来，随着物联网、人工智能、大数据等技术的
飞速发展，智能家居产品的种类日益丰富，功能也越发强大。从智能门锁、智能摄
像头等基础安防产品，到智能冰箱、智能洗衣机等家电设备，再到智能照明、智能
窗帘等环境控制产品，智能家居已广泛覆盖了家庭生活的各个场景。在价格方面，
技术的进步和规模化生产使得智能家居产品的成本不断降低，价格逐渐趋于亲民。
价格的大幅下降，极大地降低了消费者的购买门槛，使得更多家庭能够轻松拥有智
能家居产品。据相关市场调研机构预测，未来几年，智能家居市场的规模将继续保
持高速增长态势，其在普通家庭中的普及率有望大幅提升。同时，随着消费者对生
活品质要求的不断提高，以及对家居环境安全性、便利性、舒适性的日益重视，智
能家居产品所具备的远程控制、智能联动、个性化定制等功能，正好契合了当下消
费者的需求。忙碌了一天的上班族在下班途中，就可以通过手机APP远程控制家中
的智能空调提前开启，调节好适宜的温度；年轻化群体的智能卫浴场景涵盖了洗漱
、如厕、淋寓洗衣等四大场景的解决方案，部分的智能浴室柜通过融合AI技术，超
级智能马桶产品通过智能交互系统重构人机关系。智能家居产品正以其独特的优势
，悄然改变着人们的生活方式，成为越来越多家庭不可或缺的一部分。
（3）双循环下的市场重构。在全球经济格局深度调整与国内消费结构升级的双重
背景下，推行双循环策略，既是应对市场不确定性的必然选择，也是重构竞争优势
的关键路径。这一过程中，企业既面临供应链协同、市场壁垒、消费分化等多重挑
战，也迎来存量市场激活、新兴市场开拓、技术迭代等结构性机遇。一方面，国内
市场呈现存量主导和消费分层的特征；房地产新房成交持续低迷，存量房翻新和适
老化改造成为核心需求，倒逼企业从标准化产品转向定制化解决方案；
一、二线城市消费者对智能功能和环保属性产品的溢价接受度提升，而下沉市场仍
以性价比为首要考虑因素，这种分层需求对产品矩阵和渠道策略提出更高要求。另
一方面，海外市场面临区域需求分化。欧美市场受通胀和高利率影响，中高端产品
需求收缩，且贸易壁垒持续加码；东南亚、中东等新兴市场虽增速较快，但偏好低
价、耐用性强的基础款产品，与国内高端化产能存在适配落差。此外，中国+1供应
链策略下，客户对订单响应速度和本地化服务要求严苛，考验企业的跨国协同能力
。双循环策略下，海外布局虽然能分散风险，但也面临供应链协同难题，原材料依
赖国内进口，物流周期较国内延长；海外工厂技术工人熟练度不够，导致产品良品
率偏低，隐性成本上升。
双循环策略下也存在结构性机遇。国内市场方面，存量翻新与政策红利释放，政策
驱动绿色消费升级。近年来，国内新房销售增速放缓，存量房市场规模不断扩大。
大量房龄较长房屋的卫浴设施面临老化、功能落后等问题，亟需改造更新。与新房
装修相比，存量房改造对产品的适配性、安装便捷性等有特殊要求。企业针对存量
房改造市场，研发推出易于安装、可局部替换且能与原有设施兼容的卫浴五金产品
，像快装式水龙头、可替换式卫浴配件等，将获得广阔市场空间。同时，存量房改
造市场的翻新需求还带动了对产品多样化、个性化的需求，为企业提供了更多创新
机会。在国内，二三线城市及农村等下沉市场的消费潜力正逐步释放。随着城镇化
进程推进、居民生活水平提高，这些地区对卫浴五金产品的需求快速增长。与一线
城市相比，下沉市场消费者对产品价格敏感度较高，更注重产品性价比。企业可凭
借成本优势，开发价格适中、质量可靠、功能实用的产品，精准定位下沉市场需求
。通过建立多元化销售渠道，如与当地经销商合作、开展电商下乡活动等，将产品
有效推广至下沉市场，扩大市场覆盖范围，提升市场份额。此外，“一带一路”倡
议下，沿线新兴市场国家基础设施建设与房地产市场发展迅速，对卫浴建材五金产
品需求旺盛，为企业提供了广阔的国际市场拓展空间。
（4）在双碳目标的强力驱动下，陶瓷行业正加速向绿色化转型迈进。2024年12月1
日起正式实施的GB21252-2023《建筑卫生陶瓷和耐磨氧化铝球单位产品能源消耗限
额》新国标，对陶瓷砖、大规格陶瓷板材和超厚陶瓷砖(板)等核心产品的能耗限额
进行明确等级，并严格划定了产品能耗限定值与新建或改、扩建产品能耗准入值，
从源头为行业节能降耗设立了硬性门槛。而近期发布的GB/T45817-2025《消费品质
量分级陶瓷砖》国家标准，在GB/T4100-2015《陶瓷砖》国家标准基础上进一步细
化升级，聚焦消费者与企业共同关注的核心指标，如表面平整度（含印痕、塌边）
、吸水率均匀性、耐污持久性、防滑性能等，构建起更全面、细致且严苛的质量评
价体系，推动行业从达标合格向优质分级跨越。更严格的标准体系倒逼生产端升级
：老旧生产线面临淘汰或深度改造，头部陶瓷企业已率先布局新一代数字化工厂，
通过集成前沿科技与先进设备，打造集数字化、智能化、绿色化于一体的制造体系
。这不仅持续优化生产效能，更实现了节能降耗与绿色低碳的深度融合，为行业高
质量发展注入核心动力。在此背景下，陶瓷行业加速技术创新与产业升级的步伐，
一方面强化绿色制造技术研发与绿色产品开发应用，既顺应市场对低碳环保的需求
趋势，也满足了绿色建筑对高品质材料的严苛要求；另一方面借力2025年延续国补
政策与以旧换新热潮，陶瓷企业如何精准撬动二次装修、居住改善等增量需求，在
为消费者提供优质优价产品的同时，推动整个行业向更健康、可持续的方向稳步发
展。
（三）主要业务经营发展情况
2025年上半年，公司以『创新驱动发展』为经营指导方针，全力推动战略目标的落
地实施。报告期内，公司实现营业收入136,746.46万元，比去年同期142,905.13万
元下降4.31%；实现归属于上市公司股东的净利润-2,604.58万元，比去年同期1,12
5.50万元下降331.42%（以上数据未经审计）。
1、以转型驱动外销突破，聚力提升海外生产力，持续激活双循环动能
公司主营业务以出口欧美为主，聚焦在卫浴及厨房产品整组龙头及部品部件的制造
服务与销售。2025年上半年，外销业务面临复杂多变的外部环境与结构性市场调整
的双重考验。全球经济增速放缓，市场呈现显著分化。欧美传统市场需求疲软，而
以东南亚、中东为代表的新兴市场凭借领先增速，成为拉动国内产业出口增长的核
心动力。国际贸易政策剧烈波动，美国实施的对等关税政策直接推高在美终端售价
，导致企业订单量下滑；部分新兴市场贸易壁垒升级引发订单波动；欧盟通过强化
环保法规要求，抬高准入门槛，增加国内企业的合规成本。面对多重压力，国内企
业主动求变，加速布局东南亚、中东等新兴市场，通过市场多元化策略拓展增长空
间，推进产地多元化布局以规避关税政策带来的持续冲击。面对挑战，关键在于以
技术创新为核心驱动力，以市场多元化为支撑，深度参与全球产业链重构，在动态
调整的市场格局中寻求生存和发展。
为主动顺应全球市场格局演变及逆全球化趋势，公司构建以外销与内需市场并重的
双循环发展策略，在国际市场端，深化与核心海外客户的合作纵深，同时大力开发
渠道商、通路商等多元化市场主体，通过拓展销售网络与下沉区域市场，构建海外
多层次渠道矩阵；聚焦“一带一路”国际市场布局，形成区域市场的突破；在国内
市场端，强化内销战略客户的合作，通过提升服务响应效率与定制化能力扩大内销
份额，同时聚力高品质装配式内装工业化空间内部品部件服务的研发与落地，构建
差异化竞争壁垒。公司在内需市场采取CHINA-ASEAN布局，将中国+东盟十国以共同
市场+共同供应链持续发展。越南工厂作为公司一带一路、东盟十国市场的重要布
局，持续构建全品类、全制程制造服务能力，不断夯实整体品质体系，大力发展整
组产销；推动外购及自制零件的模组化率，快速提升整组产出规模。通过自动化、
数字化、信息化构建统一标准，以精益化思维构建品质系统，严格落实精益化管理
，实现越南制造的优势；通过标准产线建立，开发自动化设备，推动自动化产线落
地；落实越南制造中心的验厂、转产、构建品质体系、实验试验能力以及供应链开
发等项目计划；努力培养干部及重点瓶颈产业工人当地化，逐步降低人力成本。目
前越南巴顿工厂已通过SA8000企业社会责任管理体系认证、ISO17025实验室管理体
系认证；加速构建模具设计制作能力，逐步成为功能齐全的生产制造基地。公司在
RCEP地区越南投资建厂，实现以中国工厂服务内销及欧洲市尝越南工厂服务美国市
场以及未来RCEP成员国的布局；借助国家对一带一路政策的推进和RCEP协定的生效
，助推公司一地设计多地制造的长期发展战略快速落地和实施，为公司长期稳定的
发展提供有利保障。
水龙头事业持续推动数字化和信息化的运营战略深度落地，以智能化、信息化、自
动化技术及AI应用为核心驱动力。在组织管理层面，一方面不断优化组织架构，组
建面向大客户的CBU专项职能团队，借助AI客户画像分析系统精准把握需求，提升
客户响应速度，为客户提供更专业、个性化的高品质服务，从而在竞争中构筑优势
；另一方面调整运营中心组织模式，推行扁平化管理，依托信息化管理平台实现国
内外多制造基地的数据实时共享与协同，确保在统一标准下实现运营效率的提升。
同时，积极推进产线整并与工厂资源优化，通过智能化系统整合冗余产线、统筹调
配设备与人力等资源，动态优化生产排班，进一步提升能效和人效，实现资源利用
的最大化。在自动化建设方面，持续推进小灯塔工厂建设工作，依托信息化蓝图整
合MES系统、WMS与智能立体仓库，导入整组模块自动化体系，通过协作机器人柔性
自动化组装线、自动包装线与精益工作台的全线联动，实现组装车间物流自动化运
转。AI视觉检测技术的应用有效提升了产品质检精度与效率，自动化设备的运行数
据通过信息化系统实时反馈，为生产优化提供数据支撑。在仓储智能物流环节，内
部AGV智能物流设备并结合AI路径优化算法，降低人力搬运成本的同时提升物流周
转效率；同时深耕精益生产，借助智能化分析工具识别组装工序中的无效动作浪费
与搬运浪费，借助人因工程科学设计，逐步引入第三代精益工作台，不断内化制造
基本功，夯实生产制造的核心能力。持续关注消费者个性化、场景化需求等变化趋
势，开展主动、精细的品牌定位与产品研发，加速精益生产推动，通过利用数字化
、信息化、自动化持续赋能，构建更加透明化、可视化、数据化的服务与交付标准
，可为业务持续发力提供坚实保障。报告期内，受国际贸易政策的持续影响，五金
龙头类产品实现营业收入79,556.50万元，比去年同期83,179.97万元下降4.36%。
2、以创新为引擎，缔造高价值产品与服务，构筑核心竞争力
技术创新作为家居行业高质量发展的核心引擎，要求企业在产品设计、材料应用、
制造工艺、智能化技术等维度持续突破，精准响应市场变革与消费升级需求。从智
能家居技术的加速迭代，到行业数字化转型的深化推进，再到线上线下渠道的深度
融合，创新驱动的发展脉络已然清晰。与此同时，家居品质消费趋势的变革正重塑
生活空间的定义。消费者对产品的需求从单一功能转向智能化、个性化、健康环保
与功能美学的多元融合，需求结构更趋复杂多样。企业若想在这场变革中占据先机
，必须敏锐捕捉并深度响应这些变化，以持续创新与精进突破行业壁垒。
随着新生代消费群体的成熟，其消费偏好正强力推动市场向个性化、精细化方向升
级。未来家居市场将深度受制于品质、创新、定制化与智能化潮流，企业唯有以新
质生产力为抓手，不断追求技术与产品创新，打造更高价值的产品，才能开拓更广
阔的发展空间。在政策导向与社会趋势层面，国家正推动设计向绿色化、智能化、
环保化高质量发展；而人口老龄化加剧的背景下，适老化设计已成为消费端的重要
需求。这推动产品设计逻辑从单一功能实现，向差异化定位、多元化创新转型，聚
焦智能化、节水节能、适老化、健康监测、薄型轻量化、安全化、人性化等核心方
向，同时通过新型材料与技术应用强化产品监控安全性能，以集成化、多功能设计
实现空间优化与用户体验升级。公司将技术研发与产品创新视为核心竞争力，积极
拥抱智能制造技术，深度探索智能化、个性化、节能环保、健康安全的产品路径，
推动集成化设计、自动化生产与人工智能、大数据的深度融合。报告期内，公司研
发设计团队聚焦健康、安全、环保等核心议题，紧跟全球前沿趋势，将品牌理念与
技术创新深度融合，持续输出突破性的产品设计成果，从卫寓五金到智能化产品及
整体空间解决方案，全方位满足消费者的个性化与差异化需求，为行业革新与产业
升级注入动能。未来，公司将持续优化产品矩阵、迭代技术方案，以更贴合消费品
质升级需求的创新成果，塑造更智能、更理想的厨卫空间生活场景，引领舒适化、
可持续的生活方式革新。
3、聚力渠道深耕，以品牌赋能终端，整合平台与资源谋突破发展
报告期内，冠军磁砖、四维卫寓大同奈磁砖三大品牌聚力发展，以瓷砖+卫浴一体
化平台为核心载体，持续构建磁砖卫浴事业的全产业链协同，开启整合资源谋求发
展。
冠军磁砖作为拥有53年发展历程的行业标杆企业，凭借长期以来对匠心品质的坚守
，已稳固行业地位，成为兼具实力与口碑的品牌代表。公司始终以引领行业发展为
目标，在传承传统工艺的基础上积极融合现代科技，不仅深度参与并见证了中国建
陶行业的演进历程，更通过持续的技术创新与标准升级，推动行业向高质量发展迈
进。在产品研发与生产环节，公司构建了全品类、全规格的产品体系，可满足从民
用住宅到大型工程等多场景的应用需求；引入国际先进的CONTINUA+岩板生产线，
依托自动化、智能化生产流程，确保产品在精度与稳定性上的卓越表现；自主研发
的Champion-V核心技术平台，整合了材料创新、性能优化、环保提升等关键成果，
使产品在硬度、耐磨性、防污性等核心指标上保持行业领先水平。与此同时，公司
积极推进全球化布局，通过在海外部署智能化生产线，实现了供应链的跨地域协同
，凭借统一的品控标准与高效的产能管理，保障了市场供应的稳定性与充足性，为
国内外业务拓展提供了坚实支撑。在市场服务与运营体系方面，公司已形成覆盖全
国的高效服务网络，设立6大运营中心，联动500余家终端网点，业务覆盖1000余个
城市，服务项目广泛应用于各类地标建筑及民用场景。为提升客户体验，公司推出
六星级服务体系，涵盖从前期测量设计到后期安装维护的全流程服务，并提供质保
承诺，以制度化保障增强客户信任。在营销与渠道建设上，公司构建了全域全媒体
营销矩阵，通过核心商圈广告投放、主流媒体合作及新媒体平台运营等方式，有效
提升品牌曝光度与市场影响力。针对终端合作伙伴，公司实施全渠道扶持策略，包
括三大品牌资源共享、1对1专业团队帮扶以及AI工具应用培训等，通过精准赋能提
升终端运营效率与盈利能力。冠军磁砖已形成从产品研发、生产制造到市场服务、
渠道运营的全链条竞争优势，在行业竞争中持续保持领先地位，为公司整体业务的
稳健发展提供了有力支撑。报告期内，冠军磁砖将技术优势延伸至产品创新，全新
推出徽派印象4.0系列，运用自主研发的DCMB-TEC核心技术，在设计美学与制造工
艺上实现双重突破，不仅满足了新一代消费者对个性化与品质的双重追求，更展现
了冠军磁砖以数字技术传承东方美学的独特魅力。产品「梦徽州」以简约设计手法
，精准触达消费者内心深处的东方文化情怀，将水墨山水的空灵与流动线条的灵动
巧妙融合，勾勒出一幅如梦似幻、烟雨朦胧的诗意画卷，实现了国风元素与现代设
计理念的和谐交融。这一创新设计，为现代家居空间注入了全新的东方美学韵味，
让居住者在日常起居间便能感受到传统文化的深厚魅力。报告期内，为更好的树立
品牌影响力，磁砖卫浴事业进行了一系列的营销活动，斩获多项荣誉，获得行业认
可。3月，冠军磁砖凭借卓越的产品品质、优质的服务体验以及良好的市场口碑，
再次斩获由中国质量检验协会颁发的全国产品和服务质量诚信承诺企业、全国质量
检验稳定合格产品两项殊荣，这是冠军磁砖连续四年获此荣誉。4月，冠军磁砖、
四维卫浴联合打造的「预鉴东方」主题展馆于潭洲展惊艳亮相，以国风美学和智能
科技双核驱动，展会期间四维卫浴同步展示超氧杀菌水龙头、智能坐便器等创新产
品，展现科技与美学的完美结合；冠军磁砖「徽派印象-墨潮」也凭借卓越的东方
美学设计斩获2025年度原创设计产品奖殊荣，「徽派印象-梦徽州」荣获2025法国
设计奖；冠军磁砖＆四维卫浴核心经销商峰会在佛山成功召开，各地核心经销商伙
伴围绕平台战略布局、产品创新赋能等核心板块，该会议明确了产品+渠道+服务三
位一体发展路径，通过可落地的政策支持，为各经销商伙伴协同发展注入新动能。
5月，冠军磁砖凭借深厚的品牌积淀与卓越的创新设计，在第21届陶瓷卫浴行业新
锐榜中斩获设计师喜爱品牌与国货精品两大奖项；冠军磁砖入选中关村数字建筑绿
色发展联盟，将始终践行绿色工厂、绿色建材、绿色工艺的环保理念，持续为建筑
行业注入绿色创新；全新升级的冠军磁砖终端形象太原店，融合现代设计极简美学
与徽派文化底蕴，打造出集视觉享受、触觉体验与情感共鸣于一体的沉浸式生活场
景空间。6月，冠军磁砖凭借卓越的科技创新能力与设计实力，荣获中国轻工陶瓷
行业数字化转型先进企业称号；「徽派印象4.0系列」摘得2025中国瓷砖设计与工
艺创新论坛暨第2届建陶行业新质杯瓷砖设计金奖；冠军磁砖「徽派印象-梦徽州」
荣获2025德国红点设计概念大奖；越南大同奈磁砖Taicera亮相2025年胡志明市越
南国际建筑建材展，以传统与现代的融合为主题，集中展示了最新瓷砖及卫浴系列
产品，彰显品牌在建材领域的技术创新与设计突破，作为东南亚最具影响力的行业
展会，本次展会为大同奈搭建了拓展越南及东盟市场的关键桥梁。未来，磁砖卫浴
事业将始终秉持“品质为基础-创新为发展-服务为依归”的品牌理念，不断追求以
品质生活筑造美好人居。报告期内，面对复杂多变的外部环境，磁砖卫浴事业沉着
布局，锐意变革，始终以创新为核心驱动，在挑战中积极探寻业务机会；瓷砖业务
实现营业收入31,534.07万元，比去年同期32,216.16万元下降2.12%；浴缸陶瓷类
产品实现营业收入5,115.99万元，比去年同期6,639.10万元下降22.94%。
受房地产产业的持续影响，叠加消费需求变化、消费者信心波动、供应链以及政策
环境调整等多重影响，公司主动收缩高风险业务规模，严控资金风险，聚焦存量市
场赛道，积极培育探索新的业务增长点。装配式整装业务定位整体服务，一方面积
极开拓战略客户，推进集采平台入库，重点聚焦保障房整装、酒店公寓、旧改、公
共厕所等领域开展业务；另一方面探索部品部件外销的业务机会，拓宽收入来源。
同时，该业务持续以材料和工法为技术突破点推进产品升级，寻求差异化竞争优势
；通过信息化、数字化项目赋能，整合销售端、工厂端的供应链及技术端口，有效
提升整体运营效率。定制橱柜业务延续保守稳健的经营策略，在业务层面，优先选
择回款表现较好的客户群体，拓宽业务渠道，持续关注资金风险，构建业务发展的
安全防线。在产品层面，积极推进门墙阳台柜一体化整装定制产品落地，以场景化
、系统化的解决方案提升产品附加值。在运营层面，深化精细化管理，通过流程优
化、成本管控实现降本增效，提升服务质量，增强客户满意度。报告期内，装配式
整装业务及整体橱柜业务发展均不及预期，持续保守经营策略；装配式整装业务实
现营业收入2,824.02万元，比去年同期1,468.92万元增长92.25%，未来装配式整装
业务仍将拓展至旧改、保障房等存量业务以及ToC、EPC、商办、外销等各赛道业务
；定制橱柜业务实现营业收入2,391.71万元，比去年同期2,717.17万元下降11.98%
。
4、智能家居业务能力持续夯实，业绩承压下保持盈利韧性
公司智能家居板块以控股子公司珠海爱迪生独立运营，依托自有品牌，珠海爱迪生
致力于暖通智能控制、空调智能控制、系统集成及物联网科技产品的深度研发、生
产与应用。公司设立专业的研发中心专门负责产品设计与技术攻坚，已斩获多项发
明、实用新型、外观专利及软件著作权等核心科技成果。其研发设计的多款产品不
仅通过美国IAPMO、英国WRAS、英国NSF、欧洲EN215及欧洲A级节能等多项国际权威
认证，还顺利通过中国质量认证中心CQC认证、国家建筑工程质量监督检验中心、
建设部供热质量监督检验中心、国家建筑材料测试中心等多个专业检测机构检测，
凭借节能、环保、舒适、安全的显著优势，产品远销美国、英国、德国、澳大利亚
、土耳其等欧美发达国家市常作为新三板创新层非上市公众公司，珠海爱迪生先后
获得国家高新技术企业、珠海市专精特新中小企业、广东省专精特新中小企业荣誉
称号。
珠海爱迪生始终聚焦空调智能控制、阀门、暖通智能控制、系统集成及物联网科技
产品的深度研发、生产及销售，以创新为核心驱动力，持续加大研发投入，全力拓
展智能家居自有部品及服务的市场份额，不断提升整体经营质量。目前已拥有30余
项专利，产品获得多国认证背书。报告期内，珠海爱迪生重点发力国内外业务拓展
，成功斩获多项新项目开发机会，持续为各大智能终端品牌制造商提供多元化产品
与定制化服务，精准满足其产品创新需求，为自身长远发展筑牢根基。运营层面，
公司深度推进三精两化经营战略，通过自动化与信息化赋能实现降本增效，全面提
升运营效能。报告期内，智能家居类产品实现营业收入10,917.80万元，比去年同
期12,497.52万元下降12.64%。
（四）2025年下半年展望
展望下半年，所处行业内外部市场环境仍将呈现复杂多变的态势。外销市场受全球
贸易增速放缓、欧美贸易政策不确定性以及东南亚产能扩张的多重影响，出口成本
增加，市场份额面临挤压，自主品牌国际溢价能力有待提升；而国际品牌通过持续
竞价进一步加剧了市场竞争，其凭借品牌影响力和技术优势压低价格，对国内企业
的市场份额和利润空间形成额外冲击，中高端市场的竞争更趋激烈。国内市场方面
，房地产行业调整态势持续，新房装修需求承压，存量房翻新及适老化改造成为主
要增长点，但整体市场规模增速预计放缓。面对国内行业调整与国际竞争加剧的双
重挑战，公司仍将通过“内外销双循环”战略重构增长逻辑，内销业务以政策为导
向、创新为动力，在国内精耕存量价值，在海外突破技术壁垒，通过品牌升级与全
球化布局实现可持续增长，既是应对行业内部竞争的突围战，更是重塑全球产业格
局的关键期，公司也将在政策红利、技术升级与市场需求变化中寻找新的平衡点。
为应对全球市场格局演变，公司坚定实施外销及内需市场并重的双循环发展战略。
在制造服务布局方面，在稳固国内制造服务基地运营效能的基础上，充分发挥越南
大同奈及巴顿两个制造服务基地的协同作用，精准响应核心品牌客户“中国+1”供
应链分散要求，有效保障外销订单的稳定性和持续性。其中，控股子公司越南大同
奈在原有Taicera瓷砖知名品牌运营基础上，逐步拓展厨卫产品品类，依托越南境
内七个分公司的销售网络实现市场渗透和份额扩增。在内需市场拓展方面，公司采
取CHINA-ASEAN布局，将中国+东盟十国以共同市场+共同供应链来发展，形成市场
与供应链的双向协同发展格局。公司内销业务将继续严控风险，对于潜在风险的业
务板块，必要时实施收缩乃至终止策略，确保经营质量稳剑同时，公司将始终秉持
『创新驱动发展』的核心经营方针，深化产能整合与资源优化配置，充分发挥供应
链的优势资源，构建更具有韧性的产业体系。持续推进三精两化，提升降本增效水
平，严格管控财务杠杆，稳步降低资产负债率，聚焦ROE的有效增长，确保主业经
营的稳健性与可持续性。在此基础上，公司将积极推进战略转型，探索并布局第二
增长曲线，力求在行业价值重构中实现稳健发展。
二、核心竞争力分析
1、公司国内专利情况
（1）报告期内公司获得最新专利情况描述：
报告期内，公司共获得专利授权60项，其中发明创造2项，实用新型29项，外观设
计29项。
（2）截至报告期末公司拥有的专利情况
截至报告期末，公司共获得专利授权722项，其中发明创造95项，实用新型369项，
外观设计258项。
（3）截至报告期末，公司在申请的专利共141项，其中发明创造52项，实用新型64
项，外观设计25项。
2、公司国外专利情况
（1）截至报告期末，公司共获得国外专利授权92项，其中外观设计43项，发明创
造49项。
（2）截至报告期末，公司在申请的国外发明专利共18项。
3、公司注册商标情况
（1）报告期内，公司2项商标核准注册，其中国内1项，国际1项。
（2）截至报告期末，公司共获得注册商标397项，其中国内商标390项，国际商标7
项。
（3）截至报告期末，公司申请中的商标有20项，其中国内商标20项。
4、2025年上半年已完成的重大项目、科研成果
5、研究开发情况
报告期内，公司持续开展厨卫家居产品的新工艺和新技术研究，同时积极推动产线
制造向高端化、智能化、绿色化迈进，使数字化和信息化成为企业发展的重要驱动
力。以绿色转型和产业升级为主线，持续推动产品全生命周期的价值链升级和竞争
力提升，坚持以人为本、精益管理的内在要求，推进智能升级和绿色转型，提升企
业核心竞争力。为实现产业链、供应链安全稳定，公司在生产运营方面，全面实现
信息化与业务电子化的对应融合，建立业务信息系统，实现数据和信息共享、业务
信息和生产流程在线处理，提升工作效率和生产效率。制造业高质量发展需以技术
创新为核心驱动力，通过区域协同、上下游合作和人才支撑，构建自主可控、安全
高效的运营体系。公司不断推进数字化改造，在信息化基础之上，以用户为中心，
以数据为驱动，实现业务模式的创新，打破传统的行业边界，为企业创造新的价值
。公司重点投入水龙头、卫浴电子和厨卫产品的根技术研究，通过持续不断地技术
创新，构建起坚实的技术壁垒与核心竞争力。加大水龙头标准化研究，一地设计多
地开发，建立产品标准工艺库。工艺技术方面，持续开展绿色环保镀膜技术、多形
状液压水涨成形技术、不锈钢精密铸造与激光焊接技术、喷涂表面抗菌技术、机加
工快速换模技术、多工位数控抛光技术、绿色抗菌瓷砖技术等多项技术的开发和应
用；自主研发卫生间过水设施超氧水除臭装置模组技术、恒温及水力发电淋浴盒模
组无线控制技术、无线电控数显以及新型机械式三水流多功能技术等电子卫浴的技
术；自主创新研发多功能防烫恒温花洒技术，空调地暖多合一智能识别线控器，通
过传感技术、通信网络和云平台相结合，提供对控制阀状态的监测和智能化管理。
公司研发团队持续深挖自主创新的技术和产品，结合技术、产品与营销实现经营转
化，推动单品向全屋智能家居体系升级。积极为客户提供最佳的部品部件及整体解
决方案，确保业绩增长和可持续性发展的抗风险能力。
（1）数字化转型
企业的数字化转型是利用信息技术，构建数据的采集、传输、存储、处理和反馈的
闭环，打通不同层级与不同流程间的数据壁垒，提高整体的运行效率，构建全新的
数字运营体系。数字化转型意味着对客户体验、业务模式和运营模式的一种高效提
升，可实现灵便组织、数据驱动、主动颠覆带动企业快速成长。公司持续加大数字
化转型的投入，坚持以同一个标准、同一个体系规划企业整体数字化并分步骤实施
。公司成功实施了产品研发数字化平台与高效的研发管理流程体系，其中主要的数
字化系统平台PLM、3D辅助设计软件、计算机辅助工程（CAE），这些数字化平台及
系统工具通过精细化运维与功能迭代，有效支撑研发部门开展产品研发创新与设计
，助力提高产品质量、加速产品上市、降低成本、提升生产效率与售后服务能力，
同时加强企业技术能力沉淀与知识库积累；其中产品全生命周期管理系统（PLM)为
企业提供与产品信息相关的一体化协同管理环境，为企业研发数字化打下坚实的基
础；以产品生命周期为主线的集成服务，通过超级BOM和CBB管理，把用户需求转化
为生产订单数据，实现客制化、敏捷化的研发能力，促进技术共享，提升企业建模
及仿真水平，有效衔接平台开发与市场销售团队。在供应链管理数字化方面，探索
及实践出一套具有公司个性化的S2B2B创新的数字化供应链模式及数字化平台，整
合企业供应链上各个环节的信息，实现信息的实时共享，打破信息壁垒，使企业能
够更加准确地掌握市场需求和供应链状况，实现了企业内部信息整合与共享，优化
了供应链协同，减少库存积压和缺料现象的发生，提升了供应链的整体效率；通过
S2B2B平台，对市场大数据及企业内部的私有数据进行分析与挖掘，从而提高预测
数据的准确性，合理安排生产与采购计划，降低库存风险；灵活的订单处理与集团
内部物流配送功能，加快了物料周转速度，提高了资金的利用率。同时通过企业内
部的ISC流程梳理与优化，保障了供应链数字化平台的快速落地。
（2）智能制造
智能制造是迈向制造强国的必经之路，国家持续推动制造业转型升级，向智能化、
数字化、网络化方向发展，实现从“中国制造”向“中国智造”的转变。制造企业
的研发、物料、制造、装备、管理各项要素，通过新一代信息技术手段，最终实现
效率与质量提升、成本降低，为企业创造更好效益，并实现智能制造的“质量-成
本、效率-效益”终极目标。公司以场景化方式推动数字化车间和智能工厂建设，
利用先进的数字化工具，对工厂的生产布局进行精细规划。引入自动化和智能化设
备，如机器人、CNC加工中心、数控机床等自动化设备，应对小批量、多品类的弹
性订单生产；应用WMS智能仓储系统，管理货物按货位存储，并记录关联关系，连
接AGV机器人控制系统，并与ERP系统物料计划、MES系统生产工单进行对接；引入
机器人拣货系统、智能调度算法大幅提升生产效率和准确性。在供料流程中，采用
信息化/视觉识别等手段，结合二维码实现物料的快速识别和跟踪。公司已构建数
字化平台，整合生产、物流、库存等各个环节的数据，实现信息共享和协同作业。
公司已实现通过数字化看板，实现生产全过程中与物料关联的车间、产线、PMC实
现数据高度共享协同。对关键数据包括重点生产设备、仪器仪表、水电气等的各类
状态信息进行采集分析和监控。公司将获取的数据存储至本地数据中心，通过与生
产信息进行关联、分析及预警，实现对设备安全状态的实时监控与风险防控。该数
据存储与分析体系自主可控，为数据处理、设备管理及生产安全提供底层支撑。后
续持续强化安全生产管理，降低生产风险；加速数字化转型，提升生产效率与管理
精细化程度；践行绿色低碳发展，减少生产过程中的资源消耗与环境影响。整合产
业链上下游资源，推动智能制造技术的协同创新，形成技术合力，增强行业竞争力
。
（3）智能卫浴
智能卫浴已经成为家居及公共设施领域的关键发展方向，通过技术创新升级为高效
、舒适、健康的智能系统，在提升用户生活品质、推动节能环保和健康管理方面发
挥显著的作用。智能卫浴通过自动化和个性化功能，提供更便捷、舒适的使用体验
，并优化资源使用，减少水和能源浪费；可集成健康监测功能，帮助用户管理身体
健康，减少接触传播风险，提供更卫生的使用环境。公司深耕智能卫浴控制系统研
发，取得了一系列突破性成果，包括温度与流量精准控制、多功能智能阀芯、低碳
节能电源系统、感应技术优化升级、多元触控控制等技术，还有微纳米美颜美肤抗
菌牛奶水、数显与应急出水等特色功能控制技术，以及手势感应识别控制、坐式淋
浴器光感触控、小便斗电浆水除臭、大功率水力发电数码淋浴柱应用等控制技术，
这些技术广泛应用于各类卫浴产品，为用户带来舒适体验。在智能淋浴系统方面，
实现数码恒温电子控制、水流量电控调节、语音及手机APP远程控制等多维度智能
化控制技术，还利用无线飞梭控制技术解决了传统淋浴冷水预排的痛点。随着AI技
术的快速发展，智能化芯片、产品工艺逐步实现国产替代，智能配件在卫浴产品中
的应用将进一步深化。这一趋势将推动公司智能卫浴产品性能持续完善，加速技术
迭代与创新，最终实现更高效、更智能、更贴合用户需求的卫浴体验升级。公司通
过多技术融合与场景化创新，构建了覆盖“节能、便捷、卫生、舒适、智能”的智
能卫浴控制系统，既解决了传统产品痛点，也为行业智能化升级提供了核心技术支
撑。
（4）冠军磁砖
冠军磁砖坚持“品质就是硬道理”的发展理念，始终坚持品质为基础，服务为依归
，创新为发展的企业核心战略方针，基于“品质+创新+生态”的三维价值创造模型
，不断投入创新与研发。以住宅和商业空间为双引擎，围绕《考工记》：“天有时
，地有气，材有美，工有巧，合此四者，然后可以为良”的造物法则，从非遗匠心
感知“艺”术空间，隆重推出冠军IP产品(徽派印象4.0)主题系列，形成(漆)、(染
)、(雕)三个子系列，结合了徽派美学中关于蓝染技艺的技法元素，扎染、夹染、
渐变晕染的工艺，将艺术抽象的花卉元素生动演绎，融合徽派的简洁线条和层次感
，兼具自然诗意与文化深度的艺术哲思，打造徽派雅奢空间，可用于商业空间、家
装别墅、大宅空间墙面、卫浴墙面。专为现代轻奢风格高端人群量身打造，精准满
足其对大规格、高品质材料的个性化需求。冠军磁砖独创DCMB-TEC技术，包括数码
胶水技术等，在制造技术端加快突破的技术包括：热弯成型技术可实现1200℃热弯
工艺，曲面精度达±0.5mm；3D数码模具技术可实现400dpi微雕精度，建立肌理数
据库，含十二类天然石材数字化模板；抗菌技术体系，实现纳米银离子渗透工艺，
抗菌率超99.9%，且符合ISO22196标准要求。提供空间场景驱动的系统化解决方案
，随着城市化进程加速，居住空间趋向小型化与功能复合化。厨、卫、阳空间作为
家居核心场景，承载着生活品质升级的关键需求，研究不同人群消费主张，推出不
同类型模块空间解决方案。冠军磁砖始终致力于绿色工厂、绿色工艺、绿色建材的
三绿发展路线，注重低碳化、智能化发展，从单一产品转向空间解决方案服务，注
重品牌服务的发展和成长。
（5）智能控制
智能家居控制系统融合物联网、人工智能、云计算等技术，让家居设备实现互联互
通和智能控制，为用户打造便捷、舒适、安全的居住环境。珠海爱迪生深耕家居及
暖通空调智能节能控制领域，集系统集成、物联网产品研发、生产与应用于一体，
专注为市场提供全面、一站式的智能家居系统解决方案。该方案不仅包含智能家居
中央控制器、智能插座、智能开关等核心设备，更实现了家用电器的智能化管理与
家庭安全的全方位防护。依托在暖通自控与物联网技术领域的深厚积累，珠海爱迪
生已获得多项国内专利技术认证。公司自主研发的系列产品覆盖广泛，包括美式TP
、PRV、TMV系列，澳洲PTR、ECV、TVA、TMV、PRV系列及管路套装，以及欧洲TP、T
MV等系列。这些产品凭借多样化的配套种类与卓越性能，精准契合市场多元化需求
，并成功通过欧、美、澳等国家的权威专业认证。在节能领域，珠海爱迪生设计的
FFU三相380V控制系统，专为洁净厂房打造的高效空气净化解决方案，彰显了其突
出的核心竞争力。该系统以高效节能电机为核心，较传统设备节能约30%；通过智
能调控技术，可根据实际需求精准运行，进一步降低能耗。同时，FFU内部搭载的
高效芯片保障空气洁净度达标，均匀送风设计有效维持稳定的生产环境。此系统既
能满足高洁净度生产环境要求，又能大幅降低运营成本，是洁净厂房的理想之眩未
来，公司将持续推动建筑节能技术创新发展，通过研发各类智能控制系统，实现建
筑能耗的精准控制。随着用户对个性化服务的需求不断增强，智能家居系统将更注
重根据用户习惯自动调整场景规则，提供个性化的生活体验。
（6）装配式整装卫浴
公司专注于装配式整装卫浴及住宅系统集成解决方案，集研发、设计、智能制造、
销售及全周期服务于一体，致力于推动内装工业化升级。通过融合5G、物联网等前
沿技术，打造智能化、健康化、定制化的新一代卫浴空间。柔性定制与工业化标准
结合，支持全风格、全布局含异形及大空间的个性化定制。工厂预制化生产确保品
质统一，研发集成式墙板密拼工艺，解决彩钢板及办公隔断拼接难题。研发瓷砖、
大理石、岩板等复合墙板结构工艺，提升高端市场需求匹配度。在智能卫浴系统方
面，不断推出杀菌、除螨、水质净化等健康模块，持续完善全流程售后服务保障体
系。公司开发一站式采购模块，结合全品类的优势，覆盖主材、配件、辅料、智能
设备等完整供应链。以极速安装、终身服务为支撑，秉持以用户思维为核心服务理
念，通过持续的技术创新与服务升级并结合市场需求，不断提升装配式卫浴的价值
标准，为住宅、酒店、医疗、康养等场景提供更高效、更健康的空间解决方案。
三、公司面临的风险和应对措施
1、汇率变动风险
汇率变动风险是指由于外汇汇率的波动导致的资产价值、负债成本以及未来现金流
的潜在不确定性，主要涵盖交易风险、会计风险和经营风险三大类型。其中，交易
风险是最直接的汇率风险类型，广泛存在于进出口贸易、跨境信贷和远期外汇合约
等国际交易活动，汇率的波动可能直接导致实际收益增减，甚至产生损失。会计风
险主要影响跨国公司的合并财务报表，当汇率发生变动时，以外币计价的资产和负
债在报表上折算为本币的价值也会发生变化，进而可能影响到公司的账面净利润和
股东权益。经营风险，涉及汇率变动对公司整体经营活动和市场竞争力的影响。
汇率变动风险是国际贸易和跨国经营中不可避免的一部分，但通过有效的风险管理
策略，公司可以减轻其风险对业务的负面影响。公司产品以出口为主，2025年国外
销售占当期营业收入比例为64.10%，存在人民币汇率变动的风险。为应对汇率波动
的风险，公司在产品定价时考虑汇率波动因素的影响，与客户协商建立汇率联动机
制，从而在一定程度上规避汇率风险。同时，公司也合理利用远期合约等金融衍生
品贸易及融资工具，锁定未来交易汇率，以此减少汇率波动引发的不确定性，保障
业务稳定运营。
2、原材料价格波动风险
材料价格的上涨直接导致企业的生产成本增加。原材料价格波动可能会导致企业存
货的价值发生变化。在价格上涨的情况下，如果企业有大量存货，那么这部分存货
的账面价值会增加，反之价格下跌则可能导致存货贬值。原材料价格波动还会增加
供应链管理的难度，企业需要更加灵活地调整采购策略和库存水平，以降低成本风
险。尤其对于已经签订的长期供货合同，如果合同中没有包含价格调整机制，原材
料价格的波动可能会导致企业承担额外的成本压力。原材料价格的波动往往伴随着
市场供需关系的变化，这种不确定性会影响企业的生产计划和市场策略。除了原材
料本身的价格波动外，尤其是对于能源消耗较大的传统卫浴制造行业来说能源价格
的上涨也会增加生产成本。另外，原材料成本上升和产品售价上调之间的不匹配可
能会压缩企业的利润空间，影响企业的盈利能力。在原材料价格上涨的背景下，市
场上可能会出现更多的竞争行为，都会进一步压缩企业的生存空间。
因此，公司针对原材料价格波动采取了一系列应对措施。公司的主要原材料为黄铜
合金、锌合金及外购零配件，铜、锌市场价格的大幅波动可能对产品毛利及经营业
绩产生重要影响。为规避这一风险，公司与主要客户建立了产品售价与原材料价格
联动机制，使客户与公司共同承担原材料价格波动风险。除这一基本避险机制外，
对于部分在看涨原材料价格时选择锁定价格并签订采购合同、且承诺在约定期限内
采购相应数量产品的客户，公司通过在期货市场锁定相应期间、相应价格的方式，
降低原材料价格波动风险。同时，公司还通过多元化采购、签订长期合作协议、运
用期货套期保值等方式稳定成本，加强对市场趋势的监测和分析以及时调整生产和
销售策略，并通过提高产品附加值和优化产品结构，增强抵御原材料价格波动风险
的能力，保持企业的竞争力。
3、应收账款发生呆账的风险
应收账款无法收回的风险是企业在经营活动中可能面临的问题，会对企业的资金流
和财务状况产生不利影响。随着公司近年来营业收入的不断增加，应收账款规模也
不断增长。报告期末，公司应收账款账面价值为65,828.96万元，占总资产的比例
为19.67%。
为了降低这些风险，公司采取一系列措施管理和控制应收账款，例如加强信用管理
、提高收款效率、采用保理业务等，也需要对潜在的坏账进行风险评估，并设立相
应的坏账准备，以减少无法收回的应收账款对企业财务的影响。外销部分，公司客
户以大中型国际企业为主，信誉良好，发生呆账风险较低。
公司产品以销定产，主要采用赊销的方式。在应收款回收的过程中，有可能由于客
户资金安排等问题影响应收账款的回收，产生呆账风险。为应对应收账款发生呆账
的风险，公司充分利用现有的融资平台，通过在中国信用保险公司购买客户应收账
款保险的方式向银行卖断此部分应收账款债权，规避应收账款发生呆账的风险。内
销部分，面临房地产产业深度调整期，存在应收账款回收困难，结算方式复杂、合
同中关于质量标准、售后服务、违约责任等条款不清晰或不合理，账期延长等不确
定性增大，也同时引发应收账款的纠纷。公司将加强应对措施，从源头把控，通过
《应收账款管理制度》规范管理。同时信息系统也设置了到期、逾期提醒，提醒业
务人员跟进到期款项，以期状况不断向好。报告期内，公司主动控制内销高风险业
务规模，持续加强对风险客户的管控，加大应收账款的催收力度，同时积极采用法
律手段推进回款工作，以保障公司利益及广大投资者尤其是中小股东的合法权益。
4、境外经营风险
公司在越南巴顿投资设立生产基地，旨在服务当地客户并辐射“一带一路”东盟十
国等周边新兴市场，这一布局不仅有助于拓展业务版图，还能规避贸易摩擦对公司
造成的长远影响，为公司业绩的稳定增长提供有力支撑。公司境外子公司在经营过
程中，可能面临诸多复杂挑战。从外部环境来看，所在国的政治动荡、外汇管制政
策、经济政策突变以及贸易限制等因素，都可能对其运营产生冲击；从运营层面而
言，存在成本上升、工人短缺、供应链不完善等问题；同时，自然或人为灾害、文
化差异、知识产权保护力度不足、各国税务法规差异等，也会给子公司的经营带来
不确定性。
为有效应对这些风险，公司制定了全面的风险管理策略。一方面，通过深入的市场
研究洞察当地市场动态，建立强有力的本地管理团队保障高效运营，严格确保经营
活动的合规性，推行供应链多元化以增强抗风险能力，购买保险覆盖潜在损失，建
立应急预案应对突发状况，并借助合理的合同条款维护自身权益。另一方面，密切
关注当地政治、经济和社会动态，以便及时调整策略，最大限度减少潜在负面影响
。报告期内，公司积极深入了解并严格遵守当地法律法规，尊重地方风俗习惯。在
人才配置上，聘请具有丰富海外行业管理经验的全球化管理人才，同时安排国内管
理干部和技术人才前往越南提供支持，依托信息化管理手段，快速、有效地构建统
一的管理体系和标准，进一步提升境外公司治理水平。此外，公司根据外部形势变
化动态评估潜在风险，及时调整风险控制措施，严格执行国别风险管理政策和限额
，严密防范相关风险。未来，公司还将根据境外发展态势，通过购买海外投资险，
为因相关政治风险事件发生造成的经济损失提供风险保障。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海钦水嘉丁企业管理合伙企｜ -｜ -1.71｜ 1730.85｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海钦水家企业管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜东莞海霖智能技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜嘉兴四维雅鼎卫浴有限公司 ｜ 1400.00｜ -｜ -｜
｜大同奈陶瓷工业股份公司 ｜ 45432836.00｜ -976.27｜ 28373.71｜
｜广东雅科波罗橱柜有限公司 ｜ 14295.00｜ -466.32｜ 7073.98｜
｜江西鸥迪铜业有限公司 ｜ -｜ 60.20｜ 42780.61｜
｜沛乐迪(越南)工业有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河源雅科波罗科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江欧的流体控制有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江海鸥有巢氏整体卫浴有限｜ 23000.00｜ -1333.18｜ 24864.64｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江集致装饰科技股份有限公｜ -｜ 406.57｜ 10724.92｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海鸥冠军有限公司 ｜ 20000.00｜ 104.98｜ 37184.05｜
｜海鸥卫浴(美国)有限公司 ｜ 963.78｜ -｜ -｜
｜海鸥(越南)住宅工业有限责任｜ 3480000.00｜ -697.56｜ 32437.51｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海鸥(香港)住宅工业有限公司｜ 16199.40｜ 1926.68｜ 80834.32｜
｜湖北荆鸥卫浴用品有限公司 ｜ 2800.00｜ -｜ -｜
｜珠海一倾科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜珠海吉门第科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜珠海承鸥卫浴用品有限公司 ｜ 14165.40｜ -｜ -｜
｜珠海爱迪生节能科技股份有限｜ 4181.57｜ 1518.12｜ 19459.65｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海盛鸥工业节能科技有限公｜ -｜ -4.91｜ 514.21｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海聚贤投资管理中心(有限 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海铂鸥卫浴用品有限公司 ｜ 24140.00｜ -｜ -｜
｜珠海霖海企业管理咨询合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜翰森(越南)有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州海鸥有巢氏住宅科技股份｜ 22500.00｜ -396.85｜ 14228.77｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜衢州贝喜欧智能卫浴有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜越南鑫星达科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆国之四维卫浴有限公司 ｜ 5586.60｜ -1515.39｜ 14851.53｜
｜黑龙江北鸥卫浴用品有限公司｜ 2260.00｜ -58.76｜ 9866.43｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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