☆经营分析☆ ◇002251 步步高 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
商品零售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入：批发零售业｜ 154484.92｜ 38060.62｜ 24.64｜ 72.42｜
｜其他业务收入 ｜ 58422.24｜ 39274.63｜ 67.23｜ 27.39｜
｜其他业务 ｜ 413.70｜ --｜ -｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入：超市 ｜ 136984.60｜ 29230.23｜ 21.34｜ 39.10｜
｜超市+家电 ｜ 136984.60｜ 29230.23｜ 21.34｜ 39.10｜
｜其他业务收入 ｜ 58422.24｜ 39274.63｜ 67.23｜ 16.68｜
｜主营业务收入：百货 ｜ 12802.80｜ 7732.17｜ 60.39｜ 3.65｜
｜主营业务收入：物流及广告｜ 4697.52｜ 1098.22｜ 23.38｜ 1.34｜
｜其他业务 ｜ 413.70｜ --｜ -｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入：湖南省 ｜ 154443.63｜ 38016.70｜ 24.62｜ 72.40｜
｜其他业务收入 ｜ 58422.24｜ 39274.63｜ 67.23｜ 27.39｜
｜其他业务 ｜ 413.70｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜主营业务收入：外省 ｜ 41.29｜ 43.93｜106.37｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入：批发零售业｜ 219347.18｜ 43467.94｜ 19.82｜ 63.80｜
｜其他业务收入 ｜ 124472.26｜ 83523.49｜ 67.10｜ 36.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入：超市 ｜ 183907.61｜ 25491.59｜ 13.86｜ 34.85｜
｜超市+家电 ｜ 183907.61｜ 25491.59｜ 13.86｜ 34.85｜
｜其他业务收入 ｜ 124472.26｜ 83523.49｜ 67.10｜ 23.59｜
｜主营业务收入：百货 ｜ 26898.44｜ 16878.23｜ 62.75｜ 5.10｜
｜主营业务收入：物流及广告｜ 8541.13｜ 1098.13｜ 12.86｜ 1.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入：湖南省 ｜ 203523.87｜ 43791.67｜ 21.52｜ 59.19｜
｜其他业务收入 ｜ 124472.26｜ 83523.49｜ 67.10｜ 36.20｜
｜主营业务收入：外省 ｜ 15823.31｜ -323.72｜ -2.05｜ 4.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入：批发零售 ｜ 219347.18｜ 43467.94｜ 19.82｜ 63.80｜
｜其他业务收入 ｜ 124472.26｜ 83523.49｜ 67.10｜ 36.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入：批发零售业｜ 106313.85｜ 22004.93｜ 20.70｜ 61.99｜
｜其他业务收入 ｜ 64766.92｜ 45992.82｜ 71.01｜ 37.77｜
｜其他业务 ｜ 410.85｜ --｜ -｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入：超市 ｜ 87602.99｜ 12146.50｜ 13.87｜ 33.81｜
｜超市+家电 ｜ 87602.99｜ 12146.50｜ 13.87｜ 33.81｜
｜其他业务收入 ｜ 64766.92｜ 45992.82｜ 71.01｜ 25.00｜
｜主营业务收入：百货 ｜ 14824.94｜ 9522.43｜ 64.23｜ 5.72｜
｜主营业务收入：物流及广告｜ 3885.92｜ 335.99｜ 8.65｜ 1.50｜
｜其他业务 ｜ 410.85｜ --｜ -｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入：湖南省 ｜ 94970.63｜ 20755.47｜ 21.85｜ 55.38｜
｜其他业务收入 ｜ 64766.92｜ 45992.82｜ 71.01｜ 37.77｜
｜主营业务收入：外省 ｜ 11343.22｜ 1249.47｜ 11.02｜ 6.61｜
｜其他业务 ｜ 410.85｜ --｜ -｜ 0.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入：批发零售业｜ 165232.02｜ 38907.68｜ 23.55｜ 53.28｜
｜其他业务收入 ｜ 144882.31｜ 95909.63｜ 66.20｜ 46.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜ 144882.31｜ 95909.63｜ 66.20｜ 33.68｜
｜主营业务收入：超市+家电 ｜ 120084.20｜ 16611.73｜ 13.83｜ 27.91｜
｜超市+家电 ｜ 120084.20｜ 16611.73｜ 13.83｜ 27.91｜
｜主营业务收入：百货 ｜ 32500.55｜ 22294.70｜ 68.60｜ 7.55｜
｜主营业务收入：物流及广告｜ 12577.24｜ -1.59｜ -0.01｜ 2.92｜
｜主营业务收入：批发 ｜ 70.04｜ 2.83｜ 4.05｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜ 144882.31｜ 95909.63｜ 66.20｜ 46.72｜
｜主营业务收入：湖南省 ｜ 137398.54｜ 33826.75｜ 24.62｜ 44.31｜
｜主营业务收入：外省 ｜ 27833.48｜ 5080.93｜ 18.25｜ 8.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主营业务收入：批发零售 ｜ 165232.02｜ 38907.68｜ 23.55｜ 53.28｜
｜其他业务收入 ｜ 144882.31｜ 95909.63｜ 66.20｜ 46.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年上半年，我国实现国民生产总值（GDP）660,536亿元，同比增长5.3%。上半
年，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，物价基本平稳。同期，我国社会消
费品零售总额为245,458亿元，同比增长5.0%；其中，限额以上零售业单位中便利
店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长7.5%、5.4%、1.2%、
6.4%、2.4%。我国上半年经济运行总体平稳，稳中有进、稳中向好，但外部环境仍
然复杂多变，内部结构性矛盾还没有根本缓解，经济运行的基础还需要加固。
报告期内公司主要业务为商品零售，以超市、购物中心等零售业态为广大消费者提
供商品零售服务。公司主要通过直营连锁店开展业务经营。截至报告期末，公司现
经营门店共55家，其中超市23家，百货（含购物中心）32家。
2025年上半年，公司继续深入学习胖东来，超市业态通过逐步关闭低效门店、调改
潜力门店，开展自有品牌战略，整体经营业绩较同期改善。报告期内，公司实现营
业收入21.29亿元，同比增长24.45%；归属于上市公司股东的净利润2.01亿元，同
比增长357.71%。
1、报告期期末门店的经营情况
截至报告期末，公司共经营百货门店32家，超市门店23家，面积合计约213.15万平
方米。
（1）报告期末门店的分布情况
（2）营业收入排名前十的门店情况
2、报告期门店变动情况
（1）新开门店情况：
报告期内，公司没有新开门店。
（2）报告期内闭店门店情况：
本报告期关闭4家经营未达预期或物业无法续租的门店，其中湖南4家，建筑面积共
计3.78万平方米。
3、报告期分业态、分地区经营情况
4、报告期内仓储及物流情况
2025年上半年，公司仓库面积共计19.15万平方米，其中自有仓库面积为18.31万平
方米。2025年上半年物流仓储费用支出为2467.99万元，占比37.04%；物流运输费
用支出为4194.52万元，占比62.96%（其中自有物流运输费用支出为202.15万元，
占比4.82%；外包物流运输费用支出为3992.37万元，占比95.18%）。
5、商品存货管理政策
订货流程对各种进退货做了规定，以销定进，勤进快销；严格控制损耗，做到全员
防损。各种单据及时处理，日清原则；严格执行公司盘点流程，三方参与盘点，确
保盘点真实有效。
滞销、过期商品处理政策：出清、报损严格按流程执行；非标与高库存的处理，可
退部分及时退货，不可退的区域间调拨，或促销处理；已过期、破损的不可退商品
由门店按报损流程作报损处理。
二、核心竞争力分析
1、公司企业文化重塑
公司自创立以来，“共创美好生活”的企业使命从未改变，公司始终坚守这份初心
。先进的文化是百年企业的压舱石、是优秀品牌企业的基因，更是一个组织内驱力
、创造力、凝聚力的催生剂。公司借助胖东来帮扶契机，全面导入胖东来先进的文
化理念，确定了“美好”是共同的信仰，企业发展围绕走向真诚、走向品质、走向
美好！企业文化的践行遵循自上而下的原则，公司全体高管团队以身作则、带头践
行真诚美好，致力于打造尊重、信任、认可、鼓励、帮助的管理环境，激活组织、
凝聚组织、提升效率。企业文化往往上行下效，管理层身体力行、秉持“用真诚成
就团队，让更多的步步高人活出阳光、幸福的生命状态１这种美好的理念，以共同
的文化信仰、科学的管理环境和制度让全体员工成为同路人，激励每个人释放出最
大的智慧和热情，助力公司美好之路行稳致远！
2、公司治理结构优化
公司引入重整投资人后，选举产生了新一届董事会、监事会、高管团队，并首次执
行轮值总裁制，实现经营管理团队年轻化、专业化，是一次对组织的彻底革新。公
司同步修订了《公司章程》等一系列规章制度，明确内部授权和流程，提高了决策
效率、降低决策风险、确保公司治理结构透明、公正，为股东和利益相关者创造长
期价值。
3、公司组织架构革新
为进一步提升公司管理水平和运营效率，满足公司经营发展的需要，公司对原有组
织架构进行调整与优化，组织调整方向围绕以品质为中心、以美好为目标，实现后
台共享化、总部服务门店，提升组织运行效率，集中资源能力护航业务发展。这种
更加聚焦、扁平的架构，有利于提高决策效率，降低管理与沟通成本，统一战略目
标，确保在文化理念、业务流程等方面标准一致，力出一孔。组织整体灵活性、驱
动力大幅度增强，推动战略执行与公司可持续发展。
4、聚焦湖南市场发展，双业态协同发展
公司专注湖南市场，回归传统优势区域，优化门店布局，集中优势资源做实做优湖
南门店，追求“经营效益最大化与门店规模”的平衡，推动精细化运营，扩大优势
门店运营效益，同时发挥“胖东来”调改门店的示范效应，优化门店运营，稳定业
务发展。
公司始终坚持双业态灵活组合，流量互通，价值共生，构建“高频+高质”的商业
生态闭环，满足消费者多元化需求，提供丰富的消费场景体验，不断提升公司核心
竞争力。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）消费需求波动的风险
公司收入和利润的主要来源是商品零售业务，而日用及百货零售业的市场需求受消
费者实际可支配收入水平、消费者收入结构、消费者信心指数、消费倾向等多种因
素影响，这些因素则直接受到经济周期波动的影响。多种因素改变了消费者消费心
理和行为偏好，消费者支出意愿减弱，储蓄意识增强，消费者信心短期下行。
（2）市场竞争的风险
随着线上线下各个平台的发展，消费者在消费过程中触点和渠道变得更为分散，零
售品牌获客难度加大，培养顾客忠诚度更加困难。市场商业供应日益趋多且增长快
速，同质化竞争进一步加剧，消费分流愈加严重。整个零售行业所面临的供大于求
和结构性风险仍然是亟待解决的问题。此外，消费人口结构和行为变迁，也冲击着
当前的实体零售商。公司的市场占有率和盈利能力存在下降的风险。
（3）品牌信誉待修复
公司曾经历艰难时期，品牌信誉受损，消费者信任度下降，市场份额受到影响。重
建品牌信誉需要长期投入大量精力，通过持续稳定的输出优质产品与服务，重建与
合作方、消费者等社会各界的信誉。
（4）企业文化植入和组织变革磨合需要时间
企业文化革新已启动，组织架构也已完成变革，但新的文化理念植入和新的团队磨
合需要时间，可能使得团队执行力在短期内难以充分释放。
针对上述可能面临的风险，公司将深化战略转型，创新商业模式和管理。调整商品
结构和商品品质，优化网点布局。加强成本费用的管控，完善绩效考核体系，提升
门店人效、坪效，降低费用率，合理控制成本，不断提升公司核心竞争力。
四、主营业务分析
公司报告期营业收入212,907.17万元，较上年同期增长24.45%，公司通过重整、门
店优化、商品管理、供应链效率提升等多方面的努力，门店运营得到了显著改善，
特别是超市销售额实现大幅增长。
报告期归属于上市公司股东的净利润20,066.24万元，较上年同期增长357.71%，归
属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,166.89万元，较上年同期增长
113.84%；净利润增长的主要原因是：公司根据重整计划完成相关事项，于本报告
期确认了大额重整收益；公司持续深化经营策略，聚焦于核心优势区域，并通过优
化门店布局、提升运营效率等措施，有效提升了整体门店效能和盈利能力。
报告期经营活动产生的现金净流量35,002.89万元，较上年同期增长26.84%，主要
原因是报告期经营业绩较上年同期改善；
报告期投资活动产生的现金流量净额为-16,270.30万元，上年同期为-5,619.43万
元，波动原因主要是报告期门店更新改造支出增加及小额贷款公司发放贷款增加；
报告期筹资活动产生的现金流量净额为-25,396.93万元，上年同期为-19,316.21万
元，波动原因主要是报告期按重整计划偿还借款与支付利息。
随着公司各项变革的逐步完成以及低效门店的关闭，公司未来将集中精力聚焦存量
优质门店的管理，优化组织机构、严控管理成本，确保公司规范、健康发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜南宁市良庆南城百货有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜南宁市兴宁南城百货有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜南宁市江南南城百货有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜南宁市白沙南城百货有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜南宁市青秀南城百货有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜吉安步步高商业管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜吉首市步步高商业物业管理有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川步步高商业有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜岳阳高乐商业管理有限公司 ｜ 40000.00｜ 2395.81｜ 126337.39｜
｜广西南城百货有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜怀化步步高商业管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜柳州市南城百货有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜桂林市南城百货有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜桂林市安厦南城百货有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜梅西商业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江西步步高商业连锁有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西高创农业科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河池市南城百货有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜泸州摩尔玛特美时商业有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜泸州步步高商业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜泸州步步高驿通商业有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南如一文化传播有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南扑当食品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南步步高大禾印象餐饮管理｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南步步高小额贷款有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南步步高数字科技有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南步步高翔龙软件有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南步步高餐饮管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南海龙供应链管理服务有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南腾万里供应链管理有限责｜ -｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南贡米农业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南鲜品味食品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湘潭华隆商业管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湘潭华隆步步高商业管理有限｜ 29957.00｜ 1498.01｜ 160667.79｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湘潭县翠梅林生态农场有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湘潭富华商业物业管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湘潭新天地步步高商业有限公｜ 500.00｜ 2413.90｜ 156083.22｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜自贡摩尔玛特贸易有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜贵港市南城百货有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜赣州步步高丰达商业有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郴州步步高投资有限责任公司｜ 500.00｜ 1571.61｜ 95365.25｜
｜长沙果滋农产品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜长沙梅溪步步高商业管理有限｜ 500.00｜ 227.54｜ 8568.31｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙步步高星城天地商业管理｜ 500.00｜ -1062.71｜ 8295.75｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙步步高智慧商业有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜高申投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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