☆经营分析☆ ◇002444 巨星科技 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
手工具、电动工具和工业工具的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工具五金 ｜ 699425.16｜ 223632.06｜ 31.97｜ 99.53｜
｜其他业务收入 ｜ 3324.65｜ 898.46｜ 27.02｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手工具 ｜ 462016.37｜ 145364.20｜ 31.46｜ 39.67｜
｜手工具及存储箱柜(HandToo｜ 462016.37｜ 145364.20｜ 31.46｜ 39.67｜
｜ls&Storage) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜工业工具 ｜ 163222.30｜ 56760.85｜ 34.78｜ 14.01｜
｜电动工具 ｜ 74186.49｜ 21507.01｜ 28.99｜ 6.37｜
｜其他业务收入 ｜ 3324.65｜ 898.46｜ 27.02｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 671945.66｜ --｜ -｜ 48.88｜
｜美洲 ｜ 456773.29｜ 139835.82｜ 30.61｜ 33.23｜
｜欧洲 ｜ 180341.69｜ 64123.81｜ 35.56｜ 13.12｜
｜其他 ｜ 34830.68｜ --｜ -｜ 2.53｜
｜国内(中国) ｜ 27479.49｜ --｜ -｜ 2.00｜
｜其他业务收入 ｜ 3324.65｜ 898.46｜ 27.02｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客户品牌(ODM) ｜ 373404.07｜ 110617.31｜ 29.62｜ 53.13｜
｜自有品牌(OBM) ｜ 326021.09｜ 113014.75｜ 34.66｜ 46.39｜
｜其他业务收入 ｜ 3324.65｜ 898.46｜ 27.02｜ 0.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工具五金 ｜1473549.98｜ 472190.79｜ 32.04｜ 99.59｜
｜其他业务收入 ｜ 5995.35｜ 1470.68｜ 24.53｜ 0.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手工具 ｜1006882.26｜ 323085.91｜ 32.09｜ 40.50｜
｜手工具及存储箱柜(Hand To｜1006882.26｜ 323085.91｜ 32.09｜ 40.50｜
｜ols&Storage) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜工业工具 ｜ 322876.65｜ 114835.53｜ 35.57｜ 12.99｜
｜电动工具 ｜ 143791.06｜ 34269.36｜ 23.83｜ 5.78｜
｜其他业务收入 ｜ 5995.35｜ 1470.68｜ 24.53｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜1403457.17｜ --｜ -｜ 48.68｜
｜美洲 ｜ 938678.91｜ 290934.66｜ 30.99｜ 32.56｜
｜欧洲 ｜ 364585.35｜ 128211.09｜ 35.17｜ 12.65｜
｜其他 ｜ 100192.91｜ --｜ -｜ 3.48｜
｜国内(中国) ｜ 70092.80｜ --｜ -｜ 2.43｜
｜其他业务收入 ｜ 5995.35｜ 1470.68｜ 24.53｜ 0.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客户品牌(ODM) ｜ 764510.37｜ 219336.00｜ 28.69｜ 51.67｜
｜自有品牌(OBM) ｜ 709039.60｜ 252854.80｜ 35.66｜ 47.92｜
｜其他业务收入 ｜ 5995.35｜ 1470.68｜ 24.53｜ 0.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工具五金 ｜ 665141.79｜ 214662.31｜ 32.27｜ 99.26｜
｜其他业务收入 ｜ 4950.46｜ 92.68｜ 1.87｜ 0.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手工具 ｜ 454569.05｜ 145440.80｜ 32.00｜ 40.42｜
｜手工具及存储箱柜(HandToo｜ 454569.05｜ 145440.80｜ 32.00｜ 40.42｜
｜ls&Storage) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜工业工具 ｜ 163027.50｜ 56475.16｜ 34.64｜ 14.50｜
｜电动工具 ｜ 47545.24｜ 12746.34｜ 26.81｜ 4.23｜
｜其他业务收入 ｜ 4950.46｜ 92.68｜ 1.87｜ 0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 639523.97｜ --｜ -｜ 48.83｜
｜美洲 ｜ 438082.08｜ 136735.44｜ 31.21｜ 33.45｜
｜欧洲 ｜ 172092.29｜ 61281.88｜ 35.61｜ 13.14｜
｜其他 ｜ 29349.61｜ --｜ -｜ 2.24｜
｜国内(中国) ｜ 25617.82｜ --｜ -｜ 1.96｜
｜其他业务收入 ｜ 4950.46｜ 92.68｜ 1.87｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客户品牌(ODM) ｜ 369764.41｜ 119503.27｜ 32.32｜ 55.18｜
｜自有品牌(OBM) ｜ 295377.38｜ 95159.04｜ 32.22｜ 44.08｜
｜其他业务收入 ｜ 4950.46｜ 92.68｜ 1.87｜ 0.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工具五金 ｜1086530.94｜ 344207.82｜ 31.68｜ 99.41｜
｜其他业务收入 ｜ 6468.34｜ 3379.25｜ 52.24｜ 0.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手工具及存储箱柜(Hand To｜ 806615.08｜ 284741.59｜ 35.30｜ 73.80｜
｜ols&Storage) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜动力工具及激光测量仪器(P｜ 279915.87｜ 59466.23｜ 21.24｜ 25.61｜
｜owerTools＆laser Measure｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜ment) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 6468.34｜ 3379.25｜ 52.24｜ 0.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜1023987.52｜ --｜ -｜ 48.37｜
｜美洲 ｜ 696862.79｜ 212801.88｜ 30.54｜ 32.92｜
｜欧洲 ｜ 279194.56｜ 97200.59｜ 34.81｜ 13.19｜
｜国内(中国) ｜ 62543.42｜ --｜ -｜ 2.95｜
｜其他 ｜ 47930.17｜ --｜ -｜ 2.26｜
｜其他业务收入 ｜ 6468.34｜ 3379.25｜ 52.24｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客户品牌(ODM) ｜ 565046.10｜ 182216.91｜ 32.25｜ 51.70｜
｜自有品牌(OBM) ｜ 521484.85｜ 161990.91｜ 31.06｜ 47.71｜
｜其他业务收入 ｜ 6468.34｜ 3379.25｜ 52.24｜ 0.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司继续重点发展欧美家庭消费用手工具及电动工具（ConsumerHandTo
ols＆PowerTools）领域兼顾布局工业工具（Industrialtools），同时大力推动全
球化布局和新品类扩张，重点发展电动工具这一核心新产品，电动工具业务目前已
经逐步成为公司重要增长点，同时自有品牌特别是跨境电商业务继续保持快速增长
，公司业绩稳步提升。
报告期内，公司实现营业收入702,749.81万元，同比增长4.87%。2025年上半年公
司实现归属于上市公司股东的净利润127,286.18万元，同比增长6.63%，归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润125,431.33万元,同比增长3.94%。
二、核心竞争力分析
1、国际化优势
公司经过近10年的努力，已经建立了行业内最完善的全球化生产和供应链管理体系
，与全球数千家供应商建立了良好的合作关系，确保公司不局限于任何单一国家和
自身产能，可以快速响应市场需求并完成各类大额订单的及时交付。在当下全球贸
易环境不断变动的情况下，依托中美欧三地完善的仓储物流配送体系以及全球23处
生产制造基地公司可以做到全球采购、全球制造、全球分发。同时公司自身完善的
全球一体化分布式制造加工体系，可以极大的降低综合制造采购成本，提升公司产
品的终端市场竞争力，并且能够全面满足各类需求和应对各自复杂的外部环境。报
告期内，公司继续新增东南亚制造产能，积极寻找全球制造方案。公司正加速成为
一家集欧美本土服务、全球产业链制造和中国管理研发的全球资源配置型公司。
巨星越南生产基地
2、创新优势
创新一直是公司发展的灵魂，品类扩张一直是公司发展的核心动力。公司拥有一支
资深的专业工具产品和非工具类消费品研发团队，始终致力于新产品的研发创新，
秉持细节决定成败的理念，提升产品的功能性和附加值，确保公司的长期核心竞争
力。报告期内公司研发投入1.75亿元，设计新产品1000余项。公司创新研发了刀具
系列产品、汽修工具系列、无刷电动工具系列和相关零配件在内的多款新产品并取
得了良好的市场反溃报告期内，公司持续开展动力工具特别是锂电池电动工具的大
规模创新，积极参与大型商超客户的电动工具项目，取得全新订单。面对全球工具
行业不断发生的变化，公司的创新优势保证了公司能够及时响应并把握市场机遇，
持续获取市场份额，维持长期稳定的发展。
3、品牌优势
公司主营产品是针对家庭的耐用消费品和专业人士的工业级产品，而品牌则是公司
向消费者长期提供产品和服务的最有效保证，所以公司长期致力于自有品牌的打造
和发展。报告期内，公司大力发展自有品牌，提升自有品牌影响力，增厚自有品牌
优势，自有品牌特别是电商品牌持续增长，WORKPRO、DURATECH、Pony＆Jorgensen
等品牌的销售收入同比快速增长，自有品牌销售收入同比增长10.37%。品牌优势不
仅进一步提升公司产品的国际竞争力，还有效提高了公司的毛利润率和业务稳定性
，为公司长期健康的发展提供了保证。
4、渠道优势
公司拥有的销售渠道和客户信赖，是巨星得以不断持续发展的保证。公司多样化的
产品结构和持续的创新能力，不但可以最大程度上满足了渠道客户一站式采购的需
要，而且不断节约渠道客户的采购成本和管理成本，持续提高对渠道客户的粘性。
公司已成为美国HOMEDEPOT、美国WALMART、美国LOWES、欧洲Kingfisher、加拿大C
TC等多家大型连锁超市最大的工具和储物柜（ToolsandStorage）供应商之一，并
且依托这些客户不断拓展新的产品品类。目前在全球范围内，有两万家以上的大型
五金、建材、汽配等连锁超市同时销售公司的各类产品，这些渠道有效保证了公司
各类创新型产品的高速发展。巨星通过直营跨境电商，收购欧美分销渠道和建立亚
太经销渠道三大措施并行，切实提高DTC(DirectToCustomer)业务的占比，将零售
用户需求放在首位，切实直接触达终端零售客户，既有效提升了单位产品的价值量
又获得了一手的客户反馈为研发创新提供了直接依据。依托上述渠道优势，公司可
以不断发展开拓市场前期良好的新产品品类并将之持续发展，历史上成功实现了包
括激光测量仪器、储物柜、电动工具这些大品类的突破。
三、公司面临的风险和应对措施
综合分析公司的外部环境和企业实际情况，公司面临的主要经营风险包括：
1、贸易摩擦风险
目前美国是公司的最大单一市场，美国对全球加征“对等关税”后，公司从中国和
东南亚国家向美国出口的绝大部分产品被征收关税，关税给行业发展和公司长期发
展战略带来不利影响和不确定性。对此，公司将密切关注国际局势，继续实施国际
化战略，推进海外制造基地建设，培育海外供应链，建立全球化的产能布局和供应
链体系，确保公司业务稳定发展。
2、汇率波动风险
目前公司营业收入基本来自于境外市场，如人民币汇率宽幅波动，将对公司的营业
收入产生一定影响。公司主营业务订单大部分以美元计价，人民币对美元汇率波动
直接影响产品的价格竞争力，从而对公司经营业绩产生影响。对此，公司将继续加
强海外布局和结汇调控，对冲和降低汇率波动对公司业绩的影响。
3、原材料价格上升风险
近年来，公司主要原材料价格波动较大，造成公司生产成本也有所波动。尽管公司
对上游外协厂商议价能力较强，但若原材料价格持续上升，仍可能对公司盈利能力
产生一定影响。对此，公司将继续加强采购和成本控制，与供应商建立战略合作关
系并签订长期协议来消化原材料价格波动风险；同时持续优化产品结构，加强新产
品的研发，依靠创新型产品确定合理价格，维持产品毛利率。
四、主营业务分析
报告期内，美国对全球提出了“对等关税”，给公司和行业带来了巨大的波动，特
别是第二季度中国产能受到了较大负面影响，同时东南亚整体对美出口关税的提高
也影响了公司在当地的正常生产和出货。另外一方面，“对等关税”和美国其他政
策带来了美国当地产品终端价格的逐步上涨，虽然导致行业需求有所下降，但是客
观上增加了公司产品的盈利能力和市场份额。为了积极应对这一重大变化，公司积
极加大研发新的性价比产品，同时依靠全球化布局获取新的客户订单，尤其是电动
工具业务取得了新突破，展示了公司应对突发情况的应变能力和执行力；上半年电
动工具和跨境电商业务继续保持快速增长，非美地区渠道拓展和自有品牌发展取得
进展，带动公司盈利能力继续提升。
报告期内，公司实现营业收入702,749.81万元，同比增长4.87%。2025年上半年公
司实现归属于上市公司股东的净利润127,286.18万元，同比增长6.63%，归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润125,431.33万元,同比增长3.94%。各业务
板块完成情况如下：
1、手工具（Tools）
报告期内，公司凭借全球制造优势积极满足客户多地交付需求，持续提升海外出货
能力，获取新订单，同时跨境电商业务保持30%以上的增速；公司继续拓展全球经
销商网络，助力非美地区尤其是“一带一路”地区自有品牌的发展。手工具业务收
入同比增长1.64%。
2、电动工具(PowerTools)
报告期内，公司实现中国和越南双地交付，助力公司取得电动工具业务的重要突破
，公司后续将持续开展产品创新，力争电动工具在未来几年都能实现高速增长。电
动工具业务收入同比增长56.03%。
3、工业工具(Industrialtools)
报告期内，工业工具的开发周期较长，新产品的开发速度远不及消费级工具，同时
欧洲经济复苏缓慢，工业需求有所下滑，导致工业工具整体业务出现下滑。工业工
具业务收入同比增长0.12%。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜GreatStar Europe AG ｜ -｜ -｜ -｜
｜Great Star Industrial Viet｜ -｜ -｜ -｜
｜nam Co.,Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜Great Star Tools USA,Inc ｜ -｜ -｜ -｜
｜GREATSTAR UNITED KINGDOM L｜ -｜ -｜ -｜
｜TD ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波奉化巨星工具有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜常州华达科捷光电仪器有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州华达西德宝激光仪器有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州中策海潮企业管理有限公｜ 350000.00｜ 226357.83｜ 5372987.61｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州巨星五金工具有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州巨星工具有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州巨星智能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州巨星谢菲德贸易有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州微纳科技股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江国新工具有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江国自机器人技术股份有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江巨星工具有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江杭叉控股股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江狮万克电器有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州天萨精密量仪技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州市新大地五金制品有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜靖江量具有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜香港巨星国际有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜龙游亿洋锻造有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜龙游沪工锻三工具有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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