☆经营分析☆ ◇002863 今飞凯达 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
铝合金轮毂及铝合金型材业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金车轮业务 ｜ 188436.13｜ 30060.44｜ 15.95｜ 72.90｜
｜型材 ｜ 44194.99｜ 348.93｜ 0.79｜ 17.10｜
｜其他业务 ｜ 25865.49｜ 4054.71｜ 15.68｜ 10.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽轮 ｜ 155592.50｜ 28155.91｜ 18.10｜ 60.19｜
｜型材 ｜ 44194.99｜ 348.93｜ 0.79｜ 17.10｜
｜摩轮 ｜ 26689.16｜ 1819.31｜ 6.82｜ 10.32｜
｜其他 ｜ 25865.49｜ 4054.71｜ 15.68｜ 10.01｜
｜电轮 ｜ 6154.47｜ 85.21｜ 1.38｜ 2.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 68645.18｜ 14278.10｜ 20.80｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金车轮业务 ｜ 329458.26｜ 57781.81｜ 17.54｜ 67.24｜
｜其他业务 ｜ 100226.54｜ 9571.88｜ 9.55｜ 20.46｜
｜型材 ｜ 60297.07｜ 101.25｜ 0.17｜ 12.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽轮 ｜ 275700.75｜ 53996.24｜ 19.59｜ 56.27｜
｜其他 ｜ 100226.54｜ 9571.88｜ 9.55｜ 20.46｜
｜型材 ｜ 60297.07｜ 101.25｜ 0.17｜ 12.31｜
｜摩轮 ｜ 45015.16｜ 3506.68｜ 7.79｜ 9.19｜
｜电轮 ｜ 8742.35｜ 278.88｜ 3.19｜ 1.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 386172.14｜ 45586.87｜ 11.80｜ 78.81｜
｜境外 ｜ 103809.72｜ 21868.06｜ 21.07｜ 21.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 489981.86｜ 67454.93｜ 13.77｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金车轮业务 ｜ 139915.13｜ 22853.62｜ 16.33｜ 64.12｜
｜其他业务 ｜ 56508.27｜ 6116.89｜ 10.82｜ 25.90｜
｜型材 ｜ 21785.81｜ 689.63｜ 3.17｜ 9.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽轮 ｜ 117324.92｜ 21489.76｜ 18.32｜ 53.77｜
｜其他 ｜ 56508.27｜ 6116.89｜ 10.82｜ 25.90｜
｜型材 ｜ 21785.81｜ 689.63｜ 3.17｜ 9.98｜
｜摩轮 ｜ 19055.46｜ 1309.80｜ 6.87｜ 8.73｜
｜电轮 ｜ 3534.74｜ 54.06｜ 1.53｜ 1.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 44325.00｜ 11060.04｜ 24.95｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金车轮行业 ｜ 305766.16｜ 47100.27｜ 15.40｜ 69.34｜
｜其他 ｜ 135174.76｜ 7479.50｜ 5.53｜ 30.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽轮 ｜ 239588.37｜ 42146.01｜ 17.59｜ 54.34｜
｜其他 ｜ 135174.76｜ 7479.50｜ 5.53｜ 30.66｜
｜摩轮 ｜ 58194.96｜ 4707.76｜ 8.09｜ 13.20｜
｜电轮 ｜ 7982.82｜ 246.50｜ 3.09｜ 1.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 317080.08｜ 30479.30｜ 9.61｜ 71.91｜
｜境外 ｜ 123860.84｜ 24100.46｜ 19.46｜ 28.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 440940.92｜ 54579.77｜ 12.38｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业情况
经过多年经营发展，公司已成为国内铝合金车轮行业重要企业之一，生产规模和产
品质量处于行业领先。近年来，公司持续加大铝合金型材行业投资力度，将形成铝
合金车轮与铝合金型材双轮驱动的产业格局。
1.铝合金车轮行业
报告期内，国内乘用车市场呈现稳中有进的良好态势。市场结构持续优化，新能源
车市占率稳步提升、自主品牌加速崛起、汽车出口规模不断扩大成为三大显著特征
。据中国汽车工业协会统计分析，2025年上半年全国汽车产销累计完成1,562.1万
辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，新能源汽车产销分别完成6
98.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。同时，我国汽车出口再上新
台阶，合计出口308.3万辆，同比增长10.4%，持续高增长的态势推动行业整体向好
发展。
据中国摩托车商会统计，上半年行业完成销量1,061.46万辆，同比增长11.54%，其
中大排量休闲娱乐摩托车表现亮眼，销量为50.2万辆，同比增长41.21%，为行业注
入强劲新动能。整车出口量666.11万辆，同比增长25.44%，行业整体呈现稳步向好
的发展态势。从摩托车全球市场格局来看，摩托车需求的支撑力持续稳固：广大发
展中国家的市场需求具有长期性，而经济发达地区对高端摩托车的消费热情不断攀
升，这使得未来OEM摩轮市场有望保持稳定增长态势。不过，行业发展仍面临多重
挑战。随着电动车产业的快速崛起、汽车保有量的持续增长，以及部分城市仍在实
施的禁摩政策，我国摩托车行业未来的发展环境依旧复杂且充满挑战。
2.铝合金型材行业
铝型材是铝加工材的主要品种之一，凭借其一次挤压成型的特性和较高的机械物理
性能、良好的导热性能等特点，被广泛应用于交通运输、光伏产业、机械设备等领
域。公司铝型材板块的主要产品为新能源光伏边框及支架、汽车轻量化及其他铝制
品等。
据国家能源局统计，2025年上半年全国光伏新增并网容量211.61GW，同比增长106.
49%，其中分布式光伏新增112.81GW。浙江省是分布式光伏装机大省，光伏产业发
展迅速，上游光伏组件需求广阔。新能源轻量化方面，2025年上半年新能源汽车完
成销售693.7万辆，同比增长40.3%。铝合金是新能源汽车轻量化的理想材料，新能
源汽车产销量快速增长，将拉动铝合金型材的需求量。
(二)报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要从事铝合金轮毂及铝合金型材业务：
1.铝合金轮毂
1）汽车铝合金车轮
公司汽车铝合金车轮产品面向OEM市场和AM市常在OEM市场，公司已与全球众多知名
汽车整车制造商达成稳定合作。国内方面，客户涵盖长安、奇瑞、长城、吉利、上
汽通用五菱、上汽大众等主流主机厂；海外市场则成功对接日本铃木、日本大发、
马来西亚宝腾、泰国奇瑞等国际车企。同时，公司积极拓展新能源汽车轻量化领域
，目前已为比亚迪、零跑、智界、长安新能源、吉利新能源等多家新能源汽车品牌
提供配套服务。在AM市场，公司充分发挥泰国工厂的区位与产能优势，全力推进东
南亚市场开发，已成功拓展泰国、马来西亚等地的售后客户。截至目前，公司产品
已覆盖北美、欧洲、日本、俄罗斯、东南亚等十几个国家和地区，形成了全球化的
销售网络。
2）摩托车铝合金车轮
公司的摩托车铝合金车轮已实现与国际、国内主流摩托车品牌的广泛配套，合作对
象既包括本田、铃木、雅马哈等全球知名品牌，也涵盖印度的HERO、Bajaj、TVS、
RoyalEnfield等区域领军品牌，以及国内的大长江、钱江、五羊本田、新大洲本田
、轻骑铃木、光阳、春风等头部企业。电动自行车车轮为爱玛、雅迪、绿源、新日
等一线整车厂提供配套服务。公司依托研究院在低碳高强韧铝合金材料及高真空压
铸技术方面的研发实力，成功开发的高强度高压成型摩轮已通过本田体系认证并进
入批量供货阶段。凭借优质的产品与服务，摩轮公司先后荣获常州阳光“优秀供应
商”、五羊本田“2024年度品质超越奖”等荣誉。
公司处于的铝合金车轮行业作为汽车零部件行业的分支，其周期性基本与汽车及摩
托车行业周期性同步，产品市场需求受宏观经济、汽车及摩托车行业需求变化的影
响。报告期内，公司管理层密切关注国内外经济形势，根据董事会的决策部署，积
极应对市场挑战，优化市场布局，深化内部管理，谋划好公司长远发展。
2.铝合金型材
围绕双碳战略，公司从事低碳（低的碳排放因子）铝合金材料的研发及应用，产业
覆盖低碳高性能铝合金材料、挤压型材与中间合金及辅料等领域。
1）低碳高强韧非热处理一体化压铸铝合金新材料
公司践行“以铝代钢”的轻量化理念，立足于公司低碳铝的资源优势，重点开发低
碳高Fe高强韧免热处理压铸铝合金材料及新能源车用低碳铝合金新材料，其目标产
品主要为新能源车用一体化压铸件及大型一体化压铸件，进行新能源车一体化压铸
产业的发展布局。
低碳高Fe高强韧免热处理压铸铝合金材料是以低碳铝为主体，在较高铁含量的情况
下仍具有较好的韧性和强度，满足新能源汽（摩托）车与传统汽（摩托）车对低碳
轻量化铝合金材料的要求，以及数字工业对新型轻金属材料生产控制质量的要求，
将会进一步扩大低碳铝和铝合金在新能源汽车/传统汽车（摩托车）上的应用范围
。目前，公司正在开展专利产品推广和下游客户的材料验证工作。
2）低碳铝挤压型材新型产业及中间合金
铝合金具有强度高、牢固性强、轻量化、耐腐蚀、耐氧化、抗拉力性强等特点，是
工业型材和新能源汽车零部件的理想材料。公司募投项目“年产8万吨低碳铝合金
棒建设项目”、“年产5万吨低碳工业铝材及制品技改项目（一期项目）”已于25
年7月结项，其余项目正有序推进。光伏组件产品获得晶澳科技、爱旭股份、格普
光能、横店东磁等客户认可，销售规模逐步提升。同时开展绿色环保熔剂及高性能
中间合金辅料等配套业务，提升铝合金材料的性能，推动“以铝代钢”战略的落实
。
（三）经营模式
报告期内，公司生产经营模式未发生重大变化，实行“以销定产”的方式。在OEM
市场，公司作为整车制造商的一级供应商，由客户提出产品规格样式和数量要求，
公司根据客户订单设计图纸、组织生产、检验并交货，产品直接销售给汽车制造商
。在AM市场，公司主要通过展会、网络等渠道了解到客户信息并与客户进行接洽，
一般会邀请客户到公司考察，经客户初步评审认可，进行初步报价，或者针对客户
的新品进行报价，报价通过即可签订合同，正式进入新品开发阶段。
二、核心竞争力分析
公司持续推进全球产业布局，做好产业转型升级，优化资源融合与发挥。通过持续
研发创新，以创新驱动发展，积极开拓市场，助力公司长远发展，在以下方面保持
核心竞争优势。报告期内，公司核心竞争力没有发生重大变化。
（一）全球化战略，打造三位一体产业格局
公司持续推进全球化布局战略，构建“市尝资源、技术”三位一体的产业生态体系
，实现多维度协同发展。资源方面，公司精准把握云南、宁夏地区低碳水电铝资源
富集的优势，通过就近设厂显著降低铝材采购成本，同时在“双碳”战略背景下满
足下游厂商对供应链低碳化的要求，持续释放资源端的核心竞争力。技术方面，公
司充分依托在智能制造领域的深厚技术积累，以提升效益为核心目标，聚焦数字化
、智能化转型方向，升级落后产能，提高综合效益。市场方面，为适配新的市场竞
争环境、深度满足客户需求，公司在泰国罗勇、安徽六安等地投资建设多条智能化
生产线，缩短产品供应半径，充分发挥各区域及生产基地的渠道协同优势，以绿色
高效的优势服务更多优质客户。同时，利用泰国沃森的区位优势，全力开发海外市
场，为中国品牌车企在泰国及全球其他制造基地的出海布局提供坚实的技术支撑与
完善的售后保障。通过构建“市尝资源、技术”三位一体的产业格局，最终实现优
势互补、资源共享、国际国内业务高质量协同发展。
（二）建设数字化工业，发展新质生产力
公司持续推进智能化生产战略，以装备数字化、运营数字化、工艺数字化为目标，
加快发展新质生产力，推动公司产业结构优化升级。2021年，今飞智造摩轮工厂荣
列浙江拾未来工厂”名单；汽车小镇智能汽轮工厂被列入金华市开发区未来工厂“
新智造”标杆企业培育库，被认定为2022年度浙江省第一批智能工厂；今飞智造摩
轮工厂、汽车小镇智能汽轮工厂被认定为2025年度浙江省第一批先进智能工厂。在
“以数字化引领制造业高质量发展”的背景下，智能工厂按照“未来工厂”建设标
准，投入大量工业机器人、智能物流装备、自动加工及检测设备，利用智能产线，
提高生产效率；并广泛运用视觉识别、工业互联网、5G技术等，集成MES、ERP、PL
M、APS、EAM、WMS等信息化系统，将物联网等高新信息技术与公司经营深度融合，
提高公司管理效能，以新质生产力助推公司高质量发展。
（三）技术研发优势
公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，并荣列浙江省高新技
术企业创新能力500强榜单。2022年，云南摩轮公司和今飞智造摩轮公司成功申报
国家高新技术企业，云南富源今飞被认定为云南省第二十五批云南省企业技术中心
。公司拥有多项核心技术，聚焦产品轻量化产品轻量化方面的材料开发、模具设计
开发以及新工艺开发等方面，且均处于国内领先或先进水平。截至本报告期末，公
司累计持有302项专利，包括42项发明专利、161项实用新型专利和99项外观设计专
利，另有多项发明及实用新型专利正在申请中。这些技术优势赋予公司强大的自主
研发与设计能力，确保了产品质量，为企业发展注入了强劲的技术动力。
为积极响应国家“双碳”政策，顺应汽车制造业尤其是新能源汽车对轻量化、绿色
低碳的发展需求，公司重点攻坚铸造旋压成型技术与再生铝轮毂制造技术。目前，
公司铸造旋压铝合金轮毂技术成熟，较传统产品减重5%-10%。此外，再生铝轮毂成
功量产，各项技术指标均满足客户要求，已获国内某一线汽车品牌的推广及应用。
公司将持续深耕技术研发，紧盯汽车制造业对绿色低碳和轻量化材料的需求，为提
升产品质量、增强产品竞争力提供坚实且强劲的技术后盾。
（四）产品优势
公司生产的铝合金车轮产品覆盖了汽车、摩托车、电动车、大巴车等车辆，产品结
构从中端到高端产品一应俱全，可以满足市场对不同种类和不同档次车轮产品的需
求。同时，汽车轮毂、摩托车轮毂、电动车轮、大巴车轮的生产设备和工艺具有一
定的共通性，在市场环境变化的情况下，公司能及时根据市场需求或公司订单的变
化转换生产。完整的品种覆盖优势可以使公司及时规避单一市场的变化风险，完整
分享汽车、摩托车、电动车行业发展的成果。
公司充分发挥电解铝资源优势，同时借助于公司汽摩配研究院的技术研发能力，可
满足高强高韧铝合金材料的开发和生产的需求，满足新能源汽车与传统汽车对轻量
化材料的要求，及数字工业对新型轻金属材料生产控制质量的要求，产品性能优势
明显。
（五）质量优势
公司极为重视产品的质量，建立了包括质量管理、质量检测、售后服务等在内的一
整套完整的质量保证体系，并严格做到制度化、程序化。公司先后通过了ISO9001:
2015，IATF16949质量体系认证，以及美国SFI、日本VIA、德国TUV、印尼SNI、印
度ARAI等权威认证。公司具备较强的质量控制水平，产品性能优良、质量稳定，多
次获得客户评定的质量奖项。
（六）客户优势
公司凭借较强的设计研发能力和技术综合实力，产品质量和性能达到国内车轮行业
的先进水平，公司持续通过国内外客户的产品认证程序，产销量不断扩大，与汽车
、摩托车整车厂商建立了长期稳定的战略配套关系，并通过国外大型批发商进入国
际市场，积累了大量优质的客户资源。通过与客户的长期稳定合作，提高了公司的
盈利能力和抗风险能力，并塑造了良好的品牌形象，形成广泛的品牌影响力，为今
后进一步扩展国内以及国外整车配套体系奠定了坚实的基矗
（七）规模优势
经过多年的积累，公司已实现规模化生产，具备较强的规模优势：首先，大规模专
业化生产可以满足下游客户对车轮的小批次、大批量（OEM市场）和多品种、小批
量（AM市场）的不同需求；其次，规模化生产下的大批量原材料采购使公司能够与
国内知名的原材料供应商合作，从源头控制产品质量，并有效控制和降低了采购成
本，提高了产品竞争力和公司盈利能力。因此，公司具备行业领先的规模优势，为
开拓国内外市场和进一步扩大业务规模提供了有力支撑。
（八）管理优势
公司利用信息化手段支撑各项基础管理标准化工作有效落地，逐步实现装备数字化
、工艺数字化、运营数字化，形成三化合一的运营管控中心，促进企业工作效率和
管控效能的双提升。运用精益生产理念推动标准化工作不断提升，将精益生产理念
和精益改善活动贯彻到生产流程优化、工艺优化、设备管理、质量提升、节能降耗
等各个领域，使各项基础管理活动从“粗放”到“细致”，标准化水平不断提升。
在人才管理机制上，以外部优才汇聚、内部英才辈出为目标，通过完善人才梯队培
养体系，评价激励机制等优化干部队伍建设，形成了一个支撑公司发展的高效团队
。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业波动风险
本公司主要从事汽车及摩托车铝合金车轮等产品的研发、生产和销售，公司的生产
经营状况与汽车及摩托车行业的景气程度密切相关。未来若我国整体宏观经济、汽
车行业发展趋缓，国内摩托车行业景气度持续下滑，境外摩托车行业市场增速放缓
，将会对本公司的生产经营产生一定影响，公司将面临毛利率和整体经营业绩下滑
的风险。
应对措施：公司将加强产品市场研究，加大新产品的研发力度，提高产品质量，不
断满足客户的需求，做精做优，提高企业综合竞争力。同时，随着公司实力的增强
，公司将依托资本市场，开拓新的市场，寻找利润增长点。
2、国际贸易壁垒风险
近年来，海外一系列的贸易保护主义举措对我国出口产生一定影响，公司面临一定
的出口贸易壁垒风险。公司海外订单受反倾销、反补贴调查等因素影响较大。2025
年8月12日，中美双方发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》。美方承诺继续
调整对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征关税的措施，
自8月12日起继续暂停实施24%的对等关税90天。中国出口至美国的轮毂产品征收的
关税为72.5%，我国汽轮出口形势依然严峻。长远来看，美国关税政策仍有诸多不
确定性，将对全球经济产生深远影响。
应对措施：
面对日益加剧的反倾销反补贴等国际贸易保护措施，公司会积极参与应诉工作，争
取较好的税率。关税政策方面，公司主营铝合金轮毂和铝合金型材两大业务，其中
部分铝合金汽车轮毂产品出口至美国，其他产品没有或有极少的美国出口业务，不
受本次美国关税调整的影响。公司始终保持多元化的市场布局和全球化客户队列，
直接由国内生产销往美国市场的销售收入规模占比较小，且为FOB销售模式，根据
该模式的贸易规则，关税由客户自行承担；由泰国工厂生产并出口至美国的铝合金
汽车轮毂产品同样采用FOB销售模式，关税亦由客户承担。基于上述情况，关税调
整对公司造成的影响较为有限，且在可控范围之内。同时，全球主要轮毂生产地均
受本轮关税调整影响，公司泰国生产基地出口至美国的轮毂产品征收的关税为27.5
%，仍旧保持低税率区位优势。此外，为满足中国车企出海泰国而日益增长的市场
需求，公司加大在泰国地区的投资力度，年产300万件铝合金轮毂的新项目预计于2
025年四季度建设完成。泰国沃森已取得了某新能源一线主机厂的多个项目定点，
为新增产能的效益发挥做好了准备。展望未来，海外市场依旧是公司的增长引擎，
公司将继续在全球市场打磨产品和技术，根据国际贸易政策变化积极调整供应链策
略，保障海外业务的健康发展。
3、政策风险
一方面，随着汽车保有量迅速增加，给资源与环境带来的压力日益增大，国内部分
一二线城市对汽车采取了限购、限行等政策措施；在摩托车行业，城市“禁限摩”
政策也对国内摩托车市场需求产生了一定抑制作用。若上述限制政策逐渐蔓延或长
期持续，将对我国汽车、摩托车产销量的增长带来一定负面影响，从而对本公司的
生产经营产生一定影响。另一方面，汽车零部件行业一直是我国优先发展和重点支
持的产业之一，国家相关部门不断出台《汽车产业发展政策》《汽车工业结构调整
意见的通知》等扶持政策以促进我国汽车零部件行业的健康、有序发展。未来若相
关政策发生变化，将影响到公司业绩。
应对措施：公司将继续采取优化产品结构、拓展市场领域、强化产品质量、加大工
艺创新等多种措施，加强政策研究与预测，积极应对政策变化实现生产、销售的合
理调整，在保持原有业务稳步增长的基础上，不断加大业务创新，提高竞争力。
4、主要供应商依赖风险
报告期内，铝锭占公司主营业务成本的比重较高。为保证铝锭等原材料质量的稳定
和降低原材料采购价格，公司根据市场实际情况，采取向国内知名的原材料供应商
或代理商集中采购策略。虽然公司能够根据综合评定结果及市场情况适时合理选择
主要供应商，但是如果主要供应商不能及时、足额、保质地提供原材料，或者供应
商的经营状况恶化、与公司的合作关系发生变化，短期内将影响公司的生产经营。
应对措施：根据市场情况合理选择供应商，加强与供应商的信息沟通。
5、主要原材料价格波动风险
公司产品主要原材料为铝锭，铝锭价格的波动对公司的经营业绩产生一定影响。若
未来铝锭等原材料价格波动幅度较大，将影响公司的成本控制，毛利率将会受到一
定的影响，从而影响公司的盈利水平。
应对措施：一方面公司大部分产品采用销售价格与铝价联动的策略，减少原材料价
格波动的风险，当市场铝价变动时，双方约定在一定周期内根据该周期内的平均市
场铝价变动对产品价格进行相应调整。另一方面公司将开源节流，要有市场的敏锐
性，制定合理的采购计划，合理做好原材料安全库存量管理工作，降低采购成本。
6、汇率风险
随着公司在海外业务的拓展，公司出口销售收入占主营业务收入的比例较高，出口
业务主要以美元、日元进行结算，报告期内因汇率波动较大，公司汇兑损益波动较
大。汇率的波动也将直接影响到公司出口产品的销售定价，也会给公司经营带来一
定程度的风险。
应对措施：公司采取向部分客户的销售价格与汇率联动方式减少汇率波动风险。制
定衍生品投资政策，开展衍生品交易，提高公司及子公司应对外汇波动风险的能力
，更好地规避和防范公司所面临的外汇汇率、利率波动风险。同时通过品牌、技术
等创新，提高产品价值，获得更高的利润和竞争优势，减少相关货币汇率波动对公
司的影响。
7、偿债能力风险
公司正处于快速发展阶段，为扩大产能、提升技术水平进行了较大规模的资本性支
出，公司所需资金主要通过银行融资解决。公司资产负债率偏高、流动比率和速动
比率相较同行业上市公司偏低。若未来公司经营业绩下滑，导致经营性现金流入减
少，难以通过自身利润积累、银行借款或股权融资等方式保证正常运营所需的现金
流，公司将面临一定的偿债风险。
应对措施：公司充分发挥已有资产产能，加强企业运营管理，提高盈利能力。积极
加强财务管理，统筹安排资金调度，优化筹资、投资活动，2019年，公司顺利完成
可转换公司债券发行事宜，2020年公司完成非公开发行股票，2023年完成向特定对
象发行股票事项，偿还部分银行贷款，借助良好的融资平台，优化财务结构，充分
利用相关金融工具，为公司储备较强的偿债能力，为公司的稳健经营提供保障。
8、内部管理风险
公司已建立了较为规范的管理体系和内部控制体系，生产经营运转状况良好。近年
来，公司不断加大固定资产投入，生产经营规模持续扩大，公司在经营决策、组织
管理、业务整合和风险控制等方面的管理难度将不断增加，如果公司的内部管理不
能适应经营规模扩大的需求，可能会对公司的持续发展带来一定不利影响。
应对措施：公司以数字化改革驱动管理转型，建立规范的管理体系和内部控制体系
，保证良好的生产经营运转状况。9、人才不足及流失风险
公司作为领先的铝合金车轮制造商，高素质人才的引进、培养与激励对公司未来能
否持续保持行业领先地位举足轻重。公司正处于快速发展阶段，资产与业务规模的
扩张将对公司提出更高的人才要求，公司存在一定的人才缺口，对具有管理、技术
、资本经营等能力的复合型人才需求尤其迫切。此外，伴随着铝合金车轮行业技术
的不断更新和市场竞争的不断加剧，行业内公司对优秀技术人才、营销人才和管理
人才的争夺也日趋激烈，公司若出现核心人员外流情况，将降低公司的综合实力。
应对措施：公司制定相关政策制度，完善培训机制和激励机制，加强优秀人才内部
培养与外部高素质人才引进并举的措施，增强团队凝聚力和竞争力，以满足公司快
速发展的需要。
四、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入258,496.60万元，同比增加40,287.40万元，增幅18.
46%；公司实现净利润4,592.47万元；实现扣非后的归母净利润2,682.14万元，同
比增长16.89%。
报告期内，公司所做的主要工作有：
（一）主营业务继续稳步增长
汽轮国内市场：受益于中国品牌市场份额的持续扩张以及新能源汽车的强劲增长态
势，公司订单量显著增长，其中OEM市场销售收入同比增幅13.21%，稳固了在该领
域的强大竞争力。在巩固传统自主品牌市场份额的基础上，积极深耕新能源汽车市
场，通过持续优化产品结构、提升各生产基地数字化水平，国内市场毛利率水平同
期增加1.58%，盈利能力有所提升。报告期内，公司全面提升与客户的合作深度：
获得奇瑞多款新品，与深蓝、阿维塔、启源、智界等品牌进行深度合作；同时重点
布局旋压、大尺寸、再生铝等高附加值产品市场，通过开发新客户与新产品，逐步
提高高附加值产品占比，进一步提升公司综合效益。截至目前，公司已与比亚迪、
长安、零跑、长城、吉利、奇瑞等主流车企建立了稳定的合作关系，为长期发展奠
定了坚实基矗
汽轮海外市场：近年来，随着多家汽车品牌纷纷在泰国投资设厂，泰国已成长东南
亚地区规模最大的汽车制造中心。公司深度发挥泰国工厂的渠道优势，成功与马来
西亚宝腾、泰国奇瑞及某新能源一线主机厂建立合作关系。报告期内，泰国沃森拿
下多个新能源一线主机厂的新品开发权，为新工厂的投产奠定基矗借助泰国工厂的
零关税优势，公司汽轮售后事业部大力开拓海外市场，成功开发出多个欧美、东南
亚地区的新客户，欧洲、北美市场增幅显著，市场结构持续优化。在美国实施对等
关税的背景下，泰国沃森依然保持税收优势。公司将坚持多元化市场布局，持续深
耕欧洲、东南亚等地区市场，以降低美国关税政策带来的潜在影响。
摩轮市场：报告期内，公司聚焦拓展大排量摩托车轮毂、摩圈轮毂、摇臂、仿锻轮
等高利产品市场，海外市场对接持续发力，摩轮整体销售收入较同期增长40.06%，
盈利能力持续攀升。此外，经过多轮经营优化，公司已将部分摩轮产能迁移至泰国
工厂，为后续争取欧美大排量摩托车轮毂订单及深耕东南亚市场筑牢了根基。
电轮市场：与爱玛、雅迪、九号科技等优质客户深入合作，销售收入同比增长74.1
1%，为电轮业务的发展提供有效保障。
（二）布局全球，完善公司产业格局
报告期内，公司加快建设多条汽轮智能化产线项目，项目建设地位于泰国罗勇、安
徽六安等地。位于泰国罗勇的“年产200万件新能源汽车铝合金轮毂建设项目”将
于2025年四季度建设完成。项目投产后，公司泰国基地将更好服务于奇瑞、某一线
新能源车企等中企出海，并有效对接马来西亚宝腾、福特等全球市场需要，为应对
关税贸易挑战做好了充足准备，铸造了极大的韧性力量。安徽地区是我国重要汽车
工业基地，聚集了奇瑞、比亚迪合肥基地、大众安徽、蔚来等知名车企。公司“年
产120万件汽车铝合金轮毂建设项目”预计于2025年三季度进入生产调试阶段，贴
近市场布局产销体系，能够有效缩短产品供应半径，实现对客户需求的快速响应，
凭借绿色高效的竞争优势持续拓展优质客户。
（三）低碳战略推动高质量发展
一体化压铸发展势头持续向好，低碳低成本的免热处理铝合金材料市场需求旺盛。
公司践行“以铝代钢”的轻量化理念，立足于公司低碳铝的资源优势，专注于为行
业发展提供低碳、低成本且高性能的一体化压铸用铝合金材料。开发的基于再生铝
（占比≥70%）的高Fe(≥0.5%)含量的免热处理铝合金材料通过元素精准摩尔配比
将块状和针状Fe相转变为近球化形貌，转害为利，显著提高了高Fe含量压铸铝合金
材料的韧性（延伸率≥10%）。公司目前已与国内多家一线汽车品牌开展材料验证
并推进产品验证工作。
2026年1月，欧盟《碳边境调节机制》（CBAM）将正式生效，意味着全球汽车产业
将面临更为严苛的绿色转型压力。根据新规，欧盟将对每辆进口汽车征收基于全生
命周期碳排放的特别关税。据此，多家车企纷纷提出全产业链碳中和理念，并公布
了减碳时间表。公司再生铝轮毂已满足客户的技术要求，并获得国内某一线汽车品
牌的推广与应用。相较于原生铝轮毂，再生铝轮毂在生产能耗和碳排放量上具有显
著优势，公司将继续推进技术推广工作，为再生铝在汽车工业的广泛应用提供坚实
的技术支持。
（四)募投项目有序推进，型材板块快速发展
铝合金凭借强度高、牢固性强、轻量化、耐腐蚀、抗氧化及抗拉力性优异等特性，
成为工业型材与新能源汽车零部件的理想选材。公司践行“以铝代钢”的发展战略
，积极布局铝挤压型材新赛道，金华基地陆续投产多条铝挤压型材全自动生产线，
广泛用于生产新能源汽车用铝型材及光伏产业所需的铝合金型材等产品。在光伏用
铝合金组件领域，公司已成功开发并储备了晶澳科技、爱旭股份、横店东磁、格普
光能等一批光伏行业核心客户，随着公司募投项目的顺利推进，生产规模持续放量
，型材板块销售收入环比增长14.76%，销售规模稳步扩大。
公司2023年向特定对象发行股票的募投项目建设进展顺利，2025年7月，“年产8万
吨低碳铝合金棒建设项目”、“年产5万吨低碳工业铝材及制品技改项目（一期项
目）”成功结项，其余募投项目正有序推进。项目拓展了公司产品矩阵，培育新的
盈利增长点，为公司可持续发展注入强劲动力。
（五）发展新质生产力，赋能产业升级
近年来，公司持续深化数字化转型，为企业发展赋能增效、培育竞争新优势。围绕
“产业大脑+未来工厂”的核心战略，公司智造摩轮智能工厂一期与汽轮智能工厂
先后于2021年、2022年建成投产。两大智能工厂投用后，产能释放效应持续凸显，
成本优化的优势逐步显现。公司以智能产线建设为依托，深度运用物联网等高新技
术，构建了数据“采集-处理-应用”的全链条体系，为管理决策提供即时、精准的
数据支撑。2024年以来，公司云南、宁夏生产基地的智能化升级逐步取得成效，产
品质量一致性与综合运营效率稳步提升，极限成本管理能力持续增强。下一步，公
司将以装备数字化、运营数字化、工艺数字化为目标，加快推进老旧产能的升级改
造，最终构建以生产管理为核心的全程一体化数字管理体系，在实现降本增效的同
时，全面提升企业管理效能。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜富源今飞汽车配件制造有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽今飞轮毂有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜安徽今飞新材料有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江今飞摩轮有限公司 ｜ 12500.00｜ -｜ -｜
｜宁夏今飞轮毂有限公司 ｜ 11000.00｜ -｜ -｜
｜浙江今泰汽车零部件制造有限｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜印度今飞贸易有限公司 ｜ 231.93｜ -｜ -｜
｜浙江今飞智造摩轮有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜浙江今杭环保科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜云南飞速汽车轮毂制造有限公｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南富源今飞轮毂制造有限公｜ 30165.00｜ 1530.68｜ 200292.91｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南今飞铝合金材料研发有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江今宏光能材料有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜云南今飞铝业有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜浙江今飞汽摩配技术研究院有｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南今飞摩托车配件制造有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沃森制造(泰国)有限公司 ｜ 20000.00｜ 1084.29｜ 140200.99｜
｜浙江今飞国际贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江西今飞轮毂有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜浙江今飞亚达轮毂有限公司 ｜ 1654.90｜ -｜ -｜
｜飞驰工贸股份有限公司 ｜ 212.48｜ -｜ -｜
｜金华市今飞零部件制造有限公｜ 926.00｜ 200.65｜ 3758.36｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜金华市今飞车圈有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜金华市今飞汽车配件有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜金华市今科新材料有限公司 ｜ 1000.00｜ 2.72｜ 1375.14｜
｜金华市今捷贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜贵州今飞轮毂有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜富源今飞零部件有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜浙江今飞摩轮研究院有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江今飞新材料有限公司 ｜ 15200.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
