☆公司大事☆ ◇003006 百亚股份 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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【2.公司大事】
【2025-10-27】
券商观点|轻工制造行业定期报告：金属包装“反内卷”，白卡纸价提涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月26日，华福证券发布了一篇轻工制造行业的研究报告，报告指出，金属包装“反内卷”，白卡纸价提涨。
报告具体内容如下：
投资要点： 【周观点】中国包装联合会金属容器专业委员会和钢桶专业委员会联合发布《关于加强金属包装和钢桶行业自律的倡议书》，提倡抵制无序竞争，金属包装“反内卷”趋势下推荐奥瑞金、昇兴股份。白卡纸企发布11月提价函，关注行业盈利修复。美国9月CPI低于市场预期，成屋交易9月趋势改善，看好美国地产链需求回暖，建议关注匠心家居、梦百合、致欧科技、顾家家居、敏华控股。 1）家居：①据国家统计局，9月当月限额以上企业家具零售额同比+16.2%，增速环比-2.4pct；9月当月住宅竣工面积同比-5.1%、增速环比+23.3%；住宅销售面积同比-12.5%、增速环比-2.5pct；住宅新开工面积同比-17.9%、增速环比+1.1pct。②10月24日，杭州市部分区县市（富阳区、临安区、桐庐县、淳安县、建德市）发布公告，将于近日开展“购房+消费券”限时补贴活动，对在规定期限内购买参与项目新建商品房项目住宅（不含办公、商业、车位等非住宅项目）的活动对象，每套发放10万元消费券，消费券活动总额2000万元。③目前家居板块基本持续磨底，估值处于历史低位、龙头股息率价值凸显，关注左侧布局机会。公司关注软体龙头顾家家居、喜临门、慕思股份、敏华控股，定制龙头欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居、我乐家居，智能家居好太太、奥普科技、箭牌家居，以及逆势高增的家居五金龙头悍高集团。2）造纸：根据卓创资讯，截至2025年10月24日，双胶纸价格4731.25元/吨（-6.25元/吨），铜版纸价格4770元/吨（-40元/吨）；白卡纸价格4081元/吨（+37元/吨）；箱板纸价格3737.8元/吨（+55.4元/吨），瓦楞纸价格3030元/吨（+81.25元/吨）。近期白卡纸集体发布提价函，APP、联盛、博汇、玖龙、太阳等龙头企业相继宣布自11月1日起白卡纸价格上调200元/吨，当前白卡纸价格逐步回暖，但仍处于周期底部，头部企业挺价意愿强烈，行业盈利有望迎来修复。我们认为，随着双11大促、春节临近，四季度包装需求仍将旺盛，预计Q4箱板瓦楞纸价格有望延续强势。废纸系建议关注产能布局完善，自有纤维供应充分的废纸系龙头玖龙纸业、山鹰国际。木浆系持续推荐林浆纸一体化、多元纸种齐头并进的太阳纸业，以及内销预期改善、分红比例提升的中高端装饰原纸龙头华旺科技，建议关注仙鹤股份。3）轻工消费：①登康口腔发布2025年三季报，前三季度实现营收12.3亿元，同比+16.7%，实现归母净利润1.36亿元，同比+15.2%；单Q3实现营收3.86亿元，同比+10.5%，实现归母净利润0.51亿元，同比+11.4%。单Q3公司实现毛利率45.9%同比-8pct，销售费用率25.5%，同比-8pct，归母净利率13.13%同比+0.1pct。公司单三季度毛利率或由于电商渠道控费、电商放缓有所下降，但销售费率管控效果良好，整体归母净利率稳中有增。随着Q4电商销售旺季来临，个护品牌有望加码全渠道营销发力，推荐渠道拓宽&产品价升口腔护理龙头登康口腔，医疗板块内生外延并驱&消费品棉柔巾、卫生巾大单品高增驱动的稳健医疗，产品持续升级、电商渠道和全国扩张深化的百亚股份，以及渠道拓宽&产品价升口腔护理龙头登康口腔。②文具板块持续推荐晨光股份，公司核心业务稳步发展预期不变，今年战略合作腾讯视频推进IP战略、带动传统业务利润率向上，看好公司经营逐步回暖，建议关注底部配置机会。③创源股份发布关于与专业投资机构合作投资设立基金暨关联交易的进展公告，公司作为有限合伙人使用自有资金5,000万元参与设立宁波黑蚁四号股权投资合伙企业，基金目标规模5亿元人民币，公司出资比例预计为10%、不超过50%。投资基金设立有望进一步拓展上市公司的投资版图，优化公司的产业链布局，且依托黑蚁资本在新消费领域的市场洞察能力、项目覆盖能力以及资源嫁接的平台优势，把握产业格局变化的先发优势和投资窗口，更好地辅助上市公司横向拓展细分赛道，完善全品类产品生态，促进主业发展。建议关注国产拼搭玩具龙头布鲁可，公司下半年推进节奏有望加快，全年龄及全价格带方向不变；以及发力国内IP+科技+文创的创源股份。④10月24日，阿里官宣旗下首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜正式开启预售，成为国内首款集成生物识别支付的智能眼镜，其中，康耐特光学为夸克AI眼镜的独家镜片供应商。AI眼镜建议关注康耐特光学、明月镜片、博士眼镜、英派斯等。4）出口链：①美国9月消费者物价指数（CPI）数据整体低于市场预期，因最新通胀数据温和，芝商所“美联储观察”工具显示，市场预期美联储在下周会议上降息25个基点的概率为96.7%，同时预期美联储在12月再降息25个基点。另外，美国9月成屋销售量按年率计算为406万套，环比上涨1.5%，同比上涨4.1%，销售量创7个月新高。美国降息升温，成屋交易9月趋势改善，建材家具等地产链相关消费回暖，为相关出口型企业订单带来支撑。③截至2025年10月24日海运费CCFI、SCFI综指分别环比+2.0%、+7.1%。出口链公司关注众鑫股份、匠心家居、浙江自然、永艺股份、哈尔斯、嘉益股份、共创草坪、致欧科技、洁雅股份、英科再生、建霖家居等，以及拥有完善美国产能的梦百合。5）包装：①10月24日，中国包装联合会金属容器专业委员会和钢桶专业委员会联合发布《关于加强金属包装和钢桶行业自律的倡议书》，提倡抵制无序竞争，推动竞争方式由“价格战”转为“价值战”。金属包装“反内卷”下，关注格局改善后的盈利修复预期，持续推荐奥瑞金、昇兴股份。②众鑫股份发布公告，加拿大于当地时间2025年10月15日对原产于或出口自中国的热成型模制纤维餐具涉嫌倾销和补贴的行为启动调查。本次调查涉及公司及下属三家全资子公司，经统计，在2024年10月1日至2025年6月30日期间，公司对加拿大出口产品金额约8265万元人民币，约占同期营业收入7.7%左右，公司对加拿大销售占比较低，参考2024年美国对中国、越南的纸浆模塑行业发起的双反调查，自立案至终裁历经11个月，对短期经营影响较小。其次，公司泰国产能正在加速建设中，其中一期3.5万吨产能已于25H1实现达产达标，运营稳定；二期年产6.5万吨产能正加速推进建设，预计将于2026年投产，目前加拿大对泰国并未实行“对等关税”等贸易壁垒措施，待“双反”裁决落地，公司可通过泰国基地承接对加订单。可降解环保包装建议关注众鑫股份、恒鑫生活、家联科技；此外，包装龙头多数经营稳健、股息价值突出，建议关注裕同科技、美盈森、永新股份。6）新型烟草：①10月24日英美烟草意大利在米兰发布全新加热烟草设备gloHilo。目前在欧洲约有3000万消费者，其中2500万在意大利，且大约三分之一的意大利消费者已使用新型烟草产品，市场潜力较大。BAT在意大利已开展产能投资，目前产能已扩展至加热烟草产品，并计划五年内投资超5亿欧元、新增16条生产线。后续GloHilo预计将在波兰和塞尔维亚上市。②随着国际烟草龙头HNB产品登陆主流市场，公司相关新型烟草产品在新区域的销售有望贡献增量；英国等欧洲地区有望向盈利能力更强的换弹式、开放式切换；美国电子烟执法力度显著加强，合规产品份额恢复空间显著。建议关注思摩尔国际，公司雾化电子烟、HNB、雾化美容、雾化医疗等多元业务逐步进入收获期，后续各类产品全球推出、多点催化可期。7）纺织服装：根据知衣科技，天猫双11服装行业尾款首日战报发布，女装品牌榜单前三名分别为优衣库、波司登、雪中飞；运动服榜单前三名分别为FILA、迪桑特、lululemon；户外榜单前三名分别为骆驼、TheNorthFace、伯希和。受线上大促及降温天气影响，保暖及运动鞋服类购买需求提升，运动服饰、户外相关标的建议关注安踏、李宁、361度、三夫户外、探路者、牧高笛等。风险提示：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。
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【2025-10-26】
2家业绩大涨公司，获180多家机构调研！
【出处】证券时报e公司【作者】证券时报
本周（10月20日—10月24日）三季报陆续披露，机构扎堆调研热情骤升。
截至10月24日17时，共有120家上市公司披露投资者调研纪要，其中有9家公司接待超百家机构投资者。从赚钱效应看，超七成机构调研公司本周实现正收益。新强联涨超28%，博盈特焊涨幅超23%，芳源股份、四方达、东山精密、思源电气、视源股份等13家公司涨幅超10%。
新强联：产能有提升空间
新强联本周内接待两批机构投资者调研，共计189家机构参与，主因该公司三季度业绩实现显著增长。据新强联10月21日披露，该公司第三季度实现营业收入14.08亿元，同比增长55.13%；实现归母净利润2.64亿元，同比增长308.57%。
在调研中，新强联表示，业绩增长主要得益于两方面：一是风电行业需求回暖，装机需求持续释放，公司凭借技术优势扩大市场份额；二是产能利用率维持高位，通过优化成本管控、提升高附加值产品占比，推动产品毛利率稳步提高。
机构关注新强联产能后续可提升空间，新强联表示，公司目前产能利用合理，通过设备调试（如新增淬火设备投用）、生产线技改及工艺优化，可进一步挖掘现有产能潜力；齿轮箱轴承项目目前还在稳步发展阶段，后续将结合市场需求与订单节奏，持续提升产能利用率，保障交付能力，支撑业务稳步扩张。
若后续出现产能受限情况，新强联称将遵循短期应急保交付、中期扩能提效率、长期布局防风险等分阶段措施平衡当前订单需求与未来发展。
多氟多：六氟磷酸锂涨价
新能源与氟化工重点企业多氟多本周接受183家机构线上调研，多氟多前三季度累计实现营业收入67.29亿元，归母净利润7805.46万元，同比增长407.74%，盈利能力较上年同期显著提升。
六氟磷酸锂产能在经过上一轮周期扩张后，近两年持续处于阶段性供需失衡状态，此前价格持续处于低位，不过国庆中秋节后六氟磷酸锂价格大幅上涨。对于六氟磷酸锂节后价格上涨的原因，多氟多高管表示，主要由下游新能源与储能产业需求爆发、供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动，短期内，市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间。
“今年六氟磷酸锂预计出货5万吨左右，2026年出货量预计在6万吨—7万吨之间。头部客户按照招标结果执行，至年底结束，少量海外长单同样执行至年底。目前散单市场价格已升至9万元/吨左右，后续定价将基于市场行情协商确定。”多氟多管理层在调研中表示。
目前多氟多六氟磷酸锂产能为6.5万吨，并有2万吨六氟磷酸锂产能在建，多氟多称目前正按照既定计划稳步推进新产能建设。
百亚股份：即时零售渠道增速显著
百亚股份周内共接待153家机构投资者，该公司主营产品为卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等，机构重点关注其2025年三季度业绩表现、渠道拓展、产品战略及电商平台策略等核心问题。2025年前三季度，百亚股份实现营业收入26.2亿元，同比增长12.8%；归母净利润2.4亿元，同比增长2.5%。
据百亚股份介绍，目前即时零售渠道增速显著，占线下整体销售比重逐季上升。该公司将即时零售渠道定位为“极重要的新兴渠道”，计划持续追加资源投入，预计未来几年权重将持续提升，具备成为行业新渠道红利的潜力。
百亚股份表示，当前电商渠道整体业绩增速放缓，但线上平台仍是品牌建设和推广效率较高的渠道；从盈利性角度看，天猫、拼多多等传统电商平台优于抖音电商等新兴平台。电商渠道未来发展在于如何提升品牌影响力，并通过持续迭代及调整产品矩阵来获取更优质的流量资源。
目前，百亚股份表示正在进行新产品上市前的内部测试，整体进度和节奏符合预期，该产品在目标人群定位上与现有产品有一定区别。百亚股份仍将会聚焦于大健康系列产品，并推进有机纯棉系列产品扩大规模，保持益生菌系列产品稳定增长，同时对其他核心产品持续迭代升级。
本周还有杰瑞股份、扬杰科技、星网锐捷、金力永磁、科大讯飞、视源股份等6家公司接待了百家以上机构，重点都被问及三季报业绩变化原因，以及业务重点的规划。
【2025-10-25】
多氟多迎183家机构调研 回应六氟磷酸锂涨价
【出处】证券时报
本周（10月20日—10月24日）A股暖意融融，三大指数全面反攻。上证指数涨2.88%，收于3950.31点；深证成指涨4.73%，创业板指涨8.05%。
本周三季报陆续披露，机构扎堆调研热情骤升。截至10月24日17时，共有120家上市公司披露投资者调研纪要，其中有9家公司接待超百家机构投资者。从赚钱效应看，超七成机构调研公司本周实现正收益，新强联涨超28%，博盈特焊涨幅超23%，芳源股份、四方达、东山精密、思源电气、视源股份等13家公司涨幅超10%。
新强联：产能有提升空间
新强联本周内接待两批机构投资者调研，共计189家机构参与，主因该公司三季度业绩实现显著增长。据新强联10月21日披露，该公司第三季度实现营业收入14.08亿元，同比增长55.13%；实现归母净利润2.64亿元，同比增长308.57%。
在调研中，新强联表示，业绩增长主要得益于两方面：一是风电行业需求回暖，装机需求持续释放，公司凭借技术优势扩大市场份额；二是产能利用率维持高位，通过优化成本管控、提升高附加值产品占比，推动产品毛利率稳步提高。
机构关注新强联产能后续可提升空间，新强联表示，公司目前产能利用合理，通过设备调试（如新增淬火设备投用）、生产线技改及工艺优化，可进一步挖掘现有产能潜力；齿轮箱轴承项目目前还在稳步发展阶段，后续将结合市场需求与订单节奏，持续提升产能利用率，保障交付能力，支撑业务稳步扩张。
若后续出现产能受限情况，新强联称将遵循短期应急保交付、中期扩能提效率、长期布局防风险等分阶段措施平衡当前订单需求与未来发展。
多氟多：六氟磷酸锂涨价
新能源与氟化工重点企业多氟多本周接受183家机构线上调研，多氟多前三季度累计实现营业收入67.29亿元，归母净利润7805.46万元，同比增长407.74%，盈利能力较上年同期显著提升。
六氟磷酸锂产能在经过上一轮周期扩张后，近两年持续处于阶段性供需失衡状态，此前价格持续处于低位，不过国庆中秋节后六氟磷酸锂价格大幅上涨。对于六氟磷酸锂节后价格上涨的原因，多氟多高管表示，主要由下游新能源与储能产业需求爆发、供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动，短期内，市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间。
“今年六氟磷酸锂预计出货5万吨左右，2026年出货量预计在6万吨—7万吨之间。头部客户按照招标结果执行，至年底结束，少量海外长单同样执行至年底。目前散单市场价格已升至9万元/吨左右，后续定价将基于市场行情协商确定。”多氟多管理层在调研中表示。
目前多氟多六氟磷酸锂产能为6.5万吨，并有2万吨六氟磷酸锂产能在建，多氟多称目前正按照既定计划稳步推进新产能建设。
百亚股份：
即时零售渠道增速显著
百亚股份周内共接待153家机构投资者，该公司主营产品为卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等，机构重点关注其2025年三季度业绩表现、渠道拓展、产品战略及电商平台策略等核心问题。2025年前三季度，百亚股份实现营业收入26.2亿元，同比增长12.8%；归母净利润2.4亿元，同比增长2.5%。
据百亚股份介绍，目前即时零售渠道增速显著，占线下整体销售比重逐季上升。该公司将即时零售渠道定位为“极重要的新兴渠道”，计划持续追加资源投入，预计未来几年权重将持续提升，具备成为行业新渠道红利的潜力。
百亚股份表示，当前电商渠道整体业绩增速放缓，但线上平台仍是品牌建设和推广效率较高的渠道；从盈利性角度看，天猫、拼多多等传统电商平台优于抖音电商等新兴平台。电商渠道未来发展在于如何提升品牌影响力，并通过持续迭代及调整产品矩阵来获取更优质的流量资源。
目前，百亚股份表示正在进行新产品上市前的内部测试，整体进度和节奏符合预期，该产品在目标人群定位上与现有产品有一定区别。百亚股份仍将会聚焦于大健康系列产品，并推进有机纯棉系列产品扩大规模，保持益生菌系列产品稳定增长，同时对其他核心产品持续迭代升级。
本周还有杰瑞股份、扬杰科技、星网锐捷、金力永磁、科大讯飞、视源股份等6家公司接待了百家以上机构，重点都被问及三季报业绩变化原因，以及业务重点的规划。
【2025-10-24】
机构评级|2家机构更新百亚股份评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月24日，2家机构更新百亚股份评级。浙商证券发布关于百亚股份的评级研报。浙商证券给予百亚股份“买入”评级，但未给出目标价。其预测百亚股份2025年净利润为3.28亿元。天风证券发布关于百亚股份的评级研报。天风证券给予百亚股份“买入”评级，但未给出目标价。其预测百亚股份2025年净利润为3.35亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共21家机构发布了百亚股份的研究报告，预测2025年最高目标价为35.57元，最低目标价为31.00元，平均为33.42元；预测2025年净利润最高为4.03亿元，最低为3.21亿元，均值为3.52亿元，较去年同比增长22.48%。其中，评级方面，13家机构认为“买入”，4家机构认为“增持”，2家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-24天风证券孙海洋买入334580000.0000--2025-10-24浙商证券史凡可买入328000000.0000--2025-10-23方正证券李珍妮推荐333000000.0000--2025-10-22华源证券丁一买入345000000.0000--2025-10-22国泰海通证券刘佳昆增持370000000.000034.44002025-10-22兴业证券林寰宇增持328000000.0000--2025-10-22中泰证券郭美鑫买入321000000.0000--2025-10-22华泰证券樊俊豪买入336770000.000032.10002025-10-21华西证券徐林锋买入332000000.0000--2025-10-21国金证券赵中平买入341000000.0000--2025-10-16江海证券张婧买入357000000.0000--2025-09-29民生证券徐皓亮推荐358000000.0000--2025-08-25西部证券于佳琦买入361000000.0000--2025-08-18中信证券郭韵买入352000000.000031.00002025-08-18中金公司徐卓楠跑赢行业369000000.000034.00002025-08-18国海证券林昕宇增持350000000.0000--2025-08-17招商证券刘丽强烈推荐365000000.0000--2025-08-17长江证券蔡方羿买入364000000.0000--2025-06-20渤海证券袁艺博增持379000000.0000--2025-04-28国投证券罗乾生买入372000000.000035.57002025-04-27广发证券曹倩雯买入403000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-24】
行业周报|美容护理指数涨1.92%, 跑输上证指数0.96%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。美容护理指数涨1.92%，跑输上证指数0.96%。前五大上涨个股分别为嘉亨家化、青松股份、力合科创、锦盛新材、*ST美谷。
本周机构观点：
**中信证券本周观点**：
本篇报告系统梳理了国际美护企业截至25Q2的经营情况，以海外集团经营情况为鉴，分析国际、国内化妆品市场发展机会。
核心观点：
从我们选取的国际美护上市公司样本来看，美妆个护行业在全球维度经营波动，国际品牌之前表现分化。聚焦中国区，几乎仅欧莱雅在中国区取得持续销售增长，部分公司经过战略重组后先迎来经营模型的优化、但销售势能暂未恢复，部分国际公司经营持续承压。在短期视角下，国际品牌中国区的经营波动给国货提供了更好的成长空间，尤其在国货布局更少的高端美护赛道；在中期维度中，国际美护公司经营的波动和分化进一步说明了美护行业需要组织、产品、渠道、营销等多维综合能力支撑增长。在此背景下，我们继续看好国货化妆品基于组织进化、产品提升和营销运营优势提升市占率。我们重点推荐其中的毛戈平、上美股份、水羊股份、上海家化等，维持美妆行业“强于大市”评级。
行业新闻摘要：
1：国货美妆行业迎来上市热潮，市场竞争加剧。
2：化妆品中检出禁用成分苏丹红，行业安全问题引发关注。
3：2025年中国美妆行业深度研究报告发布，涵盖政策、产业链、市场规模等内容。
4：深圳市消委会发布医美行业投诉处理排行榜，反映消费者投诉现状。
5：国货美妆品牌在市场营销策略上越来越重视，研发投入相对不足。
6：化妆品行业面临产品安全与合规挑战，监管政策趋紧。
7：消费者对美妆产品的安全性和成分透明度要求提高。
8：医美行业发展迅速，但服务质量和消费者权益问题亟待解决。
9：行业内对可持续发展和环保意识的关注日益增强。
10：随着生活水平提高，消费者在美容护理上的支出逐渐增加。
龙头公司动态：
1、爱美客：1）爱美客高调布局化妆品原料端，成色几何？。2）爱美客获得首个化妆品新原料备案。
2、锦波生物：1）锦波PK巨子：李佳琦直播间“换角”，胶原蛋白龙头暗战C端美妆。
3、稳健医疗：1）稳健医疗董事长、全棉时代创始人李建全： 坚持长期主义 迈向品牌出海新征程。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-0.52%0.90%2025-09-300.02%0.52%2025-10-09-0.76%1.32%2025-10-102.64%-0.94%2025-10-13-1.23%-0.19%2025-10-140.52%-0.62%2025-10-150.98%1.22%2025-10-16-1.61%0.10%2025-10-170.35%-1.95%2025-10-20-0.33%0.63%2025-10-21-0.38%1.36%2025-10-22-0.10%-0.07%2025-10-230.33%0.22%2025-10-24-0.46%0.71%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客-1.24%-6.97%-17.80%珀莱雅-2.37%-3.17%-21.48%锦波生物-5.11%-13.14%46.13%华熙生物-0.51%-3.94%-11.13%稳健医疗-1.93%-0.29%31.74%贝泰妮-0.28%-1.00%-13.21%上海家化-2.86%4.50%58.96%丸美生物-5.42%-11.86%22.97%敷尔佳1.98%-0.60%-7.91%力合科创9.89%0.63%36.96%中顺洁柔0.36%1.69%18.78%润本股份-2.90%-9.35%11.35%百亚股份-1.26%-15.35%-15.07%水羊股份-1.09%5.76%64.71%福瑞达0.77%3.68%13.36%豪悦护理0.75%1.03%24.11%登康口腔-2.69%1.20%45.57%科思股份-1.47%-1.18%-32.64%拉芳家化-3.36%-8.31%82.80%
【2025-10-24】
社保基金连续持有27股 最长已持有44个季度
【出处】证券时报网
财报季，机构持股动向逐渐浮出水面，社保基金三季度末共现身71只股，其中，27股已连续持有超8个季度。
作为风格稳健的长期机构投资者，社保基金长线持有的重仓股引人关注，据证券时报 数据宝统计，截至10月24日，公布三季报公司中，社保基金最新出现在71家公司前十大流通股东榜，向前追溯发现，共有41只股获社保基金连续持有4个季度以上。其中，27只社保基金持有期超过两年，我武生物、中国巨石等6只获社保基金连续持仓超5年。
社保基金持有期限最长的个股是我武生物，自2014年四季度以来已累计持有44个季度，最新全国社保基金一一二组合，位列公司第二大流通股东，持股量合计为2608.11万股，占流通股比例为5.39%，社保基金持有期限较长的还有中国巨石、蓝晓科技、承德露露等，已连续持有35、30、28个季度。
社保基金连续持仓超2年的27只个股中，从三季度末社保基金持股量来看，中国巨石、海油发展、中材国际等持股数量居前，社保基金分别持有8551.96万股、5516.06万股、4787.65万股。社保基金持股比例居前的有我武生物、华测导航、百亚股份等，持股比例分别为5.39%、4.49%、4.34%。
持仓变动来看，27只连续重仓股中，三季度末社保基金持股量环比增持的有7只，环比增仓幅度较大的有苏美达、华测导航、长虹美菱等，持股量增幅达70.56%、53.54%、49.76%。减持的有11只，减持幅度较大的有英维克、承德露露、华新水泥等，持股量降幅为56.69%、56.24%、56.14%。持股量保持不变的有9只。
分行业来看，27只社保基金连续重仓股中，来自机械设备、基础化工、电力设备等行业的个股较为集中，分别有3只、3只、2只。其中，机械设备行业连续持有的个股有华工科技、汇川技术、英维克等。基础化工行业连续持有的个股有蓝晓科技、中旗股份、硅宝科技等。分板块来看，社保基金连续重仓股中，主板有19只，创业板有8只。
社保基金连续持有的27只个股中，从前三季业绩来看，净利润同比增长的有20只，净利润增幅较高的有圣农发展、中国巨石、汇顶科技，公司前三季净利润分别为11.59亿元、25.68亿元、6.77亿元，同比增幅为202.82%、67.51%、50.99%。净利润同比下降的有6只，降幅居前的有中旗股份、华旺科技、精锻科技，净利润同比分别下降622.16%、49.46%、20.85%。从业绩的可持续性观察，社保基金连续重仓股中，近3年前三季净利润同比增长的有汇顶科技、思源电气、华工科技等14只股。（数据宝）
社保基金连续重仓股名单代码简称连续持有期数社保基金家数持股量（万股）环比（%）占流通股比例（%）300357我武生物4412608.11不变5.39600176中国巨石3528551.96不变2.14300487蓝晓科技301494.99不变1.61000848承德露露2811340.00-56.241.29300395菲利华241887.14-16.941.73300575中旗股份221228.856.030.67000988华工科技191882.50-38.610.88002410广联达1713999.81不变2.52600801华新水泥1611281.00-56.140.95002311海大集团1622872.0436.541.73300124汇川技术1412830.001.071.19601179中国西电1312505.00-19.480.49002299圣农发展1212392.90-26.241.95300019硅宝科技111351.68不变1.04000933神火股份1111850.00-11.540.82605377华旺科技1011603.25-32.382.88600710苏美达1022682.9970.562.05300627华测导航1032904.2953.544.49000729燕京啤酒1013802.53不变1.52300258精锻科技91366.86不变0.64603160汇顶科技91550.00-31.251.18002028思源电气91827.25-11.591.36600970中材国际914787.65不变2.13002837英维克81651.10-56.690.77003006百亚股份821860.0720.684.34000521长虹美菱822096.5649.762.39600968海油发展815516.06不变0.54000404长虹华意71269.94-66.850.39603456九洲药业711269.9928.391.43300841康华生物6160.00-72.990.50600623华谊集团611770.94不变0.95000975山金国际613158.54不变1.25002353杰瑞股份521364.6088.691.97002461珠江啤酒521968.00-7.950.89600048保利发展5112394.7719.081.04002112三变科技41158.70不变0.61603848好太太41200.00-79.930.50603093南华期货41288.00-28.890.47000513丽珠集团41588.1711.231.01603298杭叉集团411329.55-37.971.02600511国药股份412281.762.244.12
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2025-10-24】
13股三季度获社保基金扎堆持有
【出处】证券时报网
财报季，社保基金持股动向曝光！三季度末社保基金共现身71只个股前十大流通股东榜，新进18只，增持20只。
证券时报 数据宝统计显示，社保基金最新出现在71只个股前十大流通股东名单中，合计持股量10.94亿股，期末持股市值合计268.08亿元。持股变动显示，不变13只，减持20只，新进18只，增持20只。
社保基金重仓股中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，华测导航、三棵树等2只股有3家社保基金集中现身，持股量分别为2904.29万股、1502.40万股。
从持股比例看，社保基金持有比例最多的是我武生物，持股量占流通股比例为5.39%，其次是北鼎股份，社保基金持股比例为4.60%，持股比例居前的还有华测导航、百亚股份、国药股份等。持股数量方面，社保基金持股数量在1000万股以上的共有34只，社保基金持股量最多的是保利发展，共持有1.24亿股，中国巨石、海油发展等紧随其后，持股量分别为8551.96万股、5516.06万股。
业绩方面，社保基金持有个股中，三季报净利润同比增长的有51家，净利润增幅最高的是新强联，公司前三季共实现净利润6.64亿元，同比增幅为1939.50%，净利润同比增幅居前的还有拓维信息、永鼎股份等，净利润分别增长852.03%、474.30%。
以板块分布统计，社保基金持有个股中，主板有46只，创业板有21只，科创板有3只。所属行业来看，社保基金持股主要集中在机械设备、医药生物、基础化工行业，分别有10只、7只、7只个股上榜。
市场表现方面，社保基金重仓股10月以来平均下跌0.41%，涨幅跑输沪指。具体个股看，新强联累计涨幅22.33%，表现最好，北方长龙、神火股份等分别上涨21.89%、19.69%位居其后；跌幅最大的是星网锐捷，累计下跌14.40%。（数据宝）
社保基金重仓股排行榜代码简称社保基金家数社保基金持股量（万股）环比（%）占流通股比例（%）行业600048保利发展112394.7719.081.04房地产600176中国巨石28551.96不变2.14建筑材料600968海油发展15516.06不变0.54石油石化600970中材国际14787.65不变2.13建筑装饰002410广联达13999.81不变2.52计算机000729燕京啤酒13802.53不变1.52食品饮料600989宝丰能源13517.534.500.48基础化工000975山金国际13158.54不变1.25有色金属300627华测导航32904.2953.544.49通信002311海大集团22872.0436.541.73农林牧渔300124汇川技术12830.001.071.19机械设备002588史丹利12700.0022.733.14基础化工600710苏美达22682.9970.562.05商贸零售300357我武生物12608.11不变5.39医药生物601179中国西电12505.00-19.480.49电力设备002299圣农发展12392.90-26.241.95农林牧渔600511国药股份12281.762.244.12医药生物000521长虹美菱22096.5649.762.39家用电器002461珠江啤酒21968.00-7.950.89食品饮料003006百亚股份21860.0720.684.34美容护理000933神火股份11850.00-11.540.82有色金属000408藏格矿业11800.00-0.661.15有色金属600623华谊集团11770.94不变0.95基础化工605377华旺科技11603.25-32.382.88轻工制造603737三棵树31502.40186.762.04建筑材料300824北鼎股份21454.9345.494.60家用电器300014亿纬锂能11427.971.370.77电力设备002353杰瑞股份21364.6088.691.97机械设备000848承德露露11340.00-56.241.29食品饮料603298杭叉集团11329.55-37.971.02机械设备600801华新水泥11281.00-56.140.95建筑材料603456九洲药业11269.9928.391.43医药生物002008大族激光11192.85新进1.25机械设备300850新强联21018.3283.303.39电力设备300395菲利华1887.14-16.941.73国防军工000988华工科技1882.50-38.610.88机械设备000655金岭矿业1881.04新进1.48钢铁002028思源电气1827.25-11.591.36电力设备688475萤石网络2793.4082.901.94计算机601798蓝科高新1763.87新进2.15机械设备300679电连技术1760.21新进2.12电子002837英维克1651.10-56.690.77机械设备000513丽珠集团1588.1711.231.01医药生物603160汇顶科技1550.00-31.251.18电子300487蓝晓科技1494.99不变1.61基础化工002396星网锐捷1477.24新进0.82通信300158振东制药1418.75新进0.42医药生物600105永鼎股份1400.00-66.670.27通信688700东威科技1388.65新进1.30机械设备300258精锻科技1366.86不变0.64汽车
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2025-10-23】
社保基金155亿持仓曝光：龙头压舱，加码科技
【出处】21世纪经济报道
随着上市公司三季报陆续披露，作为“国家队”主力之一的社保基金调仓路线图逐渐清晰。
截至10月22日，社保基金三季度末已现身43只个股，合计市值超155亿元。
从已披露的持仓来看，社保基金三季度的操作呈现出“龙头为基，科技为矛”的鲜明特征。其持仓结构在坚守医药、消费等传统龙头的同时，正开始向通信、电子等科技创新领域倾斜，一场“稳中求进”的资产配置路线已然展开。
持仓全景
随着上市公司三季报陆续披露，社保基金第三季度的持仓动向浮出水面。作为秉持长期价值投资理念的“国家队”，其一举一动备受市场关注。
数据显示，据截至10月22日披露的上市公司三季报数据统计(下同），社保基金三季度末出现在43只个股前十大流通股东名单中，合计持股量为7.38亿股，持股市值达到155.20亿元。
目前社保基金持股市值最高的10只个股是：海大集团18.32亿元、中国巨石14.83亿元、藏格矿业10.50亿元、华测导航10.29亿元、保利发展9.74亿元、思源电气9.02亿元、三棵树7.19亿元、国药股份6.53亿元、英维克5.21亿元、百亚股份4.91亿元。
业内人士普遍认为，社保基金三季度的调仓路径背后，有清晰的逻辑支撑。
“社保基金在三季度的持股结构主要集中于医药生物、高端制造和大消费三大方向，并适度延伸至基础化工、农林牧渔等领域，展现出在传统行业与新兴产业之间的均衡配置思路。”排排网财富公募产品经理朱润康指出。
同时，朱润康认为，“社保基金对行业龙头公司尤为青睐，这类企业通常具备较强的行业竞争力和经营稳定性，与其稳健的投资理念相契合。”
社保基金对行业龙头公司青睐有加。三棵树和华测导航最受追捧，各有3只社保基金组合现身其前十大流通股东名单中，合计持股量分别为1502.40万股、2904.29万股，合计持有市值分别为7.19亿元、10.29亿元，占公司流通股比例分别为2.04%、4.49%。
此外，中国巨石、海大集团、新强联、萤石网络、百亚股份、长虹美菱等则有2只社保基金组合共同持有。
新动向：偏爱科技
从持股变动来看，据数据统计，目前已披露数据中，社保基金新进14股，增持12股，减持8股，另有9股持仓不变。
具体来看，新进14股为：大族激光、电连技术、金岭矿业、九洲药业、康华生物、科远智慧、蓝科高新、神火股份、星网锐捷、永鼎股份、瑜欣电子、长虹华意、振东制药、中宠股份。
增持12股为：保利发展、海大集团、史丹利、杭叉集团、新强联、百亚股份、维力医疗、国药股份、华测导航、萤石网络、长虹美菱、三棵树。
持仓不变的9股为：佛燃能源、硅宝科技、海油发展、华谊集团、精锻科技、三变科技、祥源新材、燕京啤酒、中国巨石。
减持的8股为：藏格矿业、承德露露、圣农发展、思源电气、华新水泥、好太太、中国西电、英维克。
总体来看，成为社保基金的新宠的14只个股和增持的12只个股，多集中于通信设备、电子、医药、高端制造等领域。其中，加仓个股中持股市值最高的前3只个股是大族激光4.86亿元、电连技术4.33亿元、金岭矿业3.70亿元。而增持个股的一大特点则是多数业绩亮眼。
“从披露数据来看，社保基金三季度在调仓上重点增持了一些代表科技创新方向的股票。这些公司未来发展潜力较大。”对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。
格上基金研究员托合江也指出，社保基金三季报新进通信设备、电子等科技成长股，显示与政策支持的新兴产业发展相匹配。
而业绩则是投资的“试金石”。
杨德龙指出，社保基金配置的个股多数是有一定业绩支撑，未来成长性更加确定的龙头企业，因为龙头企业抗风险能力强，未来的发展空间也比较大。
托合江也表示，三季度社保基金加仓保利发展1986万股、海大集团662万股、史丹利500万股，这些加仓股票多数净利润同比增长。
未来“双轮”驱动
展望未来，业内人士认为社保基金的投资趋势清晰，社保基金将继续坚持 “核心资产-科技成长”双轮驱动策略。
一方面，作为长期资金的代表，社保基金将长期持有核心资产，彰显其价值投资的基石作用。
朱润康表示，“作为长期资金代表，社保基金将继续坚持价值投资导向，重点布局具备核心竞争力和稳定现金流的优质企业。”
托合江认为，社保基金通过增持低估值高成长股，例如保利发展和三棵树，传递对地产链和制造业修复的信心。
另一方面，未来社保基金将更多资源配置到与国家战略同频的领域。朱润康认为：“伴随国家持续推动科技创新与产业升级，社保基金有望逐步提升对相关领域的配置力度，以更好地把握产业成长带来的投资机遇。”
杨德龙预计，这一调整将更侧重于科技创新和新质生产力方向。
托合江也判断，社保基金未来将继续偏好高端制造、化工、有色金属等高增长潜力行业。
不过，托合江认为这将是一种长期持仓与动态调仓结合。
“预计未来社保基金将长期持仓与动态调仓相结合，长期持有核心资产，例如中国巨石、海大集团，体现对龙头股的长期信心。同时，在业绩导向的背景下进行动态调整，加仓业绩增长的品种。”托合江说。
【2025-10-23】
社保基金长线坚守25只股（附股）
【出处】证券时报网
财报季，机构持股动向逐渐浮出水面，社保基金三季度末共现身44只股，其中，25股已连续持有超4个季度。
作为风格稳健的长期机构投资者，社保基金长线持有的重仓股引人关注，据证券时报 数据宝统计，截至10月23日，公布三季报公司中，社保基金最新出现在44家公司前十大流通股东榜，向前追溯发现，共有25只股获社保基金连续持有4个季度以上。其中，16只社保基金持有期超过两年，中国巨石、承德露露等2只获社保基金连续持仓超5年。
社保基金持有期限最长的个股是中国巨石，自2017年一季度以来已累计持有35个季度，最新全国社保基金一一四组合、全国社保基金四零一组合，位列公司第四大、第七大流通股东，持股量合计为8551.96万股，占流通股比例为2.14%，社保基金持有期限较长的还有承德露露、海大集团、华新水泥等，已连续持有28、16、16个季度。
社保基金连续持仓超四个季度的25只个股中，从三季度末社保基金持股量来看，保利发展、中国巨石、海油发展等持股数量居前，社保基金分别持有1.24亿股、8551.96万股、5516.06万股。社保基金持股比例居前的有华测导航、百亚股份、国药股份等，持股比例分别为4.49%、4.34%、4.12%。
持仓变动来看，25只连续重仓股中，三季度末社保基金持股量环比增持的有7只，环比增仓幅度较大的有华测导航、长虹美菱、海大集团等，持股量增幅达53.54%、49.76%、36.54%。减持的有11只，减持幅度较大的有好太太、康华生物、长虹华意等，持股量降幅为79.93%、72.99%、66.85%。持股量保持不变的有7只。
分行业来看，25只社保基金连续重仓股中，来自电力设备、医药生物、机械设备等行业的个股较为集中，分别有3只、3只、2只。其中，电力设备行业连续持有的个股有中国西电、思源电气、三变科技等。医药生物行业连续持有的个股有九洲药业、康华生物、国药股份等。分板块来看，社保基金连续重仓股中，主板有21只，创业板有4只。
社保基金连续持有的25只个股中，从前三季业绩来看，净利润同比增长的有15只，净利润增幅较高的有圣农发展、中国巨石、思源电气，公司前三季净利润分别为11.59亿元、25.68亿元、21.91亿元，同比增幅为202.82%、67.51%、46.94%。净利润同比下降的有9只，降幅居前的有保利发展、康华生物、三变科技，净利润同比分别下降75.31%、53.41%、48.84%。从业绩的可持续性观察，社保基金连续重仓股中，近3年前三季净利润同比增长的有思源电气、燕京啤酒、华测导航等11只股。（数据宝）
社保基金连续重仓股名单代码简称连续持有期数社保基金家数持股量（万股）环比（%）占流通股比例（%）600176中国巨石3528551.96不变2.14000848承德露露2811340.00-56.241.29600801华新水泥1611281.00-56.140.95002311海大集团1622872.0436.541.73601179中国西电1312505.00-19.480.49002299圣农发展1212392.90-26.241.95300019硅宝科技111351.68不变1.04000933神火股份1111850.00-11.540.82300627华测导航1032904.2953.544.49000729燕京啤酒1013802.53不变1.52300258精锻科技91366.86不变0.64002028思源电气91827.25-11.591.36002837英维克81651.10-56.690.77003006百亚股份821860.0720.684.34000521长虹美菱822096.5649.762.39600968海油发展815516.06不变0.54000404长虹华意71269.94-66.850.39603456九洲药业711269.9928.391.43300841康华生物6160.00-72.990.50600623华谊集团611770.94不变0.95600048保利发展5112394.7719.081.04002112三变科技41158.70不变0.61603848好太太41200.00-79.930.50603298杭叉集团411329.55-37.971.02600511国药股份412281.762.244.12
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2025-10-23】
社保基金三季度现身44只股前十大流通股东榜
【出处】证券时报网
财报季，社保基金持股动向曝光！三季度末社保基金共现身44只个股前十大流通股东榜，新进11只，增持12只。
证券时报 数据宝统计显示，社保基金最新出现在44只个股前十大流通股东名单中，合计持股量7.26亿股，期末持股市值合计154.13亿元。持股变动显示，不变8只，减持13只，新进11只，增持12只。
社保基金重仓股中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，华测导航、三棵树等2只股有3家社保基金集中现身，持股量分别为2904.29万股、1502.40万股。
从持股比例看，社保基金持有比例最多的是华测导航，持股量占流通股比例为4.49%，其次是百亚股份，社保基金持股比例为4.34%，持股比例居前的还有国药股份、新强联、史丹利等。持股数量方面，社保基金持股数量在1000万股以上的共有22只，社保基金持股量最多的是保利发展，共持有1.24亿股，中国巨石、海油发展等紧随其后，持股量分别为8551.96万股、5516.06万股。
业绩方面，社保基金持有个股中，三季报净利润同比增长的有31家，净利润增幅最高的是新强联，公司前三季共实现净利润6.64亿元，同比增幅为1939.50%，净利润同比增幅居前的还有永鼎股份、蓝科高新等，净利润分别增长474.30%、260.93%。
以板块分布统计，社保基金持有个股中，主板有32只，创业板有10只，科创板有1只。所属行业来看，社保基金持股主要集中在医药生物、机械设备、电力设备行业，分别有5只、5只、5只个股上榜。
市场表现方面，社保基金重仓股10月以来平均下跌0.14%，涨幅跑输沪指。具体个股看，北方长龙累计涨幅17.55%，表现最好，神火股份、好太太等分别上涨16.24%、12.69%位居其后；跌幅最大的是百亚股份，累计下跌14.36%。（数据宝）
社保基金重仓股排行榜代码简称社保基金家数社保基金持股量（万股）环比（%）占流通股比例（%）行业600048保利发展112394.7719.081.04房地产600176中国巨石28551.96不变2.14建筑材料600968海油发展15516.06不变0.54石油石化000729燕京啤酒13802.53不变1.52食品饮料300627华测导航32904.2953.544.49通信002311海大集团22872.0436.541.73农林牧渔002588史丹利12700.0022.733.14基础化工601179中国西电12505.00-19.480.49电力设备002299圣农发展12392.90-26.241.95农林牧渔600511国药股份12281.762.244.12医药生物000521长虹美菱22096.5649.762.39家用电器003006百亚股份21860.0720.684.34美容护理000933神火股份11850.00-11.540.82有色金属000408藏格矿业11800.00-0.661.15有色金属600623华谊集团11770.94不变0.95基础化工603737三棵树31502.40186.762.04建筑材料000848承德露露11340.00-56.241.29食品饮料603298杭叉集团11329.55-37.971.02机械设备600801华新水泥11281.00-56.140.95建筑材料603456九洲药业11269.9928.391.43医药生物002008大族激光11192.85新进1.25机械设备300850新强联21018.3283.303.39电力设备000655金岭矿业1881.04新进1.48钢铁002028思源电气1827.25-11.591.36电力设备688475萤石网络2793.4082.901.94计算机601798蓝科高新1763.87新进2.15机械设备300679电连技术1760.21新进2.12电子002837英维克1651.10-56.690.77机械设备002396星网锐捷1477.24新进0.82通信300158振东制药1418.75新进0.42医药生物600105永鼎股份1400.00-66.670.27通信300258精锻科技1366.86不变0.64汽车300019硅宝科技1351.68不变1.04基础化工603309维力医疗1310.6731.191.06医药生物002380科远智慧1288.24新进2.03计算机000404长虹华意1269.94-66.850.39家用电器603848好太太1200.00-79.930.50轻工制造300980祥源新材1172.03不变1.75基础化工002112三变科技1158.70不变0.61电力设备002891中宠股份1144.23新进0.47农林牧渔300841康华生物160.00-72.990.50医药生物920037广信科技152.15新进1.76电力设备301107瑜欣电子149.08新进0.82机械设备301357北方长龙19.23新进0.39国防军工
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2025-10-23】
社保基金三季度动向：新入7股增持10股
【出处】证券时报网
人民财讯10月23日电，随着上市公司三季报陆续披露，社保基金第三季度的持仓动向逐渐浮出水面。
据证券时报·数据宝统计，社保基金三季度末出现在33只个股前十大流通股东名单中，合计持股量为6.25亿股，期末持股市值合计130.70亿元。从持股变动来看，社保基金对6股持仓不变，新进7股，增持10股，减持10股。
【2025-10-22】
百亚股份获160家机构调研：公司将继续依托大健康产品系列，推进有机纯棉系列产品扩大规模，保持益生菌系列产品稳定增长，同时对其他核心产品持续迭代升级（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
百亚股份10月22日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年10月21日接受160家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
一、介绍公司2025年3季度业绩基本情况公司前3季度营业收入26.2亿元，同比增长12.8%，净利润2.4亿元，同比增长2.5%。其中，单3季度公司营业收入8.6亿元，同比增长8.3%，净利润0.6亿元，同比下降3.9%。从渠道端看，线下渠道前3季度实现营业收入16.2亿元，同比增长35.7%；外围省份发展迅速，营业收入同比增长113.4%；单3季度线下渠道营业收入同比增长27.2%，其中外围省份营业收入同比增长94.0%。未来，公司将继续加大对外围省份的资源投入，以更好地推进全国市场拓展节奏。电商渠道前3季度因受舆情及平台策略调整的影响，营业收入和经营利润有所下滑；公司已积极采取应对措施，聚焦投入重点资源，积极调整策略打法，逐步改善电商渠道经营业绩。从产品端看，前3季度公司自由点产品实现营业收入25.1亿元，同比增长16.4%，以益生菌、有机纯棉系列为代表的大健康系列产品2增速表现优异。公司中高端系列产品收入占比持续提升，单3季度以益生菌、有机纯棉为代表的大健康系列产品收入同比增长35.5%。
二、问答环节
问：当前抖音流量政策变化，公司对抖音的战略定位是否有改变？小红书目前投入效果以及未来规划如何？
答：公司根据实际业务情况进行相应策略调整，抖音仍是品牌曝光及拉新引流的重要阵地，公司会保持对抖音平台一定投入力度，在满足经营结构优化的前提下推动良性增长。公司已逐步加大对小红书的资源投入，此前投放量级低于友商，当前反馈趋势良好。
问：如何看待线下即时零售的未来发展？是否会成为行业新的渠道红利？
答：即时零售是当前业务增速较快的渠道之一，占线下整体销售比重呈现逐季上升的趋势。公司视即时零售为极重要的新兴渠道，在持续追加资源投入，预计未来几年此渠道权重将持续提升，具备成为行业新渠道红利的潜力。
问：面对天猫大盘流量变化、抖音竞争激烈的环境，公司电商增长展望及策略调整是什么？
答：当前电商渠道整体业绩增速放缓，但线上平台仍是品牌建设和推广效率较高的渠道；从盈利性角度看，天猫、拼多多等传统电商平台优于抖音电商等新兴平台。电商渠道未来发展在于如何提升品牌影响力，并通过持续迭代及调整产品矩阵来获取更优质的流量资源。公司将继续坚持线上推新品、拉新客，兼顾盈利与营收增长，加快全国化布局速度。
问：目前线下外围市场拓展情况如何？盈利情况如何？
答：公司全国拓展正按既定计划稳步推进，非核心省份的区域扩张和渠道布局的速度快于年度计划。公司外围市场前三季度的营收增速超过100%，华东和华南沿海经济发达地区表现尤为突出。随着外围省份营收规模的扩大，渠道成本摊薄效应显现，整体净利率有望持续上升。不同省份发展节奏、定位和投入比例有所不同，盈利情况存在差异，但经营效率持续提升，盈利趋势整体向好。
问：目前大健康系列产品占比如何？后续的产品规划是怎样的？
答：大健康卫生巾系列产品营收增长较快，其占收入比重超50%。今年前三季度，有机纯棉系列产品营收同比增长翻倍，产品市场潜力大；益生菌系列产品作为公司大盘核心产品，今年前三季度营收同比增长超50%，高于公司整体营收增长。公司将继续依托大健康产品系列，推进有机纯棉系列产品扩大规模，保持益生菌系列产品稳定增长，同时对其他核心产品持续迭代升级。
问：公司新品的推广情况如何？公司在品牌宣传及产品战略方向上有哪些新思路？
答：公司在进行新产品上市前的内部测试，整体进度和节奏符合预期，该产品在目标人群定位上与现有产品有一定区别。公司仍将会聚焦于大健康系列产品，关注消费者需求及线上业务变化趋势，坚持产品推新并对现有产品进行持续升级迭代；在品牌宣传上进行科学化传播，优化推广内容与渠道选择，精准触达目标人群，提升转化效率。
问：公司核心五省目前保持稳定增长，未来增长展望如何？其净利率是否还有提升空间？
答：目前核心五省的市场份额仍在提升，渠道下沉空间依然存在，产品结构方面具备进一步优化潜力。公司将通过持续渠道精细化运营和产品结构优化，逐步提升市占率和营收规模。随着业务规模扩大，各项渠道费用得以持续摊薄，预期净利率仍有提升空间;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名东方基金管理股份有限公司基金公司郭曉慧东海基金管理有限责任公司基金公司杨恒中加基金管理有限公司基金公司赵雯晰交银施罗德基金管理有限公司基金公司孔祥睿、张晨兴证全球基金管理有限公司基金公司曹亨农银汇理基金管理有限公司基金公司蒲天瑞凯米股权投资基金管理有限公司基金公司刘涛创金合信基金管理有限公司基金公司張小郭、陳建军匯丰晋信基金管理有限公司基金公司蔡宁悦匯添富基金管理股份有限公司基金公司方心诣华安基金管理有限公司基金公司蕭戈言华宝基金管理有限公司基金公司丁靖斐华富基金管理有限公司基金公司聂嘉雯南方基金管理股份有限公司基金公司周熙霖博时基金管理有限公司基金公司黄超杰博道基金管理有限公司基金公司王晓莹嘉实基金管理有限公司基金公司马晓煜国泰基金管理有限公司基金公司智健国联基金管理有限公司基金公司裴慧宇国联安基金管理有限公司基金公司呼榮权、樓楓燁国金基金管理有限公司基金公司趙晋萱大成基金管理有限公司基金公司侯春燕、劉彦麟、黃涛、齐炜中天弘基金管理有限公司基金公司胡晓彤安信基金管理有限责任公司基金公司李澤丰富国基金管理有限公司基金公司周羽工銀瑞信基金管理有限公司基金公司張玮升德邦基金管理有限公司基金公司黎莹恒越基金管理有限公司基金公司宋佳龄易方达基金管理有限公司基金公司陳達永赢基金管理有限公司基金公司王昕妍泉果基金管理有限公司基金公司游瑾泓德基金管理有限公司基金公司秦臻泰信基金管理有限公司基金公司戴隽浦銀安盛基金管理有限公司基金公司林伟强浦银安盛基金管理有限公司基金公司尹新悦申万菱信基金管理有限公司基金公司游彤煦粤港澳大湾区科技创新产业投资基金(有限合伙)基金公司林权興華基金管理有限公司基金公司任選蓉華富基金管理有限公司基金公司卞美莹融通基金管理有限公司基金公司苏林洁西部利得基金管理有限公司基金公司林静、溫震宇諾安基金管理有限公司基金公司李新帜財通基金管理有限公司基金公司王逸欣财通基金管理有限公司基金公司沈犁銀華基金管理股份有限公司基金公司陳思遠银河基金管理有限公司基金公司施文琪长城基金管理有限公司基金公司余欢鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金公司舒殷上海光大证券资产管理有限公司证券公司严可人上海申銀萬國证券研究所有限公司证券公司屠亦婷东北证券股份有限公司证券公司趙宇天东方证券股份有限公司证券公司王樹娟东方财富证券股份有限公司证券公司劉雪莹中信建投证券股份有限公司证券公司张舒怡中信证券股份有限公司证券公司何亦啸、肖昊、郭韵中国国际金融股份有限公司证券公司徐卓楠、王凱、黄蔓琪中国银河证券股份有限公司证券公司韩勉中泰证券股份有限公司证券公司郭美鑫信达证券股份有限公司证券公司姜文镪、陆亚宁兴业证券股份有限公司证券公司代凯燕、储天舒华泰证券股份有限公司证券公司惠普华福证券有限责任公司证券公司李含稚、李宏鹏、魏征宇华西证券股份有限公司证券公司吴菲菲国信证券股份有限公司证券公司孫喬容若、闵晓平国元证券股份有限公司证券公司周雷国泰海通证券股份有限公司证券公司劉佳昆、闫清徽国海证券股份有限公司证券公司林昕宇、赵兰亭国盛证券有限责任公司证券公司王长龙、蕭灵国联民生证券股份有限公司证券公司康璇国融证券股份有限公司证券公司王林国金证券股份有限公司证券公司叶秋含、张杨桓、赵中平天风证券股份有限公司证券公司孫海洋、张彤平安证券股份有限公司证券公司李峰广发证券股份有限公司证券公司曹倩雯开源证券股份有限公司证券公司郭彬招商证券股份有限公司证券公司杨蕊菁方正证券股份有限公司证券公司李珍妮、马萤民生证券股份有限公司证券公司徐皓亮汇丰前海证券有限责任公司证券公司羅燕莎浙商证券股份有限公司证券公司史凡可、杨骥、褚远熙第一創業证券股份有限公司证券公司劉笑瑜西南证券股份有限公司证券公司沈琪西部证券股份有限公司证券公司吴岑財通证券资产管理有限公司证券公司趙雯财通证券股份有限公司证券公司魏子扬长江证券股份有限公司证券公司米雁翔三井住友德思私募基金管理(上海)有限公司阳光私募机构Wei SUN上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)阳光私募机构张昭丞、王帅上海云门投资管理有限公司阳光私募机构俞忠华上海原点资产管理有限公司阳光私募机构程夏颖上海彤源投资发展有限公司阳光私募机构楊霞上海明河投资管理有限公司阳光私募机构楊伊淳上海晨燕资产管理中心(有限合伙)阳光私募机构倪耿皓、李树荣上海申银万国证券研究所有限公司阳光私募机构庞盈盈上海白犀私募基金管理有限公司阳光私募机构蔡子廷上海益和源资产管理有限公司阳光私募机构魏友保上海递归资产管理有限公司阳光私募机构陳曦上海雪石资产管理有限公司阳光私募机构陳婷婷北京泽铭投资有限公司阳光私募机构单河华美国际投资集团有限公司阳光私募机构齊全国泰君安君本(上海)私募基金管理有限公司阳光私募机构范杨敦和资产管理有限公司阳光私募机构韓立强杭州高元私募基金管理有限公司阳光私募机构周文昌海南羊角私募基金管理合伙企业(有限合伙)阳光私募机构解睿深圳市尚诚资产管理有限责任公司阳光私募机构黃向前深圳市长青藤资产管理有限公司阳光私募机构闵磊玄卜投资(上海)有限公司阳光私募机构張紫婷磐厚动量(上海)资本管理有限公司阳光私募机构張云藍鵬私募基金管理(北京)有限公司阳光私募机构張崴西安江岳私募基金管理有限公司阳光私募机构吕政和中邮保险资产管理有限公司保险公司孙婉宁国华兴益保险资产管理有限公司保险公司韩冬伟国泰财产保险有限责任公司保险公司黃鑫大家资产管理有限责任公司保险公司胡筱平安养老保险股份有限公司保险公司徐唯俊新华资产管理股份有限公司保险公司李琰昆仑健康保险股份有限公司保险公司周志鹏DegCos Cap海外机构Soray ZangDymon Asia Capital(HK)Limited海外机构Jianing LINE-House(China)Asset Management(HK)Limited海外机构艾邦妮FIDELITY INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED海外机构楊揚陽HARVEST FUND LIMITED海外机构吳越Point72 Hong Kong Limited海外机构洪瑞祥Willing Capital Management Limited海外机构王波锦Pleiad Investment Advisors LimitedQFII孫洋安联环球投资有限公司QFIIShirley Ng润晖投资管理香港有限公司QFII劉娜Polymer其他Sophia Zhang上海万纳私募基金管理有限公司其他杨君弈上海东方证券资产管理有限公司其他滿臻、王佳骏上海于翼资产管理合伙企业(有限合伙)其他陳竞上海度势投资有限公司其他顧宝成上海明汯投资管理有限公司其他唐毅上海甬兴证券资产管理有限公司其他徐晓浩上海胤勝资产管理有限公司其他溫陽上海铭耀股权投资管理有限公司其他孫昊世嘉控股集团(杭州)有限公司其他王俊杰中信期货有限公司其他魏巍云富投资集团有限公司其他Bin You信安资金管理(亚洲)有限公司其他余颖北京彼立弗投资管理有限公司其他李文北京沣沛投资管理有限公司其他李爽北京禧悦私募基金管理有限公司其他张源华泰证券(上海)资产管理有限公司其他逯海燕廣發證券股份有限公司其他李悅瑜才华资本管理有限公司其他王珏帆、石林招商信諾资产管理有限公司其他錢旖昕招銀理财有限责任公司其他姚思劼招银理财有限责任公司其他赵雪莲昆仑信托有限责任公司其他高思维海通国际研究有限公司其他吳穎婕深圳中天汇富基金管理有限公司其他古道和、慕陶深圳创富兆业金融管理有限公司其他李默凡深圳市创新投资集团有限公司其他劉君杰深圳达昊控股有限公司其他刘霄耕霁(上海)投资管理有限公司其他夏廷锋興證證券資產管理有限公司其他邱思佳荷荷(北京)私募基金管理有限公司其他唐巍财通证券资产管理有限公司其他张文豪长江证券(上海)资产管理有限公司其他汪中昊
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【2025-10-22】
机构评级|华泰证券给予百亚股份“买入”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月22日，华泰证券发布关于百亚股份的评级研报。华泰证券给予百亚股份“买入”评级，目标价不超过32.1元。其预测百亚股份2025年净利润为3.37亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共21家机构发布了百亚股份的研究报告，预测2025年最高目标价为35.57元，最低目标价为31.00元，平均为33.42元；预测2025年净利润最高为4.03亿元，最低为3.37亿元，均值为3.65亿元，较去年同比增长26.80%。其中，评级方面，13家机构认为“买入”，4家机构认为“增持”，2家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-22华泰证券樊俊豪买入336770000.000032.10002025-10-21国金证券赵中平买入341000000.0000--2025-10-16江海证券张婧买入357000000.0000--2025-09-29民生证券徐皓亮推荐358000000.0000--2025-08-25西部证券于佳琦买入361000000.0000--2025-08-19天风证券孙海洋买入371630000.0000--2025-08-18方正证券李珍妮推荐369000000.0000--2025-08-18华源证券丁一买入373000000.0000--2025-08-18国泰海通证券刘佳昆增持370000000.000034.43002025-08-18中信证券郭韵买入352000000.000031.00002025-08-18中金公司徐卓楠跑赢行业369000000.000034.00002025-08-18国海证券林昕宇增持350000000.0000--2025-08-18兴业证券林寰宇增持358000000.0000--2025-08-17招商证券刘丽强烈推荐365000000.0000--2025-08-17长江证券蔡方羿买入364000000.0000--2025-08-17华西证券徐林锋买入374000000.0000--2025-08-17浙商证券史凡可买入375000000.0000--2025-08-16中泰证券郭美鑫买入362000000.0000--2025-06-20渤海证券袁艺博增持379000000.0000--2025-04-28国投证券罗乾生买入372000000.000035.57002025-04-27广发证券曹倩雯买入403000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-22】
百亚股份：视即时零售为重要新兴渠道，未来权重将持续提升
【出处】每日经济新闻
每经AI快讯，10月22日，百亚股份在投资者关系活动中表示，即时零售是当前业务增速较快的渠道之一，占线下整体销售比重逐季上升。公司将其视为极重要的新兴渠道，正在持续追加资源投入，预计未来几年该渠道权重将持续提升，具备成为行业新渠道红利的潜力。
【2025-10-22】
社保基金三季度重仓股揭秘：新进7股 增持10股
【出处】证券时报网
财报季，社保基金持股动向曝光！三季度末社保基金共现身33只个股前十大流通股东榜，新进7只，增持10只。
证券时报 数据宝统计显示，社保基金最新出现在33只个股前十大流通股东名单中，合计持股量6.25亿股，期末持股市值合计130.70亿元。持股变动显示，不变6只，减持10只，新进7只，增持10只。
社保基金重仓股中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，社保基金家数最多的是三棵树，共有3家社保基金出现在前十大流通股东名单中，即社保基金五零三组合、社保基金四零四组合、社保基金四一三组合，分别位列公司第五大、第六大、第九大流通股东，持股量合计为1502.40万股，占流通股比例为2.04%。
从持股比例看，社保基金持有比例最多的是百亚股份，持股量占流通股比例为4.34%，其次是国药股份，社保基金持股比例为4.12%，持股比例居前的还有新强联、史丹利、蓝科高新等。持股数量方面，社保基金持股数量在1000万股以上的共有17只，社保基金持股量最多的是保利发展，共持有1.24亿股，中国巨石、海油发展等紧随其后，持股量分别为8551.96万股、5516.06万股。
业绩方面，社保基金持有个股中，三季报净利润同比增长的有26家，净利润增幅最高的是新强联，公司前三季共实现净利润6.64亿元，同比增幅为1939.50%，净利润同比增幅居前的还有永鼎股份、蓝科高新等，净利润分别增长474.30%、260.93%。
以板块分布统计，社保基金持有个股中，主板有26只，创业板有6只，科创板有1只。所属行业来看，社保基金持股主要集中在医药生物、基础化工、农林牧渔行业，分别有4只、4只、3只个股上榜。
市场表现方面，社保基金重仓股10月以来平均上涨1.21%，涨幅跑赢沪指。具体个股看，神火股份累计涨幅16.74%，表现最好，好太太、金岭矿业等分别上涨14.87%、13.64%位居其后；跌幅最大的是百亚股份，累计下跌12.66%。（数据宝）
社保基金重仓股排行榜代码简称社保基金家数社保基金持股量（万股）环比（%）占流通股比例（%）行业600048保利发展112394.7719.081.04房地产600176中国巨石28551.96不变2.14建筑材料600968海油发展15516.06不变0.54石油石化000729燕京啤酒13802.53不变1.52食品饮料002311海大集团22872.0436.541.73农林牧渔002588史丹利12700.0022.733.14基础化工601179中国西电12505.00-19.480.49电力设备002299圣农发展12392.90-26.241.95农林牧渔600511国药股份12281.762.244.12医药生物003006百亚股份21860.0720.684.34美容护理000933神火股份11850.00-11.540.82有色金属000408藏格矿业11800.00-0.661.15有色金属600623华谊集团11770.94不变0.95基础化工603737三棵树31502.40186.762.04建筑材料600801华新水泥11281.00-56.140.95建筑材料603456九洲药业11269.9928.391.43医药生物300850新强联21018.3283.303.39电力设备000655金岭矿业1881.04新进1.48钢铁002028思源电气1827.25-11.591.36电力设备688475萤石网络2793.4082.901.94计算机601798蓝科高新1763.87新进2.15机械设备300679电连技术1760.21新进2.12电子002837英维克1651.10-56.690.77机械设备002396星网锐捷1477.24新进0.82通信600105永鼎股份1400.00-66.670.27通信300019硅宝科技1351.68不变1.04基础化工603309维力医疗1310.6731.191.06医药生物002380科远智慧1288.24新进2.03计算机603848好太太1200.00-79.930.50轻工制造300980祥源新材1172.03不变1.75基础化工002891中宠股份1144.23新进0.47农林牧渔300841康华生物160.00-72.990.50医药生物301107瑜欣电子149.08新进0.82机械设备
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2025-10-22】
基金调研丨兴证全球基金管理有限公司调研百亚股份
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，10月21日，兴证全球基金管理有限公司对上市公司百亚股份进行了调研。基金市场数据显示，兴证全球基金成立于2003年9月30日，截至目前，其管理资产规模为6903.97亿元，管理基金数116个，旗下基金经理共39位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为兴全社会价值三年持有混合（008378），近一年收益录得55.39%。兴证全球基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）兴全添利宝货币000575货币型翟秀华、邓娟1927.301.32兴全天添益货币B001821货币型王健1249.061.67兴全货币E017269货币型谢芝兰622.761.43兴全合润混合A163406混合型谢治宇218.5033.21兴全合宜混合A163417混合型薛怡然、谢治宇140.9140.32兴全商业模式混合(LOF)A163415混合型乔迁130.2535.23兴全货币B004417货币型谢芝兰128.491.67兴全稳泰债券A003949债券型王帅128.372.57兴全趋势投资混合(LOF)163402混合型杨世进、谢长雁127.8713.66兴全天添益货币A001820货币型王健116.611.51（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：
一、介绍公司2025年3季度业绩基本情况公司前3季度营业收入26.2亿元，同比增长12.8%，净利润2.4亿元，同比增长2.5%。其中，单3季度公司营业收入8.6亿元，同比增长8.3%，净利润0.6亿元，同比下降3.9%。从渠道端看，线下渠道前3季度实现营业收入16.2亿元，同比增长35.7%；外围省份发展迅速，营业收入同比增长113.4%；单3季度线下渠道营业收入同比增长27.2%，其中外围省份营业收入同比增长94.0%。未来，公司将继续加大对外围省份的资源投入，以更好地推进全国市场拓展节奏。电商渠道前3季度因受舆情及平台策略调整的影响，营业收入和经营利润有所下滑；公司已积极采取应对措施，聚焦投入重点资源，积极调整策略打法，逐步改善电商渠道经营业绩。从产品端看，前3季度公司自由点产品实现营业收入25.1亿元，同比增长16.4%，以益生菌、有机纯棉系列为代表的大健康系列产品2增速表现优异。公司中高端系列产品收入占比持续提升，单3季度以益生菌、有机纯棉为代表的大健康系列产品收入同比增长35.5%。二、问答环节 问：当前抖音流量政策变化，公司对抖音的战略定位是否有改变？小红书目前投入效果以及未来规划如何？答：公司根据实际业务情况进行相应策略调整，抖音仍是品牌曝光及拉新引流的重要阵地，公司会保持对抖音平台一定投入力度，在满足经营结构优化的前提下推动良性增长。公司已逐步加大对小红书的资源投入，此前投放量级低于友商，当前反馈趋势良好。
问：如何看待线下即时零售的未来发展？是否会成为行业新的渠道红利？答：即时零售是当前业务增速较快的渠道之一，占线下整体销售比重呈现逐季上升的趋势。公司视即时零售为极重要的新兴渠道，在持续追加资源投入，预计未来几年此渠道权重将持续提升，具备成为行业新渠道红利的潜力。
问：面对天猫大盘流量变化、抖音竞争激烈的环境，公司电商增长展望及策略调整是什么？答：当前电商渠道整体业绩增速放缓，但线上平台仍是品牌建设和推广效率较高的渠道；从盈利性角度看，天猫、拼多多等传统电商平台优于抖音电商等新兴平台。电商渠道未来发展在于如何提升品牌影响力，并通过持续迭代及调整产品矩阵来获取更优质的流量资源。公司将继续坚持线上推新品、拉新客，兼顾盈利与营收增长，加快全国化布局速度。
问：目前线下外围市场拓展情况如何？盈利情况如何？答：公司全国拓展正按既定计划稳步推进，非核心省份的区域扩张和渠道布局的速度快于年度计划。公司外围市场前三季度的营收增速超过100%，华东和华南沿海经济发达地区表现尤为突出。随着外围省份营收规模的扩大，渠道成本摊薄效应显现，整体净利率有望持续上升。不同省份发展节奏、定位和投入比例有所不同，盈利情况存在差异，但经营效率持续提升，盈利趋势整体向好。
问：目前大健康系列产品占比如何？后续的产品规划是怎样的？答：大健康卫生巾系列产品营收增长较快，其占收入比重超50%。今年前三季度，有机纯棉系列产品营收同比增长翻倍，产品市场潜力大；益生菌系列产品作为公司大盘核心产品，今年前三季度营收同比增长超50%，高于公司整体营收增长。公司将继续依托大健康产品系列，推进有机纯棉系列产品扩大规模，保持益生菌系列产品稳定增长，同时对其他核心产品持续迭代升级。
问：公司新品的推广情况如何？公司在品牌宣传及产品战略方向上有哪些新思路？答：公司在进行新产品上市前的内部测试，整体进度和节奏符合预期，该产品在目标人群定位上与现有产品有一定区别。公司仍将会聚焦于大健康系列产品，关注消费者需求及线上业务变化趋势，坚持产品推新并对现有产品进行持续升级迭代；在品牌宣传上进行科学化传播，优化推广内容与渠道选择，精准触达目标人群，提升转化效率。
问：公司核心五省目前保持稳定增长，未来增长展望如何？其净利率是否还有提升空间？答：目前核心五省的市场份额仍在提升，渠道下沉空间依然存在，产品结构方面具备进一步优化潜力。公司将通过持续渠道精细化运营和产品结构优化，逐步提升市占率和营收规模。随着业务规模扩大，各项渠道费用得以持续摊薄，预期净利率仍有提升空间;
【2025-10-22】
基金调研丨Pleiad Investment Advisors Limited基金调研百亚股份
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，10月21日，Pleiad Investment Advisors Limited基金对上市公司百亚股份进行了调研。（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：
一、介绍公司2025年3季度业绩基本情况公司前3季度营业收入26.2亿元，同比增长12.8%，净利润2.4亿元，同比增长2.5%。其中，单3季度公司营业收入8.6亿元，同比增长8.3%，净利润0.6亿元，同比下降3.9%。从渠道端看，线下渠道前3季度实现营业收入16.2亿元，同比增长35.7%；外围省份发展迅速，营业收入同比增长113.4%；单3季度线下渠道营业收入同比增长27.2%，其中外围省份营业收入同比增长94.0%。未来，公司将继续加大对外围省份的资源投入，以更好地推进全国市场拓展节奏。电商渠道前3季度因受舆情及平台策略调整的影响，营业收入和经营利润有所下滑；公司已积极采取应对措施，聚焦投入重点资源，积极调整策略打法，逐步改善电商渠道经营业绩。从产品端看，前3季度公司自由点产品实现营业收入25.1亿元，同比增长16.4%，以益生菌、有机纯棉系列为代表的大健康系列产品2增速表现优异。公司中高端系列产品收入占比持续提升，单3季度以益生菌、有机纯棉为代表的大健康系列产品收入同比增长35.5%。二、问答环节 问：当前抖音流量政策变化，公司对抖音的战略定位是否有改变？小红书目前投入效果以及未来规划如何？答：公司根据实际业务情况进行相应策略调整，抖音仍是品牌曝光及拉新引流的重要阵地，公司会保持对抖音平台一定投入力度，在满足经营结构优化的前提下推动良性增长。公司已逐步加大对小红书的资源投入，此前投放量级低于友商，当前反馈趋势良好。
问：如何看待线下即时零售的未来发展？是否会成为行业新的渠道红利？答：即时零售是当前业务增速较快的渠道之一，占线下整体销售比重呈现逐季上升的趋势。公司视即时零售为极重要的新兴渠道，在持续追加资源投入，预计未来几年此渠道权重将持续提升，具备成为行业新渠道红利的潜力。
问：面对天猫大盘流量变化、抖音竞争激烈的环境，公司电商增长展望及策略调整是什么？答：当前电商渠道整体业绩增速放缓，但线上平台仍是品牌建设和推广效率较高的渠道；从盈利性角度看，天猫、拼多多等传统电商平台优于抖音电商等新兴平台。电商渠道未来发展在于如何提升品牌影响力，并通过持续迭代及调整产品矩阵来获取更优质的流量资源。公司将继续坚持线上推新品、拉新客，兼顾盈利与营收增长，加快全国化布局速度。
问：目前线下外围市场拓展情况如何？盈利情况如何？答：公司全国拓展正按既定计划稳步推进，非核心省份的区域扩张和渠道布局的速度快于年度计划。公司外围市场前三季度的营收增速超过100%，华东和华南沿海经济发达地区表现尤为突出。随着外围省份营收规模的扩大，渠道成本摊薄效应显现，整体净利率有望持续上升。不同省份发展节奏、定位和投入比例有所不同，盈利情况存在差异，但经营效率持续提升，盈利趋势整体向好。
问：目前大健康系列产品占比如何？后续的产品规划是怎样的？答：大健康卫生巾系列产品营收增长较快，其占收入比重超50%。今年前三季度，有机纯棉系列产品营收同比增长翻倍，产品市场潜力大；益生菌系列产品作为公司大盘核心产品，今年前三季度营收同比增长超50%，高于公司整体营收增长。公司将继续依托大健康产品系列，推进有机纯棉系列产品扩大规模，保持益生菌系列产品稳定增长，同时对其他核心产品持续迭代升级。
问：公司新品的推广情况如何？公司在品牌宣传及产品战略方向上有哪些新思路？答：公司在进行新产品上市前的内部测试，整体进度和节奏符合预期，该产品在目标人群定位上与现有产品有一定区别。公司仍将会聚焦于大健康系列产品，关注消费者需求及线上业务变化趋势，坚持产品推新并对现有产品进行持续升级迭代；在品牌宣传上进行科学化传播，优化推广内容与渠道选择，精准触达目标人群，提升转化效率。
问：公司核心五省目前保持稳定增长，未来增长展望如何？其净利率是否还有提升空间？答：目前核心五省的市场份额仍在提升，渠道下沉空间依然存在，产品结构方面具备进一步优化潜力。公司将通过持续渠道精细化运营和产品结构优化，逐步提升市占率和营收规模。随着业务规模扩大，各项渠道费用得以持续摊薄，预期净利率仍有提升空间;
【2025-10-22】
股东追踪|全国社保基金四一一组合等增持百亚股份
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期百亚股份发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：4位股东的自持流通股份增加，1位股东的自持流通股份减少。自持流通股份增加的前十大流通股东中，全国社保基金五零四组合本期较上期自持股份增加18.36%至1307万股；兴证全球欣越混合A本期较上期自持股份增加18.97%至691.5万股；李文本期较上期自持股份增加20.00%至600万股；全国社保基金四一一组合本期较上期自持股份增加26.51%至553.5万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，香港中央结算有限公司本期较上期自持股份减少44.06%至832.1万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型重庆复元商贸有限公司1.773亿股41.37%不变流通A股重望耀晖投资有限公司5357万股12.5%不变流通A股全国社保基金五零四组合1307万股3.05%18.36%流通A股新余元汇企业投资合伙企业(有限合伙)1259万股2.94%不变流通A股新余元周企业投资合伙企业(有限合伙)1143万股2.67%不变流通A股新余元向企业投资合伙企业(有限合伙)1099万股2.56%不变流通A股香港中央结算有限公司832.1万股1.94%-44.06%流通A股兴证全球欣越混合A691.5万股1.61%18.97%流通A股李文600万股1.4%20.00%流通A股全国社保基金四一一组合553.5万股1.29%26.51%流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-10-21】
财报速递：百亚股份2025年前三季度净利润2.45亿元
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月22日，A股上市公司百亚股份发布2025年前三季度业绩报告，其中，净利润2.45亿元，同比增长2.53%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，百亚股份近五年总体财务状况良好。具体而言，现金流、成长能力、营运能力优秀，盈利能力良好，资产质量一般。净利润2.45亿元，同比增长2.53%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入26.23亿元，同比增长12.80%，净利润2.45亿元，同比增长2.53%，基本每股收益为0.57元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为20.95亿元，应收账款为3.34亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为1.55亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为27.97亿元。存在4项财务亮点根据百亚股份公布的相关财务信息显示，公司存在4个财务亮点，具体如下：指标类型评述收益率净资产收益率平均为18.63%，处于行业前列。成长净资产同比增长率平均为4.97%，公司成长能力优秀。现金流自由现金流占收入比平均为8.81%，公司现金流优异。收现主营业务收现比率平均为111.81%，公司收入的变现能力很强。综合来看，百亚股份总体财务状况良好，当前总评分为3.64分，在所属的美容护理行业的32家公司中排名靠前。具体而言，现金流、成长能力、营运能力优秀，盈利能力良好，资产质量一般。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价现金流4.704.842充足偿债能力2.732.0320尚可资产质量2.731.4124一般成长能力4.704.226出众营运能力4.554.226出色盈利能力3.943.759良好总分4.053.646良好关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>>
【2025-10-21】
百亚股份（截止2025年9月30日）股东人数为10344户 环比减少0.88%
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月22日，百亚股份披露公司股东人数最新情况，截止9月30日，公司股东人数为10344人，较上期（2025-06-30）减少92户，环比下降0.88%。从持仓来看，百亚股份人均持仓4.14万股，上期人均持仓为4.11万股，环比增长0.89%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-21】
百亚股份前三季度营业收入26.23亿元，同比增长12.80%
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月22日，百亚股份发布2025年三季报，公司实现营业总收入26.23亿元，同比增长12.80%，归母净利润2.45亿，同比增长2.53%。具体来看，百亚股份2025年前三季度实现总营收26.23亿元，同比增长12.80%。成本端营业成本12.06亿元，同比增长15.01%，费用等成本11.42亿元，同比增长12.15%。营业总收入扣除营业成本和各项费用后，归母净利润2.45亿元，同比增长2.53%。
【2025-10-20】
券商观点|轻工制造行业周报：重视港股新消费估值切换，稳健布局传统龙头
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月19日，信达证券发布了一篇轻工制造行业的研究报告，报告指出，重视港股新消费估值切换，稳健布局传统龙头。
报告具体内容如下：
本期内容提要: 造纸：文化纸企稳，静待旺季到来。UPM宣布其乌拉圭FrayBentos纸浆厂（年产130万吨阔叶浆）开始按计划进行持续两周的全面停产检修。我们认为，当前纸浆供给端延续高频扰动，Q4浆价仍有望延续小幅上行。造纸方面，近期玖龙PM55年产30万吨高档文化纸产线投产，吉林晨鸣30万吨文化纸产线复产，供给压力增大，预期落地叠加后续新增产能有限，文纸价格本周已逐步企稳（双胶/铜版价格10月11号以来均保持平稳）。新一轮出版招标或集中于10月下旬，届时纸企或顺势提价，我们预计Q4文纸价格有望温和回暖。此外，我们预计华旺科技装饰原纸价格向下空间有限，伴随成本压力提升，纸价有望迎小幅反弹。建议关注太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸、华旺科技、博汇纸业、玖龙纸业。 出口：依依股份加码品牌布局，加拿大纸浆模塑反倾销调查利好合规龙头份额提升。本周依依公告拟筹资增持“高爷家”（国内宠物食品/用品头部品牌，24年GMV超6亿，且高增趋势有望维系），强化自身品牌布局。根据我们判断，增持后仍以原团队管理为主，有望对公司26年贡献重要利润增量。此外，本周加拿大对我国纸浆模塑餐具发起反倾销/反补贴调查。24年我国纸浆模塑出口加拿大规模约1.73亿元，25年1-8月累计出口加拿大金额已提升至1.55亿元（同比+27.8%），我们认为自美国双反调查以来，部分订单由加拿大转口进入美国市场，若加拿大监管趋严，美国市场格局有望进一步优化，拥有海外产能的龙头合规企业份额或将持续提升。关注1）全球布局深化的匠心家居、众鑫股份、英科医疗、英科再生、永艺股份、浙江自然、共创草坪、天振股份等；2）短期业绩压力有望缓解的浩洋股份、嘉益股份、哈尔斯、英派斯、恒林股份、乐歌股份、玉马科技、西大门、建霖家居等。 新型烟草：思摩尔国际发布三季报，HILO开启欧洲征程。思摩尔国际Q3收入实现41.96亿元（环比+27.5%，同比+27.2%），剔除股份支付费用后，Q3经调整利润为4.44亿元（环比+4.8%，同比+4.0%）。我们预计公司雾化主业维系稳健增长，其中美国市场环比稳步修复，欧洲份额有望稳步攀升、收入维系高增。此外，我们预计Q3报表增长已部分体现HNB增量贡献，且前期多数收入预计来自于烟具业务。目前HILO已正式进军波兰，并有望快速登录意大利，正式开启欧洲征程。我们认为，英美在欧洲有望凭借其差异化产品力和强大渠道力，助力HILO迅速提升份额，核心供应商有望持续受益。此外，公司费用率已明确优化，未来伴随HNB烟弹收入占比提升，盈利能力有望持续优化。建议关注思摩尔国际，中烟香港，华宝国际，盈趣科技。 智能眼镜：影目发布首款多SKU产品，加速多元化产品迭代。目前市面产品均以千篇一律黑框为主，舒适度、美观度均有所欠缺。影目首创多SKU新品，推出4种框型供用户选择（包括商务风、学院风、眉框款式、个性款），且未来将持续丰富产品矩阵。此外，Go3镜腿仅8mm（接近普通光学眼镜），前后均衡配重、避免传统智能眼镜“头重脚轻”痛点。在续航、显示、AI交互功能、内容等方面，我们认为较竞品明显新增设计巧思，尽量解决用户痛点，代表了行业持续的进步和转型。建议关注康耐特光学、英派斯、明月镜片、博士眼镜等。 消费：双十一大促首日美妆母婴品类增长显著，布鲁可以“IP+科技”双轮驱动构建差异化产品生态。李佳琦直播间双11首小时GMV实现同比增长，美妆、母婴、时尚、食品等品类增幅最高近80%，反映大促期间细分刚需品类仍具增长韧性。布鲁可在中国玩具展推出覆盖近30个全球IP的积木人、积木车及女生专线嗒豆三大产品矩阵，凭借500余项专利技术支撑的拼搭体系与IP还原度，持续提升产品竞争力；同时通过全球BFC创作赛与社区运营，推动用户从“玩家”向“创作者”转化，形成“产品创新+文化培育”双轮驱动的品牌生态。我们认为，布鲁可通过“强IP产品矩阵+技术研发体系+用户共创生态”的闭环，构建超越短期促销的长期品牌竞争力。母婴相关企业如豪悦护理亦通过拓展宠物尿垫等品类寻求增长，反映行业正从流量驱动向产品力与用户运营双核驱动深化。建议关注结构性成长的布鲁可、润本股份、百亚股份、登康口腔、豪悦护理等。 风险因素：国内需求低于预期，贸易摩擦超预期，地产超预期承压，IP拓展不及预期，原材料大幅波动，人口出生率下降，市场竞争加剧，新业务拓展不及预期等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-10-17】
行业周报|美容护理指数跌-2.48%, 跑输上证指数1.01%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月13日-2025年10月17日，上证指数跌1.47%，报3839.76点。创业板指跌5.71%，报2935.37点。深证成指跌4.99%，报12688.94点。美容护理指数跌-2.48%，跑输上证指数1.01%。前五大上涨个股分别为上海家化、登康口腔、*ST美谷、科思股份、锦波生物。
本周机构观点：
**中信证券本周观点**：
核心观点：
从我们选取的全球医美头部上市公司样本来看，2025Q2，拥有成熟品牌力、积极推动全球化渠道扩张和产品推新的企业增速更优。地区上，美国中产需求或延续承压，韩国市场竞争加剧，中国/欧洲及全球新兴市场稳健增长、为医美企业贡献增长。产品上，肉毒素头部企业增速更稳健，格局或向头部集中；填充产品品类分化，玻尿酸延续承压，再生材料/PDRN保持高增长；设备类中射频/超声类强品牌产品势能延续。展望未来，积极全球化扩张、布局新材料/新品类的高增长企业势能强、并上修业绩指引，而聚焦成熟市场的区域型企业或受制竞争加剧、经营承压。据此，我们看好拥有成熟品牌积淀的头部医美企业，依托区域和品类拓新实现更优增速，维持医美行业“强于大市”评级。
**浙商证券本周观点**：
化妆品
景气变化：7M25/8M25化妆品类限额以上零售额分别同比+4.5%、+5.1%，延续平稳增长。Q3业绩看，淡季偏淡，部分公司收入增速环比走弱，考虑到双十一费用前置、流量成本上升，预计板块利润表现不如收入表现。我们预计毛戈平、上美股份业绩表现领跑行业，珀莱雅收入及利润个位数增长，上海家化线上增长亮眼，水羊股份收入增速预计延续Q2低双位数增长趋势、利润端扭亏为盈。展望4Q25，在无明显新流量/新品类/新渠道红利下美妆行业需求趋稳，大盘预计延续低个位数增长。
行业洞察：达人效能边际减弱，品牌更注重流量的确定性和持续性
达播流量成本攀升、转化不确定等局限性逐渐显现，考验品牌自播能力。
营销策略显著变化：依赖达人营销→明星代言模式焕新回潮，“新”明星代言模式采用更灵活的矩阵式、轻量化运营，合作时长短期化（季度或者限定营销周期），合作头衔精细化（如品牌大使、品牌挚友等），构建代言人矩阵（如形象正面的体育明星、流量明星、实力常青明星等）。“新”明星代言模式不仅借助明星个人粉丝带来即时销售转化，同时也能帮助品牌实现人群破圈&强化品牌形象。
Q4投资策略：围绕估值切换、双十一催化两条主线
我们预计新消费品牌凭借产品升级和品牌建设有望在未来2-3年内收入及利润保持20%-30%的复合年增长率，景气度和确定性仍具备吸引力，推荐势能持续向上&估值向26年切换仍有空间的上美股份（26年PE26倍）、水羊股份（26年PE27倍）、毛戈平（26年PE30倍）、润本股份（26年PE25倍）。
Q3淡季表现平稳、双11催化下Q4有望边际改善，尤其头部品牌在大促期间虹吸效应显著、收入与利润表现有望领跑行业，关注丸美生物（26年PE28倍）。
医美
景气变化：上游耗材产品获批加速、竞争激烈，下游终端机构存量客户运维&拉新难度持续提升。我们预计朗姿股份医美业务Q3环比H1略有好转、但收入同比仍低个位数下降。
行业洞察：上游追“新”，下游求变
需求端扩容增速放缓，上游耗材端随玻尿酸、肉毒素、童颜针、少女针等产品获批越来越多，竞争激烈，消费者需求需要新材料驱动，建议重视具备证照红利的新品，看好PDRN新材料潜力。
下游新氧探索医美“山姆”模式，后续重点关注从一线城市到二三线城市连锁复制节奏、自供产品比例提升节奏。
Q4投资策略
Q4新产品管线有望获批带来催化，关注巨子生物（26年PE16倍）
风险提示
行业竞争加剧，营销投放转化不及预期，医美新品获批不及预期
行业新闻摘要：
1：2025年中国生活美容及轻医美市场研究报告及项目商业计划书合集发布，显示该市场仍在高速增长。
2：深圳市消委会发布医美行业投诉处理排行榜，对行业现状进行分析与警示。
3：政策层面持续发力扩大内需，美容护理板块在市场中表现突出。
4：全国首家公立省级专科医院进军医美行业，可能重塑行业生存规则，影响民营机构的生存发展。
5：华源证券报告指出，9月抖音美妆类目GMV同比增长20%，国货自营表现强劲。
6：浙商证券分析认为，化妆品行业正围绕估值切换和双十一催化进行布局，医美新产品在Q4有望获批。
7：2025年中国射频类医美行业市场深度研究报告发布，揭示行业发展趋势。
8：医美行业持续吸引投资，近期出现大额收购现象，显示市场活力。
9：消费者对医美服务的需求持续上升，推动行业竞争加剧。
10：医美行业的规范化管理正在逐步加强，提升了整体服务质量与消费者信任度。
龙头公司动态：
1、爱美客：1）申万宏源：预计25Q3化妆医美整体表现符合预期 Q4持续向上。
2、珀莱雅：1）申万宏源：预计25Q3化妆医美整体表现符合预期 Q4持续向上。2）珀莱雅拟赴港交所上市。3）珀莱雅中期拟10派8元 股权登记日为10月16日。
3、华熙生物：1）中顺洁柔牵手华熙生物仅4年，合资公司为何退场？。2）申万宏源：预计25Q3化妆医美整体表现符合预期 Q4持续向上。
4、稳健医疗：1）稳健医疗跌2.31% 2020年上市超募21亿元。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-22-0.91%0.22%2025-09-23-1.34%-0.18%2025-09-240.59%0.83%2025-09-25-0.74%-0.01%2025-09-260.31%-0.65%2025-09-29-0.52%0.90%2025-09-300.02%0.52%2025-10-09-0.76%1.32%2025-10-102.64%-0.94%2025-10-13-1.23%-0.19%2025-10-140.52%-0.62%2025-10-150.98%1.22%2025-10-16-1.61%0.10%2025-10-170.35%-1.95%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客-5.72%-10.15%-14.11%锦波生物1.06%-9.51%55.45%珀莱雅-2.91%-4.59%-17.47%华熙生物-4.57%-8.19%-7.20%稳健医疗-1.70%-2.44%40.88%贝泰妮-0.26%-5.85%-7.09%上海家化9.42%2.27%71.51%丸美生物-2.45%-5.40%31.28%敷尔佳-2.57%-6.00%-2.95%润本股份-2.64%-4.55%17.44%中顺洁柔0.48%-0.20%23.04%力合科创-9.75%-6.35%29.08%百亚股份-9.03%-21.03%-5.69%水羊股份-3.76%3.65%67.86%福瑞达0.64%-1.01%16.17%豪悦护理-0.21%-3.55%34.45%登康口腔7.38%0.62%60.78%科思股份1.80%-4.23%-32.53%拉芳家化-1.13%-14.78%126.25%
【2025-10-17】
20股获推荐，海光信息目标价涨幅超50%
【出处】21世纪经济报道
南财投研通数据显示，10月16日，券商给予上市公司目标价共11次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名居前的公司有海光信息、小商品城、九洲药业，目标价涨幅分别为50.38%、40.56%、31.75%，分别属于半导体、一般零售、医疗服务行业。
从券商推荐家数来看，10月16日有20家上市公司得到券商推荐，其中海光信息获得4家推荐，小商品城获得3家推荐，九洲药业获得2家推荐。
首次覆盖方面，10月16日券商共给出了6次首次覆盖，其中百亚股份获得江海证券给予“买入”评级，巨化股份获得天风证券给予“增持”评级，登康口腔获得华创证券给予“推荐”评级，首药控股获得首创证券给予“增持”评级，能科科技获得中邮证券给予“买入”评级。
【2025-10-16】
机构评级|江海证券给予百亚股份“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月16日，江海证券发布关于百亚股份的评级研报。江海证券给予百亚股份“买入”评级，但未给出目标价。其预测百亚股份2025年净利润为3.57亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共22家机构发布了百亚股份的研究报告，预测2025年最高目标价为35.57元，最低目标价为31.00元，平均为33.96元；预测2025年净利润最高为4.03亿元，最低为3.50亿元，均值为3.67亿元，较去年同比增长27.68%。其中，评级方面，14家机构认为“买入”，4家机构认为“增持”，2家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-16江海证券张婧买入357000000.0000--2025-09-29民生证券徐皓亮推荐358000000.0000--2025-08-25西部证券于佳琦买入361000000.0000--2025-08-19天风证券孙海洋买入371630000.0000--2025-08-18方正证券李珍妮推荐369000000.0000--2025-08-18华源证券丁一买入373000000.0000--2025-08-18国泰海通证券刘佳昆增持370000000.000034.43002025-08-18中信证券郭韵买入352000000.000031.00002025-08-18华泰证券樊俊豪买入371870000.000034.80002025-08-18中金公司徐卓楠跑赢行业369000000.000034.00002025-08-18国海证券林昕宇增持350000000.0000--2025-08-18兴业证券林寰宇增持358000000.0000--2025-08-17招商证券刘丽强烈推荐365000000.0000--2025-08-17长江证券蔡方羿买入364000000.0000--2025-08-17华西证券徐林锋买入374000000.0000--2025-08-17浙商证券史凡可买入375000000.0000--2025-08-16中泰证券郭美鑫买入362000000.0000--2025-08-15国金证券赵中平买入358000000.0000--2025-06-20渤海证券袁艺博增持379000000.0000--2025-04-28国投证券罗乾生买入372000000.000035.57002025-04-27广发证券曹倩雯买入403000000.0000--2025-04-22国联民生管泉森买入368000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-10】
百亚股份：10月9日持仓该股ETF资金净流出11.51万元，3日累计净流出2.08万元
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind，百亚股份10月9日ETF资金当日净流出11.51万元，3日累计净流出2.08万元，5日累计净流出42.82万元，20日累计净流出107.03万元，60日累计净流出229.54万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-11.513日累计-2.085日累计-42.8220日累计-107.0360日累计-229.54从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为深成长龙头ETF（159906），持仓占比为0.38%，申购资金净流出0.52万元，持仓占比第二的ETF为消费ETF易方达（159798），持仓占比为0.27%，申购资金净流出0.27万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为消费50ETF（515650），持仓占比为0.22%，申购资金净流入2.68万元。申购资金净流出最多的ETF为中证1000ETF（159845），持仓占比为0.04%，申购资金净流出4.26万元。重仓百亚股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159906深成长龙头ETF0.38%-0.52159798消费ETF易方达0.27%-0.27159623成渝经济圈ETF0.24%-3.54515650消费50ETF0.22%+2.68159670消费ETF基金0.13%0.00159633中证1000ETF易方达0.08%-1.34560110中证1000ETF基金0.08%0.00159521国证2000ETF指数基金0.07%0.00560010中证1000ETF指数0.06%-1.601596291000ETF0.04%-1.07
【2025-10-09】
百亚股份：9月30日持仓该股ETF资金净流出45.44万元，3日累计净流入2.22万元
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind，百亚股份9月30日ETF资金当日净流出45.44万元，3日累计净流入2.22万元，5日累计净流出2.05万元，20日累计净流出111.74万元，60日累计净流出215.21万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-45.443日累计2.225日累计-2.0520日累计-111.7460日累计-215.21从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为深成长龙头ETF（159906），持仓占比为0.37%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为消费ETF易方达（159798），持仓占比为0.27%，申购资金净流入0.26万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为消费50ETF（515650），持仓占比为0.22%，申购资金净流入3.66万元。申购资金净流出最多的ETF为成渝经济圈ETF（159623），持仓占比为0.24%，申购资金净流出37.65万元。重仓百亚股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159906深成长龙头ETF0.37%0.00159798消费ETF易方达0.27%+0.26159623成渝经济圈ETF0.24%-37.65515650消费50ETF0.22%+3.66159670消费ETF基金0.13%0.00159633中证1000ETF易方达0.08%-0.78560110中证1000ETF基金0.08%0.00159521国证2000ETF指数基金0.07%+0.25560010中证1000ETF指数0.06%-2.081596291000ETF0.04%-2.86
【2025-09-29】
券商观点|大消费行业周报：中秋国庆双节旅游热度攀升
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年9月29日，世纪证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，中秋国庆双节旅游热度攀升。
报告具体内容如下：
行业观点： 1）上周（9/22-9/26）大消费板块全线收跌。家用电器、美容护理、食品饮料、纺织服饰、商贸零售、社会服务周涨跌幅分别为-0.66%、-2.25%、-2.49%、-2.59%、-4.32%、-5.92%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是养元饮品（+32.49%）、朗迪集团（+14.03%）、迎丰股份（+16.71%）、宁波中百（+24.70%）、凯文教育（+12.54%）、ST美谷（+5.50%）；领跌的个股分别是绝味食品（-12.46%）、富佳股份（-14.31%）、泰慕士（-27.82%）、汇嘉时代（-15.83%）、西藏旅游（-22.93%）、百亚股份（-10.34%）。2）中秋国庆“双节”假期临近，旅游市场热度持续攀升。多OTA平台数据显示跨省游、包车游、自驾游等多业态订单量同比大幅增长。携程数据显示，截至9月17日，国庆期间跨省订单同比大幅增长约45%，省际交界城市表现尤为突出，订单整体提升58%，出境游方面以泰国、马来西亚、新加坡等短途目的地为主，乌兹别克斯坦、格鲁吉亚、哈萨克斯坦等“一带一路”共建国家成自驾新热点，非洲肯尼亚与坦桑尼亚订单量同比激增130%；同程旅行数据显示，截至9月11日，中秋国庆国内包车游产品预定热度同比增长超115%，周边游产品预订热度同比翻倍，高品质酒店预订热度同比增长超过20%；途牛数据亦显示境内自驾游、自由行及酒店预订增长尤为突出，反映游客对灵活、个性化出行方式的偏好提升。短期来看，假期临近推动旅游消费进入最后兑现期，跨省游带动的长线目的地景区、OTA及连锁酒店将直接受益于订单高增；长期建议关注具备资源稀缺性、产品创新能力的龙头企业，建议重点关注景区、OTA及连锁酒店相关标的。3）8月家电出口继续下降但降幅有所收窄。2025年8月中国家用电器出口数量40,380万台，同比下降3.6%；8月家用电器出口金额（以人民币计）603.7亿元，同比下降6.2%。1-8月家电累计出口数量29.9亿台，同比增长1.4%；1-8月家电累计出口金额4723.5亿元，同比下降0.2%。受4月关税以及高基数等因素影响，5-8月家电出口数量均有个位数幅度的下滑，连续弱于整体出口表现。分品类来看，8月空调/冰箱/洗衣机/液晶电视机出口数量分别同比-22.4%/-1.4%/+11.2%/+0.9%；1-8月出口数量累计分别同比+2%/+1.5%/+6.1%/-2.4%。8月空调出口数量依然承压，冰箱和洗衣机环比有所改善。中国家电行业是全球制造中心，关税扰动不改其在全球家电产业链中的重要地位。一带一路等新兴市场也成为家电出口新的增长点。建议关注出口竞争力强劲的龙头家电企业。4）风险提示：经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。
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【2025-09-26】
短期舆情影响线上销售，股价却多次创新高！百亚股份三大员工持股平台拟减持套现
【出处】每日经济新闻
近期，三孩概念股百亚股份发布股东拟减持的公告。基于自身资金需求，公司三大员工持股平台拟减持不超过2%的公司股份。今年上半年，受舆情因素影响，百亚股份线上销售同比出现下降。但公司股价表现却很强势，多次创下历史新高。
百亚股份线上销售何时能够恢复？公司股价表现为何如此强势？接下来每经资本眼专栏记者就来详细探究一番。
电商渠道受舆情影响较大
百亚股份主要从事一次性个人卫生用品的研发、生产和销售，产品主要涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等领域，公司旗下拥有“自由点”“好之”“丹宁”等具有较高品牌知名度和市场美誉度的品牌。本站显示，百亚股份具有三孩概念，公司旗下“好之”为婴儿纸尿裤品牌，定位于中高端产品。
百亚股份于2020年登陆深交所，上市之后，公司的净利润仅有1年出现下降。由于疫情、原材料价格上涨等因素影响，2022年百亚股份的净利润同比下降17.83%，不过公司的营业收入仍然同比增长了10.19%。
如果不考虑2022年的短期下滑，上市至今，百亚股份的整体业绩表现还是十分亮眼的。本站数据显示，2020年至2024年，百亚股份的营业收入从12.51亿元增长至32.54亿元，净利润从1.83亿元增长至2.88亿元。
不过，百亚股份毛利率和净利率走势相反，这导致公司营业收入增速明显高于其净利润增速。2020年至2024年，公司毛利率持续提升，从42.66%提升至53.19%；净利率却持续下滑，从14.56%下降至8.84%。
2024年百亚股份的净资产收益率达到20.83%。上市前，百亚股份的净资产收益率持续维持在20%以上的高水平。IPO募资后，由于净资产因资本流入而短期内大幅增厚，公司经历了正常的净资产收益率摊薄效应。随着募投项目逐步投产并释放效益，公司盈利能力显著提升，成功消化了新增资本，至2024年净资产收益率已重回20%以上。
2025年上半年，百亚股份业绩增速明显下降。今年上半年，公司实现营业收入17.64亿元，同比增长15.12%；实现净利润1.88亿元，同比增长4.64%。其中，第二季度单季度公司的营业收入同比增幅仅有0.18%，净利润更是同比下降25.50%。
百亚股份以经销商、KA和电商为主要销售渠道。从渠道端来看，今年上半年电商渠道受舆情影响较大，百亚股份电商渠道的营业收入约为5.92亿元，较上年同期下降9.4%。2025年3月15日，“央视315晚会”曝光山东济宁梁山希希纸制品有限公司将卫生巾、纸尿裤的残次料翻新后重新销售，严重威胁消费者健康。事件迅速引发公众关注，相关话题在社交平台和新闻媒体中持续发酵。
（图片来源：截图自百亚股份2025年半年报）
那么电商渠道什么时候能够恢复常态呢？2025年8月15日，在投资者电话会议中，百亚股份表示，预计今年四季度将恢复至正常增速状态。
外围省份依旧增长迅猛
不过，今年以来，百亚股份的股价表现强势，并没有受到短期舆情的影响。以前复权方式计算，2022年10月份，百亚股份股价最低跌至6.95元。不过，随着业绩持续向好，公司股价也持续走强。2025年百亚股份的股价多次创下历史新高，2025年5月份最高涨至34.99元。相较于2022年的低点，百亚股份股价最高涨幅超过4倍。
那么，百亚股份的基本面到底有何亮点呢？尽管线上渠道短期受阻，但百亚股份线下渠道增长依旧迅猛。2025年上半年，百亚股份线下区域实现营业收入11.33 亿元，较上年同期增长39.8%。百亚股份上市之前主要销售区域为川渝地区和云贵陕地区。上市之后，公司不断拓展新的销售区域。2025年上半年，百亚股份在其他省份的营业收入同比增长124.2%。百亚股份表示，未来，公司将继续加大对其他省份的资源投入，以更好地推进全国市场拓展节奏。
2025年9月25日晚间，百亚股份发布了关于公司股东减持股份预披露公告。该公告显示，自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，公司控股股东、实际控制人的一致行动人元汇投资、元周投资和元向投资拟通过集中竞价或大宗交易方式合计减持不超过859.3万股公司股份（不超过总股本的2%）。元汇投资、元周投资和元向投资是百亚股份上市前员工持股平台，本次减持主要是基于平台员工自身资金需求。截至目前，元汇投资、元周投资和元向投资合计持有百亚股份约8.15%的股份。
（图片来源：截图自百亚股份公告）
截至9月26日收盘，百亚股份收盘价为25.85元，动态市盈率为37.52倍，市值为111.1亿元。如果上述三大员工持股平台以25.85元减持859.3万股，那么其套现金额将超过2.22亿元。
【2025-09-26】
行业周报|美容护理指数跌-1.88%, 跑输上证指数2.09%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年9月22日-2025年9月26日，上证指数涨0.21%，报3828.11点。创业板指涨1.96%，报3151.53点。深证成指涨1.06%，报13209.00点。美容护理指数跌-1.88%，跑输上证指数2.09%。前五大上涨个股分别为*ST美谷、润本股份、力合科创、洁雅股份、锦盛新材。
行业新闻摘要：
1：长沙资产上亿女老板突然失联，疑似被骗去泰国，公司关闭。
2：“轻医美”培训3天速成引发质疑，无法掩盖其医疗行为的本质。
3：CROMA进口玻尿酸被曝成分超标，28万支库存已封存。
4：资产上亿女老板失联事件引发广泛关注，知情人称其疑似被骗去泰国。
5：医美行业面临监管压力，培训机构急需规范化管理。
6：消费者对医美产品成分的安全性提出更高要求，市场需加强透明度。
7：随着医美行业的快速发展，行业内不合规现象逐渐显现，亟待整治。
8：医疗美容市场竞争加剧，企业需提升服务质量以吸引顾客。
9：社会对于医美行业的风险认知逐渐增强，消费者需谨慎选择。
10：医美行业的发展趋势将更加注重合规经营和消费者权益保护。
龙头公司动态：
1、爱美客：1）爱美客：控股子公司REGEN公司仲裁反请求获受理。
2、锦波生物：1）中国前首富加码锦波生物：医美上游供给扩容，仍有乱象待破。2）北交所公司再融资新进展： 锦波生物20亿元定增获受理。
3、华熙生物：1）半年报业绩继续承压，“玻尿酸巨头”董事长重回一线，控股股东增持金额超2亿元。2）巨子生物跌超4% 华熙生物曝几十份检测报告指相关产品添加量不足。3）华熙生物：华熙昕宇投资有限公司持股比例拟升至60.01%。4）探寻万亿生物经济合成密码丨从单一物质到产业生态 看华熙生物的进阶之路。
4、稳健医疗：1）稳健医疗：公司管理层始终致力于提升公司经营业绩和股东价值。2）稳健医疗：控股股东表示对公司发展充满信心。3）稳健医疗：选举职工代表董事。4）稳健医疗核心高管间接持股转为直接持有 主动加码限售约束彰显长期信心。5）从代工到品牌出海 李建全解码稳健医疗“下一个五年”。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-09-0.58%-0.51%2025-09-100.18%0.13%2025-09-11-0.92%1.65%2025-09-12-0.74%-0.12%2025-09-150.19%-0.26%2025-09-160.38%0.04%2025-09-17-0.78%0.37%2025-09-18-1.16%-1.15%2025-09-190.38%-0.30%2025-09-22-0.91%0.22%2025-09-23-1.34%-0.18%2025-09-240.59%0.83%2025-09-25-0.74%-0.01%2025-09-260.31%-0.65%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客-1.79%-7.27%14.88%锦波生物-2.99%-8.87%111.18%珀莱雅0.09%-11.59%-11.11%华熙生物-3.55%-6.24%1.75%稳健医疗-4.08%-9.17%45.42%贝泰妮-2.32%-5.91%-0.82%上海家化-2.02%-0.57%63.04%丸美生物-0.41%-6.07%54.75%敷尔佳-2.42%-12.25%8.73%润本股份4.37%-3.07%56.61%力合科创2.18%5.88%50.89%百亚股份-10.34%-11.77%11.37%中顺洁柔-3.39%-7.86%19.32%水羊股份-3.26%-12.61%83.42%福瑞达-1.43%-10.69%11.60%豪悦护理-2.60%-19.48%29.65%登康口腔0.43%-9.16%67.36%科思股份-4.68%-16.35%-31.17%拉芳家化-3.87%-4.55%141.00%依依股份0.14%17.84%138.30%
行业相关的ETF有汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）、华夏中证全指医疗器械ETF（562600）
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