☆经营分析☆ ◇300035 中科电气 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
锂电负极业务以及磁电装备业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电材料 ｜ 344361.84｜ 66664.12｜ 19.36｜ 95.32｜
｜其他业务 ｜ 16921.61｜ 10333.86｜ 61.07｜ 4.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石墨类负极材料 ｜ 334848.92｜ 69764.44｜ 20.83｜ 92.68｜
｜电磁设备 ｜ 16637.91｜ 10084.26｜ 60.61｜ 4.61｜
｜其他业务 ｜ 9796.62｜ -2850.72｜-29.10｜ 2.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东区 ｜ 228621.90｜ 50735.36｜ 22.19｜ 63.28｜
｜华南区 ｜ 50005.51｜ 6764.59｜ 13.53｜ 13.84｜
｜西南区 ｜ 46583.96｜ 12334.54｜ 26.48｜ 12.89｜
｜其他业务 ｜ 36072.09｜ 7163.50｜ 19.86｜ 9.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电材料 ｜ 519227.66｜ 97240.25｜ 18.73｜ 93.03｜
｜机械制造业 ｜ 38450.11｜ 18965.61｜ 49.33｜ 6.89｜
｜其他 ｜ 427.23｜ 267.32｜ 62.57｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石墨类负极材料 ｜ 501146.75｜ 99922.89｜ 19.94｜ 89.79｜
｜连铸EMS ｜ 28746.81｜ --｜ -｜ 5.15｜
｜其他 ｜ 18508.13｜ --｜ -｜ 3.32｜
｜起重磁力设备 ｜ 5918.34｜ --｜ -｜ 1.06｜
｜中间包 ｜ 3784.95｜ --｜ -｜ 0.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东区 ｜ 354986.83｜ 77332.44｜ 21.78｜ 63.61｜
｜华南区 ｜ 95987.62｜ 8259.75｜ 8.61｜ 17.20｜
｜西南区 ｜ 63344.42｜ 18262.92｜ 28.83｜ 11.35｜
｜华北区 ｜ 20101.52｜ --｜ -｜ 3.60｜
｜海外区 ｜ 12406.14｜ --｜ -｜ 2.22｜
｜西北区 ｜ 8481.93｜ --｜ -｜ 1.52｜
｜东北区 ｜ 2796.53｜ --｜ -｜ 0.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 558104.99｜ 116473.18｜ 20.87｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电材料 ｜ 207791.19｜ 32640.35｜ 15.71｜ 91.79｜
｜机械制造业 ｜ 18416.76｜ 9477.44｜ 51.46｜ 8.14｜
｜其他业务 ｜ 161.87｜ 120.86｜ 74.66｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石墨类负极材料 ｜ 200671.42｜ 32577.73｜ 16.23｜ 88.65｜
｜连铸EMS ｜ 14676.51｜ 7954.11｜ 54.20｜ 6.48｜
｜其他业务 ｜ 11021.89｜ 1706.81｜ 15.49｜ 4.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东区 ｜ 142321.62｜ 27760.14｜ 19.51｜ 62.87｜
｜华南区 ｜ 42451.76｜ 2228.96｜ 5.25｜ 18.75｜
｜西南区 ｜ 26090.69｜ 7156.72｜ 27.43｜ 11.53｜
｜其他业务 ｜ 15505.76｜ 5092.83｜ 32.84｜ 6.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电材料 ｜ 451745.63｜ 55198.13｜ 12.22｜ 92.05｜
｜机械制造业 ｜ 38652.81｜ 20485.78｜ 53.00｜ 7.88｜
｜其他 ｜ 352.95｜ 175.00｜ 49.58｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石墨类负极材料 ｜ 441541.26｜ 56676.06｜ 12.84｜ 89.97｜
｜连铸EMS ｜ 29274.79｜ --｜ -｜ 5.97｜
｜其他 ｜ 10557.32｜ -1302.92｜-12.34｜ 2.15｜
｜中间包 ｜ 6374.09｜ --｜ -｜ 1.30｜
｜起重磁力设备 ｜ 3003.94｜ --｜ -｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东区 ｜ 255654.91｜ 41499.98｜ 16.23｜ 52.09｜
｜华南区 ｜ 122093.52｜ 10642.46｜ 8.72｜ 24.88｜
｜西南区 ｜ 52586.97｜ 2045.62｜ 3.89｜ 10.72｜
｜海外区 ｜ 35869.50｜ --｜ -｜ 7.31｜
｜华北区 ｜ 20057.27｜ --｜ -｜ 4.09｜
｜西北区 ｜ 3839.06｜ --｜ -｜ 0.78｜
｜东北区 ｜ 650.17｜ --｜ -｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 490751.40｜ 75858.91｜ 15.46｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业发展情况
1、锂电负极业务行业发展情况
公司锂电负极业务处于新能源锂离子电池行业上游关键材料领域，终端市场主要是
新能源汽车市尝储能市尝消费数码市场等，终端市场的发展造就了锂离子电池及其
负极材料的市场需求。
从锂离子电池主要应用领域——新能源汽车市场来看，2025年上半年全球新能源汽
车市场保持增长。其中，国内市场方面，以旧换新政策持续显效，叠加新能源汽车
产品力及消费体验不断提升，新能源汽车销量在终端需求的驱动下实现进一步增长
。根据中国汽车工业协会统计数据，2025年上半年，国内新能源汽车销量693.7万
辆，同比增长40.3%，累计渗透率44.3%，同比增长9.1%。海外市场方面，欧洲在碳
排放考核等政策的驱动下，欧洲传统车企持续推进电动化转型，根据欧洲汽车制造
商协会（ACEA）统计数据，2025年上半年，欧洲新能源汽车销量达178.3万辆，同
比增长23.7%；美国新能源汽车市场虽然受关税等政策变动影响不及预期但仍呈小
幅增长，根据中信建投证券数据，美国2025年上半年新能源汽车销量77.20万辆，
同比增长2%。新能源汽车销量的增长，推动动力锂离子电池的需求持续扩大。根据
SNEResearch统计数据，2025年上半年全球动力电池装机量为504.4GWh，同比增长3
7.3%。
从锂离子电池主要应用领域——储能市场来看，2025年上半年储能市场延续高增长
态势。国内市场方面，受新建新能源项目自2025年6月1日起不再强制要求配置储能
，以及储能市场由政策驱动转向市场驱动影响，新型储能保持平稳较快发展态势。
根据国家能源局数据，2025年上半年我国新型储能装机94.91GW/222GWh，功率/能
量规模同比增长113.57%/124.24%，锂离子电池凭借技术的成熟和成本优势使其在
新型储能领域占据主导地位。海外市场方面多点开花，欧洲在库存去化完成和补贴
政策的推动下储能需求回暖；美国受关税政策及大而美法案影响短期囤货及抢装效
应明显；中东等新兴市场众多大储项目完成招标并逐步落地，这些都助推了海外储
能市场的发展。根据ICC鑫椤储能数据库数据，2025年上半年全球储能电池出货258
GWh，同比增长106%，其中中国储能电池出货252GWh，同比增长109%。
从锂离子电池主要应用领域——消费数码市场来看，2025年上半年，受益于传统消
费市场的回暖与消费升级，以及新兴消费电子产品的快速发展，消费数码市场保持
增长态势。根据IDC数据，2025年上半年全球智能手机出货量6.001亿部，同比增长
4.40%。国内市场受益于消费品以旧换新国家补贴政策，3C市场消费增速明显，高
工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2025年国内消费数码锂电池出货量增速超25
%。
综上，2025年上半年，在下游终端市场需求的带动下，负极材料行业保持持续增长
态势。据鑫椤资讯统计数据，2025年上半年全球锂电负极材料产量为130.25万吨，
同比增长34.7%，其中中国负极材料产量128.1万吨，同比增长34.56%，全球占比98
.35%。然而，当前负极材料市场仍处于供需结构性、阶段性错配阶段，行业竞争激
烈。同时，地缘政治博弈加剧，全球产业链加速重构,锂电产业链亦面临了新的挑
战和要求。在此背景下，内外兼修，既能苦练内功提升产品竞争力，又能结合全球
资源禀赋积极进行海外布局的负极材料企业才能突出重围，进一步提升竞争力。
2、磁电装备业务行业发展情况
公司磁电装备业务主要处于电磁冶金行业和锂电装备行业。其中，电磁冶金行业处
于成熟发展阶段，特点为制造厂商众多，中低端产品市场价格竞争激烈、利润空间
日益缩减。当前，我国钢铁行业处于新一轮深度调整阶段。2025年上半年，国内钢
铁行业在国家政策调控和行业自律共同作用下，钢铁产量同比减少，行业利润合理
回升。但钢铁行业强供给和弱需求的矛盾依然存在，叠加地缘政治冲突及海外贸易
政策对行业带来一定影响。同时，钢铁行业作为实现绿色低碳发展的重要领域，数
智化发展也在提速，钢铁行业高端化、智能化、绿色化的新趋势增加了对相关绿色
环保、节能降耗、智能制造设备的需求，为电磁冶金行业带来了一定的发展机遇。
锂电装备行业是一个具备较高的技术要求以及设备厂商与应用厂商深度绑定的专用
设备制造行业，因此，随着新能源锂离子电池产业的发展，将会有力推动锂电装备
需求的增加。
（二）公司主要产品和业务
1、锂电负极业务
公司锂电负极业务主要产品为锂离子电池负极材料，主要应用于动力类、储能类、
消费类锂离子电池等领域。锂离子电池负极材料作为锂离子电池四大组成材料之一
，对锂离子电池的能量密度、循环性能、充放电倍率以及低温放电性能具有较大的
影响。
公司锂电负极业务专注于锂离子电池负极材料的研发和生产二十余年，是最早布局
动力锂电负极材料的企业之一，具有丰富的技术积累和客户渠道资源，同时，具备
负极材料全工序、全产线设计、建设、运营的工程化应用能力，在不断提高生产效
率的同时，可有效确保产品品质的稳定。此外，公司自行设计建造的新一代全自动
智能型石墨化炉，相较于传统石墨化加工产线具备电耗成本低、炉芯耗材费用少、
自动化程度高、绿色环保等优势，在国内锂电负极材料石墨化加工技术上具有领先
优势。并且公司磁电装备业务在磁力分选技术、电气自动化控制、数值模拟分析、
工程化应用以及装备制造方面具备较强的技术和人才储备，能为锂电负极业务生产
装备的持续优化升级提供强有力的支持。因此，公司锂电负极业务拥有较强的技术
优势和先发优势。
2、磁电装备业务
公司磁电装备业务涵盖电磁冶金专用设备、工业磁力设备以及锂电专用设备的研发
、制造、销售及服务。主要产品为中间包通道式感应加热与精炼系统、连铸电磁搅
拌（EMS）成套系统、连轧电磁感应加热系统、起重磁力设备、除铁器、磁选机、
卷筒，以及锂电自动化电气控制设备、锂电材料除磁装备、立式高温反应釜、新一
代全自动智能型石墨化炉等锂电装备，产品可广泛应用于钢铁、交通运输、造船、
机械、矿山、锂电等行业。
公司磁电装备业务凭借产品线的完整程度、产品技术领先程度、产品质量稳定可靠
，在行业内优势明显，电磁冶金专用设备的市场占有率居国内前列，稳居国内行业
龙头地位，锂电专用设备在配套自身负极业务新增产线建设需求外，积极开拓对外
销售市常长期以来，公司磁电装备业务围绕客户需求进行持续创新，不断优化产品
结构，扩展产品线，延伸业务领域，公司磁电装备业务保持稳定发展。
（三）经营模式1、采购模式
公司建立了严格的供应商管理制度，实行“以产定购、兼顾市场预测适度库存”的
采购模式，进行采购过程精细化管理。公司生产所需的原材料全部由采购部门在列
入《合格供应商名单》的厂家中进行充分比价后择优采购。公司新供应商的开发均
需经过技术、品质、采购、生产等相关部门的资格审查，通过评审的才能进入《合
格供应商名单》。每个年度，公司从产品质量、供货速度以及售后服务等方面的表
现对供应商进行持续考核评分和分类，并在后续合作中对不同类别的供应商采取差
异化的采购策略。
2、生产模式
公司锂电负极业务根据行业特性以及主要客户群体较为稳定的情况，实行“按订单
生产、兼顾市场预测适度库存”的生产模式和精益生产方式，依据与客户签订的合
作协议及客户的采购惯例制定生产计划并组织生产。
磁电装备业务因用户对设备配置要求差异较大，规格与技术参数等指标均须按用户
实际需要确定，因此主要采劝按订单生产、单套量身定制”的生产模式，同时，部
分标准化的工业磁力设备，在以订单为主的前提下，采用少量库存的生产模式，以
提高对用户需求的快速反应能力。
3、销售模式
公司产品采用直销模式，其中锂电负极业务采取大客户紧跟战略，积极响应锂离子
电池客户的需求，加快自身技术和产品的升级速度；磁电装备业务经过多年的业务
开拓，与国内大部分钢铁企业、大型冶金工程承包商均建立了稳定通畅的业务关系
。
（四）报告期内的主要业绩驱动因素
2025年上半年，公司合并财务报表实现营业收入361,283.45万元，同比增长59.60%
；归属于上市公司股东的净利润27,228.46万元，同比增长293.13%，归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润28,206.56万元，同比增长219.04%。
报告期内，公司的主要经营情况概述如下：
1、锂电负极业务
报告期内，在下游新能源汽车尤其是快充车型以及储能市场需求增长的带动下，锂
离子电池负极材料的出货量继续保持增长趋势。同时，2025年一季度焦类原材料价
格波动给负极材料企业带来一定成本压力，此外，负极材料行业供需结构性、阶段
性失衡局面仍未根本性扭转，市场竞争仍然激烈，行业企业利润空间普遍承压。
对此，公司稳步推进负极材料一体化项目建设，提高石墨化自给率和产线全流程自
动化、智能化水平；积极探索供应链合作机制，实施战略库存管理，保障原材料稳
定供应；持续深化技术创新与产品升级，着力推动快充负极等优势产品迭代的同时
，加速低成本储能类负极和新型负极产品的开发应用；持续推进精益管理，不断提
升成本管控和风险识别能力；聚焦重点客户以及储能电池领域客户需求，抢抓快充
类和储能类负极材料增量市场机遇；稳步有序实施国际化战略，在阿曼规划建设全
球最大锂离子电池负极材料一体化生产基地。
本报告期，锂电负极板块实现营业收入344,624.34万元，同比增长65.79%；实现负
极材料出货量15.70万吨，同比增长70.47%；获得发明专利3项、实用新型专利1项
，另有145项正在申请的专利（其中128项为发明专利，6项为国际专利）。
2、磁电装备业务
报告期内，钢铁行业受产量调控、国际经济环境不确定性影响，钢铁产量同比下降
，行业处于深度调整期。同时，钢铁行业转型升级推动行业向高端化、智能化、绿
色化方向发展。在此背景下，公司在深挖现有连铸应用市场的同时全力开拓轧钢应
用市场，连轧电磁感应加热产品规模和比重同比上升。在锂电专用设备方面，公司
持续优化完善锂电自动化电气控制设备、锂电材料除磁装备、立式高温反应釜等锂
电专用设备及新一代全自动智能型石墨化炉的品类和产业化应用，在密切配合自身
锂电负极产能扩建需求的同时，相关产品对外销售实现稳步增长。
本报告期，公司磁电装备板块实现营业收入16,659.11万元（不含与控股子公司的
营业收入），同比下降9.95%；获得发明专利4项、实用新型专利8项，国际专利1项
，另有81项正在申请并获得受理的专利（其中52项为发明专利，4项为国际专利）
。
二、核心竞争力分析
1、技术与研发优势
公司锂电负极业务积累了丰富经验，具有较强的研发实力及工程化应用能力：焦原
料结构自主调控设计，包覆工艺及表面改性技术持续迭代更新，快充技术行业领先
；硅碳、硬碳等新型负极材料从材料、工艺到性能评估不断提升与完善，硬碳负极
产品实现量产，硅碳负极产品进入多家客户测评和平台开发阶段；自行设计建造的
新一代“全自动智能型石墨化炉”具备电耗成本低、炉芯耗材费用少、自动化程度
高、绿色环保等优势，进一步巩固了公司石墨化技术工艺和智能装备行业领先地位
；具备负极材料全设备、全产线设计、施工、运行的一体化建设和运营能力，自行
设计建设的负极材料产线自动化水平业内领先。同时，公司锂电负极业务组建了专
业研发团队，并与清华大学、中科院上海微系统所、湖南大学、中南大学、南昌航
空大学、湘潭大学等知名高校及科研院所建立了产学研合作关系或联合开展科技项
目，拥有“国家企业技术中心”“锂离子动力电池负极材料工程中心”、“湖南省
工程技术中心”、“国家地方联合工程实验室”等科研平台，并配备了国内先进的
负极材料理化性质检测、半电池、全电池等电化学性能检测的研究设备，以及粉碎
、分级、烧结、包覆等试验生产线，获得了“国家火炬计划产业化示范项目”、“
科技型中小企业技术创新基金”、“湖南省制造业关键产品‘揭榜挂帅’项目”、
“长沙市科技创新基金”等政府支持科技项目。
公司磁电装备业务以磁电应用为领域，电磁冶金技术为核心、锂电装备技术为拓展
，拥有电能高效高质转化全国重点实验室、院士工作站、博士后科研工作站、湖南
省冶金电磁工程技术研究中心、湖南省冶金电磁能量变换技术工程实验室、湖南省
企业工业设计中心、湖南省企业技术中心等科研平台，建立了广泛的产学研合作关
系；搭建了多场耦合数值模拟分析平台；创建了相对完备的电磁冶金数据库；健全
了一套成熟的产品设计开发流程，并借此不断巩固和加强了在电磁冶金行业的领先
优势。
截至本报告期末，公司及控股子公司（含全资子公司）拥有具有自主知识产权的专
利技术成果232项（其中发明专利118项，国际专利1项），软件著作权59项，正在
申请的专利226项（其中180项为发明专利，10项为国际专利）。
2、人才优势
公司核心管理人员、核心研发人员和核心销售人员，在业界具有丰富的经验，有较
强的稳定性和凝聚力，对行业发展现状、行业风险、行业机遇、市场需求都有着深
刻的了解以及敏锐的洞察力，可以准确把握公司的战略方向，确保公司的长期稳健
发展。同时，公司拥有的国家企业技术中心、电能高效高质转化全国重点实验室、
博士后科研工作站等科研平台以及与高校建立的产学研合作关系、研究实习基地，
保证了公司后续发展的人才需求。另外，公司为了吸引和稳定突出的专业人才，建
立了有效的管理办法和奖励机制，确保核心人才队伍的不断壮大和长期稳定。
3、客户渠道优势
公司拥有优质的客户资源。多年来优秀的自主研发能力、精细的质量控制体系和快
速的市场反应机制为公司积累了众多大客户的信任，也为公司在行业内树立了良好
的形象并赢得了重要地位。锂电负极业务，公司与宁德时代、比亚迪、中创新航、
亿纬锂能、瑞浦兰钧、蜂巢能源、ATL、LGES、SKOn、三星SDI等国内外知名锂电厂
商有着良好稳定的合作。公司除继续深化与现有主要客户合作的同时，也在积极拓
展国内外优质新客户；磁电装备业务，公司与国内大部分钢铁企业、大型冶金工程
承包商建立了稳定通畅的业务关系，电磁冶金专用设备的市场占有率超60%，处于
行业龙头地位。
4、协同发展优势
由于公司磁电装备业务在磁力分选技术、电气自动化控制、数值模拟分析、工程化
应用以及装备制造方面具备较强的技术和人才储备，因此，公司磁电装备业务与锂
电负极业务可协同开发出适用于锂电生产过程中的自动化电气控制设备、锂电材料
除磁装备、立式高温反应釜、新一代全自动智能型石墨化炉等锂电专用设备，为锂
电负极业务生产装备的持续优化升级提供强有力支持的同时，扩展公司磁电装备业
务的应用领域，切入锂电装备行业。
5、动力锂电负极材料领域先发优势
公司子公司湖南中科星城专注于锂离子电池负极材料的研发和生产二十多年，是最
早布局动力锂电负极材料的企业之一，具有动力锂电负极材料先发优势，并在快充
动力锂电负极材料领域处于行业领先水平，未来，随着公司锂电负极产品结构的不
断丰富，在储能类和消费类锂电负极材料市场将具有更大的拓展空间和发展潜力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、产能风险
由于新能源市场的蓬勃发展，吸引大量资金和企业涌入新能源赛道。同时现有锂电
负极生产企业纷纷扩产建设一体化项目、提高产能。随着在建产能的逐步释放，市
场竞争加剧，若下游新能源汽车、储能、消费数码等终端市场需求不及预期，行业
可能出现结构性、阶段性的产能风险，可能对公司未来业绩产生不利影响。对此，
公司将通过加强人才储备、加大研发投入，提高产品的创新水平，推出差异化产品
；加强市场尤其是海外市场开拓力度，不断优化客户结构，整体提升公司在全球负
极材料业务的市场份额等措施增强公司负极材料业务市场竞争力。
2、汇率变动风险
公司与国外客户的交易主要采用外币进行计价结算，因此会形成外币类应收账款。
当人民币汇率波动会对公司的外币资产产生汇兑损益，进而影响公司经营业绩。如
果人民币汇率波动幅度增大，将会对公司的经营业务产生一定影响，因此会面临一
定的汇率风险。对此，公司密切关注汇率动态，在签订合同中考虑相应的汇率波动
风险，同时合理谨慎利用相关金融工具，规避汇率风险。
3、国家产业政策风险
国家关于新能源汽车的行业政策与公司锂电负极业务的未来发展密切相关。近年来
，我国多部委连续出台了一系列支持、鼓励、规范新能源汽车行业发展的法规、政
策，从发展规划、消费补贴、税收优惠、科研投入、政府采购、标准制定等多个方
面，构建了一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系，为公司动力电池负极材料
业务提供了广阔的发展空间。未来，国家政策尤其是新能源汽车行业政策一旦发生
重大变化将对锂电负极业务的生产经营产生较大影响。对此，公司紧跟市场发展趋
势，丰富产品品类结构，拓展产品应用领域，在确保动力市场优势地位的同时，加
大储能市场开拓力度，以降低新能源汽车行业政策变化对公司的影响。
4、技术迭代和新兴技术路线替代风险
锂离子电池技术经过多年发展，已经形成了较为完整的技术积累，工艺水平趋于成
熟，锂离子电池技术在未来较长时间内仍将是市场主流技术。但随着国内外科研力
量和产业资本对新能源、新材料应用领域的持续投入，若新型电池材料或新兴技术
路线快速成熟，商业化应用进程加速，而公司不能快速对公司产品进行升级或研发
进度不及预期，又或对新兴技术路线的技术储备不够充足，则可能对公司产品的市
场竞争力产生不利影响。对此，公司积极响应市场和客户需求开发新产品，同时，
积极关注未来新型电池发展方向，在新能源材料领域进行相关前瞻性研究和人才储
备。
5、应收账款风险
截至2025年6月30日，公司应收账款净额30.91亿元。目前，公司的客户大都是行业
内排名靠前的大型知名企业，信用状况良好，应收账款风险较低。但随着未来公司
经营规模进一步扩大，应收账款余额将可能进一步提高。若大环境以及行业前景发
生不利变化，将会导致公司出现大量应收账款无法收回的情况，从而对公司的经营
业绩造成较大的不利影响。对此，公司建立了客户信用管理、应收账款回款管理等
相关制度，以此防范应收账款回款风险。同时，公司加大业务人员对应收账款催收
的责任，将应收账款回收情况纳入业绩考核，来加大应收账款催收力度。
6、原材料价格波动及存货风险
公司产品负极材料的原材料主要为石油焦、针状焦等焦类原料，其价格受石油等基
础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。若未来原材料价格出现大
幅波动，公司未能及时优化产品技术降低成本或未能将压力转移至下游，将会对公
司的经营业绩产生不利影响。此外，公司采用“按订单生产、以产定购、兼顾市场
预测适度库存”的生产模式和采购模式，日常为保证产品交付速度，会根据需求预
测对产品进行一定的备货。但若遇到价格调整、客户需求变化、产品更新迭代等情
形，将会导致公司面临部分存货跌价或产品滞销的风险。对此，公司推动产业链深
度合作，提高供应链管控能力；推进精益管理，优化存货管理，建立合理的战略库
存储备，冲抵原材料价格波动及存货风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜贵州中科星城石墨有限公司 ｜ 138297.06｜ 1554.16｜ 282270.40｜
｜贵安新区中科星城石墨有限公｜ 80000.00｜ 22620.20｜ 380596.92｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜石棉县集能新材料有限公司 ｜ -｜ 4135.61｜ 66761.57｜
｜湖南中科星城科技有限公司 ｜ 38000.00｜ -｜ -｜
｜湖南中科星城石墨有限公司 ｜ 15538.88｜ 8118.41｜ 516542.26｜
｜湖南中科星城控股有限公司 ｜ 120000.00｜ -｜ -｜
｜湖南中科星城供应链管理有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽海达新材料有限公司 ｜ 10205.00｜ -｜ -｜
｜宁波科泓产业投资中心(有限 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川中科星城石墨有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜云南中科星城石墨有限公司 ｜ 100000.00｜ 2656.60｜ 149815.96｜
｜中科星城(香港)控股有限公司｜ 91.91｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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