☆经营分析☆ ◇300107 建新股份 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
苯系中间体产品的生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜染料和日化中间体 ｜ 7257.91｜ 1231.83｜ 16.97｜ 30.51｜
｜复合材料和新材料中间体 ｜ 6724.31｜ 739.94｜ 11.00｜ 28.26｜
｜纸张化学品 ｜ 6084.92｜ 98.83｜ 1.62｜ 25.58｜
｜医药和农药中间体 ｜ 3562.73｜ 88.31｜ 2.48｜ 14.97｜
｜其他 ｜ 162.12｜ -34.63｜-21.36｜ 0.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区以内 ｜ 16459.96｜ 1126.36｜ 6.84｜ 69.18｜
｜中国大陆地区以外 ｜ 7332.05｜ 997.93｜ 13.61｜ 30.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 23792.01｜ 2124.29｜ 8.93｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精细化工行业 ｜ 60479.17｜ 5846.21｜ 9.67｜ 99.90｜
｜其他业务 ｜ 58.48｜ 48.95｜ 83.71｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜染料和日化中间体 ｜ 22407.68｜ 4281.66｜ 19.11｜ 37.01｜
｜纸张化学品 ｜ 16509.25｜ 7.85｜ 0.05｜ 27.27｜
｜复合材料和新材料中间体 ｜ 12170.31｜ 1415.18｜ 11.63｜ 20.10｜
｜医药和农药中间体 ｜ 9019.34｜ 237.71｜ 2.64｜ 14.90｜
｜其他 ｜ 431.06｜ -47.23｜-10.96｜ 0.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区以内 ｜ 38959.20｜ 2544.95｜ 6.53｜ 64.36｜
｜中国大陆地区以外 ｜ 21578.45｜ 3350.21｜ 15.53｜ 35.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自销 ｜ 60537.65｜ 5895.17｜ 9.74｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜染料和日化中间体 ｜ 12914.44｜ 3228.50｜ 25.00｜ 40.18｜
｜纸张化学品 ｜ 9234.01｜ 182.90｜ 1.98｜ 28.73｜
｜复合材料和新材料中间体 ｜ 5800.65｜ 657.17｜ 11.33｜ 18.05｜
｜医药和农药中间体 ｜ 3934.96｜ -41.39｜ -1.05｜ 12.24｜
｜其他 ｜ 259.97｜ 113.53｜ 43.67｜ 0.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区销售 ｜ 19091.78｜ 1526.82｜ 8.00｜ 59.39｜
｜国外地区销售 ｜ 13052.24｜ 2613.89｜ 20.03｜ 40.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 32144.02｜ 4140.70｜ 12.88｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精细化工行业 ｜ 65785.24｜ 7846.97｜ 11.93｜ 99.95｜
｜其他业务 ｜ 36.17｜ 12.84｜ 35.50｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜染料和日化中间体 ｜ 29667.70｜ 7697.09｜ 25.94｜ 45.07｜
｜纸张化学品 ｜ 18489.20｜ -888.43｜ -4.81｜ 28.09｜
｜复合材料和新材料中间体 ｜ 8364.11｜ 1202.19｜ 14.37｜ 12.71｜
｜医药和农药中间体 ｜ 8353.06｜ -165.99｜ -1.99｜ 12.69｜
｜其他 ｜ 947.34｜ 14.96｜ 1.58｜ 1.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 42024.48｜ 4599.87｜ 10.95｜ 63.85｜
｜国外销售 ｜ 23796.93｜ 3259.94｜ 13.70｜ 36.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自销 ｜ 65821.41｜ 7859.81｜ 11.94｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及市场地位
公司产品属于精细化工行业，上游为基础化工行业，如氯碱、苯系列、煤化工系列
行业，所处行业主要为染料和日化中间体、医药和农药中间体、纸张化学品、复合
材料和新材料中间体等化工子行业，下游客户主要分布在染料、日化、医药、农药
、造纸、复合材料、新材料等行业。
目前，我国已经成为全球精细化工生产、出口和消费的第一大国，产能和需求都稳
居世界第一位。公司着眼于产业链结构不断优化，以“横向做大，纵向做强”为战
略目标，主要产品处于中间体产业链的高级中间体阶段，多种产品在中间体细分领
域产能、产量、销量均居于行业领先地位。
报告期内，公司多数产品产销规模持续增长，维持较高的全球市场份额。但受全球
经济增速放缓影响，部分产品下游行业需求偏弱；部分产品行业供给增长较快，显
著高于需求增长，导致竞争加剧；关税变化也导致公司在美国市场与印度等国家竞
争过程中处于不利地位，上述因素导致公司产品平均售价有所下降。
（二）行业发展情况及主要产品用途
从上游来看，公司所处行业需求占比较小，且上游基础化工产品价格与能源，尤其
是石油等大宗商品的价格和供需格局关联度较高，具有明显的周期性，且受政治环
境和政策影响较大，例如今年4-6月间原油价格受关税和地区局势变化导致大幅波
动，因此公司原材料成本波动较大。通过对市场需求、主要原材料短期价格波动的
预测，以及供应商管理制度，公司积极做好生产安排和库存管理，并适时调整产品
价格，努力降低上游原材料价格波动对公司利润的不利影响。从公司所处子行业和
下游需求看：
1、染料和日化中间体行业
公司间氨基、间羟基等染料和日化中间体下游可以用于染料和日化品行业，如用于
酸性、活性染料、有机染料、阳离子染料、碱性染料、分散荧光染料等，以及作为
紫外吸收剂DHHB的中间体。
中国染料产量已占全球70%以上。根据统计数据，2025年1-3月，印染行业规模以上
企业印染布产量同比增长5.74%，增速较上年同期和2024年全年分别加快1.78和2.4
6个百分点。根据中国海关数据，2025年一季度，我国印染八大类产品出口数量84.
78亿米，同比增长11.81%，增速较上年同期提高5.27个百分点；出口金额73.80亿
美元，同比微增0.77%，增速较上年同期下滑4.18个百分点；出口平均单价0.87美
元/米，同比下降9.88%，降幅较上年同期扩大8.39个百分点。2025年上半年，限额
以上化妆品零售额达2291亿元，同比增长2.9%，低于社会消费品零售总额5%的增幅
，其中6月单月限额以上的化妆品零售额出现2.3%的同比下滑。预计下半年“抢出
口”影响消退可能对行业需求量产生不利影响，但宏观经济增速保持平稳较快增长
及各行业逐步“反内卷”的实施将有助于量价企稳，对公司染料和日化中间体需求
提供支撑。
近年来，国家政策鼓励化工行业发展环保、安全的新产品和新技术，国家发改委印
发的《产业结构调整指导目录（2019年本）》指出，“鼓励染料、有机颜料及其中
间体清洁生产、本质安全的新技术（包括发烟硫酸连续磺化、连续硝化、连续酰化
、连续萃娶连续加氢还原、连续重氮偶合等连续化工艺，催化、三氧化硫磺化、绝
热硝化、定向氯化、组合增效、溶剂反应、双氧水氧化、循环利用等技术，以及取
代光气等剧毒原料的适用技术，膜过滤和原浆干燥技术）的开发和应用”等，环保
法规的日益趋严也有望驱动行业产能进一步向规模企业集中，行业集中度有望持续
提升。2024年7月，工业和信息化部等九部门印发《精细化工产业创新发展实施方
案（2024—2027年）》的通知，要求“加快发展满足纺织印染工业新工艺、新纤维
、染整加工技术所需的高溶解性高强度活性染料、酸性染料、有机颜料等新型功能
性、环境友好型染（颜）料产品”。近年来，公司持续积极按照国家政策鼓励方向
推动磺化、加氢等工艺升级和改造优化，提升企业竞争力。
2、医药和农药中间体行业
公司间氨基苯酚、间苯三酚等产品下游可以用于医药和农药行业，如用于生产抗结
核类药、农药类除草剂等。
根据国家统计局发布的数据，上半年医药制造业实现营业收入1.23万亿元，同比下
降1.2%；实现利润总额1767亿元，同比下降2.8%。上半年我国化学农药原药产量约
为208.5万吨，同比增长9.7%。综合来看，随着经济企稳回升，医药和农药中间体
需求有望平稳增长。
近年来涉及医药和农药产业政策密集发布。2023年8月，国务院常务会议审议通过
《医药工业高质量发展行动计划（2023—2025年）》，助推行业提质增效；2023年
12月，国家发改委发布了《产业结构调整指导目录（2024年本）》，在医药领域补
充调整了鼓励发展的产品和技术。药品集采继续扩面，医保药品目录调整常态化。
2024年3月，创新药首次被写入国务院政府工作报告。2024年6月，国务院办公厅关
于印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》的通知，推进药品和医用耗
材集中带量采购提质扩面。2023年9月，农业农村部办公厅发布关于切实加强当前
农药监督管理工作的通知，要求强化农药行政审批职责履行，强化农药市场监督管
理，强化农药登记试验单位监督检查，强化农药行业指导与服务，强化农药安全风
险防范等；政策进一步控制过剩产能审批，逐步淘汰落后产能，有助于引导行业主
要企业做大做强。短期来看，随着药品集采的短期冲击逐步弱化，以及农药价格可
能有所恢复，行业有望维持或恢复增长趋势；长期来看，在人口老龄化和粮食安全
的大背景下，行业仍有望平稳增长。
3、纸张化学品行业
公司2,5酸、ODB-2、JX201等产品下游主要应用于造纸行业，如作为纸张增白剂、
热敏纸的成色剂和显色剂等。据国家统计局数据，2025年上半年全国规模以上造纸
和纸制品业企业实现营业收入6812亿元，同比下降2.3%；实现利润总额175.7亿元
，同比下降21.4%。短期看，国内纸张行业受需求偏弱影响，由去年同期的大幅增
长转为下降；海外市场分化较大，美国受消费增长驱动热敏纸等需求表现较好，而
欧洲则库存高企需求较弱。中长期看，虽然部分行业无纸化（如线下电子支付取代
刷卡支付、高铁票/登机牌电子化等）趋势对热敏纸及纸张化学品的需求导致不利
影响，但物流、外卖、医疗、工业互联网等领域的新应用有望带来需求增量。
欧盟已于2020年1月起限制热敏纸中显色剂双酚A的含量，未来限制范围可能进一步
扩大至其他双酚类物质（如双酚S等）。我国方面，国家市场监督管理总局与国家
标准化管理委员会于2024年3月发布了GB/T28210-2024热敏纸标准，已于2025年4月
1日实施，该标准规定，普通热敏纸双酚A含量应低于200mg/kg，特种热敏纸（I型
）双酚A含量应低于200mg/kg，特种热敏纸（II型）双酚A含量不应检出。热敏纸标
准趋严将为公司带来新的市场机遇，公司JX201等新型显色剂未来可能有较大的需
求增长空间。
4、复合材料和新材料中间体行业
公司间氨基苯酚、氯苯砜、氨基砜等产品下游可以应用于复合材料和新材料行业，
包括用于聚砜类新材料单体、复合材料固化剂和增韧剂、电子材料固化剂、电子级
聚酰亚胺（PI）单体、芳纶中间体、芳砜纶单体等。
2022年4月，工信部等五部门联合发布《关于“十四五”推动石化化工行业高质量
发展的指导意见》，指出围绕新一代信息技术、新能源等新兴产业，加快发展电子
化学品、高性能纤维等产品。波音和空客2025年上半年分别交付了280和306架民用
客机，同比分别增长60%和下降5%，总交付量明显增长。考虑到波音交付规模的恢
复和空客份额的提升，同时新机型机身复合材料用量占比持续上升，对公司相关产
品需求增长有利。聚砜等新材料国内仍有较大的进口替代空间，且随着国内企业的
质量提升，将有望提升全球其他市场的份额，预计未来国内聚砜类产品单体需求将
持续增长。芳纶、芳砜纶、电子级聚酰亚胺等新材料未来需求前景较好，也有望带
来中间体的需求增长。
（三）经营模式
1、销售模式
公司销售模式主要为直接销售产品并提供售后服务。公司具有完整的直销业务体系
，由营销部统一负责公司产品营销与市场推广。公司拥有稳定的销售和售后服务团
队，直接为客户提供一对一服务。
2、生产模式
公司实行以销定产和以产促销相结合模式。销售团队及时将客户所需要的产品反馈
到公司，公司根据客户订单的要求进行生产，合理安排库存。以最高的生产效率、
最优的生产品质，来降低生产成本，提高产品竞争力。
3、采购模式
公司建立了完善的采购管理制度，采用战略合作、招标、询比价及议价等方式，履
行综合评定、审批等管理流程，对原材料、设备、备品备件的成本、质量进行综合
系统控制，同时通过对市场变化准确预判，确保产品采购及时、质优、价廉。
（四）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入23,792.01万元，较去年同期下降25.98%；利润总额3
24.19万元，较去年同期下降70.83%；归属于上市公司股东的净利润537.70万元，
较去年同期下降54.98%。
报告期内，公司科学安排生产计划，继续推动市场拓展、工艺优化、产能提升、节
能减排、新品开发和成本节约，积极应对国内外竞争加剧问题，具体举措包括：积
极开拓国内外新客户，拓宽销售渠道，增加营业收入，提升产能利用率；推动实施
过程控制、中控跟踪和生产装置的优化组合，提升产品质量并降低现有工艺的生产
成本；组织技术团队针对主要产品研究工艺优化方案，提高产品收率并降低三废处
理成本；加速新建、扩建、技改项目实施进度，进一步提升规模化生产能力，降低
单位生产成本；探讨三废处理优化方案，提升节能减排效果并提升三废资源化利用
程度；以市场为导向，不断扩充研发团队、加强技术创新，在新材料、电子化学品
、医药中间体等领域加速推进新产品研发；强化成本意识，优化一线生产人员的绩
效考核和薪酬体系，推动产品单耗下降。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心技术人员团队保持稳定，经营方式、盈利模式没有发生重要变
化，与同行业公司相比，公司在产品结构、创新能力、市场营销、节能减排等方面
具有明显核心竞争优势。主要体现在以下几个方面：
1、“一链三体”产品结构
公司已形成“一链三体”主营业务结构，以间氨基苯磺酸为基础，发展复合材料和
新材料中间体、医药和农药中间体、染料和日化中间体、纸张化学品四个系列，各
产品既相互独立，作为商品单独销售，又可作为上下游产业原料相互衔接，且副产
品得以充分利用，形成公司独有的产业模式，未来不断向电子化学品、高端复合新
材料、生物医药前驱体等高端产品和下游市场拓展。
2、区位优势
公司位于国家级产业园沧州临港经济技术开发区，园区特色为“循环经济示范园区
”，园区内企业优势互补，上游产品、副产品和废弃物作为原料继续生产下游产品
，实现废物的减量化、再利用和效益最大化。公司充分利用园区的回收氢气，改造
原先老的氢化工段，通过加氢还原反应，实现了连续化生产，降低了生产成本。公
司全资子公司建新瑞祥以自有资金竞得沧州渤海新区临港经济技术开发区两宗土地
（共计1038.96亩）的使用权，为项目建设及后续业务拓展提供了保障。
3、技术创新能力
公司拥有一支经验丰富的专业研发团队，具有独立的设计和开发能力，凭借长期的
技术积累，在异构体控制、产品提纯等核心工艺上达到了较高的水准，产品质量始
终处于行业领先水平。为激励和吸引研发人才创造有利条件，公司制定了较为完善
的薪酬激励机制。公司在提高自身研发能力的同时，加强与清华大学、中科院大连
化学物理研究所、浙江工业大学等外部高校及科研机构的合作，在公司现有的生产
工艺优化、新产品开发、环境工程等方面实现了根本性的突破。公司副总经理朱秀
全参与完成的“取代芳胺系列产品绿色催化合成关键技术与工业应用”项目荣获20
18年度国家技术发明二等奖，该技术在间氨基苯磺酸加氢还原工艺的应用，大幅提
高了生产效率，降低了生产成本，实现了“固废”零排放，进一步提高了公司的核
心竞争力。目前公司拥有22项发明专利、53项实用新型、35项专有技术，已形成拥
有自主知识产权的核心技术体系。
4、营销优势
公司拥有完全的企业自主经营权，具有高度的灵活性，在营销活动中对市场的应变
能力较强，反应速度较快，资源能得到快速合理的调配，并拥有一支由国际贸易、
市场营销等专业人才组建的经验丰富、业务能力强的营销团队。在新老客户中树立
了良好的口碑和品牌知名度，为进一步开拓新产品市场奠定了坚实的基矗
5、市场占有率高，行业地位突出
公司依托多年稳定的生产运行，创造性的改进原有产品的工艺水平，不断开发投产
新产品，产品的质量被更多的国内外用户认可。随着公司产销规模的不断扩大及行
业地位的日益稳固和提高，公司的市场竞争优势将会更加凸显，新老产品的市场占
有率会进一步得到提升，保障了公司在同行业中的话语权和影响力。
6、环保技术
公司以超前的环保意识，从源头做起，自主开发了成套能达到符合国家相关规定的
废水系统化处理设施并获得了发明专利，该设施通过“多效蒸发+除盐+微电解+催
化氧化+生化+浓水焚烧”的处理过程，使80%的工业废水实现了资源化再利用，其
余的20%实现了达标排放。通过环保工艺的创新，确保了公司的可持续发展及行业
领先地位。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观政策风险：公司现有产品及新产品发展战略符合国家产业政策调整方向，
因此公司面临宏观政策风险相对较校公司将继续积极关注国家产业政策，根据国家
产业政策适时调整发展战略和规划，以防范政策法规变化所带来的经营风险。
2、市场风险：海外能源价格波动、关税政策发生重大变化及高通胀导致需求变化
对公司出口业务产生不利影响，同时国际政治格局变化导致公司部分产品在主要西
方国家市场面对其他海外同行更加激烈的竞争，部分产品销售量可能达不到预期。
公司将不断提高管理水平，加大研发投入，优化产品结构，全方位提升公司的研发
实力和产品的市场竞争力；积极开拓国内外市场，持续加大对重点客户群的业务聚
集，通过提高市场份额，保障公司的盈利能力。
3、核心技术人员缺失风险：公司历来重视对技术及管理人才的引进和培养，始终
坚持“德才兼备、以德为先”的用人原则，通过建立一整套行之有效的内部激励和
奖励制度，吸引和培养了一大批专业技术与管理人才，调动了企业员工的主动性和
创造性，增强了企业的凝聚力。随着企业扩展，高素质的专业技术与经营管理人才
缺乏已成为制约企业发展的关键，从而对公司未来的发展产生不利影响。公司将通
过建立完善的人才梯队培养和创新激励机制，解决发展过程中面临的人才问题。
4、汇率风险：由于公司产品的外销比例较大，公司产品出口通常以美元为结算货
币，人民币对美元汇率波动难以预测，这种汇率波动可能对公司的出口业务产生一
定影响。公司将根据自身特性，紧密关注外汇行情变动，并努力通过运用金融工具
等方式降低汇率波动带来的不利影响，尽可能减小汇兑风险。
5、环保风险：公司属于精细化工行业，在生产过程中会产生废水、废气。随着国
家环保控制力度不断加强、企业环保意识的不断提高，未来监管部门可能出台更为
严格的环保标准，对化工企业提出更高的环保要求。如果公司不能及时增加环保投
入提高排放标准或通过工艺改进降低有害物含量，均会对公司正常连续的生产经营
产生重大影响，进而影响公司盈利水平。公司将继续加大环保治理资金投入，积极
贯彻落实环保法规，不断提高公司整体的环保意识和工作水平，切实履行社会责任
。
6、安全生产风险：公司作为精细化工行业的生产企业，使用的苯类、醇类等有机
原料为易燃易爆化学品，生产过程中存在一定的安全风险，对公司的生产工艺流程
和设备正常运转产生不利的影响。公司建立了完善的安全生产规章制度和安全生产
责任制，改进安全生产条件，降低安全生产事故的发生。公司仍然面临因员工操作
不当、化学试剂使用错误或机器设备故障带来的安全生产风险。公司将持续加大安
全投入，利用物联网技术和安全联锁装置进行自动化改造升级，降低安全隐患，同
时进一步加强对于员工的培训和教育，力争把安全隐患消灭在萌芽状态。
7、投资风险：公司以自有资金参股建新飞行汽车，存在因低空经济相关政策、市
场接受度、生产设施建设及行政审批、飞行器取证、合作方履约等原因无法最终实
现产品销售导致公司投资损失的风险。公司将持续关注建新飞行汽车日常经营情况
，确保投资安全。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜沧州升腾科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -20.87｜ 2823.43｜
｜沧州建新瑞祥化学科技有限公｜ 35000.00｜ -169.31｜ 36484.57｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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