☆经营分析☆ ◇300292 吴通控股 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
企业移动信息化服务业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服务业 ｜ 179771.05｜ 12814.99｜ 7.13｜ 79.88｜
｜工业 ｜ 44044.30｜ 8930.23｜ 20.28｜ 19.57｜
｜其他业务 ｜ 1247.18｜ 855.26｜ 68.57｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜移动信息服务 ｜ 179771.05｜ 12814.99｜ 7.13｜ 79.88｜
｜电子制造服务 ｜ 21481.82｜ 5186.31｜ 24.14｜ 9.54｜
｜通讯基础连接产品 ｜ 17101.01｜ 2967.83｜ 17.35｜ 7.60｜
｜移动终端产品 ｜ 5461.46｜ 776.09｜ 14.21｜ 2.43｜
｜其他业务 ｜ 1247.18｜ 855.26｜ 68.57｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 216157.03｜ 21606.59｜ 10.00｜ 96.04｜
｜境外 ｜ 8905.50｜ 993.88｜ 11.16｜ 3.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服务业 ｜ 341679.12｜ 24720.36｜ 7.23｜ 78.45｜
｜工业 ｜ 89688.68｜ 20031.87｜ 22.33｜ 20.59｜
｜其他业务收入 ｜ 4158.29｜ 865.48｜ 20.81｜ 0.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜移动信息服务 ｜ 341629.46｜ 24670.70｜ 7.22｜ 78.44｜
｜电子制造服务 ｜ 46129.78｜ 11952.55｜ 25.91｜ 10.59｜
｜通讯基础连接产品 ｜ 32164.53｜ 6450.14｜ 20.05｜ 7.39｜
｜移动终端产品 ｜ 11394.37｜ 1629.18｜ 14.30｜ 2.62｜
｜其他业务收入 ｜ 4158.29｜ 865.48｜ 20.81｜ 0.95｜
｜数字营销服务 ｜ 49.65｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 417526.39｜ 42377.82｜ 10.15｜ 95.87｜
｜境外 ｜ 17999.70｜ 3239.89｜ 18.00｜ 4.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 435526.09｜ 45617.71｜ 10.47｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服务业 ｜ 171823.44｜ 12924.21｜ 7.52｜ 79.71｜
｜工业 ｜ 41860.38｜ 8897.62｜ 21.26｜ 19.42｜
｜其他业务 ｜ 1887.14｜ 780.09｜ 41.34｜ 0.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜移动信息服务 ｜ 171796.58｜ 12895.73｜ 7.51｜ 79.69｜
｜汽车电子产品等 ｜ 21173.84｜ 4873.26｜ 23.02｜ 9.82｜
｜通讯基础连接产品 ｜ 15172.25｜ 3118.46｜ 20.55｜ 7.04｜
｜移动终端产品 ｜ 5514.29｜ 905.90｜ 16.43｜ 2.56｜
｜其他业务 ｜ 1887.14｜ 780.09｜ 41.34｜ 0.88｜
｜数字营销业务 ｜ 26.87｜ 28.49｜106.02｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 207390.62｜ 21972.82｜ 10.59｜ 96.21｜
｜境外 ｜ 8180.34｜ 629.11｜ 7.69｜ 3.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服务业 ｜ 276184.85｜ 24203.46｜ 8.76｜ 74.99｜
｜工业 ｜ 90032.15｜ 15682.54｜ 17.42｜ 24.44｜
｜其他业务收入 ｜ 2095.43｜ 1038.27｜ 49.55｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜移动信息服务 ｜ 273623.33｜ 21789.25｜ 7.96｜ 74.29｜
｜通讯基础连接产品 ｜ 38794.05｜ 7451.52｜ 19.21｜ 10.53｜
｜汽车电子产品等 ｜ 34319.58｜ 5863.39｜ 17.08｜ 9.32｜
｜移动终端产品 ｜ 16918.52｜ 2367.63｜ 13.99｜ 4.59｜
｜数字营销服务 ｜ 2561.53｜ 2414.21｜ 94.25｜ 0.70｜
｜其他业务收入 ｜ 2095.43｜ 1038.27｜ 49.55｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 348684.03｜ 38061.85｜ 10.92｜ 94.67｜
｜境外 ｜ 19628.41｜ 2862.42｜ 14.58｜ 5.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 368312.44｜ 40924.26｜ 11.11｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要产品及服务
1、移动信息服务
1.1从事的主要业务、主要产品及其用途
公司旗下全资子公司国都互联主要从事企业移动信息化服务业务。国都互联是中国
领先的企业移动信息化解决方案提供商和服务商，是中国移动、中国联通、中国电
信最高级别全网业务合作伙伴。国都互联基于自身通信技术和互联网技术优势，自
主研发了统一消息全信通、5G101服务平台，为金融行业客户、知名互联网企业、
机关事业单位等提供安全、稳定、高效的一站式移动信息化服务解决方案。目前，
国都互联产品服务包括消息运营服务和营销增值服务，服务覆盖多种消息渠道，主
要包括行业短彩信、视频短信、5G消息、语音、阅信等不同业务场景的平台定制和
消息服务，能够全面满足客户个性化的消息服务需求。
国都统一消息服务平台以全信通和5G101两种产品形态为企业提供移动信息化服务
：
（1）全信通是国都互联专为金融企业打造的统一消息服务平台，平台拥有短信、
视频短信、5G消息、阅信、语音消息、国际短信、APP消息、微信等多渠道的发送
整合能力，拥有一点接入统一管理、丰富多样的营销增值服务、灵活便捷的发送策
略与智能路由、多维度可视化数据统计、智能+人工双重安全合规管控、完善的用
户管理机制和平台监控六大核心能力。平台支持私有化集群部署和信创国产化架构
，助力金融企业实现多消息渠道灵活发送、降本增效、信创安全改造，提升客户服
务品质。
（2）5G101平台是国都互联基于GSMA最新UP2.4协议，自主研发的5G多媒体运营服
务平台，平台采用SAAS模式，拥有5G-Chatbot管理、多行业模板创建、短链管理、
智能消息会话等核心功能，为客户提供5G消息发送和多媒体消息运营一站式服务，
助力企业由传统短消息升级到5G多媒体消息，融入5G消息新服务生态，实现5G消息
智能发送，同时支持根据不同手机终端实现5G消息、阅信、视频短信、短信等渠道
的智能回落与转化，实现消息终端全覆盖，为客户提供更丰富的消息体验。
公司旗下全资子公司摩森特深耕企业数智化云营销领域，致力于打造一站式解决方
案，覆盖应用工具开发与活动策划运营全流程。其服务矩阵包括基于手机APP、微
信公众号、企业短信、5G消息、数字礼品及积分商城等多元渠道的定制化工具，赋
能企业客户高效实现营销数字化转型。
1.2经营模式
（1）采购模式：①国都互联作为国内三大基础电信运营商集团业务合作伙伴，分
别与中国移动、中国联通、中国电信建立合作，为企业客户提供短彩信、视频短信
、5G消息、阅信等移动信息服务。运营商按月统计业务量并出具结算账单，国都互
联与运营商结算相关费用。②摩森特主营业务是为企业提供活动策划运营和应用工
具开发服务，多用到互联网技术手段，日常以人力成本、运营费用为主。
（2）销售模式：①国都互联通过组织业务拓展人员洽谈企业客户，挖掘企业行业
短彩信、视频短信、5G消息、语音等业务需求，为企业提供面向三大运营商发送短
彩信等服务的一站式解决方案。②摩森特通过组织业务拓展人员洽谈银行及企业的
营销活动策划运营、应用工具开发等公开招标业务。通过摩森特营销工具平台，为
银行企业客户提供营销活动开发等一系列解决方案。
（3）盈利模式：①国都互联通过在国内三大运营商大量集中采购获得价格优势，
以三网合一和个性化的解决方案提升客户服务价值，与企业客户之间的短彩信结算
价格适当高于对运营商的采购成本，以价差模式获取增值服务利润。②摩森特通过
提供新媒体运营、APP生活专区、线上营销活动等服务按服务时间、使用次数等收
取运营服务费和工具开发费获取利润。
1.3公司产品/服务市场地位、主要的业绩驱动因素等
根据工业和信息化部发布的《2025年上半年通信业经济运行情况》显示，2025年上
半年，全国移动短信业务量同比增长22.3%；移动短信业务收入同比增长2.2%。短
彩信行业在政企刚需与应急场景驱动下实现高增长，但收入增速滞后凸显价格压力
。运营商通过资源投入与技术赋能构建代理生态护城河；代理商面临合规成本上升
、价格竞争加剧、5G与AI融合加速的行业生态，未来竞争焦点将集中于RCS服务闭
环能力与代理分润模式创新。
①国都互联目前在行业处于领先地位，目前处于行业市场份额的第一梯队，一直以
来坚持面向金融行业客户、知名互联网企业与政府客户提供移动消息服务的市场发
展策略。该子公司主要优势在于与全国近三十家省份运营商建立了直接或间接合作
关系，以及在业内建立了良好口碑。全面、优质的服务能力是业绩的主要驱动因素
，报告期国都互联整体业绩变化符合行业发展趋势。
②摩森特以往与银行合作的技术经验积累与客户资源发掘，为其主营业务发展优势
领域、树立企业品牌知名度、积累项目资源起到了推进作用。摩森特服务银行多年
，拥有稳定的银行客户及成功案例。通过银行流量入口，持续发展掌上银行商城技
术开发、公众号代运营业务。
2、电子与通讯智能制造业务
2.1通讯基础连接产品
2.1.1从事的主要业务、主要产品及其用途
公司旗下全资子公司物联科技是一家专注于通信和新能源领域连接技术的高新技术
企业，专业从事无线通信射频、光电、新能源连接系统研发、生产及销售，是国内
领先的通信射频连接系统专业供应商。物联科技的主营业务为：通讯基础连接产品
及新能源储能及动力电池连接产品，包括射频连接产品、光纤接入产品、天线产品
、新能源电池软硬链接产品等。
2.1.2经营模式
（1）生产模式：物联科技采用以订单为导向的自主生产模式，根据客户订单组织
采购、生产和交货。对关键工序自动化，包装辅材标准化，并行工程工作方式、精
益生产（LP）、敏捷制造（AM）、设计创新化、制造过程MES生产执行系统，确保
产品品质追溯及资源高效运作，管理组织相对动态。
（2）采购模式：物联科技在生产过程中所需要的主要原材料和半成品由订单需求
进行采购，对生产使用的关键物料，公司从合格供应商目录择优选取供应商进行采
购。采购根据产品的价值和供应风险等级进行综合评估对供应商考核，设立定位模
型，以供应商管理体系为纽带，对供应商实施分级管理。
（3）销售模式：物联科技通过客户组织的招投标集中采购或定制设计开发产品、
订单的方式获得合同，销售采取直销方式。
（4）盈利模式：物联科技通过设计开发、生产制造及销售无线通信射频连接系统
、光电、天线等产品，从而获得收入和利润。
2.1.3行业发展及公司产品市场地位等
根据工业和信息化部发布的《2025年上半年通信业经济运行情况》显示，2025年上
半年，通信业运行基本平稳。电信业务量收保持增长，新型基础设施建设有序推进
，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。在
通信连接器领域，随着5G网络建设、云计算、物联网、数据中心、高级辅助驾驶、
6G网络预研的发展，将推动通信连接器技术面向高频段、模块化、小型化、高速传
输、低成本等方向推进，板对板射频连接器、高速背板连接器、I/O连接器等。国
内连接器市场规模增速超过全球连接器市场规模增速，射频连接器主要在汽车、通
讯领域下游应用。在企业网运营商领域，物联科技综合实力在各重大客户近年度集
采产品招投标中名列前茅。在设备商领域，物联科技长期为中国移动、中国电信、
中国联通、中国铁塔服务，历年招标中稳居第一梯队企业。其主导产品射频同轴连
接器已运用于5G通信应用场景中，并被中兴通讯、中国移动通信列入供应链体系，
在其客户市场相关配套业务市场采购份额中处于前三位置。
2.2电子制造服务
2.2.1从事的主要业务、主要产品及其用途
公司控股子公司智能电子从事电路板组件和系统的研发、制造及相关技术服务，同
时提供原材料替代方案以及专业的供应链优化方案，解决客户问题，实现高质量和
高灵活性的交付。主要产品包括可应用于汽车、医疗、通讯、工控、航空航天、新
能源等领域的各种电子控制系统。
智能电子业务主要集中在中高端或者要求较高的电路板组件制造，可以代替客户设
计或者协助优化客户设计，保证产品性能的高度符合性和可靠性，以及最大限度地
优化成本，同时提供原材料替代方案以及专业的供应链优化方案，高效并精准地满
足客户需求。
2.2.2主要经营模式
（1）盈利模式：智能电子通过提供电子产品的供应链采购和制造工艺服务，为客
户提供质优且高性价比的产品，满足客户的同时，同步控制好内部的采购成本和管
理成本，挖掘价格和成本的差异获得盈利。
（2）采购模式：智能电子根据客户提供的合格供应商目录和型号，从原厂或者授
权代理渠道或者客户指定渠道，结合客户与智能电子的合同价进行采购。
（3）生产模式：智能电子根据客户订单或客户销售预测准备所需软硬件和物料，
按照客户订单和具体拉料需求安排上线生产，以销定产。
（4）销售模式：智能电子销售模式为直销方式，分为集团营销总部和子公司自身
销售部直销。通过客户端的体系审核及商务竞标定点，一个项目在正式量产前需要
多轮不同阶段的打样和验证。
2.2.3行业发展及主要的业绩驱动因素等
智能电子所属EMS电子制造服务业，该行业快速发展60多年，近30年维持中国为首
的东南亚低成本制造格局服务全球电子制造需求。当今世界格局复杂化，全球经济
萧条，中美贸易脱钩，EMS发展呈现两极分化模式：中大型有成本竞争力的EMS持续
发展；小规模企业或者成本竞争力较弱的包括欧美外企在内的大型企业呈缩减态势
。国内EMS行业目前呈现“高端突围、中端混战、低端内卷”的格局。PCBA制造领
域的技术水平已能满足多数商用需求，但在车规级可靠性、超精密加工、智能化深
度等方面将来仍可持续突破。
智能电子的EMS制造业务目前在业内已具有一定知名度，主要业绩驱动因素为：（1
）EMS行业预计未来几年，随着全球电子市场的持续扩张和新技术的不断应用，电
子产品迭代更新，新能源汽车渗透率持续上升，AI带来的智能化落地日益增多，行
业仍然具备长期存在的必要性。（2）公司不断投入的先进制造设备，以及多年来
精心打造的质量至上文化和全面精细化管理模式为公司在近几年的电子制造领域中
奠定了一定的口碑和竞争力。
2.3移动终端产品
2.3.1从事的主要业务、主要产品及其用途
公司全资子公司宽翼通信长期专注于无线数据接入产品的设计、研发和销售，产品
方案技术覆盖4G、5G、CAT1、CAT4、CAT6以及WiFi等主流通信协议。当前宽翼通信
产品分为两大类：MBB终端和IoT无线通信模组。宽翼通信的产品广泛应用于移动支
付、安防监控、对讲通信、车载联网、家庭网关、无线通话、高速列车等诸多领域
。
2.3.2经营模式
（1）生产模式：宽翼通信核心竞争力为高通平台4G产品的研发和设计，研发投入
较大的项目采取项目外包的形式，控制成本。生产加工环节采用委外加工的Fables
s模式，将利润水平较低、资产重投入的加工环节转移到宽翼通信实际经营环节之
外；
（2）采购模式：宽翼通信结合订单情况、安全库存、研发产品、市场开拓等综合
因素组织实施采购，采购渠道包括直接向原厂供应商购买和向供应商的代理商、经
销商购买；
（3）销售模式：宽翼通信主要由以下两种方式开展业务：其一，通过业务人员洽
谈渠道客户，为客户提供整体方案，为客户订制开发4G终端（MIFI\CPE），渠道客
户负责入网认证、品牌宣传、最终客户获取等，把我们的产品销售后给运营商或者
是C端客户；其二，公司提供CAT6CAT12模组为客户服务，帮助客户实现整机生产。
销售模式按照客户的不同类型需求可分为三大类：整机/模块ODM销售模式、定制开
发模式、标准模块OBM销售模式；
（4）盈利模式：宽翼通信通过团队的努力，不断完善产品，提高性价比，与多家
渠道形成了固定的合作模式。持续不断的产生订单并为上海宽翼带来收益。主要盈
利来自于无线数据终端产品生产和销售，宽翼通信会向客户提供定制产品设计服务
并收取开发费用，还有部分盈利来源于子料件的销售业务。
2.3.3行业发展及主要的业绩驱动因素等
宽翼通信是一家方案设计的公司，具备多年的高通方案的经验，对高通芯片的架构
理解能力较强，能够快速响应终端客户的需求。该子公司有长期合作的大客户作为
支撑，充分做好市场调研后并明确客户需求的情况推出产品，得到市场的普遍认可
。该子公司持续投入车载模组产品方向，在底层应用开发层面具备较强的优势，与
客户建立了长期的合作关系。
宽翼通信在MBB行业深耕多年，MBB行业4GCPE及其MIFI的CAT6、CAT12产品为合作伙
伴提供了长效的竞争力。为了满足客户的需求，以SKD形式实现海外的生产制造。
公司主要客户所处行业为银行业。
2025年上半年中国GDP增长约5.4%，经济保持韧性。央行实施适度宽松货币政策，
推出政策组合拳推动综合融资成本下行，强化对实体经济的支持。银行业延续强监
管态势，违规处罚力度加大。银行业信息化投资聚焦业务类系统升级、智慧网点与
远程银行建设、深化AI在风控和商业智能中的应用，对短彩信服务需求稳中有升，
同时对5G消息（RCS）等新信息服务形态的需求逐渐显现。
子公司国都互联主要从事企业移动信息化服务业务，作为本行业国内领先的服务供
应商，国都互联基于自身通信技术和互联网技术优势，通过自主研发的全信通、5G
101等服务平台，提供安全、稳定、高效的一站式移动信息化服务解决方案。国都
互联以精益、创新为驱动，围绕客户多样化业务需求，从消息服务及时性、准确性
出发，持续提升自身产品业务能力，始终为客户提供行业领先的信息服务，将在稳
步做好客户传统短彩信服务的同时，积极研判行业发展趋势，加大科研投入，保持
自身在行业的领先地位。
二、核心竞争力分析
1、核心技术优势
报告期内，公司及子公司核心技术人员稳定，公司不断投入研发费用，积极提升自
身核心技术优势。
公司全资子公司国都互联始终坚持“技术革新引领行业技术发展”，围绕“安全、
稳定、高效、精益、创新”不断提升企业信息服务能力：（1）报告期内，国都互
联顺利完成等保三级复审、安全测评等年度基础工作，持续强化信息安全管理体系
，系统性开展了数据及网络安全风险评估工作。（2）报告期内，对自主研发的金
融级标准化统一消息平台-全信通，在功能优化、信创国产化和平台安全方面进行
持续迭代升级，为金融银行客户提供安全可靠的统一消息平台，实现短信、微信、
APP消息、5G消息统一发送。（3）报告期内，国都互联对自主研发的一站式5G消息
运营服务平台-5G101，接入私有化大模型，实现5G消息、5G阅信、视信的智能转换
，进行“图文智能生成-合规安全质检-精准触达服务”全链路智能化服务升级，在
智能客服、多媒体融合生成、文案智能优化等场景为客户提供“全链路5G消息服务
方案”。（4）报告期内，国都互联在语音业务除提供语音线路资源服务外，紧跟
运营商的步伐，整合短信产品优势，融合5G新通话产品能力，主要包含：5G视频通
话、智能客服、挂机短信等多项能力，结合自身客户优势，为银行、保险、医院等
行业客户提供全新的语音与5G视频通话等服务。截至2025年6月30日，国都互联获
得发明专利9项，软件著作权96项。
公司全资子公司物联科技是专业从事射频连接器件产品研发、生产、销售为一体的
高科技企业。报告期内，物联科技设备商产品线的新产品开发项目中有多项已获得
订单并开始批量生产，包括4310法兰连接器（12花瓣接触套）、Z-smp/PW-smp弯式
接RG405电缆组件、MQ4接交联3/8电缆组件系列等。物联科技光电产品线，依托本
身的技术研发能力，与国内外多家客户展开合作，研发出多款高品质通信产品，并
集中力量对现有品种进行升级，对新系列产品进行开发，包括墨西哥IZZI1.0及2.0
版本预端接光缆组件、FTTR光电混合线缆组件等。截至2025年6月30日，物联科技
获得授权专利67项，其中发明专利9项、实用新型专利56项、外观设计2项。
公司控股子公司智能电子的产品定位在提供复杂或者难度较高的电路板组件制造，
可以代替客户设计或者优化客户设计。智能电子拥有业内针对DFM的专业模拟软件
（Siemens旗下产品），可以通过模拟产品的可制造性水平，上线前就做到精准模
拟，并提出建设性优化意见以及制造成本优化建议，有助于客户减少费用、压缩开
发周期，保证了产品制造性能的高度符合性、可靠性以及最大限度成本优化。报告
期内，智能电子汽车B柱屏的自研项目持续量产交付。智能电子CNAS认证的实验室
有序运作，并持续增加新的检测项目，为公司提升质量体系保障和发生问题的快速
分析能力。截至2025年6月30日，智能电子获得授权专利75项，其中发明专利10项
、实用新型65项。
截至2025年6月30日，公司（含子公司）合计获得授权专利210项，其中发明专利39
项、实用新型163项、外观设计8项，软件著作权310项，集成电路布图设计4项。
2、优质的市场及客户资源
公司拥有电信、金融、互联网等领域的优质客户资源。在移动信息服务领域，国都
互联抓住移动信息化业务市场快速发展的趋势，坚持针对细分行业、面向大客户服
务的发展方针，始终围绕银行、互联网等移动信息化应用需求广泛的重点行业进行
发展。经过十多年在移动信息服务领域的持续深耕，国都互联客户目前已覆盖近百
家金融机构和近千家知名互联企业。国都互联目前处于平稳发展阶段，市场占比和
口碑均占据领先地位。在通讯设备制造领域，公司与通信运营商和国内行业领先的
主设备商等客户进行长期、稳定的合作，同时积极拓展新领域客户，如光伏、新能
源等，并积极开拓海外市常在电子制造领域，智能电子在汽车和工控领域资源深耕
多年，积累了众多优质客户资源和市场资源，主要客户包括吉利、长安、上汽等国
内知名汽车品牌。
3、人才和团队优势
人力资源是公司的核心竞争力，公司自上市以来，一直非常重视人才梯队的建设以
及各类管理人才的引进。秉承“人才强企、人才兴企”的理念。对公司人力资源战
略进行了重新定位，人力资源管理的基本原则是吸引核心人才、留住核心人才、用
好核心人才、建设人才梯队。人力资源要着眼长远、立足培养、控制总量、优化结
构、降低成本、提升素质。公司采用集团化人力资源管控模式，明确集团人资行政
中心及各子公司的人力资源责权关系，根据实际情况确定集团人资行政中心的责权
体系。通过公司的人力资源整合及采用不同的激励方式，公司管理团队更加稳定，
核心竞争力持续提升。通过多次并购重组，吸纳了宽翼通信、国都互联和摩森特优
质人才，核心人员在行业、公司战略目标、业务服务体系等方面形成了比较扎实的
专业积累。以提升创新能力和整体素质为核心，着力建立和完善人才培养开发、评
价发现、流动配置等机制，统筹抓好各类人才队伍建设。坚持人才引进、培养、使
用与创新发展相结合，以自主创新能力的不断提升促进企业提速升级。同时，公司
不断通过各类内外部培训投入，加强中高层管理团队综合素质的培养。构建公司的
学习型组织文化，进一步推动公司持续稳定健康的发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、核心人才流失的风险
高素质的技术人才、营销人才和管理人才对于公司业务保持市场竞争力、提升核心
竞争力、实现可持续发展举足轻重，对于收购的四家公司核心团队的持续稳定对于
自身业务发展和开拓也是至关重要。如果不能有效保留现有骨干员工，不能有效完
成人才梯队建设，或不能持续引入合适公司业务发展需求的优秀人才，将对公司未
来发展带来不利影响。针对人才流失的风险：第一、人力资源坚持基本原则：吸引
核心人才、留住核心人才、用好核心人才、建设人才梯队。采用集团化人力资源管
控模式，明确集团人资行政中心及各子公司的人力资源责权关系。通过公司的人力
资源整合及采用不同的激励方式，加强公司管理团队的稳定；第二、加强团队建设
和企业文化建设，提倡“诚信、简单、创新、融合”的企业文化，提升员工凝聚力
和战斗力；第三、坚持人才引进、培养、使用与创新发展相结合，公司不断通过各
类内外部培训投入，加强中高层梯队建设。
2、公司整体规模不断扩大带来的管理风险
随着公司内生式成长和外延式发展战略的进一步推进，公司能否不断完善与企业发
展规模相适应的集团化管理体系将是对公司管理层提出的重大挑战。面对整合管理
的风险，公司根据实际经营情况提升管理理念，不断完善现有的管理方法，制定出
适合公司现阶段发展的组织架构和管理制度。针对公司整体规模不断扩大带来的管
理风险：（1）公司将严格按照上市公司规范运作指引要求，结合公司实际经营情
况不断提升管理理念，不断完善现有的管理方法，不断完善适合公司现阶段发展的
组织架构和管理制度；（2）集团层面加强战略统筹规划，经营绩效考核和财务集
中管理，坚持定期召开子公司核心人员会议，总结阶段工作情况，探讨存在问题的
改善措施，提升融合效果；（3）进一步梳理和完善管理架构，完善内部控制流程
等，以进一步充分发挥协同效应，加强资源整合，实现公司利益最大化。
3、主要客户及供应商集中度较高风险
报告期内，公司前五大客户销售金额合计为166,259.83万元，占公司报告期内营业
收入的73.87%；前五大供应商采购额165,534.94万元，占公司报告期内采购总额的
83.28%。公司主要客户中包含中国农行、中国建行等大型客户，主要供应商包括中
国移动、中国电信、中国联通等大型企业。如果公司不能够加强主要客户的维护、
开拓以及保持主要供应商的合作力度等工作，将会对公司经营业绩产生不利影响。
公司将进一步加强主要客户和供应商关系的维护工作，并积极培养、开拓更多的重
要客户。
4、应收账款无法收回风险
截至报告期末，公司应收账款净值为34,451.77万元，占报告期期末总资产的比例
为14.52%。如果公司不能有效控制和管理应收账款，将会造成应收账款的回收风险
。针对应收账款回收的风险，公司采取加强对客户账期的管理，并将应收账款事项
纳入业务人员考核指标。
5、政策及行业变化的风险
国都互联和摩森特所处的移动信息服务行业，随着行业的不断发展，市场的广阔前
景将逐渐吸引越来越多的市场参与者，其他服务提供商可能通过并购、整合、提升
技术能力等方式在行业移动信息服务领域与公司加剧竞争，其可能针对客户需求的
变化，通过技术创新为客户提供更优质的服务，并通过降低费用等方式快速提升其
在行业移动信息服务市场的市场份额。同时，运营商价格政策也可能会不断进行调
整。市场竞争状况也可能引起主管部门出台相关政策对市场行为进行干预及整顿，
这可能会在短时期内对国都互联和摩森特业务的正常发展带来影响。同时5G消息的
发展将催生出大量新技术、新应用和新商业模式，将对传统短信业务产生一定的产
品迭代效应。
针对政策及行业变化的风险，公司采取以下措施避免其风险的发生：第一、公司将
紧跟行业政策的变化，适时调整经营策略，加大研发投入，寻求新的突破方向。第
二、围绕大连接产业格局，投资或者参股一些符合公司发展战略的优质标的，如战
略入股的嗨皮（上海）网络科技股份有限公司，其通过VIE架构以云想科技控股有
限公司登陆港交所实现成功上市；如参股全球SmallCell知名企业佰才邦，成功布
局5G微站赛道。第三、继续推进“电子及通讯智能制造+互联网信息服务”的产业
布局，不断加强信息服务的发展，巩固公司转型升级成果，顺应通信产业发展新趋
势，进一步增强公司核心竞争力。
6、技术创新的风险
为适应TMT行业发展趋势，公司及子公司需要进一步提高自身技术创新的能力，以
满足客户不断升级的需求，更好地服务于客户。如果公司的研发能力不能及时跟上
行业技术更新换代的速度，或不能及时将新技术运用于产品开发和升级，将削弱公
司的市场竞争优势和市场份额。针对技术创新的风险：公司将进一步加强研发力度
，提高技术创新的能力，积极满足客户定制化需求，提升公司产品和服务竞争力，
以及扩大产品市场份额，促进公司持续稳定发展。
四、主营业务分析
2025年上半年，公司管理层带领全体员工全力以赴，积极拥抱竞争，实现了较好的
经营业绩。2025年上半年，公司完成营业收入225,062.54万元，较上年同期增长4.
40%；实现归属上市公司股东的净利润6,093.44万元，同比增长33.18%。
报告期内，公司移动信息服务收入平稳增长，实现营业收入17.98亿元，同比增长4
.64%。公司移动信息服务一体化平台认真执行集团年度经营策略，按照集团营销策
划方案，持续聚焦金融行业及核心战略客户，以创造客户价值为抓手不断深化合作
，努力提升业务量。同时深耕渠道，不断改善互联网及政企的毛利率，在激烈的市
场竞争中保持了较为稳定的市场规模和盈利能力。
2025年上半年，公司通讯基础连接产品整体收入规模有所增长，但市场竞争愈发激
烈，导致订单毛利率下降。报告期内，公司电子制造业务持续推进大客户的稳定合
作，营业收入略有增长；其业务模式中代工占比上升，部分客户业务由代料转为纯
代工，同时内部进行精细化增效降本举措以及材料成本的持续优化，营业利润实现
较快增长。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜上海智合云胜信息科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中上科技(海南)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜互众广告(上海)有限公司 ｜ 1508.82｜ -｜ -｜
｜北京国都互联科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 5030.16｜ 130011.90｜
｜北京安信捷科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜吴通通讯印度有限公司 ｜ 309.75｜ -｜ -｜
｜吴通(香港)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宽翼通信(香港)有限公司 ｜ 0.83｜ -｜ -｜
｜广州新蜂菲德网络科技有限公｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜摩森特(北京)科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏吴通物联科技有限公司 ｜ 7000.00｜ 155.30｜ 16454.78｜
｜江苏国都互联科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜福建国都互联通信有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜苏州力众传媒有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜苏州市吴通智能电子有限公司｜ 5000.00｜ 2687.50｜ 29324.93｜
｜上海吴通网络科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海宽翼通信科技股份有限公｜ 2500.00｜ 258.29｜ 4774.45｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
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