☆经营分析☆ ◇300421 力星股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
精密轴承滚动体、特种陶瓷制品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钢球 ｜ 45482.45｜ 7480.25｜ 16.45｜ 83.55｜
｜滚子 ｜ 7091.12｜ 1344.11｜ 18.95｜ 13.03｜
｜其他业务 ｜ 927.44｜ 336.40｜ 36.27｜ 1.70｜
｜加工、包装服务 ｜ 613.85｜ 24.31｜ 3.96｜ 1.13｜
｜废料销售 ｜ 311.95｜ --｜ -｜ 0.57｜
｜陶瓷球 ｜ 7.65｜ 5.14｜ 67.21｜ 0.01｜
｜其他业务-其他 ｜ 1.64｜ 0.14｜ 8.59｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承制造业 ｜ 101931.66｜ 16565.97｜ 16.25｜ 97.58｜
｜其他 ｜ 2525.31｜ 1050.96｜ 41.62｜ 2.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钢球 ｜ 89623.71｜ 14213.28｜ 15.86｜ 85.80｜
｜滚子 ｜ 12307.95｜ 2352.69｜ 19.12｜ 11.78｜
｜其他 ｜ 2525.31｜ 1050.96｜ 41.62｜ 2.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 72200.02｜ 9983.29｜ 13.83｜ 69.12｜
｜境外 ｜ 32256.96｜ 7633.65｜ 23.67｜ 30.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 59034.65｜ 9340.58｜ 15.82｜ 56.52｜
｜寄库 ｜ 45422.32｜ 8276.36｜ 18.22｜ 43.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钢球 ｜ 44146.75｜ 7692.91｜ 17.43｜ 83.95｜
｜滚子 ｜ 5645.60｜ 1241.89｜ 22.00｜ 10.74｜
｜其他业务 ｜ 1397.09｜ 602.68｜ 43.14｜ 2.66｜
｜加工、包装服务 ｜ 983.79｜ 192.40｜ 19.56｜ 1.87｜
｜废料销售 ｜ 410.61｜ --｜ -｜ 0.78｜
｜其他业务-其他 ｜ 2.69｜ -0.33｜-12.16｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承制造业 ｜ 96825.24｜ 16402.38｜ 16.94｜ 96.67｜
｜其他 ｜ 3339.51｜ 1493.34｜ 44.72｜ 3.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钢球 ｜ 84805.03｜ 13605.27｜ 16.04｜ 81.93｜
｜滚子 ｜ 12020.21｜ 2797.11｜ 23.27｜ 11.61｜
｜其他业务 ｜ 3339.51｜ 1493.34｜ 44.72｜ 3.23｜
｜其他业务-加工、包装服务 ｜ 2491.02｜ 646.97｜ 25.97｜ 2.41｜
｜其他业务-废料销售 ｜ 832.31｜ --｜ -｜ 0.80｜
｜其他业务-其他 ｜ 16.19｜ 14.06｜ 86.87｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 70179.06｜ 13444.22｜ 19.16｜ 70.06｜
｜境外 ｜ 29985.69｜ 4451.50｜ 14.85｜ 29.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 54003.36｜ 10043.39｜ 18.60｜ 53.91｜
｜寄库 ｜ 46161.39｜ 7852.34｜ 17.01｜ 46.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期公司主营业务情况
公司的主营业务为精密轴承滚动体、特种陶瓷制品的研发、生产和销售，公司产品
包括高精度轴承钢球、轴承滚子和氮化硅陶瓷球，为国内精密轴承滚动体领域的龙
头企业。目前，公司主要产品为公称直径0.80mm-100.00mm，精度等级最高达G3的
轴承钢球；直径9.00mm-80.00mm，精度等级最高达Ⅰ级的轴承滚子；直径3.000mm-
20.000mm，G5氮化硅陶瓷球。高精度轴承钢球广泛应用于汽车（燃油车、新能源汽
车）、精密数控机床、轻工家电、机器人、风力发电、工程机械、航空航天以及其
他通用机械设备制造领域中所需的各类轴承及丝杠中；轴承滚子由于承载力大，抗
冲击性强，除上述轴承钢球应用领域外，还应用于轨道交通、重卡、水轮发电、海
洋发电、盾构机主轴和刀盘轴承等负载能力要求较高的领域；高精度氮化硅陶瓷球
产品具有轻量化、密度孝高硬度、低摩擦、高耐热、电绝缘的优良综合性能，高端
G5级陶瓷球产品更具备超高的几何精度和一致性，应用于航空航天、高端医疗、新
能源汽车、工业母机等高速高精度领域。
（二）主要业务模式
1、采购模式
在采购流程方面，首先由公司下属的统调部汇总销售部门的产品销售预测、当月生
产计划以及库存调查结果，编制采购计划，报总经理批准后，由采购部负责实施采
购计划，并在公司的合格供应商名单中选择供应商，如需采购的产品没有合格的供
应商，则由技术、质量等相关部门按公司的《供方控制程序》规定对供应商进行选
择、评估和考核等作业。再者，由公司采购员根据批准的采购计划向选定的供应商
拟定采购合同，报公司审核批准。同时，物流仓储部随时对所采购的产品进行进度
追踪与监控，对供应商逾期未按时交付的采购产品，由物流仓储部通知供应商，要
求其提出纠正与预防措施。最后，公司所采购产品进厂后，由质量检验员和仓库保
管员按照检验规程对采购产品进行数量点收、产品质量检验、入库等工作。目前，
公司已制定了完善的采购制度、供应商管理和质量保证体系，与各大供应商保持着
长期、良好、稳定的合作关系。
在采购价格方面，公司生产所需的原材料主要为轴承钢及钢球坯、化工油品、工装
模具、五金电器四大类，其中轴承钢是公司采购的主要原材料。近年来，全球钢材
市场价格波动较大，但由于公司所需轴承钢为特种钢，其品质较高，产量较小，应
用领域相对固定，吨位价格高于普通钢材价格，使得轴承钢价格受整体钢材市场波
动的影响较校同时，公司与中信泰富等主要的特钢生产企业已建立长期的合作关系
，采购价格整体较为稳定。在化工油品、工装模具以及五金电器方面，公司与各家
供应商已形成多年的购销关系。
2、生产模式
公司的生产模式主要采用计划+订单的模式，由销售部门定期汇总公司主要客户的
采购计划，统调部门安排每个月的供货计划，同时再汇总公司当月收到的其他客户
采购订单，形成次月所需的供货量，再下达至生产部门，安排公司次月的生产计划
，然后生产部门根据此计划编制生产任务，并组织生产。
3、销售模式
由于下游轴承行业的全球产业集中度较高，国际上主要的轴承制造商对轴承钢球有
严格的质量要求，在产品实现供货前会有较长时期的质量认证阶段，一旦通过产品
质量检测，下游客户将与钢球生产企业建立持续与稳定的供货关系。销售制度方面
，公司下设对外贸易部和国内销售部，分别负责公司国内外的销售和售后服务工作
。
销售模式方面，公司采用直销模式。国内销售业务主要通过公司内销部开展，分区
域负责；对外销售通过对外贸易部开展，公司与国内外客户建立了长期稳定的供货
关系。
销售定价方面，公司根据产品的材质、加工精度以及原材料耗用率，形成各个尺寸
、各精度等级的基准价格，在此基础上考虑客户的特殊工艺要求、每年的采购需求
等特殊因素，通过谈判来最终确定价格。
（三）主要竞争对手
（1）日本椿中岛公司（TSUBAKI）
日本椿中岛公司，主要生产钢球和其他精密部件，为日本最大的精密钢球制造企业
。该公司的轴承钢球及陶瓷球产品在特定尺寸段和特定细分领域对JGBR产生市场竞
争。在钢球全尺寸段，全产品线和产品生命周期等方面，JGBR具备一定竞争优势。
（2）山东东阿钢球有限公司
山东东阿钢球集团有限公司是一家以钢球配套件为主，在钢丝拉拔、专用模具行业
民营企业。该厂家主要生产25.40mm尺寸以下轴承钢球，在国内细分微小尺寸钢球
市场与JGBR构成一定竞争。
（3）宁波海亚特滚子有限公司
宁波海亚特滚子有限公司主营产品为滚动体（圆锥滚子、圆柱滚子、球面滚子），
主要用于汽车轴承，在中小型圆锥滚子和JGBR产生细分市场竞争。
（4）大连威远轴承有限公司
大连威远轴承有限公司主营产品为轴承及轴承配件，在大型和特大型圆柱和圆锥滚
子和JGBR产生细分市场竞争。
（四）公司的行业地位
公司轴承钢球销售收入已连续多年排名国内第一，是目前国内唯一一家进入国际八
大轴承制造商采购体系的内资企业。作为国内精密轴承滚动体研发到制造及销售领
域的龙头企业，公司始终将自主研发与技术创新放在首位，目前公司已拥有国际领
先的精密轴承钢球及滚子，陶瓷球技术创新能力，建有“国家级企业技术中心”、
“制造业单项冠军示范企业”、“国家高新技术企业”、“国家火炬计划重点高新
技术企业”、“国家知识产权示范企业”、“中国机械工业优秀企业”。同时公司
为全国滚动轴承标准化技术委员会滚动体分技术委员会秘书处承担单位。“力星”
商标被认定为“中国驰名商标”。截至2025年6月30日，公司已拥有专利权166项，
其中发明专利55项。
二、核心竞争力分析
1、公司拥有先进的技术水平
公司具备国际先进的轴承钢球生产的全套核心技术及生产工艺，产品部分性能指标
高于国际标准，多项技术工艺水平国际领先，在精密镦压、连续热处理、钢球表面
强化、树脂砂轮精研、轴承滚动体无损多层次检测等方面拥有核心技术。公司充分
利用国际积累优势，从德国、日本、比利时、意大利等国家进口了先进的制造、检
验设备，精密制造能力领先同业。公司的圆锥及圆柱滚子产品完成系列产品开发及
测试，高端专用滚子已通过国家轴承质量监督检测中心检测，广泛服务于斯凯孚、
洛轴、瓦轴、哈轴、人本、天马、福赛、新强联。截至2025年6月30日，公司已拥
有专利权166项，其中发明专利55项。同时拥有如吉凯恩集团、斯凯孚集团、捷太
格特株式会社、恩梯恩株式会社等全球知名机械零部件制造商作为长期稳定的优质
客户，在轴承钢球行业中具有较大的竞争优势。公司先后获评“国家高新技术企业
”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中国机械工业优秀企业”、“中国工
业行业排头兵”、“中国驰名商标”、“制造业单项冠军示范企业”，建有“国家
级企业技术中心”，同时公司为全国滚动轴承标准化技术委员会滚动体分技术委员
会秘书处承担单位。
2、生产管理优势
公司生产实现数字化管理，采用行业领先大数据管理平台，实现生产计划、制造、
质量及物流管理全面数字化，确保每批成品球的品质能够对各种质量问题的球批进
行精准追溯。公司推行单机智能化、生产线自动化，ABB智能机器人的导入，自我
开发的专用智能设备，改善过程，提高生产效率，降低质量风险，节省人力成本，
提高自身核心竞争力。同时，公司能够基于各类客户标准进行定制化生产，针对各
类客户对轴承钢球和滚子的特定性能要求，来调整相关工艺，如为了提高滚子的使
用寿命，滚子采用四工位冷镦成型，通过料段整形——倒角成型——锥度成型——
成品整形这4个工位的逐步成型，对材料的金属流向进行整合调整，大大提高了产
品的耐磨性、抗冲击性等金属特性，从而大幅度提高了产品的寿命。
目前，公司已通过汽车行业IATF16949:2016专项认证体系、ISO14001:2015和GB/T2
4001-2016环境管理体系，建立完善的质量管理体系。公司的核心管理和研发团队
都具有三十年以上的钢球行业从业经历，在钢球的制造、生产和销售、业务拓展等
方面积累了丰富的经验。
3、公司拥有充足的人才储备，良好的人才培养机制
作为国内钢球行业的龙头企业，公司具备强大的科研技术实力，公司拥有“国家级
企业技术中心”。该中心是公司培养滚动体制造领域专业技术人员的重要基地，同
时，公司还建有省级博士后工作实践基地、技能大师工作室，为公司储备了各类专
业人才。不断引进技术研发、产品开发、市场营销、经营管理等方面的人才，建立
科学适用的人才测评及薪酬体系，进一步优化公司员工结构，形成引得进、用得好
、留得住的“内培外引”人才发展环境。通过智能化钢球、滚子及陶瓷球全价值链
技术开发项目的实施，公司充分利用长三角经济圈以及美洲，欧洲研发及制造基地
的全球化人才区位优势，进一步引进海内外高端研发人才、培养一批中高端研发人
才，使得公司的人才优势得以延续，这是智能化滚动体技术开发项目的顺利实施及
正常运转的强大基矗
4、原材料的品质优势
在钢球及滚子领域，原材料的品质是钢球质量的先决因素，各大跨国轴承制造商通
常会对钢球原材料品质有较为严格的要求。目前公司的轴承钢原材料主要分为国产
材料和进口材料两部分，供应商均为国际和国内知名的轴承钢生产企业。
在国产材料方面，公司与中信泰富有限公司签订了“长期战略合作协议”，建立了
长期稳定的合作关系，双方根据轴承钢球的性能要求，共同研制专用的轴承钢线材
，其在氧、钛含量以及夹杂物比例等关键指标上与国际高端轴承钢品质接近。本着
长期合作的成本战略，中信泰富承诺以长期合作的战略价格优先满足本公司对轴承
钢原材料的采购需求。并且当市场环境发生较大变化时，双方约定共同制定关于价
格、质量、新产品开发等协同策略来应对。
在进口材料方面，全球高品质的轴承钢生产商主要为日本大同特殊钢、韩国浦项等
钢厂，轴承钢中的线材产品主要用于钢球制造，其中大同特殊钢的轴承钢线材主要
稳定供应本公司在内的少数几家企业，产量有限，且采购价格较高于国内外同类产
品。目前，本公司与大同特殊钢等钢厂有多年的良好合作关系，这一定程度上保障
了公司稳定的供货来源，又能确保部分客户对高端产品的质量要求。
5、公司拥有丰富的海外销售经验
公司拥有健全的销售体系和丰富的高端客户资源。一方面，产品除在国内销售外，
还出口至美国、德国、法国、意大利、墨西哥、日本、韩国等30多个国家及地区。
公司拥有覆盖全球主要市场的销售，应用工程及市场管理团队，丰富的海内外营销
经验为公司产品的销售提供了有力的渠道保障。另一方面，公司是全球最大轴承制
造商瑞典斯凯孚集团（SKF）及全球领先的汽车传动轴制造商吉凯恩（GKN）的战略
合作伙伴，同时也是国内唯一一家进入国际八大轴承制造商全球采购体系的内资企
业。
三、公司面临的风险和应对措施
1、经营业绩增长不达预期的风险
2022年至2025年6月，力星股份销售收入分别为98,085.12万元、100,164.75万元、
104,456.98万元、53,508.66万元。公司经营业绩受产业政策、市场环境、下游行
业需求、内部管理水平等多种内外部因素的综合影响，若未来下游行业发展增速放
缓或主要客户的最终实际需求较预计需求发生较大下滑，则可能对公司的经营业绩
造成不利影响，公司将面临业绩增长不达预期或增速下滑的风险。
2、新品开发及实现产业化不达预期风险
公司为了进一步扩大产能，优化产品结构，积极开拓新产品，并已取得良好成效，
但新产品从研发到量产并产生经济效益存在一定周期，期间市场的变化将制约新产
品的盈利能力，同时公司将面临人才短缺及营销渠道限制等方面的挑战，最后效果
能否达到预期存在较大的不确定性。公司期望借助人才引进和新品开发积累相关技
术，进行产品结构调整，从而提升公司综合竞争实力，并在未来行业竞争中保持优
势地位。
3、应收账款增加导致的坏账及流动性风险
报告期末，公司应收账款余额为38343.07万元，较报告期初减少33.28万元，下降0
.09%。若催收不力或下游客户经营出现问题，可能存在应收账款不能及时收回而形
成坏账的风险。
公司应收账款余额的增长与公司销售收入增长情况基本相符。期末应收账款余额较
高与公司的行业特点相关。作为轴承零部件制造企业，公司的下游客户主要为国内
外知名轴承制造商，下游客户普遍存在规模大、信用等级高、回款稳定的特点，因
此公司与长期合作的客户约定的付款期限为收到发票或装船提单等付款凭证后的一
定期限内，信用期根据客户的信用等级为60日至120日不等。由于从发货到客户收
到付款凭证，以及客户付款到账往往还需要一段时间，因此收款周期一般为2至4个
月不等。虽然公司下游客户信用等级较高，应收账款的账龄较短，但由于公司应收
账款金额较大，因此仍然存在发生坏账的风险。
4、对外投资的风险
JGBR在美国设立了滚动体生产基地，同时，JGBR将在墨西哥设立滚动体生产基地。
美国和墨西哥项目的投资符合公司自身战略布局和业务发展需要，但因美国和墨西
哥的政策、法律、商业环境与国内存在较大差异，存在一定的经营风险和管理风险
等，因此对外投资事项进展及效果能否达到预期存在不确定性。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜JGBR AMERICAN INVESTING CO｜ 2294.90｜ -｜ -｜
｜RP ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海力之星贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海雉皋贸易有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜力星金燕钢球(宁波)有限公司｜ 6280.00｜ 486.32｜ 25370.92｜
｜力星钢球(南阳)有限责任公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜南通通用钢球有限公司 ｜ 5314.64｜ -｜ -｜
｜江苏力星(新加坡)私人有限公｜ 71.73｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏力星新能源科技有限公司｜ 7229.00｜ -｜ -｜
｜江苏星业精密滚子科技有限公｜ 8000.00｜ 739.90｜ 29602.46｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏力星(波兰)有限责任公司｜ 106.20｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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