☆经营分析☆ ◇300516 久之洋 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
红外热像仪、激光类、光学元件及膜系镀制、星体跟踪器的研发、生产与销售
。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜红外热像仪 ｜ 10917.25｜ 3283.64｜ 30.08｜ 55.22｜
｜光学系统 ｜ 5591.73｜ 2333.45｜ 41.73｜ 28.29｜
｜激光测、照产品 ｜ 2892.67｜ 378.97｜ 13.10｜ 14.63｜
｜其他业务 ｜ 367.29｜ 33.26｜ 9.06｜ 1.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他电子设备制造业 ｜ 53428.32｜ 17397.47｜ 32.56｜ 99.99｜
｜批发和零售业 ｜ 5.67｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜红外热像仪 ｜ 25576.94｜ 8573.64｜ 33.52｜ 47.87｜
｜激光测、照产品 ｜ 17029.11｜ 5520.34｜ 32.42｜ 31.87｜
｜光学系统 ｜ 9972.56｜ 2940.58｜ 29.49｜ 18.66｜
｜其他产品 ｜ 855.38｜ 368.58｜ 43.09｜ 1.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜红外热像仪 ｜ 11713.56｜ 4617.11｜ 39.42｜ 63.75｜
｜光学系统 ｜ 3173.57｜ 1056.57｜ 33.29｜ 17.27｜
｜激光测、照产品 ｜ 2960.83｜ 1208.73｜ 40.82｜ 16.11｜
｜其他业务 ｜ 527.27｜ 227.35｜ 43.12｜ 2.87｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他电子设备制造业 ｜ 76917.38｜ 25444.18｜ 33.08｜ 99.93｜
｜批发和零售业 ｜ 52.49｜ 48.86｜ 93.07｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜红外热像仪 ｜ 56470.31｜ 18947.73｜ 33.55｜ 73.37｜
｜光学系统 ｜ 11004.84｜ 4621.05｜ 41.99｜ 14.30｜
｜激光测、照产品 ｜ 8313.77｜ 1790.64｜ 21.54｜ 10.80｜
｜其他产品 ｜ 1180.96｜ 133.61｜ 11.31｜ 1.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
公司专注于红外热像仪、激光传感器、光学元件及膜系镀制、星体跟踪器等核心业
务领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司归属于制造业中的
计算机、通信和其他电子设备制造业。在国家大力推进制造强国战略的背景下，公
司所处行业具有广阔的发展前景。随着新一代信息技术与制造业的深度融合，公司
将持续受益于产业升级带来的发展机遇，在智能制造和高端装备领域保持强劲的市
场竞争力。
1.红外热成像行业
1）基本情况
红外行业，是指利用红外辐射进行观测、检测、成像以及相关应用的技术领域。红
外辐射是一种电磁波，其波长介于可见光与微波之间，人眼无法直接察觉。但这种
不可见的辐射蕴含着丰富的信息，能够被红外技术所捕捉和解析，进而转化为对人
类生产生活极具价值的成果。从原理上，红外技术可分为热成像和非热成像两类。
热成像技术基于物体的热辐射特性，任何温度高于绝对零度的物体都会发射红外线
，且温度越高，辐射强度越大。热成像设备通过探测物体发射的红外线，将其转化
为可见的热图像，直观地展示物体表面的温度分布情况，广泛应用于安防监控、电
力检测、工业测温等领域。非热成像技术则主要利用物体对红外辐射的反射、散射
等特性来获取信息，如红外测距、红外通信等。红外行业的产业链结构较为复杂，
涵盖了从上游材料供应到中游设备制造，再到下游广泛应用的多个环节。上游主要
涉及红外材料和核心零部件的生产供应。红外材料是红外技术的基础，包括红外光
学材料（如锗、硅、硫化锌等）、红外探测器材料（如碲镉汞、氧化钒等）。这些
材料的性能直接影响着红外设备的探测灵敏度、分辨率等关键指标。中游是红外设
备的研发与制造环节，包括红外探测器、红外热像仪、红外测温仪、红外成像系统
等各类产品的生产。红外探测器作为核心部件，负责将红外辐射转化为电信号或光
信号，其性能优劣决定了整个红外设备的质量和应用效果。红外热像仪、红外测温
仪等产品则是在红外探测器的基础上，通过集成光学系统、信号处理电路、显示模
块等，将探测到的红外信号转化为直观的热图像或温度数据，以满足不同用户的需
求。下游是红外技术的广泛应用领域，包括军事、安防、电力、医疗、工业、交通
等多个行业。
2）行业发展情况
技术成熟度方面，红外行业历经多年发展，技术已取得显著突破。在探测器技术方
面，制冷型探测器的量子效率不断提高，非制冷型探测器的性能也逐步逼近制冷型
探测器，且在成本、功耗等方面具有明显优势。例如，新型的非制冷氧化钒探测器
的噪声等效温差（NETD）已可达到10mK以下，接近高端制冷型探测器的水平，能够
满足众多对成像质量要求较高的应用场景。在光学系统设计上，先进的光学材料和
精密的加工工艺使得红外镜头的成像质量大幅提升，能够实现更高的分辨率和更宽
的视场角。同时，红外图像处理算法也日益成熟，能够对原始红外图像进行降噪、
增强、目标识别等处理，进一步提高了红外图像的可用性。
市场方面，红外技术在军事和民用领域的应用都得到了广泛认可。在军事领域，红
外技术已成为现代军事装备不可或缺的关键技术，各国军队对红外制导武器、红外
侦察设备、红外夜视仪等的依赖程度不断提高。例如，美国军队的几乎所有主战装
备都配备了先进的红外系统，从战斗机的IRST（红外搜索与跟踪系统）到坦克的热
成像观瞄系统，红外技术极大地提升了美军的作战能力。在民用领域，随着人们对
安全、健康、生产效率等方面的关注度不断提高，红外技术在安防监控、电力检测
、医疗诊断、工业检测等行业的应用越来越普及。例如，在安防监控领域，红外摄
像机已成为市场主流产品，占据了大部分的市场份额；在电力检测行业，红外热成
像检测技术已被广泛应用于电力设备的巡检和故障诊断，成为保障电力系统安全运
行的重要手段。
综合技术成熟度和市场接受度等多方面因素判断，红外行业目前处于快速发展阶段
向成熟阶段过渡的时期。在这个阶段，技术创新仍在持续推动行业发展，新的应用
领域不断被开拓，市场规模持续扩大。但同时，市场竞争也日益激烈，行业集中度
逐渐提高，一些技术实力较弱、市场竞争力不足的企业将面临被淘汰的风险。
3）市场格局
在全球市场份额方面，传统的行业巨头依然保持着领先地位，但部分新兴企业凭借
技术创新和差异化竞争策略，市场份额逐渐扩大。例如，FLIRSystems（现为Teled
yneFLIR）和DRSTechnologies（现为LeonardoDRS）等国际知名企业，凭借其长期
积累的技术优势、品牌影响力和广泛的客户基础，在全球红外市场尤其是军用市场
中占据着较大份额。国内的红外产品生产企业近年来发展迅速，通过不断加大研发
投入，提升产品性能和技术水平，在民用市场和部分军用市场领域与国际企业展开
了激烈竞争，市场份额逐步提升。
中企顾问网《2025-2031年中国红外热成像行业发展趋势与投资可行性报告》显示
，国内红外热成像行业已进入快速发展时期，市场规模呈现持续增长的态势，2024
年国内红外热成像市场规模为78.9亿美元，同比增长15.1%，其中军用红外热成像
市场规模50.1亿美元，占国内市场份额的63.5%，民用市场规模为28.8亿美元，占
市场份额的36.5%。
4）国家政策及行业标准情况
2025年，工业和信息化部联合多部门相继发布了医药工业、食品工业、机械工业、
电子信息制造业数字化转型实施方案，规划了2027年、2030年数字化转型总体目标
，明确了数智技术在产品研发/生产中的应用、智能制造能力提升等发展方向，高
速动态感知、特征提取等智能感知技术需要重点突破。数字化转型实施方案为红外
行业与新兴技术的融合发展提供了有力支持。红外技术与人工智能、物联网的结合
，能够实现更智能化的红外成像分析和远程监测控制，拓展了红外技术的应用场景
和市场空间。数字化转型实施方案将在政策支持、资金保障、专家指导、人才培养
等多个方面给予支持，有助于提升我国智能红外感知行业的整体技术水平和国际竞
争力。
2025年，工业和信息化部发布了《国家智能制造标准体系建设指南》，包括基础共
性、关键技术、行业应用等三个部分，其中关键技术标准-智能装备标准-智能感知
与控制标准对智能传感器、仪器仪表等装备的数据感知、操作控制、人机交互等通
用技术标准进行了说明。指南明确到2026年，制修订100项以上国家标准、行业标
准，构建适应新型工业化发展的智能制造标准体系。加快制定智能检测、人工智能
工业应用等智能赋能技术标准，形成典型场景系统解决方案标准，引导企业应用标
准指导实践，构建企业智能制造标准体系，推动智能制造高质量发展。
2.激光传感器行业
1）基本情况
激光传感器是一种利用激光束测量物体参数的仪器设备。与其他类型的传感器相比
，激光传感器可在不接触或不干扰目标物体的情况下进行测量，具有响应速度快、
精度高、测量速度快、作用距离远、抗光电干扰能力强、适用范围广等优点，但也
有生产成本高、对被测物体表面特性敏感等缺点。随着生产技术逐渐进步，激光传
感器的种类逐渐增多。根据激光类型不同，激光传感器可分为半导体激光传感器、
光纤激光传感器等；根据工作原理不同，激光传感器可分为相干探测传感器、能量
探测传感器等；根据功能不同，激光传感器可分为距离传感器、形状传感器、位置
传感器、速度传感器等。激光传感器应用领域十分广泛，多应用于工业自动化、航
空航天、自动驾驶汽车、机器人、测绘、环境监测、医疗等领域，未来随着技术不
断进步，激光传感器性能逐步提升，应用领域不断拓宽，市场发展前景十分广阔。
激光传感器产业链涵盖了从上游原材料供应到中游产品制造，再到下游应用的多个
环节。产业链上游主要包括激光器、光学元件、电子元件等原材料供应商。激光器
作为激光传感器的核心部件，其性能直接影响传感器的测量精度和可靠性，常见的
激光器有固体激光器、气体激光器、半导体激光器等；光学元件如透镜、反射镜等
，用于控制激光束的传播和聚焦；电子元件则负责信号的处理和传输。中游为激光
传感器设计、生产和销售企业，这些企业将上游的原材料进行整合和加工，通过研
发和创新，生产出满足不同应用需求的激光传感器产品。下游是激光传感器的应用
领域，包括工业自动化、智能制造、智能交通、环境监测、医疗、航空航天等众多
行业。不同应用领域对激光传感器的性能要求各异，例如工业自动化和智能制造领
域对传感器的精度、稳定性和可靠性要求较高；智能交通领域则更注重传感器的远
距离探测、高速响应和抗干扰能力；医疗领域对传感器的安全性和生物相容性有严
格要求。随着各应用领域的不断发展和技术升级，对激光传感器的需求也在持续增
长，推动着产业链上游和中游企业的发展。近年来，产业链上下游企业之间的合作
日益紧密，呈现出产业链整合的趋势，以提高产业整体竞争力和协同创新能力。
2）行业发展情况
从技术成熟度来看，激光传感器行业目前已进入相对成熟的发展阶段。经过多年的
技术研发与创新，激光传感器的测量精度、稳定性、可靠性等关键性能指标不断提
升，能够满足众多行业对高精度测量和检测的需求。例如，在工业自动化领域，激
光传感器的测量精度已可达到微米级，能够精确检测零部件的尺寸和位置偏差，为
自动化生产提供了有力支持。新型激光传感器技术不断涌现，如量子级联激光传感
器、光纤激光传感器等，这些新技术进一步拓展了激光传感器的应用范围和性能边
界，推动行业向更高技术水平迈进。
在市场渗透率方面，激光传感器在工业自动化、智能交通、航空航天等领域已得到
广泛应用，市场渗透率较高。在工业自动化生产线中，激光传感器用于物体检测、
定位、计数等环节，几乎成为标配设备；在智能交通领域，激光传感器在自动驾驶
、辅助驾驶系统中发挥着关键作用，随着自动驾驶技术的逐步推广，其市场渗透率
也在不断提高。然而，在一些新兴领域，如智能家居、医疗健康等，激光传感器的
市场渗透率仍相对较低，存在较大的发展空间。随着技术的不断进步和成本的逐渐
降低，激光传感器有望在这些领域实现更广泛的应用，进一步提高市场渗透率。综
合分析，激光传感器行业正处于从成熟向更高水平发展的过渡阶段，一方面在现有
应用领域不断深化和拓展，提升产品性能和市场份额；另一方面积极探索新兴应用
领域，寻求新的增长点，以实现行业的持续发展。
3）市场格局
根据观研报告网《中国激光传感器行业现状深度研究与投资前景分析报告（2025-2
032）》，2025年中国激光传感器产业市场规模预计将达到200亿人民币，年复合增
长率达到15%，这一预测覆盖了工业自动化、汽车制造、消费电子等多个应用领域
，体现了激光传感器在智能制造和新兴技术驱动下的快速扩张。
4）国家政策及行业标准情况
2025年，工业和信息化部联合八部门发布《机械工业数字化转型实施方案》，将激
光传感器列为智能检测装备重点发展方向，推动其在工业机器人定位、数控机床加
工等场景的应用。对工业机器人企业采购激光传感器设备给予中央财政补贴，鼓励
企业采用激光视觉+AI算法实现产线实时检测，对通过工信部智能制造示范项目验
收的企业给予奖励。
2025年4月25日，我国首个车载激光雷达国家级标准《车载激光雷达性能要求及试
验方法》（GB/T45500-2025）正式发布并实施。标准明确了车载激光雷达的测距精
度、角度分辨率、环境适应性等核心指标，统一了行业技术门槛，避免“低质竞争
”，推动车载激光雷达从“野蛮生长”向“高质量发展”转型；为自动驾驶汽车制
造商提供了选型依据，加速激光雷达在L3/L4级车型中的规模化应用。
3.光学元件及薄膜行业
1）基本情况
光学元件是指利用光学原理进行各种观察、测量、分析记录、信息处理、像质评价
、能量传输与转换等活动的光学系统主要器件，元件包括透镜、棱镜反射镜、光栅
、滤光片、光纤等，是制造各种光学仪器、图像显示产品、光学存储设备核心部件
的重要组成部分，被誉为人工智能、物联网、数字经济等新兴信息技术的“眼睛”
。光学元件组件广泛应用于各类光学设备中，包括精密仪器、光电产品、医疗器械
、航空航天、军工以及日常生活用品等。
光学薄膜是指在光学元件或独立基板上，制镀或涂布一层或多层介电质膜或金属膜
或这两类膜的组合，以改变光波之传递特性，包括光的透射、反射、吸收、散射、
偏振及相位改变。光学薄膜技术广泛应用于光学仪器、光学通信、光电子、太阳能
、LED照明、医疗、消费电子等领域，是现代光学技术的重要组成部分。随着科技
的不断发展，光学薄膜行业也在不断创新和发展，如高精度光学薄膜、多功能光学
薄膜、纳米光学薄膜等，这些新型产品将进一步推动光学薄膜行业的发展。光学薄
膜行业产业链上游包括OVA膜、TAC膜、PET膜等材料及设备；中游为光学薄膜制备
企业，主要企业包括双星新材、激智科技、道明光学等；下游为光学薄膜产品应用
场景，包括光学仪器、显示终端、照明设备、农业生产等场景。
2）行业发展情况
现阶段，光学元件行业已经发展成熟，在全球范围内形成了庞大的产业体系。从市
场规模来看，行业已突破千亿美元，并且在亚洲、北美和欧洲等地区均有稳定的市
场需求。在技术方面，行业朝着高端化、集成化和智能化方向发展，新型光学材料
的研发和制造工艺的改进不断推动着行业的进步。在应用领域，光学元件不仅在传
统的光学仪器、精密仪器等领域持续发挥重要作用，还不断向新兴的高科技领域拓
展，如AR/VR、人工智能、自动驾驶等。随着经济全球化和发达国家光电产业的结
构调整加快，全球光学产业正逐渐向中国内地转移，国内光学元件生产企业数量不
断增加，产业规模逐步扩大，已成为全球光学元件制造的重要基地。在光学薄膜、
光学玻璃、精密光学加工等领域，我国已经形成了较为完整的产业链。
目前，光学薄膜行业处于快速发展阶段，市场规模持续扩大。市场供需端，随着下
游面板、消费电子产品需求的稳定增长，中国光学薄膜需求规模持续扩大，2023年
产业规模已超过430亿元。在技术水平方面，虽然部分光学薄膜产品中国企业已取
得明显的进步，但目前中国光学薄膜市场主要还是日本、韩国的国际厂商占据高端
市场份额，如偏光片、高端增亮膜等，其核心基材如PVA、TAC等产品被掌握在国际
厂商中，中国主要依赖进口或只能生产中低端产品。未来，光学薄膜行业将朝着集
聚化、高端化、自给化方向发展。随着新进入者增多以及国产替代逻辑的演进，市
场竞争将会进一步加剧。在技术上，除了在透光率、雾度等指标的不断提升，光学
薄膜也将往复合化、集约化方向发展，追求更轻薄的厚度、占据更小的空间，且能
实现更丰富的功能。
3）市场格局
根据行业研究机构预测及产业链动态分析，2025至2030年中国光学元件产业将进入
技术迭代与市场扩容的双重驱动期，市场规模预计从2025年的约3200亿增长到2030
年的5000~5500亿元，年均复合增长率保持在9%~12%之间。这一增长主要由消费电
子升级、智能汽车普及、光通信技术突破及政策支持四大核心因素推动。
结合行业趋势、政策支持及技术发展，2025~2030年中国薄膜产业将呈现多领域协
同增长、高端化加速的态势。2024年中国薄膜产业市场规模约1500亿元（含光学薄
膜、电子薄膜、包装薄膜等全品类），2030年预计市场规模将达到3000亿~4000亿
元，年均复合增长率约10%~15%，其中高端薄膜占比将从2024年的35%提升至50%以
上。
4）国家政策及行业标准情况
2024年12月，工业和信息化部等四部门发布《标准提升引领原材料工业优化升级行
动方案（2025-2027年）》，将光学膜材料列为关键战略材料，要求加快制定超高
纯金属及合金靶材、光学膜材料等领域的国家标准，推动产业链上下游技术衔接和
产品质量提升。国务院关税税则委员会2025年将高性能无色玻璃块料进口关税从12
%降至8%，直接降低了光学元件的生产成本。同时，财政部将高精度光学元件列入
《重大技术装备进口税收政策目录》，可为企业减免关税。
4.星体跟踪器行业
1）基本情况
星体跟踪器是一种高精度的空间姿态测量仪器，它以恒星为参照系，通过高精度的
光学镜头捕捉恒星的光线，将其聚焦在图像传感器上生成星图，利用先进的图像识
别算法，将拍摄到的星图与内部存储的标准星图进行比对，精确计算出恒星在星图
中的位置变化，进而得出所在航天器的空间方位和基准，并具有自主导航能力。星
体跟踪器主要应用于各种卫星、宇航飞船、飞艇等空天设施。全球星体跟踪器行业
正处于快速发展阶段，随着航天技术的不断进步，对星体跟踪器的需求将持续增长
，同时技术创新也将推动行业不断向前发展。
2）行业发展情况
星体跟踪器技术发展迅速，正朝着微型化、分布式方向发展，微型化方面，体积孝
重量轻、功耗低是永恒的主题，美国MAST星体跟踪器重量42g，功耗69mW，采用纳
米光学技术提高单位体积测量精度。分布式方面，通过多个独立的镜头构建复合测
量系统，提升动态测量精度，增强单机可靠性。
3）市场格局
星体跟踪器市场的全球竞争格局呈现出典型的“双金字塔”结构——以技术精度和
应用场景为坐标轴，形成了高端市场与中低端市场的明显分层。在金字塔顶端，国
际巨头占据了全球高端星体跟踪器市场80%以上的份额，其产品精度可达0.1角秒以
下，主要应用于深空探测、军事卫星等对精度要求极高的场景。与高端市场的高度
垄断形成对比的是，中低端星体跟踪器市场呈现出多元化竞争格局。中国企业通过
技术创新和成本控制，在商业卫星市场实现了突破性进展。值得注意的是，这种市
场份额的快速提升与中国商业航天的爆发式增长密切相关。
结合政策支持、卫星发射需求及技术进步等多重驱动因素，2025~2030年中国星体
跟踪器产业将进入高速增长期。预计2025年中国星体跟踪器市场规模将突破15亿元
，2030年有望达到80~100亿元，年均复合增长率约35%~40%。这一增长率主要取决
于卫星发射量激增、商业航天产业化、政策与资本双轮驱动等因素。
4）国家政策及行业标准情况
2025年政府工作报告将商业航天列为新兴产业首位，国家发改委等部门出台配套措
施，其中《关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见》推出
的“航九条”，明确提出“推动商业航天产业链落地海南”，直接促成了海南商业
航天发射场的快速建设。
海南省编制的《商业航天产业发展总体规划（2024—2030年）》，将星体跟踪器列
为卫星制造环节的关键部件，通过土地优惠、税收减免等政策吸引多家企业建立产
能基地。2025年4月成立的北京商业航天保险共保体，由17家财险机构和2家再保险
机构组成，为星体跟踪器企业提供全链条风险保障。这种政策引导下的金融创新，
有效降低了商业航天的投资风险。
(二)主要业务、产品及其用途
公司主营业务包括红外热像仪、激光传感器、光学镜头及光学元件和光学星体跟踪
器等业务。公司自主研发的红外热像仪涵盖全球已有全产品谱系，包括短、中、长
波各种波段，以及面阵、线阵、扫描各种体制型号；激光技术专注于信息激光并有
限拓展能量激光，产品覆盖激光测距、激光照射、激光告警、激光通信、激光对抗
等各种应用领域，尤其在小型化激光传感器方面，处于国际领先水平。在光学膜系
和光学镜头方面，设计与工艺功底深厚，拥有超亿元的硬件投资，特别是在定制特
种光学制造方面具有较强的竞争优势。公司的光学星体跟踪器团队是国内最早开展
星体跟踪相关技术研究和产品研制的团队之一，经过多年的技术积累和产品迭代优
化，公司光学星体跟踪器业务的市场占有率位居国内前列。得益于公司在技术自立
自强的坚持和产品质量精益求精的追求，公司产品已广泛应用于红外侦察、激光照
射、导航定位、红外测温、成像光谱、气体探测、安防、监测、测量等领域。
1.红外热像仪及以红外成像为核心的系统集成光电产品
公司自主研发生产全系列红外热像仪，涵盖：短波、中波、长波、扫描、凝视、制
冷、非制冷、系统化等产品。积极推进以主流红外传感器为主的红外产品应用拓展
，凭借完备的红外、激光、光学等自主核心技术优势，研制开发以红外为核心，集
侦察、测距、定位、定向等多功能于一体的系列化多功能观测仪。
2.激光类业务
公司专注于信息激光并有限拓展能量激光。信息激光方面，公司专注于激光器和激
光应用技术研究，突破了铒玻璃激光器、光纤激光器、固体激光器等新型激光器的
核心关键技术，掌握了相应的产品制造工艺，以激光测照需求为牵引，深入开展激
光应用技术研究，在激光测距和激光照射领域持续发力，开发了覆盖激光测距、激
光照射、激光告警、激光通信、激光对抗等应用方向的系列化产品。能量激光方面
，公司跟踪皮秒激光技术的应用与发展，以激光光源为基础，聚焦远程激光照明设
备的应用研究。
3.光学元件、光学镜头、光学薄膜业务
先进光学系统设计与制造技术一直是公司的核心技术之一。经过多年技术积累，公
司已具备可见光、红外、激光等全波段光学元件、光学系统的设计和制造能力，已
形成传统光学与现代光学制造相结合的高精度光学零件研制和生产格局。公司光学
元件产品覆盖从φ5mm-φ350mm的各类光学平面镜、棱镜、球面透镜及一些特殊的
非球面光学元件；光学系统覆盖可见光和各波段红外镜头，其中离轴多反、同轴折
反共孔径光学系统，超长焦距、大变倍比光学系统是公司全流程自制的高精尖光学
系统的代表。光学检测与测量的主要产品为高精度三维测量仪和高低温传函仪，两
型产品的性能指标均处于世界领先水平。在光学薄膜业务方面，公司具备设计和镀
制覆盖紫外到红外波段的增透膜、反射膜、分光膜、滤光膜等常用光学薄膜和ITO
膜、类金刚石膜、电磁屏蔽膜等特殊功能薄膜的能力，特别是类金刚石薄膜、中波
和长波红外光学薄膜等具有光学性能好、耐恶劣环境能力强、使用寿命长等优点，
镀膜技术和条件处于国内先进水平。
4.星体跟踪器业务
星体跟踪器是一种高精度飞行器姿态测量仪器，通过收集天体在可见光或射电波段
辐射的能量，经天体成像、自动跟踪、目标提取和识别、坐标矢量计算之后，输出
光学星体跟踪器装载平台所需的高精度测量数据，属于姿态测量和航向定位器件，
具有全自主、全天时、小型化、测量精度高且误差不随时间积累等特点。相对于太
阳敏感器、磁强计、地平仪和陀螺仪等其他常见的姿态测量设备而言，星体跟踪器
不仅姿态测量精度比较高，而且能够实现自主导航，抗干扰能力也比较强，是目前
卫星等航天器上主要的姿态测量仪器。公司的系列光学星体跟踪器产品应用环境涵
盖大气层内、大气层外，光谱范围包括可见光、近红外等波段，工作模式涵盖单天
体、多天体识别、多传感器组合。产品已广泛应用于多种航行平台。
（三）经营模式1.研发模式
公司以服务国家战略为己任，以满足市场需求为导向，构建两级研发管理体系。技
术研发部为一级研发体系，承担对公司高质量发展具有重大影响和支撑作用的“卡
脖子”技术、前瞻性技术、基础通用技术、关键核心技术研究任务。产品开发部为
二级研发体系，以“做强主业、做好产品”为原则，承担应用技术研究及重点新产
品研制任务。
2.销售模式
公司主要采用直销模式，挖掘现有客户的需求变化，深耕国内外市场，并通过产业
论坛、展会、客户推介等方式进行新客户开发。公司获取订单的方式主要有三种：
一是招投标方式，通过参与竞标获取订单；二是竞争性谈判方式，即通过特定客户
以非公开形式向国内具备技术开发经验和能力的供应商发布内部需求进行竞争性谈
判从而获取订单；三是直接获取订单方式，通过公司销售团队的市场经营，与客户
进行沟通和交流，为客户提供最佳的产品配置方案，最终获取订单。
3.采购模式
公司向供应商采购内容主要为原材料、电子元器件和外协加工服务。采购计划的制
定以客户订单需求为导向，实行客户需求采购为主并辅以预购备料相结合的采购模
式。具体为：物资需求部门依据公司生产计划提出统购物资申请，计划部门负责审
查和审批统购物资申请和统筹物资储备计划，物资保障部门负责全公司统购物资以
及储备物资的采购、保管、发放、调剂及回收管理工作。公司严格按照质量管理体
系中《供方评价与选择规程》的相关要求对供应商进行筛选和管理，对供应商从产
品质量、供货周期、供货价格等方面从严从优把关，从采购端保证产品质量的稳定
性、可靠性。
4.科研生产模式
公司结合产品特性，在保证产品质量的前提下，坚持成本效益优先原则，延续“以
销定产”的生产模式组织生产。同时，为扩大横向市场，对有较大潜在市场前景、
客户有需求的产品，经严格的决策程序后，适当采取预先投产的方式。公司以市场
输入为源头，以计划管理为抓手，以项目组为实施单元的形式开展科研生产工作。
计划部门根据市场立项编制计划，形成年度计划、月计划和专项计划，项目组根据
计划要求具体推进项目实施。计划部门每月对项目运行情况进行考评，严格兑现考
核结果，激发内生动力，确保全面完成各项科研生产任务。
公司现行的研发、销售、采购、科研生产模式是在长期发展中逐步建立完善起来的
，适合公司自身的生产经营特点，报告期内，上述经营模式未发生重大变化。
(四)公司所处的市场地位及其变化分析
公司是国内少有的同时具备红外热像仪、激光测照器、光学星体跟踪器研发生产能
力的企业，在红外热成像、激光测照传感器、光学星体跟踪器、复杂光学镜头、元
件、镀膜等领域具有多年的技术积累，技术水平处于国内第一梯队，全景红外成像
技术、多脉冲激光测距技术、光学检测设备性能指标达到国际先进水平。
1.市场地位现状
传统领域持续巩固。公司是国内少数具备全谱系红外热像仪研发能力的企业，产品
涵盖制冷与非制冷，短波、中波、长波和甚长波等多个波段，凝视、全景等多个技
术体制，反扫、消像旋等多种新技术应用，在红外警戒、光电火控、光电侦察等领
域应用具有深厚的经验积累与明显优势；公司激光技术产品涵盖激光测距、激光照
射、便携激光通信、激光告警、激光对抗等多个领域，其中多脉冲激光测距、大能
量远程激光测距、便携式激光目标指示等产品行业内领先；公司光学星体跟踪器产
品技术水平处于国内领先地位，承担多项国家重要平台任务。
深海应用初显成效。在深海光学成像领域，水下激光成像仪、可见光成像仪等方面
公司进行了投入和产业布局，已成为国内为数不多的量产供应商之一；随着国家海
洋强国战略推进，深海光学成像传感器市场将逐步放量。
高端市场支撑有力。近年来，公司在高光束质量机载激光测照、功率合成多脉冲测
距、蓝宝石光窗加工、随机网栅电磁屏蔽膜、光学传函仪等方面相继取得技术突破
，部分技术指标达到国际先进水平，支撑其在高端市场的领先地位。
2.市场地位变化情况分析
当前光电子行业正处于技术迭代加速与市场格局调整的关键时期。技术迭代速度明
显加快，头部企业持续加码核心器件研发，新兴竞争者通过细分领域创新不断分流
市场份额，行业集中度呈现明显的“马太效应”，这种市场变化既是行业升级的阵
痛，也倒逼企业加速从“项目交付型”向“技术引领型”转型。为此，公司持续保
持了高强度的研发投入，系列新技术不断取得突破，促进了军品任务量及基本盘得
以进一步巩固，确保了报告期任务量实现了增长。
由于公司军品比重相对较高，随着军品审价及阶梯降价的深入推进，对公司产品利
润空间带来了一定影响。公司已识别了其中的风险，正在加快产业结构转型，不断
加大对外贸领域及民用领域的拓展和布局，以加快形成军民并举、相互促进的良性
发展态势。当前民用领域和外贸领域均取得了阶段性突破成果，由公司全资子公司
中船泓洋自主研发的短波红外相机、甚长波光谱机芯、模拟SIP芯片等已逐步应用
于光谱辐射测量、太空高轨遥感成像等高端市场；星载光纤放大器（EDFA）、星载
短波红外相机等核心模块逐步切入卫星互联网行业并开展相关选型验证；多光谱及
红外无人机巡检系统、机场驱鸟系统等均实现场景应用，技术领先性获行业认可。
需要正视的是，公司产业结构转型需经历必要的时间周期，目前虽处于转型升级的
阵痛期，但我们有能力也会尽最大努力缩短阵痛期，实现快速发展，我们也坚信，
作为国家战略新兴产业的重要一环，光电子行业在持续的政策红利加持下，其长期
向好的发展趋势不会改变。
（五）业绩驱动因素
报告期内，实现营业收入19,768.94万元，较上年同期增长7.58%，归属于母公司所
有者的净利润943.00万元，较上年同期下降43.74%。业绩驱动因素：一是受配套产
品价格下调，以及销售的产品结构变化等因素影响，本期低毛利率产品销售占比提
高，拉低整体毛利率，公司综合毛利率由上年同期的38.69%下降至30.50%；二是本
期增值税退税进度延后，收到的政府补助较上年同期有所下降。
面对不确定因素及挑战，公司以内部的确定性应对外部的不确定性，坚持以客户为
中心，坚持技术市场双轮驱动，重构创新体系，不断增强创新的系统性、预见性、
有效性，围绕"有收入的合同、有利润的收入、有现金流的利润"，不断加强公司市
场经营能力和成本控制能力，将视野瞄准军民品、国内国际两个双市场，构建"防
务产业+应用产业+外贸产业"三驾马车市场经营格局；深化成本控制工程，结合业
务实际制定行之有效的降本增效方案并推进实施，提升企业竞争力和盈利能力。
二、核心竞争力分析
（一）多维一体的综合优势
公司在红外领域深耕厚植，持续聚焦光学系统设计、特种光学加工、精密机械设计
以及信号处理、图像处理等专业方向，形成了以系列化专利簇为代表的“技术+工
艺”优势；公司已交付大量产品，品类齐全、应用场景丰富，满足用户不同需求，
通过持续迭代优化形成了“应用+产品”优势，通过与系统等客户合作，积极参与
新型传感器预研，促进技术创新向成果应用转化，进一步强化了产品优势；公司掌
控核心技术和制造关键工艺，实现全自主可控，在此基础上形成强大定制能力，进
而在快速市场响应方面具备“自主+响应”优势。
（二）自主研发及创新协同优势
公司主动融入制造强国、质量强国的国家战略，坚持自主研发创新，使公司成为光
电理论原创技术的重要策源地，不断提升公司在价值链中的地位。公司以技术创新
驱动产品创新，聚焦研究高性能红外传感器技术、高可靠激光传感器技术、先进光
机系统设计技术、特种光学加工技术，强力推进全国产化技术研究，积极推进技术
研究成果的落地应用和工程化。公司大股东华中光电技术研究所在光电系统前瞻性
技术探索方面始终走在光电领域前沿，公司积极参与大股东新型光电系统传感器的
预先研究，尤其是参与先进光电系统一体化设计等，加速公司传感器产品不断创新
，并在光电系统应用方面有着先入优势，为公司更加广泛、更高质量地服务光电系
统客户奠定了基矗
（三）专业的产品保障服务体系优势
公司以产品质量为生命线，用户需求为导向，构建以技术能力为支撑的军、民、公
司一体化的产品保障体系。公司实施靠前保障能力布局，利用多个外场保障工作站
点，定期对装备进行巡检，通过保障能力建设和数字化建设双轮驱动装备定期维护
和技术状态更新迭代，以“实战化标准”保障装备的好用、顶用、耐用、易用。
（四）人才竞争优势
公司的核心团队多由具备深厚的技术积累和复杂系统工程经验的专业学科带头人、
拥有国防科技奖的专家及省部级“工匠”组成，形成了“高精尖”的人才梯队；公
司深度参与国家重点项目，省部级工程研究中心、企业技术中心、工业设计中心等
平台建设，与院校建立培养机制，保障了人才输送的持续性和专业性；公司通过“
传帮带”机制、内部技能培训等路径，形成可持续的人才内生培养能力，确保关键
领域技术的传承。公司已形成了“引才、育才、用才、留才”的人才生态环境，在
市场化竞争中形成独特的人才竞争优势，为长期的技术突破与价值增长奠定坚实基
矗
三、公司面临的风险和应对措施
1.市场竞争风险
光电子行业属于战略新兴行业，国家大力鼓励并予以政策支持，行业迎来了大发展
机遇期，资本、企业、人才纷纷涌入聚集，随着行业发展逐步演进，市场竞争日趋
激烈。公司作为行业内企业，无法避免任务获取的市场竞争风险，但无论从所处行
业，还是人才队伍、条件积累、管理自我完善能力等各方面，目前来看仍具备一定
的竞争优势。面对日益复杂、激烈的市场竞争，公司将聚焦价值创造，一方面持续
提升研制生产能力，打造高品质差异化产品；另一方面优化服务流程，精准匹配客
户需求，以优质产品和服务留住客户，筑牢竞争壁垒。
2.技术更新与产品开发风险
随着人工智能、5G、云计算等新兴技术的发展，人们获得信息的数量、质量和效率
飞速提升，新产品技术更新与迭代不断加快，客户对产品各方面的性能以及节点会
不断提出更高要求，而新技术和新产品的开发需要一定的时间周期，公司在现有资
源配备的客观条件下，在某一时点上，可能存在难以及时响应或难以响应客户更高
需求的风险。为此，公司已采取了通过加强通用化、标准化和模块化设计水平，加
强基础及通用技术储备等措施以有效应对该风险。
3.人才流失风险
人才是企业的第一资源，企业竞争的本质是人才竞争。随着企业间竞争的加剧，对
人才的争夺也愈发激烈，能否维持甚至扩大公司现有的人才队伍优势，事关公司能
否继续保持稳健发展，目前公司有序推进岗级设置及评价体系和薪酬体系优化工作
，通过构建和完善科学的岗位评价和薪酬分配体系吸引人才、留住人才、造就人才
。
4.军品审价风险
当前军品审价深入推进并已成为常态化，审价开展的时间、涉及的产品范围及周期
、审价具体要求均由上级根据审价工作实施情况进行通知，具有较大的不确定性，
且价格审定过程可能较长，审价结论受审价政策与要求的不断调整、总体经费水平
等多种因素影响，同样具有较大的不确定性。当审定价格结论(批复)下达，与暂定
价存在的差异，对公司当前及未来的收入、损益、经营现金流量都可能会带来一定
的影响。
5.业绩波动风险
公司军品业务占比相对较高，军品采购执行计划制度，当前装备周期变化、有关人
员人事变动、工作程序调整，相对以往发生概率及频次均有所提高，导致采购计划
执行调整风险加大。公司产品主要为传感器级，既有为上级机关直接配套任务、也
有为总体单位配套任务，若采购计划执行出现调整或总体单位进度推进发生变化，
公司业绩会随之波动。为此公司一方面加强与上级单位和总体单位的协调；另一方
面加大应用产业领域和外贸市场的开拓，争取均衡发展以降低业绩波动风险。
6.应收账款的风险
公司主要客户信用良好，但不排除特殊情况下个别客户延迟支付货款的可能性，将
导致公司生产经营活动资金紧张、增加信用减值损失甚至发生坏账损失的风险。为
此，报告期，公司已进一步加大了对应收账款的清理、跟踪、催收力度，进一步完
善并严格执行了催款绩效考核奖惩管理制度，以此加速应收账款的回款。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜中船泓洋科技(武汉)有限责任｜ 5000.00｜ 100.52｜ 12565.53｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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