☆经营分析☆ ◇300532 今天国际 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
提供智慧物流和智能制造系统综合解决方案。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 139257.08｜ 34130.97｜ 24.51｜ 98.60｜
｜其他业务 ｜ 1978.32｜ 630.06｜ 31.85｜ 1.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜系统综合解决方案 ｜ 105502.92｜ 25158.90｜ 23.85｜ 74.70｜
｜机器人产品 ｜ 21962.66｜ 3772.75｜ 17.18｜ 15.55｜
｜售后运维服务 ｜ 8544.02｜ 2812.03｜ 32.91｜ 6.05｜
｜工业软件产品 ｜ 5201.73｜ 3082.70｜ 59.26｜ 3.68｜
｜其他业务 ｜ 24.07｜ -65.35｜-271.4｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 52803.87｜ 9982.69｜ 18.91｜ 37.39｜
｜华南 ｜ 37122.81｜ 9873.56｜ 26.60｜ 26.28｜
｜华东 ｜ 19588.29｜ 5096.17｜ 26.02｜ 13.87｜
｜华中 ｜ 17899.19｜ 6028.96｜ 33.68｜ 12.67｜
｜其他业务 ｜ 13821.24｜ 3779.65｜ 27.35｜ 9.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机应用服务业 ｜ 236698.31｜ 63475.32｜ 26.82｜ 99.98｜
｜投资性房地产 ｜ 47.09｜ -106.86｜-226.9｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜系统综合解决方案 ｜ 155960.72｜ 36401.97｜ 23.34｜ 65.88｜
｜机器人产品 ｜ 47144.91｜ 10694.72｜ 22.68｜ 19.91｜
｜售后运维服务 ｜ 19156.63｜ 7806.66｜ 40.75｜ 8.09｜
｜工业软件产品 ｜ 14405.72｜ 8559.17｜ 59.42｜ 6.08｜
｜投资性房地产 ｜ 47.09｜ -106.86｜-226.9｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜其他 ｜ 30.33｜ 12.80｜ 42.20｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 97005.19｜ 25328.58｜ 26.11｜ 40.97｜
｜华中 ｜ 78541.74｜ 24641.85｜ 31.37｜ 33.18｜
｜华南 ｜ 31378.07｜ 6933.60｜ 22.10｜ 13.25｜
｜华北 ｜ 12535.69｜ --｜ -｜ 5.30｜
｜西南 ｜ 10365.87｜ --｜ -｜ 4.38｜
｜西北 ｜ 3490.19｜ --｜ -｜ 1.47｜
｜东北 ｜ 3405.89｜ --｜ -｜ 1.44｜
｜国外 ｜ 22.76｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 236745.40｜ 63368.46｜ 26.77｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 152951.11｜ 43526.54｜ 28.46｜ 92.75｜
｜其他业务 ｜ 11960.11｜ 4073.76｜ 34.06｜ 7.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜系统综合解决方案 ｜ 115273.44｜ 29810.00｜ 25.86｜ 69.90｜
｜智能软硬件产品 ｜ 42456.44｜ 15154.27｜ 35.69｜ 25.75｜
｜售后运维服务 ｜ 7137.26｜ 2688.45｜ 37.67｜ 4.33｜
｜其他业务 ｜ 44.07｜ -52.41｜-118.9｜ 0.03｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 65003.61｜ 19374.18｜ 29.80｜ 39.42｜
｜华中 ｜ 56188.83｜ 18127.12｜ 32.26｜ 34.07｜
｜其他业务 ｜ 23791.80｜ 5437.90｜ 22.86｜ 14.43｜
｜华南 ｜ 19926.98｜ 4661.10｜ 23.39｜ 12.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机应用服务业 ｜ 305458.14｜ 86438.36｜ 28.30｜ 99.98｜
｜投资性房地产 ｜ 61.33｜ -66.04｜-107.6｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜系统综合解决方案 ｜ 215497.94｜ 54772.23｜ 25.42｜ 70.53｜
｜智能软硬件产品 ｜ 67440.56｜ 23259.01｜ 34.49｜ 22.07｜
｜售后运维服务 ｜ 22473.12｜ 8387.14｜ 37.32｜ 7.36｜
｜投资性房地产 ｜ 61.33｜ -66.04｜-107.6｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
｜其他 ｜ 46.53｜ 19.97｜ 42.93｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 167998.08｜ 49625.09｜ 29.54｜ 54.99｜
｜华南 ｜ 61545.53｜ 15233.32｜ 24.75｜ 20.14｜
｜西南 ｜ 51247.22｜ 15645.38｜ 30.53｜ 16.77｜
｜华中 ｜ 21390.00｜ --｜ -｜ 7.00｜
｜西北 ｜ 3043.18｜ --｜ -｜ 1.00｜
｜华北 ｜ 192.20｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜国外 ｜ 61.65｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜东北 ｜ 41.60｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 305519.47｜ 86372.32｜ 28.27｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业发展情况
报告期内，公司主要从事智慧物流和智能制造系统综合解决方案业务，为生产制造
、流通配送企业提供自动化生产线及物流系统的规划设计、系统集成、软件开发、
设备定制、电控系统开发、现场安装调试、客户培训和售后服务等一体化业务，使
客户实现产品生产、物料出入库、存储、搬运输送、分拣与拣癣配送等过程的自动
化、数字化和智能化。主要涉及的行业包括智慧物流系统、智慧物流装备、智能仓
储等，行业发展态势及公司行业地位情况如下：
1、产业政策出台：智能物流与智能制造迎发展新机
2023年1月，工业和信息化部、教育部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施
方案》，提出到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，服务机器人、特种
机器人行业应用深度和广度显著提升，机器人促进经济社会高质量发展的能力明显
增强。2023年12月，工业和信息化部、国家发改委等八部门联合印发《关于加快传
统制造业转型升级的指导意见》，提出到2027年，我国传统制造业高端化、智能化
、绿色化、融合化发展水平明显提升，有效支撑制造业比重保持基本稳定，在全球
产业分工中的地位和竞争力进一步巩固增强。2024年3月，国务院印发《推动大规
模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，方案提出到2027年，工业、农业、建筑
、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上，持续推进
重点行业设备更新改造。围绕推进新型工业化，加快淘汰落后产品设备，提升安全
可靠水平，促进产业高端化、智能化、绿色化发展。2024年11月，中共中央办公厅
、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，方案提出要推动物流
数智化发展，推动重要物流装备研发应用、智慧物流系统化集成创新，发展“人工
智能＋现代物流”。智慧物流智能装备行业一系列的政策支持，进一步激发了智慧
物流系统和智能装备的建设高潮，为行业快速发展提供了新的契机。
2、降本增效刚需：智慧化升级市场空间不断扩容
伴随着我国土地成本以及劳动力成本的双攀升和制造业转型升级不断深入，智慧物
流系统越来越多的在企业得到应用。智能生产线和智慧物流系统可以减少人力及人
员作业强度、提高效率和良品率、节约仓库占地面积、减少物流配送过程中的破损
，其信息管理系统实时监控生产和物流作业过程并与企业其他管理系统无缝对接，
系统之间自动进行信息接收与传递，使企业实现信息流、物流和资金流一体化，提
升企业信息化管理水平，已逐步成为烟草、石化、新能源、3C、医药、商业流通等
行业提高竞争力的必要手段。同时，在经济全球化、互联网技术和电子商务的多重
推动下，以信息技术为核心、强调物流智能化和自动化、强化资源整合和物流全过
程优化的现代物流系统已成为物流行业发展的方向，各行业大中型企业需要广泛建
设智慧物流系统和智能制造系统，市场需求进一步涌现，应用前景广阔。根据高工
机器人产业研究所（GGII）研究显示，2021年我国智能仓储市场规模为1,165亿元
，预计2025年增长至2,320亿元，2022-2025年CAGR达20%，具备较为广阔的增长空
间。共研产业研究院《2025-2031年中国智慧物流装备市场调查与市场年度调研报
告》指出，2018年—2023年，智慧物流装备行业市场规模由788.96亿人民币元增长
至1,525.13亿人民币元，期间年复合增长率14.09%，预计2024年—2028年，智慧物
流装备行业市场规模由1,750.11亿人民币元增长至3,048.88亿人民币元，期间年复
合增长率14.89%。
3、技术融合突破：全链数字化重塑产业生态
近年来，行业技术发展高度智能化，新技术与新应用的涌现，加速了智能物流设备
与软件的升级，也丰富了智能物流的应用场景，降低了应用成本，不仅仅实现了分
拣、运输、存储等单一作业环节的自动化，而且通过大量使用工业机器人、激光扫
描器、无线射频设备、生产控制软件等智能化软硬件设备，结合物联网、工业互联
网、大数据、人工智能等技术，将生产工艺与智能物流高度衔接，实现整个智能工
厂的物流与生产高度融合，推动全流程自动化智能化的实现。同时，智慧物流和智
能制造系统将制造企业内外部的全部物流流程和生产流程智能地连接在一起，实现
从原材料入库到产成品出库全程的透明化与实时监控，并且通过数据的共享和分析
进行自主决策，实现了全流程的数字化。技术的不断创新与应用为行业发展的长足
进步奠定了坚实的基矗
4、竞争格局演变：头部集聚与出海双线突围
在智能仓储物流行业快速发展的背景下，国内智能机器人行业竞争日益加剧。一方
面，行业资源逐渐向头部靠拢，市场集中度越来越高；另一方面大企业或集成商正
逐步进行产业链渗透，通过自研实现产品纵向拓展，加之少数传统设备厂商智能化
转型，行业面临较大的市场竞争环境。未来，随着行业进一步发展，没有核心竞争
力的中小厂商将面临一定的生存难题。随着市场竞争日益加剧，智能仓储海外布局
机遇显现。国内物流机器人厂商能够依托产业链成本和技术优势助力产品顺利出海
。与此同时，随着全球新能源汽车渗透率的稳步提升，以欧美为代表的海外市场也
将成为海外仓储物流的重要需求市场，国产品牌的海外市场份额将有望得到进一步
提升。
5、深耕行业标杆：多维能力铸就领先地位
公司创立以来始终专注从事智慧物流和智能制造系统综合解决方案业务，经过20多
年的精耕细作，目前已在智能制造物流系统的规划设计、系统集成、软件开发、设
备定制、电控系统开发、现场安装调试、客户培训和售后服务等方面均具备较强实
力，在长期的发展过程中积累了丰富的行业经验，已完成一系列规模大、复杂程度
高、具有重大影响力的智慧物流系统项目，服务覆盖40多个行业，客户遍布于新能
源、石油化工、烟草、机械制造、航空航天、汽车高铁、电力电气、生物医药、食
品饮料、生鲜冷链、大型商超、通信电子、家居日化等领域。公司高效优质的综合
服务能力有助于市场占有率的提升，规避部分下游行业周期性的波动。多年来公司
以细致工作作风、专业的技术能力、周到的客户服务，提供超预期服务，赢得客户
和市场良好的口碑并形成高品质服务商的市场形象。
（二）主要业务
1、主要业务情况
（1）主要业务概况
公司是一家专业的基于工业互联网的智慧物流解决方案提供商，以“让物联科技更
智慧”为企业使命，专注数智化技术研究应用，为企业类客户量身打造智慧物流解
决方案、智慧工厂解决方案、智慧园区解决方案，提供方案设计、系统集成、设备
选型、生产制造、软件开发、电气控制、安装调试、培训及售后的一站式全流程服
务，为客户实现生产和物流环节的自动化无人作业，柔性化生产，资源优化配置，
数据互联互通、高效协同管理等，从而帮助客户提高效率，降低成本，提升管理水
平，实现生产经营全过程的自动化、数字化、智能化。
（2）主要产品及用途
①智慧物流和智能制造系统综合解决方案
公司的智慧物流和智能制造综合解决方案可以分为智慧物流解决方案和智能制造解
决方案，公司根据客户定制化需求为客户建设智慧物流系统和智能制造系统。
智慧物流系统可以为客户实现物流设备自动化出入库作业和物流配送中心智能化配
送与信息化管理。智慧物流系统通常由自动化仓库系统、自动化搬运与输送系统、
自动化分拣与拣选系统及其电气控制和信息管理系统等部分组成。自动化仓库系统
主要包括货架、堆垛机以及密集存储的穿梭车等自动化存储设备；自动化搬运与输
送系统主要包括各式输送机、无人搬运小车、轨道穿梭车、机器人和其它自动搬运
设备；自动化分拣与拣选系统主要包括各类自动化分拣设备、手持终端拣选和电子
标签拣选等。信息管理系统主要包括供应链物流管理软件、仓库管理软件、仓库控
制软件、智能分拣和拣选软件等。
智能制造系统可以为客户实现生产制造各个流程、工序间物料输送、生产资源调配
等环节的自动化作业。智能制造系统由各类专业生产设备、生产管理系统和辅助设
备组成。其中生产管理系统主要包括生产制造执行系统（MES）和设备管理系统（E
MS）。生产制造执行系统（MES）即通过智能排产、制造数据管理、生产调度管理
、工厂物流配送管理等模块实现智能工厂互联互通，其中设备管理系统（EMS）即
在设备数据采集和监控的基础上，围绕建立智慧型生产企业的目标，通过数据算法
、应用BI分析、移动终端APP等技术，构建智能设备运维监控平台。
③售后运维服务
售后运维服务是指公司为客户提供年度维保、智能系统改造升级、更换物流设备零
配件以及培训等服务。售后运维服务通过为客户及时检查系统中存在的隐患防范故
障发生、更换零配件、对系统进行升级等，延长系统的使用年限，提升系统性能和
稳定性，是公司为客户提供的一项重要的后续增值服务。
2、主要经营模式
（1）研发模式
公司建立了以市场发展和客户需求为导向的快速反应研发机制，坚持自主研发为基
础，不断丰富产品种类和提升产品品质，以提高公司整体解决方案提供能力，满足
客户持续变化的需求。
公司的产品研发分为基础产品研发和具体项目研发。基础产品研发模式指公司针对
目标行业的通用需求，按照产品开发的流程，初步完成一个物流系统软件或技术的
基础模板，这类软件产品具备了完整功能，后续的应用软件则是在其基础上根据客
户个性化要求做进一步开发。具体项目模式指公司与客户签订项目合同，根据客户
的具体需求，在公司现有基础模块上进行再开发工作，以满足客户相应的个性化需
求。基础产品开发为公司储备了大量的技术积累和基础模块，大大缩短了具体项目
开发的时间，实现方案和产品的快速交付。
（2）采购模式
公司设有采购部门负责项目工程中所需物资的采购。公司建立了《采购管理程序》
，用于评价和选择合格的供应商，并对采购的产品进行控制，确保采购产品符合要
求。
由于客户的需求具有明显的个性化特征，公司采购以定制化为主，根据客户的特定
需求为其设计设备的规格、型号、性能指标、功能等，然后向供应商定制所需设备
。除售后服务所需配件保持少量库存外，公司的期末存货主要为正在履行的项目成
本。公司的采购主要分为三类，即机器设备、计算机配套软硬件、电控设备。
对于机器设备和计算机配套软硬件，大部分采用定制化采购。在投标阶段，公司将
对投标方案中所需生产和物流设备、计算机配套软硬件，编制需求清单、技术要求
或必要的设计图，向合格供应商目录中的供应商进行初步询价，根据供应商的报价
情况进行投标报价，以准确预算项目成本。中标签订合同后，公司开始进入采购环
节，根据项目所需要的物流设备和计算机配套软硬件的性能要求，对各家供应商进
行再次询价，然后综合技术要求和价格因素最终确定供应商。对于电控设备，根据
各个项目实施中客户要求不同，公司负责提供设计图纸，并采购所需主要原材料，
在公司装配车间进行组装。
（3）营销模式
公司的市场推广、产品营销由销售部门及战略发展部负责，售后运维服务则由公司
售后服务中心负责。
①智慧物流和智能制造系统项目的销售服务模式
智慧物流和智能制造系统综合解决方案业务，主要通过竞标获取业务合同。智慧物
流和智能制造系统具有投资金额较大、高度定制化等特点，因此，客户一般采用招
投标方式进行采购。
公司销售部门通过市场调研、信息收集、客户拜访等方式，掌握准确的项目信息、
对潜在客户进行评估和筛选，跟踪了解客户需求。根据客户的需求，公司将组建服
务团队为客户提供“一对一”的销售服务，服务团队除销售团队外，还包括规划设
计、软件、机械以及电控等各种专业技术人员对项目进行支持。服务团队在充分调
研和分析需求后，提出综合解决方案。
②智能软硬件产品销售模式
智能软硬件产品主要承接智能物流智能制造系统项目需求，根据公司为客户提供的
综合解决方案，将软硬件产品整体打包在项目中。此外，有部分产品根据客户需求
进行独立销售。
③售后运维服务的销售模式
售后运维服务业务，主要是与现有客户签订售后运维服务合同。智慧物流和智能制
造系统的维护需要高度的专业化，公司为客户提供的智慧物流和智能制造系统过了
质保期后，根据客户的需要会与其签订售后运维服务合同。通过定期巡访等方式了
解客户的新的需求之后，公司将组织人员为其提供升级、改造等服务。
④定价模式
公司提供的智慧物流和智能制造系统综合解决方案为定制化服务，定价主要受以下
因素影响：项目的复杂程度、客户对公司的认知度、项目的设备配置等。因此，不
同项目的毛利率可能存在差异。
⑤主要收款模式
签订合同时，客户通常支付合同金额10%-30%的款项；主要设备到货时，客户通常
支付合同金额30%-50%的款项；项目初验时，客户通常支付合同金额5%-10%的款项
；项目终验后，客户通常支付合同金额20%-30%的款项；质保期满后支付合同金额5
%-10%的款项。
（三）报告期内经营业绩概述
2025年上半年，公司聚焦年度经营计划，全面深化战略执行，坚持“重质量、保交
付、促销售、强产品”，通过创新组织机制释放发展动能，持续强化技术研发与管
理精细化双轮驱动，推动整体运营效能持续提升。报告期内，公司新增订单214,34
1.43万元，同比增长101.20%；实现营业收入141,235.41万元，同比下降14.36%，
实现营业利润21,065.45万元，同比下降24.34%，实现归属于上市公司股东的净利
润18,785.63万元，同比下降22.53%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股
东的净利润15,797.11万元，同比下降31.25%。
（1）新增订单及在手订单业务情况
报告期内，公司新增订单214,341.43万元，同比增长101.20%，主要得益于新能源
行业订单的显著提升。公司凭借可靠的项目实施交付能力和优质的项目管理服务，
持续赢得新能源行业头部企业的信赖与合作。在保持传统深耕行业稳定发展的同时
，公司积极开拓新兴市场领域，报告期内公司中标中广核三澳项目，该项目系公司
在核电领域的首个订单，是公司在智慧物流、智能制造领域综合竞争优势的进一步
显现，为后续相关领域的市场拓展及持续突破起到重要助推作用。此外，公司海外
业务稳步推进，2025年上半年新增海外订单2.68亿元，国际化发展战略势头良好。
截至报告期末，公司在手未确认收入订单47.48亿元。
（2）营业收入及利润情况
实现营业收入141,235.41万元，同比下降14.36%，主要受宏观经济波动影响，报告
期内确认收入的项目数量同比减少。报告期内实现营业利润21,065.45万元，同比
下降24.34%，实现归属于上市公司股东的净利润18,785.63万元，同比下降22.53%
；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润15,797.11万元，同比下
降31.25%。报告期内净利率13.30%，公司在营收承压的情况下加强成本费用管控、
应收账款回收，仍保持相对稳定的净利率水平。
费用管控方面，报告期内通过优化组织架构和人员配置，实现运营费用同比下降。
公司持续推进精细化管理，通过优化流程体系，推进数字化管理工具应用，建立费
用动态监控机制，多措并举提升运营效率。研发投入方面，公司紧密围绕国家产业
升级方向，重点投向智慧物流和智能制造领域，加速自动化与数字化技术融合创新
，推动业务向智能化系统解决方案升级。同时，公司坚持目标管理，通过完善绩效
考核机制、优化资源配置等方式持续提升管理效能。
（3）公司基本财务状况
报告期内公司保持稳健财务表现，报告期末总资产454,947.58万元，与2024年末基
本持平。负债减少16,951.76万元，较上年年末下降5.97%，归属于上市公司股东的
所有者权益187,811.15万元，较上年年末上升11.13%，加权平均净资产收益率10.5
3%。本报告期经营性现金净流出14,430.83万元，期末货币资金储备充足，流动性
状况良好。报告期末，公司资产负债率58.72%，较年初下降3.98%，资产负债结构
持续优化，偿债能力稳健，整体财务风险可控。
客户所处行业宏观经济形势、行业政策、信息化投资需求等情况：
公司自设立以来一直聚焦在智慧物流、智能制造领域，致力于为客户提供智慧物流
综合解决方案，主要包括智慧物流、智能制造软硬件系统集成服务。目前服务的行
业业务模式存在定制化、下游应用行业分散化等特点。从自动化业务来看，国内市
场渗透率较低，相比国际市场，国内尚有很大的市场空间。
现阶段企业竞争力的关键不再仅是物流基础服务的质量高下，而是如何结合互联网
、新技术和产业认知，整合上下游，提供一体化的解决方案，实现制造、流通和消
费的无缝对接。公司经过20多年的精耕细作，目前已在智能制造物流系统的规划设
计、系统集成、软件开发、设备定制、电控系统开发、现场安装调试、客户培训和
售后服务等方面均具备较强实力。同时在长期的发展过程中积累了丰富的行业经验
，目前已完成或正在实施一系列规模大、复杂程度高、具有重大影响力的智慧物流
系统项目。
公司高效优质的综合服务能力有助于抢占市场，通过与各行业的龙头企业合作打造
标杆项目，基于标杆项目的示范效应去向行业内的其他客户推广，同时保持对各行
业的持续关注，把公司的战略资源动态地向期间最有景气度和需求的行业领域倾斜
。公司目前在跟进的石化、大消费、冷链、医药、汽车、电商物流、军工、半导体
等等都是潜在市场容量极大地行业，我们有充分的选择去应对或规避下游行业的周
期波动。
二、核心竞争力分析
1、智创为擎，数智深融
公司构建了“智能制造研究院+软件/机器人子公司”协同研发体系，形成系统解决
方案、工业软件、智能装备等核心技术矩阵。依托自主低代码平台、数据中台、AI
模型，搭建数字化集成平台（数字底座），实现工业设备互联互通，开发物流/制
造智能应用等数字化产品。数字化转型方面，公司从业务流程、项目数据、技术等
各个层面全面推进，基于数字化集成平台（数字底座）、AI大模型等部署，构建设
备云管、物流协同管理平台、数字月台、智能盘点等创新应用，实现以订单驱动物
流全场景协同与管控，实现了设备上云万物互联以及信息的实时共享、互联互通和
高效管理，构建物流调度智能体，有效促进了内外部管理智能化；同时打造PMO管
理平台，实现项目全生命周期数字化、项目信息实时化、集中化呈现，为持续提升
整体运营效率、管理决策服务奠定基矗公司研发团队涵盖系统设计、集成开发、智
能装备等专业领域，拥有700+专利及软著，并深度参与行业标准制定，为技术创新
提供有力支撑。
2、人才筑基，长效激能
公司创立以来，始终牢固树立人才是发展的第一资源理念，通过构建科学的人力资
源管理体系、多层次系统化的培训机制、不断完善的人才梯队建设等，核心管理、
技术团队保持专注稳定，同时不断补充优质生力军，打造了一支由领军人才、技术
专家、核心骨干组成的人才队伍。依托富有竞争力的激励制度和职业发展通道、丰
富多样的人才选拔方式，在创新中培育人才。同时通过对管理层及核心人员股权激
励以及研发、销售等长效激励，保障了企业内生动力与核心员工长期利益的一致性
，创业活力不断激发。
3、品质立信，标杆铸誉
公司以全流程质量管控（设计-开发-交付-运维）保障产品品质，打造“超预期服
务”口碑，树立行业优质服务商形象。聚焦烟草、新能源、石化等重点领域，同时
在其他潜力领域与头部企业共建标杆项目，形成示范效应，积累跨行业优质客户资
源。
4、百业淬炼，交付见真章
公司成立以来，已成功落地40+行业数百个大型智慧物流智能制造项目，积累了丰
富的各行业大型项目经验，深度理解各行业工艺与管理需求。依托全周期管理体系
、自主软件生态及供应链优势，提供规划设计-集成实施-高效交付的一站式服务，
以高质量交付能力赢得客户信赖。
5、敏捷运维，智链生态
公司搭建了智能运维服务平台，融合本地化服务与远程支持，实现故障快速响应与
系统持续优化。通过定制化改造与功能升级，助力客户提升管理效能，构建长效合
作生态。
三、公司面临的风险和应对措施
1、经营业绩波动的风险
公司单个项目金额较高、实施周期较长，大项目的收入确认对当期营业收入影响较
大；若受到客户修改规划设计方案或土建、通风、供电、消防等工程未能如期完工
的影响，项目的收入确认时点具有不确定性。因此，公司可能出现某个季度由于可
确认收入项目数量较少、金额较小而产生亏损；或者某个季度可确认收入项目数量
较多、金额较大而使当季度业绩大幅提升等情形。
公司将进一步加强项目实施管理，对项目风险节点把控前移，有效控制项目实施风
险，确保项目进度与项目计划一致。同时，公司将继续加强业务扩张，全面提升业
务规模，以规模效应推动经营业绩在不同季度间保持稳定。
2、毛利率波动的风险
公司2023-2025年1-6月综合毛利率分别为27.39%、26.77%、24.61%。公司毛利率水
平主要受原材料价格、员工薪酬水平、客户预算、项目投标竞争态势等影响，随着
智慧物流和智能制造系统行业竞争加剧，以及公司不断向其他下游应用行业拓展，
不同行业、不同客户的项目毛利率水平相差较大，加上公司单个项目金额一般较大
，所以公司综合毛利率可能随着当期确认收入的大项目毛利率的波动而产生波动。
若智慧物流和智能制造系统领域竞争加剧，或公司毛利率较低项目的收入占比增加
，将可能导致公司综合毛利率下降。
一方面，公司将针对不同行业及项目特点，建立相关标准化客户审核机制，同时进
一步加大研发投入，提升技术水平，促进综合实力有效提升，从而提升企业溢价能
力。另一方面，公司将在聚焦烟草、新能源、石油石化行业外，加强其他下游行业
的横向、纵向业务延伸，打造标杆示范项目，扩大各行业影响力，促进毛利水平的
稳定。
3、应收账款（含合同资产）回收风险
公司2023年末、2024年末、2025年6月末应收账款（含合同资产）余额较大，分别
是180,828.00万元、156,913.49万元、144,144.70万元，占总资产比例分别为35.2
5%、34.63%、31.68%。应收账款（含合同资产）主要与公司智能系统集成项目分阶
段收款模式相关。按主要合同约定的收款模式，在项目确认收入时，公司通常已累
计收取合同金额60%-75%款项。因此，公司智能系统项目确认收入后，尚有20%-30%
左右的款项待项目终验后向客户收龋智能系统项目的商业运行时间通常为3-6个月
，且下游客户对外付款时需履行较严格的付款审批流程，导致期末应收账款（含合
同资产）余额较大。此外，项目终验后，客户仍保留合同金额10%左右的款项作为
质保金，于项目质保期（质保期通常1-2年）结束后支付，亦形成了公司应收账款
。一方面，虽然公司的主要客户来自知名大中型企业，存在坏账的可能性较小，但
由于受到客户终验进度、客户审计、预算以及经营情况的影响，可能会使账期延长
。另一方面公司近年来积极向其他行业拓展，各行业的收款模式也存在多样化，个
别新拓展行业项目的终验前期收款比例可能有所下降，而应收账款（含合同资产）
金额也会相应增长。
公司将不断强化应收账款管理，建立应收账款跟踪机制，加大客户审核管理，并加
大应收账款责任制实施力度，优化业务人员在收款工作方面的绩效考评指标权重，
从而保障合理的应收账款结构，减少资金占用，全面强化应收账款回款工作，有效
控制坏账发生。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜深圳市今天国际软件技术有限｜ 10000.00｜ 2341.83｜ 42319.46｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市今天国际智能制造技术｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜开发有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市今天国际智能机器人有｜ 5000.00｜ 2183.92｜ 80558.92｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜今天国际物流科技新加坡有限｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜今天国际物流科技匈牙利有限｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东匠星智能科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市科佛科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海今天华峰智能系统有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜今天国际物流科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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