☆经营分析☆ ◇300536 农尚环境 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
园林绿化工程的设计、施工、养护。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜算力综合服务 ｜ 2428.25｜ 634.87｜ 26.15｜ 86.91｜
｜园林绿化工程 ｜ 309.34｜ 7.42｜ 2.40｜ 11.07｜
｜其他业务 ｜ 56.43｜ 26.90｜ 47.67｜ 2.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 2428.25｜ 634.87｜ 26.15｜ 86.91｜
｜华中 ｜ 365.76｜ 34.31｜ 9.38｜ 13.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜园林绿化工程 ｜ 11045.16｜ 953.26｜ 8.63｜ 47.68｜
｜算力综合服务 ｜ 10808.28｜ 1560.35｜ 14.44｜ 46.66｜
｜芯片软件开发 ｜ 1113.21｜ 1074.77｜ 96.55｜ 4.81｜
｜其他 ｜ 117.74｜ 53.48｜ 45.42｜ 0.51｜
｜园林设计服务 ｜ 40.05｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜半导体销售 ｜ 39.42｜ --｜ -｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜算力综合服务 ｜ 10808.28｜ 1560.35｜ 14.44｜ 46.66｜
｜市政公共园林 ｜ 10198.48｜ 1092.77｜ 10.72｜ 44.03｜
｜芯片软件开发 ｜ 1113.21｜ 1074.77｜ 96.55｜ 4.81｜
｜地产景观园林 ｜ 886.73｜ --｜ -｜ 3.83｜
｜房屋租赁 ｜ 117.74｜ 53.48｜ 45.42｜ 0.51｜
｜半导体销售 ｜ 39.42｜ --｜ -｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中 ｜ 11374.21｜ 1461.11｜ 12.85｜ 49.10｜
｜华北 ｜ 5354.58｜ 934.90｜ 17.46｜ 23.12｜
｜其他 ｜ 4218.30｜ 1121.47｜ 26.59｜ 18.21｜
｜华东 ｜ 2216.77｜ 203.84｜ 9.20｜ 9.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜算力综合解决方案 ｜ 8489.04｜ 1917.48｜ 22.59｜ 85.34｜
｜芯片开发及技术服务 ｜ 1018.87｜ 1000.54｜ 98.20｜ 10.24｜
｜园林绿化工程 ｜ 265.09｜ 5.92｜ 2.23｜ 2.66｜
｜半导体销售 ｜ 117.60｜ --｜ -｜ 1.18｜
｜房屋租赁 ｜ 56.64｜ 24.50｜ 43.26｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 4987.47｜ 193.31｜ 3.88｜ 50.14｜
｜华东 ｜ 3557.23｜ 1779.83｜ 50.03｜ 35.76｜
｜华南 ｜ 1080.81｜ 1062.48｜ 98.30｜ 10.87｜
｜华中 ｜ 321.73｜ 30.42｜ 9.46｜ 3.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜园林绿化工程 ｜ 6524.47｜ 779.36｜ 11.95｜ 91.34｜
｜半导体销售 ｜ 418.30｜ --｜ -｜ 5.86｜
｜园林设计服务 ｜ 107.31｜ --｜ -｜ 1.50｜
｜其他 ｜ 92.66｜ 36.65｜ 39.56｜ 1.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜市政公共园林 ｜ 5476.45｜ 1006.94｜ 18.39｜ 76.67｜
｜地产景观园林 ｜ 1155.33｜ --｜ -｜ 16.17｜
｜半导体销售 ｜ 418.30｜ --｜ -｜ 5.86｜
｜房屋租赁 ｜ 92.66｜ 36.65｜ 39.56｜ 1.30｜
｜软件开发和技术服务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中 ｜ 6448.82｜ 877.68｜ 13.61｜ 90.29｜
｜华东 ｜ 361.85｜ --｜ -｜ 5.07｜
｜其他 ｜ 275.62｜ 45.65｜ 16.56｜ 3.86｜
｜华北 ｜ 56.45｜ --｜ -｜ 0.79｜
｜华西 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）算力综合服务业务
1.算力行业发展现状
全球算力行业正经历爆发式增长，国际数据公司（IDC）最新预测2025年所产生的
总数据量将达213.56ZB，2029年将突破527.47ZB；其中中国的数据量增速领先全球
，2025年预计贡献51.78ZB，2029年跃升至136.12ZB，复合增长率达到26.9%，并且
据市场分析，算力行业近年来高速发展的核心驱动力来自工业数字化、云计算渗透
及消费端数字服务升级。云端数据生成量将大幅增长，2029年约有43%的数据直接
在云端生成，高于2024年的24%和2019年的13%，从2024到2029年的复合年增长率达
到40.9%。这表明，随着云计算技术的不断成熟和普及，越来越多的数据将在云端
产生和处理。
同时，《全国数据资源调查报告（2024年）》显示，截至2024年末，我国算力总规
模为280EFlops，八大国家枢纽节点算力总规模达到175EFLOPS。智能算力规模达90
EFLOPS，在算力总规模中占比提升至32%，为海量数据计算提供智能底座。随着人
工智能应用推广，市场对智能算力的需求呈爆发式增长，企业布局智能算力提速。
其中，中央企业算力规模增长近3倍，智能算力占比为40.22%；数据技术企业算力
规模同比增长近1倍，智能算力占比为43.63%。尽管算力规模庞大，并保持高速增
长，但我国算力市场存在突出的结构化不均衡的问题，具体而言包括以下六点：一
是不同产权属性的算力资源利用率不均，IDC数据显示，中小型的算力中心利用率
仅为10%～15%，而国家级、企业级智算中心的利用率则相对较高；二是智能算力供
需不匹配情况突出，赛迪数据显示，2023年我国智算需求总量为123.6EFlops，但
实际供给规模为57.9EFlops，算力缺口明显，即便2024年我国智算规模达到89.6EF
lops，仍未能匹配2023年的实际需求；三是算力资源使用情况不均衡，“东数西算
”工程在中西部地区建设了众多算力中心，并通过高速网络为东部热点需求地区提
供服务，但在实际应用中，需求方仍然偏好临近算力资源，使得中西部地区的算力
冗余严重；四是算力资源与场景化需求不匹配，视联网、工业互联网、金融科技等
实际场景对算力资源有差异化要求，但目前算力资源在供给上仍以通用化模式为主
，需要相关企业进行二次开发，未能彻底实现“即取即用”的目标；五是算力资源
的基础架构存在差异，在算力资源的实际构建中，不仅应用了CPU、GPU、DSP、ASI
C、FPGA等多种形态的计算单元；而且在同一类计算单元中不同厂商的产品所使用
的指令集、通用计算平台等亦有显著差异，此外，由于部分厂商采用了私有化的方
案，使得算力整合难度较大；六是算力设施的安全等级存在差异，算力中心作为数
字基础设施，安全工作尤其突出。
为贯彻落实党中央、国务院决策部署，根据《关于深入实施“东数西算”工程加快
构建全国一体化算力网的实施意见》（发改数据〔2023〕1779号）、《算力基础设
施高质量发展行动计划》（工信部联通信〔2023〕180号）等有关任务安排，加快
构建算力互联互通体系，实现不同主体、不同架构的公共算力资源标准化互联，提
高公共算力资源使用效率和服务水平，促进算力高质量发展，工业和信息化部制定
了《算力互联互通行动计划》，到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标
识和规则体系；到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能
感知、实时发现、随需获取的算力互联网。该计划还要求构建“四层安全防御体系
”，结合量子加密与国密算法应对数据流动风险。这一顶层设计旨在将分散的算力
资源整合为“全国一盘棋”的网络，支撑“东数西算”战略落地。
2.公司算力综合服务业务的情况
公司聚焦人工智能算力基础设施建设领域，构建了覆盖算力服务器全生命周期服务
的完整业务链条，形成“销售+租赁+组网服务+机电安装”的协同生态，同时依托
数据中心机电工程能力强化基础设施服务能力。公司通过整合渠道资源、优化运维
体系、输出技术资源，助力客户实现算力基础设施的快速部署与高效运营。
3.业绩驱动
2025年上半年公司算力综合服务实现收入2,428.25万元，占总收入的86.91%，实现
毛利634.88万元。
（二）显示驱动芯片业务
1.显示驱动芯片发展状况
显示驱动芯片（DisplayDriverIntegratedCircuit，简称DDIC）作为显示面板的关
键核心控制元件之一，素有显示面板“大脑”之称。其主要功能在于以电信号形式
向显示面板传送驱动信号与数据，通过对屏幕亮度与色彩的精确控制，确保图像信
息能够在屏幕上准确呈现。凭借卓越的性能与丰富的功能，显示驱动芯片在电视、
显示屏、笔记本电脑、平板电脑、手机、智能穿戴设备等众多产品领域获得了广泛
应用。
中商产业研究院发布的《2025-2030年全球及中国显示驱动芯片行业市场前景预测
及未来发展趋势研究报告》显示，2024年国内显示驱动芯片市场持续扩张，规模达
到了445亿元，同比增长6.93%，2025年预计进一步增长至463亿元。外部市场来看
，全球显示驱动芯片市场依旧活跃，2024年显示驱动芯片受益于终端电子设备需求
的回暖，显示驱动IC的市场需求也回升至较高的水位，根据奥维睿沃（AVCRevo）
的数据显示，2024年五大显示品类（TV/MNT/NB/TPC/MBL）DDIC中需求达到57.3亿
颗，同比增长8%。中大尺寸品类（TV/MNT/NB）DDIC需求达到37.0亿颗，同比增长9
%。2025年全球五大显示品类DDIC需求有望达到60.2亿颗，同比增长5%。TV利好弱
于2024年，但IT市场随着技术升级以及AI市场化将带动需求稳步复苏，市场预计将
维持平稳的增长趋势。
2.公司显示驱动芯片业务的情况
公司2020年以增资方式控股了苏州内夏，开始布局显示驱动芯片业务，苏州内夏依
托三星授权的USI-T协议，旨在为客户提供各类显示面板和显示屏用整体芯片解决
方案，同时根据客户的需求提供电路模块设计服务。
苏州内夏坚持“以市场为导向”的产品研发策略，在芯片研发前均进行详细的市场
调研，结合自身的技术特色进行产品定位，以市场需求定产品规格，以产品规格定
研发计划，实行市场导向研发模式，研发中采用数模混合设计技术，通过技术的进
步创新满足不同客户和市场的需求。
苏州内夏采用Fabless经营模式，专注于显示驱动芯片的研发、设计和销售环节，
旨在为国内各大面板制造企业提供各类显示面板和显示屏用整体芯片解决方案，同
时根据客户的需求提供电路模块设计服务。目前在研的显示驱动芯片主要应用于液
晶显示面板以及4K＆8K高分辨率液晶显示面板产品。
（三）园林绿化施工业务
1.园林行业发展状况
我国园林绿化行业涵盖市政公共园林、房地产园林景观、休闲度假园林工程及大型
生态湿地工程等领域，细分业务包括苗木种植、景观设计、工程施工与养护。当前
，行业受市场供需、产业政策等多重因素影响，波动性增强，特别是受房地产行业
深度调整波及，对园林景观需求呈现下滑趋势。面对园林行业整体形势，公司一方
面收缩和梳理现有园林业务，另一方面积极寻求转型发展，以应对行业风险挑战。
2.公司园林绿化施工业务所处行业的市场竞争格局及市场地位
作为华中地区首家园林行业上市公司，公司拥有从园林工程施工到园林养护等环节
的完整产业链，是一家有能力为客户提供一体化园林服务的综合服务商。
3.公司行业资质情况
4.公司园林绿化施工的业务情况
（1）销售模式
公司销售模式主要包括：参与公开投标及邀请投标模式获取园林绿化工程合同，具
体工作由公司园林业务中心负责完成。
①参与公开招标模式
公司市政公共园林客户通常采用公开招标模式选择承建方。公司通过客户邀约、公
共媒体信息以及合作客户的推荐来获取市场业务信息，根据具体项目要求制定相应
的投标书，参与客户组织的公开招标。客户根据各园林绿化企业提交的投标书，经
综合评标，评出最佳方案，选定中标企业。
②参与邀请招标模式
公司房地产企业客户通常采用邀请招标模式选择承建方，其中部分客户与公司签订
年度或战略合作协议，单个园林绿化工程项目则在年度或战略合作协议内进行邀请
招标、评标和选定中标企业，公司则积极参与客户的邀请进行投标获取园林绿化工
程合同。
（2）工程施工模式
①施工
公司园林业务主要生产模式为：项目中标并签订合同后，公司将根据项目内容进行
内部生产任务分配，园林业务中心组建各工程项目部具体负责项目的实施，由相关
业务部门协作完成施工工作。
②采购
公司原材料采购主要模式为：统一采购和就近采购相结合。
统一采购方式，对于石材、砖材、苗木等园建和绿化主要材料，由公司统一进行询
价、确定供应商、签订合同。就近采购方式，考虑到项目进度与成本管控，对工程
辅材、设备配件、水泥砂石等零星材料，项目部根据现场需要，在工程所在地寻找
供应资源，报公司审批确定供应商。
材料到场后进行现场验货和收料，验收无误后，由供应商向公司开具发票，财务部
根据供应商发票和验收手续依据采购合同约定，统一采用银行结算方式办理采购款
项支付。
5.业绩驱动因素
2025年上半年度，因此园林板块上半年实现收入309.34万元，占总收入的11.07%，
较上年同期增长16.69%。
二、核心竞争力分析
1.企业品牌优势
在行业竞争日趋激烈的背景下，公司高度重视品牌建设，秉持“守合同、重信用”
的服务理念，拥有稳定的专业技术团队和丰富的项目运作经验，为公司的可持续发
展奠定了坚实基矗
2.管理体系优势
公司核心管理层具备开放思维，敏锐洞察经济形势、行业动态及业务发展状况。基
于业务特点持续制定并实施改进策略，不断提升经营管理模式的优化能力，推动管
理体系向制度化、流程化、信息化、标准化升级，有效提升运营效率，确保公司在
新形势下实现稳舰高效的发展。
3.人才队伍优势
算力综合服务业务方面，公司逐步构筑了专业的智算平台研发与服务团队，具备算
力资源组网与调度、存储、数据管理及算法开发等全方位能力。同时，拥有专业的
芯片研发团队，积极开展技术研发与市场调研，为未来AI芯片研发奠定基矗核心研
发成员深耕系统及半导体设计领域逾，经验丰富。
集成电路业务方面，公司在集成电路领域储备了优秀的管理与研发团队。技术团队
在模拟、数模混合设计领域积淀深厚，核心骨干拥有超过二十年的集成电路设计经
验，研发功底扎实且市场嗅觉敏锐。业务领导团队覆盖技术研发、销售、市尝运营
、财务管理等关键职能，成员均具备半导体或相关行业经验，为公司深入研发并走
向市场提供了保障。
园林绿化施工业务方面，经过多年发展，公司打造了一支技术精湛、项目经验丰富
的专业队伍，成功承接并完成了多项大型园林工程，展现出优秀的服务质量、专业
的施工水准和完善的项目运营管理能力。
4.稳定客户优势
算力综合服务业务方面，公司为客户提供智算平台规划、建设、运营一体化服务，
建立了深度稳定的合作关系。凭借专业研发团队，提供优质的芯片设计与解决方案
，业务覆盖面较广。
集成电路业务方面，多年研发积累使公司在显示驱动芯片领域技术实力不断增强，
获得下游面板生产企业的认可，并与部分客户建立了战略合作关系，有效提升了未
来市场开拓效率。
园林绿化施工业务方面，依托稳定的技术和优质服务，公司赢得了客户广泛信赖，
拥有包括高信誉地方政府、国有企业及优秀房地产开发企业在内的稳定客户资源。
5.专业资质优势
公司已构建较为完善的专业资质体系，持有电子与智能化工程专业承包贰级、市政
公用工程施工总承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级、古建筑工程专业承包
贰级、城市及道路照明工程专业承包贰级、环保工程专业承包贰级等资质，确保具
备独立开展各类施工工程的能力，在市场竞争中形成显著优势。
6.突出技术优势
公司坚持核心技术自主创新理念，将芯片设计中的丰富经验进行规模化、体系化、
平台化整合，建立了高效的知识管理与分享体系，保障技术经验的持续传承。在集
成电路业务中，公司采用数模混合设计技术，长期专注于高速、低功耗图像与数据
传输转换的研发，积累了核心技术和专利。通过数字化方法优化通道距离、PLL（
锁相环路）等核心模块设计，降低了设计难度与周期，减少了对晶圆厂的依赖，有
效降低了芯片制造成本并提高了良率。在功耗控制方面，公司独特的热导管与金属
板设计相较传统技术大幅提升了效率。
三、公司面临的风险和应对措施
1.经营管理风险
公司正处于战略转型的关键阶段，资产结构调整与战略新兴产业投入将引发资产配
置、人力资源管理、业务流程优化等领域的系统性变革。鉴于现有管理体系与战略
转型需求的适配性不足，若内控机制未能及时优化升级，可能对经营管理效能产生
一定影响。
公司将依据战略部署，构建内部风险防控体系，深化内控体系优化，强化员工风险
意识与部门风险管理规范，力争最大限度降低内部风险，保障战略转型顺利推进。
2.技术研发风险
公司近年来积极布局半导体和算力行业，该领域具有技术资本双密集型特征，技术
迭代迅速且市场供需格局动态调整。若无法准确研判芯片技术演进路径与市场需求
变化趋势，可能导致研发成果转化周期延长、研发投入产出比失衡，进而加剧财务
负担并对企业核心竞争力及长期业务拓展形成制约。
公司将在新技术研发立项之时，加强信息收集与过程风险管控，根据市场需求变化
，进行充分论证分析，以确保研发方向的准确性。
3.应收账款坏账风险
公司期末应收账款账面价值为49,816.15万元，占资产总额的57.33%，主要受公司
园林业务所处行业特点、客户结算模式等因素的影响。目前公司应收账款的对象主
要是央企、政府单位，信誉背景良好，发生坏账的风险较小，但如果应收账款的对
象信用状况发生恶化，不能及时收回或发生坏账，将会对公司业绩造成不利影响。
公司已经成立应收账款清收工作小组，并积极与第三方合作，加快应收账款回收工
作，避免和减少公司坏账损失，降低对公司整体利润水平和资金周转产生的负面影
响。
4.高端人才队伍储备不足风险
随着大数据、人工智能及半导体技术的深度应用，公司在推进算力综合服务与显示
驱动芯片业务领域过程中，对战略科技人才及高端技术人才的战略需求持续攀升。
此类人才因前瞻性思维、稀缺性专业能力及技术专精性等核心特质，已成为行业竞
争的关键战略资源。然而，当前公司的人才队伍建设面临结构性短缺、内部培养效
能不足及人才流失风险等挑战。
为应对高端人才储备不足问题，公司将构建战略人才储备机制，建立动态人才清单
制度，分层分类储备关键领域战略人才。同时，通过优化薪酬体系与职业发展通道
设计，强化人才归属感与忠诚度，形成可持续的人才发展生态。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜陕西华欣茂景观绿化工程有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州内夏半导体有限责任公司｜ 10000.00｜ -343.05｜ 5133.07｜
｜芯联(上海)网络科技有限公司｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜湖北美地建筑工程有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖北农尚生态环境工程有限公｜ 15650.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳芯连微科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜深圳芯联鹏洲科技有限公司 ｜ 500.00｜ -0.39｜ 191.62｜
｜深圳市中自芯连技术有限公司｜ 1000.00｜ -78.75｜ 1545.12｜
｜武汉芯连微电子有限公司 ｜ 2000.00｜ -102.62｜ 5067.49｜
｜武汉农尚环境工程有限公司 ｜ 1000.00｜ -455.59｜ 4334.69｜
｜武汉农尚环境园林工程有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉农尚城市更新环境工程有｜ 110.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大连芯联微电子有限公司 ｜ 1000.00｜ 258.30｜ 16021.58｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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