☆经营分析☆ ◇300643 万通智控 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
传感器及数字信息控制设备、商用车解耦管路系统、气门嘴及其他轮胎用品的
研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属软管 ｜ 30478.20｜ 8027.65｜ 26.34｜ 51.27｜
｜传感器及数字信息控制设备｜ 19567.70｜ 11063.82｜ 56.54｜ 32.91｜
｜气门嘴及其他轮胎用品 ｜ 9009.59｜ 1846.70｜ 20.50｜ 15.15｜
｜其他业务 ｜ 394.46｜ 57.10｜ 14.48｜ 0.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 49116.81｜ 18651.23｜ 37.97｜ 82.62｜
｜境内 ｜ 10333.13｜ 2344.05｜ 22.68｜ 17.38｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 108345.39｜ 37427.56｜ 34.54｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属软管 ｜ 59502.09｜ 16407.09｜ 27.57｜ 54.92｜
｜传感器及数字信息控制设备｜ 28715.94｜ 15694.09｜ 54.65｜ 26.50｜
｜气门嘴及其他轮胎用品 ｜ 19489.33｜ 5095.76｜ 26.15｜ 17.99｜
｜其他 ｜ 638.03｜ 230.63｜ 36.15｜ 0.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 86446.26｜ 31153.39｜ 36.04｜ 44.38｜
｜欧洲 ｜ 49886.60｜ 15466.41｜ 31.00｜ 25.61｜
｜北美 ｜ 36559.66｜ 15686.98｜ 42.91｜ 18.77｜
｜中国 ｜ 16044.03｜ 5079.09｜ 31.66｜ 8.24｜
｜其他 ｜ 5855.11｜ 1195.09｜ 20.41｜ 3.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 70224.22｜ 18818.49｜ 26.80｜ 64.82｜
｜经销 ｜ 38121.17｜ 18609.07｜ 48.82｜ 35.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属软管 ｜ 31837.45｜ 8727.26｜ 27.41｜ 57.92｜
｜气门嘴及其他轮胎用品 ｜ 11086.53｜ 2351.27｜ 21.21｜ 20.17｜
｜TPMS传感器及配件 ｜ 10841.12｜ 6562.05｜ 60.53｜ 19.72｜
｜车联网远程信息管理系统 ｜ 974.21｜ 609.49｜ 62.56｜ 1.77｜
｜其他业务 ｜ 228.75｜ 44.92｜ 19.64｜ 0.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 45892.76｜ 15923.13｜ 34.70｜ 83.49｜
｜境内 ｜ 9075.30｜ 2371.84｜ 26.14｜ 16.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 106761.90｜ 33338.70｜ 31.23｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜解耦管路系统 ｜ 66343.67｜ 18059.21｜ 27.22｜ 62.14｜
｜TPMS传感器及配件 ｜ 20519.08｜ 10487.07｜ 51.11｜ 19.22｜
｜气门嘴及其他轮胎用品 ｜ 18369.15｜ 3849.05｜ 20.95｜ 17.21｜
｜车联网远程信息管理系统 ｜ 925.22｜ 591.49｜ 63.93｜ 0.87｜
｜其他 ｜ 604.79｜ 351.88｜ 58.18｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 87393.57｜ 26566.75｜ 30.40｜ 45.01｜
｜欧洲 ｜ 55012.55｜ 14073.93｜ 25.58｜ 28.33｜
｜北美 ｜ 32381.02｜ 12492.83｜ 38.58｜ 16.68｜
｜中国 ｜ 14099.32｜ 5739.59｜ 40.71｜ 7.26｜
｜其他 ｜ 5269.01｜ 1032.37｜ 19.59｜ 2.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 68756.14｜ 18780.00｜ 27.31｜ 64.40｜
｜经销 ｜ 38005.76｜ 14558.71｜ 38.31｜ 35.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务简介
公司是从事传感器及数字信息控制设备、商用车解耦管路系统、气门嘴及其他轮胎
用品的研发、生产和销售的专业制造商。公司的研发能力、生产能力、工艺技术、
产品质量均具有较强的竞争优势并得到了国际客户的认可。传感器及数字信息控制
设备业务主要应用领域包括：1）商用车车队管理，国际上知名的大型企业及车队
，如普利司通、固特异、可口可乐、亚马逊等都已经批量安装使用；2）公司在TPM
S传感器前装市场及售后市场均取得了不错的业绩：前装市场，公司的TPMS系列产
品主要配套供货给上汽集团、北汽集团、长安汽车、五菱等国内大型乘用车主机厂
；摩托车TPMS产品配套供货给春风摩托，隆鑫摩托，力帆摩托等国内知名摩托车厂
；在售后市场，公司通过与后市场品牌服务商的紧密合作，在沃尔玛、Myers等大
型连锁及品牌公司实现销售。在解耦管路系统行业，公司全资子公司WMHG是全球唯
一一家拥有基于带状缠绕焊接软管的气密解决方案的公司，专业生产用于乘用车、
商用车和非公路车辆的带状金属解耦元件、气密柔性解耦元件、隔热套及排气管路
系统总成，主要客户包括沃尔沃、斯堪尼亚、梅赛德斯-奔驰、一汽解放、三一集
团、中国重汽等国内外知名车企。在气门嘴及其他轮胎用品方面，美国铝业、沃尔
沃、中策集团、东风商用车等中大型企业一直是公司的长期优质客户。
（二）主要产品及用途
公司核心业务和产品主要分为：传感器及数字信息控制设备、解耦管路系统，以及
气门嘴及其他轮胎用品。
1、传感器及数字信息控制设备：
1）商用车领域：数字信息控制设备和通讯设备主要用于重型卡车各类传感器的感
知数据的接收存储和驾驶舱内设备、EBS（电子制动系统）车辆总成、T-box进行数
据交换，同时实现牵引车与挂车、挂车与挂车之间多种模式的通讯，例如蓝牙、FS
K、NLP存储各类通讯协议，并通过智能手机APP实现牵引车与挂车的实时通讯配对
。解决了牵引车与挂车的经常性更换而无法实现数字交互和配对问题。该系统是公
司自主研发且拥有完整的知识产权。
气路检测传感器、轮轴温度监测传感器、重型卡车的刹车系统均采用压缩空气气刹
，气路气压和漏气监测是保证行驶安全的重要设备。重型卡车、挂车经常发生烧车
事故，主要原因是轮轴抱死引起车轴温度过高并导致轮胎燃烧，检测轮轴温度是车
辆安全的重要保障。
“智汇万通”车联网远程信息管理系统
2）TPMS传感器领域：TPMS产品主要监测轮胎的压力、温度、加速度等数据，通过
射频信号将数据传输到接收机，并在车辆显示器上显示各种数据变化。TPMS可以在
车辆出现轮胎偏离标准胎压、温度超标、快速漏气等安全隐患时进行报警，以保障
行车安全，是车辆主动型安全防护装置。按安装阶段分，TPMS分为前装传感器和售
后传感器，前装传感器主要为整车厂供货，售后传感器主要通过零售端销售给汽车
维修商、4S店和轮胎供应商。在前装市场，公司已成为上汽集团、北汽集团、长安
汽车等整车厂TPMS产品的一级供应商；新开发的摩托车TPMS产品已为春风动力、隆
鑫摩托等客户OE配套。在售后市场，公司针对欧洲、北美、中国等不同市场开发出
多款不同功能和种类的可编程TPMS传感器，覆盖率达到95%以上车型。基于近场通
信的配置NFC功能的传感器，可以通过手机、平板、PC直接编程，具备编程速度快
、抗干扰、体验好、操作简单等优点，深受客户认可。当前一些新能源车行业领先
品牌已经开始在车载多媒体上搭载蓝牙芯片，无线通讯均可以通过蓝牙实现，并且
可能成为未来发展的趋势。公司新开发的蓝牙传感器已于2022年3季度在欧洲冬季
胎市场批量出货。2023年7月，公司已在国内市场推出去工具化的云传感器系统，
实体门店可以通过手机实现数据编程，为客户提供全方位的智能化、信息化服务。
FSKTPMS
蓝牙TPMS
2、解耦管路系统。该部件是车辆排气管路系统的重要组成部分，用于连接车辆发
动机和尾气后处理系统，其柔性解耦元件主要分为缠绕金属软管和气密金属软管，
主要起到吸收车辆运行期间发生的横向、角向、扭转位移和振动，并保障发动机产
生的废气无泄漏的通过尾气处理系统。随着国内国六排放标准的提高，发动机排气
温度达到650℃以上，对解耦管路系统提出了更高的性能和质量要求。在欧洲，“
欧7”排放标准计划于2025年7月1日起实施，新标准对于公共汽车和卡车，在实验
室和实际驾驶条件下测量的废气排放将采用更严格的限制。
公司全资子公司维孚（Westfalia）是目前全球独家拥有带状缠绕焊接软管的气密
解决方案生产商，生产的GTH气密管能够确保发动机出口和尾气处理入口之间的完
美连接。气密金属软管的主要优点包括：
1）高活动性和灵活性；
2）低刚度和结构应力；
3）安装公差补偿；
4）隔绝运行中的位移和振动。
配套弯管及保温膜的气密金属软管总成的主要优点包括：
1）通过椭圆形软管设计实现连续阻尼，以减少共振对总成的损坏；
2）高灵活性提供更大的安装公差/补偿能力；
3）补偿安装公差外，用于补偿运行中的大位移；
4）作为标准功能，GTH设计保证了对扭转运动的吸收；
5）GTH内衬（带状软管）没有铰接刚度，几乎可以排除固有频率。
Westfalia金属软管品牌是柔性金属软管、气密解耦元件和排气系统总成的领先制
造商，全球商用车市场份额约30%，排名第一，为该行业的隐形冠军企业。主要客
户涵盖国际领先的主机厂，包括沃尔沃、斯堪尼亚、梅赛德斯-奔驰、MAN等；国内
客户包括一汽解放、中国重汽、陕西重汽、三一重工等。基于公司自身技术优势，
成功开发了商用车车身其他领域的应用，并已实现量产和销售。
气密金属软管总成
3、气门嘴及轮胎用品，包括各种气门嘴及配件、轮胎及气门嘴安装和修补工具、
气压测量工具等。气门嘴是轮胎的充放气的阀门，从产品结构上看，可分为卡扣式
气门嘴、压紧式气门嘴及胶座气门嘴等，适用于不同的车辆轮胎。公司的气门嘴产
品品类齐全、质量可靠，在TV安全认证环境下生产，主要供应于北汽、上汽、通用
、东本、东风汽车等主机厂，与中策集团、固特异、Haltec等汽车零部件一级供应
商保持长期稳定的业务关系。
不同种类的轮胎用品
（三）主要经营模式
1、采购模式
公司实行“以销定产、以产定购”的采购模式，原材料采购实行统一批量采购。轮
胎气门嘴耗用原材料，主要为橡胶、铜材、铝材，其中铜材、铝材主要向国内金属
制造商、贸易商采购，橡胶主要通过代理商进口。T-box等车联网产品和TPMS传感
器所耗用原材料，主要为芯片、电池及各类车用电子元器件，主要和原厂建立战略
合作，通过原厂指定代理商进口。
2、生产模式
公司执行的是“以销定产”的生产模式，按照《订单生产发货管理流程》安排订单
接收、生产、发货管理。公司一般每年与客户签订框架性销售合同并按照《生产计
划控制程序》确定年度生产计划；之后，客户会根据实际需要提前向公司发送订单
，安排采购产品的类型、数量及运送时间。销售部接到订单后将订单信息传达至制
造中心，制造中心制定生产计划和采购计划，根据生产计划进行生产，并协助储运
部完成产品打包、配柜、装柜，品保部负责产品质量和包装检验；仓库主管和销售
人员会签《产品装箱单》，会签通过后由仓库安排发货。通常情况下，公司不做产
成品的备货，但会根据生产周期对原材料及配料保持一定的安全库存量，确保生产
的连续性。
3、销售模式
在新产品销售上，公司依靠自身强大的原创性研发能力，根据当前以及今后的市场
需求，与客户共同开发新产品，进而面向市场推广。
在成熟产品的销售上，公司按照最终消费市场分为OEM市场和AM市常
在OEM市场，公司通过一系列认证后加入整车厂的供应商体系，并与其建立起长期
的配套关系，具体销售过程为：①进入供应商体系：汽车零部件供应商取得与整车
制造商和一级供应商初次沟通，获得评审机会，并通过一系列严格的供应商评审体
系，成为潜在的供应商；②竞标：进入供应商体系后，公司才有资格参加整车制造
商新车型开发或老车型更换供应商时由整车制造商或一级供应商举行的新供应商招
标，竞标成功后，公司取得供应商资格；③测试、批量生产：小批量生产，经整车
制造商或一级供应商测试合格后，方可进入批量生产。
在AM市场，公司主要通过口碑介绍、展会、网络等渠道与客户接触。公司与客户接
触后，一般会邀请客户到公司考察，在客户认可公司的能力后，进行初步报价，报
价通过后签订合同，进入试生产阶段。公司需要进行内部试验并给客户发送样品，
客户认可样品后签订协议，给公司下单进入批量生产。公司能够及时响应客户意见
和建议，积极获取潜在项目的信息，与新老客户建立起良好合作关系。
公司产品定价时考虑以下因素来确定最终报价：公司产品成本、同类产品价格、客
户的综合情况、结算币种及汇率波动等因素。
（四）主要的业绩驱动因素
1、政策推动因素
我国政府先后出台了一系列相关产业政策，支持鼓励自主品牌整车和零部件生产企
业的发展，规划在我国培育一批具有国际竞争优势的零部件生产企业，使其进入国
际汽车零部件采购体系，并力争使我国成为世界汽车零部件的供应基地。除国内产
业政策之外，特定的汽车零部件政策给行业带来新的发展机遇。以TPMS为例，北美
市尝欧洲市尝韩国和台湾已相继出台了TPMS强制安装的政策。2017年10月14日，我
国的TPMS强制性国家标准《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》由国
家质量监督检验检疫总局、中国国家标准化管理委员会发布，本公司作为该标准起
草单位参与起草，此标准于2019年1月1日起，中国市场所有新认证乘用车必须安装
TPMS；自2020年1月1日起，所有在产乘用车开始实施强制安装要求。随着乘用车强
制安装标准落地实施，商用车的强制安装标准也已提上日程。联合国欧洲经济委员
会汽车法规(UN/ECERegulation)颁布，自2024年7月7日起对新生产的卡车、巴士、
重卡、挂车等车型实行TPMS强标。
2021年4月25日，生态环境部、工业和信息化部以及海关总署三部委联合发布公告
，为落实《重型柴油车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》(GB17691―20
18)相关要求，依据《中华人民共和国大气污染防治法》有关规定，自2021年7月1
日起，全国范围将全面实施重型柴油车国六排放标准，禁止生产、销售不符合国六
排放标准的重型柴油车。与此同时，规定进口重型柴油车也必须符合国六排放标准
。Westfalia以独有技术研发和生产的气密金属软管恰好充分满足目前排放标准日
益上升的监管趋势，迎来发展契机。
2、汽车消费渐趋稳定，智能网联趋势日益明显
根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年中国汽车产销分别完成1,562.1万辆和1
,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，其中，新能源汽车产销量分别为696.8
万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新
车总销量的44.3%。商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7
%和2.6%。2025年1-6月，重卡市场累计销售53.92万辆，同比增长7%。
2021年3月17日，工业和信息化部、交通运输部、国家标准化管理委员会联合印发
《国家车联网产业标准体系建设指南(智能交通相关)》。《建设指南》充分发挥标
准在车联网产业生态环境构建中的顶层设计和基础引领作用，按照不同行业属性划
分为智能网联汽车、信息通信、电子产品与服务、车辆智能管理、智能交通相关等
若干部分，为打造创新驱动、开放协同的车联网产业提供支撑。2021年8月12日，
工业和信息化部发布《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》，
要求加强汽车数据安全、网络安全、软件升级、功能安全和预期功能安全管理，保
证产品质量和生产一致性，推动智能网联汽车产业高质量发展。目前，商用车车联
网已经历1.0基础连接和2.0人车交互，正步入“车车交互/万物互联”的3.0阶段。
随着汽车智能化的发展，汽车电子特别是以传感器、T-box为代表的车联网产品将
进入发展快车道。汽车后市场产品也将随着汽车保有量的进一步增加和售后市场发
展而稳定增长，为行业的发展带来巨大的发展空间。
3、公司自身优势
50年的行业经历，公司已成功积累了充足的技术储备、丰富的客户资源以及良好的
市场口碑，并凝聚了行业内优秀的技术、营销和管理团队。公司长期专注于细分领
域，致力于拥有该赛道产品的核心技术。在传感器产品领域，公司是国内最早研发
TPMS传感器的企业，拥有完整知识产权和核心技术，现已成功开发乘用车、商用车
、摩托车等各类TPMS产品，并给整车厂配套，出货量位居全国前三。在欧美市场，
Hamaton在行业内推出首个基于近场通信的配置NFC功能的传感器，实现终端在线升
级和云编程，车型覆盖率95%以上，已成为欧美市场可编程TPMS传感器知名品牌。
在车联网产品上，公司自主研发的传感器具有低功耗和小型化的技术特点，已被亚
马逊、可口可乐、普利司通、固特异等商用车车队批量使用。
WMHG的解耦管路系统在全球重型卡车排气管路系统中常年保持第一位。公司是全球
知名商用车和非道路移动机械的一级供应商，主要客户涵盖国际领先的主机厂，包
括沃尔沃、斯堪尼亚、梅赛德斯-奔驰、MAN等；国内客户包括一汽解放、中国重汽
、陕西重汽、三一重工等。WMHG的气密金属软管性能充分满足目前排放标准日益上
升的监管趋势，国内商用车尤其是中高端品牌对此类软管需求具有不可替代性，而
且是国内唯一一家拥有该技术类型的生产商，已经具备国内市场竞争主导地位。
二、核心竞争力分析
公司坚持“为客户创造价值是我们的使命”的理念，以客户为导向，自主创新，高
度重视新产品研究和开发，对传感器及数字信息控制产品进行优化和升级，满足市
场需求。截至2024年末，公司已取得专利权262项（其中发明专利163项），境内专
利105项，境外专利157项。公司的核心竞争力主要体现在技术创新优势、产品质量
优势、客户资源优势和成本控制优势上。
1、技术创新优势
公司作为国家高新技术企业，研发和生产技术处于业内领先水平。2012年公司被认
定为浙江省标准创新型企业，2014年被浙江省科技厅认定为省级高新技术企业研究
开发中心，2015年被浙江省经信委认定为省级企业技术中心，被浙江省科技厅、发
改委及经信委认定为省级企业研究院，2016年被浙江省知识产权局、浙江省经济和
信息化委员会认定为浙江省专利示范企业。2017年，公司获中国化工装备气门嘴、
芯专业委员会颁发中国气门嘴芯行业科技进步奖，2021年被认定为浙江省隐形冠军
和拾专精特新”企业。2022年被认定为“专精特新”小巨人企业，浙江省重点企业
研究院。
公司研究院配备了一支专业完备、年龄结构合理、工作经验丰富、创新意识强的技
术团队。公司在欧洲设有商用车研发中心，成功研发T-box、NLP系列传感器、NLP
接收机、蓝牙气路监测传感器、数字信息监测设备、车轴温度监测等产品。
公司实验中心按照《GMW3172-2008》标准筹建，目前拥有矢量网络分析仪、RF信号
发生和分析仪，可程式快速温变箱、三槽式冷热冲击箱、耐久试验机等52台研究和
实验设备，具备气候环境、机械性能、耐化学腐蚀、电子电气、静电模拟等众多测
试项目能力，可满足GB/T26149-2010、SAEJ2657、ISO/IEC17025、GMW3172，以及
国内OE主机厂企标等试验标准，目前已通过北汽集团、长安汽车、一汽解放，北京
制造等主机厂认可。
全资子公司WMHG拥有包括生产工艺、生产设备、生产模具等自主设计研发在内的全
工艺流程，拥有独创的制造技术及产品专利，为世界知名厂商提供配套产品。同时
，WMHG在德国、捷克、中国、美国设有4个生产基地，能满足客户全球化供应的需
求。
2、产品质量优势
公司拥有丰富的气门嘴生产经验，专注于气门嘴及相关产品的生产和研发，是中国
《卡扣式无内胎气门嘴》和《压紧式无内胎气门嘴》两项国家强制性标准的第一起
草单位。公司产品均按照TS16949体系进行系统的质量控制，通过了美国权威的史
密斯实验室检测，并获得美国FCC认证、欧盟CE认证和加拿大IC认证，确保公司产
品的国际一流品质。公司气门嘴产品品质稳定，种类齐全，在开发和生产阶段均经
过一系列性能检测，保障产品在极端温度和高腐蚀高臭氧等特殊极端环境下可以正
常使用，并在一定程度的装配压力下产品不会出现断裂脱落和破损，被认定为“浙
江名牌产品”。公司配备有SMT生产线、SPI自动检测机、自动灌胶机、自动波峰焊
等设备和全自动组装线，实现T-box、TPMS传感器、接收机等电子产品自动化生产
。在SMT产线上，每个产品拥有唯一序列号，可以追溯产品生产状态、批次物料和I
D数据，设置AOI、CCD及自动检测工序，保证良品率，通过整车厂家OE认定。
TPMS传感器产品是电子组件和气门嘴的结合体。公司依靠自身传统优势产品气门嘴
的品质控制，保证整套TPMS产品可以在特定的极端环境下稳定使用，避免了其他TP
MS生产商需要外购气门嘴而造成质量波动的潜在风险。
商用车解耦管路系统所采用的缠绕金属软管技术、气密金属软管技术均属于自主创
新技术，生产设备自主开发和组装，生产管理采用MES系统，产品品质得到国际一
流厂商认可。
3、客户资源优势
公司从1971年开始生产气门嘴，至今在行业里已有超过50年的历史，在市场上形成
了良好的品牌认知，也积累下了宝贵的客户资源。在汽车前装配套市场，公司给国
内的东本，上汽通用五菱等主机厂配套供货超过10年；给国外的美国铝业（供沃尔
沃）、韩国现代等主机厂配套供货也都超过10年。在汽车后市场，公司在国内外市
场合作的客户，如中策橡胶，美国31公司，美国Haltec，德国Rema集团等，合作均
超过20年之久。
随着公司产品的转型升级，公司合作客户与万通共同成长，继续推广万通的传感器
及数字信息控制等产品；同时，在产品升级过程中，也收获了一批新的优质客户，
如沃尔玛、普利司通、固特异、亚马逊、可口可乐等全球知名车队。全资子公司WM
HG是全球知名的商用车和非道路移动机械的一级供应商，与世界知名整车厂沃尔沃
、斯堪尼亚、梅赛德斯-奔驰以及中国境内知名整车厂保持良好的长期合作关系，
也为母公司与世界知名车厂的合作打下了良好基矗
4、成本控制优势
作为汽车电子制造商，公司与全球知名芯片厂商一直保持良好的合作关系，在汽车
芯片短缺的大环境保障了公司生产经营的正常运转。同时，公司建立了稳舰可靠的
全球化供应链系统，与铜、铝、橡胶等主要原材料供应商建立了长期、稳定的合作
关系，将原材料采购价格控制在合理范围。通过成熟稳定的生产工艺和先进的生产
设备与技术，可以在保证产品高品质的同时提高生产效率。公司生产车间采用精益
生产的作业方式，尽可能缩短生产时间，减少在线库存量，减少不合格品，降低生
产过程中的各种浪费，具有较大的成本优势，使得公司的产品毛利率得到了进一步
提升。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
随着汽车工业发展，行业投资力度不断加大，汽车零部件需求总体呈递增趋势，但
不排除受经济周期和宏观政策影响，出现市场波动的风险。同时，本行业的市场竞
争也日趋激烈，如果公司的产品质量、价格竞争力、技术创新能力和响应速度等方
面不能有效满足客户的要求，或导致产品的市场竞争能力减弱、产品盈利能力下降
、业绩波动的风险。
应对措施：公司将密切关注国内外宏观经济、政策形势的变化，以及汽车行业的发
展态势，及时跟进和调整经营策略，积极主动采取多种应对措施；同时，努力修炼
内功，提升公司的市场竞争力。
2、贸易政策不利变化的风险
公司出口产品主要销售至欧洲、美国等多个国家，外贸收入占比高。贸易政策的变
动，乃至贸易战的发生，都可能对公司造成冲击。
应对措施：为此公司已推进全球制造布局，通过海外生产基地本地化项目实施，对
冲全球贸易风险，并将密切关注政策动态，灵活调整销售策略，通过多种方式来合
理分散政策变化带来的不确定性，最大限度确保公司处于安全的行业环境。
3、汇率变动的风险
公司出口业务主要以美元结算，虽然公司将预期的汇率变动作为产品报价的重要考
虑因素计入成本，仍有可能无法避免汇率波动所带来的财务风险，对公司整体毛利
率造成一定影响。
应对措施：为有效规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，公
司与银行等金融机构开展多种外汇避险业务，主动应对汇率波动的风险，增强财务
稳健性。
4、主要原材料价格波动风险及市场价格波动风险
公司生产的轮胎气门嘴产品的原材料主要为铜材、铝材、嘴体、气门芯和橡胶等材
料，T-box和TPMS产品的原材料主要为电池、芯片等，金属软管的原材料主要为钢
带和铜带。报告期内，钢材、铜材、铝材、嘴体、气门芯、橡胶、电池、芯片等主
要原材料占主营业务成本的比例较高，其采购价格对公司主营业务成本和毛利率水
平具有较大影响。未来如果主要原材料市场价格出现大幅波动，将对公司主营业务
毛利率产生较大影响，从而导致经营业绩较大波动的风险。
应对措施：公司将加大产品研发，提高产品附加值；扩大公司规模化生产，降低产
品单位成本；调整产品的销售策略，降低由于原材料价格波动给公司发展带来的风
险。
5、并购整合风险及商誉减值风险
公司在2019年度完成了对WMHG的重大资产购买，经营情况一直保持稳定，但是，若
因宏观经济环境变化或被收购公司的经营出现风险，未来经营业绩未达预期，则形
成商誉减值风险，从而对上市公司整体经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将
向被收购公司提供国内市场相关的客户、营销渠道等资源支持，加大中国市场的市
场推广和客户开拓力度，提高被收购公司在中国市场的销售规模。公司将积极推动
被收购公司全面拓展其优势及主营业务，最大限度地降低可能的商誉减值风险。同
时，优化公司管理体系、加强内部控制制度的约束机制，进一步加强对被收购公司
的管理，持续提高公司治理水平。
6、客户集中风险
公司客户较为集中。如果未来公司主要客户发生变更，将对公司业务规模和经营业
绩产生不利影响。
应对措施：公司现有主要海外客户如沃尔沃、斯堪尼亚、梅赛德斯-奔驰（原名戴
姆勒）等公司均是规模巨大的企业，资信实力雄厚，且与公司保持较为长期的业务
合作关系，资信风险较校公司一方面将通过科研创新，为客户提供更优技术解决方
案，巩固与主要客户的合作关系；另一方面将不断拓展国内外新市尝新客户，优化
销售结构。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜CORE Mainstream Luxemburg ｜ 9.77｜ -｜ -｜
｜S.a.r.l ｜ ｜ ｜ ｜
｜Hamaton (Hong Kong) Limite｜ 18089.37｜ -｜ -｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
｜Hamaton (Thailand) Co.,Ltd｜ 8803.08｜ 1388.74｜ 24560.84｜
｜Westfalia Inc. ｜ 82.92｜ -｜ -｜
｜Westfalia Metal Hoses GmbH｜ 19.54｜ -507.79｜ 39850.80｜
｜Westfalia Metal s.r.o ｜ 30.42｜ 934.87｜ 20552.02｜
｜恒迈特有限公司(美国) ｜ 229.41｜ -｜ -｜
｜杭州万通气门嘴有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州凌通进出口有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜维孚贸易(上海)有限公司 ｜ 242.40｜ -｜ -｜
｜维孚金属制品(上海)有限公司｜ 4371.49｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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