☆经营分析☆ ◇300953 震裕科技 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密结构件(含锂电池结构 ｜ 319984.96｜ 47462.42｜ 14.83｜ 79.07｜
｜件和电机铁芯) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 61626.29｜ 996.33｜ 1.62｜ 15.23｜
｜模具及配件 ｜ 23065.01｜ 11786.07｜ 51.10｜ 5.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密结构件 ｜ 574958.88｜ 76283.97｜ 13.27｜ 80.65｜
｜其他业务 ｜ 96318.83｜ 274.29｜ 0.28｜ 13.51｜
｜模具 ｜ 41591.53｜ 22397.57｜ 53.85｜ 5.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密结构件 ｜ 574958.88｜ 76283.97｜ 13.27｜ 44.65｜
｜动力锂电池精密结构件 ｜ 424020.99｜ 47836.81｜ 11.28｜ 32.93｜
｜电机铁芯 ｜ 150937.89｜ 28447.16｜ 18.85｜ 11.72｜
｜其他业务 ｜ 96318.83｜ 274.29｜ 0.28｜ 7.48｜
｜模具及配件 ｜ 41591.53｜ 22397.57｜ 53.85｜ 3.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 13538.34｜ 5578.63｜ 41.21｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 712869.25｜ 98955.83｜ 13.88｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密结构件业务 ｜ 248849.97｜ 32884.84｜ 13.21｜ 42.75｜
｜动力锂电池精密结构件 ｜ 175435.74｜ 21121.60｜ 12.04｜ 30.14｜
｜电机铁芯 ｜ 73414.23｜ 11763.24｜ 16.02｜ 12.61｜
｜其他业务 ｜ 44429.87｜ 820.56｜ 1.85｜ 7.63｜
｜模具业务 ｜ 20017.91｜ 11072.06｜ 55.31｜ 3.44｜
｜模具 ｜ 18117.56｜ 9766.49｜ 53.91｜ 3.11｜
｜配件 ｜ 1452.56｜ 989.47｜ 68.12｜ 0.25｜
｜修模改模 ｜ 447.79｜ 316.10｜ 70.59｜ 0.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密结构件 ｜ 497671.13｜ 56297.44｜ 11.31｜ 82.69｜
｜其他业务 ｜ 72836.53｜ 89.23｜ 0.12｜ 12.10｜
｜模具 ｜ 31343.56｜ 15333.42｜ 48.92｜ 5.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密结构件 ｜ 497671.13｜ 56297.44｜ 11.31｜ 44.01｜
｜动力锂电池精密结构件 ｜ 326574.64｜ 28172.00｜ 8.63｜ 28.88｜
｜电机铁芯 ｜ 171096.49｜ 28125.44｜ 16.44｜ 15.13｜
｜其他业务 ｜ 72836.53｜ 89.23｜ 0.12｜ 6.44｜
｜模具业务 ｜ 31343.56｜ 15333.42｜ 48.92｜ 2.77｜
｜模具 ｜ 28216.04｜ 13290.06｜ 47.10｜ 2.50｜
｜配件 ｜ 2288.16｜ 1486.89｜ 64.98｜ 0.20｜
｜修模改模 ｜ 839.36｜ 556.48｜ 66.30｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 358153.79｜ 39072.38｜ 10.91｜ 59.51｜
｜华南地区 ｜ 133191.45｜ 16988.81｜ 12.76｜ 22.13｜
｜西南地区 ｜ 54465.42｜ --｜ -｜ 9.05｜
｜华中地区 ｜ 34243.38｜ --｜ -｜ 5.69｜
｜海外地区 ｜ 17814.22｜ --｜ -｜ 2.96｜
｜华北地区 ｜ 2956.57｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜西北地区 ｜ 504.81｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜东北地区 ｜ 418.25｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜其他地区 ｜ 103.34｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 601851.22｜ 71720.09｜ 11.92｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业分类
公司主营业务为精密级进冲压模具及下游精密结构件业务，根据中国证监会发布的
《上市公司行业统计分类与代码》和中国上市公司协会《中国上市公司协会上市公
司行业统计分类指引》的分类标准，公司所在行业为“C制造业”中的金属制品业
，行业分类代码为C33，广泛应用于家电、新能源锂电池、汽车、工业工控等行业
领域。
（二）公司所处行业发展情况
1、精密级进冲压模具行业
模具是用于高效大批量生产工业产品中的有关零部件和制件的工具，是制造业中不
可或缺的基础工艺装备，其水平的高低已成为衡量国家制造业水平的重要标志之一
，被称为“开启工业现代化金钥匙”。通过运用模具技术、设计和制造模具，模具
成型不仅可以大幅度提高生产效率，降低生产成本，而且可以获得特定的力学性能
，同时保持较高的产品加工精度和产品一致性。按照模具加工精度，一般认为模具
误差在0.02毫米内的即可称为精密模具，其他的为普通模具。由于精密级进冲压模
具在批量生产产品中具有高生产效率、高一致性、低耗能耗材、高精密度以及高复
杂程度的特点，因此精密级进冲压模具在高效大批量生产工业产品的有关零部件和
制件中得到广泛运用，同时对制造业的高效节能具有重要意义。
近年来，新能源汽车出现爆发式增长，带动了新能源汽车电机，特别是驱动电机的
快速发展。一方面，随着新能源汽车的快速上量，相应的汽车电机也迅速实现批量
化生产，对级进模的需求越来越大；另一方面该领域技术仍在不断探索和改进，不
断推出各式驱动电机新产品，为具有配套研发实力的电机铁芯模具企业带来了新的
模具需求。公司作为精密级进冲压模具领先的精密智造企业，模具业务将继续呈现
增长态势。
2、精密结构件行业
（1）电机铁芯
铁芯为电机的核心零部件，享受下游高成长的红利。随着全球对节能减排和可持续
发展的重视，电机铁芯作为提高能源效率和性能的关键部件，其市场需求将持续增
长。特别是在电动汽车领域，随着电动汽车技术的不断进步和政策支持的加强，全
球范围内电动汽车的日益普及将成为汽车牵引电机核心市场的主要驱动力，电机铁
芯的需求预计将进一步增加。全球范围内，中国、北美、欧洲等地是电机铁芯市场
的主要消费地区。其中，我国市场得益于电动汽车产业快速发展以及政府对新能源
汽车产业支持增长尤为显著。中商产业研究院发布的《2024-2029年中国工业电机
市场调查与行业前景预测专题研究报告》显示，2023年中国工业电机销售收入达到
约3,720亿元，近五年年均复合增长率达1.56%。中商产业研究院分析师预测，2024
年中国工业电机销售收入将达到3,880.3亿元。
在某些领域电动缸作为新型的机电一体化产品，是液压缸和气动缸升级产品。电动
缸具备性能可靠、运行平稳且动作灵敏、推拉力相同等诸多优点，未来将有可能在
某些应用场景上替代传统的液压缸和气动缸。随着工业自动化程度的不断提升，电
动缸产品的应用场景将更加广泛，市场需求也将稳步攀升，也会相应带动电机铁芯
的进一步发展。
（2）动力锂电池精密结构件
全球锂电池主要可分为新能源汽车、储能、小动力及其他细分市常受益于市场需求
及政策驱动，新能源汽车是当前锂电池的主要应用场景，未来市场空间广阔；储能
锂电池作为新兴应用场景，尚处于起步阶段，具有较高的成长性。公司目前生产的
精密结构件主要应用于包括动力电池、储能电池在内的电池行业及汽车行业。在市
场规模方面，近年来，受到锂电池快速发展的影响，动力、储能锂电池精密结构件
的市场空间亦同步持续增长。
据高工产业研究院（GGII）数据统计显示，2025年上半年我国新能源汽车销售约56
7.4万辆，同比增长33%；动力电池装机量约288.1GWh，同比增长44%。高工产业储
能研究所（GGII）统计数据显示，2024年中国储能锂电池出口规模达200GWh，预计
到2030年，中国储能电池出口市场预计将保持增长态势，总出口量有望达到560GWh
。
根据中国汽车工业协会数据显示，2025年1-6月，我国新能源汽车产销量分别为696
.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%；新能源汽车国内销量587.8万辆
，同比增长35.5%；新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。
2025年上半年新能源汽车行业主要经济指标呈现增长态势。
2025年1月21日，国务院新闻办公室举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发
布会，工业和信息化部表示将制定促进换电模式发展的指导意见，着力优化产业生
态，研究开展整车企业集团化管理，支持优势企业提质增效做优做强，规范市场竞
争秩序，并探索开展汽车碳排放、汽车动力蓄电池碳足迹管理。
2025年5月30日，工业和信息化部等5个部门联合发布《关于开展2025年新能源汽车
下乡活动的通知》，组织新能源汽车售后维保服务企业，充换电服务企业，保险、
信贷等金融服务企业协同下乡，持续优化乡村地区新能源汽车应用配套环境；推动
车网互动技术在乡村地区应用，提升乡村绿色发展水平；落实车购税、车船税减免
，汽车以旧换新，县域充换电设施补短板等政策，鼓励车企丰富产品供给、提升服
务水平，积极扩大新能源汽车乡村地区消费。
2025年6月23日，为深入贯彻落实党中央、国务院关于大力提振消费的决策部署，
持续释放新能源汽车消费潜力，加快培育汽车消费新增长点，商务部办公厅发布了
《关于组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动的通知》，统筹汽车以旧换
新、汽车流通消费改革试点等重点工作和“购在中国”系列活动安排，充分发挥地
方、行业协会、企业等作用，坚持“政策+活动”双轮驱动，加强新能源汽车供需
对接、新品发布，推动完善县乡地区新能源汽车购买使用环境，助力新能源汽车下
乡。
2025年上半年，以旧换新、新能源汽车下乡等利好政策持续落地实施，企业新产品
密集上市，供应端的竞争烈度增强伴随着需求端规模的扩容，将有助于进一步释放
汽车市场消费潜力，行业整体保持激烈的增量竞争态势，为企业实现稳增长提供助
力。
3、人形机器人行业
根据高工人形机器人《2025年中国人形机器人产业发展蓝皮书》，人形机器人，是
一种仿生机器人，其最显著特征在于同时兼具“人类形态”与“多场景适应智能”
，它指的是形状及尺寸与人体相似，能够模仿人类运动、表情、互动及动作的机器
人，并具有一定程度的认知和决策智能。
2025年3月，国务院《政府工作报告》明确指出：“建立未来产业投入增长机制，
培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。”以及“持续推进‘人工智
能+’行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应
用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智
能终端以及智能制造装备。”各地政府纷纷出台机器人产业发展支持政策，同时设
立机器人产业发展基金。2025年5月26日，工业和信息化部办公厅、民政部办公厅
联合推出《关于开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知》，
为加快推动机器人赋能智慧养老发展，工业和信息化部、民政部联合开展智能养老
服务机器人结对攻关与场景应用试点工作，试点期为2025—2027年。
随着汽车整车厂、互联网大厂等巨头纷纷进军人形机器人赛道叠加人形机器人本体
初创公司不断增加，场景的应用逐步成熟。人形机器人本体的规模量产，依赖可靠
成熟及低成本的供应链。凭借在汽车工业产业链多年的积累，中国在硬件供应链上
具有强大优势，具备加快人形机器人硬件迭代速度的能力。国内众多汽车产业链零
部件公司也纷纷切换到人形机器人零部件赛道。
公司依托在超精密机械零件设计及制造领域沉淀的全球一流的技术能力，在前期调
研及研发基础上于2024年10月成立子公司作为人形机器人等新兴领域的产业发展平
台。公司秉持“以公司精密制造体系为核心，为客户提供有竞争力的硬件整体解决
方案，帮助客户造好机器人１的经营战略，在发展精密级进冲压模具及下游精密结
构件业务的同时，抓住机器人产业快速发展的历史机遇，聚焦并不断拓展机器人产
业链关键产品和核心技术，实现模具、精密结构件业务与机器人部件业务的协同发
展，为公司保持快速发展奠定基矗公司一方面利用精密结构件在新能源车行业产业
化的技术和经验，建设反向式行星滚柱丝杠等产品全自动生产装配线，通过产业自
动化提升组件产品的竞争力；另一方面在组件产品产业化的基础上，不断迭代系统
集成，通过加工工艺的不断改进，加速反向式行星滚柱丝杠—线性执行器模组—高
度集成仿生臂的迭代，并通过微型滚柱丝杠、微型滚珠丝杠、微型行星齿轮组及微
型蜗杆齿轮等组件的产业化为下游客户灵巧手硬件提供定制化的集成方案，最终成
为下游人形机器人本体厂的硬件综合服务商，提升公司的综合竞争力。
新兴行业的成长通常会经历相对较长的发展周期，在发展初期营收占比较小且需要
在技术研发、工艺完善、设备选型及团队建设方面进行大规模投资，中后期行业的
发展和市场开拓也会面临较大的不确定性，存在较大的投资风险。
（三）主营业务、主要产品及用途
公司是专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售的
高新技术企业。公司拥有丰富的精密级进冲压模具开发经验和完整的制造体系，以
精密级进冲压模具的设计开发为核心，为全球范围内的家用电器制造商及汽车、工
业工控制造商等提供定制化的精密级进冲压模具。同时，公司以自身设计开发的冲
压模具为基础，向客户提供精密结构件产品，广泛应用于家电、新能源锂电池、汽
车、工业工控等行业领域，逐渐形成了“一体两翼四维”的发展战略格局。
2、主要产品及主要应用领域
报告期内，公司一直专注于精密级进冲压模具及精密结构件的研发与制造，主营业
务未发生重大变化。
（四）经营模式
公司拥有独立完整的采购、生产和销售体系。由于不同行业、不同客户对各自所需
的产品在形状、结构、规格、功能以及性能等方面都有不同的要求，公司精密级进
冲压模具产品、精密结构件产品具有差异化和个性化的特征，均为定制化产品，公
司针对该特点制订了以销售为中心环节的经营模式，采购、生产均围绕销售展开，
按客户订单和客户的需求预测制定生产计划，根据生产计划以及适度的库存组织原
材料采购。
1、采购模式
①外购
公司主要采用“以销定产+以产定购”的采购模式，即根据订单制定采购计划。由
于公司生产的模具产品、精密结构件产品均为定制化产品，公司接到销售合同、订
单或了解到客户的生产计划后，公司制定生产计划，并按照生产计划、产品BOM表
以及适度的库存组织原材料采购，大多数情况下，公司根据市场化原则在合格供应
商范围内自主选择供应商，少数情况下，客户会指定原材料供应商或要求公司必须
在客户自身合格供应商名录库中选择供应商进行采购以保障其产品品质。对于使用
较频繁或者有最低采购量要求的物料，公司会保留一定的库存，公司多年以来一直
专注精密级进冲压模具以及下游精密结构件行业，同时随着精密结构件业务近年来
快速发展且已形成一定的规模，公司已与主要原材料供应商建立了稳定的合作关系
，原材料供应渠道稳定。公司主要原材料包括钢材、铝材、铜材等大宗商品，市场
供应充足。
在采购管理上，公司定期修订合格供应商名录，同时，公司制定了供应商管理及采
购管理相关制度并严格执行，并定期引入新供应商，引入竞争机制，进一步提升公
司议价能力，降低采购成本。
②外协加工
公司拥有独立且完整的生产能力和技术体系且以自主生产为主，但公司以市场为导
向，致力于高附加值的生产环节，当在加工过程中部分工序出现产能瓶颈状态时，
为了能够及时响应客户的需求，按时交货，公司会将部分工序委托外协厂商生产；
同时，对于有些需要较大投入但应用较少的生产工序，从成本效益原则考虑，公司
采用委托外协加工的方式完成。
为有效控制外协加工的质量，公司制定了外协加工管理相关制度，建立了对外协厂
商的管理规范。根据该规定对外协厂商进行不定期审厂，并予以记录，如果达不到
公司标准，则要求供应商进行整改。如果同种工序多家供应商出现共性问题，公司
会组织供应商会议共同制定解决方案。供应商根据公司提供的工艺单和图纸的要求
和规定进行加工，完工后送质检部检验，如有不合格产品根据外包工序质量问题奖
罚的相关规定对供应商进行相应的处罚。
外协加工按照市场价格并由公司核价后确定。采购人员不定期通过市场询价的方式
跟踪加工费市场价格的变化，并适时对目前执行的加工费价格进行调整。通常而言
，根据所执行工序不同，采取不同的定价标准：如工时定价、计重、计件等。
2、生产模式
由于公司精密级进冲压模具产品、精密结构件产品具有差异化和个性化的特征，公
司生产模式属于非标准产品的定制化生产，公司主要采用以销定产的生产方式，根
据客户的订单或客户的需求预测制定生产计划组织生产。
①精密级进冲压模具的生产模式
公司根据客户需求，自主完成模具设计、工艺编制、制定物料需求计划，核心零部
件由公司内部机械加工、非核心部件采用外购方式，这种专业协作的生产模式使公
司生产精力集中在主营产品加工的核心技术上，保留了公司具有核心竞争力的制造
技术，同时借助外部专业资源提高生产效率和产品性能；通过公司内外结合产生的
协同效应，节约公司资源，最大限度的利用自有资源发展主营业务，提高了生产效
率。
公司精密级进冲压模具产品生产涉及的主要环节包括零部件加工、模具装配，其中
零部件加工环节主要包括坐标磨、慢走丝、快走丝、CNC、电火花、型磨、外圆磨
、热处理、精雕、深孔钻等。模具系由上千个零件组装而成，每个零件都有多道加
工工序，模具的生产没有固定的加工顺序，且往往多套模具的零件同时处于生产流
转环节，不同零件所用到的工序各不相同，公司统一调配各零件的生产加工，最终
装配成整套模具。
②精密结构件的生产模式
A、电机铁芯的生产模式
电机铁芯产品系根据客户的订单或采购意向组织生产。一般情况下，公司下游大型
电机整机厂商会以周或月为单位向公司定期发送生产计划单，公司接到生产计划单
后组织生产。
公司定转子冲片及铁芯产品的生产主要包括冲压、焊接、压铸、退火、检验等一个
或多个环节，公司针对不同的产品工艺特点进行生产线流程的动态配置，有效适应
电机铁芯产品订单多种类、多型号的特点。
B、动力锂电池精密结构件的生产模式
公司动力锂电池精密结构件业务采用以销定产的生产方式，根据客户的订单或采购
意向组织生产。一般情况下，公司下游新能源汽车动力锂电池生产厂家会以月为单
位向公司定期发送生产计划单，公司接到客户的生产计划单后组织生产。公司与客
户签订框架合同，在具体合作过程中根据客户订单进行生产。动力锂电池精密结构
件顶盖由众多部件组装而成，各部件主要通过冲压、注塑制造，其后附加清洗、退
火、摩擦焊接、激光焊接、数控车削、组装等环节最终完成精密结构件成品。为了
降低生产成本，提高工作效率，在综合考虑制造工艺、场地限制、技术专业程度等
多方面因素后，公司将数控车削、部分注塑等工艺简单、产品附加值较低的辅助加
工环节采用外协加工。
3、销售模式
根据精密级进冲压模具、电机铁芯及动力锂电池精密结构件行业定制化生产的特点
，公司采用直接面向客户的直销模式，不存在经销、代销情形。
①精密级进冲压模具的销售模式
公司精密级进冲压模具业务的销售主要由模具事业部的营销部负责，包括市场开发
、销售管理、售后服务及部门协调等各项工作。公司已与国内外近百家精密级进冲
压模具行业下游客户建立了长期稳定的合作关系，前述客户分布于十多个省市和十
几个国家及地区。模具事业部开发客户、获取订单的方式具体如下：
A、自主开发客户：由业务员联系下游电机及电机零配件制造企业，利用业内口碑
及美的、三星等大客户的策略性价值，通过一两套模具试冲，获得认可后再大批量
供应的方式开拓市场，该销售方式对下游客户需求反应迅速。
B、原有客户推荐：由于公司精密电机铁芯级进冲压模具开发、制造技术全面，产
品质量稳定、可靠，可以根据客户的具体情况及时定制产品，已形成了一定的业务
规模和市场知名度，部分新客户通过原有客户介绍推荐，进而建立长期商务合作关
系。此外，部分客户出于对产品品质、交付期限、价格等方面的需求，主动联络公
司商谈合作意向，在经历审厂、洽谈之后，为客户提供产品。
C、展会推介：公司还积极参加国内外相关展会，在展会中积极推介自身产品和技
术，进而吸引国内外潜在客户的关注并逐渐发展至商务合作关系。
②精密结构件的销售模式
精密结构件中，定转子冲片和铁芯是电机实现电能和机械能相互转化的核心部件，
动力锂电池精密结构件作为锂电池传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承
电池、外观装饰等关键作用的部件，下游电机厂商和动力锂电池生产厂商对该类产
品供应商有着严格认证和管理体系要求，部分客户需取得其供应商资质方可为其供
货，双方合作关系一经确立则会保持相对稳定。根据结算模式的差别，公司销售模
式又分为普通模式和VMI模式（寄售模式）两类。
普通模式下，公司产品销售出库运输发货至客户处，客户收到产品对货物进行验货
，经客户签收后确认收入。VMI销售模式下，公司产品销售出库后运输发货至客户
，公司委托客户对在客户的VMI仓库的合同产品进行管理，公司将库存商品转为发
出商品处理。根据客户生产情况领用产品上线后，公司在客户领用后确认收入。
报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
（五）公司所处行业地位
公司作为精密级进冲压模具生产企业，在以高效节能为特点的大型三列、多列精密
级进模领域具有综合开发技术优势，是国内中高端电机铁芯模具行业的先进制造企
业。公司的精密级进冲压模具凭借二十多年的技术沉淀，依托综合开发技术优势，
在压缩机电机铁芯模具领域打破国外厂商的垄断，逐步在该高端模具市场占据一席
之地，并成为国内前十大压缩机生产企业电机铁芯模具的主要供应商，被中国模具
工业协会认定为“电机铁芯模具重点骨干企业”之一。公司作为主起草人之一，起
草了中华人民共和国机械行业标准——《电机铁芯级进模技术条件》；作为第一起
草人，起草了中华人民共和国机械行业标准——《电机铁芯级进模零件》第7-12部
分。作为国内精密结构件生产企业，公司以高速冲压精密级进模具技术为核心，通
过精密冲压、自动化组装技术创新和标准化管理有效控制成本，建立了符合下游中
高端客户需求的标准化业务流程、生产流程和服务体系。
近年来公司业务不断拓展，积累了大量优质客户资源，形成了良好的市场口碑。同
时，公司把握住新能源汽车产业发展的契机，分别于2013年启动电机铁芯项目、20
15年启动动力锂电池精密结构件项目。经过多年发展，公司新能源电动汽车驱动电
机铁芯目前出货量稳居国内领先地位，公司推陈出新不断迭代新工艺，从2018年开
始研发粘胶技术，粘胶技术电机铁芯具备高转速、高磁通密度、低噪音、低铁损等
特性，非常适合中高端新能源电动汽车发展趋势。公司自2022年推出第二代粘胶铁
芯产品、2023年推出第三代粘胶铁芯产品以满足汽车高端市场需求。随着粘胶电机
铁芯技术被越来越多知名主流新能源电动汽车厂商认可，新项目的合作不断推进，
公司电机铁芯业务预计未来会持续快速增长，盈利能力也将不断提升，并利用技术
和客户优势开拓其他新兴领域市常公司动力锂电池精密结构件项目出货量位于行业
前列，并于2018、2019年度连续被评选为宁德时代十大“优秀供应商”之一；公司
密切关注锂电池发展趋势，不断研发新产品适应市场的需求。公司始终注意建立自
身的企业形象，公司以及公司产品获得了多项荣誉，2020年荣获宁波市制造业单项
冠军示范企业、2022年荣获国家级制造业单项冠军产品、2025年荣获国家级绿色工
厂荣誉。
（六）主要经营业绩与驱动因素
公司主营业务为精密级进冲压模具及精密结构件业务，2025年上半年公司实现营业
收入404,676.26万元，比上年同期增长29.17%，实现归属于母公司股东的净利润21
,134.96万元，比上年同期增长60.45%，与下游家电、新能源锂电池、汽车、工业
工控等行业领域息息相关。
报告期内，公司主要业绩驱动因素未发生重大变化，与所属行业发展状况相符合。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，也未发生因核心管理团队人员或关键
技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到
严重影响的情形。
（1）技术研发优势
技术创新是公司的核心竞争优势之一，是公司保持快速且稳健发展的关键所在。公
司经过多年精密电机级进冲压模具开发、制造经验积累，拥有以大型三列、多列为
代表的、数千套中高端精密级进冲压模具开发实践经历。公司模具产品的研发与制
造能力，持续保持在行业内综合技术能力的领先地位，能够充分支撑公司精密结构
件业务的技术需求。公司始终聚焦技术创新，建有省级高新技术企业研究开发中心
、省级技术中心、省级企业研究院、博士后工作站等创新平台，一直保持着较高的
技术研发投入。报告期内公司研发投入16,532.61万元，同比增长36.76%，占公司
营业收入的4.09%。同时，公司进一步优化与下游龙头企业的技术开发与协作，通
过与客户联合开发，切准下游需求趋势的脉向，保持公司的技术研发优势，促进销
售市场的扩展，进一步增强了公司的市场竞争力。
（2）精密制造系统优势
公司已通过引进现代化生产设备、建立柔性生产系统和精益生产组织构建了公司精
密制造体系。公司综合运用先进技术、生产方式、管理手段，包括采用计算机辅助
设计制造（CAD/CAM/CAE）技术、并行技术、快速成形技术、虚拟制造技术、精密
制造技术等模具行业的先进技术、引进现代化生产设备、建立柔性生产系统和精益
生产组织、开展信息化管理、构建模具生产制造各环节的专业团队等，实现了公司
精密级进冲压模具制造以及精密结构件在设计技术和生产设备的先进性、生产过程
的标准化和自动化、生产流程管理控制的信息化等特点。产品质量的持续提高，形
成了公司模具精密制造系统优势，为公司不断开发新产品、缩短开发时间、提高产
品质量、降低成本、改善服务水平、提高环保效果提供了系统保障。
（3）客户优势
在精密模具制造方面，公司凭借行业独有技术和多年市场积累沉淀了一大批优质客
户：公司直接、间接客户涵盖了数十家处于国内外家用电器及家电电机产业链上的
主要厂商；为多家知名新能源汽车厂商或国际知名汽车及汽车零部件厂商配套电机
或铁芯的客户供应模具和冲压件；还为众多国内外知名冲压厂商或国内外知名厂商
的冲压业务提供模具。
在电机铁芯领域，公司与北美某新能源汽车公司、国内造车新势力比亚迪、理想汽
车、蔚来、小米等主机厂以及汇川技术、索恩格、博格华纳、联合汽车、台达电子
、爱知、电产、依必安派特等驱动电机厂的知名客户建立了稳定的合作关系，为下
游新能源汽车提供驱动电机铁芯、微特电机铁芯核心产品等。公司与比亚迪合作历
史悠久，为其全系纯电平台、全系混动平台提供各类电机铁芯产品；公司已进入小
米汽车供应链，已经为小米SU7max、yu7提供驱动电机铁芯，后续也为其新上市车
型提供驱动电机铁芯；与索恩格合作进入国内知名汽车企业供应链，为其2023年畅
销车型问界M9、智界等提供驱动电机铁芯；公司也进入理想汽车供应链，为其畅销
车型L6、L7、L8、L9、Mega提供驱动电机铁芯；与天津博格华纳合作，为极氪007
系列提供电机铁芯产品；与台达电子合作，为沃尔沃全球全系插混及纯电车提供电
机铁芯产品。
在锂电池精密结构件方面，公司2015年底进入锂电池精密结构件制造领域，采用大
客户战略，集中优势技术、质量、产能服务宁德时代、亿纬锂能、厦门海辰、蜂巢
、瑞浦、兰钧、正力、远景、极电、欣旺达等行业龙头企业并建立起了互利共赢的
合作关系。
公司下游客户对供应商有着严格认证和管理体系要求，且多采用定点采购模式，通
过对供应商的认证，确定其生产设备、工艺流程、管理能力、产品品质等都能够达
到要求后，才会建立定点供应关系。由于产品认证周期长，前期的模具等开发成本
较高、供应商的替代成本大，客户与供应商之间通常会建立长期稳固、高度信任的
合作关系。同时为积极配套下游客户，提高服务质量和响应速度，深化客户合作关
系，公司在多个省份设立了生产基地，进一步满足客户产能配套需求，增强了长期
稳定的合作关系。
（4）产品质量优势
公司建立了符合国际标准的质量管理和品质保证体系，通过了ISO9001质量管理体
系认证和IATF16949质量管理体系认证。公司以冲压模具技术为核心，采用精密冲
压和自动化组装等先进技术，形成了标准化业务流程、生产流程和服务体系，从产
品开发、生产制造和成品入库各个环节设置了严格的品质检测，对产品材料、技术
安全、制造工艺等均有严格检验，确保产品高品质和稳定性，精益制造和品质控制
体系更好地满足了下游客户不断提高的产品质量需求。
（5）售后服务响应优势
公司植根中国面向全球，是一家以客户需求为核心导向的高端装备制造企业。一方
面在珠三角、长三角等大客户集中的区域设立办事处或维修点；其他区域的客户如
果出现模具问题，公司为客户提供7×24小时的服务响应，在收到通知的12小时内
给出解决方案；另一方面，公司配备专业技术人员开展销售、售后服务，主动在新
模具与冲床磨合期间驻常
在电机铁芯和动力锂电池结构件的售后服务方面，公司建立了售后快速反应服务体
系，常规问题在2小时内提供初步解决方案，重大问题由专门小组专题研讨，以最
快速度解决，提升客户满意度，维系良好的客户关系。
（6）人才团队优势
人才是公司发展的根本,是科技创新的关键因素。在核心管理团队方面，公司的董
事长、总经理、副总经理等核心管理团队成员均具有行业十几年以上的从业经验且
多数在公司服务多年，通过长期深耕制造行业积累了丰富的管理经验，具备较强的
战略规划能力和高效的执行能力。稳健高效的公司管理团队能够基于公司的实际情
况、市场变化情况和行业发展趋势制定符合公司长远发展的战略规划，能够对公司
的研发、生产和营销等经营问题进行合理决策并有效实施。在核心技术团队方面，
经过多年的积累，公司打造了一支稳定、优秀的技术团队。团队人员稳定高效、经
验丰富，具有深厚的理论功底和行业经验，具有较强的持续技术创新能力，不断升
级和丰富公司产品。另外公司已通过长期努力，在市场拓展、生产管理、品质控制
、售后维护等方面也建立起完备的专业团队，各团队在各自专业领域取得了丰硕成
果，合力推动公司发展成为行业中具有国际竞争力的领先企业。
公司全力为员工打造良好的工作平台，提供广阔的发展空间和丰厚的薪酬福利待遇
。目前公司已建立了完善的人才引进、内部培训机制、薪酬激励及职业发展管理机
制，并通过定期培训的方式增强员工团队的专业素质，同时有计划地吸纳各类专业
人才，通过内部培养与人才引进的方式，不断优化和提高公司生产管理人员和研发
团队的专业水平，为公司长远发展储备充足的后备力量，增强公司的核心竞争力。
（7）品牌优势
公司所采用的产品设计标准、加工制造标准、装配作业规范、所采用的原材料规格
等获得广泛同行认可，以精密级进冲压模具制造领域的领先技术水平和精密制造能
力，确立了行业领军企业地位。公司连续多年成为中国模具工业协会电机铁芯模具
重点骨干企业。同时，公司还是中国模具工业协会会员、国家高新技术企业、宁波
市设计主导型工业示范企业、宁波市名牌产品企业、省级企业研究院、省级企业技
术中心、国家级单项冠军企业。同时，公司在精密结构件业务领域也形成了较好的
声誉及品牌形象，已通过下游数家国内外企业的合格供应商认证，形成了良好的市
场口碑。苏州范斯特荣获深圳市汇川技术股份有限公司最佳协作奖，2018年度供应
商质量改善三等奖，公司荣获宁德时代2018、2019年度十大“优秀供应商”之一的
称号。公司强大的品牌优势为公司扩大市场份额和获取新客户提供了重要的基矗
三、公司面临的风险和应对措施
（1）市场风险和应对措施
公司精密级进冲压模具及其下游精密结构件业务的主要客户属于家电、汽车（包括
新能源汽车）、工业工控电机、新能源锂电池等行业，上述行业与宏观经济发展高
度相关。如果前述行业受到宏观经济波动、国际贸易摩擦加剧或行业自身调整的不
利影响而需求放缓，将对公司经营业绩产生不利影响。
公司将在发展战略的指引下，依托自身领先的模具开发设计能力，不断进行自动化
设备研发、柔性生产线快速调整，并掌握精密冲压、连续拉伸、连续焊接、组装等
工艺流程及标准化管理，以保证产品的一致性和稳定性，降低制造成本，提高生产
效率，增强产品竞争力；通过持续技术革新，不断推出高附加值的新产品，服务优
质大客户，加强产业链核心地位。
（2）技术更新与产品升级较快的风险和应对措施
公司下游行业日新月异，技术更新与产品升级较快，如果下游市场随着产品技术迭
代、更新发生重大变化，而公司未来无法对新的市场需求、技术趋势作出及时反应
，则将在一定程度上影响公司未来业绩。
公司将积极储备高级技术人才、对技术趋势作出及时反应，加大研发投入，紧跟市
场变化节奏，通过持续的技术改进，不断推出高附加值的新产品，以保持和提升企
业的竞争力。
（3）原材料价格波动风险和应对措施
公司精密结构件业务中，主要原材料为硅钢片、铝材、铜材等。报告期内，公司精
密结构件业务的直接材料占主营业务成本的比重较大，对公司毛利率的影响较大。
近年来国际国内钢材价格、有色金属价格等有所波动，导致公司主要原材料的采购
价格亦相应波动。未来如果上述原材料价格出现大幅上涨，将会对公司毛利率水平
产生一定影响，并导致公司经营业绩的下滑和盈利能力的下降。
公司一方面积极采取提高市场预测能力、提前规划产能，合理控制原材料库存等措
施来降低原材料价格波动风险；另一方面，通过与下游客户协商调整产品价格将部
分风险进行转移，以降低原材料价格波动对业绩的影响。
（4）公司未来规模迅速扩张引致的管理风险和应对措施
公司募投项目及其他对外投资项目建成后，公司将面临资源整合、市场开拓、技术
开发等方面的新挑战，增加了管理难度。未来若公司现有管理体系不能适应快速扩
张则经营业绩将受到一定程度的影响。
公司将根据内外部环境实时调整战略规划，加强内部管理，完善以内控为主导的企
业风险防控体系，建立危机应急处置预案，加强管理人员学习培训，不断提高管理
意识和水平，增强公司生存发展能力。
（5）地缘政治及贸易壁垒的风险
2025年二季度之初，北美相关国家出于自身目的采取保护主义的贸易政策，对全球
自由贸易体系造成较大冲击，目前全球自由贸易面临较大不确定性。公司近三年海
外直接收入占比分别为2.22%、2.96%、1.9%，公司主要产品下游终端客户大部分为
新能源电动汽车；中国为电动汽车产销大国，2024年出口北美（主要是美国）仅占
汽车总出口量的1.81%。其中电动汽车占比更低，因此北美相关国家发起的贸易战
对公司营业收入直接影响不大。但持续的贸易壁垒可能会对全球经济增长造成负面
影响，进而影响汽车等大件商品的消费需求。
公司将持续加大研发提升核心竞争力，通过稳定提高老客户占有率、加大开拓新客
户以增长营业收入，同时运用科学方式提升精细化管理并采取各种降本增效举措以
提高主营业务毛利率。逐步加大人形机器人及低空经济等新兴领域相关产品的研发
及投资，进而实现公司可持续发展。
四、主营业务分析
报告期内公司实现营业收入404,676.26万元，比上年同期增长29.17%；实现归属于
母公司股东的净利润21,134.96万元，比上年同期增长60.45%；实现扣除非经常损
益后归属于母公司股东的净利润19,769.82万元，比上年同期增长64.93%；实现经
营性现金流17,439.24万元，其中2025年第二季度实现经营性现金流22,223.63万元
。
报告期内随着收入规模的增长，盈利能力同比大幅增长。公司加大技术研发与创新
，通过流程型组织变革及面向成功的IPD变革，产品开发全链路打通，围绕客户价
值做好市场与技术双轮驱动；优化管理结构、提升生产自动化水平等措施降本增效
，促进公司整体经济效益提升。现有三块业务在报告期内规模及盈利能力均有不同
提升：模具业务在维持持高毛利的同时营收进一步增长；锂电池结构件业务随着规
模效应及自动化程度进一步提升，毛利率持续回升；电机铁芯业务在降低单一大客
户依赖的同时，盈利能力较强的粘铁芯工艺市占率稳步提高，盈利能力进一步增强
。
报告期内公司新业务人形机器人精密零部件及组件业务进展顺利。
产品种类：1）反向式行星滚柱丝杠：公司已具备设计、生产及检测的全套成熟工
艺，已建立峰值推力覆盖100N到12000N范围、导程精度覆盖C3\C5的标品库，完成
量产SOP验证。2）线性执行器：在反向式行星滚柱丝杠量产基础上，整合公司驱动
电机铁芯冲压优势和行业资源，借助自研粘胶铁芯工艺（粘胶铁芯具有发热量低、
损耗孝抗拉强度大、稳定性好、寿命长等优点）自研自制无框力矩电机，自主设计
研发成功多款线性执行器产品，模组峰值推力覆盖100N到12000N范围，重复定位精
度控制在±0.02mm以内；考虑到为客户整机减重、减小发热量已迭代至第三代产品
，相比上一代产品减重22.5%，执行器装机工况表面温度降低13%，已具备规模化量
产能力；国内首创上臂集成式模组，模组体积较前代缩小30%以上；下一代高度集
成化模组正在开发，预计下半年推出市常3）灵巧手精密零部件：已实现微型滚柱
丝杠、微型滚珠丝杠、微型行星齿轮组及微型蜗杆齿轮等组件的交付，并为下游客
户提供灵巧手硬件集成化解决方案，微型传动模组已取得国内外客户小批量订单。
客户开拓：线性执行器模组及反向式行星滚柱丝杠已直接对接海外大客户，目前正
处于其供应商导入流程审核阶段；国内目前已采用或正在研发使用线性执行器模组
和反向式行星滚柱丝杠的人形机器人本体厂基本实现批量供货、送样、技术交流等
全覆盖，相关产品已经得到国内外多个知名头部人形机器人本体客户验证。
技术研发：公司联合高校共建校企科研平台，推动行星滚柱丝杠技术创新与产业升
级，进一步提升研发能力及团队建设。不断实现产品的迭代升级，为客户提供一揽
子硬件综合解决方案。
产能建设：公司已建成两条行星滚柱丝杆半自动产线并投入批量生产，日平均产能
提升到120套，自建丝杆综合测试实验室已投入使用，可自主完成对丝杆导程精度
、传动效率、万次寿命跑合等关键参数的检测及验证；目前正在建设一条集加工、
在线检测、装配于一体的全自动行星滚柱丝杆生产线，进一步提高从1-N大规模量
产的一致性及稳定性；已建成一条线性执行器柔性装配线，根据下游客户的需求情
况，实时拓展第二条装配线。
风险提示：新业务在报告期内形成的营业收入占比较小，成长尚需经历相对较长的
发展周期，初期需要在技术研发、设备选型、工艺完善及团队建设方面进行大规模
投资，中后期行业的发展和客户开拓也会面临较大的不确定性，存在一定的投资风
险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜FINESTAMPING TECHNOLOGY CO｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜. DOO BEOGRAD ｜ ｜ ｜ ｜
｜上饶震裕汽车部件有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴马丁马克新材料有限公司｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜太仓范斯特机械科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜宁德震裕汽车部件有限公司 ｜ 30842.31｜ -｜ -｜
｜宁波震裕汽车部件有限公司 ｜ 66444.97｜ 6400.66｜ 272723.77｜
｜宁波震裕自动化科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜宁波震裕销售有限公司 ｜ 35000.00｜ -423.13｜ 311210.73｜
｜宁波马丁具身机器人科技有限｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宜宾震裕汽车部件有限公司 ｜ 5800.00｜ -｜ -｜
｜宜春震裕汽车部件有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜岳阳范斯特机械科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜常州震裕新能源科技有限公司｜ 2580.00｜ -｜ -｜
｜常州震裕汽车部件有限公司 ｜ 23000.00｜ -｜ -｜
｜广东震裕汽车部件有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜江苏范斯特科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜海南范斯特科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜海南震裕科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜苏州范斯特机械科技有限公司｜ 50000.00｜ 6117.77｜ 236153.88｜
｜苏州马丁智慧科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜范斯特(江苏)有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜范斯特科技(香港)有限公司 ｜ 90.62｜ -｜ -｜
｜荆门震裕汽车部件有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜震裕科技匈牙利有限责任公司｜ 6.15｜ -｜ -｜
｜震裕科技(香港)有限公司 ｜ 90.62｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
