☆经营分析☆ ◇301061 匠心家居 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研究、设计、开发、生产、销售及
服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家具 ｜ 167899.67｜ 64397.01｜ 38.35｜ 99.86｜
｜其他 ｜ 233.97｜ 173.65｜ 74.22｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能电动沙发 ｜ 132414.20｜ 50936.78｜ 38.47｜ 78.76｜
｜配件 ｜ 20283.17｜ 7716.73｜ 38.04｜ 12.06｜
｜智能电动床 ｜ 14025.38｜ 5298.12｜ 37.78｜ 8.34｜
｜其他 ｜ 1410.88｜ 619.02｜ 43.88｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 167831.90｜ 64396.46｜ 38.37｜ 99.82｜
｜境内 ｜ 301.74｜ 174.20｜ 57.73｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 168133.64｜ 64570.66｜ 38.40｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家具行业 ｜ 254278.79｜ 100185.86｜ 39.40｜ 99.78｜
｜其他 ｜ 559.01｜ 103.00｜ 18.43｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能电动沙发 ｜ 195542.57｜ 77298.89｜ 39.53｜ 76.73｜
｜智能电动床 ｜ 34551.40｜ 13561.78｜ 39.25｜ 13.56｜
｜配件 ｜ 22539.74｜ 8609.49｜ 38.20｜ 8.84｜
｜其他 ｜ 2204.09｜ 818.70｜ 37.14｜ 0.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 253550.42｜ 99956.05｜ 39.42｜ 99.49｜
｜境内 ｜ 1287.38｜ 332.81｜ 25.85｜ 0.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 254837.80｜ 100288.86｜ 39.35｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家具 ｜ 120389.57｜ 39838.29｜ 33.09｜ 99.73｜
｜其他 ｜ 321.60｜ 259.35｜ 80.64｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能电动沙发 ｜ 93534.15｜ 31737.29｜ 33.93｜ 77.49｜
｜智能电动床 ｜ 16182.94｜ 5393.88｜ 33.33｜ 13.41｜
｜配件 ｜ 9425.77｜ 2620.57｜ 27.80｜ 7.81｜
｜其他 ｜ 1568.32｜ 345.90｜ 22.06｜ 1.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 119961.09｜ 39785.72｜ 33.17｜ 99.38｜
｜境内 ｜ 750.09｜ 311.92｜ 41.58｜ 0.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 120711.17｜ 40097.64｜ 33.22｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家具行业 ｜ 191294.90｜ 64673.73｜ 33.81｜ 99.56｜
｜其他 ｜ 851.04｜ 569.06｜ 66.87｜ 0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能电动沙发 ｜ 142598.85｜ 47051.26｜ 33.00｜ 74.21｜
｜智能电动床 ｜ 28685.27｜ 10525.72｜ 36.69｜ 14.93｜
｜配件 ｜ 18706.52｜ 6672.19｜ 35.67｜ 9.74｜
｜其他 ｜ 2155.31｜ 993.62｜ 46.10｜ 1.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 190173.33｜ 64441.98｜ 33.89｜ 98.97｜
｜境内 ｜ 1972.61｜ 800.81｜ 40.60｜ 1.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 192145.94｜ 65242.79｜ 33.95｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司专注于智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研究、设计、开发、生产、
销售及服务，致力于构建高度集成且注重人性化体验的智能家居体系。根据中国证
监会《上市公司行业统计分类与代码》，公司所属行业为“CC21家具制造业”下的
“219其他家具制造”。
（一）2025年1-6月经济形势与变化趋势分析
中国海关总署于2025年7月18日发布的统计数据显示，2025年1-6月，中美贸易总额
达到2,893.61亿美元，同比下降10.40%；相比2025年1-3月2.90%的增幅，回落了13
.30%。其中，中国对美国的出口总额为2,155.53亿美元，同比下降10.90%，相比20
25年1-3月4.50%的增幅，回落了15.40%。
同一时期，中国家具及其零部件的出口额累计达到329.02亿美元，同比下降6.80%
，和2025年1-3月8.00%的降幅相比，降幅收窄了1.20%。
据国家统计局于2025年7月27日发布的报告，2025年1-6月，全国规模以上工业企业
实现利润总额34,365.00亿元，同比下降1.80%；相比2025年1-3月0.80%的增幅，回
落了2.60%。其中，家具制造业实现营业收入3,023.90亿元，同比下降4.59%，相比
2025年1-3月2.20%的降幅，降幅扩大了2.39%；实现利润总额106.40亿元，同比下
降23.10%，相比2025年1-3月40.10%的降幅，降幅收窄了17%。
这些数据表明：外部挑战加剧，中美贸易显著放缓，制造业利润整体回落、盈利承
压。行业分化明显，家具出口优于整体出口，利润降幅收窄，显示行业正进入“筑
底期”。
（二）越南家具对美国出口情况概述
到2025年，越南已成为仅次于中国的全球第二大家具出口国，去年出口额接近176
亿美元，创下历史新高。在过去十年间，越南的家具出口额从50亿美元增长至接近
200亿美元，2019年的出口额约为100亿美元。主要出口市场包括：美国、英国、加
拿大、澳大利亚和日本，其中仅美国就占越南家具出口总额的近60%。
越南木材及家具行业约有5,600家企业，其中约4,500家为家具制造商，这其中约有
1,500家拥有出口资质。如今，该行业已贡献了越南超过6%的出口总额，并在全国
范围内提供了逾60万个就业岗位。
根据越南农业与环境部（VietnamMinistryofAgricultureandEnvironment）的最新
统计，2025年上半年，越南木材及木制产品（包含家具在内）出口总额达到82.1亿
美元，其中对美出口约为46亿美元，增幅近11.6%，占比56%。这反映出越南对美国
木制品的出口继续保持增长态势，且美国市场份额在上半年进一步提升（从2024上
半年的54%增至2025上半年的56%），凸显美国依然是越南木制家具和木制品最重要
的出口目的地，为行业整体出口增长提供了有力支撑。这应该与美国房地产市场逐
步回暖，以及消费者对多功能、可持续家具的兴趣增加密切相关。
由于越南家具出口企业以高性价比、高质量及灵活响应能力著称，越南已发展成为
全球家具出口的重要供应基地。2025年1-6月，公司91.76%的产品出口至美国市场
，82.01%的产品在越南完成制造，充分体现了公司与越南产业集群优势的高度契合
。这一布局确保了公司在成本控制、交付效率以及应对关税和政策变化上的竞争优
势。未来公司将继续依托越南生产基地优势，不断提升在美国市场的渗透率和全球
竞争力。
（三）2025年1-6月公司营收与利润情况
2025年1-6月，公司实现营业收入16.81亿元人民币，同比增长39.29%，延续了良好
的增长轨迹，进一步夯实了发展基矗毛利率提升至38.40%，较2024年同期上升5.48
个百分点。扣除股份支付费用后，归属于上市公司股东的净利润为4.32亿元人民币
，同比大幅增长51.38%。净利润增速显著快于收入增速，充分体现了公司盈利能力
的持续增强与经营效率的进一步改善。
公司于2023年实施的第一批限制性股票激励计划，首次授予已于2023年7月7日完成
。2025年1-6月，因该激励计划确认的股份支付费用为843.75万元人民币，较2024
年同期的1,663.50万元人民币同比下降，费用影响有所减弱。公司将持续优化费用
结构，在保障核心人才激励的同时，兼顾利润质量与股东回报。
2025年1-6月，公司营业收入和净利润同比均实现较大增幅，主要原因分析如下：
1、市场布局持续优化。公司积极拓展海外市场，进一步完善北美核心渠道建设，
提升品牌曝光度和零售网络覆盖率，为营业收入的稳定增长提供了有力支撑。
2、产品结构升级。通过持续的研发投入和产品优化，高附加值产品的销售占比稳
步提升，带动整体毛利率改善，进一步提升了盈利能力。
3、内部运营效率提升。公司持续推进精细化管理，优化供应链与成本控制体系，
有效降低运营成本，提升了整体经营效率。
4、期间费用控制良好。公司在保持主营业务增长的同时，严格控制期间费用支出
和费用率，进一步助力利润增长。
5、非经常性损益影响较校公司本期扣除非经常性损益后的净利润同比增长幅度超
过整体净利润增幅，表明主营业务发展质量良好，盈利增长主要来自核心经营活动
。
二、核心竞争力分析
（一）公司2025年1-6月公司客户情况概述
2025年1-6月，公司前十大客户均来自美国市场，其中70%为零售商客户。前十大客
户中，有9家的采购金额同比实现增长，增幅区间为9.63%至357.64%。值得关注的
是，其中三家客户的采购金额同比增幅超过100%，更有一家客户增幅超过300%。
在前十大客户中，有两家客户在2024年同期尚未合作，2025年1-6月即进入前十大
客户行列，实现了从零起步到大规模采购的突破，充分体现了公司快速拓展新客户
并实现放量的能力。
公司在美国市场的渗透率持续提升，核心客户合作深度不断加大，产品竞争力与客
户黏性进一步增强，为公司未来在北美市场的份额扩大奠定了坚实基矗
在新客户拓展方面，2025年1-6月公司新增客户48家，其中45家为美国零售商。值
得一提的是，4家新客户入选美国权威家具行业媒体《FurnitureToday》于2025年5
月26日发布的全美“前100位家具零售商（Top100）”榜单，另有1家入选该媒体于
2025年6月30日发布的“百强之外（BeyondtheTop100）”榜单。上述数据表明，公
司在美国市场的新客获取实现“量”“质”双提升，有效打通头部零售渠道，为公
司在北美市场的持续扩张及品牌影响力提升夯实基矗
受益于零售商客户数量与采购规模的提升，2025年1-6月，美国零售商客户在公司
整体客户结构和营收中的占比均有提高：
1、美国零售商客户数量占美国家具类客户总数的89.74%；
2、对美国零售商的销售收入占公司同期总营收的65.62%；
3、对美国零售商的销售收入占美国市场同期销售总额的71.52%。
这表明公司在美国市场的零售渠道渗透率和贡献度持续增强，零售商客户已成为公
司在美业务的核心增长引擎，为未来的业务稳定性和规模扩张奠定了坚实基矗
（二）一家年轻而又稳健发展的公司（YoungYetSolid）
公司最初成立于2002年，当时的名称为常州市锐新机械有限公司，主营业务为钣金
件、支架等机械零部件的制造与生产。
2013年2月，现有团队正式接手公司管理，标志着企业发展的关键转折点。自此，
公司在战略定位、产品方向与管理模式上全面优化，进入快速成长的新阶段，并经
历了深刻的变革与升级。值得强调的是，公司自接手之初便具备鲜明的国际化背景
与视野，无论是创始人、初期合伙人，还是核心高管团队，均拥有跨国经历和全球
化管理理念，这为公司快速迈向国际化发展奠定了坚实基矗
2015年7月，公司首次以参展商身份亮相拉斯维加斯家具展览会，借助这一国际平
台完成了从单一零部件制造商向整体家具解决方案提供商的战略转型，全面向美国
市场与国际客户展示综合实力，正式开启以创新、品质与品牌为核心驱动力的国际
化发展征程。
近期，随着我们与客户在市场上直接交流与合作的增多，越来越多的客户称MotoMo
tion是一家“年轻而又稳健发展”的公司，用英文来说就是“YoungYetSolid”。
这里的Solid包含了多层深刻的涵义：稳舰扎实、可靠、值得信赖、有保障。
一家在业内极具影响力的零售商客户对我们近年来高速而又稳健的增长表示由衷的
祝福与敬佩，直接对我们说：“我就是喜欢看到你们不断地在征服世界（Conquert
heWorld）。
公司一家排名前十的重要客户，多次向我们提到并强调，他们几乎不敢相信Moto是
在最近几年才开始涉足组合沙发领域的。毕竟，公司最初的业务是以单椅类产品为
主。而真正开始批量化销售、并实现完全自主设计、自主开发、拥有独立知识产权
的组合型沙发—无论是双人位、三人位还是多人位—都是在2022年下半年才正式起
步的。
正因如此，这位客户特别指出：“That’ssomethingtobeproudofinsuchashorttim
e!Itwillcontinuetogrow.”（这是非常值得骄傲的一件事，在如此短的时间内，
你们便能取得今天这样的成绩。我相信，你们一定会持续增长。
这是一家在2024年下单、2025年才正式销售Moto产品的新客户。从2025年1-6月的
采购金额来看，他们已在短短半年间跃居第63位，成为表现最为亮眼的新晋客户之
一。在接班的二代与新任采购负责人于7月26日参观了公司拉斯维
加斯展厅后，一代创始人特意发来信息，表达了对我们的高度支持与认可。他写道
：“Itwasveryinspiringforthemtomeetyouandtolearnhowinnovationandbusiness
successjointogether.Wewanttobecomeoneofyourpremierdealersandtogetherweca
nmakethathappen.”（他们俩见到Moto，并了解到创新与商业成功如何紧密结合，
这让他们深受启发。我们希望能够成为Moto最重要的经销商之一。只要并肩而行，
我们定能成就这一目标。
这不仅体现了新客户对公司创新能力与商业成就的高度认同，更展现了其与Moto建
立长期战略合作关系的强烈意愿。
自今年四月初开始实施的对等关税，已经对整个行业的业务稳定和发展造成了巨大
冲击。一些客户犹豫不决，开始减少对海外进口产品的采购，转而倾向于支持美国
本土工厂的销售。就在越南家具出口美国需缴付20%关税一事刚刚确定不久，美国
时间8月22日，特朗普总统又宣布将在50天内重新审核进口家具的关税税率。这一
连串的不确定与不稳定，正在持续增加市场的波动与客户的顾虑。
在这样的环境下，客户对MotoMotion的坚定支持与真诚认可，便成为公司长期发展
的支柱。这不仅是对公司实力与价值的肯定，更是我们在不确定时代最宝贵的信任
资本。
（三）高质量新客获取与转化展望
2025年1-6月，公司在高质量新客户获取方面取得实质进展。相关合作仍处导入与
落地阶段，报告期内尚未体现收入，但预计将于后续季度逐步转化为规模化出货，
成为公司新的增长动能。
基于上述总体进展，现就本期新增的代表性客户情况分述如下：
1、新客户A：这是一家成长中的生活方式品牌（lifestylebrand）与全渠道高端家
居零售商，在全美30个州有超过100家的零售实体店。
从可比产品的零售价格维度看，该客户应是公司迄今服务层级最高的零售商之一。
该项目贯穿产品设计、送样、样品确认、生产调优等阶段，为公司提供了系统性的
校准与学习机会，使团队更直观地认识到：在用料大体相当的前提下，因设计、工
艺与品质管理的差异，终端零售价可能出现显著分化。
待该客户进入常态化、稳定发货后，预计将形成明显的示范效应，提升其他现有客
户对公司此类生活方式产品（lifestyleproducts）的兴趣与信心，进而带动相关
业务的放量与规模提升。
2、新客户B：这是一家拥有百年历史、定位于中至中高端的连锁家具零售商，在全
美17个州经营逾100家门店。该客户自2015年起即为我们重点开拓的潜在客户，因
多种因素直至今年才正式建立合作关系。
在前期验厂、送样与样品确认、流程培训、发运与单证制作以及售后服务等各环节
，对方均提出严谨细致的要求，这为公司与团队在质量管理、流程规范与服务响应
方面带来了显著提升。
我们有信心，随着产品在其连锁渠道实现常态化、稳定出货，将带动更多美国的中
高端家庭尝试并认可公司的各类智能家居产品，不仅可以扩大零售端需求，更能持
续提升公司品牌的认知与美誉度。
3、新客户C：这是一家隶属于一个大型百货集团、拥有百余年历史并定位于中至中
高端的连锁家具零售商。除在所属百货门店内设有家具销售区域外，该公司还运营
着30几家独立家具门店并通过电商实现全国触达；产品结构兼具独家开发与外部强
势品牌矩阵。
自2015年起即作为重点开拓对象，历经多轮对接，今年终于实现由意向到落地的阶
段性突破。当前处于VendorSetup（供应商建档/系统对接）流程，下月将在越南完
成首批样品的最终确认。
进入美国主流百货体系将为公司提供百货场景的产品与运营验证与品牌背书，形成
对现有独立家具零售网络的渠道互补；同时在运营侧沉淀门店演示资产（视频/体
验）、合规与测试流程、提升跨渠道复制效率与中长期毛利质量。随着首批组合获
批并上架，我们将以“百货渠道可复制模板”为目标，稳步扩展合作深度与覆盖范
围。
4、新客户D：这是一家与前述三家客户性质不同的家族控股私营企业，在全美国12
个州经营逾100家门店，采用自营+特许加盟的混合模式，是定位于中端的连锁家具
零售。该客户自2015年起即被纳入重点开拓名单，历经多年持续跟进与投入，从未
放弃。
7月拉斯维加斯展会之后，对方高层（股东及CEO本人）邀请我们赴其总部所在城市
参观焕新改造的门店，并在总部就后续合作进行深入探讨。双方已就战略与发展方
向充分沟通并相互认可，拟自下月起启动具体合作方案及时间表的推进。
随着合作逐步落地，预计将通过自营与加盟双通道实现中端客群的规模化放量，并
加速区域渗透，为公司贡献新增长动能。
此类高质量新客户不仅可以带来更“可持续、可复制”的收入与毛利，更可以通过
品牌背书、技术共创与渠道示范，推动公司在产品力、供应链与组织能力上的系统
性升级。
公司将以规范的价格机制、双基地产能及严格的合规/IP（知识产权）管理作为保
障，持续提升高质量新客户的获取与转化效率，夯实中长期增长动能。
（四）经营展望：跨周期韧性与长期价值
公司自上市以来不足四年，曾出现两次股价跌停与一次涨停，近期波动主要都与美
国关税政策动态相关。自4月2日起，美国对等关税政策的实施及其后90天暂缓安排
对市场情绪产生显著影响。上星期五，美国又宣布将对进口至美国的家具产品开展
新一轮关税调查。受上述不确定性扰动，8月25日（周一）公司股价单日下跌超过1
2%。
公司认为，二级市场价格在短期内更易受到宏观政策与市场情绪驱动，与企业基本
面的阶段性进展可能出现偏离，但在一定程度上也折射出投资者的关注点与风险偏
好。回顾过往：自2018年美国首次对中国出口家具加征关税、2019年将关税比例提
升至25%以来，直至今年对等关税的多次调整及近期拟重审等不确定因素，公司始
终通过产品创新与独特性、价格机制优化、供应链弹性建设与成本效率提升等举措
，维持了企业经营的韧性与业务连续性。
在此背景下，从产业对比看，公司较美国本土家具工厂（尤其是沙发制造厂）具备
明显优势，具体体现在：
1、工艺与美感：东南亚工人擅长精细化操作，更能满足家具行业对款式与美感的
高要求。部分复杂工艺、结构性和设计感较强的产品，并非美国本土工厂短期内可
以实现。
2、规模与效率：公司在越南和中国的生产基地已实现规模化生产，并具备一定程
度的自动化能力，同时持续推进生产环节的优化与升级。美国人工成本平均至少是
东南亚的5–7倍，且美国市场缺乏经验丰富的产业工人，年轻人也较少愿意进入家
具工厂学习此类手艺。
3、供应链依赖：以美国生产功能沙发的工厂为例，其核心配件（机构、电机、电
子）及表面材料（皮革、布料）均高度依赖进口，同样需要承担关税。事实上，美
国本土的功能沙发工厂近期因关税因素已普遍提高售价，部分提价幅度已超过我们
这样的海外工厂。
4、研发与设计：公司持续保持高比例研发投入，注重原创设计与专利保护，逐步
完善渠道与品牌建设，形成差异化竞争优势和品牌溢价能力，这是公司在国际市场
中稳固竞争力的核心。
未来若美国关税政策进一步调整，公司将主要采取以下措施：
1、积极与核心客户沟通，优化产品组合与价格机制，合理分担关税成本；
2、持续提升生产效率与管理水平，强化规模化与精细化优势，降低综合成本；
3、加大专利、原创设计和品牌渠道建设投入，进一步增强差异化竞争力和议价能
力。
截至2025年8月28日凌晨（中国时间），公司已经收到了众多客户对我们最新关税
分担政策与理念的正面回应。客户普遍认为，这一举措不仅展现了公司坚持与合作
伙伴共担挑战的长期承诺，也进一步巩固了彼此互信与合作的基矗现特别与大家分
享部分客户的回应：
1、“WetrulyappreciateMoto’songoingpartnershipandsupport.Wearecommitted
toworkingcloselywithyoutoremoveanyroadblocksandtofocusonvalue-addedproje
ctsandinitiativesthatwilldrivegrowthforbothusandMoto.”(我们由衷感谢Moto
一直以来的合作与支持。我们承诺将与Moto紧密合作，消除一切障碍，并专注于能
够为我们和Moto双方带来增长的增值项目和举措。
2、“Shawnawasveryhappywithourtariffsharingandsaidyouareatruepartner.Sho
uldseeabumpinordersfromthemastheyaresittingoncashandhaveroominthewarehou
se.”(Shawna对我们的关税分担政策非常满意，她说Moto是真正的合作伙伴。预计
他们的订单会走高，因为他们手上有现金，而且仓库也有空间。
3、“TimetokeeppushingMotoMotion!”（是时候继续推进MotoMotion了！）
4、“Newstore.Motolockedandloaded!”（新店到位：铺位锁定、上样完成，Moto
即将开售！）
5、“WHATmakesRSA（RetailSalesAssociate零售店销售员）run…,theloveofsell
ingMotoproductsthatare“game-changers”…,andRETAILS!”（销售们为什么愿
意卖Moto的产品？因为他们相信Moto的产品是真正的“行业颠覆者”，而且在零售
市场绝对畅销、深受欢迎。
6、“Wehavehitnumbersin6weeksthathavebeenstaggering.Allimpactscausedbyta
riffsareonlyshort-term.WefirmlybelieveinMoto’sstrongretailfanbaseandits
long-termgrowthmomentum.”（我们在短短六周内取得了令人震惊的业绩。任何因
关税带来的影响都是短期的，我们坚信Moto在零售市场拥有的粉丝基础和持续发展
的力量。
客户的认可是对我们坚持“与客户并肩作战、共渡周期”理念的最好证明。这些声
音，不仅体现了市场对我们价值的认可，也将继续激励我们不断前行。
公司有信心在不同政策环境下保持长期竞争力与可持续成长，并具备跨周期的韧性
与抗风险能力，持续为客户和股东创造长期稳定的价值回报。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际贸易和海外市场风险
公司主要产品为智能电动沙发和智能电动床及其零配件，属于消费品，产品销售主
要面向北美地区。4月以来，美国政府推行单边关税政策与贸易保护主义措施，对
国际贸易环境造成深度冲击，且政策反复性与不确定性持续加剧。
未来公司将采取以下措施来应对此类不利影响：
1）积极与核心客户沟通，优化产品组合与价格机制，合理分担关税成本；
2）持续提升生产效率与管理水平，强化规模化与精细化优势，降低综合成本；
3）加大专利、原创设计和品牌渠道建设投入，进一步增强差异化竞争力和议价能
力。
2、国际运输价格波动风险
2025年上半年，国际海运价格呈现高位震荡、区域分化格局。面对当下复杂多变的
海外物流形势，公司将重新评估部分产能调配和物流路径，优化出货节奏及资源配
置，进一步拓展物流供应商合作资源，同时将密切关注相关政策变化及热点事件，
以此来降低国际运输价格波动带来的风险。
3、原材料价格波动风险
钢材、电子元器件、电机、金属零件、皮、纺织面料、木制品、填充材料等是公司
产品的主要原材料。各类原材料价格出现波动将对公司收入和毛利率产生一定影响
。
公司将深化供应链管理体系建设，持续优化生产工艺流程，进一步提高材料利用效
率；同时与长期稳定、防范能力强、风险承受意识强的优质供应商，建立风险共担
利益共享机制，以有效应对不利影响。
4、劳动力成本风险
目前国内与越南市场的劳动力成本均呈整体上升态势，公司正通过提升生产自动化
与智能化程度、强化员工专业能力及综合素养、优化生产作业流程等举措以应对此
类风险。
5、汇率波动风险
公司收入的主要结算币种是美元。2025年上半年，美元对人民币整体呈现阶段走弱
的趋势。上半年美元存款利率虽缓步下行，但仍属高位，这对公司利润产生了正向
影响。下半年受美联储降息预期以及关税政策冲击的影响，美元对人民币汇率具有
较大不确定性。公司将持续密切关注货币政策走向与汇率波动趋势，适时研讨并启
用合理高效的汇率风险对冲工具，最大限度减少汇率波动带来的不利影响。
6、管理风险
报告期内，公司在海外发展自有品牌的长期战略得到进一步深化与推进。多元化市
场布局和本地化交付能力正在开展前期
论证工作。
此情形将进一步增加管理工作的复杂程度，致使经营层面的风险攀升。针对上述风
险，公司正通过主动深化与优质零售商的合作深度、持续推进数字化管理、聚焦品
牌终端建设并优化销售策略体系、提升团队专业服务能力与水平，以及完善内部管
理体系等措施应对相关风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Moto Innovation Vietnam Li｜ 3586.62｜ -｜ -｜
｜mited Company ｜ ｜ ｜ ｜
｜MotoMotion Singapore Priva｜ 247.16｜ -｜ -｜
｜te Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜MotoMotion USA Corporation｜ 1521.84｜ 19329.59｜ 102124.42｜
｜MotoMotion Vietnam Limited｜ 4716.78｜ 19471.33｜ 98638.20｜
｜ Company ｜ ｜ ｜ ｜
｜匠心美链(海南)智能家居有限｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州匠心美链家居有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜常州携手智能家居有限公司 ｜ 9031.00｜ -｜ -｜
｜常州美能特机电制造有限公司｜ 5567.00｜ -｜ -｜
｜常州美闻贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜江苏匠心医疗科技有限公司 ｜ 4600.00｜ -｜ -｜
｜海南匠心医疗科技有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜海南匠心独具智能家居有限公｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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