☆经营分析☆ ◇301237 和顺科技 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
差异化、功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色光电基膜 ｜ 13459.47｜ 2743.68｜ 20.38｜ 45.46｜
｜透明膜 ｜ 12617.64｜ -615.69｜ -4.88｜ 42.62｜
｜其他功能膜 ｜ 3210.91｜ 671.31｜ 20.91｜ 10.84｜
｜其他 ｜ 319.40｜ 135.37｜ 42.38｜ 1.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 29238.14｜ 2739.51｜ 9.37｜ 98.75｜
｜境外 ｜ 369.28｜ 195.16｜ 52.85｜ 1.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜聚酯薄膜业务 ｜ 49133.68｜ 3403.40｜ 6.93｜ 97.66｜
｜其他业务 ｜ 1175.60｜ 339.89｜ 28.91｜ 2.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色光电基膜 ｜ 25618.63｜ 4247.97｜ 16.58｜ 50.92｜
｜透明膜 ｜ 16674.40｜ -1893.54｜-11.36｜ 33.14｜
｜其他功能膜 ｜ 6840.65｜ 1048.97｜ 15.33｜ 13.60｜
｜其他 ｜ 1175.60｜ 339.89｜ 28.91｜ 2.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 49358.20｜ 3281.54｜ 6.65｜ 98.11｜
｜境外 ｜ 951.09｜ 461.75｜ 48.55｜ 1.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 34474.16｜ 4804.70｜ 13.94｜ 68.52｜
｜经销 ｜ 15835.13｜ -1061.41｜ -6.70｜ 31.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色光电基膜 ｜ 12634.04｜ 2098.08｜ 16.61｜ 54.59｜
｜透明膜 ｜ 7418.56｜ -306.01｜ -4.12｜ 32.05｜
｜其他功能膜 ｜ 2496.00｜ 697.90｜ 27.96｜ 10.78｜
｜其他 ｜ 595.40｜ 204.97｜ 34.43｜ 2.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 22771.51｜ 2528.06｜ 11.10｜ 98.39｜
｜境外 ｜ 372.49｜ 166.88｜ 44.80｜ 1.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜聚酯薄膜业务 ｜ 40788.78｜ 5547.17｜ 13.60｜ 96.77｜
｜其他业务 ｜ 1361.46｜ 358.76｜ 26.35｜ 3.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色光电基膜 ｜ 25939.11｜ 4552.58｜ 17.55｜ 61.54｜
｜透明膜 ｜ 7485.32｜ -1122.03｜-14.99｜ 17.76｜
｜其他功能膜 ｜ 7364.35｜ 2116.61｜ 28.74｜ 17.47｜
｜其他 ｜ 1361.46｜ 358.76｜ 26.35｜ 3.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 41116.34｜ 5476.27｜ 13.32｜ 97.55｜
｜境外 ｜ 1033.90｜ 429.66｜ 41.56｜ 2.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 32548.21｜ 5519.97｜ 16.96｜ 77.22｜
｜经销 ｜ 9602.03｜ 385.95｜ 4.02｜ 22.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司行业分类
公司主要从事差异化、功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售。根据国家统计局《国
民经济行业分类代码》（GB/T4754-2017），公司所从事的行业归属于C2921-塑料
薄膜制造业；根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所
从事的行业归属于C29-橡胶和塑料制品业。
（二）BOPET薄膜行业情况及发展趋势
我国的聚酯薄膜工业于20世纪80年代开始实现工业化。近年来，随着国家加大政策
扶持力度，国内聚酯薄膜行业迅猛发展，已由最初的依赖进口发展成为世界上最大
的生产国，产品种类及质量快速提升。
BOPET薄膜是聚酯薄膜行业的重要组成部分，也是被广泛认可的综合性能优良的高
分子薄膜材料，它以PET为主要原料，经结晶干燥、熔融挤出片材和双向拉伸而得
双向拉伸聚酯薄膜（BOPET）。作为高性能高分子材料，凭借其多维性能优势构建
了覆盖2000余种场景的应用生态。其核心特性包括：卓越的力学性能、宽温域稳定
性以及优异的化学耐受性。通过涂布PVDC或真空镀铝等工艺，可赋予功能扩展性如
热封性、电磁屏蔽及激光全息防伪特性。应用领域横跨包装行业、电子光电、特种
工业及新兴领域。同时可持续发展方向已实现生物基BOPET商业化应用，正推动行
业向高端化、绿色化升级。近年来，我国BOPET薄膜产业快速发展，该细分行业的
发展现状呈现以下特点：
1、产能结构性矛盾突出低端产能较多
随着聚酯薄膜行业市场需求的增长，目前国内聚酯薄膜行业的经营模式呈现出分化
的趋势。国内中低端产品因技术门槛低、投资门槛低，导致同质化竞争激烈，产能
利用率不足。高附加值产品如光学膜、MLCC离型膜、OCA离型膜等仍依赖海外企业
。近年来，企业通过差异化产品开发、供应链协同降本等方式抵御周期风险。
2、应用领域向多元化拓展，新兴市场机遇凸显
凭借其多维性能优势及可定制化特性，BOPET薄膜已构建覆盖2000余种场景的应用
生态，持续引领高性能薄膜材料的产业升级与技术革新。据Technavio《全球聚酯
薄膜市场报告》（2024）数据显示，2023年BOPET全球市场规模达137.8亿美元，其
中中国市场贡献率超45%，应用场景覆盖度较2018年增长63%。
3、绿色转型推动可持续发展
近年来，生物质原料替代石油基单体，以降低对化石资源的依赖成为了新材料的发
展趋势之一。在循环技术及政策驱动下，生物基相关材料在降低碳排放、减少塑料
污染的同时，逐步突破性能与成本瓶颈，未来有望推动全球薄膜行业从“石油依赖
”向“可再生闭环”的模式转变。
公司生产的BOPET聚酯薄膜产品结构以有色光电基膜为主，其他功能膜及透明膜为
辅。应用领域主要包括消费电子、汽车、卡牌等。上述终端应用领域的现状及发展
趋势具体如下：
（1）消费电子行业发展情况分析：
2025年上半年，全球消费电子市场在AI技术深化、5G网络普及及政策推动下持续复
苏，中国市场凭借技术创新与政策红利成为全球核心增长引擎。市场整体表现方面
，据Statista统计，2024年全球消费电子市场规模预计将达到1.05万亿美元，而到
2028年，这一数字可能增长至1.18万亿美元。国际数据公司(IDC)最新发布的《全
球手机季度跟踪报告》显示,2025年全球智能手机出货量预计将同比增长0.6%,达到
12.4亿部。其中，工业和信息化部日前发布的数据显示，2025年上半年，我国电子
信息制造业生产快速增长，出口稳定向好，效益持续改善，行业整体发展态势良好
。其中智能手机产量达5.63亿台，同比增长0.5%。PC方面，IDC预估2025年全球PC
出货量达到2.74亿台，同比增长4.1%。根据Canalys的最新数据2025年第一季度，
台式机、笔记本电脑和工作站的总出货量增长了9.4%，达到6270万台。2025年是AI
应用全面落地的大年，AI大模型在语音和图像识别方面的积累也将推动AI在智能眼
镜上呈现出更加实用且具性价比的应用场景，AI终端形态向AI眼镜、全息投影快速
演进。IDC最新发布的报告显示，2025年第一季度全球智能眼镜市场出货量148.7万
台，同比增长82.3%。工信部发布的2025年一季度数字产业运行情况显示，“人工
智能+”加速应用赋能，科技企业加快推出AI眼镜等智能硬件，AI手机、AIPC出货
量占比快速提升，有望带动新一轮数字消费升级。
(2)汽车行业发展情况分析：
2025年上半年，中国汽车产业在政策红利、技术突破与全球化布局驱动下实现高速
增长，新能源汽车渗透率突破44%，市场竞争从“价格战”向“价值战”转型。202
5年上半年，中国汽车工业协会发布的数据显示，中国汽车产销量首次双超1,500万
辆，分别达1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。新能源汽车
成为核心增长引擎，产销量分别达696.8万辆和693.7万辆，同比增幅超40%，市场
渗透率提升至44.3%，创同期历史新高。汽车出口总量达308.3万辆，同比增长10.4
%，其中新能源汽车出口106万辆，同比激增75.2%，占全球市场份额进一步提升。
（3）卡牌发展情况分析：
2025年上半年，谷子经济中的卡牌产业在IP生态、社交属性与技术升级驱动下持续
爆发，未来将向全球化、技术化与可持续化方向深化。展望未来中国泛Z世代群体
构筑“谷子经济”坚实的用户基础；同时，随着二次元文化的持续渗透，叠加本土
IP快速发展，衍生周边产品种类丰富度不断提升，有望共同驱动谷子经济市场规模
持续扩大。
（三）碳纤维行业发展趋势
碳纤维具有密度低、比强度大、比模量大、耐腐蚀、耐低高温（负180°C—2000°
C均可使用）等诸多优点，在同等重量下拉伸强度在3500MPa以上，可达到钢、铝合
金、钛合金的9倍以上，弹性模量在230GPa以上，可达到钢、铝合金、钛合金的4倍
以上。其已经成为飞行器、高端汽车等核心轻量化材料。碳纤维能够显著减轻结构
重量，同时保持高强度和刚性，提高燃油效率和降低排放。此外，碳纤维还广泛应
用于电子设备、风力发电叶片、体育用品等领域，为产品的轻量化设计和高性能要
求提供了理想的解决方案。《2024全球碳纤维复合材料市场报告》显示，2024年中
国碳纤维的总需求为84,062吨，同比增长了21.7%，其中，进口量为16,422吨，同
比增长2.1%，国产纤维供应量为67,640吨,同比增长了27.6%。随着科技的不断进步
和应用领域的拓展，碳纤维的市场需求将持续增长，其在新材料产业中的重要地位
也将日益凸显。
二、核心竞争力分析
(一）技术研发及产品创新优势
公司具有较强的技术研发实力，经过多年积累，现已掌握诸如双向拉伸有色薄膜制
造技术、有色薄膜配方技术、多功能窗膜基膜制造技术、阻燃聚酯膜制造技术及PE
T薄膜改性技术等多项核心技术并成功实现了产业化。截至报告披露日，公司已获
取六十七项专利，其中三十二项发明专利。
公司持续进行新产品的开发，具有较强的产品创新优势。报告期内，公司坚持“差
异化、功能性”的经营理念，不断完善及扩大现有的产品种类、提高产品性能和更
新技术储备。未来公司将生产光学膜基膜，具体为光学级偏光片用离型基膜、光学
级偏光片用保护基膜、光学级触摸屏（ITO）保护膜基膜、背光模组用增亮基膜及
背光模组用贴合膜基膜等，公司的功能膜产品系列将得到扩充。除自主研发以外，
公司还积极与浙江工业大学等高校开展技术合作项目，吸收最新研究成果，不断提
升公司新产品研发能力。
（二）具有较强的设备改造优化能力
公司拥有较强的设备更新改造能力。由于公司目前主要生产差异化、功能性的聚酯
薄膜产品，除普通膜产品外，还生产多种功能膜产品，因此公司在购置设备时，会
综合自身生产条件、工艺特点及客户对产品的需求等因素定制采购，之后还会对购
买的生产线进行多个环节的技术改造，除使设备更适合公司生产差异化聚酯薄膜产
品的工艺需求外，还可一定程度上提高产品质量和生产效率，实现高附加值产品的
小批量生产，进一步满足客户的差异化需求。
（三）独特的工艺及配方
经过多年积累，公司已掌握多项聚酯薄膜材料的先进工艺和独特配方。工艺控制对
聚酯薄膜产品质量有较大的影响。公司根据聚酯薄膜产品种类的不同、气候的变化
，温度、湿度的差异，对生产线工艺参数做相应的调整，使生产线上的温度链和速
度链在相对优化的参数区间内运行，以保证薄膜品质的优异性和稳定性。经过多年
的积累，公司逐渐掌握了多种差异化、功能性聚酯薄膜的独特配方，既可以根据客
户提供的需求生产不同颜色、规格及功能的聚酯薄膜产品，又可以不断自主创新开
发新产品以满足持续迭代的市场需求。
（四）差异化竞争优势
公司通过对内部条件和外部环境的深入分析，经过长期的实践摸索，已形成了以“
差异化、功能性”为核心的经营模式。首先，公司在市场定位、产品定位及经营策
略等方面采取与行业内竞争对手不同的发展方式。其次，公司的产品种类、功能更
为丰富，应用领域广。再次，公司拟进一步扩大功能性聚酯薄膜的研发、生产和销
售，重点研发技术含量较高、盈利空间大的功能性聚酯薄膜产品，以替代进口为发
展方向，提高市场竞争力。
（五）先进的质量控制体系优势
公司高度重视产品质量控制，建立了完善的全流程质量控制管理制度体系，从原材
料的采购、生产工艺流程的管控、出厂产品检验及售后质量保证等多个环节均制定
了严格的质量标准和检验规范。为了保证产品质量，实现对产品品质的有效管控，
公司还配备了在线测厚检测及控制系统、BOPET薄膜缺陷检测设备及光学膜净化系
统等设备。公司持续改进和完善质量控制体系，确保了产品生产的专业化及质量的
稳定性。在公司先进质量控制体系的保证下，公司产品的客户满意程度和服务体验
一直维持在较高水平。
（六）客户优势
经过多年的市场积累，公司凭借自身产品质量的可靠性、品种的多样性、产品交货
的及时性及良好的售后服务获取了较为广泛的客户群体且已与多家优质客户建立并
保持了较为稳定的合作关系。
三、公司面临的风险和应对措施
1、原材料价格波动的风险
公司自产产品主营业务成本中原材料成本所占比重超过50%，比重较高。原材料价
格波动对产品毛利率影响较大，公司产品的主要原材料聚酯切片属于石油化工产品
，其价格受原油价格和市场供需关系的影响，呈现不同程度的波动。若原材料价格
出现大幅上涨，而公司不能有效地转移原材料价格上涨的压力，公司产品毛利率将
大幅下滑，对公司持续盈利能力造成不利影响。
应对措施：公司积极关注宏观经济形势的变化及原材料价格走势，并坚持差异化、
功能性产品研发、生产、销售策略，敏锐捕捉行业发展变化，及时调整公司业务布
局，确保公司在行业中的竞争优势。公司将通过调整库存、以销定产、工艺改进、
精细化生产等长短期相结合的措施降低原材料价格波动对公司的影响。
2、市场竞争加剧导致毛利率下降的风险
目前在公司所处的聚酯薄膜行业中，国外厂商凭借其技术优势在行业竞争中处于优
势地位，特别是在高端领域，而包括本公司在内的国内聚酯薄膜厂商由于技术积累
相对薄弱，普遍面临着较为严峻的市场竞争形势。未来，若行业内国内外厂商利用
资金和人才优势研发成功并大量实施产能新建，实施恶意竞争或下游电子工业领域
发生不利变化，则会因供需状况变化而发生聚酯薄膜市场价格和毛利率下降的风险
。
应对措施：基于公司有色光电基膜等产品工艺及流程的特殊性及复杂性，结合市场
需求的多样性及定制化趋势，公司将持续进行新产品的开发，具有较强的产品创新
优势。未来公司不断推出高附加值、高技术含量产品，扩充产品种类，提升公司整
体盈利能力。
3、终端消费领域市场环境变化可能引致公司毛利率下降的风险
消费电子行业的技术发展趋势是种类多样化、薄型化、柔性化、高集成和高精密，
市场环境也会因消费电子行业技术的快速发展相应发生变化。未来，若公司有色光
电基膜、光学基膜的技术储备或新技术开发方向不符合消费电子行业的技术发展趋
势，不能满足客户需求变化，则公司将面临主营产品价格和毛利率下降的风险。
应对措施：在研发能力和生产工艺的支持下，公司有迭代能力进行新产品的研发和
生产，确保公司产品可以及时适应市场的需求变化。
4、新增产能消化风险
3.8万吨双向拉伸聚酯薄膜生产基地建设项目及自筹资金3.5万吨双向拉伸聚酯薄膜
项目产能试生产已投产，公司的聚酯薄膜产能将由4.2万吨/年增长至11.5万吨/年
，较募投项目投产前增长173.81%。产能的扩张将对公司未来的市场拓展能力提出
更高的要求。市场消化压力较大，倘若未来国家政策、市场环境、行业技术等因素
出现重大不利变化，使得公司市场开拓进度低于预期，则可能导致募投项目的新增
产能无法及时、完全消化，进而给公司生产经营带来不利影响。
应对措施：国家政策扶持引导功能性聚酯薄膜行业发展，为本行业的发展提供了有
力的政策保障。此外经过多年的市场积累，公司凭借自身产品质量的可靠性、品种
的多样性、产品交货的及时性及良好的售后服务获取了较为广泛的客户群体且已与
多家优质客户建立并保持了较为稳定的合作关系。公司将充分利用现有客户资源，
有效提高光学膜基膜产品的市场开拓效率，使得新增产能可以得到充分消化。
5、原材料采购集中度高的风险
报告期内，公司聚酯切片采购集中度较高。聚酯切片作为一种石油化工产品，国内
产业集中度相对较高，能够提供公司产品技术、品质所需的聚酯切片供应商相对较
少，因此存在聚酯切片供应商集中的情形。未来，若公司与主要供应商的合作关系
集中发生变化，或者公司主要供应商的产品出现重大质量问题，可能导致聚酯切片
不能及时、足量、保质的供应，从而对公司的生产经营活动造成一定的影响。
应对措施：公司将根据市场情况敏捷调整供应商结构，形成多元化、灵活度较高的
供应商资源库。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜杭州和兴碳纤维科技有限公司｜ 15800.00｜ -132.99｜ 47413.34｜
｜杭州复利长盈科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江和山居科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -13.02｜ 950.18｜
｜浙江和顺新材料有限公司 ｜ 18000.00｜ 996.43｜ 42888.83｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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