☆经营分析☆ ◇301408 华人健康 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
集医药零售、医药代理、研发生产及终端集采于一体的全产业链。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药零售 ｜ 175930.41｜ 58609.77｜ 33.31｜ 70.26｜
｜医药代理 ｜ 43716.20｜ 15972.04｜ 36.54｜ 17.46｜
｜其他业务 ｜ 30743.84｜ 9091.70｜ 29.57｜ 12.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜ 203547.69｜ 61038.92｜ 29.99｜ 81.29｜
｜其他业务 ｜ 46842.76｜ 22634.59｜ 48.32｜ 18.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 202148.63｜ 63096.87｜ 31.21｜ 80.73｜
｜其他业务 ｜ 48241.82｜ 20576.64｜ 42.65｜ 19.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药零售 ｜ 314829.12｜ 103805.27｜ 32.97｜ 69.47｜
｜医药代理 ｜ 79591.84｜ 25304.11｜ 31.79｜ 17.56｜
｜终端集采 ｜ 34411.82｜ 4349.02｜ 12.64｜ 7.59｜
｜工业生产 ｜ 16528.34｜ 8558.29｜ 51.78｜ 3.65｜
｜其他业务收入 ｜ 7780.79｜ 5859.14｜ 75.30｜ 1.72｜
｜信息服务 ｜ 27.32｜ -65.98｜-241.5｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜ 363660.76｜ 103594.29｜ 28.49｜ 80.25｜
｜保健品 ｜ 20938.63｜ --｜ -｜ 4.62｜
｜其他商品 ｜ 19184.36｜ --｜ -｜ 4.23｜
｜医疗器械 ｜ 18142.72｜ --｜ -｜ 4.00｜
｜中药饮片 ｜ 14884.58｜ --｜ -｜ 3.28｜
｜特色原料药 ｜ 8577.39｜ --｜ -｜ 1.89｜
｜其他业务收入 ｜ 7780.79｜ 5859.14｜ 75.30｜ 1.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 367161.87｜ 116072.51｜ 31.61｜ 81.02｜
｜东北地区 ｜ 17503.94｜ --｜ -｜ 3.86｜
｜西南地区 ｜ 17020.23｜ --｜ -｜ 3.76｜
｜华中地区 ｜ 15011.05｜ --｜ -｜ 3.31｜
｜华北地区 ｜ 12244.23｜ --｜ -｜ 2.70｜
｜西北地区 ｜ 8963.45｜ --｜ -｜ 1.98｜
｜其他业务收入 ｜ 7780.79｜ 5859.14｜ 75.30｜ 1.72｜
｜华南地区 ｜ 7074.86｜ --｜ -｜ 1.56｜
｜境外 ｜ 408.82｜ --｜ -｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售 ｜ 155147.56｜ 51435.81｜ 33.15｜ 71.58｜
｜代理 ｜ 35562.13｜ 11080.97｜ 31.16｜ 16.41｜
｜其他业务 ｜ 26032.05｜ 6540.76｜ 25.13｜ 12.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜ 177684.00｜ 50893.04｜ 28.64｜ 81.98｜
｜其他业务 ｜ 39057.73｜ 18164.50｜ 46.51｜ 18.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 178344.27｜ 55170.95｜ 30.94｜ 82.28｜
｜其他业务 ｜ 38397.47｜ 13886.59｜ 36.17｜ 17.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药零售 ｜ 261091.90｜ 78928.17｜ 30.23｜ 68.76｜
｜医药代理 ｜ 74231.97｜ 23842.21｜ 32.12｜ 19.55｜
｜终端集采 ｜ 29134.79｜ 3801.37｜ 13.05｜ 7.67｜
｜工业生产 ｜ 7773.53｜ 3976.04｜ 51.15｜ 2.05｜
｜其他业务收入 ｜ 7441.97｜ 5765.60｜ 77.47｜ 1.96｜
｜信息服务 ｜ 41.86｜ 29.58｜ 70.67｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜ 313657.79｜ 86656.02｜ 27.63｜ 82.60｜
｜医疗器械 ｜ 19615.79｜ --｜ -｜ 5.17｜
｜保健品 ｜ 15686.46｜ --｜ -｜ 4.13｜
｜中药饮片 ｜ 12195.19｜ --｜ -｜ 3.21｜
｜其他业务收入 ｜ 7441.97｜ 5765.60｜ 77.47｜ 1.96｜
｜其他商品 ｜ 6128.82｜ --｜ -｜ 1.61｜
｜特色原料 ｜ 4990.01｜ --｜ -｜ 1.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 306043.39｜ 89287.62｜ 29.17｜ 80.60｜
｜东北地区 ｜ 15619.42｜ --｜ -｜ 4.11｜
｜西南地区 ｜ 14388.27｜ --｜ -｜ 3.79｜
｜华中地区 ｜ 13297.25｜ --｜ -｜ 3.50｜
｜华北地区 ｜ 9368.81｜ --｜ -｜ 2.47｜
｜其他业务收入 ｜ 7441.97｜ 5765.60｜ 77.47｜ 1.96｜
｜西北地区 ｜ 7148.67｜ --｜ -｜ 1.88｜
｜华南地区 ｜ 6253.47｜ --｜ -｜ 1.65｜
｜境外 ｜ 154.78｜ --｜ -｜ 0.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业
公司是一家集医药零售、医药代理、研发生产及终端集采于一体的全产业链深度融
合的科技型、生态型企业，具备向上游医药制造产业及下游终端健康服务的垂直整
合能力，形成了“双向发力、全链共生”的产业协同效应。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于F门类“批发和
零售业”。其中，医药代理及终端集采业务板块属于51大类“批发业”下的515中
类“医药及医疗器材批发”；医药零售业务板块属于52大类“零售业”下的525中
类“医药及医疗器材专门零售”；医药工业生产板块属于C门类27大类“医药制造
业”。
（二）行业发展情况
1、医药行业周期换挡，结构性增长特征凸显
2025年是“十四五”规划收官攻坚之年，在健康中国战略纵深推进背景下，上半年
国家持续深化医药卫生体制改革，强化新质生产力培育。“健康中国2030”战略与
医保支付改革协同发力，推动行业向高质量发展转型。
2024年底至2025年初，医保领域重要会议明确了全年集采工作方向，国家医保局强
调集采在降低药价、减轻群众负担和净化流通环境中的重要作用，同时推动仿制药
一致性评价向更多剂型拓展，进一步扩大集采选择面。同时，“三进”工作加速推
广，国家“鼓励村卫生室、民营医疗机构和零售药店参加集采”，配合一致性评价
剂型扩大，有望实现集采的无死角覆盖。
在医保控费、强监管、集采、价格治理等市场大环境下，医药行业进入规范市场的
弱增长时代，形成结构性分化，医药健康行业正处于新旧动能转换的关键阶段。但
伴随人口老龄化进程加速与国民健康意识提升，慢病管理、院外市场及创新疗法等
领域持续释放增长潜力。政策层面持续推进医药分家、处方外流等改革措施，驱动
零售终端向专业化服务转型。行业集中度提升趋势明显，具备全渠道运营能力与合
规化体系的企业将获得更大发展空间，对满足消费者健康需求、专业服务能力强且
合规经营的医药企业长期利好趋势不变，合规化、专业化的企业竞争优势凸显。
2、银发经济重塑市场格局，慢病生态建设提速
根据国家统计局数据，截至2024年末，我国60岁及以上人口达到31,031万人，首次
突破3亿人。由于人口出生率持续处于较低水平，未来老年人口比例将继续上升，
老龄化程度将进一步加深。老年人对药品及保健用品的需求量较大，同时受生活节
奏加快、工作环境变化等因素的影响，我国慢性病患者数量呈上升趋势，医药健康
需求将进一步增加，医药健康需求持续扩大。这驱动零售药房的角色从传统的药品
销售扩展到提供综合的慢性病管理和居家养老健康服务。
2024年1月，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提
出发展银发经济是积极应对人口老龄化发展趋势的重要举措，并重点针对四个方面
提出二十六项举措。《意见》提出要扩大中医药在养生保健领域的应用，发展老年
并慢性病防治等中医药服务等，将有力促进中医药市场的发展。随着中医药在老年
健康服务中的应用场景加速拓展，防治结合的一体化服务模式正逐步兴起，为银发
经济发展注入新动力。2025年4月，商务部和国家卫生健康委等12部门联合印发的
《促进健康消费专项行动方案》中也明确提出增强银发市场服务能力。支持面向老
年人的健康管理、养生保舰健身休闲等业态深度融合，促进慢性病管理、生活照护
等智慧养老服务产品研发应用。鼓励电商平台、商场超市等开发老年人适用版面或
设施，设立银发消费专区，便利线上线下消费等。
3、创新研发成为医药工业和商业发展的核心动力
2024年，党的二十届三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革推进中
国式现代化的决定》，在医药卫生改革领域提出了多项重要措施，为医药产业的高
质量发展指明了方向。2024年7月，国务院常务会议审议通过了《全链条支持创新
药发展实施方案》，提出全链条强化政策保障，合力助推创新药突破发展。我国医
疗体制改革持续推进，在改革支付方式、扩大集采范围、鼓励医药创新、提升医疗
服务、医药反腐合规等方面，国家发布了一系列政策文件，推动医药行业加速转型
。我国医药工业主要经济指标持续回升，医药工业产业创新取得新突破，整体发展
水平跃上新台阶。国家在政策层面，从多个环节支持创新药产业链发展，彰显创新
药重要发展地位。同时，国家药品监督管理局组织制定了《中药标准管理专门规定
》，自2025年1月1日起施行，激发中药创新药动力。
4、数字基建重构产业生态，智慧供应链价值凸显
2024年，医药行业数字化转型持续深化，通过一系列具体举措有效提升了产业链与
供应链的稳定性及供应保障能力。同时，数字化手段在优化库存管理、提升药店运
营效率等方面成效显著。
国家商务部《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》明确
了行业“数字化、智能化、集约化、国际化”的发展方向，并提出到2025年建成“
创新引领、科技赋能、覆盖城乡、布局均衡、协同发展、安全便利”的现代药品流
通体系目标。政策着力点包括：支持药品批发企业完善城乡供应网络，增强综合服
务能力；提升零售药店经营能力，更好满足人民健康需求；加速医药物流信息化技
术应用，健全智慧医药供应链；鼓励医药电商在规范管理基础上实现特色化、多样
化发展。在此背景下，流通企业积极搭建数字化平台，实现采购、库存、物流全流
程优化；零售终端广泛应用智能工具，强化用户画像与精准服务能力。在政策引导
与市场需求双重驱动下，线上线下融合发展的新型服务体系加速成型，技术赋能带
来的降本增效成果逐步显现。
5、专业化服务模式崛起，终端赋能价值深化
2025年医药CSO市场正加速向专业化方向发展。在行业集中度提升的背景下，构建
专业的CSO服务与终端赋能体系成为破局关键。针对药店终端的运营痛点（如品类
管理、患者服务能力不足等），领先企业通过品牌运营、技术输出与供应链整合，
与中小型药店建立深度合作，显著提升其核心经营能力。
同时，院外市场重要性日益凸显。具备全域营销能力和强大终端服务网络的企业，
将更有效地把握处方外流带来的增长机遇。2025年上半年，医药零售终端增速持续
放缓，促使更多药店寻求与品牌运营企业的深度绑定，其中，以零售技术输出为代
表的终端赋能模式，因切实提升药店效率与市场竞争力而广受行业认可。
6、终端集采服务纵深发展，互联网赋能提升效率
2025年5月1日，国家卫生健康委、中央编办、国家发改委等十三部门发文《关于优
化基层医疗卫生机构布局建设的指导意见》(以下简称《指导意见》)，对基层医疗
机构（乡镇卫生院、社区卫生服务中心/站、村卫生室等）提出一系列布局建设要
求。《指导意见》指出，注重统筹用好现有资源，不断优化完善，把握好优化布局
调整的时度效，分阶段稳妥有序实施。到2027年，乡镇、街道建制基层医疗卫生机
构全覆盖，行政村和社区基本医疗卫生服务全覆盖，力争实现居民15分钟可达最近
的医疗服务点，基层医疗卫生机构基础设施条件明显改善。到2035年，基层医疗卫
生机构布局建设和防病治病健康服务能力与以人为本的新型城镇化和乡村全面振兴
发展更相适应，更好满足城乡居民高品质健康生活需求。
随着我国医疗体系改革的不断深化，基层医疗卫生机构在医疗卫生服务中发挥着越
来越重要的作用。同时根据国家商务部《关于“十四五”时期促进药品流通行业高
质量发展的指导意见》明确提出，鼓励健全药品批发企业完善城乡供应网络，增强
综合服务能力；零售药店经营能力持续提升，更好满足人民健康需求的要求。
终端集采业务未来有望持续增长，整体呈现“区域深耕+品类扩展”特征，具有较
好的市场前景。同时以B2B为代表的互联网模式，逐渐得到普及，受到集采目标药
店的欢迎，极大地加快药品的流转速度和效率。
7、政策监管系统升级，促进行业高质量发展
2025年1月3日，国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药
产业高质量发展的意见》提出，到2027年，药品医疗器械监管法律法规制度更加完
善，监管体系、监管机制、监管方式更好适应医药创新和产业高质量发展需求，创
新药和医疗器械审评审批质量效率明显提升，全生命周期监管显著加强，质量安全
水平全面提高，建成与医药创新和产业发展相适应的监管体系。到2035年，药品医
疗器械质量安全、有效、可及得到充分保障，医药产业具有更强的创新创造力和全
球竞争力，基本实现监管现代化。2025年上半年，医药监管继续呈现“全链条、穿
透式”特点。多省份启动药品流通监督检查计划，覆盖药品批发、零售、使用全链
条的专项检查行动，检查涵盖药品批发企业、零售连锁总部、零售药店、医疗机构
、疫苗配送单位及网络销售平台等全链条主体，尤其对药品零售领域的监管提出更
高要求。国家药监局开展“清源”行动，持续打击药品经营违法行为，规范网售业
态，严防假劣药流入，用好信息化手段，规范涉企检查。政策环境倒逼企业加速构
建覆盖研发、生产、流通的合规管理体系，推动行业走向规范发展新阶段。在此背
景下，提前完成标准化建设且具备持续改进能力的企业更具发展韧性。
8、公司所在医药零售行业发展概况
（1）医药零售行业整体增速放缓，实体药店线上业务增速较快
根据中康CMH统计，今年1-5月份，全国药店零售市场规模约2,152亿，同比下滑1.3
%，其中药品同比提升0.2%，而非药下滑了8.5%。根据中康瓴速数据，2025年上半
年店均日订单量43单，同比提升0.5%，也就意味着药店的客流逐步稳定，但客单价
持续回落。在存量市场竞争中，对医药零售企业的运营能力和抗风险能力要求不断
提高，药店出现明显分化。根据中康的统计调研，相较于去年1-5月，35%的门店实
现了同比正增长，31%的门店出现微弱下滑，另外1/3的门店跌幅超过15%。
另一方面，实体药店线上业务规模继续扩大，2024年O2O即时零售药品市场已突破3
00亿元，同比增长高达35%，各大平台和头部医药零售连锁加速布局。线上流量与
线下服务深度融合成为新的趋势。
（2）药店纳入健康促进核心场景，带量采购“三进”工作有望落地
2025年4月，商务部、国家卫生健康委、国家药监局等12部门联合印发《促进健康
消费专项行动方案》，首次系统规划健康消费领域的发展路径，并将零售药店定位
为“健康促进核心场景”，发挥行业协会作用，引导零售药店拓展健康促进、营养
保健等功能。指导地方按程序将符合条件的医疗服务项目纳入本地区医保支付范围
。支持“互联网+”医疗服务模式创新，依托全国统一的医保信息平台，深化医保
电子处方应用，推动电子处方在定点医药机构顺畅流转，满足便捷医药服务需求。
发挥零售药店执业药师优势，开展合理用药、慢性病管理等健康知识咨询和宣传，
推广健康消费理念。
2024年5月和12月，国家医保局曾先后发文，要求“鼓励村卫生室、民营医疗机构
和零售药店参加集采”，目前部分省份已开始采取行动落实“三进”工作，从国家
层面推动集采药品进基层、民营医疗机构和零售药店。考虑到眼科、皮肤病等领域
用药在零售药店渠道占有相当的份额，“三进”配合一致性评价向滴眼剂、贴剂、
喷雾剂等的扩展，可能在将来对相关药品市场造成重大影响，实现集中带量采购的
无死角覆盖。
（3）强监管加速行业有序出清，头部连锁竞争优势不断显现
2025年上半年，国家持续深化“医保、医疗、医药”改革，关于医药改革、基本医
疗保险、医保个账和门诊统筹系列政策的落地实施，以及常态化飞行检查，大数据
驱动的专项检查、严打挂证药师和追溯码的强制应用等举措，有力保障了医药零售
行业长远规范发展，同时也客观上加速了行业的有序出清。根据中康药店通统计，
2025年第一季度，全国新开药店7,118家，闭店10,284家，净减少约3,000家，门店
数回落至70万以下。根据国家商务部发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业
高质量发展的指导意见》，提出“到2025年培育形成5-10家超五百亿元的专业化、
多元化药品零售连锁企业，药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以
上；药品零售连锁率接近70%”的目标，鼓励医药零售行业头部企业快速做大做强
，未来行业集中度有望持续提升。在监管趋严、价格透明度提高的趋势下，合规运
营、精细管理、选品和服务能力更强的大型连锁药店将进一步凸显优势，市场集中
度有望加速提升。而龙头医药连锁药店拥有较强的议价能力、丰富的产品矩阵、数
字化赋能的合规管理等经营优势，有望进一步提高市场占有率。对满足消费者健康
需求、专业服务能力强且合规经营的大型头部连锁医药零售企业长期利好的趋势不
变。
（4）医保定点药店管理更加规范，医保统筹药店落地长期利好
2025年6月24日，国家医保局发布《关于进一步加强医疗保障定点医疗机构管理的
通知》直指，当前存在医保定点资源配置不均衡、管理能力和手段相对滞后、协议
管理不够规范等问题。随着医保店准入门槛提高、数量减少，医保药品的购买需求
会相对集中，医保店在社区发挥的医保购药和药事服务的职能将进一步凸显，这对
已经取得领先优势规范的软硬件能力升级较强的头部零售连锁更加有利，强者恒强
的优势局面将得到巩固发展。同时根据《“十四五”全民医疗保障规划》，到2025
年，医疗保障制度更加成熟定型，基本完成待遇保障、筹资运行、医保支付、基金
监管等重要机制和医药服务供给、医保管理服务等关键领域的改革任务，医疗保障
政策规范化、管理精细化、服务便捷化、改革协同化程度明显提升。尽管不同区域
医保定点政策具有颇多差异，但从全国整体情况来看，合格即予准入的协议制成为
趋势，医保定点药店的数量及占比持续提高。
（5）药店数智化进阶驱动全链条效率革命发展与线上线下服务融合
随着AI技术应用从前端营销向后端供应链渗透，药店经营能力持续提升。国家医保
谈判药品“双通道”管理机制的完善和定点零售药店纳入门诊统筹等政策的实施，
零售药店不断提升对接医保信息平台、电子处方流转平台等信息化建设水平，健全
药品储存和配送体系，配备专业人才对患者开展合理用药指导，零售药店在加快向
数智化、专业化转型。同时，零售连锁企业加强医药电商业务拓展，利用互联网平
台扩大药店服务内容和辐射半径，线上线下服务进一步融合，线上药品销售市场规
模不断增长。
9、医药制造业复苏缓慢，生物药领域发展前景广阔
2024年以来，国内医药制造业继续处于调整阶段，企业经营普遍面临压力。据国家
统计局数据，2025年1-5月份，规模以上医药制造业实现营业收入9,947.9亿元，同
比下降1.4%；实现营业利润1,353.2亿元，同比下降4.7%。受集采扩面、市场竞争
等因素影响，部分医药产品价格持续走低。
在医药制造业复苏缓慢的同时，生物制药板块保持快速增长、前景广阔。国家层面
的政策汇总显示，国务院、发改委、药监局、市场监督管理局等部门陆续印发了支
持性政策，内容覆盖了生物制药的发展方向、研发生产规范及新技术等方面。特别
是《“十四五”医药工业发展规划》和《“十四五”生物经济发展规划》的发布，
为生物制药产业的发展提供了明确的方向和定位。
（三）公司的主要业务
报告期内，管理层贯彻执行企业“1234战略”目标，聚焦医药终端1个核心领域，
围绕产品矩阵和药店终端2个方向，通过药店商学院、数智研究院、药物研究院3大
引擎，打造医药零售、医药代理、研发生产、终端集采4大业务平台，形成了各业
务板块均衡发展、良性协同、优势互补的医药生态型企业，完成从单一医药销售向
全价值链健康服务的跃迁。
面对复杂多变的内外部环境，公司始终坚持高质量发展道路，通过多维度布局和系
统性优化，实现产业结构的持续升级。在营销创新方面，公司不断加大市场投入，
强化品牌营销力度，以营销驱动增长；同时，通过降本增效、药店商学院增值服务
等举措，充分发掘内生性增长潜力；此外，并购重组初见成效，为业绩增长注入新
动力，实现营收、利润双增长。报告期内，公司在医药零售整体增速放缓的大背景
下，实现了稳舰快速的业绩增长，展现出较强的发展韧性与并购整合能力，市场竞
争力进一步提升。
报告期内，公司实现高质量发展，营收与利润再创新高，实现营业收入25.04亿元
，同比增长15.52%；归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比增长42.17%；
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.01亿元，同比增长43.28%。
（四）公司主要经营模式
公司自2008年起，专注终端药店商品直供业务，通过医药工业自产及OEM模式，形
成了“品类+品牌”的特色产品矩阵。公司以“竞争力产品+专业化服务”双轮驱动
，构建了覆盖全国、辐射多渠道的立体化营销网络，持续巩固行业领先地位。2016
年，公司成立了华人健康商学院，构建了“管理输出+营销创新+生态共建”的全链
条服务生态，持续引领行业协同发展，赋能终端合作伙伴价值提升。
在医药零售板块，公司坚持“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的发展战略，以安
徽为大本营，通过“蜂窝式布局”基本实现省内地级市全覆盖，门店数量与会员规
模稳居省内首位。同时，强化数字化转型和精细化管理，持续优化经营效率，依托
华东区域纵深拓展，通过自建、并购、参股等多模式渗透，构建“核心市场持续强
化+新兴市场并购卡位”的立体化网络布局，成为安徽龙头、华东领先的医药零售
品牌。
终端集采业务自开展以来，始终致力于药品供应终端网络搭建，推动“渠道下沉、
城乡联动”一体化发展模式，解决“最后一公里”服务问题。通过提供信息系统支
持、运营技术输出、店员专业化服务等举措，助力中小连锁及单体药店优化品类结
构、提升经营水平和提高药事服务能力。在安徽核心市场依托自研ERP软件链接，
优化客户结构、挖掘市场深度。同时，迎合县域乡镇市场需求，量身定制“全方”
系列热销品类，并通过自建B2B平台向全国终端市场推广。
子公司神华药业、正药科技分别是公司生产、研发平台。神华药业是中国最早的真
菌药物、黄原胶生产基地，拥有多个药品制剂、原料药、药用辅料及保健品批文。
正药科技则以各板块积累的商品数据及终端消费者需求反馈为依据，精准定位研发
方向，加速产品的研发创新，提升公司产品市场竞争力和占有率。
公司以“降本增效、务实创新”为目标，全面推进数字化能力升级，构建与业务模
式高度协同的数字化生态。通过提炼标准化业务能力，缩短新业务上线周期，降低
开发成本；深化数据治理与分析能力，构建数据支持体系，实现“数据驱动决策”
闭环；迭代数据中心产品矩阵，建立用户标签体系、销售预测模型等工具，推动数
据资产向业务价值转化。优化门店云助手、POS系统、OMS系统及O2O平台，提升药
店员工人效；升级会员管理系统，通过消费行为分析实现精准运营，降低获客成本
，提升复购率与产品生命周期价值。同时，加速人工智能在零售场景的落地，布局
智能导购、需求预测等方向，破解药店传统运营痛点。通过构建“中台筑基、终端
提效、AI赋能”的数字化生态，全面支撑公司管理优化、运营降本与业务创新，形
成核心竞争力，为可持续增长注入新动能。
公司坚持“双向发力，全链共生”的1234发展战略，以医药终端为核心战略锚点，
通过产品矩阵、终端网络双向发力，依托药店商学院、数智研究院、药物研究院三
大引擎，打造了医药零售、医药代理、终端集采、研发生产四位一体的医药健康产
业生态闭环，为实现可持续发展奠定了坚实基矗
（五）市场地位
公司以“华人健康、健康华人”为使命，用科技、智慧和文化的力量，赋能医药生
态。通过口碑服务、专业赋能、技术创新、品牌打造、优质产品，在医药零售、医
药代理、研发生产、终端集采四个板块都具备一定的影响力。
公司开创“产品+服务”的营销模式，是行业最早提出CSO品牌直供模式企业之一，
是医药OEM营销领域的开拓者和领先品牌。旗下终端赋能品牌-华人健康商学院，长
期为医药零售行业培养专业人才、输出运营管理经验，其一年一度主办的“锐思会
”等成为具有相当影响力的行业盛会之一，为推动行业的进步与发展做出了一定贡
献。
在医药零售板块，终端门店覆盖安徽、江苏、浙江、福建等市场，从安徽省最大的
医药零售企业，逐渐成长为华东地区知名、全国有影响力的区域性医药连锁企业，
在《中国药店》杂志社公布的2024-2025年度直营连锁100强榜中，国胜大药房排名
第12位，品牌影响力持续提升。
在医药研发生产领域，神华药业是国内最早的真菌药物以及黄原胶生产研发基地，
长期致力于真菌药用和保健功能的开发与研究，是专业从事真菌生物发酵制品的研
发、制造与销售的现代医药高新技术企业；拥有中国驰名商标—神华维康及其他诸
多品牌，其脑心舒口服液、胃乐舒口服液等在市场处于领先地位。
在终端集采领域，全方药业开创了“前店后厂、资源共享”的一站式供应链服务模
式，聚焦基层县域乡镇市场终端药店，通过系统链接服务、专业运营赋能以及“全
方”品牌系列商品，助力合作终端经营业绩提升和健康持续发展，深受广大合作伙
伴的好评。
（六）主要业绩驱动因素
1、稳健拓展聚焦发展精细管理质量提升
报告期内，公司践行“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的发展战略，保持战略定
力，坚持稳步发展，坚持直营为主，通过“新开+并购”形式，新增门店529家，其
中：自建门店51家、并购门店478家。2025年5月，公司通过并购，取得扬祖惠民、
海华医药等企业的控制权，医药零售业务成功布局华东地区安徽、江苏、浙江及福
建四省份，华东市场良好的经济基储广阔的市场区域为公司零售业务未来可持续、
高质量发展打开了成长空间。
截至报告期末，公司门店总数2,266家，较上期末净增门店492家。同时坚持精细化
管理思路，在商品、营运等方面实行精细化管理，以“三降三提升”等管理举措为
抓手，实现快速发展与规模扩张的同时，注重精细化管理与效益提升的有机融合，
报告期内毛利率显著提升，同时，并购整合初见成效，取得了显著的经营成果，经
营业绩逆势增长。
2、稳扎稳打深耕主业三大引擎助力发展
公司持续聚焦医药终端的核心主业，以“产品矩阵+终端网络”为双轮驱动，从产
品端与终端服务两个方向双向发力，构建核心竞争力与独特护城河，依托药店商学
院、数智研究院、药物研究院三大引擎，在经营管理、信息建设、药品研发三个维
度全面驱动业绩增长，构建核心竞争力与独特护城河。
在经营管理领域，以药店七大板块赋能为依托，强化前端服务能力，夯实后台支撑
体系，通过精细化管理和人才培育提升整体运营效率。
在信息建设方面，以供应链为核心，打造数据和业务两个中台，重点布局药品流通
环节的采购、仓储、配送、零售四个核心场景，运用药品验收、货位管理、效期管
理、配送优化、质量监控等五大信息化手段，实现数据集成、质量跟踪和流程持续
优化。
在药品研发领域，公司聚焦终端大容量品种，通过自研与外包相结合的多元化研发
模式，加速推进超40个在研项目的研发进程与成果转化落地。
3、稳中求进优化布局产业生态优势显著
报告期内，公司以稳健策略持续优化医药健康领域布局，四大业务板块协同发力，
逐步夯实生态闭环基础，推动整体竞争力持续提升。
医药零售板块凭借其专业技术与数据分析方面的优势，为医药代理板块提供精准的
品类管理建议与特色赋能模式，助力其优化升级。同时，医药代理板块依托全国视
野与网络资源，引入高附加值的自有品牌产品，进一步增厚零售业务的利润空间。
研发生产板块以其他板块积累的品类数据及终端消费者需求反馈为依据，精准定位
研发方向，加速产品创新与升级，从而提升产品销售能力与开发水平。终端集采业
务则通过整合医药代理网络与医药零售资源，创新运营模式，实现资源的高效配置
与业务的持续拓展。四大板块的协同效应持续强化，推动公司产业布局不断优化，
成功打造稳固的医药健康生态闭环。企业生态战略初见成效，四大业务板块实现全
面增长，为企业可持续发展注入强劲动力。
4、党建引领企业发展稳抓机遇树立品牌
公司始终坚持以党建引领企业高质量发展，积极投身社会公益活动。通过党建引领
，公司形成了以创新为驱动、以奋斗为底色的企业文化，将党建工作与企业经营深
度融合，为高质量发展提供了坚实的政治保障和思想指引。在党员先锋模范作用的
带动下，公司上下形成了积极向上、奋勇争先的企业氛围，凝聚起推动品牌升级的
强大合力，为企业的高质量发展注入强劲动力。
（七）公司零售业务经营情况
报告期内，公司坚持以直营连锁为主的发展模式，结合区域深耕的稳健发展策略，
进一步巩固安徽市场的优势地位和市场份额，通过新开、并购等方式，加速拓展浙
江、福建等华东市场省份，重点覆盖空白市场和弱势区域。同时，公司稳步发展加
盟门店，制定严格且标准化的管理体系，培养专业的直营式管理服务团队，确保品
牌和服务质量的统一性。
另一方面，公司持续加快数字化转型步伐，提升管理效率，优化组织流程。通过加
强慢病管理服务和会员管理，根据顾客需求优化产品结构、完善产品品类，满足不
同消费层次的需求，进一步提升市场竞争力。
此外，公司围绕“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的发展战略，加快网点建设。
截至报告期末，公司在安徽盛江苏盛浙江盛福建省等地区共拥有直营门店2,266家
。报告期新增直营门店529家，其中自建门店51家，并购门店478家。
2、营业收入排名前十的门店情况
3、门店经营效率
4、门店取得医保和开通统筹支付门店资质的情况
截至报告期末，公司零售共拥有2,266家直营连锁门店，已取得“医疗保险定点零
售药店”资格的门店达2,199家，占门店总数量比例为97.04%。公司已取得统筹资
质门店357家，占门店总数量比例为15.75%。
5、新零售业务
报告期内，公司积极布局新零售业务，以线上线下深度融合为核心战略，全面夯实
电商基础，打造“供应链+运营+数字化+自有品牌”四位一体的B2C业务生态。公司
充分把握移动终端与互联网发展的时代机遇，全面推进电商业务的纵深发展，实现
线上线下渠道的高度融合。同时，依托线下门店的广泛布局，公司快速响应消费者
需求，构建了覆盖全渠道的O2O业务网络，为用户提供全方位的健康服务体验。
报告期内，公司零售板块线上销售实现突破，销售额达到3.69亿元，同比增长12.4
2%。其中，O2O业务表现尤为亮眼，销售额达2.10亿元，同比增长37.41%，覆盖O2O
线上直营门店1,769家，进一步巩固了公司在新零售领域的优势地位。
6、DTP药房建设和加盟业务
公司坚持“以顾客需求为导向”，致力于为患者提供更加便利的一站式购药服务。
报告期内，公司持续完善院边店、双通道资质门店及统筹门店的建设，构建完善的
服务网络，确保特药商品和处方流转的顺利承接，进一步提升DTP药房的服务能力
与市场竞争力，推动DTP销售额持续稳步增长。
与此同时，公司在药店加盟业务领域积极探索并稳步推进，逐步组建起专业的加盟
服务团队，建立起系统化加盟服务标准体系。通过数智赋能、运营赋能、商品赋能
和培训赋能等多维度支持，公司有效提升加盟商的经营水平和运营效率。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司坚持“双向发力，全链共生”的1234发展战略，以医药终端为核心
战略锚点，通过产品矩阵、终端网络双向发力，依托药店商学院、数智研究院、药
物研究院三大引擎，打造了零售终端网络、医药代理、终端集采、研发生产四位一
体的医药健康产业生态闭环，实现从传统零售向新零售数字化跃迁，实现从单一药
品销售向全价值链健康服务提升的跨越。公司零售业务与其他业务板块营业收入维
持在约7：3的均衡比例，形成了医药零售、医药代理和终端集采、研发生产协同发
展的独特生态模式，成为公司平衡快速发展的关键保障，也是区别于其他可比公司
的核心优势。
1、差异化产品矩阵+商学院赋能服务，强化代理业务核心竞争力
公司医药代理业务自2008年起，专注终端直供，通过医药工业自产及OEM业务，形
成了“品类+品牌”的特色产品矩阵。以“竞争力产品+专业化服务”双轮驱动，构
建了覆盖全国、辐射多渠道的立体化业务网络，持续巩固行业领先地位。产品以多
品类、多品规为特点，降低对单品的依赖度，基本覆盖药店终端常见品类，满足自
有终端和合作客户的需求。品牌方面，公司通过代理品牌和自建品牌相结合的模式
，提升与上游供应商合作的灵活性。目前拥有“神华维康”中国驰名商标，以及“
正远”、“克安舒”、“福曼医”等多个自主品牌。经过十余年发展，公司已经建
立遍及全国的营销网络，形成线上线下全覆盖的业务护城河。商学院赋能模式+专
业品牌推广，引领生态链客户共建共享，公司秉承“与合作伙伴共成长”的理念，
依托自有零售体系的管理经验和人才优势，通过华人健康商学院这一专业化赋能平
台，构建了“管理输出+营销创新+生态共建”的全链条服务生态，持续引领行业协
同发展，赋能合作伙伴价值提升。华人健康商学院成立于2016年，下设药店发展研
究中心、品类营销研究中心、药店营销策划中心等多个分支机构，聚焦行业痛点，
研发覆盖“专业提升、人才孵化、经营技术、业绩暴增、长效增长、品类营销、数
智药店”七大板块的60多项标准化服务项目，累计为全国3,000余家医药零售企业
提供过增值服务，树立行业赋能标杆。
2、区域深耕与战略并购并进，构筑立体化市场网络
在医药零售板块，公司坚持“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的发展战略，以安
徽为大本营，通过“蜂窝式布局”基本实现省内地级市全覆盖，门店网络覆盖范围
持续扩大，进一步巩固安徽医药零售龙头地位。公司凭借成本领先与品牌价值的双
重优势，聚焦优势区域市场，同时积极拓展下沉县域市场，快速提升核心市场份额
。通过推进门诊统筹政策落地，有效提升门店客流，同时强化数字化转型和精细化
管理，持续优化经营效率。依托华东区域纵深拓展，通过自建、并购、参股等多模
式渗透，构建“核心市场持续强化+新兴市场并购卡位”的立体化网络布局，成为
安徽龙头、华东领先的医药零售品牌。
3、精细运营与商品结构优化，构建线上线下融合发展的竞争优势
公司拥有医药零售完整的精细化运营能力和商品集采优势，建立起项目管理式的高
效协同机制，显著提升各业务之间的协作效率。通过流程标准化、管理平台化以及
数字化赋能门店经营管理和会员慢病管理，极大地提升运行效率和顾客体验。在商
品板块，不断丰富和优化结构，形成了“自营商品体系+品牌商品集采”的品种结
构，有效提升企业利润和消费者对多元化、高性价比商品的需求。
同时，公司积极拥抱B2C和O2O线上业务，积极布局私域营销，在多个公域平台保持
领先。不断挖掘公域、私域、线上、线下多场景深度融合的服务模式，拥有专业的
服务团队和信息化支撑工具，并且逐步探索和加强AI智能在该领域的应用。
4、终端集采+生态创新，领跑行业下沉市场
终端集采业务自开展以来，始终致力于县域乡镇药品供应终端网络，推动“渠道下
沉、城乡联动”一体化发展，解决“最后一公里”服务能力问题。通过提供信息系
统支持、运营技术输出、店员专业培训等举措，助力中小连锁及单体药店优化品类
结构，提升经营业绩和提高药事服务能力。在省内核心市场依托ERP数据链接，优
化客户结构、挖掘市场深度。同时，迎合县域乡镇市场需求，量身定制“全方”品
牌系列产品，并通过自建B2B平台向全国市场推广。
5、研发智造突破，打造生物医药技术高地
子公司神华药业、正药科技分别是公司生产、研发平台。神华药业是中国最早的真
菌药物、黄原胶生产基地，拥有药品制剂批文43个、原料药批文9个、药用辅料批
文1个、保健食品批文9个、澳门非药分类许可3个，正药科技是依托公司的研发与
创新平台，目前自研或合作研发项目超40个。
报告期内，公司新增注册受理产品2个、授权专利1项，同时持续完成产能扩建、落
实研发成果转化，进一步巩固加强研发生产板块。
6、数智化全链升级，赋能高效运营与新零售
报告期内，公司信息化建设持续升级，深入践行“以业务赋能为核心，以数据治理
为基础，以数据应用为驱动”的数字化理念，从信息化走向数智一体化。企业数据
治理能力持续提升，商品、门店、会员主数据质量显著优化；同时，公司持续升级
迭代自研POS系统，进一步丰富零售场景和营销功能，为零售业务发展提供有力支
撑。同时，公司持续优化供应链管理系统，对WMS系统进行全面升级，进一步强化
现代化智能物流中心的建设与落地；此外，公司还不断迭代升级“正正学堂”培训
系统和华人健康B2B商城等关键平台，推动电子签系统及业财一体化系统的开发与
上线，为业务的高效运转提供全方位的技术支撑。
公司高度重视电商新零售业务发展，已完成B2C、O2O以及私域电商业务的布局占位
。公司网上药店在天猫、京东、拼多多等B2C平台排名前列，O2O业务在安徽市场领
先，规模和成本优势初步显现。同时，APP、小程序和会员管理等新零售系统不断
迭代，积极发展私域流量，培养会员粘性，进一步增强公司竞争力。报告期内，公
司自营电商领域推出的“克安舒”品牌女性健康护理系列产品，在淘宝、京东、抖
音等多个渠道开设品牌店铺，以医药的专业标准关爱女性健康，通过持续打磨产品
、推广品牌、培育团队，新零售、新渠道业务稳步增长。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业政策方面的风险
公司所在医药行业受国家政策影响较大。随着门诊统筹政策的落实、国家医保药品
谈判、药品集中采购、医保个人账户改革、处方药网络销售放开及分级诊疗等政策
的逐步实施，均在不同程度地影响着行业的竞争规则和市场格局。与此同时，行业
监管和质量管理的要求也在不断提升。如公司未能及时根据政策变化调整经营策略
并有效实施，可能会对经营产生一定的风险。
应对措施：公司密切关注国家出台的各项政策与法规，定期组织政策学习和宣贯工
作，确保从经营决策层到管理层和全体员工均能准确理解政策要求并及时适应变化
，形成终身学习的良好机制。通过战略委员会对政策变化进行深入分析和风险预判
，提前制定应对预案，布局未来潜力赛道，积极把握政策带来的机遇，应对行业变
革带来的挑战。同时，通过现场管理、智能巡店、岗位督导等手段提升管理效能；
编制标准化作业手册，完善各项规章制度，确保政策要求和质量标准有效落地；加
强质量与财务管理，保障企业合规运营，提升整体竞争力。
2、跨区域经营与新市场拓展风险
公司在通过新开、并购、加盟等方式实现跨区域扩张的过程中，尽管门店数量快速
增长，但新市场拓展面临着诸多挑战。主要风险包括消费者习惯差异、商品结构适
配性不足，以及品牌影响力弱等问题，这些因素对人员能力和前期投入提出了较高
要求。若未能有效应对跨区域经营带来的潜在风险，可能导致新开门店难以达到预
期盈利水平，甚至出现亏损。
应对措施：在新市场拓展中，公司秉持“聚焦拓展谨慎布局”的战略思路，优先选
择具有一定品牌影响力和市场占有率的企业进行合作，降低市场进入风险。同时，
制定严格的新店标准化作业流程，从前期选址、商圈分析到门店运营，建立清晰的
标准和规范，确保新店开业的高效性和规范性。通过远程培训、强化企业文化价值
观的输出，凝聚团队人心，培养和孵化本地化人才，提升新市场团队的凝聚力和执
行力。定期对新市场消费者习惯、商品结构、品牌定位差异性等问题进行深入分析
，结合市场反馈及时优化运营策略，积极应对市场变化，有效控制风险。
3、竞争加剧导致门店盈利能力下降的风险
随着行业集中度提升，药店市场洗牌重构，线上线下边界消融，与全国性和区域性
零售连锁及部分跨界业务平台的竞争加剧。通过重组并购或加盟业务，以及线上线
下融合等业务模式加速市场整合。同时，基层医疗机构用药水平提升、药品零差价
政策推广、医保集采及电商分流等趋势也将加剧零售药店的竞争。若应对不当，可
能导致市场份额丢失及门店盈利能力下降。
应对措施：公司坚持以“客户为中心”，巩固以专业服务为核心的竞争壁垒。通过
强化品牌宣传与建设，提升品牌影响力；积极开展公益活动，树立良好企业形象；
通过会员管理系统增强会员黏性，建立核心会员档案；普遍开展慢病管理服务，提
升专业服务水平；实行精细化管理，构建品牌化运作、专业化操作、系统化提升、
持续性增长的标准业务流程和目标管理体系。同时积极拓展线上业务，尤其是在O2
O即时业务方面巩固了优势，从而形成了线上线下融合服务的竞争优势。
4、创新业务模式被跟随导致市场竞争风险
公司终端集采业务在可类比公司中具有创新性，通过深入下沉至县域乡镇市场，解
决了市场痛点和难点，打通“最后一公里”，形成了“自营品种与全品配送相结合
”的合作模式，为小微企业提供商品营运培训等全方位赋能服务。自业务开展以来
，终端集采业务深受市场欢迎。随着市场竞争的加剧，公司在原有业务模式基础上
进一步创新，通过互联网平台实现广覆盖，发展B2B业务，作为集采业务的升级形
式。当前，下沉市场的终端集采业务逐渐受到关注和重视，部分竞争对手也开始布
局类似业务模式。若公司未能持续创新或妥善应对，终端集采业务可能面临市场竞
争加剧的风险。
应对措施：公司通过数智化系统和赋能服务的持续升级，构建核心壁垒。在拓展新
B2B业务模式覆盖广度的同时，聚焦安徽等核心市场，深化与优质客户的合作，提
升黏性和合作深度，确保业务的持续竞争力和市场领先地位。
5、研发项目和生产设备更新持续投入导致短期利润下降的风险
公司未来将加大在药品研发、产能扩建及设备更新方面的投入，特别是针对同名同
方中药品种和连锁长线战略品种的自主研发和申报。然而，药品研发和申报周期较
长，存在未获批的可能性；同时，产能扩建和技术改造需转换成销售规模，若研发
不成功或新扩产能和技术改造未能有效转化为销售，短期内可能对利润造成压力。
应对措施：公司利用大数据分析，在重大选品和重磅产品立项上，优先与行业专业
机构合作，并进行全面评估。在扩产技改中挖掘内部潜力，加强各板块评估，最大
限度降低短期利润下降的风险，确保业务稳健发展。
6、并购整合未达预期导致商誉减值风险
公司涉及并购和重大资产重组等事项，若未能在战略、业务、财务、人员、组织结
构及企业文化等方面实现有效协同整合，可能导致并购整合效果不达预期，从而引
发未来商誉减值风险。
应对措施：公司坚持“1234发展战略”，聚焦主业和核心市场，不断建立完善投资
管理评估的体系，并加强与外部专业机构的合作，确保科学严谨全面地评估并购整
合的标的。同时，公司持续加强内控建设、文化建设、团队建设和人才孵化，以有
效控制风险，确保并购整合的顺利实施和预期目标的实现。
7、药品质量安全风险
药品质量安全贯穿药品的生产、包装、流通以及使用等全生命周期。公司目前代理
产品700余个，药店经营产品品规超万个，涉及环节众多。尽管公司在采购、验收
、存储、运输及销售等环节建立了严格的内控标准和质量管理体系，并制定了相关
合作协议和供货协议对质量进行约束，然而，除公司自行生产产品外，无法完全控
制所有自有品牌产品的生产质量，也无法完全保证所有门店采购商品及供应商在储
存、运输过程中不会出现质量问题。一旦出现质量问题，将对公司业务经营、市场
形象及口碑产生较大的负面影响。因此，公司面临药品质量风险。
应对措施：公司将继续加强并严格贯彻质量管理措施，坚持将质量管理作为重中之
重，确保从采购、验收、存储、运输到销售的全流程质量管控；同时，严格考核和
筛选合作供应商，优先选择行业知名、信誉度高的企业合作，精选高质量品牌或产
品，最大限度降低药品质量安全风险，保障消费者用药安全。
8、医保政策调整相关监管风险
公司始终坚持严格遵守国家及地方医保管理政策，尽管医保在整体销售额中的占比
相对较低，但仍需关注医保政策带来的潜在风险。
国家及地方医保目录的动态调整可能导致零售终端药品结构发生重大变化。若公司
重点销售品种被调出医保目录，或医保报销范围（如适应症、使用条件等）收紧，
可能直接导致相关药品销量下滑。同时，医保支付对药品品类的限制可能压缩消费
者在零售渠道的购药选择，进而影响门店客流量及销售额。
医保部门对定点零售药店的准入和监管标准持续加强，飞行检查、智能监控系统等
强化了对医保支付规范性的审查力度。若公司员工在销售过程中串换药品等问题被
处罚，可能导致医保定点资质取消、医保结算暂停等重大风险，直接影响门店收入
。
部分药品的医保支付价格可能低于企业实际采购成本，导致零售药店面临“零差价
”，甚至亏损的销售压力。若无法通过供应链优化或厂商返利弥补价差，可能被迫
下架相关品种，影响门店品类完整性和客户黏性。
应对措施：公司将优化商品结构，增加非医保依赖型品种（如OTC、保健品、医疗
器械）的占比，降低对医保支付单一渠道的依赖；同时，强化合规管理，完善进销
存系统与医保监管平台的对接，确保全流程数据真实可追溯；另外，通过加强慢病
管理、健康检测等增值服务，增强客户黏性提升门店综合竞争力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜杭州国胜大药房连锁有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜龙岩新罗福通外洋医药有限公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港同和堂药业有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜永安市海华众泰医药有限公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜永安市海华玉仁药业有限公司｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜阜阳国胜大药房连锁有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜永安市海华祥众药业有限公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜永安市海华祥泰医药有限公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜永安市海华芳草药业有限公司｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜南京尚和堂大药房有限公司 ｜ 101.00｜ -｜ -｜
｜芜湖国胜大药房连锁有限公司｜ 3600.00｜ -｜ -｜
｜龙岩新罗福通凯丰医药有限公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏国津生物科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江苏国胜大药房连锁有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市长汀县海华升茂医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜舟山里肯医药连锁有限公司 ｜ 250.00｜ 744.03｜ 9049.78｜
｜江苏神华药业有限公司 ｜ 17200.00｜ 1628.57｜ 28627.48｜
｜龙岩市长汀县海华信才医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜肥西国胜大药房连锁有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市连城县海华百康医药有｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建省福通医药有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜福建省扬祖惠民医药连锁有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏阜丰进出口有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜南京市舟济大药房有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜福建海华医药连锁有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜河南国胜大药房有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜泰西定健康科技有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜浙江国胜医药有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜浦城县扬祖仙阳医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浦城县扬祖南浦医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市连城县海华康福医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福州扬祖科智科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜神华医药(江苏)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浦城县扬祖大圆弧医药经营有｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浦城县扬祖康陈医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市连城县海华养心医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浦城县扬祖忠信医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浦城县扬祖梦笔医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浦城县扬祖永辉医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜淮南国胜大药房连锁有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市连城县海华光明医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市连城县海华佰惠医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浦城县扬祖院前医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浦城县扬祖江宾医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浦城县扬祖登瀛医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市连城县海华万生堂医药｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市漳平海华福德堂医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浦城县扬祖达众医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浦城县扬祖石陂医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩武平福通武市医药有限公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京新声大药房有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市漳平海华宝济堂医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市海华高新医药有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜南京润心药房有限公司 ｜ 60.00｜ -｜ -｜
｜合肥元兴综合门诊有限责任公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市海华颐德堂医药有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市海华鑫源医药有限公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市海华通泰医药有限公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜合肥国胜医疗器械有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜合肥国胜医疗管理有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市海华璀璨医药有限公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市海华熙苑医药有限公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市海华永新信息咨询服务｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥市安百苑综合门诊有限责｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜亳州元化医药科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市海华正和医药有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市海华君安医药有限公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市海华典尚医药有限公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜建瓯市扬祖都御坪医药经营有｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩新罗福通易城医药有限公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜德清国胜医药连锁有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜无为国胜大药房连锁有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜建瓯市扬祖时代医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖水南医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖汇达医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖盛海医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩新罗福通莲东医药有限公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖迪口医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜马鞍山国胜曼迪新大药房连锁｜ 6000.00｜ 267.17｜ 17455.17｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩新罗福通红坊医药有限公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖青云医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥捷助医药科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜安吉县百姓缘大药房连锁有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市永定区海华珑府医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市永定区海华惠诚医药有｜ 12.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市永定区海华恒益医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安吉老百姓中西医结合门诊部｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜亳州国胜大药房连锁有限公司｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜安吉职工医疗门诊部有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜六安国胜大药房连锁有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市永定区海华堂安医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市永定区海华健安医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市永定区海华万鑫堂医药｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安庆国胜大药房连锁有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市永定区健康大药房有限｜ 510.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市武平县海华金康安医药｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市武平县海华特康医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市武平县海华武新医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市武平县海华武东医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽克安舒医药科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜安徽全方药业有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市武平县海华新东医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华馨康医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华隆祥医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽国胜医药科技有限公司 ｜ 1138.20｜ -｜ -｜
｜龙岩市新罗区海华鑫宏医药有｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华鑫城医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华达源医药有｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜六安国胜平安大药房连锁有限｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽国胜大药房连锁有限公司｜ 16000.00｜ 7317.39｜ 224167.94｜
｜安徽正药医药科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜安徽神华药业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市新罗区海华裕兴医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华莲美医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华胜民医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华聚成医药有｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华翰林医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华立诺医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华祥辉医药有｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华益多堂医药｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华瑞泰医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华源泉康医药｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华泽林医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华泓济医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华民好医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华明德医药有｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜尤溪县扬祖亿丰医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜尤溪县扬祖南门医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华时代城医药｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华惠和堂医药｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华恒达医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜尤溪县扬祖城东医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华怡丰医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华思仲医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华康泉医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广德市国胜大药房连锁有限公｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京同和堂大药房有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜龙岩市新罗区海华富恒医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华宏福堂医药｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华如春堂医药｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖万春医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华天奇医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华圣元医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华园田堂医药｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖东游医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖东门医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华和信医药有｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华吉通医药有｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华利升医药有｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华先吉医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖佳园医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩武平福通梁野医药有限公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华佰诚医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华众康医药有｜ 510.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华仁安医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华亿家康医药｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华亚新医药有｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华东锦医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华世济医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市新罗区海华万福医药有｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖冠达园医药经营有｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖凌江医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市上杭县海华鹭峰医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市上杭县海华谷恬医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市上杭县海华益康医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市上杭县海华民健医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市上杭县海华才熙医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖北门医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖南门医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市上杭县海华惠铭医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市上杭县海华宝祥医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖南雅医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市上杭县海华宜康医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市上杭县海华宏祥医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市上杭县海华宏泰医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙岩市上杭县海华博康医药有｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖南雅大街医药经营｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜建瓯市扬祖吉洋医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜黄山国胜大药房连锁有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜建瓯市扬祖徐墩医药经营有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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