☆经营分析☆ ◇600051 宁波联合 更新日期:2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电力、热力生产和供应业务、房地产业务、批发业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|热电 | 20356.52| 1478.13| 7.26| 34.59|
|房地产 | 19610.03| 1126.50| 5.74| 33.33|
|商品贸易 | 18124.40| 2180.70| 12.03| 30.80|
|其他 | 3788.67| 35.86| 0.95| 6.44|
|分部间抵销 | -3035.31| 99.94| -3.29| -5.16|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电、热及其安装 | 20310.37| 4464.11| 21.98| 34.52|
|商品房 | 17244.51| 2556.66| 14.83| 29.31|
|煤炭 | 14795.41| -1148.28| -7.76| 25.14|
|其他 | 2778.56| -959.04|-34.52| 4.72|
|水煤浆 | 2759.41| -175.60| -6.36| 4.69|
|住宿和餐饮 | 956.04| 183.28| 19.17| 1.62|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|浙江省内 | 48035.10| 5193.15| 10.81| 81.63|
|浙江省外 | 10809.20| -272.01| -2.52| 18.37|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直接销售 | 58778.79| 4891.04| 8.32| 99.89|
|间接销售 | 65.51| 30.09| 45.92| 0.11|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|批发业 | 82692.00| -2609.00| -3.16| 46.28|
|电力、热力生产和供应业 | 47131.00| 13042.00| 27.67| 26.38|
|房地产业 | 31619.00| 7848.00| 24.82| 17.70|
|其他业务 | 17243.88| 27.95| 0.16| 9.65|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|煤炭 | 81569.70| -3517.03| -4.31| 45.65|
|电、热 | 46751.00| 12697.00| 27.16| 26.16|
|商品房 | 31619.00| 7848.00| 24.82| 17.70|
|其他业务 | 18746.18| 1280.98| 6.83| 10.49|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|浙江省内 | 169535.00| 18359.00| 10.83| 94.88|
|其他业务 | 8444.04| -757.34| -8.97| 4.73|
|浙江省外 | 707.08| --| -| 0.40|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直接销售 | 170082.00| 18989.00| 11.16| 95.18|
|其他业务 | 8603.88| -680.05| -7.90| 4.82|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|热电 | 25002.52| 6564.27| 26.25| 57.56|
|房地产 | 13534.56| 3963.17| 29.28| 31.16|
|其他 | 4900.18| 794.07| 16.20| 11.28|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电、热及其安装 | 24998.69| 6564.27| 26.26| 57.55|
|商品房 | 10976.50| 4887.75| 44.53| 25.27|
|水煤浆 | 3467.12| 469.62| 13.54| 7.98|
|其他 | 2996.46| -777.34|-25.94| 6.90|
|住宿和餐饮 | 998.49| 177.21| 17.75| 2.30|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|浙江省内 | 43437.26| 11321.52| 26.06| 100.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直接销售 | 43356.65| 11282.21| 26.02| 99.81|
|间接销售 | 80.60| 39.31| 48.76| 0.19|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电力、热力生产和供应业 | 53932.00| 13148.00| 24.38| 30.59|
|批发业 | 53594.00| 1855.00| 3.46| 30.40|
|房地产业 | 47351.00| 11138.00| 23.52| 26.86|
|其他业务 | 21433.89| -450.55| -2.10| 12.16|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电、热及其安装 | 53928.48| 13148.69| 24.38| 30.59|
|煤炭 | 51335.95| 640.69| 1.25| 29.12|
|商品房 | 48109.20| 11275.40| 23.44| 27.29|
|水煤浆 | 11172.31| 1275.31| 11.41| 6.34|
|其他 | 9885.05| -1010.81|-10.23| 5.61|
|住宿和餐饮 | 1879.91| 361.17| 19.21| 1.07|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|浙江省内 | 141227.00| 29058.00| 20.58| 80.10|
|浙江省外 | 26790.00| -1271.00| -4.74| 15.19|
|其他业务 | 8293.94| -2095.96|-25.27| 4.70|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直接销售 | 167866.00| 27716.00| 16.51| 95.21|
|其他业务 | 8444.89| -2025.55|-23.99| 4.79|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内,公司所从事的主要业务为电力、热力生产和供应业务、房地产业务、批
发业务。分别概述如下:
1、电力、热力生产和供应业务
全资子公司热电公司拥有4炉4机的生产规模,总装机容量45MW,供热能力约400T/h
。供电区域覆盖宁波经济技术开发区联合区域,拥有110KV变电所一座及10KV供电
线路65公里;供热范围覆盖宁波经济技术开发区联合区域、青峙化工区等周边区域
,热网管线长75公里,热用户逾80家。其水煤浆分公司主要从事水煤浆的制造、受
托加工及销售业务。
报告期内,区域用户产能有不同程度减少,用能需求明显下滑。持续加强安全生产
管理,依法依规做好污染物排放控制,是本业务持续发展的基矗合理调节生产运行
方式,坚持“保存量、拓增量”的经营方针,积极挖掘市场潜能;继续做好电力业
务板块建设,培育新的业务增长点;是本业务持续发展的关键。
2、房地产业务
公司的房地产业务主要包括传统住宅、文化旅游地产和特色商业地产。传统住宅开
发主要在宁波、嵊泗、苍南和龙港等地;文化旅游及特色商业地产开发主要在宁波
、嵊泗和苍南等地,分别以嵊泗天悦湾景区为依托的海滨度假村海景公寓、以苍南
马站镇雾城渔寮沙滩景区为依托的半山半岛旅游综合体、梁祝天地休闲广场项目和
苍南瑞和家园的商业综合体项目。
公司作为区域性房地产开发企业,在宁波、苍南、龙港、嵊泗等地具有丰富的开发
经验,形成了独特的竞争优势。公司在宁波曾开发的天一家园、天水家园、天合家
园、逸家园等项目,均具有较好的品牌影响力;公司在苍南县和龙港市开发的怡和
城市家园、天和家园、瑞和家园、银和望府、新天和家园、天和景园、泰和云栖、
和欣丽园等“和”系列住宅项目,引领了当地房地产发展,整体开发规模位居当地
房地产企业前列,成为当地的行业标杆;公司在嵊泗开发的天悦湾景区以及天悦湾
滨海度假村A区(包括海景公寓及商业街,下同),引领了嵊泗的旅游开发和旅游
地产开发。
报告期内,房地产政策以“止跌回稳”为基调,中央地方协同发力,聚焦需求释放
和存量盘活的政策支持。许多城市在加速“保交楼”项目纾困的同时,密集出台取
消限购、放松限贷、降低首付、公积金优惠等刺激政策;全国施行了专项债政策,
以支持土地收储和存量房收购,推行“存量房转保障房”。上半年,房地产市场整
体仍延续深度调整态势,总体呈现量价疲软、库存增加的特征,核心城市和其他城
市去化周期和土地供应分化继续加剧。消费者购房意愿不强,普遍持谨慎观望态度
。
受行业整体形势制约,公司开发项目的销售受到了持续性影响。公司积极关注房地
产市场动态变化,合理安排建设周期,积极优化营销模式,适时调控销售节奏,努
力降低存量资产。尝试打造文旅地产项目的新运营模式,以文旅运营赋能和提升项
目价值,盘活存量资产。
3、批发业务
公司的批发业务主要是子公司进出口公司的进出口贸易,其经营模式是自营并为中
小企业提供通关、仓储、外汇、物流、信保等外贸综合服务,其进出口商品主要包
括煤炭、化工产品、服装、纺织品、鞋类等,业绩主要来自自营的买卖差价及提供
综合服务的买卖净额或所赚取的服务佣金。
报告期内,受美国关税政策调整、俄乌冲突持续等多种因素影响,外贸企业面临的
不确定因素增多。子公司进出口公司继续利用品牌、服务和政策优势稳定老客户,
并给予针对性的经营支持以稳定业务量;积极参加贸易展会拓展新市场;通过出口
信保业务减少收汇风险。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内,公司营业收入58,844万元,较上年同期增加35.5%,主要系子公司进出
口公司进口煤炭销售量增加所致;营业利润2,822万元,较上年同期增加22.6%,主
要系公允价值变动收益增加所致;归属于上市公司股东的净利润为3,505万元,较
上年同期减少21.9%,主要系全资子公司热电公司净利润减少所致,减少的主要原
因是主营业务毛利减少。
1、电力、热力生产和供应业务
报告期内,全资子公司热电公司完成发电量15,120万度,比上年同期减少2.0%;完
成区内售电量15,899万度,与上年同期基本持平;完成售热量66.8万吨,比上年同
期减少8.1%;实现营收23,151万元,比上年同期减少18.9%;净利润2,007万元,比
上年同期减少53.0%。
报告期内,受区域内用户产能不同程度减少的影响,区域总体用能负荷同比出现明
显下滑。由于区内用热需求的减少,在以热定电运行方式下,发电量随之减少,是
报告期各项生产指标低于去年同期的主要原因。报告期内,售热量的减少,叠加煤
炭价格的下跌,是营业收入和净利润减少的主要原因。
报告期内,全资子公司热电公司加强区域市场及用户的调研,积极关注区域潜在市
场需求;持续优化管网的建设规划;统筹做好输煤系统优化等各项年度技改项目的
实施,补短板、强弱项;持续筑牢安全生产与环保运维防线,提升一厂两网运行效
能,做好区域负荷变化的动态响应,实现生产运行与市场需求的精准匹配。以标准
化、规范化管理为基石,优化内控体系建设,提升管理规范化水平,确保稳增长与
高质量发展的双轮驱动。
2、房地产业务
本报告期,公司房地产业务实现销售收入1.96亿元,比上年同期增长44.1%,增长
的主要原因是子公司温州银联公司房产销售收入增加。报告期内施工总建筑面积0
平方米。具体经营情况如下:
(1)子公司温州银联公司、子公司温州银和公司、子公司温州和晟公司、子公司
龙港和立公司和合营公司温州和欣公司按计划有序推进各项目的工程建设和各项经
营工作。截至本报告期末:子公司温州银联公司天和家园二期签约面积6.51万平方
米(累计可销售面积7.53万平方米);瑞和家园(含商业)签约面积14.90万平方
米(累计可销售面积15.29万平方米,报告期内新增可售面积2.2万平方米系本项目
未售存量房)。子公司温州银和公司泰和云栖签约面积0.56万平方米(累计可销售
面积4.60万平方米)。子公司温州和晟公司的雾城半山半岛旅游综合体一、三期商
品房签约面积0.51万平方米(累计可销售面积5.07万平方米)。子公司龙港和立公
司天和景园签约面积5.80万平方米(累计可销售面积6.35万平方米)。合营公司温
州和欣公司的和欣丽园项目,签约面积8.83万平方米(累计可销售面积15.10万平
方米)。
(2)全资子公司梁祝公司继续做好逸家园一、二期住宅及住宅底商的尾房销售工
作。截至本报告期末,一期住宅及住宅底商签约面积6.36万平方米(累计可销售面
积6.41万平方米);二期住宅及住宅底商签约面积8.92万平方米(累计可销售面积
9.17万平方米)。
(3)全资子公司建设开发公司所持有的位于宁波经济技术开发区联合开发区域的
存量土地,其开发的前期工作仍努力推进之中。此外,该公司存量房产的处置工作
仍继续推进。
该公司全资子公司嵊泗长滩公司继续做好天悦湾滨海度假村A区的商品房销售及售
后服务工作。截至本报告期末,天悦湾滨海度假村A区商品房签约面积3.50万平方
米(累计可销售面积5.64万平方米,报告期内新增0.61万平方米系本项目未售存量
房);报告期内,嵊泗长滩公司资产结构调整取得进展,经协商一致,嵊泗长滩公
司与嵊泗县土地收购储备中心签订了国有建设用地使用权收回补偿协议,嵊泗土储
中心对嵊泗长滩公司位于嵊泗县菜园镇南长涂部分3#地块和4#-1地块的国有建设用
地使用权以84,218,505.00元的价格有偿收回,截至报告期末,协议尚在履行中。
该公司全资子公司嵊泗宁联公司所持有的位于嵊泗县菜园镇SS-CY-28地块,其开发
的前期工作正在努力推进之中。
3、批发业务
报告期内,子公司进出口公司多管齐下、多措并举,努力减少国际贸易环境的不稳
定对本业务的不利影响,本报告期的进出口总额31,125万美元,与上年同期相比增
加1.0%。本报告期的营业收入与上年同期相比增加3725.7%,主要系煤炭进口业务销
售收入增加,且上年同期未有此项业务结算所致。
三、报告期内核心竞争力分析
1、电力、热力生产和供应业务
(1)区域优势。全资子公司热电公司的电力、热力生产和供应业务在宁波经济技
术开发区联合区域具有相对垄断的竞争优势,且拥有多年的区域电网、热网经营管
理经验。报告期内,该公司秉承“保存量、拓增量”的经营方针,认真研判政策动
态,积极推进设备的升级换代,优化产能布局;推进电网、热网技改升级,降低两
网损耗,提升运行经济性。截至本报告期末,区域竞争优势保持稳固。
(2)设备优势。全资子公司热电公司现有的3台130T/h高温高压循环流化床锅炉、
1台75T/h高温高压循环流化床锅炉、2台12MW高温高压背压式汽轮发电机组、1台6M
W高温高压背压式汽轮发电机组和1台15MW高温高压抽凝式汽轮发电机组,均已按照
环保政策要求完成了脱硫、脱硝、低氮燃烧和锅炉烟气超低排放技术改造,其整体
经济效能和环保排放优势明显,电、热供应的保障与灵活调度能力显著提高。报告
期内,继续推进局部设备的升级换代,补短板、强弱项,不断增强本业务核心竞争
力。
2、房地产业务
(1)扎实的内部管理和稳健的经营风格。本报告期,公司持续强化对各房地产项
目在前期定位、设计优化、成本管理、市场营销、施工质量、施工进度等方面的管
控力度。使公司房地产业务的内部管理更为扎实,管控能力不断提高。历年来公司
秉承稳健经营的理念,合理使用资金杠杆,使公司在面对剧烈的行业波动和政策调
控时能保持平稳发展的局面。
(2)优质的项目资源。公司现有储备或开发的房地产项目具有资源或区位优势。
公司嵊泗开发的房地产项目一处紧邻天悦湾景区2.8公里长的南向天然沙滩,具有
一线海景优势;另一处位于县城发展核心区域,配套齐全,交通便利。位于苍南和
龙港的房地产项目均坐落于当地城市发展的新区或优质旅游景区,位于苍南的马站
镇雾城半山半岛旅游综合体项目,地处苍南县政府重点打造的滨海旅游基地,拥有
良好的山海景观资源。
(3)优秀的经管团队。公司已从事多年房地产开发经营,积累了较为丰富的房地
产开发和运作经验,拥有一支敬业、精业且较为稳定的专业人员队伍和经验丰富的
经营管理团队。
(4)优良的品牌效应。历年来,公司在宁波、嵊泗及苍南、龙港等地所开发建设
的各个楼盘均以良好的工程和居住品质受到广大业主的认可,打造了公司在开发项
目当地的品牌效应。
3、批发业务
本报告期,进出口公司继续保持浙江省外贸综合服务骨干企业的地位。该公司的“
海关出口监管仓”业务运行情况良好。
四、可能面对的风险
1、电力、热力生产和供应业务:1)政策风险:国家对热电联产项目的新建及改造
升级,均有严格的限制与要求,这对本业务的产能扩张和发展形成了制约;本业务
的发展同区域产业的规划和发展紧密相关,产业政策的变化或调整,将在影响供应
区域电热需求的同时,联动影响本业务的经营规模和经济效益。为此,公司将实时
关注宏观政策变化,实时跟进区域产业动态,全面做好与化解政策风险相关的各项
工作。2)环保风险:在国家环保政策严格监管的新常态下,公司的环保投入及其
运营维护成本会随之增加,从而影响到本业务的获利能力。公司将继续做好污染物
超低排放等环保设施的日常运行工作,确保污染物达标排放,同时,继续做好碳排
放交易等环保政策的跟踪与应对,积极落实环保基建和节能改造工作。3)电价风
险:随着国家电力体制改革的推进,售电业务日渐放开,供应区域售电市场的价格
竞争日趋激烈;电价的市场化及用户议价能力的提高,均会对公司电力业务的收入
和获利产生不利影响。4)市场风险:经济形势和市场环境的多变,给公司电、热
用户的生产经营带来诸多不确定性,从而引起其电、热需求的波动,进而影响到本
业务的稳定性。公司将密切关注电、热用户的生产动态,及时调整经营策略,力求
营造合作共赢局面,确保存量市场的稳定。在此基础上,挖掘和开发潜在市场,积
极拓展新用户,同时根据区域发展规划完善和优化业务布局。5)技术风险:目前
,全资子公司热电公司的生产设备及输送管网均符合国家环境保护、能效管理等方
面的要求,因此,本业务所面临的主要技术风险是技术替代风险。公司将持续密切
地关注电力、热力生产和供应技术的更新情况,与时俱进地做好本业务的技术改造
与升级工作,确保热电生产和供应技术的先进性。
2、房地产业务:1)政策风险:房地产行业调控政策的不确定性会对公司房地产业
务的经营和销售产生较大影响。公司将及时研判政策动向,灵活调整土地投资策略
,优化产品结构,前瞻性地根据政策的变化调整房地产开发节奏和销售策略,加速
资金回笼,最大程度地降低政策变化对公司房地产业务造成的不利影响。2)经营
风险:随着地方性房地产市场的集中度日益提升,使得公司保持房地产业务盈利规
模面临更严峻的挑战。公司将密切关注行业政策变化及趋势,通过提升产品竞争力
,把握项目开发节奏,提高盈利水平。公司将进一步优化人力资源配置,不断增强
房地产项目的投资把控能力、营销策划能力和营运盈利能力,提高房地产项目的开
发水平和获利水平。此外,公司审慎推进文化旅游地产、特色商业地产等多元业态
发展,优先聚焦与开发业务协同性强的领域。3)财务风险:房地产行业属于资金
密集型行业,随着房地产市场的持续下行,银行信贷政策和贷款规模均会随时收放
调整,并对公司房地产业务的拓展和现有项目的开发带来制约,而文化旅游地产项
目和特色商业地产项目又具有占用资金较多和投资回收期较长的特点,增加了公司
房地产开发资金有效供给的难度。公司将稳步提升项目开发节奏,加速存量房销售
及资金回笼;积极探索合作投资等多样开发模式,降低资金周转压力,积极尝试多
元化的融资方式,以满足现有房地产项目开发建设和房地产业务土地储备的资金需
求,努力防范财务风险。
3、批发业务:1)经营风险。国际需求下降、俄乌冲突、美国关税政策调整等不利
因素增加,加大了公司进出口业务的经营风险;跨境电商、市场采购贸易等外贸新
业态,也使传统外贸发展压力进一步增大。公司将借助外贸综合服务平台的优势,
强化服务,稳健经营谋求新发展。2)汇率风险。人民币汇率波动,将对公司进出
口业务的经营业绩造成较大影响。对此,公司将从经营目标和整体业务布局出发,
不断完善汇率风险管理制度,加强汇率管理专业人才的培养,并选择有利的币种和
结算方式,通过运用衍生金融工具等措施,提升规避汇率风险的能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|龙港和立房地产有限公司 | 20000.00| -| -|
|益创贸易有限公司 | 1.00| -| -|
|温州银联投资置业有限公司 | 5000.00| -3063.99| 198529.42|
|温州银和房地产有限公司 | 20000.00| -| -|
|温州和茂酒店管理有限公司 | 1000.00| -| -|
|温州和欣置地有限公司 | 20000.00| 1837.00| 79125.00|
|温州和晟文旅投资有限公司 | 20000.00| -| -|
|温州和兆酒店控股有限公司 | -| -| -|
|浙江友宁商贸有限公司 | 3000.00| -| -|
|嵊泗远东长滩旅游开发有限公| 6000.00| -| -|
|司 | | | |
|嵊泗宁联置业有限公司 | 10000.00| -| -|
|宁波青峙化工码头有限公司 | 1710.00| 5376.33| 76295.90|
|宁波金通融资租赁有限公司 | 51840.54| 5203.00| 391883.00|
|宁波联合集团进出口股份有限| 2000.00| -604.38| 48723.12|
|公司 | | | |
|宁波联合报关有限公司 | -| -| -|
|宁波联合建设开发有限公司 | 20000.00| -1165.00| 63404.00|
|宁波联合天易通国际贸易有限| 400.00| -| -|
|公司 | | | |
|宁波联合天易通信息技术有限| 304.00| -| -|
|公司 | | | |
|宁波经济技术开发区热电有限| 20000.00| 2007.00| 76858.00|
|责任公司 | | | |
|宁波梁祝文化园管理有限公司| 1039.00| -| -|
|宁波梁祝文化产业园开发有限| 20000.00| 52.00| 31348.00|
|公司 | | | |
|宁波兆曜进出口有限公司 | 100.00| -| -|
|中佳国际发展有限公司 | 1.00| -| -|
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