☆经营分析☆ ◇600258 首旅酒店 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
中高端、经济型酒店运营管理及景区经营业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒店运营 ｜ 223395.47｜ 32367.79｜ 14.49｜ 61.02｜
｜酒店管理 ｜ 113101.62｜ 86107.42｜ 76.13｜ 30.89｜
｜景区业务 ｜ 29595.81｜ 21856.74｜ 73.85｜ 8.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒店运营 ｜ 506699.19｜ 94743.91｜ 18.70｜ 65.37｜
｜酒店管理 ｜ 216779.66｜ 168400.25｜ 77.68｜ 27.97｜
｜景区业务 ｜ 51643.50｜ 34159.74｜ 66.15｜ 6.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒店运营 ｜ 242427.50｜ 38234.52｜ 15.77｜ 64.94｜
｜酒店管理 ｜ 101251.15｜ 79505.57｜ 78.52｜ 27.12｜
｜景区业务 ｜ 29623.63｜ 22530.96｜ 76.06｜ 7.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒店运营 ｜ 533442.68｜ 113831.77｜ 21.34｜ 68.45｜
｜酒店管理 ｜ 194244.54｜ 147761.75｜ 76.07｜ 24.93｜
｜景区业务 ｜ 51605.23｜ 35451.46｜ 68.70｜ 6.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
（一）2025年上半年国内整体行业状况
1、宏观经济摘要
2025年上半年，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体
稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展。国家统计局
初步核算，上半年国内生产总值660,536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。
2、旅游业整体概况
2025年上半年国内旅游需求整体向好。根据文化和旅游部发布的数据，2025年上半
年，国内居民出游总人次32.85亿，同比增长20.6%，国内居民出游总花费3.15万亿
元，同比增长15.2%，整体增长势头良好。2025年春节、清明、五一及端午四大节
假日期间，国内旅游市场延续复苏态势，国内出游人次和出游总花费均实现较好增
长。
旅游业是拉动经济发展的重要动力，目前已日益成为我国新兴的战略性支柱产业和
具有显著时代特征的民生产业、幸福产业，国家持续出台相关政策以促进其发展。
2025年1月9日，为扩大服务消费和促进文化旅游业发展，国务院办公厅印发《关于
进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》的通知，提出丰富消费惠民
举措、满足不同年龄群体消费需求、扩大特色优质产品供给、培育消费场景、创新
产业政策、优化消费环境。
3、酒店业整体概况
（1）行业集中度较高，品牌连锁化趋势明显
中国酒店业头部企业凭借较强的综合实力，成为市场发展的主导力量。根据中国饭
店协会发布的《2025年中国酒店集团及品牌发展报告》，截至2024年期末，中国前
十家酒店集团客房总数近428万间，同比增长14.61%；客房规模在连锁酒店市场占
有率为60.48%，同比增长5.24个百分点。
同时，中国饭店协会发布的《2025年中国酒店业发展报告》显示，截至2024年期末
，中国酒店客房连锁化率（连锁酒店口径为同一品牌3家及以上门店）为40.09%，
我国酒店品牌连锁化的空间仍较大，发达国家酒店品牌连锁化率可达70%以上。
（2）下沉市场空间广阔
中国低线城市连锁化率较低，下沉市场连锁化率提升空间较大。根据中国饭店协会
发布的《2025年中国酒店业发展报告》，截至2024年期末，中国酒店业总客房数1,
764.3万间，同比增长6.93%，其中一线城市、副省级及省会城市、其他城市三大区
域的酒店客房数量分别是171.1万间、525.2万间、1,068万间，所占比重分别为9.7
0%、29.77%、60.53%，对应的连锁化率分别为58.39%、47.60%、33.46%。
（3）酒店规模稳步增长，中高端酒店发展较快
根据中国饭店协会发布的《2025年中国酒店集团及品牌发展报告》，截至2024年期
末，中国连锁酒店家数共9.3万家，同比增长2.98%，客房总规模近707万间，同比
增长4.68%，酒店规模稳步增长。其中，中端、高端档次的连锁酒店家数分别同比
增长了10.87%、7.92%，客房总数分别同比增长了13.32%、9.44%，发展速度较快。
（二）2025年上半年主营业务情况说明：
公司是全国三大连锁酒店集团之一，专注于中高端及经济型酒店运营管理，并兼有
景区经营业务。
公司酒店业务包括酒店运营和酒店管理两种模式。第一，酒店运营业务主要指通过
租赁物业来经营酒店。公司通过向顾客提供住宿及相关服务取得收入，并承担酒店
房屋租金，装修及运营过程中的管理、维护、运营费用及相关税费后实现盈利。第
二，酒店管理业务包括品牌加盟、输出管理和其他特许业务。其中：
1.品牌加盟指公司与加盟酒店业主签约后协助其进行物业设计、工程改造、系统安
装及人员培训等工作，使加盟酒店符合集团酒店标准。
2.输出管理指公司通过对酒店日常管理取得收入。输出管理收入根据品牌不同分为
按加盟酒店营业收入的一定比例收取，或按基本管理费加奖励（效益）管理费收取
两种模式。
3.其他特许业务指公司通过给加盟酒店提供服务取得收入，包括软件安装维护服务
、预订中心服务和公司派驻加盟酒店管理人员的服务。
酒店运营模式是把经营酒店的收入全额确认为公司收入，酒店管理模式则是把向酒
店业主收取的品牌及管理服务费确认为公司收入。报告期内，酒店运营模式的收入
占比为61.02%，酒店管理模式的收入占比为30.89%。截至报告期末，酒店运营模式
的门店数量占比为8.0%；酒店管理模式的门店数量占比为92.0%。由于酒店管理业
务收入占比小，毛利率比较高，叠加公司重点发展酒店管理业务，公司业绩整体呈
现出收入变动小，利润变动大的特征。
公司旗下酒店品牌丰富：如家、莫泰、驿居、雅客怡家、云上四季、欣燕都、华驿
、云品牌（派柏云、睿柏云、素柏云、诗柏云）、如家商旅、如家精癣Yunik、艾
扉、柏丽艾尚、扉缦、云上四季尚品、漫趣乐园、如家小镇、嘉虹、和颐、璞隐、
逸扉、万信至格、建国铂萃、首旅京伦、首旅建国、首旅南苑、诺金、安麓等，覆
盖了从经济型、中高端到高端奢华的酒店品牌。产品涵盖了标准及非标准住宿，可
以充分满足消费者在商务出行和旅游休闲中对良好住宿环境的需求。
景区业务：公司海南南山景区运营主要通过景区的门票、餐饮、商品、住宿、园区
内交通等获得收入和利润。公司控股74.8%的南山景区为公司唯一经营的5A级景区
。
未来公司仍将以住宿为核心，充分利用自身品牌、规模、资源、平台、技术优势，
继续加大资源整合力度，将“吃、注行、游、娱、购”等板块的资源连接起来，打
造“如旅随行”的顾客价值生态圈。
二、经营情况的讨论与分析
（一）2025年上半年经营概述
2025年上半年，国内经济运行稳中向好，商务出行需求恢复仍呈现出渐进式复苏，
而休闲旅游需求持续旺盛，“五一”小长假期间，旅游消费市场活力十足，带动酒
店行业经营表现超过去年同期。报告期内，公司不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR
为153元，同比下降4.3%，其中，第一季度RevPAR为141元，同比下降4.6%；第二季
度RevPAR为165元，同比下降4.1%。
公司秉承“发展为先、产品为王、会员为本、经营至上”等核心战略，对内实施了
一系列强化精细化管理的举措，重视数字化能力建设，致力于管理效率的持续提升
与优化；对外继续加快市场拓展步伐，保持高度的市场洞察能力，灵活调整经营策
略以精准对接市场变化。受益于酒店规模持续增长及经营效率提升，公司业绩实现
较好增长。报告期内，公司实现营业收入366,092.90万元，同比下降1.93%；实现
归属于上市公司股东的净利润39,714.05万元，同比增长11.08%。
1、规模为先，标准管理酒店开店保持高增速，中高端酒店占比持续提升
公司坚持酒店规模化扩张战略，稳步推进全年开店计划，标准管理酒店开店保持较
高增速。2025年上半年，公司新开店664家，同比增长17.1%，其中标准管理酒店开
店数量为378家，同比增长39.5%，标准管理酒店净开店175家，同比增长45.8%。签
约储备方面，截至报告期末，公司储备店为1,750家，其中标准管理酒店数量1,158
家，同比增长17.1%，储备店中标准管理酒店占比66.2%，同比提升14.3个百分点，
为2025年全年规模扩张及结构优化奠定坚实基矗
公司持续优化开店结构，中高端酒店占比持续提升。报告期内，公司新开中高端酒
店189家，同比增长11.8%。截至报告期末，中高端酒店数量占比进一步提升至29.3
%，同比增长1.3个百分点，房间量占比提升至42.1%，同比增长1.7个百分点。受益
于中高端酒店稳步发展，报告期内，中高端酒店收入占酒店收入比例为60.47%，同
比增长1.06个百分点。
公司始终贯彻以特许加盟店为主的扩张方式，并紧抓酒店业开店的下沉趋势，提升
对三线及以下城市的开店拓展。报告期内，公司通过特许加盟方式新开店656家，
占整体新开店比例为98.8%，截至报告期末，公司特许加盟方式运营的门店比例提
升至92.0%。
轻管理模式仍是公司扩张的重要组成部分，具有“投资孝赋能高、回报快”等特征
，公司致力于持续提升轻管理酒店的发展质量与运营水平。报告期内，公司新开业
轻管理酒店286家，占新开店比例为43.1%。
2、产品为王，打造年轻化、时尚化、智慧化酒店品牌形象
公司坚持存量酒店“常用常新”的理念，持续推动产品升级焕新，打造年轻化、时
尚化、智慧化的酒店品牌形象，不断提升产品吸引力。凭借卓越的产品实力，公司
于报告期内成功蝉联中国旅游饭店业协会颁发的“2024年度中国饭店集团60强”前
三名，持续领跑行业。
经济型酒店方面，如家酒店4.0通过时尚焕新的设计、多元灵动的社交空间和客房
质感的升级打造，进一步满足年轻一代消费者对酒店颜值、品质和体验感的追求，
深受市场喜爱，同时通过客房家具工艺优化进一步降低造价、提升安装效率，报告
期内，如家酒店4.0新开店79家。公司持续推动存量的经济型产品升级，截至报告
期末，如家3.0及以上产品占如家品牌店数比例从2024年期末的71.8%提升至78.1%
，有力提升了如家酒店品牌的整体形象。
中高端酒店方面，公司已构建了以如家商旅、如家精癣璞隐、扉缦、和颐、逸扉等
为核心的中高端品牌矩阵，打造高颜值、个性化、交互性的酒店产品，满足消费者
多样化的住宿需求。在核心品牌迭代上，如家商旅2.5和璞隐2.0通过新材料新工艺
的运用、家具模组化设计等多角度有效降低了单房投入成本。同时，两大品牌更以
独特设计深化品牌内涵，如家商旅2.5通过生动的色彩及线条设计，在酒店空间中
融合商务的干练和生活的活力，给予商旅人士舒心自在的极致体验；璞隐2.0深化
“返璞归真、大隐于市”的理念，通过传承东方美学的新中式设计风格，努力打造
宾至如归的心灵归属感。
高端及奢华酒店方面，公司拥有深厚底蕴与沉淀，依托首旅建国、首旅京伦、首旅
南苑、诺金、安麓等品牌，稳步推进高端及奢华酒店发展。报告期内，首旅酒店集
团旗下高端奢华品牌管理平台诺金国际，携手旗下十大高奢品牌及“首享会”会员
俱乐部，邀逾百家国央企、百强企业、权威媒体等多方伙伴，成功举办2025品牌巡
礼路演，以全新姿态加速引领民族高奢酒店品牌发展。
3、会员为本，全方位拓展会员权益公司始终坚持“会员为本”，持续拓展会员规
模、优化服务体验，巩固长期发展的基矗报告期内，公司通过移动端下载、门店售
卡、跨界合作、外部平台合作、协议合作等全渠道和多场景拉新，持续提升会员规
模，并通过提升会员权益、企微私域营销，发展和转化核心用户，为全域会员运营
奠定有力基矗
公司坚持提升会员权益，通过“如LIFE俱乐部”会员体系创新个性化优质服务，增
强客户粘性。报告期内，“如LIFE俱乐部”与鸟巢官方达成合作，会员可使用积分
兑换演唱会门票权益，形成“演唱会+住宿”一站式服务；与酷乐潮玩达成合作以
实现会员权益兑换IP潮品盲盒，丰富会员休闲增值类权益；联动京东快递，通过邮
寄行李的方式，为客户提供轻松出行的舒适体验。同时，公司完成了门店端的企微
自动化服务部署，通过企微的“住前-住中-住后”全场景关怀提醒，如门店导航、
住中服务、周边攻略的推送等，提升客户满意度及复购率。
公司紧抓新一代文旅消费者生活方式的新趋势，针对主流旅行城市及特色旅行打卡
地推出了一系列会员营销活动，并积极打造“本地生活”版块，不断提高会员忠诚
度、活跃度和体验感。2025年上半年，公司累计举办超千场活动，覆盖三十多个城
市，获得了会员积极参与及一致好评。
公司重视并洞悉高端会员的深层次需求，匠心打造“首享会”会员俱乐部，专为高
端会员提供精彩生活方式及旅途服务，赋予会员极致尊享体验。公司“精彩长安街
-宝藏酒店奇遇记”主题人文体验活动已延伸至更多城市及酒店网络，品牌故事与
酒店高光时刻得以更广泛传播，打造兼具深厚文化底蕴、独特情绪价值，演绎中华
文化新潮流的代表品牌。
4、服务无止境，积极打造品牌特色服务，不断提升用户体验
服务及用户体验是衡量酒店品质的重要维度，公司通过VOC（“客户之声”）数据
采集和分析系统，捕捉客户全触点反馈数据，深度解析用户核心诉求，驱动服务策
略前移与服务标准迭代，实现服务品质的持续精进与体验增值。报告期内，公司各
OTA平台用户评分均实现较好提升。
公司持续夯实基础服务，基于“放心、快速、友爱”的服务品质理念，持续深化“
暖心服务”“健康牛奶”“迎宾咖啡糖”“如家这碗面”“安心睡”“智能洗衣”
“云自助打颖等一系列集团统一的特色服务内容。其中“如家这碗面”是以“一城
一味”为特色的早餐体验类目，精准契合商旅人士对当地特色美食体验的需求；“
安心睡”2.0版本，深入打造“安心睡，住如家”服务标签，提升用户服务体验。
报告期内，公司“智能洗衣”服务覆盖率不断提升，宾客可使用智能化设备在线预
约并实时追踪洗烘衣进度，极大提升了居住便捷性和舒适度。此外，公司提供的友
善社区云自助打印服务进一步提升了门店覆盖率，为宾客打造更为细致化的体验场
景。
公司还借助不同品牌的特色服务进一步打造个性化的品牌调性。璞隐酒店创新独特
的茶艺活动、倡导静心生活方式；逸扉酒店以生而社区化为核心理念，为追求高品
质的宾客打造时尚松弛的生活方式，提供日咖夜酒的全时愉悦体验；和颐酒店根据
客人的需求和喜好提供个性化的服务，还会为客人提供一系列的文化体验活动，如
茶艺表演、书法体验、传统文化讲座等。未来，公司将继续秉承“服务无止境”的
理念，持续创新升级服务项目，为用户打造更为细致化、个性化的体验场景，不断
提升用户粘性。
5、效率赋能，加速建设集团在线化、数字化、智能化能力，持续打造智慧酒店
公司坚持在线化、数字化和智能化的技术战略，建立了从开发、筹建、开业到运营
的全线上流程管理系统，实现了宾客从线上到线下的全过程数字化体验，大大提升
运营效率和服务一致性。
在线化方面，公司将宾客在线和员工在线作为实现全面管理在线化的重要组成部分
。宾客在线方面，公司全面对接了线上渠道，实现国内外主流渠道直连，并积极开
拓新渠道，实现了与抖音、高德、腾讯等新流量渠道直连，拓展线上引流能力；借
助强大的会员CRM及基于企微的SCRM系统，开展会员深度运营，提升会员活跃和贡
献占比。员工在线方面，公司全面引入首书作为公司在线入口，融合了企业管家宝
移动应用，大幅提高了员工在线活跃度，大大提升了穿透式管理能力和上下一致的
执行力。
数字化方面，公司经过多年研发投入和技术攻坚，实现了基于大数据的中台数据统
一管理，成功落地了多个数字化产品，包括PRI官网推荐指数、“天眼”风险管理
系统等，促进公司管理效率再上新台阶。此外，公司持续完善会员平台建设，不断
投入建设集团统一的CRS(“中央预定系统”）以及高星会员系统，为酒店提供线上
流量支持。
智能化方面，公司创新应用大数据与AI模型，推出AI颗粒化诊断，深度解析门店经
营、房型、客源及销售数据，生成自动化诊断报告，精准定位问题，通过AI生成可
执行、闭环化整改方案，实现“问题发现-解决-追踪”全流程管理，驱动门店收益
管理能力提升。同时，集团正式上线通用AGI大模型“Rumi”，依托专业查询、知
识问答等核心功能，实现智能系统问询高效响应、便捷获取专业知识等效果，赋能
组织高效运营。在服务端，自助前台、送物机器人、智能客房、AI客服等智慧场景
全面落地，实现宾客服务的一键触达与响应，显著提升服务效率与体验满意度。
公司积极响应国家政策法规，加强数据安全、网络安全、个人信息保护体系的建设
，不断修订和完善相关管理制度，为公司安全经营保驾护航。
6、提质增效重回报，建立长效市值管理机制，提升公司投资价值和股东回报
公司高度重视市值管理工作，明确将董事会确立为市值管理决策机构，负责制定公
司战略规划及长期投资价值目标，并于2025年3月正式公布了《公司市值管理办法
》，为系统性提升公司投资价值和股东回报能力提供了制度化保障，公司制定并逐
步落实各项具体工作，提升公司投资价值和股东回报能力已成为公司战略目标核心
之一。
本报告期，公司进一步加强投资者关系管理，举办了“2024年度业绩暨现金分红说
明会”，累计回复上交所e互动平台37次提问，热情、专业解答日常电话咨询，全
方位提升电子邮件和机构投资者交流等互动效率，倡导价值投资理念，从而使投资
者充分了解公司的发展战略与经营情况，获得投资者的广泛认同。
2025年6月29日公司实施完成了2024年度利润分配的工作，每股派发现金红利0.36
元（含税），共计派发现金红利401,977,125.36元。逐步提高现金分红比例亦是公
司回报投资者的最核心举措。
公司在清晰战略引领和业务有序推进的基础上，通过业绩说明会、机构路演、上证
E互动等多元化渠道持续加强与投资者的深度沟通，并积极组织品牌活动、强化媒
体宣传以提升市场曝光度和美誉度。公司始终将股东回报置于核心位置，努力执行
持续、积极的分红政策，切实回馈广大投资者的信任。
未来公司依托清晰战略、稳健财务、积极ESG治理及有效投资者沟通等扎实的市值
管理基础，将持续优化股东回报机制，并将市值管理作为“十五五”发展战略的核
心要素，密切结合资本市场发展趋势，灵活运用各类资本市场工具，以充分释放公
司内在价值，推动市值的长期稳健增长。
（二）2025年上半年营收和利润概述
本期公司实现营业收入366,092.90万元，较上年同期下降7,209.38万元，下降1.93
%。其中公司酒店业务营业收入336,497.09万元，较上年同期下降7,181.56万元，
下降2.09%；景区运营业务营业收入29,595.81万元，较上年同期下降27.82万元，
下降0.09%。
公司本期实现利润总额为54,871.86万元，较上年同期增加利润6,755.93万元。其
中公司酒店业务利润总额为39,522.38万元，较上年同期上升6,731.17万元；景区
运营业务利润总额为15,349.48万元，较上年同期上升24.76万元。公司归属于上市
公司股东的净利润为39,714.05万元，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东
的净利润为33,559.88万元。
（三）公司市场数据
1.品牌市场数据
截至2025年6月30日，公司酒店数量为7,268家（含境外2家），客房间数为531,964
间。公司中高端酒店数量为2,132家，占比29.3%，客房间数为224,073间，占总客
房间数的42.1%。
2.品牌拓展数据
2025年第二季度，公司新开店数量为364家，其中直营店5家，特许加盟店359家。
经济型酒店新开店数量为87家，中高端酒店新开店数量为99家，轻管理酒店新开店
数量为178家。
截至2025年6月30日，公司已签约未开业和正在签约店为1,750家。
3.品牌经营数据
（1）2025年第二季度经营数据：
2025年第二季度，不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR165元，同比下降4.1%；平均
房价242元，同比下降2.0%；出租率68.2%，同比下降1.5个百分点。全部酒店RevPA
R143元，同比下降5.7%；平均房价225元，同比下降2.8%；出租率63.9%，同比下降
2.0个百分点。
（2）2025年第二季度18个月以上成熟店的经营数据：
截至2025年6月30日，18个月以上不含轻管理酒店的成熟酒店共有3,077家。2025年
第二季度，不含轻管理酒店的成熟酒店RevPAR165元，同比下降8.1%；平均房价241
元，同比下降3.7%；出租率68.4%，同比下降3.2个百分点。18个月以上全部成熟酒
店共有5,276家。全部成熟酒店RevPAR145元，同比下降8.2%；平均房价225元，同
比下降4.1%；出租率64.5%，同比下降2.9个百分点。
4.酒店区域分布
截至2025年6月30日，公司中国境内酒店家数7,266家，客房间数531,667间。其中
北京、上海、苏浙皖、津鲁冀、广东和川渝地区的酒店总数4,423家，占总数的60.
9%；客房间数330,269间，占总数的62.1%。
2025年下半年，公司将继续推进“发展为先、产品为王、会员为本、经营至上”等
核心战略。同时，公司将紧抓暑期旺季，以优质服务体验、更突出的数字化效率，
提质增效，促进经营业绩提升。2025年下半年计划开展以下重点工作：
1、稳步推进全年开店计划，全力发展标准管理酒店
聚焦标准管理酒店发展，稳步推进2025年全年开店计划。通过“属地深耕”策略聚
焦区域市场深度开发，加强精细化市场布局，推进全域覆盖。持续优化开发政策，
大力支持加盟商发展；继续强化团队能力建设，完善从签付设计到验收筹开的全流
程协同机制，全面提升开发效率和门店质量。
2、打造酒店产品力，积极培育新品和推进存量产品升级迭代
加速培育创新型酒店产品，不断探索和持续丰富酒店场景下的新型业态，适时推出
细分市场迭代新品；深化现有产品线升级焕新，维护和提升酒店产品品质，提高存
量门店的经营效益，确保新品孵化与经典产品迭代均深度契合品牌基因。保持各品
牌的产品一致性，从产品开发、设计、运营、营建等全流程构建标准化服务流程，
打造年轻化、时尚化、智慧化的酒店品牌形象。
3、提升宾客体验，构筑差异化服务竞争力坚持“放心、快速、友爱”的服务品质
，夯实基础服务，持续深化“暖心服务”“如家这碗面”“安心睡”“智能洗衣”
“云自助打颖等一系列集团统一的特色服务内容，建立集团标准化服务质量。同时
，公司将持续借助不同品牌的特色服务进一步打造个性化的品牌调性，为用户打造
更为细致化的体验场景。此外，公司将加强网评分析与激励考核，形成用户体验反
馈闭环，构筑差异化服务壁垒。
4、推动会员体系进一步创新升级，深化全域用户运营
公司将持续升级会员权益，巩固存量会员基础，并积极拥抱Z世代及银发客群的新
兴需求，提供更懂用户的个性化服务；加速私域流量池沉淀，依托企微提供全旅程
陪伴式关怀，以提升用户忠诚度和复购率，增加中央预定渠道的流量贡献。同时，
公司一贯重视企业端客户拓展，将持续加大协议客户开发力度。此外，公司也将继
续加深与0TA等传统中介渠道的合作，并积极拓展新渠道，进一步提升公域流量运
营能力。
5、坚持经营至上，提质增效，促进长远发展
公司将紧抓暑期旺季，适时推出多样化的营销策略，精准贴合市场需求，努力提升
经营业绩。同时，公司将继续通过数字化工具的运用，聚焦门店颗粒化经营，建立
涵盖季节波动、竞争态势等多维度价格管理机制，提升单店运营效益；坚持提质增
效，优化整体运营效能，促进长远发展。
6、技术赋能，持续提升公司发展与运营效率
公司将持续深化AI在门店收益管理中的应用，强化颗粒化诊断能力，提升经营与收
益水平；推进数字化平台建设以提升线上流量协同，并持续打造私域、公域和官渠
线上平台，赋能全域用户运营，提升核心客源贡献。此外，公司将继续聚焦组织管
理与组织提效，加深AI等工具在人才培育等领域的智能辅助功能，不断优化组织架
构与流程，确保组织敏捷适配业务需求。
三、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
经历了20多年的发展，公司旗下拥有29个品牌，40多个产品，覆盖“奢华”“高端
”“中高端”“经济型”“休闲度假”“社交娱乐”全系列的酒店产品，可以满足
消费者在商务出行及旅游休闲中对良好住宿环境的需求。公司持续在不断细分的市
场中，对品牌体系与住宿产品不断进行产品丰富与服务创新，叠加多样化的运营模
式，立足赋能、开放、包容的心态，吸引业主积极加盟，赋能业主充分利用其物业
资源并挖掘其物业优势与特色，以帮助业主实现更好的投资回报。
2、会员优势
公司始终秉持“为会员持续创造价值”的理念，随着品牌价值的提升，公司构建起
全域会员运营机制，成功打造“如LIFE俱乐部”及“首享会”两大会员体系，不仅
通过加大和各外部平台合作，持续加强会员拉新的力度，还成功建立了企微私域运
营体系，成为深度运营标杆酒店集团，促使会员规模稳健增长。
公司不断创新升级“如LIFE俱乐部”会员体系，围绕尊享酒店权益、精彩跨界权益
、多元化本地生活、全生态价值流动四大版块，为不同城市的会员提供除住宿以外
230多项不同的跨界生活服务权益及生活方式社群服务，为会员提供在住宿之外的
新价值。同时，公司创造性地焕新积分体系，以全新的“如愿豆”打通会员在酒店
住宿+生态消费+互动社交等链路的全生命周期价值，全方位提升会员价值权益感知
。公司通过持续优化会员权益，创造多元化会员生活方式，加大企微私域营销，拓
展协议客户发展，以提升会员的黏着度、复购率及自有渠道订单贡献。
公司匠心打造的“首享会”会员俱乐部，专为高端会员提供精彩生活方式及旅途服
务。有别于传统酒店会员计划的延时奖励机制，首享会是业内首个提供即时奖励的
会员体系，且涵盖更加多元的权益及服务，从高奢酒店消费者的日常生活场景出发
，除酒店外，还覆盖了餐饮、旅行、生活方式、亲子时光及免税商品等领域。
3、人才优势
公司拥有一支专业高效、爱岗敬业、德才兼备、承接有序的专业人才队伍，并已在
高端、中高端、经济型、文旅、电竞等酒店产品矩阵全线布局。公司始终坚持内部
培养为主、外部招募为辅的理念，持续打造“年轻化+专业化”的人才梯队，在各
关键岗位储备充足的高潜人才。公司设计了覆盖运营和职能条线各层级的人才发展
项目和评价中心，满足了战略发展对于管理人才的需求，提升了管理团队的组织能
力。通过数字化人才管理和员工训练系统，探索AI陪练等先进技术，实现了酒店专
业人才的复制、孵化、裂变。这些举措，共同打造了立体化的人才发展平台，围绕
“人才发展价值圈”，从人群、内容、形式、体验多个维度持续发力，进一步夯实
人才优势，为未来的业务发展充分赋能。
4、管理优势
酒店管理能力是构筑酒店行业竞争优势的关键因素之一，作为酒店行业的领军企业
，公司凭借深厚的行业经验积累，成功构建了具备规模化效益的专业管理体系，在
产品研发、项目筹建、质检、采购、运营等核心环节形成了突出的管理优势。
产品力是酒店集团的核心竞争能力之一，公司紧贴市场需求迭代升级产品，并结合
智能工具、AI技术等创新服务方式，形成了高效的产品研发模式。项目筹建方面，
公司依托大型连锁化酒店管理集团的优势，对产品工艺、质量担保、成本控制、采
购招标等多个环节进行了专业整合，形成了价值链一体化管理体系，赋能项目工程
的低成本、高效率运转，推动工程筹建高质量完成，并借助标准化、数字化的质检
验收流程，保障产品标准的一致性。同时，公司通过建立统一的央采平台，实现酒
店物资采购具有统一的质量标准，以及更具竞争力的价格，为加盟商提供更省心的
采购服务。在酒店的日常运营管理中，公司持续优化运营系统与管理模式，不断提
升了运营管理效率，通过VOC（“客户之声”）平台洞察宾客数据，赋能服务管理
，提升宾客体验。公司将继续加强核心管理能力建设，不断提质增效，更好地赋能
酒店加盟商，并为宾客提供更优质的服务。
5、保持数字化建设的行业领先优势公司拥有强大的面客系统、运营系统和后端支
持系统，通过持续地进行研发及优化，为连锁酒店的高效管理和服务提供了强大的
IT系统支撑，持续巩固行业数字化领先优势，深度赋能门店管理、用户运营与公司
内部管理。
门店管理方面，公司建立行业领先的AI数字店长等应用，实现智能查询、流量预测
及智能调价、营销活动优化、客评语义拆分及AI辅助回复、员工知识库查询问答、
酒店考试宝典等多个功能，帮助细化门店颗粒化管理的维度，提升酒店管理的敏捷
性及收益有效性，支持公司的规模化发展。
用户运营方面，公司以数字化工具赋能全域用户生命周期运营，打通会员、OTA及
大客户渠道，实现公私域联动盘活用户。在酒店体验方面，公司具备全场景宾客体
验升级能力，打造“预定-入住-离店”全链路数字化体验闭环，推出选房、续注发
票预约等多项在线服务，并通过“文殊”智慧总控系统，实现智能客房、智能前台
、智能电视、智能洗衣房等标准化模块，同步提升了客户体验及管理效率。
内部管理方面，公司立足全面的在线化管理系统，实现了集团到酒店的全员在线、
流程在线和知识在线，赋能集团“端到端”垂直化管理。公司还通过首书及管家宝
移动系统，在运营、巡店、客房、销售等方面实现了全移动化应用。公司以数字化
技术带动了组织管理提效，提高了组织执行的敏捷度。
公司将持续加码数字科技投入，保持数字化能力行业领先，以创新驱动产品体验升
级、全域用户运营深化与酒店规模扩张，通过持续的产品与服务创新，实现品牌影
响力与市场份额双增长。
6、创新优势公司主动变革传统意义上的酒店竞争方式，致力于以最新信息技术应
用的整合、文明健康绿色环保的生活方式为特征，打造智慧酒店和绿色环保酒店，
形成差异化竞争优势。
技术创新方面，公司坚持数字化转型，积极探索AI应用，实现全域宾客运营数字化
、全域收益管理数字化，赋能公司战略落地。
公司一直以来强调以技术创新为引领来创建绿色环保酒店，持续通过大力推广节能
型新产品，采购绿色环保的装修快装材料等方式来实现酒店的节能及绿色目标。
7、国内行业率先推行ESG治理的国有控股上市公司
公司定期发布年度ESG报告，作为国内行业优秀的上市公司，董事会引入ESG治理架
构，是为了在新的发展阶段推动公司高质量、可持续发展能力和整体实力，积极推
动国有上市公司保护生态环境、促进人与自然环境和谐共生，促进区域协调发展，
做强做优做大，以强烈的责任担当和积极的实践体现国有控股上市公司的重大价值
，彰显公司的特殊作用和核心竞争力。
四、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
若宏观经济出现衰退，可能传导至包括酒店业在内的终端消费环节，企业商务差旅
和会务会议需求可能缩减，同时，居民可支配收入及预期会下降，休闲旅游出行消
费也相应降低，对公司的盈利能力将产生重大影响。
2、市场竞争及扩张风险
酒店行业的品牌连锁化增长空间较大，未来几年行业头部企业仍将进一步扩大门店
数量，以保持和提高市场份额，稳固行业领先地位。如果公司未来的扩张速度显著
落后于其他主要竞争对手，则会影响公司的市场占有率。
3、经营成本上升风险
公司酒店经营成本中，主要包括直营门店的物业租赁费、人工成本、能源消耗、物
料、固定资产折旧摊销、销售费用等项目，其中新开和续约直营门店的物业租赁费
可能受市场影响上升，人工成本、能源消耗等支出受物价影响也可能持续上涨，销
售费用或随市场环境变化面临上涨风险，若RevPAR无法相应提升，则会对公司盈利
能力产生不利影响。
4、加盟店管理风险
公司业务发展以特许加盟为主，若加盟商未能按照加盟协议的条款经营并达到所属
品牌酒店的管理标准和服务水平，其管理的酒店将出现客源减少和收入损失，甚至
可能会遭受客户投诉或者所属品牌被滥用，进而影响公司的经营业绩及品牌声誉。
5、商誉、商标等资产的减值风险
公司历史期间的收购交易形成了较大商誉及商标权资产，未来如果收购交易标的经
营状况不佳，则存在商誉及商标权减值的风险，从而对本公司盈利能力产生不利影
响。
6、信用减值风险
未来随着经营规模持续扩大，公司应收账款可能进一步增加。如果公司不能逐步提
高应收账款管理水平或客户财务状况发生重大不利变化，将面临应收账款发生坏账
的风险，从而对公司的资金周转和盈利能力产生不利影响。
7、资产减值风险
受经营业绩、物业拆迁、租约提前终止等因素的影响，公司直营酒店相关长期资产
(包括固定资产、使用权资产、列示于无形资产的外购软件及长期待摊费用)的可收
回金额可能低于其账面价值，存在计提资产减值损失风险，进而影响公司的经营业
绩。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京首都旅游集团财务有限公｜ -｜ 4283.50｜ 1270849.57｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜如家酒店集团 ｜ 377.45｜ 24949.52｜ 1966727.76｜
｜宁夏沙湖旅游股份有限公司 ｜ -｜ -1174.40｜ 71372.41｜
｜宁波南苑集团股份有限公司 ｜ 31596.90｜ -1943.87｜ 131354.29｜
｜宁波开南酒店管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宇宿酒店管理有限公司 ｜ -｜ -2321.20｜ 103547.14｜
｜安麓(北京)酒店管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜海南南山文化旅游开发有限公｜ 38600.00｜ 13000.24｜ 99700.11｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北洪如酒店管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南湘颐酒店管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜赋能酒店管理(深圳)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜青岛上合南苑酒店管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜首旅酒店集团(香港)控股有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜马珂博逻数字科技(上海)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Comma Management Inc. ｜ -｜ -11.29｜ 8371.27｜
｜Poly Victory Investments L｜ -｜ -｜ -｜
｜imited ｜ ｜ ｜ ｜
｜三亚南山国际非遗发展有限公｜ -｜ -44.03｜ 16712.51｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海兆富光酒店管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海如竞玩家酒店管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凯燕国际饭店管理有限公｜ -｜ 1119.18｜ 11636.27｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京市京伦饭店有限责任公司｜ 3383.64｜ 94.71｜ 14172.07｜
｜北京欣燕都酒店连锁有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京诺舟旅行服务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京诺金国际酒店管理有限责｜ -｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京诺金酒店管理有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京首旅京伦酒店管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京首旅建国酒店管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京首旅景区管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
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