☆公司大事☆ ◇600369 西南证券 更新日期：2025-10-27◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜90801.70｜ 2484.82｜ 2137.43｜ 239.47｜ 0.47｜ 2.99｜ ｜ 24 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜90454.31｜ 2189.03｜ 1906.11｜ 241.99｜ 10.32｜ 0.55｜ ｜ 23 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜90171.38｜ 1600.13｜ 1904.71｜ 232.22｜ 7.06｜ 2.84｜ ｜ 22 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-10-25】 西南证券：10月24日获融资买入2484.82万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券10月24日获融资买入2484.82万元，当前融资余额9.08亿元，占流通市值的2.83%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2424848193.0021374267.00908016993.002025-10-2321890342.0019061093.00904543067.002025-10-2216001288.0019047094.00901713818.002025-10-2118003950.0020687228.00904759624.002025-10-2022791330.0017675609.00907442902.00融券方面，西南证券10月24日融券偿还2.99万股，融券卖出4700股，按当日收盘价计算，卖出金额2.27万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额1154.25万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2422654.00144118.0011542454.002025-10-23495360.0026400.0011615520.002025-10-22335350.00134900.0011030450.002025-10-21210425.00380950.0010830000.002025-10-20284870.00480543.0010815253.00综上，西南证券当前两融余额9.20亿元，较昨日上升0.37%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24西南证券3400860.00919559447.002025-10-23西南证券3414319.00916158587.002025-10-22西南证券-2845356.00912744268.002025-10-21西南证券-2668531.00915589624.002025-10-20西南证券4967204.00918258155.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-24】 西南证券：10月23日获融资买入2189.03万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券10月23日获融资买入2189.03万元，当前融资余额9.05亿元，占流通市值的2.84%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2321890342.0019061093.00904543067.002025-10-2216001288.0019047094.00901713818.002025-10-2118003950.0020687228.00904759624.002025-10-2022791330.0017675609.00907442902.002025-10-1721435328.0026200399.00902327181.00融券方面，西南证券10月23日融券偿还5500股，融券卖出10.32万股，按当日收盘价计算，卖出金额49.54万元，占当日流出金额的0.78%，融券余额1161.55万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-23495360.0026400.0011615520.002025-10-22335350.00134900.0011030450.002025-10-21210425.00380950.0010830000.002025-10-20284870.00480543.0010815253.002025-10-17516150.00156240.0010963770.00综上，西南证券当前两融余额9.16亿元，较昨日上升0.37%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23西南证券3414319.00916158587.002025-10-22西南证券-2845356.00912744268.002025-10-21西南证券-2668531.00915589624.002025-10-20西南证券4967204.00918258155.002025-10-17西南证券-4610397.00913290951.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-24】 西南证券获2家机构调研：公司着眼长远和大局，通过加快推进业务转型发展，探索和践行特色化、差异化发展道路，持续强化综合金融服务能力，努力平滑短期影响（附调研问答） 【出处】本站iNews【作者】机器人 西南证券10月23日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年10月20日接受2家机构调研，机构类型为其他、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 问：请介绍重庆国资的业务赋能情况。 答：公司是重庆市属重点国有企业，重庆唯一一家总部券商，在发展过程中得到重庆国资监管机构和市属国有企业的长期支持。比如重庆国资搭建了市属国企与央企、民企、外企“四企”协同平台，引导企业聚焦质量提升，推动包括公司在内的市属国企拓展业务，开展项目合作；充分认可公司专业能力，在推进国资国企改革中，将公司纳入相关工作组织，为国企整合优化、并购重组等提供咨询和服务。在重庆国资的支持下，公司深入发挥区位优势，全面推进“三个全覆盖”和“一个白名单”相关行动，做好一区一策服务区县、一企一策服务国企、一司一策服务上市公司，并加快对接园区“白名单”。目前，公司已与重庆30多个区县政府签署了战略合作协议；与33家市属重点国企全面对接，深入开展并购、债券、资本运作等综合服务；切实开展“走进上市企业”专项行动。公司坚持立足重庆、辐射西部、服务全国大局，致力成为“重庆企业上市首选服务商”和市域国企资本运作的“核心服务商”，全面提升对市属国企、区域内各相关主体的服务质效，积极借势打造“区域投行、特色投行、精品投行”。我们相信，通过不懈的坚持和努力，在重庆、成渝地区和西部地区的发展过程中，西南证券的春华秋实值得期待。 问：请介绍公司财富管理业务在获客、两融等方面的情况。 答：公司在提升客户规模和质量上积极开展相关工作，借力市场上扬的契机，客户数量取得比较明显的增长，同时，通过强化服务能力，强化统筹协调，充分发挥高质量的服务协同效能，不断提升客户质量。获客渠道方面，公司在巩固传统渠道基础上，不断扩大朋友圈，持续深化与金融行业各主体的交流合作，同时积极探索并实践新媒体与新技术平台应用。两融业务方面，公司在个性化服务和风控上狠下功夫稳定和提升利率水平，今年上线了担保品管理系统，在提升风控质量前提下，为客户提供高效的服务支持。 问：请介绍投行业务的发展情况，投行的特色有哪些？ 答：去年四季度以来，公司明确提出投行充分发挥重庆本土券商的属地优势和功能性作用，打造一流的区域投行、特色投行和精品投行，并取得较好成效。根据万得数据，在重庆地区，公司债业务连续4个季度保持重庆排名第1。其中，主承销重庆地区科创公司债3只。股权业务方面，前三季度完成重庆地区股权承销业务1单，主承销金额6亿元。并购方面，前三季度完成重庆地区并购项目4单，交易金额超过50亿元，包括2025年重庆国资首单并购项目——渝三峡A并购蔚蓝时代。今年，公司对投行组织架构进行调整，确立人员、业务、机构回归的发展战略，强化专职服务重庆地区业务力量建设，不断夯实重庆“基本盘”，通过坚持深耕培育区域市场，日益形成良性的可持续发展格局。在并购重组方面，公司投行具备历史优势和行业影响力，这也是西南证券投行的相对优势和专业特色。今年，公司服务松发股份完成资产重组，成为“并购六条”意见实施后第一家披露方案、第一家实施完毕的上市公司跨界并购项目，交易规模超80亿元，配套募集资金40亿元，助力打造“民营造船第一股”，持续巩固公司投行在并购重组领域的市场地位。 问：自营权益类、固收类投资规模和风格，以及场外衍生品业务情况如何？ 答：公司自营坚持“稳中求进”的投资风格，今年根据市场和自身实际，适度加大了权益类资产的配置规模。总体上，固收类规模占比较高，主要是债券、非权益类基金、国债期货等。场外业务方面，公司是场外期权二级交易商，具备开展客需场外衍生品业务资格，并具有相对完善的人员、系统和组织架构，通过场外衍生品、收益凭证等主流品种向客户提供全面的综合金融服务。 问：公募基金改革背景下，财富管理、研究业务有哪些变化？ 答：客观上，公募费改在短期内对公司业务的高质量发展提出新要求。公司着眼长远和大局，通过加快推进业务转型发展，探索和践行特色化、差异化发展道路，持续强化综合金融服务能力，努力平滑短期影响。在财富管理方面，一是持续强化全品类金融资产配置能力，优化产品供给生态，积极打造以“白名单”、“区域特色”、“资管FOF”为核心的私募产品货架。二是推进投顾业务转型，实现投顾客群稳步增长。三是聚焦财富管理业务数字化与标准化建设，推动财富管理服务向专业化、智能化升级。研究业务方面，公司研究业务从传统卖方研究机构向“卖方研究+内部赋能+智库建设”模式转型，进一步完善对财富客户、产业客户和机构客户的研究服务体系；深挖内部投研需求，推动研究赋能公司业务发展；组建新发展研究部门，利用卖方研究资源开展产业研究服务，积极为地方政府和产业客户提供咨询服务，围绕深耕重庆发挥好资本市场功能性作用，努力输出有重庆辨识度的研究成果，打造服务重庆的智库品牌。 问：请介绍公司在市值管理方面的考虑和安排。 答：公司当前的控股股东是重庆渝富资本运营集团有限公司，实际控制人是重庆市国资委。国资监管对市值管理提出了新的要求，并将市值管理纳入对企业的考核指标。我们非常重视市值管理，将结合公司的“十五五”规划编制，以价值创造为基础，把市值管理纳入战略规划。根据市值管理的要求，我们认为，企业的持续高质量发展是价值实现的基础，提升经营业绩是开展市值管理的关键。下一步，公司将抓住资本市场深刻变革的机遇，致力提升经营业绩，持续巩固向上向好发展态势，同时做好信披、投关、品宣等各方面工作，努力向市场传递西南证券价值信息。 问：在做大做强方面，公司是否有融资计划或资本运作考虑？ 答：公司努力打造成为具有辨识度和竞争力的区域投行、特色投行、精品投行。对业内的并购重组、再融资等情况，以及监管形势的发展变化，公司都持续予以高度关注。对有利于公司长远高质量发展的各种机会和可能，在合规前提下，我们会结合自身规划以及业务发展需要，认真研究其必要性和可行性，以争取抓住机遇，不断增强公司的资本实力，进而提升公司竞争能力和抗风险能力，推进实现差异化发展、特色化经营，努力打造“西部领先、全国进位和重庆辨识度”的标志性成果。后续若有这些安排，我们将严格按照监管规定履行披露义务; 调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名广发证券股份有限公司证券公司--中信证券资产管理有限公司其他-- 点击进入交易所官方公告平台下载原文>>> 【2025-10-24】 上市券商豪派近80亿元“年中红包” 【出处】上海证券报·中国证券网 在2025年三季报密集披露前夕，上市券商年中分红正陆续飞进投资者的“口袋”。数据显示，截至10月22日，已有17家上市券商发布年中分红公告，累计分红金额达79.49亿元。展望后市，机构普遍看好证券板块未来发展前景，基于政策、资金、业绩和估值等多重因素考量，认为证券板块接下来仍具备战略性修复空间及配置机会。 券商积极实施年中分红 目前，已公告年中分红的上市券商中，多数券商分红方案已实施完毕，方正证券、财达证券等券商的现金“红包”也已在奔向投资者的路上。 从分红总额看，行业“马太效应”愈发显现，头部券商优势明显。国泰海通以26.27亿元现金分红位居榜首，远超其他上市券商，且占17家券商总分红额的比例超过32%；招商证券、东方证券分别排在第二、第三，分红金额均超过10亿元。广发证券、东吴证券、方正证券的分红金额均超5亿元。华鑫股份、第一创业、西部证券、中原证券等的分红金额均不超过5000万元。 从每股派息（税前）看，上市券商年中分红也呈现强者恒强的格局。国泰海通以0.15元/股的派息额排在首位，东吴证券以0.138元/股紧随其后，东方证券、招商证券、广发证券分别以0.12元/股、0.119元/股、0.1元/股排在第三至第五名。 相比分红总额、每股派息（税前），现金分红比例更能呈现券商分红的含“金”量，该比例反映的是券商将净利润转化为股东回报的能力。以此数据来看，部分中小券商展现出不俗的竞争力，例如红塔证券、山西证券、东兴证券等排名前列，且现金分红比例均超过30%。 盈利实力与政策支撑为分红奠基 分红能力素来是上市公司盈利水平的“显微镜”。今年以来，在资本市场交投活跃度持续抬升的驱动下，券商经营业绩得以提升，各项业务结构不断优化，这为上市券商豪掷“红包”提供了“压舱石”。 10月14日晚，首份上市券商三季报业绩预告出炉。东吴证券预计2025年前三季度实现归母净利润27.48亿元至30.23亿元，同比增长50%至65%。东吴证券表示，前三季度业绩预增的原因是报告期内公司财富管理、投资交易等多项业务收入同比增长，成为推动经营业绩持续提升的重要引擎。 2025年上半年，42家上市券商合计实现营业收入2519亿元，同比增长30.8%；实现归母净利润1041亿元，同比增长65.1%。国泰海通研报表示，2025年以来，市场行情和交易活跃度改善，上市券商经纪和投资业绩增长推动整体业绩抬升。预计前三季度上市券商业绩将在较高基数下保持快速增长，归母净利润同比有望增长58.63%；预计第三季度上市券商归母净利润将达611.3亿元，同比增长48.74%。 近年来监管部门多次鼓励上市公司通过现金分红回报投资者，上市券商“一年多次分红”已成为行业新趋势。2024年，上市券商全年派发现金红利超550亿元，其中西部证券、西南证券进行了3次分红。 【2025-10-23】 西南证券：10月22日获融资买入1600.13万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券10月22日获融资买入1600.13万元，当前融资余额9.02亿元，占流通市值的2.86%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2216001288.0019047094.00901713818.002025-10-2118003950.0020687228.00904759624.002025-10-2022791330.0017675609.00907442902.002025-10-1721435328.0026200399.00902327181.002025-10-1620363359.0011254520.00907092252.00融券方面，西南证券10月22日融券偿还2.84万股，融券卖出7.06万股，按当日收盘价计算，卖出金额33.54万元，占当日流出金额的0.55%，融券余额1103.05万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-22335350.00134900.0011030450.002025-10-21210425.00380950.0010830000.002025-10-20284870.00480543.0010815253.002025-10-17516150.00156240.0010963770.002025-10-16100962.00472104.0010809096.00综上，西南证券当前两融余额9.13亿元，较昨日下滑0.31%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22西南证券-2845356.00912744268.002025-10-21西南证券-2668531.00915589624.002025-10-20西南证券4967204.00918258155.002025-10-17西南证券-4610397.00913290951.002025-10-16西南证券8666936.00917901348.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 西南证券：10月21日获融资买入1800.40万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券10月21日获融资买入1800.40万元，当前融资余额9.05亿元，占流通市值的2.87%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2118003950.0020687228.00904759624.002025-10-2022791330.0017675609.00907442902.002025-10-1721435328.0026200399.00902327181.002025-10-1620363359.0011254520.00907092252.002025-10-1520138330.0025788240.00897983413.00融券方面，西南证券10月21日融券偿还8.02万股，融券卖出4.43万股，按当日收盘价计算，卖出金额21.04万元，占当日流出金额的0.30%，融券余额1083.00万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-21210425.00380950.0010830000.002025-10-20284870.00480543.0010815253.002025-10-17516150.00156240.0010963770.002025-10-16100962.00472104.0010809096.002025-10-15357750.00218466.0011250999.00综上，西南证券当前两融余额9.16亿元，较昨日下滑0.29%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21西南证券-2668531.00915589624.002025-10-20西南证券4967204.00918258155.002025-10-17西南证券-4610397.00913290951.002025-10-16西南证券8666936.00917901348.002025-10-15西南证券-5394151.00909234412.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 2025年前三季度券商罚单全景：中信证券“被点次数”居首 【出处】南方都市报 2025年前三季度已过，券商行业在金融市场中持续发挥着重要作用，与此同时，监管部门对于券商合规运营的审查力度丝毫未减。 iFind数据显示，2025年前三季度共有68家券商收到了来自证监会系统的罚单。从行业合规生态来看，头部券商与中小券商均是监管的关注对象，经纪业务、投行业务则是监管的重点关注领域，合规管理能力越发成为券商核心竞争力的关键构成。 中信证券以5次居首 “长牙带刺、有棱有角”是监管部门对证券行业一以贯之的态度证监会正在持续强化对证券公司投行业务监管，压严压实中介机构“看门人”责任。 南都·湾财社据iFind数量发现，2025年前3季度共有68家券商机构收到了来自证监会系统（含各地证监局、上交所、深交所）的126张罚单。 在统计周期内，中信证券以5次被监管点名的频次位居行业第一，凸显其作为行业龙头在业务规模扩张中面临的合规监管压力。 紧随其后的是中信建投证券、长江证券、华安证券、东海证券、渤海证券，均以4次被点名次数并列第二梯队。 在上述券商之外，被点名次数达到3次的还有浙商证券、粤开证券、西南证券、五矿证券、天风证券、申港证券、平安证券、国融证券、广发证券。涉及券商类型既有全国性综合券商，也有区域型券商，业务集中在投行、经纪等传统板块。 值得注意的是，在市场行情好转的2025年，券商经纪业务成为监管的重点关注领域。以中信证券为例，其济南分公司在9月份收到的来自山东证监局的罚单正是指向了基金销售。 据悉，该分公司存在不具备基金从业资格的营销人员开展基金销售活动的情形，个别员工向客户宣传推介基金产品时未使用公司统一制作的基金宣传推介材料，反映出该分公司未能严格规范员工执业行为、合规管理不到位。 此外在2025年6月，因存在从业人员向客户提供投资知识测试或开户知识测评答案、向客户返还业绩奖励、向未和公司签订投顾协议的客户提供投资建议的违规行为，中信证券的浙江分公司、绍兴分公司被浙江证监局采取责令改正的行政监管措施。 警示成为最常见的监管措施 从具体的监管措施来看，各家券商的情况并不相同，有的被出具了警示、责令改正、记入诚信档案中等监管措施中的其中一种，有的则同时被出具多重监管措施。 从券商收到的监管措施来看，警示是最为常见的措施，从次数来看，126张罚单中共计出现了85次“警示”，这意味着每3张罚单中，就出现了2次“警示”。 在“警示”之外，责令改正同样是高频的监管措施，共计出现了31次。需要注意的是在这31次中，“责令改正”单独出现的次数为15次，以“组合”形式出现的次数达到了16次。 此外，以行政处罚“罚款”与其他监管措施形成“组合拳”的形式往往出现在重大违法违规事件中。 以东海证券为例，其于7月份收到了来自证监会的行政处罚事先告知书。据悉，经中国证监会查明，东海证券在担任金洲慈航集团股份有限公司2015年重大资产重组独立财务顾问的项目中，出具的相关文件存在重大遗漏、虚假记载，在独立财务顾问业务中未勤勉尽责。 中国证监会认为，东海证券上述行为涉嫌违反了2005年修订的《中华人民共和国证券法》，决定对其责令改正，没收业务收入1500万元，并处以4500万元的罚款。 合规是券商发展“基石” 2025年是全面注册制实施深化的关键之年，证券行业合规监管呈现“全覆盖、零容忍、严执法”的态势。监管部门通过对券商各类业务的持续核查，及时发现并纠正违规行为，以此维护资本市场“公开、公平、公正”原则，保护投资者合法权益，推动行业长期健康发展。 从监管关注的业务类型看，投行业务的保荐质量、信息披露真实性，经纪业务的客户适当性与合规销售，资管业务的产品备案与运作规范，以及内控机制的有效性等，均是高频关注领域。 对券商而言，合规管理已从“成本中心”转变为“业务护航者”。有效的合规管理体系能帮助券商规避监管风险、提升市场声誉，进而在业务竞争中占据优势；反之，频繁被监管点名不仅会损害券商市场形象，还可能面临罚款、业务限制等处罚，对经营业绩造成实质性冲击。 【2025-10-21】 券商新一轮中期红包来了！国泰海通豪掷26亿，29家券商拟派现超180亿 【出处】时代周报 券商密集派发新一轮中期红包。 10月21日，华鑫股份实施中期分红，合计分红金额4137.51万元。除华鑫股份外，近日还有多家券商的中期红包即将到账。 时代周报记者根据数据统计，10月22日～28日，将有包括广发证券、方正证券、中原证券、财达证券、国泰海通、东方证券、信达证券、西部证券等8家券商实施中期分红，合计拟派52亿元。 数据显示，今年共有29家券商拟实施中期分红，总金额超180亿元。其中中信证券拟分红金额最高，达到42.98亿元，其次则是国泰海通，拟派现26.27亿元。截至10月21日，已有17家券商披露中期分红实施公告，已有9家完成派息，合计派现金额约27亿元。 分红是上市公司直接回报投资者的具体表现。2024年度，50家券商分红金额较2023年大幅提升，同时还有33家首次实施中期分红。今年延续了中期分红的趋势，在监管的号召下，券商用真金白银回报投资者的积极性不断提升。 前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向时代周报记者表示，券商积极参与中期分红，一方面是今年行情比较好，成交量大，多数券商盈利不错，具备分红的条件；其次是监管方面倡导上市公司通过现金分红回馈投资者。杨德龙认为，这也反映出上市公司回馈投资者的意愿、意识都在增强。 国泰海通豪掷26亿，招商证券最早派息 10月20日晚，国泰海通、东方证券、信达证券、西部证券等4家券商同时披露中期分红实施公告，合计拟分红金额约38亿元。 具体来看，券商“航母”国泰海通的每股分红金额在4家券商中最高，拟每股派现0.15元，以140.08亿股为基数，合计将派现26.27亿元。 港股方面，国泰海通早于8月29日就发布了中期股息的相关公告，H股股东可以选择每股0.164港元，或者每股0.15元人民币两个选项，派息时间与A股一致。 这是国泰海通合并以来首次实施中期分红，对比去年中期国泰君安13.36亿元的分红，其每股分红没有发生变化，但总股本接近翻倍，导致派发的现金总额也大幅上升。 相比之下，东方证券的中期分红价格对比去年同期显著提升。公告显示，东方证券本次中期分红拟每股派现0.12元，以74.08亿股为基数，合计将派现10.12亿元。去年同期则是0.075元/股，对比提升了60%。 信达证券拟每股派现0.047元，以32.43亿股为基数，合计将派发1.52亿元；西部证券拟每股派现0.01元，以44.63亿股为基数，合计将派发4463.43万元。 券商本轮中期红包发放始于招商证券，其已经在9月18日实施，合计派现10.35亿元。此外，南京证券、第一创业、山西证券等3家券商均在9月完成中期红利发放。10月以来，已有西南证券、东吴证券、东兴证券、红塔证券、华鑫股份5家券商实施中期分红。 首家券商三季度业绩预喜，机构：预计经纪、投资为业绩增量 券商的分红能力反映其盈利水平。自去年“924”行情以来，市场交投持续活跃，今年8月至今沪指收复多个关键点位。10月9日，国庆后首个交易日，沪指十年来首次突破3900点，令市场狂欢，券商业绩也有望再创下新高。 10月14日，首份券商三季度预告出炉。东吴证券预计，公司前三季度实现归母净利润27.48亿元至30.23亿元，同比增加50%至65%。东吴证券表示，报告期内财富管理、投资交易等多项业务收入同比增长，成为推动经营业绩持续提升的重要引擎。 国泰海通非银团队认为，2025年以来市场行情和交易活跃度改善，经纪和投资业绩增长驱动整体业绩增长。从上市券商2025Q1-3各项业务收入对营收增量贡献度看，预计经纪业务同比增长对调整后营收增量的贡献最大，为48.32%，主因2025年前三季度市场交易额同比大幅提升；同时投资业务对调整后营业收入增长的贡献为38.14%，主因是权益市场相较2024Q3收益率在高基数下仍然边际提升。 该团队认为，预计2025Q1-3上市券商业绩较高基数下保持快速增长，归母净利润同比+58.63%。具体到2025Q3单季，预计调整后营收（营业收入-其他业务成本）1481.51亿元，环比/同比+11.45%/+27.15%，归母净利润611.3亿元，环比/同比17.94%/+48.74%。 除业绩增长驱动分红外，监管部门也持续鼓励上市公司通过分红、回购等方式回报投资者。 据相关报道，10月18日在全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上，上交所副理事长霍瑞戎介绍了上交所促进上市公司高质量发展的相关情况，主要为“稳、进、投融资端协调发展”三方面。其中，在“稳”方面，一是夯实基础巩固上市公司长期向好的态势，二是促进上市公司提升规范化运作和治理水平，三是推动上市公司提升价值。 霍瑞戎表示，上交所组织超过60%的沪市上市公司开展“提质增效重回报”专项行动，引导上市公司加大现金分红的力度，增强投资者回报。今年上半年，400多家沪市公司宣告了中期分红，中期分红金额总额是5552亿元，再创历史新高。 【2025-10-21】 西南证券：10月20日获融资买入2279.13万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券10月20日获融资买入2279.13万元，当前融资余额9.07亿元，占流通市值的2.92%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2022791330.0017675609.00907442902.002025-10-1721435328.0026200399.00902327181.002025-10-1620363359.0011254520.00907092252.002025-10-1520138330.0025788240.00897983413.002025-10-1429242247.0024944469.00903633323.00融券方面，西南证券10月20日融券偿还10.29万股，融券卖出6.10万股，按当日收盘价计算，卖出金额28.49万元，占当日流出金额的0.45%，融券余额1081.53万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-20284870.00480543.0010815253.002025-10-17516150.00156240.0010963770.002025-10-16100962.00472104.0010809096.002025-10-15357750.00218466.0011250999.002025-10-14247800.0061832.0010995240.00综上，西南证券当前两融余额9.18亿元，较昨日上升0.54%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20西南证券4967204.00918258155.002025-10-17西南证券-4610397.00913290951.002025-10-16西南证券8666936.00917901348.002025-10-15西南证券-5394151.00909234412.002025-10-14西南证券4460845.00914628563.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-18】 西南证券：10月17日获融资买入2143.53万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券10月17日获融资买入2143.53万元，当前融资余额9.02亿元，占流通市值的2.92%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1721435328.0026200399.00902327181.002025-10-1620363359.0011254520.00907092252.002025-10-1520138330.0025788240.00897983413.002025-10-1429242247.0024944469.00903633323.002025-10-1321582019.0029517813.00899335545.00融券方面，西南证券10月17日融券偿还3.36万股，融券卖出11.10万股，按当日收盘价计算，卖出金额51.62万元，占当日流出金额的0.56%，融券余额1096.38万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-17516150.00156240.0010963770.002025-10-16100962.00472104.0010809096.002025-10-15357750.00218466.0011250999.002025-10-14247800.0061832.0010995240.002025-10-132598662.00150414.0010832173.00综上，西南证券当前两融余额9.13亿元，较昨日下滑0.50%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17西南证券-4610397.00913290951.002025-10-16西南证券8666936.00917901348.002025-10-15西南证券-5394151.00909234412.002025-10-14西南证券4460845.00914628563.002025-10-13XD西南证-5629346.00910167718.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-17】 西南证券公司与巴南区人民政府签署战略合作协议 姜栋林杨雨松何友生谢辉见证签约 【出处】西南证券官网 2025年10月16日，西南证券公司与巴南区人民政府签署战略合作协议。西南证券公司党委书记、董事长姜栋林，党委副书记、总经理杨雨松，巴南区委书记何友生，区政府副区长谢辉见证签约。西南证券公司党委委员、副总经理张莉，巴南区委常委、常务副区长周密分别代表双方签约。 会上，姜栋林对巴南区委、区政府的热情接待，以及长期以来给予西南证券公司的支持表示感谢。他说，巴南区具有突出的区位优势、健全的产业体系、丰富的文旅资源、深厚的人文底蕴，展现出强劲的发展势头。西南证券公司是唯一一家注册地位于重庆的全国综合性证券公司，当前正认真贯彻落实市委、市政府工作要求，确立了“西部领先、全国进位和重庆辨识度”三位一体的战略目标，坚决落实好“三个全覆盖”和“一个白名单”。在此背景下，双方签署战略合作协议恰逢其时、正逢其势，有利于为下一步的合作落地奠定坚实基础。西南证券公司将紧扣巴南区“工业强区”战略与产业集群建设目标，围绕产业升级、招商引资、国企改革、企业培育、风险管理和绿色金融等重点领域，提供全链条、全周期的综合金融服务，全力为巴南区高质量发展注入金融新动能。 何友生对西南证券公司一行的到来表示欢迎。他表示，西南证券公司作为植根重庆的全国综合性券商，专业实力突出、金融资源丰富，是重庆金融业发展的佼佼者。当前，巴南区正聚焦构建现代化产业体系，加快推动传统产业转型升级与战略性新兴产业集聚发展。希望双方以此次签约为契机，在招商引资、国有资产盘活、城市更新、企业上市、科技创新、绿色发展等领域开展广泛深入的交流与合作，携手打造互利共赢标志性成果。巴南也将进一步优化营商环境，全力做好服务保障工作，推进合作事项高效落地。 杨雨松介绍了西南证券公司有关情况，周密介绍了巴南区经济社会发展有关情况，与会人员就相关议题交流发言。 西南证券公司有关部门负责人，巴南区有关部门负责人出席签约活动。 【2025-10-17】 西南证券：10月16日获融资买入2036.34万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券10月16日获融资买入2036.34万元，当前融资余额9.07亿元，占流通市值的2.88%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1620363359.0011254520.00907092252.002025-10-1520138330.0025788240.00897983413.002025-10-1429242247.0024944469.00903633323.002025-10-1321582019.0029517813.00899335545.002025-10-1034643170.0032191582.00907271339.00融券方面，西南证券10月16日融券偿还9.96万股，融券卖出2.13万股，按当日收盘价计算，卖出金额10.10万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额1080.91万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-16100962.00472104.0010809096.002025-10-15357750.00218466.0011250999.002025-10-14247800.0061832.0010995240.002025-10-132598662.00150414.0010832173.002025-10-10164983.0071669.008525725.00综上，西南证券当前两融余额9.18亿元，较昨日上升0.95%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16西南证券8666936.00917901348.002025-10-15西南证券-5394151.00909234412.002025-10-14西南证券4460845.00914628563.002025-10-13XD西南证-5629346.00910167718.002025-10-10西南证券3010822.00915797064.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-16】 西南证券：选举李军为公司第十届董事会职工董事 【出处】证券日报网 证券日报网讯 10月16日晚间，西南证券发布公告称，近日，公司召开第二届职工代表大会第二十三次会议，同意选举李军先生为公司第十届董事会职工董事。 【2025-10-16】 金融大模型落地证券业！如何布局？怎样监管？五大券商建言 【出处】券商中国【作者】谭楚丹 当前，以大模型为代表的人工智能技术正在重塑金融服务生态，证券公司如何拥抱技术变革，受到市场关注。 由证券时报社主办的“2025中国证券业数字化实践高峰论坛”近期在北京举行，在主题为“金融大模型在证券业务中的落地实践：挑战与路径探索”的圆桌论坛环节上，多家券商首席信息官分享了人工智能大模型在证券行业的应用进展与思考。 圆桌论坛由国泰海通证券技术研发部总经理黄韦主持，山西证券首席信息官孙嘉锋、国元证券执委会委员兼首席信息官张国威、华福证券首席信息官兼财富委主任李宁、西南证券首席信息官华明等嘉宾参与讨论。 大模型布局渐入佳境 在生成式人工智能快速发展的浪潮中，证券行业迎来了提升服务效率与创新业务模式的重要契机。多家券商已展开大模型应用探索，其落地进展及成效引发行业关注。 孙嘉锋表示，从去年开始，山西证券已在关注如何把大模型和公司原有数字化战略进行结合，“到了今年春节，这已经是一个不得不答的题目。” 据其介绍，山西证券重点希望把大模型能够验证成功的场景如文字生成、合规检索、情感分析等与公司具体业务场景做结合，比如形成智能问答、外呼、知识库等。“另外我们也会寻找具有高价值的场景，比如固收业务中交易员在通讯软件上靠人工呼叫的方式进行交易，我们去年结合大模型进行布局，在喊单场景中做好语义识别，将研发好的债券交易机器人嵌入交易流程中，把30秒的响应速度提升到3秒，效率提升10倍。” 张国威谈到，国元证券全力拥抱人工智能大语言模型，近两年重点打造以AI为核心的技术赋能体系。“我们构建六层架构。从最下面的算力层到数据层、模型层，以三层基础设施打造未来人工智能能力的基座。在基座上我们封装为各种能力，如语音理解能力、文本撰写能力等构成能力层；再上面是涉及各条线的业务层；最终到直面客户和员工的应用层。” 据其介绍，公司金融科技部成立人工智能应用专项小组，联合此前技术条线的其他应用同事及业务部门的信息化专家，共同推进人工智能应用落地。目前在实践方面，其举例称，国元证券为投行项目承做提供“读查问写”等多项大模型能力工具，比如智能核查能力、辅助撰写能力、法规问答能力。 李宁表示，华福证券积极布局人工智能，在三年数字化规划里有单独的AI子规划。“我们一是保证投入，每年新增IT投入里大概有25%用于AI相关，包括软硬件和人员；二是我们把AI作为直接绩效考核下达到各个部门，包括地方分公司；三是我们设有一套指标叫‘含智量’，每年考察用到AI的项目数量、使用深度情况，每个项目使用人数、使用频次。” “在应用场景方面，我们财富管理业务使用较多，比如APP我们已拿到算法应用的备案，未来会逐渐走向接近AI原生的APP；投资方面，我们把AI用于信评。此外，中后台对AI的热情比业务更高，我们为全员搭建‘AI百宝箱’，上线主流大模型应用，打造‘智慧制度’，智能解读公司所有过往制度。”李宁表示。 华明谈到，西南证券从2023年开始对AI大模型的探索和尝试，把AI大模型或者智能化应用放到至关重要的位置。从组织和管理机制上，公司设立数字化转型领导小组，由董事长和总裁亲自“挂帅”；另设有专职数字化转型办公室，负责组织协调、推进和考核；同时各个条线也有相应的数字化转型工作小组落地具体工作。 “我们已经落地的应用有智能知识库，实现对公司规章制度、合规展业、管理运营、技术开发等各方面知识的智能查询；有智能编码助手，用于提升研发效率，其生成代码的采纳率约为30%；有智能投顾助手，用于研究报告和市场资讯的摘要与整理，结合客户画像，产生定制化资讯报告；以及智能投研助手，构建了一套资管研究报告自动化生成系统等。”华明说道。 黄韦也分享提到，国泰海通提出重要战略叫“All in AI”，即AI要在公司各个条线落地。“我们发展群众运动，举办两届AI大赛，提升员工对AI的理解，共同开动脑筋探讨如何把AI应用到各个业务条线上。” 在经纪业务方面，国泰海通的大模型应用投入比较多，对内有“投顾助手”，供一线投顾员工使用；7月份发布AI大模型对客服务的服务系统、问答系统。 亟待完善行业监管 随着大模型应用不断深入，完善相关监管框架成为行业共识。 对此，华明提供四方面的建议：第一，希望能够建立证券行业“AI金融服务能力分级认证制度”，明确哪些场景可以全自动化，哪些必须人机协同。第二建议监管明确AI服务的责任界定和披露要求，在保护投资者权益的同时也能保护券商权益。 第三建议制定数据使用规范，提高券商使用客户数据时的透明度和合规性，保障客户隐私与数据安全。第四建议推动AI技术标准化，要求或者鼓励券商使用可解释性高的模型，提高整个行业的服务质量和水平。 张国威也有相似观点，一是最好能对券商基于大模型的客户服务进行分级分类管理，比如对于资讯查询、行情查询等通用场景，允许券商快速提供服务；而对于可解释性要求高、准确度要求高的投资建议、资产配置组合等服务，希望监管在模型评审、模型备案层面提供指导意见。 二是希望加强行业共建，建议由行业牵头共建共享通用知识中心，不涉及公司私有数据的部分可以共享成果。在数据层面，可通过隐私计算或联邦学习技术建立一个数据共享平台，解决单一机构因自身数据质量、数据不全导致大模型能力泛化不足的问题。三是建议建立更多标准，比如风控标准，明确在大模型服务出现风险事件时的责任认定和处理机制。 孙嘉锋表示，希望公有算力能够像云计算一样建立标准规范的SLA质量体系。他解释称，“如今商业电话都在运营商电路上完成，用户并不担心通话被窃听。因此期望能建立白名单机制的公有算力，让券商在使用时不必担心数据隐私泄露，这对整个行业算力建设是很有价值的事情。” 研判技术演进重塑业态 伴随技术快速演进，并与业务需求加速融合，未来证券行业的服务模式与运营逻辑可能会发生更大变化，上述券商首席信息官对行业未来发展方向作出研判。 孙嘉锋认为，未来一两年，大模型应用进入幻灭期，市场对其很多不切实际的期望在未来一两年会被证伪。但同时，大模型能力提供了无限拔高的生产力工具，未来未必会出现某个具体场景或应用的杀手级产品，更可能是体系化的生产关系能否快速适应生产力变化，在这方面走出来的企业有可能将这项技术运用到极致。 而在张国威看来，未来价值最大化的体现在于“智能决策”的产生。他解释，“因为现在大模型主要是作为效率工具使用，但如果能把人、事物、事件都抽象成逻辑主体，同时把外部因素变化比如市场环境变化变成算法或函数导入其中，且大模型具备逻辑思考能力，能理解证券行业投资或者投研的专属逻辑，那么大模型将可以成为决策工具，甚至生成具体的执行动作，这可能带来更多价值。” 李宁观察到行业内的两大变化：一是各家APP做得越来越AI原生化；另一个是在异构算力方面，国产算力挑战还比较大，预计后续发展越来越快，在券商使用算力中的比重应该会快速提升到远远领先于其他异构算力的情况。 华明认为，当前券商做的绝大部分工作都可以由AI智能体完成，预计未来一两年有可能形成比较完整的智能体矩阵。智能体可以做到自我管理、自我适应、自我进化。这种变化将使券商业务模式、工作模式包括伦理层面都会产生巨大改变。另外，多模态场景也将显著增多，为客户体验优化和智能体交互效率带来重大提升。 【2025-10-16】 西南证券：10月15日获融资买入2013.83万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券10月15日获融资买入2013.83万元，当前融资余额8.98亿元，占流通市值的2.83%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1520138330.0025788240.00897983413.002025-10-1429242247.0024944469.00903633323.002025-10-1321582019.0029517813.00899335545.002025-10-1034643170.0032191582.00907271339.002025-10-0930964590.0042898965.00904388893.00融券方面，西南证券10月15日融券偿还4.58万股，融券卖出7.50万股，按当日收盘价计算，卖出金额35.78万元，占当日流出金额的0.38%，融券余额1125.10万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-15357750.00218466.0011250999.002025-10-14247800.0061832.0010995240.002025-10-132598662.00150414.0010832173.002025-10-10164983.0071669.008525725.002025-10-09244769.0035925.008397349.00综上，西南证券当前两融余额9.09亿元，较昨日下滑0.59%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15西南证券-5394151.00909234412.002025-10-14西南证券4460845.00914628563.002025-10-13XD西南证-5629346.00910167718.002025-10-10西南证券3010822.00915797064.002025-10-09西南证券-11657151.00912786242.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-16】 5家上市券商半年度“红包”送达 【出处】江苏经济报 现金分红是上市公司回报投资者的重要形式。为响应政策号召、有效增强投资者获得感，今年以来，券商积极开展半年度分红，截至10月13日，已有28家上市券商公布了2025年半年度分红方案，其中5家券商的半年度分红“红包”已发到投资者手中。 近期，多家上市券商陆续发布了半年度权益分派实施公告，对每股分红金额、股利发放具体日期等信息进行了说明。例如，红塔证券近日发布公告称，拟每股派发现金红利0.05元（含税，下同），本次拟派发现金红利不超过2.36亿元，占2025年半年度合并报表归属于母公司股东净利润的比例为35.16%，股权登记日为10月15日，现金红利发放日为10月16日。 整体来看，资讯数据显示，截至10月13日，42家A股上市券商中，已有28家上市券商公布了2025年半年度分红方案。其中，每股派息金额最高的是中信证券，每股拟派发现金红利0.29元，合计拟派发现金红利42.98亿元。中信建投、国泰海通、华泰证券等头部券商也纷纷公布了可观的半年度分红方案，中信建投每股拟派发现金红利0.165元，合计拟派发现金红利12.8亿元；国泰海通、华泰证券每股拟派发的现金红利均为0.15元，分别拟派发现金红利26.27亿元、13.54亿元。 从“红包”派发进度来看，截至10月13日，已有山西证券、第一创业、西南证券、招商证券、南京证券5家上市券商半年度分红实施完毕（按派息日计），合计派发现金红利15.07亿元。其中，派发现金红利金额最高的券商为招商证券，其分红金额为10.35亿元。东兴证券、东吴证券、红塔证券3家券商于近期发布了半年度权益分派实施公告，正等待实施。 “今年以来，在资本市场走势向好、交投活跃的背景下，券商取得了较为亮眼的经营业绩，为其积极实施分红提供了坚实的基础。”西部金融研究院院长陈银华表示，券商积极推行一年多次分红，能够直接提升投资者回报，增强投资者的获得感和持股信心，同时展示公司良好的财务状况和盈利能力，吸引更多投资者长期持有。未来，券商应进一步打造常态化、可预期的稳定分红机制，持续提升股东回报和公司投资价值。 在长期规划方面，券商也展现出积极主动作为的姿态。据统计，今年以来，已有方正证券、东吴证券等7家券商板块上市公司发布了未来三年（2025年至2027年，下同）股东分红回报规划，以保持利润分配的连续性和稳定性。其中，多家券商明确公布了现金分红的最低比例。例如，东吴证券明确，未来三年该公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的50%，彰显了对回报投资者的高度重视。于 宏 【2025-10-16】 证券业大模型布局渐入佳境 建立AI能力分级认证制成共识 【出处】证券时报 由证券时报社主办的“2025中国证券业数字化实践高峰论坛”近期在北京举行，在主题为“金融大模型在证券业务中的落地实践：挑战与路径探索”的圆桌论坛环节，多家券商首席信息官分享人工智能大模型在证券行业的应用进展与思考。 参与讨论的嘉宾有山西证券首席信息官孙嘉锋、国元证券执委会委员兼首席信息官张国威、华福证券首席信息官兼财富委主任李宁、西南证券首席信息官华明，国泰海通证券技术研发部总经理黄韦为圆桌主持人。 大模型布局渐入佳境 在生成式人工智能快速发展的浪潮中，多家券商已展开大模型应用探索，落地进展及成效引发行业关注。 孙嘉锋表示，山西证券重点把大模型能够验证成功的场景如文字生成、合规检索、情感分析等与公司具体业务场景做结合，形成智能问答、外呼、知识库等。“另外我们也会寻找具有高价值的场景，比如固收业务中交易员在通讯软件上靠人工呼叫的方式进行交易，我们去年结合大模型进行布局，在喊单场景中做好语义识别，将研发好的债券交易机器人嵌入交易流程中，把30秒的响应速度提升到3秒，效率提升10倍。” 张国威谈到，国元证券构建了涵盖算力、数据、模型、能力、业务和应用六层架构的AI赋能体系。顶层设计方面，公司金融科技部成立人工智能应用专项小组，联合此前技术条线的其他应用同事及业务部门的信息化专家，共同推进人工智能应用落地。目前在实践方面，国元证券为投行项目承做提供“读查问写”等多项大模型能力工具，包括智能核查能力、辅助撰写能力、法规问答能力。 李宁表示，华福证券在三年数字化规划里有单独AI子规划。“我们每年新增IT投入里大概有25%用于AI相关，并将AI作为直接绩效考核下达到各个部门，同时设立‘含智量’评估指标，比如考察用到AI的项目数量、使用深度情况等。”目前，财富管理业务中的APP已获算法应用备案，投资领域应用AI信评，中后台则推出了“AI百宝箱”，智能解读公司所有过往制度。 华明谈到，西南证券从2023年开始对AI大模型的探索和尝试。公司设立数字化转型领导小组，由董事长和总裁亲自“挂帅”；另设有专职数字化转型办公室，负责组织协调、推进和考核；同时各个条线也有相应的数字化转型工作小组落地具体工作。公司目前已落地的应用包括智能知识库、智能编码助手、智能投顾助手和智能投研助手等。 黄韦也分享称，国泰海通提出“All in AI”战略，“我们举办两届AI大赛，提升员工对AI的理解，共同开动脑筋探讨如何把AI应用到各个业务条线上。”在经纪业务方面，国泰海通的大模型应用投入比较多，对内有“投顾助手”，供一线投顾员工使用；7月份发布AI大模型对客服务的服务系统、问答系统。 行业监管框架亟待完善 随着大模型应用不断深入，完善相关监管框架成为行业共识。 对此，华明提供四方面的建议：第一，希望能够建立证券行业“AI金融服务能力分级认证制度”，明确哪些场景可以全自动化，哪些必须人机协同；第二，建议监管明确AI服务的责任界定和披露要求，在保护投资者权益的同时也能保护券商权益；第三，建议制定数据使用规范，促进券商使用客户数据时的透明度和合规性，保障客户隐私与数据安全；第四，建议推动AI技术标准化，要求或者鼓励券商使用可解释性高的模型，提高整个行业的服务质量和水平。 张国威也有相似观点，他提到最好能对券商基于大模型的客户服务进行分级分类管理，比如对于资讯查询、行情查询等通用场景，允许券商快速提供服务；而对于可解释性要求高、准确度要求高的投资建议、资产配置组合等服务，希望监管在模型评审、模型备案层面提供指导意见。 他还呼吁加强行业共建，建议由行业牵头共建共享通用知识中心，不涉及公司私有数据的部分可以共享成果。在数据层面，可通过隐私计算或联邦学习技术建立一个数据共享平台，解决单一机构因自身数据质量、数据不全导致大模型能力泛化不足的问题。 孙嘉锋表示，希望公有算力能够像云计算一样建立标准规范的SLA质量体系。他解释称，“期望能建立白名单机制的公有算力，可以让券商在使用时不必担心数据隐私泄露，这对整个行业算力建设是很有价值的事情。” 研判技术演进重塑业态 伴随技术快速演进，并与业务需求加速融合，未来证券行业的服务模式与运营逻辑可能会发生更大变化，上述券商首席信息官对行业未来发展方向做出研判。 孙嘉锋认为，未来一两年，大模型应用进入幻灭期，市场对其很多不切实际的期望会被证伪。但同时，大模型能力提供了无限拔高的生产力工具，未来未必会出现某个具体场景或应用的杀手级产品，更可能是体系化的生产关系能否快速适应生产力变化，在这方面走出来的企业有可能将这项技术运用到极致。 张国威表示，未来价值最大化的体现在于“智能决策”的产生。他解释，“因为现在大模型主要是作为效率工具使用，但如果能把人、事物、事件都抽象成逻辑主体，同时把外部因素变化比如市场环境变化变成算法或函数导入其中，且大模型具备逻辑思考能力，能理解证券行业投资或者投研的专属逻辑，那么大模型将可以成为决策工具，甚至生成具体的执行动作，这可能带来更多价值。” 李宁观察到行业内的两大变化：一是各家APP做得越来越AI原生化；另一个是在异构算力方面，国产算力挑战还比较大，预计后续发展越来越快，在券商使用算力中的比重应该会快速提升到远远领先于其他异构算力的情况。 华明表示，当前券商做的绝大部分工作都可以由AI智能体完成，预计未来一两年有可能形成比较完整的智能体矩阵。智能体可以做到自我管理、自我适应、自我进化。这种变化将使券商业务模式、工作模式包括伦理层面都会产生巨大改变。另外，多模态场景也将显著增多，为客户体验优化和智能体交互效率带来重大提升。 【2025-10-15】 西南证券公司与中交长江建设签署战略合作协议 姜栋林杨雨松王秋胜栾知明见证签约 【出处】西南证券官网 2025年10月14日，西南证券公司与中交长江建设发展集团有限公司（以下简称“中交长江建设”）签署战略合作协议。西南证券公司党委书记、董事长姜栋林，党委副书记、总经理杨雨松，中交长江建设党委书记、董事长王秋胜，党委委员、副总经理栾知明见证签约。西南证券公司党委委员、副总经理张莉，中交长江建设党委委员、总会计师吴朝辉分别代表双方签约。 会上，姜栋林对中交长江建设的热情接待，以及对西南证券公司的信任支持表示感谢。他说，中交长江建设作为中交集团“大城市”战略的核心力量，在推动成渝地区双城经济圈建设和长江经济带发展等方面成果显著，其“投建营一体化”模式已成为央地合作的典范。西南证券公司作为扎根重庆、辐射全国的综合性券商，与中交长江建设在服务国家战略、推动区域发展方面使命共担、专业互补。当前，西南证券公司正全面落实市委、市政府决策部署，明确了“打造一流的区域投行、特色投行、精品投行”的发展定位，并积极培育证券领域更多“西部领先、全国进位和重庆辨识度”的标志性成果。值此关键时期，双方签署战略合作协议，有利于加大协同合作、共拓发展新局。下一步，西南证券公司将与中交长江建设共同把握成渝地区双城经济圈建设战略机遇，深化全方位资本合作，围绕债券融资、资产证券化、产业基金等核心业务领域，充分整合资源，精准对接优质项目，引荐战略合作伙伴，为重庆经济社会高质量发展注入金融动能。 王秋胜对姜栋林一行的到来表示热烈欢迎，对西南证券公司的专业能力表示赞赏。他说，西南证券公司作为重庆本土成长起来的全国性综合券商，实力突出、声誉良好，双方合作前景广阔。长期以来，中交长江建设深度服务城市发展需求，在重大水利工程、智慧基础设施、城市有机更新等领域打造了一批标志性项目，努力为经济社会发展贡献中交力量。此次战略合作协议的签署，标志着双方深化合作、共谋发展进入新阶段。中交长江建设希望与西南证券在债券融资、股权融资、资产盘活、资产证券化、产业基金等领域开展合作，共同服务成渝地区双城经济圈建设和长江经济带发展，助力地方经济社会高质量发展。 杨雨松介绍了西南证券公司基本情况，栾知明介绍了中交长江建设基本情况，与会人员就相关议题开展交流。 西南证券公司有关部门负责人，中交长江建设有关部门负责人出席座谈交流会。 【2025-10-15】 西南证券：10月14日获融资买入2924.22万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券10月14日获融资买入2924.22万元，当前融资余额9.04亿元，占流通市值的2.88%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1429242247.0024944469.00903633323.002025-10-1321582019.0029517813.00899335545.002025-10-1034643170.0032191582.00907271339.002025-10-0930964590.0042898965.00904388893.002025-09-3027217839.0041785492.00916323268.00融券方面，西南证券10月14日融券偿还1.31万股，融券卖出5.25万股，按当日收盘价计算，卖出金额24.78万元，占当日流出金额的0.23%，融券余额1099.52万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-14247800.0061832.0010995240.002025-10-132598662.00150414.0010832173.002025-10-10164983.0071669.008525725.002025-10-09244769.0035925.008397349.002025-09-3010450.001118150.008120125.00综上，西南证券当前两融余额9.15亿元，较昨日上升0.49%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14西南证券4460845.00914628563.002025-10-13XD西南证-5629346.00910167718.002025-10-10西南证券3010822.00915797064.002025-10-09西南证券-11657151.00912786242.002025-09-30西南证券-15811342.00924443393.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-14】 XD西南证：10月13日获融资买入2158.20万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，XD西南证10月13日获融资买入2158.20万元，当前融资余额8.99亿元，占流通市值的2.86%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1321582019.0029517813.00899335545.002025-10-1034643170.0032191582.00907271339.002025-10-0930964590.0042898965.00904388893.002025-09-3027217839.0041785492.00916323268.002025-09-2961647004.0047992507.00930890921.00融券方面，XD西南证10月13日融券偿还3.18万股，融券卖出54.94万股，按当日收盘价计算，卖出金额259.87万元，占当日流出金额的2.94%，融券余额1083.22万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-132598662.00150414.0010832173.002025-10-10164983.0071669.008525725.002025-10-09244769.0035925.008397349.002025-09-3010450.001118150.008120125.002025-09-291079198.00602500.009363814.00综上，XD西南证当前两融余额9.10亿元，较昨日下滑0.61%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-13XD西南证-5629346.00910167718.002025-10-10西南证券3010822.00915797064.002025-10-09西南证券-11657151.00912786242.002025-09-30西南证券-15811342.00924443393.002025-09-29西南证券14444641.00940254735.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-14】 5家上市券商半年度“红包”已送达 【出处】证券日报 现金分红是上市公司回报投资者的重要形式。为响应政策号召、有效增强投资者获得感，今年以来，券商积极开展半年度分红，截至10月13日，已有28家上市券商公布了2025年半年度分红方案，其中5家券商的半年度分红“红包”已发到投资者手中。 近期，多家上市券商陆续发布了半年度权益分派实施公告，对每股分红金额、股利发放具体日期等信息进行了说明。例如，红塔证券近日发布公告称，拟每股派发现金红利0.05元（含税，下同），本次拟派发现金红利不超过2.36亿元，占2025年半年度合并报表归属于母公司股东净利润的比例为35.16%，股权登记日为10月15日，现金红利发放日为10月16日。 整体来看，资讯数据显示，截至10月13日，42家A股上市券商中，已有28家上市券商公布了2025年半年度分红方案。其中，每股派息金额最高的是中信证券，每股拟派发现金红利0.29元，合计拟派发现金红利42.98亿元。中信建投、国泰海通、华泰证券等头部券商也纷纷公布了可观的半年度分红方案，中信建投每股拟派发现金红利0.165元，合计拟派发现金红利12.8亿元；国泰海通、华泰证券每股拟派发的现金红利均为0.15元，分别拟派发现金红利26.27亿元、13.54亿元。 从“红包”派发进度来看，截至10月13日，已有山西证券、第一创业、西南证券、招商证券、南京证券5家上市券商半年度分红实施完毕（按派息日计），合计派发现金红利15.07亿元。其中，派发现金红利金额最高的券商为招商证券，其分红金额为10.35亿元。东兴证券、东吴证券、红塔证券3家券商于近期发布了半年度权益分派实施公告，正等待实施。此外，有16家券商的分红方案处于董事会预案阶段，4家券商的分红方案已获股东大会通过。 “今年以来，在资本市场走势向好、交投活跃的背景下，券商取得了较为亮眼的经营业绩，为其积极实施分红提供了坚实的基础。”西部金融研究院院长陈银华在接受《证券日报》记者采访时表示，券商积极推行一年多次分红，能够直接提升投资者回报，增强投资者的获得感和持股信心，同时展示公司良好的财务状况和盈利能力，吸引更多投资者长期持有。未来，券商应进一步打造常态化、可预期的稳定分红机制，持续提升股东回报和公司投资价值。 在长期规划方面，券商也展现出积极主动作为的姿态。据统计，今年以来，已有方正证券、东吴证券等7家券商板块上市公司发布了未来三年（2025年至2027年，下同）股东分红回报规划，以保持利润分配的连续性和稳定性。其中，多家券商明确公布了现金分红的最低比例。例如，东吴证券明确，未来三年该公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的50%，彰显了对回报投资者的高度重视。 近年来，券商回报投资者的意识不断加强，除积极进行半年度分红之外，券商也踊跃通过股份回购等方式强化市值管理、提升投资者回报。数据显示，截至10月13日，今年以来，已有9家上市券商实施了股份回购，回购数量合计为2.16亿股，回购金额合计为23.05亿元，为去年同期全行业回购金额的3.32倍。其中，回购金额居首的券商为国泰海通，其回购金额为12.15亿元；其次为中泰证券和财通证券，两家回购金额均为3亿元；东方证券、华安证券的回购金额分别为2.5亿元、1.08亿元。 对于券商的市值管理工作，中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚在接受《证券日报》记者采访时表示：“整体而言，券商应做好长期性、系统性市值管理工作，通过提升分红频次和规模、努力提升经营业绩、适时推进股份回购、提升信息披露透明度和精准性、及时回应投资者关切等多种方式，维护好投资者权益，增强投资者对公司未来发展的信心，切实提升公司长期投资价值。” 【2025-10-13】 西南证券公司与九龙坡区人民政府签署战略合作协议 姜栋林杨雨松覃昌德曾荣见证签约 【出处】西南证券官网 2025年10月10日，西南证券公司与九龙坡区人民政府签署战略合作协议。西南证券公司党委书记、董事长姜栋林，党委副书记、总经理杨雨松，九龙坡区委书记覃昌德，区委副书记、区长曾荣见证签约。公司党委委员、副总经理张序，九龙坡区委常委、常务副区长赵斌分别代表双方签约。 会上，姜栋林代表西南证券公司对九龙坡区委、区政府的热情接待，以及长期以来给予西南证券公司的支持表示感谢。他说，九龙坡区是重庆重要的经济大区、工业强区，也是主城都市核心区，产业实力雄厚、发展前景广阔。西南证券公司作为唯一一家注册地位于重庆的全国综合性证券公司，始终以服务地方经济社会发展为己任，为重庆重大战略实施和重点项目推进提供全方位金融服务支撑。当前，西南证券公司正认真贯彻落实市委、市政府工作要求，确立了“西部领先、全国进位和重庆辨识度”三位一体的战略目标，坚决落实好“三个全覆盖”和“一个白名单”。此次签署战略合作协议，是双方立足各自资源禀赋，推动金融机构与区县政府合作走深走实的重要举措。下一步，西南证券公司将在国企改革、资产盘活、招商引资、企业培育、绿色金融等领域全力服务九龙坡区高质量发展，助力构建以先进材料产业和智能网联新能源汽车等为支撑的现代产业体系，切实推动实体经济提质增效，进而为成渝地区双城经济圈建设注入强劲动能。 覃昌德对西南证券公司一行的到来表示欢迎，并对双方长期以来的良好合作表示祝贺。他说，西南证券公司凭借专业的投研能力和综合金融服务优势，为九龙坡区企业融资、产业发展提供了有力支持，有效助推了区域经济高质量发展。当前，九龙坡区正以“勇挑重担、走在前列”的责任担当，积极抢抓发展机遇，全力服务全市乃至全国发展大局，加快推进“东西一体化、全域现代化”大美九龙坡建设。希望双方以此次签约为契机，持续深化紧密合作，共同服务国家战略和全市发展大局，加快推动重庆枢纽港产业园建设；共同探索现代化人民城市建设，走出“经营城市”新路子；共同服务实体经济，推动经济高质量发展。 杨雨松介绍了西南证券公司有关情况，赵斌介绍了九龙坡区经济社会发展有关情况，与会人员围绕相关议题开展交流。 西南证券公司有关部门负责人，九龙坡区有关部门负责人参加签约活动。 【2025-10-13】 西南证券普惠之路：精准滴灌激活经济毛细血管 【出处】证券时报 在金融业着力做好“五篇大文章”的背景下，普惠金融正成为证券行业服务实体经济、践行社会责任的重要路径。 西南证券党委副书记、总经理杨雨松接受证券时报记者采访时表示，普惠金融作为连接千企万户的桥梁，承担着破解融资难题、促进社会公平、共享发展成果的关键使命。 杨雨松表示，作为一家扎根重庆的券商，西南证券通过精准施策和锐意创新，以“精准滴灌”破解中小微企业融资困局，以“科技赋能”降低综合服务门槛，以“协同创新”提升普惠服务能力，努力在服务国家战略和满足民生需求的过程中，践行金融国企的责任与担当。 系统性构建 普惠金融服务生态 证券公司如何将普惠金融从理念转化为实效，受到各方密切关注。证券时报记者了解到，西南证券将普惠金融提升至战略层级，构建了一套贯穿顶层机制与一线服务的系统工程，全力推动普惠金融从“有形覆盖”走向“有效触达”。 杨雨松表示，西南证券建立工作专班，负责统筹做好包括普惠金融在内的金融“五篇大文章”，通过制定工作方案，明确各部门工作职责，在具体服务中要求各部门相互配合，协同联动，合力推动普惠金融各项举措细化落地。 在推进路径上，西南证券形成了多维度的服务框架。杨雨松介绍，一是持续丰富和完善客户服务场景、策略和内容，通过数字化手段提升覆盖率、效率和质量；二是借助投行服务为中小微企业提供全周期金融支持，助力其通过资本市场成长壮大；三是全力开展投教工作，推动投教服务进社区、进校园、进商圈、进企业、进农村，倡导科学合理的投资理念；四是聚焦“三农”领域，持续推进期货“支农支小”，运用“保险+期货”等工具支持农业经营主体稳健发展。 杨雨松强调，作为国有上市券商，西南证券把人民群众对美好生活的向往作为公司开展普惠金融的重要方向，通过发挥证券公司功能性作用，全力以赴为客户提供高效便捷的专业服务，促进金融服务覆盖率、可得性、满意度不断提高。 贴近中小微企业实际需求 普惠金融在企业端应如何有效推进，对此西南证券以其一线实践，给出了“贴合需求、联动破局、长期陪伴”的应答思路。 杨雨松谈到，中小微企业需要的并非形式上“高大上”的业务，而是能解决当下面临的实际问题以及对长期成长的支持。 杨雨松总结这类企业主要存在三方面的特征与诉求：首先，很多处于早期或小规模的企业虽具备成长意愿，但对合规路径、融资方式等缺乏了解，服务机构需通过面对面沟通建立信任，再逐步对接具体服务；其次，“产业咨询+财务法律+融资+并购”全方位赋能服务更受企业认可，只有覆盖从规范治理到成长扩张的全流程，才能真正帮助企业实现发展蓝图；最后，企业普遍期待综合金融服务，这就要求公司投行、研究院、西证创新、西证股权等业务部门协同合作。数据显示，今年以来，西南证券通过债券融资方式为中小微企业提供融资金额共计30亿元。 创新始终被西南证券视为推动普惠金融可持续发展的核心引擎。杨雨松表示，要突破传统模式，探索知识产权证券化、多元资本协同等特色化工具与模式创新，将难以定价的无形资产、难以覆盖的农业风险、难以盘活的存量资产，转化为可融资、可保障、可流动的金融资源。 杨雨松认为，这类创新实践可有效破解特定领域、特定主体的金融服务瓶颈，拓宽普惠金融的服务边界，为科技型企业、涉农主体、地方存量资产等提供定制化的金融解决方案，极大提升金融服务的深度与精度。比如，西南证券推出“鲨鱼鳍+多资产组合结构”等创新收益凭证，在去年为民企、中小企及个人客户发行规模约20亿元，服务约9000户。 在“三农”领域，西南证券全资子公司西南期货2024年至2025年6月在全国范围开展161个“保险+期货”项目，涉及生猪、饲料、橡胶、鸡蛋等品种，项目累计金额超19亿元。 数字筑基 投教融合 普惠金融不仅致力于服务中小微企业的成长需求，也同样关注广大投资者的投资获得感与权益保护。在面向投资者群体时，西南证券通过科技手段提高服务效率，并借助系统性的投教工作增强金融素养，致力于实现普惠金融在服务可及性与投资者获得感方面的双重提升。 据证券时报记者了解，西南证券以体系化、智能化的数字手段重塑服务模式，通过客户分层分级管理、精细化运营策略与智能化工具赋能，提升金融服务的覆盖面、触达率与体验感。 据悉，该公司已规范客户服务流程，基于分层分级体系构建数字化客户运营体系，围绕账户新开、账户通知、交易通知、持仓提醒等核心服务场景，截至2025年6月成功上线23项总部运营策略，累计触达客户超1400万人次。 在投资者教育方面，西南证券将其视为一项长期性、基础性的系统工程。杨雨松表示，公司持续推动投资者教育纳入国民教育体系，并通过线上线下立体化活动，将专业、复杂的金融知识转化为公众易于理解、乐于接受的内容。据悉，2024年至今，西南证券通过进社区、进校园、进商圈、进企业、进农村等形式，深入基层一线开展超2000场投教活动。 【2025-10-11】 西南证券：10月10日获融资买入3464.32万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券10月10日获融资买入3464.32万元，当前融资余额9.07亿元，占流通市值的2.84%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1034643170.0032191582.00907271339.002025-10-0930964590.0042898965.00904388893.002025-09-3027217839.0041785492.00916323268.002025-09-2961647004.0047992507.00930890921.002025-09-2619565241.0020872603.00917236424.00融券方面，西南证券10月10日融券偿还1.49万股，融券卖出3.43万股，按当日收盘价计算，卖出金额16.50万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额852.57万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-10164983.0071669.008525725.002025-10-09244769.0035925.008397349.002025-09-3010450.001118150.008120125.002025-09-291079198.00602500.009363814.002025-09-26157170.002325.008573670.00综上，西南证券当前两融余额9.16亿元，较昨日上升0.33%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-10西南证券3010822.00915797064.002025-10-09西南证券-11657151.00912786242.002025-09-30西南证券-15811342.00924443393.002025-09-29西南证券14444641.00940254735.002025-09-26西南证券-1188727.00925810094.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-10】 西南证券：10月9日获融资买入3096.46万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券10月9日获融资买入3096.46万元，当前融资余额9.04亿元，占流通市值的2.84%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-0930964590.0042898965.00904388893.002025-09-3027217839.0041785492.00916323268.002025-09-2961647004.0047992507.00930890921.002025-09-2619565241.0020872603.00917236424.002025-09-2516660410.0019884388.00918543786.00融券方面，西南证券10月9日融券偿还7500股，融券卖出5.11万股，按当日收盘价计算，卖出金额24.48万元，占当日流出金额的0.24%，融券余额839.73万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-09244769.0035925.008397349.002025-09-3010450.001118150.008120125.002025-09-291079198.00602500.009363814.002025-09-26157170.002325.008573670.002025-09-25203612.0019614.008455035.00综上，西南证券当前两融余额9.13亿元，较昨日下滑1.26%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-09西南证券-11657151.00912786242.002025-09-30西南证券-15811342.00924443393.002025-09-29西南证券14444641.00940254735.002025-09-26西南证券-1188727.00925810094.002025-09-25西南证券-3075402.00926998821.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-09】 国联民生获批交易权牌照，点燃中型券商“落子”香港热情 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 孙永乐 今年以来，中小券商加速布局国际业务。 日前，国联民生证券（601456.SH）宣布，香港子公司正式获得香港证券及期货事务监察委员会（简称香港证监会，SFC）核发的交易权牌照。 国联民生证券表示，此次交易权牌照的获批，标志着公司在香港金融市场的业务布局实现关键新突破，为全面拓展核心业务领域奠定了坚实基础。 21世纪经济报道记者注意到，2025年以来，多家中小券商围绕香港子公司展开布局，核心动作可划分为新设子公司、增资扩股、牌照获批三大类别。 据不完全统计，今年以来，包括东北证券（000686.SZ）、西部证券（002673.SZ）、第一创业（002797.SZ）等券商相继宣布设立香港子公司；年内多家券商宣布增资香港子公司，如广发证券（000776.SZ）、华安证券（600909.SH）、东吴证券（601555.SH）等；此外，中资券商获批资质牌照、扩大业务布局的消息不断传出，特别是部分券商通过升级原有牌照，可向客户提供虚拟资产交易服务，如国泰君安国际（01788.HK）、天风国际等。 然而，中资券商出海并非易事。近年来，仍有不少券商国际业务发展受挫，在港上市子公司亏损甚至摘牌。在此情形下，年内也有部分中小券商选择收缩“战线”。比如，今年3月，华林证券明确表示，决定暂缓设立香港子公司，主要因为综合考虑市场环境情况，后续将择机重新履行申请程序；9月末，在连年亏损且停牌逾一年后，西南证券（600369.SH）境外子公司的上市之旅也正式画上句号。 受访人士认为，中小券商今年集中布局香港，并非盲目跟风。一方面港股交投活跃、科技股IPO激增，为其提供了差异化发展空间；另一方面虚拟资产交易、跨境财富管理等新兴领域成为业务新突破口，让它们不用在IPO承销上与头部券商硬拼。而对中资券商而言，香港的角色已从出海“桥头堡”升级为国际化业务“战略高地”，这种转变也在不断吸引券商加大在港投入。 国联民生香港子公司获批牌照 10月4日，国联民生证券在官方公众号发文称，国联民生证券香港子公司于10月3日正式获得香港证监会核发的交易权牌照。 国联民生证券表示，此次交易权牌照的获批，标志着公司在香港金融市场的业务布局实现关键新突破，为全面拓展核心业务领域奠定了坚实基础，是国联民生证券香港子公司践行国际化战略的重要里程碑。依托该牌照资质，公司将全面发力投行承销、股票销售交易、股票托管三大核心业务板块。 图片来源：国联民生证券官方公众号 21世纪经济报道记者了解到，香港证监会核发的交易权牌照通常指的是第1类牌照，即证券交易牌照。根据《证券及期货条例》，金融机构若要在香港合规开展证券交易业务，必须向SFC申请该牌照。1号牌照允许机构为客户提供股票、债券、期权、ETF等证券产品的买卖服务。 国联证券国际金融有限公司为此次交易权牌照的获批主体。2024年年报显示，该公司注册资本3000万港元，以证券经纪、证券投资咨询为核心业务，是国联民生证券经由国联证券（香港）有限公司间接持股的全资孙公司。 图片来源：国联民生2024年年报 值得注意的是，21世纪经济报道记者查询发现，国联民生证券还有2家香港子公司获批香港证监会牌照，分别为国联证券国际资本市场有限公司，国联证券国际资产管理有限公司，均为国联证券（香港）有限公司旗下全资子公司，分别主营企业融资、资产管理业务。 目前，国联证券（香港）有限公司已具备较为完备的合规经营资质，不仅持有香港证监会核发的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）、第6类（就机构融资提供意见）及第9类（提供资产管理）牌照，还取得了合格境外投资者业务资格。 图片来源：香港证监会官网 中小券商加速布局国际业务 香港作为国际金融中心，具备完善的市场机制与全球化资本流通优势。 国联民生证券的动作并非个例，2025年以来，中资券商布局香港市场的步伐明显提速，尤其是中小券商动作频频。 21世纪经济报道记者注意到，今年以来，包括东北证券、西部证券、第一创业等券商相继宣布设立香港子公司。 4月，东北证券公告计划在香港设立全资子公司开展证券业务，注册资本为5亿港元；6月，西部证券表示计划出资等值10亿元人民币设立香港全资子公司，暂定名为“西部证券国际金融控股公司”；8月，第一创业公告拟设立全资子公司、暂定名为“第一创业国际金融控股有限公司”，并由该子公司在香港设立持牌子公司。 与此同时，年内多家券商宣布增资香港子公司，如广发证券、华安证券、东吴证券和国金证券。 今年1月，广发证券表示向广发控股（香港）有限公司增资21.37亿港元；4月华安证券计划向华安证券（香港）金融控股有限公司增资5亿港元；同月，东吴证券计划向东吴证券（香港）金融控股有限公司增资，金额不超过20亿港元或等值人民币；国金证券也表示拟向国金金融控股（香港）有限公司增资。 此外，中资券商获批资质牌照、扩大业务布局的消息不断传出，特别是部分券商通过升级原有牌照，可向客户提供虚拟资产交易服务，如国泰君安国际、天风国际等。 比如，国联民生证券香港子公司此次拿下香港证监会交易权牌照，将能全面发力投行承销、股票销售交易及股票托管三大核心业务；9月25日，华安证券公告称，子公司华安证券（香港）金融控股有限公司获批6号牌照。 6月底，国泰君安国际获得香港中资券商首张虚拟资产全牌照。香港证监会官网显示，目前共有48家持牌机构完成了“一号牌”的升级，将证券交易扩展至虚拟资产交易，其中大多数为中资券商和港资券商，包括天风证券旗下天风国际、东方财富旗下哈富证券等。 值得一提的是，7月，首创证券（601136.SH）公告通过赴港上市议案，相关方案于8月获北京国资委批复。若此次赴港IPO顺利完成，首创证券有望成为我国第14家“A+H”上市券商，也是继2020年中金公司以后的第一家双重上市证券公司。 目前，中资券商大多通过在香港设立子公司来开展境外证券相关业务，包括证券交易、期货合约交易、就证券提供意见、就机构融资提供意见、提供资产管理等。 2025年上半年，港股市场几乎牛冠全球，市场的活跃度显著提升。在港股全面走强的同时，港股IPO也出现了全面复苏的迹象。受此影响，香港券商的经纪及投行业务迎来爆发。 根据香港证监会9月29日最新公布的上半年证券业财报，香港证券业在今年上半年维持稳定增长，其净利润在不断创新高的交易额带动下环比增加14%至289亿港元，增速最明显的业务收入是交易净佣金收入和投资银行，分别为23%、33%，虚拟资产交易的佣金收入1.28亿港元。 不过，值得注意的是，香港市场的IPO业务长期呈现头部集中态势，大型中资券商依托深厚的客户资源、项目储备及承销能力占据主要份额。而中小券商因在该领域难以形成差异化优势，此前在香港市场的参与度有限，整体活跃度不高。 但今年以来，这一情况发生显著变化。多家中小券商密集推进国际业务布局，既有对香港子公司的资金注入，也有针对业务牌照的申请动作，国际业务投入力度明显加大。 因此，在原有业务赛道突破难度较大的情况下，中小券商此时集中加码国际业务的动因，成为当前证券行业关注的焦点之一。 从券商自身披露的原因来看，今年3家宣布“落子”香港的券商均表示，进军香港是为了打造国际化业务平台，满足客户国际化投融资需求，为公司争取更广阔的发展空间。 比如，东北证券解释，公司积极把握内地市场和香港市场融合带来的战略机遇，有序推进公司香港子公司筹建工作，加快公司业务国际化经营步伐，满足客户国际化投融资需求，优化公司境内外资产配置。 “为了满足公司战略发展需要，顺应资本市场双向开放趋势和服务实体经济跨境投融资需求，公司决定设立香港子公司。”西部证券表示，“本次投资有利于公司积极布局和拓展国际业务，打造国际化业务平台，服务公司跨境客户需求。” 第一创业则表示，为充分把握公司所处区位优势，主动融入金融业高水平双向开放战略，增强公司市场竞争力，提升公司品牌影响力，为公司高质量发展注入新动能，公司计划在香港设立子公司。 中资券商“出海”挑战仍存 2025年上半年度，证券公司国际化布局步伐加快。 根据中国证券业协会9月初披露的2025年上半年度证券行业的经营情况，截至上半年末，内地证券公司设立36家境外子公司（其中35家香港子公司），总资产达到1.64万亿港元，同比增加20.45%。境外子公司参与服务40家企业登陆港交所，融资金额达1081亿港元。 上半年证券公司跨境业务期末存量9481亿元，同比增加21.37%。证券公司代理客户港股通交易金额12.76万亿港元；通过香港子公司积极服务沪深股通交易金额19.7万亿元人民币，为促进资本跨境流动、便利全球资产配置发挥了重要作用。 同时，证券公司逐步拓展东南亚、中东、欧美等市场，推动高质量共建“一带一路”，不断走深走实，上半年承销10只“一带一路”债券，合计金额79亿元。 中资券商出海潜力巨大，香港正是战略支点。业内人士认为，对于中资券商而言，如今香港的角色已不止是中资券商出海“桥头堡”，更升级为支撑其国际化业务的“战略高地”，这种定位转变正持续吸引券商加大在港布局力度。 目前，香港市场已经成为头部券商的新战场。中金、中信等机构通过香港子公司加大布局，积极参与港股IPO业务，内资券商在港股市场的竞争力正在快速提升。 招商证券研报指出，港股市场回暖，带动券商国际业务持续向好。除招商证券外，多数头部券商海外净利均实现正增；从净利润规模看，中信证券（27.7亿元）、中金公司（24.0亿元）和华泰证券（10.4亿元）保持领先优势，国泰海通（以国泰君安国际计，5.1亿元）表现同样亮眼；从净利润同比看，国信证券（+1376%）、申万宏源（+524%）和广发证券（+214%）增速较快。 但券商港股业务的扩张也带来新的挑战。根据数据，虽然头部券商收入规模显著增长，但利润率普遍下滑至20%左右，不及2023年“827新政”前50%水平的一半。这反映出在竞争激烈的港股市场中，部分券商不得不以价换量，通过更具竞争力的报价争取市场份额。 然而，中资券商出海并非易事。近年来，仍有不少券商国际业务发展受挫，在港上市子公司亏损甚至摘牌。在此情形下，年内也有部分中小券商选择收缩“战线”。 比如，今年3月，华林证券明确表示，决定暂缓设立香港子公司，主要因为综合考虑市场环境情况，后续将择机重新履行申请程序；9月中旬，西南证券公告称，公司香港孙公司西证国际证券（0812.HK）因未能于2025年9月3日复牌截止日前达成复牌指引，根据联交所相关上市规则，将自2025年9月29日起不再具有上市地位。 21世纪经济报道记者注意到，作为西南证券推进国际战略布局的关键一步，西证国际证券被前者收入麾下已有十年，但该公司表现始终未能达到预期，近十年已累计亏损超10亿港元。 需注意的是，在券商积极推进国际业务的同时，近期监管针对该领域也有新动向。 9月底，因在境外子公司管理方面存在多项合规漏洞，浙江证监局对财通证券开出两张罚单。财通证券及公司总经理助理、财通证券（香港）时任董事长钱斌分别采取出具警示函的行政监管措施，并将相关情况记入证券期货市场诚信档案。 罚单显示，财通证券存在的具体问题包括：未有效建立覆盖境外子公司的决策事项落实跟踪制度及决策效果评估制度；未健全对境外子公司的风险管控机制；提名的境外子公司部分董事不符合相应任职条件。 记者梳理发现，境外子公司管控不到位相关的罚单整体较少。2024年，中原证券曾被指“对境外子公司、另类子公司合规风险管控不到位，未有效强化合规风险管理”，近两年来其他券商则鲜少因类似问题被点名。 值得一提的是，财通证券（香港）2025年上半年收入同比激增近9倍，增速位居同业前列，凸显券商国际化布局成效。但监管对风控短板零容忍，如何平衡国际业务“走得远”与“管得牢”，再度成为行业热点话题。 南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，其制度衔接优势与低成本牌照审批，让中小券商能快速融入全球体系。中小券商今年密集加码香港，不是盲目跟风。港股交投活跃度跃升20%，科技股IPO激增，这为中小券商开辟了差异化赛道。虚拟资产交易、跨境财富管理等新兴领域正成为业务突破口，使中小券商避开与头部券商在IPO承销上的硬碰硬。 田利辉称，当前中小券商业务以基础交易、托管为主，轻资产运营凸显灵活性。未来预计中小券商将开展更多ESG投资，同时深化东南亚区域布局，形成中小券商出海的“香港+东南亚”双轮驱动。不过，中小券商需警惕“重牌照轻能力”问题，必须以技术赋能细分领域，才能在全球竞争中破局。 【2025-10-01】 西南证券：9月30日获融资买入2721.78万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券9月30日获融资买入2721.78万元，当前融资余额9.16亿元，占流通市值的2.90%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-3027217839.0041785492.00916323268.002025-09-2961647004.0047992507.00930890921.002025-09-2619565241.0020872603.00917236424.002025-09-2516660410.0019884388.00918543786.002025-09-2422361416.0030437454.00921767764.00融券方面，西南证券9月30日融券偿还23.54万股，融券卖出2200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.05万元，融券余额812.01万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-3010450.001118150.008120125.002025-09-291079198.00602500.009363814.002025-09-26157170.002325.008573670.002025-09-25203612.0019614.008455035.002025-09-2498021.00438046.008306459.00综上，西南证券当前两融余额9.24亿元，较昨日下滑1.68%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-30西南证券-15811342.00924443393.002025-09-29西南证券14444641.00940254735.002025-09-26西南证券-1188727.00925810094.002025-09-25西南证券-3075402.00926998821.002025-09-24西南证券-8305447.00930074223.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-30】 西南证券：9月29日获融资买入6164.70万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券9月29日获融资买入6164.70万元，当前融资余额9.31亿元，占流通市值的2.91%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2961647004.0047992507.00930890921.002025-09-2619565241.0020872603.00917236424.002025-09-2516660410.0019884388.00918543786.002025-09-2422361416.0030437454.00921767764.002025-09-2334698405.0034390110.00929843802.00融券方面，西南证券9月29日融券偿还12.50万股，融券卖出22.39万股，按当日收盘价计算，卖出金额107.92万元，占当日流出金额的0.72%，融券余额936.38万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-291079198.00602500.009363814.002025-09-26157170.002325.008573670.002025-09-25203612.0019614.008455035.002025-09-2498021.00438046.008306459.002025-09-23137511.00229185.008535868.00综上，西南证券当前两融余额9.40亿元，较昨日上升1.56%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-29西南证券14444641.00940254735.002025-09-26西南证券-1188727.00925810094.002025-09-25西南证券-3075402.00926998821.002025-09-24西南证券-8305447.00930074223.002025-09-23西南证券30281.00938379670.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-27】 西南证券：9月26日获融资买入1956.52万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券9月26日获融资买入1956.52万元，当前融资余额9.17亿元，占流通市值的2.97%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2619565241.0020872603.00917236424.002025-09-2516660410.0019884388.00918543786.002025-09-2422361416.0030437454.00921767764.002025-09-2334698405.0034390110.00929843802.002025-09-2225377885.0019751383.00929535507.00融券方面，西南证券9月26日融券偿还500股，融券卖出3.38万股，按当日收盘价计算，卖出金额15.72万元，占当日流出金额的0.28%，融券余额857.37万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-26157170.002325.008573670.002025-09-25203612.0019614.008455035.002025-09-2498021.00438046.008306459.002025-09-23137511.00229185.008535868.002025-09-22172645.00138589.008813882.00综上，西南证券当前两融余额9.26亿元，较昨日下滑0.13%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-26西南证券-1188727.00925810094.002025-09-25西南证券-3075402.00926998821.002025-09-24西南证券-8305447.00930074223.002025-09-23西南证券30281.00938379670.002025-09-22西南证券5660558.00938349389.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-26】 西南证券：9月25日获融资买入1666.04万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西南证券9月25日获融资买入1666.04万元，当前融资余额9.19亿元，占流通市值的2.96%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2516660410.0019884388.00918543786.002025-09-2422361416.0030437454.00921767764.002025-09-2334698405.0034390110.00929843802.002025-09-2225377885.0019751383.00929535507.002025-09-1925534989.0030980080.00923909005.00融券方面，西南证券9月25日融券偿还4200股，融券卖出4.36万股，按当日收盘价计算，卖出金额20.36万元，占当日流出金额的0.33%，融券余额845.50万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-25203612.0019614.008455035.002025-09-2498021.00438046.008306459.002025-09-23137511.00229185.008535868.002025-09-22172645.00138589.008813882.002025-09-1986559.001892.008779826.00综上，西南证券当前两融余额9.27亿元，较昨日下滑0.33%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-25西南证券-3075402.00926998821.002025-09-24西南证券-8305447.00930074223.002025-09-23西南证券30281.00938379670.002025-09-22西南证券5660558.00938349389.002025-09-19西南证券-5470722.00932688831.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
