☆公司大事☆ ◇600690 海尔智家 更新日期：2026-02-07◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜124466.0｜ 4707.94｜ 7522.62｜ 23.02｜ 1.29｜ 4.70｜ ｜ 05 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜127280.6｜ 3845.39｜12768.07｜ 26.43｜ 3.90｜ 0.32｜ ｜ 04 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜136203.3｜ 5117.35｜ 5780.06｜ 22.85｜ 3.41｜ 0.80｜ ｜ 03 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜136866.0｜ 6370.51｜ 6946.54｜ 20.24｜ 1.32｜ 0.60｜ ｜ 02 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-06】 海尔智家2月5日斥资8.12万欧元回购4万股 【出处】智通财经【作者】谢雨霞 海尔智家(06690)发布公告，于2026年2月5日斥资8.12万欧元回购4万股。 【2026-02-06】 海尔澳网广告牌进入澳洲主流渠道106家门店 【出处】鲁网 在电商蓬勃发展的今天，线下零售渠道正从坐等客来转向主动营销，吸引客流。步入墨尔本最大的购物中心Chadstone，这种变化显而易见。在澳洲第二大家电连锁The Good Guys门店入口，海尔与澳网的联名广告牌整齐陈列，将网球的竞技活力与家电的科技质感巧妙融合，成为卖场中极具辨识度的风景。询问后得知，这只是The Good Guys在澳洲一家门店的展示，目前，海尔澳网联名广告牌已全面进驻The Good Guys全澳106家门店。 作为覆盖主流消费人群的核心渠道，The Good Guys是各大品牌抢占澳洲市场的核心合作伙伴。海尔作为全球化品牌，与斐雪派克稳居澳洲白电第一，颇受市场认可。此次与The Good Guys达成106家门店的深度联动与全覆盖，本质是海尔产品力与品牌力获得本土渠道认可的直接体现。 此次与海尔的合作，精准契合渠道主动引流的需求。门店工作人员反馈，联名广告牌铺设后，澳网顶级IP的影响力与海尔品牌的号召力形成强大合力，吸引不少顾客驻足围观、主动询问，卖场海尔展区的客流量较此前显著增长。其中，海尔X11洗衣机、制冰冰箱等畅销款的咨询量涨幅明显，部分门店甚至出现用户现场体验后直接下单的热潮，让渠道主动营销的成效切实落地。 The Good Guys仅是主流渠道主动选择与海尔合作营销的一个缩影。澳网赛事期间，墨尔本乃至全澳范围内，几乎所有颇具规模的家电连锁店面门口，都摆放着醒目的海尔澳网联名海报。部分门店更创新升级展示形式，将海尔畅销款制冰冰箱、洗衣机等产品摆放在门口核心引流区。例如在Harvey Norman等连锁店，门店专门开辟出数十平米的展区，将联名海报与畅销产品并排陈列，吸引顾客拍照打卡，将品牌热度转化为门店人气。 主流渠道纷纷选择海尔作为引流担当，根本原因在于海尔产品在澳洲市场深厚的用户基础与口碑。进入澳洲市场以来，海尔智家依托全球化优势，凭借对澳洲用户生活习惯的精准洞察推出多款定制化产品，全方位适配本地家庭需求。比如针对洗衣机内筒易产生异味的问题，X11洗衣机搭载风巡航科技，有效解决异味难题。针对澳洲73%家庭为郊区独栋、需大量囤货的特点推出风冷无霜冷柜，其搭载的双翼驭风科技解决了当地传统直冷冷柜结霜、能耗高的痛点，填补了本地风冷冷柜市场空白，且符合澳洲E级能效标准，成为家庭囤货的优选。这些本土化产品既成为门店的核心竞争力，更让海尔获得了本土用户的深度认可。 从赞助顶级体育IP到渗透主流核心零售网络，海尔智家在澳大利亚的亮相，不仅是营销层面的联动，更是其“全球研发、本土创新”战略的成功落地。未来，海尔智家还将扎根用户，以创新产品赢得渠道认可，持续巩固其市场引领地位。 【2026-02-06】 行业周报|白色家电指数跌-0.57%, 跑赢上证指数0.7% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年2月2日-2026年2月6日，上证指数跌1.27%，报4065.58点。创业板指跌3.28%，报3236.46点。深证成指跌2.11%，报13906.73点。白色家电指数跌-0.57%，跑赢上证指数0.7%。前五大上涨个股分别为惠而浦、万朗磁塑、星帅尔、海尔智家、和晶科技。 行业新闻摘要： 1：2025年海南省流通领域电风扇产品质量监督抽查结果公布，反映出市场对电风扇产品质量的重视。 2：2025年厨房小家电零售额同比上升3.8%，显示出消费者对厨房小家电的需求持续增长。 3：2025年清洁电器行业总结指出，行业面临产品升级与需求拉动的双重挑战。 4：2025年冰箱业绩分化加速，未来增长需向高端化与场景化突围，显示出市场竞争的激烈程度。 5：2025年商用燃气灶产品质量市级监督抽查结果显示，市场监管对家电产品质量的重视程度不断提高。 6：2025年净化器与加湿器市场总结表明，产品升级及消费者需求重构为行业带来新机遇。 7：2025年电热水器产品质量市级监督抽查结果公布，反映出对电热水器安全与性能的关注。 8：2025年个护小家电市场总结指出，行业在需求重构与价值深耕中寻求新发展方向。 9：2025年冷柜白皮书指出，行业正在经历从规模扩张到价值增长的转型，强调了质量与价值的重要性。 10：2026年家居家电行业六项新规已落地，绿色、安全与适老成为行业发展的关键词，提示行业未来的发展方向。 龙头公司动态： 1、美的集团：1）美的等多家上市公司披露回购新进展。2）美的全屋智能走俏 这些功能备受用户推崇。3）上市公司开年首月回购动作多多。4）美的集团顺丰控股披露进展 各回购股份近20亿元。5）美的集团：2025年3月起公司陆续发布工业用的人形机器人产品。6）美的集团：公司自2013年整体上市以来，累计派现金额超过1380亿元。7）美的集团截至1月底累计回购2694.37万股A股。8）美的集团：已耗资19.98亿元回购公司0.35%股份。9）美的集团：1月30日进行路演，长江证券、华能贵诚信托等多家机构参与。 2、海尔智家：1）海尔推出高清智能摄像机：“无线无网”解决行业痛点。2）海尔智家2月4日斥资10.16万欧元回购5万股。3）卡奥斯冲刺港股“AI+工业互联网第一股”，海尔系持续拓展资本版图。4）海尔智家2月3日耗资约10.27万欧元回购5万股。5）海尔智家携全套高端产品深化南非市场布局。6）海尔智家App获2025智能生活人群首选App。7）上市公司开年首月回购动作多多。8）海尔智家：累计回购4757.57万股A股。9）海尔智家1月30日斥资12.25万欧元回购5.9万股。10）海尔智慧家庭获“年度产业协作新物种”奖。11）海尔三筒洗衣机泰国上市填补高端分区洗护空白。12）卡奥斯赴港IPO，海尔三大赛道进军资本市场。 3、格力电器：1）格力中央空调连续14年市场占有率第一。2）格力电器：公司具备强大的核心部件研发和制造能力。3）格力电器：公司坚持“价值战”的长期发展理念。 4、三花智控：1）三花智控在浙江新昌成立企业管理公司。 5、和而泰：1）和而泰：公司生产经营管理一切正常。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-20-0.40%-0.01%2026-01-210.78%0.08%2026-01-220.46%0.14%2026-01-230.34%0.33%2026-01-26-1.59%-0.09%2026-01-27-0.55%0.18%2026-01-28-1.38%0.27%2026-01-29-0.99%0.16%2026-01-301.34%-0.96%2026-02-020.73%-2.48%2026-02-03-0.13%1.29%2026-02-04-0.23%0.85%2026-02-05-0.01%-0.64%2026-02-060.32%-0.25% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3125.152024-12-3125.15 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅美的集团2.51%0.89%16.51%海尔智家3.82%-1.25%2.16%格力电器-0.36%-3.16%-2.72%三花智控0.35%-9.87%46.69%和而泰-3.68%-11.20%92.08%海信家电0.84%-3.80%-17.97%天银机电1.75%46.18%188.04%海立股份-2.50%-14.60%59.40%禾盛新材-5.86%14.99%251.05%盾安环境-1.90%-5.14%9.48%TCL智家-0.30%-3.65%-18.57%热威股份0.17%4.12%25.81%惠而浦11.26%15.81%41.48%华翔股份1.78%-0.81%37.36%汉宇集团-0.29%-5.20%-1.66%珠城科技1.43%15.56%81.29%深康佳A-26.10%-28.40%-24.74%长虹美菱-0.30%-0.75%-12.53%澳柯玛0.26%-4.88%16.79%顺威股份-3.39%-5.33%32.07% 行业相关的ETF有国泰中证全指家用电器ETF（159996）、广发中证全指家用电器ETF（560880）、富国中证全指家用电器ETF（561120）、易方达中证家电龙头ETF（159328）、华夏中证全指可选消费ETF（562580）、广发中证全指可选消费ETF（159936） 【2026-02-06】 2025营收利润持续攀升，2026共创生态海尔新未来 【出处】海尔集团公司【作者】海尔兄弟 2月6日，海尔集团举行2025年工作总结表彰大会暨第八届职工代表大会第七次会议。 会上，海尔集团董事局副主席、总裁梁海山发布了“海尔集团2025年度创新成果”。2025年，海尔集团业绩再创新高：全球收入4268亿元，增长6.3%；全球利润总额322亿元，增长6.7%，持续保持稳健且高质量的向上增长态势。 面向2026年，海尔集团董事局主席、首席执行官周云杰提出，海尔将围绕生态协同、用户链接、全球纵深三大主线，打赢三场关键战役，在产品服务、流程运营、组织人才、决策创新等层面发力，全面构建AI原生组织，提升生态竞争力，释放每一个人的创新潜能，共同构筑生生不息的海尔生态。 01 2025年，世界经济在动荡中前行，人工智能引领新一轮科技革命和产业变革，开启了机遇与挑战并存的新发展阶段。 海尔集团董事局副主席、总裁梁海山代表集团董事局，首先向全球用户、生态方、社会各界以及全球海尔人致以谢意。他表示，得益于社会各界的支持，全体海尔人坚守价值创造初心，以奋斗之姿勇毅创新，推动企业在复杂环境中实现稳健增长。 全球创牌引领，品牌价值破圈向上。作为最早走出去全球创牌的企业之一，海尔的全球化成果已进入“收获期”： 连续17年位居大型家用电器销量品牌份额全球第一； 连续7年作为全球唯一物联网生态品牌入选“凯度BrandZ最具价值全球品牌100强”； 连续22年入选世界品牌实验室发布的“世界品牌500强”； 连续9年稳居谷歌&凯度BrandZ中国全球化品牌10强，蝉联行业第一。 2025年，海尔加大体育营销投入，携手澳网、法网、西甲、意甲等国际顶级赛事，并与利物浦、巴黎圣日耳曼足球俱乐部及中国女排等冠军团队达成战略合作，海尔品牌持续亮相世界级竞技舞台。同时，海尔积极创新品牌沟通方式，系统构建了生态IP矩阵，以真诚真实的沟通，将用户声音转化为产品与服务迭代的驱动力，优化全链路用户体验。 AI战略引领，全员全面全流程拥抱AI。2025年是海尔AI应用元年，坚持“天上大模型、空中智能体、地面AI终端”的三级体系，驱动用户、创客、企业价值跃升，重塑业务主流程。其中，在产品及服务方面，率先发布 “AI之眼”，打造智慧家庭生活解决方案，引领行业从“替人家务”迈向“无人家务”；肿瘤配液机器人提升药物调配和管理效率；卡奥斯天智大模型助力企业数字化转型。在管理体系方面，聚焦主业务场景，部署数百个业务智能体提质增效，在创客端推出智能办公助手，提升协同效能。 科技持续引领，争当发展新质生产力排头兵。海尔始终坚持科技创新，以原创性、引领性技术发展新质生产力，驱动企业高质量可持续增长。2025年，海尔在关键科技领域实现多项突破： 一举揽获全国颠覆性技术创新大赛2项行业最高奖，连续4次行业唯一； 获得国家重点研发计划15项，行业第一； 累计荣获中国专利金奖12项，行业第一； 参与主导制定国际标准139项，国内行业企业第一。 加速全球布局，提升供应链竞争力。2025年，海尔持续优化全球布局，升级供应链韧性与竞争力，全球新投产7家工厂、规划新建6家，目前在全球拥有35个工业园、173个工厂。同步提升供应链数智化绿色化水平，打造13座“灯塔工厂”居全球首位，坐拥5家卓越级、1家领航级智能工厂，以高水平智能制造引领行业数字化发展。 生态引领，产业版图持续进化。海尔深化战略布局、夯实产业生态，并购新时达、汽车之家、南岳生物、上海碳索等，不断强化关键领域产业协同与生态竞争力；深化开放合作、创新合作模式，与40余家企业及各类机构达成战略合作，携手拓展多元场景，培育发展新动能。 探索ESG新实践，激活高质量发展新动能。海尔深耕ESG领域，践行6-Green战略，构建低碳循环经济体系，坐拥18座国家级绿色工厂、9家无废工厂、中国首座“可持续灯塔工厂”，及行业首批零碳认证园区；同时海尔积极履行社会责任，投身公益慈善，援建希望学校406所，以责任与担当书写可持续发展答卷。 模式引领，人单合一成为全球企业管理标准。人单合一历经二十年打磨，已成为时代引领、全球适用的管理范式，在赋能企业稳健增长的同时，彰显出广泛的示范价值。2025年，以人单合一为核心的ISO 56012项目提案获98%高票通过，开创了中国原创管理模式主导ISO国际标准制定的先河。 穿越全球经济激流，海尔始终坚守实体经济，锚定用户中心，持续稳健前行，将三大赛道细分为六大产业生态： ▲ 智慧家庭生态 不断强化智慧家庭、智慧暖通及未来产业布局，加速向以用户为中心的平台服务型生态企业转型，连续17年位列大型家电品牌零售量全球第一。持续夯实智慧家庭生态平台， 在中国及共建“一带一路”国家，HaiSmart平台链接设备上亿台，拥有1300多万活跃用户；在美洲欧洲及澳洲，SmartHQ平台聚合超6500家生态方，持续驱动从产品到场景、从家电到家生态的演进。 ▲ 大健康产业生态 持续深耕生命科学、生物科技、临床医学三大产业，打造全国首个医工科技创新产业化平台海医汇生态，汇聚60余家科研高校和医疗机构，已将10余项全球颠覆性技术实现临床转化。 ▲ 数字经济产业生态 持续构建繁荣的产业互联网创业生态：卡奥斯连续7年位居国家级双跨平台榜首，自主研发国内首个工业互联网垂域大模型——天智工业大模型，沉淀4700+机理模型、200+专家算法，形成全场景智能体应用；海纳云聚焦城市基础设施安全监测，在国内10余城落地城市生命线方案，并在巴拿马、哥伦比亚等多国落地数字建造解决方案。 ▲ 机器人产业生态 新时达发布行业首个工规级具身智能机器人，加速实现工业智能化。同时，海尔以“无人家务”为愿景，丰富家庭机器人矩阵，清洁机器人增速达行业3倍；外骨骼机器人成为行业TOP2；首发服务机器人海娃HIVA。 ▲ 新能源产业生态 布局绿能、储能、智控器三大产业，三年内跻身独角兽企业行列，相继完成两轮融资，赢得行业与资本市场的双重认可。 ▲ 汽车产业生态 通过战略入股汽车之家，补全汽车产业OTO生态布局的关键一环，成功构建了直达用户的线上通道。同时，面对汽车产业向电动化、智能化的代际变迁，汽车媒体、线上商城、线下网络、汽车定制、充电桩等板块积极转型，实现细分赛道的领跑。 面对时代变局与产业变革的双重考验，海尔以高质量发展答卷，展示了穿越周期的韧性实力与生态引领的前瞻格局。 02 2025年海尔取得了稳健的发展成果，这背后离不开14.6万名创客的努力和付出。大会现场隆重表彰2025年涌现出的年轻人才、科技人才，以及作出突出贡献的创客和链群。 2025年度“原创科技先锋” 03 站在“十五五”开局的新起点，海尔加速从世界的海尔向生态的海尔进化。在此次大会上，海尔集团董事局主席、首席执行官周云杰以《生态无界 创变永恒》为主题发布了“海尔集团2026年度创新方向”。 周云杰明确指出，2026年是海尔从世界海尔向生态海尔进化的开局之年，要围绕生态协同、用户链接、全球纵深三大主线，打赢三场关键战役，构建面向未来的生态竞争力。这三大主线相互关联、互为支撑，共同构成海尔生态转型的核心骨架。 在生态协同上，要实现从“并列舰队”到“有机生命体”。海尔推动六大生态进化成血脉相通、神经相连、能够自我调节的“智慧生命体”，实现各司其职、相互赋能，一处生长、全域联动。 在用户链接上，要实现从“交易用户”到“终身合伙人”。从根本上变革与用户的关系，海尔的核心目标是将海量用户转化为企业的“终身合伙人”，让用户从产品的消费者变成生态的共建者，让品牌与用户的关系，从单纯的买卖关系跃升为利益共同体、价值共同体。 在全球纵深上，要实现从“全球覆盖”到“本土深耕”。周云杰提出，海尔未来五年要实现“双三分之二”的战略目标，并将从供应链纵深、市场纵深、生态纵深三个维度来强化构建全球纵深能力。 2025年是海尔集团AI应用元年，全流程全体系创新应用取得丰硕成果。面向2026年，海尔将集中在产品服务、流程运营、组织人才、决策创新四个层面创新发力，全面构建AI原生组织： 一是AI重构产品与服务，让智能从功能变为“生命体征”。让每一款产品都拥有“会思考、懂学习、能进化”的AI大脑，同时让产品从“一次性购买”变为“终身服务”。 二是AI再造流程与运营，让“效率革命”发生在每一个环节。核心目标是让个性化成为普惠体验。 三是AI赋能组织与人才，让每个人拥有“AI副驾驶”。继续推行“全员AI赋能计划”，不仅让每一位创客学会使用AI工具，更要鼓励大家成为用AI重构自己的“设计师”。 四是AI驱动决策与创新，让“数据智能”成为决策核心。通过“战略智慧大脑”，对市场趋势、技术路线、投资方向进行模拟预测和科学分析，实现前瞻性预判，让AI赋能企业家的创新精神。 周云杰表示，所有的战略、战役和变革，最终都要落到一个原点、依靠一种力量——那就是人。海尔的核心竞争力，从来不是规模，不是资源，而是人，是每一位创客的创业创新精神。 为了更好地推进AI变革，加快激发每个人的创新热情，2026年海尔将从四个方面进行系统性变革： 首先是推行“生态型治理”。针对集团内不同行业、不同发展阶段的业务，定制风控规则和管理流程；基于人单合一管理模式，推出“生态小微”组织模式，赋予小微团队更大的自主权和资源调配权，同时建立生态价值账户，量化每个团队、每个人的生态价值。 其次是启动“第二曲线引爆计划”。对大健康、机器人、新能源等新赛道，设立专项发展基金，鼓励模式创新和技术突破。 第三是发起“人才热带雨林”工程。开放吸引全球顶尖科技领军人才和行业专家，加速年轻化人才的成长，实施“生态领导力”培养计划，加快人才队伍建设。 第四是开展“AI穿透行动”。全面实施科技领先战略，未来5年研发投入累计不少于1000亿元，重点投向人工智能、芯片、物联网安全等基础技术领域，筑牢AI原生的技术根基。 站在产业变革与全球格局调整的时代关口，走过四十余年创业征程的海尔，以2025年的稳健实绩筑牢根基，更以2026年的战略布局清晰指向从世界海尔迈向生态海尔的关键一跃，不仅彰显了中国领军企业穿越周期的韧性与远见，更以实干与创新，向世界展现中国企业深耕实业、引领变革的磅礴力量，为建设世界一流企业奏响奋进乐章。 【2026-02-06】 海尔推出高清智能摄像机：“无线无网”解决行业痛点 【出处】金投网 2月3日，奥维云网发布《2025年中国家用监控摄像头行业发展报告》。报告指出，除了“高像素”、“AI功能与场景需求深度融合”等主流趋势，传统摄像头依赖网线、WIFI的行业痛点正在被“无网”技术的硬件升级所解决。 家庭安防正向更灵活、更智能的方向发展。海尔正在主推的高清无线智能摄像机C300 4G版产品就是典型代表。 这款产品最大的亮点在于内置了4G流量卡，激活就能像手机一样独立上网，且不需要布线，插卡即用。无论果园、工地，还是车库、偏远老家，它都能轻松布防。同时，它还搭载高清双摄摄像头，可以提供广阔、清晰的监控视野，实现360°无死角全景守护。 除了“硬实力”优势外，这款产品还更智能。它配备高精准侦测传感器，具有AI侦测能力，可精准识别画面中的异常动态，并及时将告警信息推送至用户手机，同时自动保存视频证据，有效防范风险。 沟通与共享也变得更为简单。该摄像机支持高清双向语音通话，用户可以随时与现场进行清晰对话，通过海尔智家APP一键互联，还能将监控画面分享给家人，共同守护家庭安全。 从解决最基础的“能用”问题，到提供智能、便捷的交互体验，海尔高清无线智能摄像机大大降低了安防门槛，带来全方位、无死角的安全守护。如果你正在为选择什么摄像机而发愁，不如看看这一款。 【2026-02-05】 东方证券：家电中高端卡位机会显现 推荐经营稳健龙头公司 【出处】智通财经 东方证券发布研报称，家电企业陆续宣布涨价，将原材料成本向下游传导。龙头企业格局更稳固，产品定位也多为中高端，价格向下游传导也更为顺畅。该行判断定位中高端用户的细分赛道(如3D打印、AI眼镜)存在加速渗透机会。该行推荐经营稳健的龙头公司。主线一：龙头公司经营效率更高，成本上行周期经营更稳健，结合较高股息率可作为稳健配置首选，相关标的：海尔智家(600690.SH，未评级)、海信视像(600060.SH，增持)。主线二：出海仍为长期主线，2026年有望迎来估值切换，相关标的：石头科技(688169.SH，买入)、莱克电气(603355.SH，买入)。 东方证券主要观点如下： 家电企业陆续宣布涨价，将原材料成本向下游传导 2025年7月1日至2026年1月30日，LME铜上涨幅度达32%，原材料上行导致近期家电品牌宣布涨价。海信宣布自2026年2月11日起，旗下的海信空调、科龙空调，全线家用空调产品涨价5%-10%不等。奥克斯空调则宣布因铜价上涨叠加人工、环保成本上升，自1月19日起家用空调价格上调3%-8%。美的空调此前官宣，自2026年1月3日起涨价2%、1月5日起涨价4%，合并涨价幅度将超过6%。 涨价对大盘销量无明显影响，但能促进格局集中 除了本轮大宗上行外，过去10年还经历了2轮原材料上涨周期，分别为供给侧改革驱动(2016-2017)和疫情后的流动性与供应链短缺(2020-2021)。复盘每轮原材料大幅上涨后，家电企业都会采取一定的提价动作，且基本为龙头企业带头提价。提价和后续大盘销量并无明显关系，即提价并未明显影响家电板块销量，板块销售更多还是受到地产政策、更新替换周期和外部补贴政策(如以旧换新)三重因素影响。但每轮提价动作后，行业格局呈现出集中趋势。如2020-2021年铜价(其他大宗类似)价格上行后，空调/冰箱终端销售均价同比提升均超过10%，提价后空调在21年6月~22年2月显示出CR3市占率持续提升趋势;冰箱也在21年9月~22年1月CR3市占率提升明显。龙头企业格局更稳固，产品定位也多为中高端，价格向下游传导也更为顺畅。 PPI上行周期，中高端卡位机会显现 1)中高端赛道：PPI作为工业企业盈利的核心同步指标，其上行对工业企业和经济企稳回升带来积极信号。该行判断定位中高端用户的细分赛道(如3D打印、AI眼镜)存在加速渗透机会;2)中高端品牌：由于产品定价较高，中高端品牌消费者价格敏感度较低，涨价能更好的向下游传导，即大宗上行周期利好高端品牌份额提升。 风险提示 以旧换新补贴政策持续性存在不确定性、关税扰动反复。 【2026-02-05】 《2025胡润中国500强》榜单出炉！企业总价值达到77万亿元 上涨近40% 【出处】智通财经 2月5日，胡润研究院发布《2025胡润中国500强》，列出了中国500强非国有企业。榜单显示，2025年胡润中国500强企业总价值上涨21万亿元(38%)，达到77万亿元。其中，台积电(TSM.US)价值增长3.5万亿元，以10.5万亿元再度蝉联中国价值最高的民营企业；腾讯(00700)价值增长1.9万亿元，以5.3万亿元稳居第二；字节跳动价值增长1.8万亿元，以3.4万亿元保持第三；小米(01810)新进前十，价值增长3570亿元，以1万亿元位列第八。 行业上，半导体行业今年增长最多，超越生命健康，成为胡润中国500强企业的第二大行业，工业产品行业仍然第一，生命健康行业位列第三。此外，增长较多的还有化工、金属与矿产以及能源等行业。下降最多的则是房地产，其次是零售。 胡润研究表示，此次上市公司市值按照2025年11月14日的收盘价计算，非上市公司估值参考同行业上市公司或根据最新一轮融资情况进行估算。《2025胡润中国500强》的上榜门槛比上一年上升75亿元，达到340亿元(涨幅28%)。500强企业平均价值增长415亿元，达到1530亿元。 上榜企业中，有386家企业的价值比上一年有所增长，其中包括95家新上榜企业；16家企业的价值与上一年持平；102家企业的价值有所下降。65%为B2B企业，比上一年增加8%；35%直接面向消费者。75%的企业提供实体产品；25%提供软件或服务。半导体、传媒娱乐、工业产品以及消费品这四个行业占据了胡润中国500强总价值的一半。500强企业的平均年龄为29岁，即平均成立于1996年。 北京、上海和深圳仍然是胡润中国500强企业数量最多的前三大城市，分别有59家、57家和49家。其次是台北、香港和杭州，分别有32家、30家和26家。前六大城市的企业数量占总数的50%。今年企业数量增长最多的城市是上海，增加了7家，其次是杭州和绍兴，各增加了3家；再次是新进前20的烟台。而中国台湾和北京地区的上榜企业数量面临一定压力。 胡润集团董事长兼首席调研官胡润表示： “胡润中国500强是投资者认为在未来10年左右有可能创造最多利润的公司。过去一年，胡润中国500强企业整体实现了显著增长，上榜门槛比去年提升近三成，达到340亿元；企业总价值比去年增长近四成，达到77万亿元。” “过去一年，在新质生产力的驱动下，AI算力、消费电子、创新药及娱乐领域表现亮眼，成为推动中国民营经济高质量发展的重要力量。” “AI领域，算力赛道领跑，代表性企业包括台积电(价值增长3.5万亿元，涨幅50%)、寒武纪(增长3700亿元)、沐曦(价值3320亿元新上榜)、摩尔线程(价值2830亿元新上榜)、香农芯创(价值815亿元新上榜)、芯原股份(价值765亿元新上榜)，以及一些半导体供应链企业，如中际旭创(增长3560亿元)、新易盛(增长2185亿元)、江波龙(增长845亿元)、西安奕材(价值1050亿元新上榜)。DeepSeek没有进入今年胡润中国500强，因估值尚未明确。” “消费电子领域，代表性企业包括小米(价值增长3570亿元)、大疆(增长1685亿元)、影石创新(价值1040亿元新上榜)、金像电子(价值610亿元新上榜)，以及供应链环节的台达电子(增长3060亿元)、胜宏科技(增长2035亿元)、立讯精密(增长1280亿元)、鸿海精密(增长1040亿元)、台光电子(增长750亿元)、南亚科技(价值1080亿元新上榜)、贸联(价值630亿元新上榜)。” “创新药领域，代表性企业包括百济神州(价值增长1460亿元)、翰森制药(增长1235亿元)、恒瑞医药(增长1140亿元)、百利天恒(增长795亿元)、中国生物制药(增长675亿元)，以及制药研发服务平台药明康德(增长1340亿元)。” “娱乐领域，代表性企业包括腾讯(价值增长1.9万亿元)、字节跳动(增长1.8万亿元)、网易(增长2380亿元)、小红书(增长1000亿元)、世纪华通(价值1350亿元新上榜)。” “其他表现良好的领域包括储能，以宁德时代(价值增长6900亿元)、阳光电源(增长1980亿元)、亿纬锂能(增长680亿元)、天华新能(价值410亿元新上榜)为代表；汽车领域，包括小鹏汽车(增长850亿元)、比亚迪(增长790亿元)；新消费领域，包括泡泡玛特(增长1710亿元)、老铺黄金(增长780亿元)、卡游(价值695亿元新上榜)。” “近40%的今年上榜企业四年前还未上榜。新面孔主要来自消费电子、AI算力、新能源等领域。落榜者主要来自疫苗等领域。企业层面，最大赢家是台积电、腾讯、字节跳动、拼多多和小米。” “近十年成立的‘胡润新势力企业’，价值TOP10中，算力相关企业占据六席，包括寒武纪、沐曦、摩尔线程等；拼多多远远第一。其他还包括新能源汽车制造商理想汽车、智能影像设备企业影石创新、3D打印机制造商拓竹科技，以及新消费赛道的瑞幸咖啡与元气森林等。” “近两年，新上市企业数量显著增加，尤其在港股与A股市场。其中具有代表性的，如最近一年上市的寒武纪、沐曦、摩尔线程和稀宇科技，上市后表现尤为亮眼。” “今年，我们做了一项创新，首次调研了中国500强企业的主要制造基地和研发基地。制造基地分布上，苏州绝对领先，集聚的企业主要集中于工业产品及半导体领域。苏州的吸引力主要在于其成熟的产业链和强大的规模化生产能力。其次是深圳和上海，深圳主要是消费品和工业产品领域的企业，上海主要是半导体和生命健康领域的企业。研发基地分布上，上海的领先地位十分显著，重点汇聚了半导体与消费品领域的企业。企业选择扎根上海，核心在于其顶级的科研机构、国际化的人才生态和前瞻的产业布局。其次是北京和深圳，北京主要是半导体和软件服务领域的企业，深圳主要是消费品和工业产品领域的企业。” “胡润中国500强企业中，有75%的企业提供实体产品，这一比例相较胡润全球高质量企业1000强的62%要高出许多，说明在现阶段，实体经济特别是先进制造业，是中国最具价值的民营企业集群成长的重要沃土和突出优势。” “在以价值排名的胡润中国500强中，有不少公司并未进入以销售额排名的《财富》中国500强或全国工商联中国民营企业500强。例如，价值5590亿元的寒武纪、价值2500亿元的大疆，都未进入《财富》榜单；价值1430亿元的蜜雪未进入全国工商联榜单。反之，像来自武汉的医药产业综合服务商九州通这样在《财富》和全国工商联榜单上销售额超1500亿元的公司，却未能登上胡润中国500强。有些企业的销售额相对较小，但仍跻身胡润中国500强，例如，总部北京的半导体公司摩尔线程，年营收才4亿元，价值却达到2830亿元；上海的半导体公司沐曦，年营收7亿元，价值达到3320亿元。这些高价值企业彰显了高质量发展的创新活力。 ” “有些公司以非常小的团队创造了巨大的价值。例如，香港生物制药企业脑再生，其10名员工创造了440亿元的价值，拥有28名员工的香港数字媒体广告与虚拟技术服务商QMMM创造了490亿元的价值，拥有49名员工的台湾生物医药企业康霈创造了425亿元的价值。” “胡润中国5000强的很多企业已经达到世界级，比如65家都进入了如何理解中国500强企业的全球地位?有65家胡润中国500强企业达到了胡润全球高质量企业1000强1800亿元的入榜门槛。” “‘出海’最成功的胡润中国500强企业主要包括：联想，去年其海外收入超过3000亿元；立讯精密、比亚迪和华为，均超2000亿元；小米、美的和海尔智家，均超1000亿元；Shein、拼多多同样达到千亿级别。其他海外业绩出色的企业还包括：消费电子相关产业链的蓝思科技、医疗设备领域的迈瑞、CRDMO企业药明康德、‘全球电子烟大王’思摩尔、新零售领域的名创优品等。海外业务增长较快的则有新消费领域的泡泡玛特、蜜雪等。” “放眼全球，埃隆·马斯克是连续创业的标杆人物，除特斯拉外，他还有5家独角兽企业SpaceX、OpenAI、xAI、Neuralink和The Boring Company。在中国，今年有18位企业家总共创办或控股了46家胡润中国500强企业。李嘉诚家族创办或控股了6家胡润中国500强企业。中国台湾的王永庆、王永在兄弟的后代以及辜振甫的后代，均创办或控股了4家胡润中国500强企业。同样来自中国台湾的蔡明忠、蔡明兴兄弟创办或控股了3家胡润中国500强企业。这些企业家的成功，充分彰显了他们在各自领域的深远影响力以及持续创新的能力。” “我们的500强系列榜单只包含非国有企业，因此，中国价值最高的国有上市公司——价值超2.8万亿元的农业银行并未出现在榜单上。实际上，中国有超过300家国有上市公司能够达到我们中国500强340亿的入榜门槛。如果将国有非上市公司纳入考量，像国家电网、中国邮政集团、中国国家铁路集团等企业，符合条件的企业数量将大幅增多。而在包含了国有企业的胡润全球高质量企业1000强里，中国的158家上榜企业中，国有企业有83家，数量超过了非国有企业的75家。” 前十名 小米新进前十。价值创造向头部企业集中。今年榜单前十名的企业，总价值占全榜单的38%(比去年提升4个百分点)，达到29万亿元，比去年前十名的总价值增长了10万亿元。 在地域分布上，总部深圳的企业数量最多，共有4家；其次是北京，有2家。 总部在哪里? 长三角地区共有161家企业进入胡润中国500强，占全国的32%，比上一年提升了3%；粤港澳大湾区共有108家企业进入胡润中国500强，占全国的22%，比上一年提升1%。 行业分布 谁在上涨? 386家上榜企业的价值较上一年实现增长，其中包括95家新上榜企业。增长较多的企业主要来自工业产品、半导体和生命健康行业。 从价值上涨的绝对数额来看，过去一年中增长最多的是台积电，其价值增长了3.5万亿元，主要原因是人工智能需求的强劲拉动、先进的制程技术以及稳固的市场地位。其次是腾讯，价值增长了1.9万亿元，主要是由于其在游戏、广告、金融科技三大主业的出色表现，推动了公司整体业绩的提升。位列第三的是字节跳动，价值增长了1.8万亿元，得益于AI业务的进展推动公司估值持续走高。 阿里巴巴价值增长1.2万亿元，主要因为阿里巴巴在人工智能和云计算领域的战略投入取得了高速增长，以及传统电商基本盘企稳回升。 宁德时代价值增长6900亿元，主要得益于新能源汽车市场需求的持续增长。2025年5月，宁德时代在港交所二次上市，募资超325亿元人民币，成为2025年港股最大IPO。 有着“中国的英伟达”之称的寒武纪，价值增长3700亿元，主要得益于AI算力需求推动下业绩呈现爆发式增长，以及市场对国产AI芯片的期待 。 小米价值增长3570亿元，主要得益于小米汽车业务的爆发式增长以及手机高端化突破带来的盈利跃升。 总部烟台的中际旭创价值增长3560亿元，作为全球领先的数据中心光模块供应商，因不断增长的市场需求，高端产品量价齐升，盈利水平持续提升。 台达电子价值增长3060亿元，主要原因在于AI服务器电源成为核心增长动力，带动其盈利能力提升。 网易价值增长2380亿元，得益于游戏业务在内外市场双驱动下的高速增长，以及业绩与盈利持续超预期的表现。 从价值上涨的比例来看，涨幅最大的企业是胜宏科技、老铺黄金和新易盛。 总部惠州的胜宏科技价值增长超过5倍。作为印制电路板供应商，胜宏科技与英伟达等头部客户深度绑定，加之全球化产能释放以及业绩超预期表现，多重核心优势共同推动其价值大幅攀升。 老铺黄金价值增长超过两倍，金价上涨拉动了黄金消费与投资需求。老铺黄金将自身打造为中国黄金奢侈品牌，成为行业标杆企业。 总部成都的通信设备企业新易盛价值增长超两倍，主要因为公司业绩几何式增长。总部深圳的半导体企业江波龙价值同样增长超两倍，得益于AI存储需求爆发所带来的红利，以及其在技术研发方面成果显著。总部台湾桃园的台光电子价值增长也超两倍，主要得益于高端覆铜板需求的激增，其业绩持续超预期增长。 总部深圳的大疆价值增长两倍，主要归因于在消费级无人机市场的稳固地位、海外市场的持续增长，以及低空经济政策红利推动下的应用场景拓展。泡泡玛特价值增长近两倍，其核心竞争力在于独特的IP故事和成功的品牌运营，此外，海外市场表现出色，推动整体业绩增长。 总部山东滨州的中国宏桥价值增长近两倍，得益于铝行业周期上行带动业绩爆发。 落榜 19%(99家)上一年榜单中的企业今年落榜。其中包括中国台湾的电子元件制造商国巨，因价格战压缩了利润空间；车好多，因行业整体环境遇冷，盈利空间遭到大幅压缩；力旺电子，因市场需求疲软、竞争加剧；藏格矿业，因企业所有制性质由民营转为地方国有企业，不符合上榜资格而下榜；新光金融控股，因与台新金控合并，融入台新新光金控而下榜；欧派家居因对地产周期高度依赖，且自身转型节奏落后于行业变化，导致价值下跌。 营业收入 胡润中国500强企业2024年的总营业收入约达32万亿元，比上一年增加了3000亿元。平均每家企业的年营收为670亿元，比上一年增长了45亿元。 有22家企业的年营收低于10亿元，主要集中于半导体、生命健康和软件服务行业。 年营收最低的胡润中国500强企业是总部香港、专注于神经认知障碍和退行性疾病治疗的脑再生，其年营收为零，而价值却达到了440亿元。总部北京的半导体公司摩尔线程，年营收仅4亿元，而价值却达到了2830亿元。同样来自北京的半导体公司龙芯中科，年营收仅5亿元，价值却达到520亿元。来自上海的半导体公司沐曦，年营收仅7亿元，价值却高达3320亿元。还有来自香港、从事能源行业的电能实业，年营收仅8亿元，价值却达到了1000亿元。 对比四年前(2021年) 近40%今年榜单上的企业四年前不在胡润中国500强榜单上。 与四年前的榜单相比，上榜门槛由320亿元上升至340亿元，总价值自66万亿元增长至77万亿元。工业产品和生命健康行业依然稳居前三名。半导体和消费品行业上升较快，而化工和零售行业则跌出前五名。 【2026-02-05】 券商观点|家电行业动态跟踪：PPI上行周期，中高端卡位机会显现 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年2月5日，东方证券发布了一篇家电行业的研究报告，报告指出，PPI上行周期，中高端卡位机会显现。 报告具体内容如下： 家电企业陆续宣布涨价，将原材料成本向下游传导。2025年7月1日至2026年1月30日，LME铜上涨幅度达32%，原材料上行导致近期家电品牌宣布涨价。海信宣布自2026年2月11日起，旗下的海信空调、科龙空调，全线家用空调产品涨价5%-10%不等。奥克斯空调则宣布因铜价上涨叠加人工、环保成本上升，自1月19日起家用空调价格上调3%-8%。美的空调此前官宣，自2026年1月3日起涨价2%、1月5日起涨价4%，合并涨价幅度将超过6%。 涨价对大盘销量无明显影响，但能促进格局集中。除了本轮大宗上行外，过去10年还经历了2轮原材料上涨周期，分别为供给侧改革驱动（2016-2017）和疫情后的流动性与供应链短缺（2020-2021）。我们复盘每轮原材料大幅上涨后，家电企业都会采取一定的提价动作，且基本为龙头企业带头提价。提价和后续大盘销量并无明显关系，即提价并未明显影响家电板块销量，板块销售更多还是受到地产政策、更新替换周期和外部补贴政策（如以旧换新）三重因素影响。但每轮提价动作后，行业格局呈现出集中趋势。如2020-2021年铜价（其他大宗类似）价格上行后，空调/冰箱终端销售均价同比提升均超过10%，提价后空调在21年6月~22年2月显示出CR3市占率持续提升趋势；冰箱也在21年9月~22年1月CR3市占率提升明显。龙头企业格局更稳固，产品定位也多为中高端，价格向下游传导也更为顺畅。 PPI上行周期，中高端卡位机会显现。1）中高端赛道：PPI作为工业企业盈利的核心同步指标，其上行对工业企业和经济企稳回升带来积极信号。我们判断定位中高端用户的细分赛道（如3D打印、AI眼镜）存在加速渗透机会；2）中高端品牌：由于产品定价较高，中高端品牌消费者价格敏感度较低，涨价能更好的向下游传导，即大宗上行周期利好高端品牌份额提升。投资建议：PPI上行周期，中高端卡位机会显现。龙头公司顺价能力更强，盈利确定性更高，推荐经营稳健的龙头公司。主线一：龙头公司经营效率更高，成本上行周期经营更稳健，结合较高股息率可作为稳健配置首选，相关标的：海尔智家（600690，未评级）、海信视像（600060，增持）。主线二：出海仍为长期主线，2026年有望迎来估值切换，相关标的：石头科技（688169，买入）、莱克电气（603355，买入）。风险提示以旧换新补贴政策持续性存在不确定性、关税扰动反复。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-02-05】 海尔智家：2月4日获融资买入3845.39万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，海尔智家2月4日获融资买入3845.39万元，该股当前融资余额12.73亿元，占流通市值的0.78%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0438453870.00127680677.001272806794.002026-02-0351173458.0057800566.001362033600.002026-02-0263705057.0069465442.001368660709.002026-01-3066575268.00109973995.001374421092.002026-01-29184306973.00156836067.001417819819.00融券方面，海尔智家2月4日融券偿还3200股，融券卖出3.90万股，按当日收盘价计算，卖出金额101.56万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额688.24万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-041015560.0083328.006882372.002026-02-03859320.00201600.005758200.002026-02-02330000.00150000.005060000.002026-01-30160704.001139994.004901472.002026-01-291168614.0033098.005962732.00综上，海尔智家当前两融余额12.80亿元，较昨日下滑6.44%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-04海尔智家-88102634.001279689166.002026-02-03海尔智家-5928909.001367791800.002026-02-02海尔智家-5601855.001373720709.002026-01-30海尔智家-44459987.001379322564.002026-01-29海尔智家28668990.001423782551.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-04】 卡奥斯冲刺港股“AI+工业互联网第一股”，海尔系持续拓展资本版图 【出处】证券时报网 来自港交所的信息显示，海尔集团旗下的卡奥斯物联科技股份有限公司(下称“卡奥斯”)于日前递表港交所，联席保荐人为中金公司及汇丰。 目前海尔集团合计控制卡奥斯78.04%的股权，其中，海尔集团直接持股10.83%，并通过卡奥斯数字科技、海尔智家等间接持股67.21%。如果卡奥斯顺利登陆港交所，海尔系上市公司将扩容至9家。 近年来，海尔集团频繁出手分拆与并购，加速资本版图的多元化扩张。截至目前，海尔系已构建起涵盖8家上市公司的“A+H”资本矩阵，业务横跨智慧家庭、大健康、智能制造、汽车科技及金融服务等核心赛道。具体来看，A股阵营包括海尔智家、海尔生物、盈康生命、上海莱士、新时达以及北交所上市的雷神科技；港股则布局了汽车之家与众淼控股，形成多业态协同的资本布局。此外，去年12月，海尔集团旗下绿能、储能公司海尔新能源也进行了辅导备案，正式开启IPO进程。 资料显示，卡奥斯是中国领先的工业数智化产品与解决方案服务商，致力于通过人工智能、物联网、大数据等先进技术与工业的深度融合，推动制造业高质量发展。公司自主研发了COSMOPlat工业互联网平台，搭建了工业智能软件与智能体应用、工业操作系统与工业大脑、物联系统与边缘计算深度融合的技术架构，向企业提供端云一体的数据智能和物联网产品及解决方案，助力企业实现数智化转型。公司产品和解决方案已实现规模化商业应用，深耕家电、机械装备、电子、汽车及能源化工等垂直行业，累计收费客户9500余家。 根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年收入计，公司在中国基于平台的工业数据智能解决方案市场排名第一。COSMOPlat工业互联网平台以工业大模型驱动，根植于公司大规模定制经验以及海尔集团40年智能制造经验，是首批工业和信息化部认证的“跨行业跨领域工业互联网平台”之一，并连续七年位居榜首。围绕工业数据的高价值转化，COSMOPlat工业互联网平台融合了物联网、大数据和人工智能等技术，将制造业全流程解构为需求交互、研发、营销、采购、生产、物流、服务七大模块，将工业企业复杂的流程封装成可复制、可推广的工业智能软件产品和端云一体化解决方案，支撑跨行业跨领域推广应用，成为众多企业实现智能制造和大规模定制模式转型的助推器。 业绩方面，2023年和2024年，公司营收分别为49.94亿元和50.70亿元，净利润分别为-8272.1万元、6513.6万元。2025年前9个月，公司营收达44.2亿元，净利润为1.76亿元。海尔集团为卡奥斯第一大客户，也是最大供应商。2023年、2024年及2025年前9个月，海尔集团分别贡献营收36.07亿元、34.21亿元、25.49亿元，占卡奥斯总营收的比重分别为72.2%、67.5%、57.7%。另一方面，卡奥斯向海尔集团的采购总额占比在22%左右。 【2026-02-04】 海尔智家2月3日耗资约10.27万欧元回购5万股 【出处】智通财经 海尔智家(06690)公布，2026年2月3日耗资约10.27万欧元回购5万股股份。 【2026-02-04】 海尔智家携全套高端产品深化南非市场布局 【出处】金投网 当地时间2月2日，海尔智家在南非约翰内斯堡举行盛大发布会。中国驻南非大使、当地政府代表、核心渠道合作伙伴及媒体代表等200余人齐聚现场，共同见证这一重要时刻。会上，海尔智家不仅清晰阐述了深耕南非高端市场的长远规划，更发布了专为本地需求定制的全系列高端智能产品，展示了依托全球化优势深化高端市场布局的决心。 南非作为非洲最具活力的消费市场之一，正迎来家电高端化升级的黄金窗口。该国拥有超6000万人口，人均GDP约6500美元，中产阶级规模稳步扩大，消费者对智能、节能、健康的高端家电需求持续升级，为市场高端化转型注入强劲动力。此前，海尔智家已完成对南非本土知名品牌Kwikot的收购，其成熟的本土制造体系、全域覆盖的渠道网络及完善的售后基础，为全面深化南非市场布局筑牢根基。 此次发布会上，海尔智家携全品类高端产品矩阵精准切入南非市场，全方位适配本地消费需求，持续深化市场布局。其中，冰箱产品配备高效变频压缩机，强劲制冷的同时大幅降低待机能耗，从容应对南非频繁限电的使用环境。首推的三筒洗衣机搭载一机三筒设计，全面满足南非家庭对健康分洗与高效清洁的双重需求。主推的X系列洗衣机凭借首创“精华洗2.0”技术，高效去污的同时大幅节水省电，收获用户现场下单。同时kwikot推出全新净水、饮水产品阵容，为用户提供高品质饮用水和生活用水，全面提升用户生活质量。智能吸尘器、咖啡机、空气炸锅等高端小家电，则以智能、健康、便捷的核心体验，焕新当地高端生活方式。 针对中产阶级对品质生活的需求，海尔智家以智能产品搭建多元智慧场景。智慧卧室中，AI空调可自动感知环境并智能调节运行状态，通过算法优化显著降低日常能耗，缓解电费压力。智慧客厅里，电视凭借QD-MiniLED分区控光等技术，从画质、音质、游戏性能到长久观看舒适度，全方位提升家庭视听体验。 深化市场布局，既要筑牢产品根基，更要构建完善的本土化保障体系。一方面，海尔智家联动主流渠道伙伴，搭建稳定高效的产品供应网络，确保高端产品顺畅触达消费者。另一方面，海尔智家提前布局，在南非建立起覆盖全国的服务网络、主要城市的认证安装团队、48小时快速响应机制以及稳定的备件供应链，构建起完善的本土化服务体系，筑牢用户服务根基，全方位优化用户体验。 未来，随着高端产品矩阵的陆续上市，海尔智家不仅将为南非消费者带来更智能的家居生活解决方案，更有望通过技术创新和服务升级，推动南非以及非洲高端家电市场格局的优化与升级。 【2026-02-04】 以旧换新政策提振，家电ETF易方达涨1.05% 【出处】财闻 截止2月4日14点41分，上证指数涨0.73%，深证成指涨0.18%，创业板指跌0.32%。煤炭开采加工、光伏设备、可燃冰等板块涨幅居前。 ETF方面，家电ETF易方达(159328)涨1.05%，成分股惠而浦(600983.SH)涨超5%，老板电器(002508.SZ)、富佳股份(603219.SH)、海尔智家(600690.SH)、莱克电气(603355.SH)、美的集团(000333.SZ)、九阳股份(002242.SZ)、海信视像(600060.SH)、公牛集团(603195.SH)、极米科技(688696.SH)等上涨。 消息面上，2026年优化实施的家电以旧换新及数码和智能产品购新补贴政策效应逐步显现。1月，6类家电产品及4类数码和智能产品销售量超1500万台，销售额近590亿元。其中，家电以旧换新681.3万台，带动销售297.1亿元。今年的补贴政策重点补贴一级能效或水效标准的产品，进一步引领消费升级。 华创证券表示，补贴力度空前，精准直达消费终端：各地普遍推出亿元级别的消费券及补贴，覆盖零售、餐饮、文旅、汽车、家电等多个领域。例如，浙江、山东、河南等省份均有上亿元的资金投入。这种"真金白银"的投入，叠加消费品"以旧换新"政策的延续，有望直接转化为居民的购买力，有效提振大宗消费和即期消费。 国泰海通证券表示，26年开年之际促消费政策频发，扩内需战略持续推进，将加速消费信心提振，推动消费需求扩张。 【2026-02-04】 澳洲金牌销冠：最喜欢卖海尔，因为售后问题很少 【出处】金投网 2026年澳网圆满落幕，作为澳网官方合作伙伴，海尔在赛场内外持续传递着品牌影响力。1月31日，笔者一行人走访澳洲高端专业家电渠道e&s时，恰好遇到金牌直销员Bonnie正在为客户介绍海尔产品。谈及该渠道中的20多个家电品牌，Bonnie直言：“我最喜欢卖海尔，因为售后问题很少。” 澳洲幅员辽阔、地广人稀，上门服务的路途成本和人工成本高昂。而e&s渠道承诺包售后，若售出的产品频繁出问题，比如零件故障、性能不稳定等，渠道不仅需要投入大量精力处理用户投诉、协调维修，还常常需要承担高昂的开支，更会影响口碑。“而海尔不一样，”Bonnie解释道，“海尔的产品不仅十分畅销，而且极少出现质量问题，我们推得放心，顾客也满意。” Bonnie身后长达30多米的海尔&斐雪派克冰箱墙格外吸睛，各类机型整齐排列，占据卖场C位。这也直观体现了该渠道对海尔的青睐。而这份青睐，首先源于海尔产品的本土化创新精准满足了当地用户需求，为产品畅销筑牢了根基。“澳洲人爱喝冰水，传统冰箱制冰容易污染，”Bonnie 介绍，海尔推出的洁净制冰冰箱可直接取用冰块和冷水，首创的独立制冰系统让冰块洁净度达行业10倍，彻底解决了这个痛点;针对澳洲市场强烈的环保意识，海尔还推出了行业最高能效的8星能效高端BM冰箱，能耗较主流产品降低59.9%。这些产品上市后都十分受欢迎。 冰箱机身上“12年质保”、“次日达”等标签也引起我们的关注。Bonnie继续介绍道，海尔在澳洲推出压缩机12年保修服务，领先行业标准，既是海尔对自身技术和产品质量的自信，也消除了消费者对核心部件长期可靠性的顾虑。同时，海尔依托高效的本土物流网络，实现了“次日达”配送安装服务，提升了用户购买体验。这种可靠品质和优质服务带来的良好体验，保障了用户权益，也让直销员推荐时没有后顾之忧。 据了解，在澳新市场，海尔与斐雪派克双品牌市场份额稳居TOP1，其中在澳大利亚份额达到20%，在新西兰白电市场份额突破40%。从渠道青睐到市场领跑，海尔澳洲正持续通过产品、服务与渠道协同，夯实自身引领地位。 【2026-02-04】 中央一号文件发布，关注“乡村消费”“农民增收”相关机会 【出处】每日经济新闻 2月3日晚，中央一号文件正式发布，文件指出，“多措并举促进乳制品消费”，“扩大乡村消费”，并把“农民增收”摆在了十分突出的位置，从经营性收入和工资性收入两方面对促进农民稳定增收进行了部署。文件还特别指出：“支持新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡，健全农村废旧家电家具等再生资源回收体系”，以及“拓展无人机、物联网、机器人等应用场景，加快农业生物制造关键技术创新。” 投资机会方面，关注乳业、内需和农业方向主题ETF： 食品ETF华夏(159151.SZ)，被动跟踪中证全指消费指数，完全不含白酒、啤酒，更聚焦乳品、调味发酵品、肉制品、休闲零食等大众食品细分龙头，包括海天味业、伊利股份、双汇发展、安井食品等，有望受益于基础消费群体整体收入的提升； 可选消费ETF(562580.SH)，被动跟踪中证全指可选消费指数，不含吃喝，覆盖汽车、家电、商贸零售等可选消费领域，包括美的集团、比亚迪、格力电器、海尔智家等，受益于新一轮“以旧换新”国补政策，以及新能源汽车、智能家电下乡政策。 【2026-02-04】 海尔智家：2月3日获融资买入5117.35万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，海尔智家2月3日获融资买入5117.35万元，该股当前融资余额13.62亿元，占流通市值的0.86%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0351173458.0057800566.001362033600.002026-02-0263705057.0069465442.001368660709.002026-01-3066575268.00109973995.001374421092.002026-01-29184306973.00156836067.001417819819.002026-01-28134421324.0076370524.001390348913.00融券方面，海尔智家2月3日融券偿还8000股，融券卖出3.41万股，按当日收盘价计算，卖出金额85.93万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额575.82万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-03859320.00201600.005758200.002026-02-02330000.00150000.005060000.002026-01-30160704.001139994.004901472.002026-01-291168614.0033098.005962732.002026-01-2887955.00454853.004764648.00综上，海尔智家当前两融余额13.68亿元，较昨日下滑0.43%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-03海尔智家-5928909.001367791800.002026-02-02海尔智家-5601855.001373720709.002026-01-30海尔智家-44459987.001379322564.002026-01-29海尔智家28668990.001423782551.002026-01-28海尔智家57608348.001395113561.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-04】 铜价波动藏风险 家电企业下好套保先手棋 【出处】中国证券报 近期，铜价冲高回落。1月30日，沪铜期货一度突破11万元/吨，但随即开始下挫，收盘下跌2.82%。2月2日，沪铜期货跌至9.85万元/吨，跌幅超过9%。2月3日，沪铜期货价格有所回升。 业内人士表示，从中长期来看，新能源、电力及AI算力需求仍然存在，铜的基本面支撑较强，其价格保持强势的基本逻辑没有发生变化。数据显示，国内空调行业每年消耗铜约85万吨。为了应对目前处于高位的铜价，很多家电头部公司已经开展大宗商品期货套期保值业务。 ● 王佳飞 董添 供需格局未变 对于近几日铜价震荡，业内人士表示，铜虽然属于工业金属，但同时也是金融金属，近几日的下跌，表明铜金融属性的影响力暂时超过了工业层面属性。 中国有色金属工业协会副秘书长、政策研究室兼规划研究办公室主任林如海表示，2025年全球主要有色金属价格整体呈现显著上行态势，资本对价格信号起到了放大作用。有色金属价格走势与资本流动深度交织，资本力量通过期货市场的杠杆交易、资金集中持仓与趋势追涨，在市场情绪趋同时形成自我强化的上涨或下跌循环，放大供需基本面的波动幅度，使短期价格走势显著脱离中长期基本面中枢。 需要看到的是，目前铜价依旧处于高位。今年1月，铜价震荡上涨，月涨幅超5%，截至1月30日沪铜主力合约收盘价为10.37万元/吨。宝城期货报告表示，技术上可关注10万元/吨关口多空博弈。 接受中国证券报记者采访的业内专家表示，从供应端来看，铜的几大供应商短期内的增量是有限的，很多铜矿山的品位也在下降。相关资料显示，智利Mantoverde铜矿因谈判无果将持续罢工，南方铜业（Southern Copper）预计未来两年产量因矿石品位下降而下滑。铜矿紧缺持续影响下，其加工费下探至历史低位。 该专家进一步表示，不仅是AI领域，近期特高压相关领域发展也会带来铜的需求增加，很多相关订单排在了几年后。他表示：“从供需层面来看，铜市场的中长期形势并未改变。从长期来看，铜的价格可能会逐渐回升，但不太可能像之前那样快速增长。铜的需求可能会逐渐回升，然后继续沿长期趋势上升。” 林如海认为，2026年，有色金属市场将呈现“结构分化、波动加剧”的整体格局，价格中枢有望进一步上移。从宏观环境来看，全球降息周期将持续深化，流动性充裕的格局不会改变，为有色金属价格提供坚实支撑。 林如海表示，市场也需警惕几大风险：海外宏观政策转向、供需预期差导致的行情反复，以及主产区政策变动、资金获利了结带来的市场波动加剧等。 积极布局套保业务 记者在调研中了解到，大宗商品价格波动给诸多行业带来了巨大的成本压力，尤其是在空调制造领域。空调的生产过程中对铜的依赖程度极高，铜管和铜制换热器是空调的核心部件之一，空调行业每年消耗铜约85万吨。 在铜价上涨的背景下，从2025年前三季度看，我国一些主要空调领域上市公司依然保持了业绩增长。 2025年前三季度，美的集团累计实现营业收入3630.57亿元，同比增长13.82%；累计归属于上市公司股东的净利润为378.83亿元，同比增长19.51%；累计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为371.40亿元，同比增长22.26%。 海尔智家2025年前三季度累计实现营业收入2340.54亿元，同比增长9.98%；归属于上市公司股东的净利润达173.73亿元，同比增长14.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为168.92亿元，同比增长15.03%。现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为174.91亿元，同比增长21.24%。 海尔智家在2025年半年报中表示，公司产品及核心零部件主要使用钢、铝、铜等金属原材料，以及塑料、发泡料等大宗原材料，如原材料供应价格持续上涨，将对公司的生产经营构成一定压力。 值得关注的是，多家相关企业开展大宗商品套期保值业务来对抗风险。近期，美的集团公开表示，公司开展大宗套保业务主要是为了应对原材料价格波动。回顾过去，2021年，铜价同比增长约40%，且海运费大幅上涨，公司净利率下降不到1个百分点，到了2022年，公司的净利率已经回到同比提升的轨道上。未来，针对原材料的价格波动，公司将通过技术研发降本、产品结构升级、全价值链提效、供应链管理优化等手段积极应对相关影响。 2025年4月，格力电器公告表示，由于公司铜、铝等原材料需求量很大，材料的价格波动直接影响公司的经营业绩。公司拟开展的大宗商品套期保值品种为铜、铝等与公司生产经营相关的品种，套期保值业务的持仓合约金额不超过60亿元。 海尔智家在2025年3月也表示，拟开展铜、铝、钢材、塑料等大宗原材料套期保值业务，合约价值不超过54.6亿元。 此外，有研究表示，家电企业可以通过适当提价来覆盖原材料上涨成本。中信建投证券相关研报显示，2026年新国补落地提供需求支撑，部分缓解了2025年行业价格战趋势。元旦前后从中小企业到龙头企业的普遍提价行为，初步显示了全行业当前的涨价共识。通过敏感性分析测算，预计当铜价处于10.5万元/吨的高位时，企业通过整体提价3%-5%可基本覆盖原材料上涨影响。 【2026-02-03】 与澳网“碰杯” 中国品牌“借赛出海”尚需三重角色转变 【出处】每日经济新闻【作者】每经 2月1日，2026澳大利亚网球公开赛落下帷幕。在男单决赛中，世界第一、西班牙人阿尔卡拉斯鏖战四盘战胜十冠王、塞尔维亚名将德约科维奇，生涯首次捧起澳网男单桂冠，同时成为史上最年轻的全满贯得主。这一历史性时刻，全球瞩目。 而从球场边的醒目广告牌，到夺冠时“胜利！Congratulations，干杯！”的祝贺，“国窖1573”成为澳网高光时刻的经典注脚。 作为泸州老窖旗下的高端白酒品牌，“国窖1573”以澳网全球官方合作伙伴和唯一指定白酒的身份，与澳网这项百年网球赛事的合作已持续8年。 国际大赛，是品牌出海的重要平台。澳网覆盖全球超20亿观众，汇聚高净值群体，既实现了品牌广泛曝光，又精准触达高端受众，更得以与劳力士这样的国际知名品牌同台亮相，可快速提升品牌国际认可度与高端调性，摆脱单一地域标签。 目前，也有越来越多的中国品牌在“借赛出海”。比如，海尔连续3年成为法网主赞助商，五粮液成为2026年FIFA（国际足联）世界杯官方联名产品合作伙伴，蒙牛携手央视深耕米兰冬奥营销等。这证明中国品牌可借助顶级国际IP（具有商业价值的创意内容或品牌）打破传播壁垒，以平等姿态参与全球品牌竞争。“长期主义+高端绑定”的可行路径，助力中国品牌摆脱“代工”“低端”刻板印象，从而走向世界。 不过，品牌“借赛出海”的热潮背后，仍潜藏着诸多亟待突破的困境。比如，多数品牌陷入“重曝光、轻沉淀”的误区，单纯追求LOGO（商标）高频露出，却未形成清晰的品牌叙事；部分品牌仅满足于购买赛事权益，沦为被动的资源使用者，难以与赛事生态形成深度绑定；更有的品牌，将合作视为短期营销行为，缺乏长期规划，导致品牌影响力昙花一现，难以实现国际化的长效突破。 笔者认为，要打破这一僵局，中国品牌需要实现三重角色转变。 首先，要从“流量收割者”转变为“文化叙事者”，摆脱单纯的流量依赖与浅层曝光。品牌需紧扣赛事所传递的拼搏、优雅、精准、共赢等核心精神，结合自身的文化基因与品牌理念，创作专属的品牌内容，实现赛事精神与品牌价值的同频共振。 其次，要从“资源购买者”转变为“生态共建者”，超越单纯的权益购买，实现与赛事的双向赋能。事实上，顶级国际赛事的核心魅力，在于其完善的生态体系与庞大的社群基础，品牌唯有主动融入这一生态，为赛事及其社群创造增量价值，才能实现从“旁观者”到“参与者”、从“使用者”到“共建者”的升级。 最后，要从“合约合作方”转变为“价值深耕者”，以长期主义思维，积累可延续、可增值的品牌资产。国际化之路从来不是一蹴而就的，需要品牌坚守长期主义，将每一次赛事合作都视为品牌资产积累的重要契机，让短期合作的影响力持续放大。 中国品牌“借赛出海”的核心，从来不是短期的曝光露脸，而是通过角色转变，实现品牌、文化与赛事生态的深度融合。从“流量收割者”到“文化叙事者”，是品牌传播的升维；从“资源购买者”到“生态共建者”，是合作模式的升级；从“合约合作方”到“价值深耕者”，是发展思维的转变。 唯有完成这三重角色转变，中国品牌才能在全球赛事舞台上摆脱同质化困境，站稳脚跟，既实现品牌自身的国际化升级，也推动中国文化与中国品牌力量走向世界。 【2026-02-03】 海尔智家App获2025智能生活人群首选App 【出处】经济观察网 智能家居的家庭普及已是大势所趋。据国际能源署数据，2025年全球智能家电渗透率突破40%。随着应用场景的不断丰富，智能App作为交互中心与互联设备的核心入口，也成为影响用户体验的关键要素。在此背景下，目前市场哪些App更受广大用户青睐？ 1月27日，QuestMobile发布《2025中国互联网价值榜》，海尔智家App荣获2025智能生活人群首选App。作为国内权威移动互联网大数据研究机构，QuestMobile榜单数据源自真实市场调研分析，客观反映了各品牌App在行业的活跃渗透水平。此次获奖，不仅印证海尔智家App的用户规模优势，也体现其在智慧家庭领域的行业领先地位。 海尔智家App能脱颖而出，离不开其在智慧体验、开放生态与服务体系等方面的行业领先实力。作为智慧家庭的总入口，海尔智家App为用户带来从被动操控到主动服务的家庭体验，通过“AI生活”板块实现全品类家电智慧管理，如厨房冰箱能主动提醒食材过期、洗衣机可预约洗衣、净水器滤芯主动带来更换建议等。通过首创的3D智慧家庭视图功能，数字孪生技术将平面操控变成3D立体化的可视家，让用户操控更加得心应手。 海尔智家App还打造开放式生态能力，链接不同行业的丰富智能设备。目前，海尔智慧家庭已接入6600+生态资源方、55+品牌、167+品类设备，连接智能设备总量超过5200万台，月活用户达到1300多万。例如通过与长安、奇瑞等车企合作，打造“人车家”全场景解决方案，带来车上管家、家中控车的无缝智慧体验，让智慧生活从家延伸至家外。 在智慧生活服务体系方面，海尔智家App实现智慧家庭全生命周期服务。在App上，可实现从物流订单全程跟踪，用户能实时查看订单位置和状态，服务进程一目了然。通过故障AI自诊断，智能设备发生故障触发自检，还能一键报单，一次上门就解决麻烦。为带来更方面的售后体验，还内置AI语音助手“小优”，只需像聊天一样，就能完成咨询、报单与预约，让服务效率全面提升。 当前，智能家居市场正加速从单品智能向全屋智能迈进。海尔智家App凭借技术创新与场景体验，不仅成为联通智能设备的数字平台，更成为用户享受智慧生活的重要入口。这些差异化的用户体验背后，正是其持续收获认可、被更多家庭选择的原因所在。 【2026-02-03】 黑猫投诉公布 2025 年日用电器领域数据：投诉量 3.2 万同比增 23.07%、智能清洁机器人投诉量居首 【出处】IT之家 IT之家 2 月 3 日消息，新浪旗下黑猫投诉今天公布了 2025 年日用电器领域投诉数据报告，去年日用电器行业的全年投诉量超过 3.2 万件，较 2024 年同比上涨 23.07%。 黑猫投诉表示，2025 年国补政策进一步加码拉动了家电消费规模快速扩张，但各销售平台和品牌在政策执行过程中也出现了价格优惠规则不清、售后服务衔接不畅等问题，引发消费者不满。全年走势则是呈现明显的“促销驱动、夏季冲顶”的特征，其中“618”和“双 11”两大促销节点，投诉量显著攀升，年货节及国补资金重启期间也出现短期投诉波动，其余时段投诉量则相对平稳。 在日用电器行业的投诉中，售后服务问题是消费者投诉最多的问题，占比 40.33%；此外因产品质量问题引发的投诉占比 25.52%；其次是退货 / 退款难问题，占比 25.31%；虚假宣传问题占比为 8.84%。 从家电品类看，智能清洁机器人借技术进步、生活“省时需求”及价格下探，近年来普及速度超过传统家电，投诉占比 23.33% 居首，其核心问题为导航乱、避障不准等“伪智能”问题影响清洁效率；空调相关投诉占比 17.91%，问题集中在安装环节收费争议突出、使用过程中制冷制热故障；生活小家电占 13.18%，主要因品类繁杂、准入门槛低，低价机型品控参差不齐，安全隐患与性能不稳定问题集中。 根据各日用电器的商家回复率情况显示，整体回复率处于较高水平，多数企业均在 98% 及以上，其中 Tineco 添可、科沃斯、美的、苏泊尔、TCL、追觅科技、格力的回复率超 99%，石头科技的回复率超 98%，海信、海尔的回复率均超 97%。从数据来看，未出现回复率显著低于行业平均水平的企业，各家表现较为接近，未形成明显差距。 【2026-02-03】 原材料价格上涨对白电龙头影响有限，白电1-2月排产增速环比改善 【出处】中国能源网 国信证券近日发布家电行业2026年2月投资策略：近期铜等原材料价格上涨引发市场对白电龙头盈利的担忧，通过复盘此前几轮周期发现，原材料成本上涨对毛利率的负面影响逐渐减弱，白电龙头通过结构调整、费用节省等方式，盈利能力有望穿越周期。2026年1月，以SHFE铜和SHFE铝收盘价月均值计算，铜价和铝价同比分别上涨36.7%和20.9%。 以下为研究报告摘要： 核心观点 本月跟踪与思考：近期铜等原材料价格上涨引发市场对白电龙头盈利的担忧，通过复盘此前几轮周期发现，原材料成本上涨对毛利率的负面影响逐渐减弱，白电龙头通过结构调整、费用节省等方式，盈利能力有望穿越周期。 复盘此前原材料上涨周期，成本上涨对白电龙头影响有限。2008年以来，家电行业共经历了三波明显的原材料上涨周期，对毛利率的影响程度逐步降低：2009-2011年原材料上涨期间，白电龙头单季度毛利率降幅最高为5-7pct；2016-2017年期间叠加价格战，白电龙头单季度毛利率降幅最高为5pct左右；2020-2022年期间白电龙头单季度毛利率降幅最高在2pct左右。2026年1月，以SHFE铜和SHFE铝收盘价月均值计算，铜价和铝价同比分别上涨36.7%和20.9%，上涨幅度低于2020-2022年。因此预计此轮原材料成本上涨对白电公司造成的影响或低于2020-2022年，整体毛利率降幅有望低于2pct。当前部分白电企业已出现提价的动作，叠加费用端的提效及节省，预计净利率波动幅度相对更小。 白电1-2月排产降幅收窄，政策拉动下需求有望企稳。据产业在线数据，2月我国白电合计排产量达到2379万台，较去年同期生产实绩下降22.1%；1-2月合计排产量预计下降5.0%。环比2025Q4排产10%以上的降幅来看，白电排产表现有所修复。分品类看，2月空调内/外销排产量较去年同期内/外销量分别-38.1%/-26.5%，合计排产量1149万台，较去年同期产量下降31.6%，1-2月累计下降10.3%；冰箱内/外销排产量较去年同期内/外销量分别-17.1%/-8.0%，合计排产量600万台，较去年同期产量下降17.0%，1-2月累计下降6.4%；洗衣机内/外销排产量较去年同期内/外销量分别-5.9%/+1.5%，合计排产量630万台，较去年同期产量下降3.2%，1-2月累计下降2.4%。受春节错期的影响，2月白电排产有所承压，1-2月累计增速小幅改善。随着国补政策效果持续显现，白电排产有望延续企稳回升的态势。 2025年家电零售额下降4%，小家电表现较好。奥维云网推总数据显示，2025年中国家电市场零售规模8931亿元，同比2024年下滑4.3%；其中空调市场零售额达2357亿元，同比下降0.4%；冰箱零售额1271亿元，同比下降11.5%；洗衣机零售额达963亿元，同比下降4.6%；干衣机零售额达145亿元，同比下降10.4%；厨房小家电整体零售额663亿，同比上涨3.8%；明火炊具零售额达201亿元，同比微增1.6%。2025年我国家电零售规模在2024年国补的较高基数下有所回落，受国补影响较小的小家电品类增长相对较好。 重点数据跟踪：市场表现：1月家电板块月相对收益-2.6%。原材料：1月LME3个月铜/铝价格月度环比分别+7.8%/+4.8%；冷轧板价格月环比-0.5%。集运指数：美西/美东/欧洲线1月环比分别+10.1%/+11.3%/+3.7%。 核心投资组合建议：白电推荐美的集团、海尔智家、TCL智家、海信家电；黑电推荐TCL电子、海信视像；小家电推荐石头科技、小熊电器、新宝股份。 风险提示：市场竞争加剧；需求不及预期；原材料价格大幅上涨。（国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶） 【2026-02-03】 以旧换新政策带动消费需求释放 机构普遍看好家电产业链估值回暖（附概念股） 【出处】智通财经 国家税务总局利用税收大数据对消费情况进行跟踪分析显示，2025年我国消费市场活跃。 2025年，在以旧换新政策带动下，冰箱等日用家电零售业、燃气灶等厨具卫具零售业、手机等通信设备零售业销售收入同比分别增长17.4%、12.9%和18.6%，消费需求加速释放。 新一轮以旧换新行动正在各地火热进行。在济南市济阳区，这几天就开展起乡村国补活动，上百款家电、3C产品走进村镇，当地政府专项下发国补资格码，村民不仅可以直接享受国补，还能额外享受到商家补贴，上千名附近村镇居民涌入活动现场，热闹非凡。 中信建投发布研报称，2026年面临铜价中枢上移与人民币升值的双重考验，该行认为其对家电龙头盈利的冲击整体可控。过往经验看，顺价是化解成本压力最为有效的核心手段。国补落地下需求有支撑，元旦后提价存共识。凭借强大的终端定价权、成熟的成本传导机制以及完善的汇率风险管理体系，龙头企业有能力穿越周期波动，维持盈利模型的稳健。 当前板块估值处于历史低位，兼具稳健增长与高分红特性，配置价值凸显。 中信证券指出，预期改善，2025Q4主动偏股型基金重仓家电比例环比回升，但仍处于历史较低水平。其中重仓白电比例有所回升；黑电持仓比例持平；厨电、小家电、照明、零部件板块关注度分化。展望未来，我们预计家电龙头业绩稳健增长，建议积极关注。 家电产业链相关港股： 美的集团(00300)、海尔智家(06690)、海信家电(00921)、TCL电子(01070)、创维集团（00751）、小米集团-W（01810） 【2026-02-03】 上市公司开年首月回购动作多多 【出处】上海证券报·中国证券网 2026年以来，上市公司的回购热潮仍在持续。1月以来，多家A股公司“真金白银”实施回购。其中：步长制药、兴发集团等在1月披露回购计划后便火速实施；华盛锂电、荣昌生物、依依股份等则因近期公司股票价格持续超出回购价格上限，为保障回购方案顺利实施而大幅上调回购价格。 梳理可见：“基于对公司未来发展前景的信心和对公司内在价值的基本判断”成为多家公司实施回购的重要缘由；公司回购的股份，多计划用于员工持股计划或股权激励。 在机构人士看来，上市公司大规模回购股份不仅符合公司财务和战略目标的实现，反映出管理层对公司内在价值的坚定信心，更以实际行动向资本市场传递出积极的估值信号，有助于提振市场信心。 龙头公司大手笔、动作快 2月2日晚，多家A股公司披露回购进展，其中龙头公司普遍呈现回购规模较大、推进迅速的特点。 以家电龙头美的集团为例，公司最新公告显示，截至1月31日，公司已斥资19.98亿元回购A股股份2694.37万股。回溯至2025年12月底，公司累计回购股份数量为2056.46万股，支付总金额约为15.10亿元。这意味着，2026年1月，美的集团回购金额约为4.88亿元。 果链龙头歌尔股份2月2日晚披露，其回购股份比例达到1%。公告显示，截至2月2日，歌尔股份累计回购股份4054.81万股，斥资约11.08亿元。而截至2025年12月底，其回购股份数量为3449.70万股，支付金额约9.50亿元。 步长制药、珀莱雅、兴发集团等回购动作则颇为迅速。2月2日晚，步长制药公告完成首次股份回购。公司当日回购股份217.60万股，支付金额3675.79万元。步长制药于1月16日审议通过回购议案，计划以0.6亿元至1.2亿元回购股份，价格上限为23.98元/股。 兴发集团同样在披露议案当月便启动回购。公司1月22日披露拟以2亿元至4亿元回购股份；1月27日即实施首次回购，斥资6554.25万元回购156.72万股公司股份；截至1月31日，兴发集团回购金额已增至9818.32万元。 此外，中国核电、恒瑞医药、冠盛股份、永安期货、海尔智家、舒华体育、迈得医疗、神马股份、行动教育、济川药业、汇通控股等多家公司亦在1月当月实施了回购。其中，海尔智家当月回购A股股份475万股，回购金额为1.22亿元。 主动“加价”保障回购 记者注意到，近期多家上市公司相继宣布上调回购股份价格上限。这一调整的直接原因是公司股价持续走强，突破了原定的回购价格限制。为保障回购计划顺利实施，并向市场传递对公司内在价值的坚定认可，相关企业迅速反应，主动调高回购价格上限。 在此次调价中，华盛锂电的调整力度尤为显著。公司1月27日晚公告，拟将回购价格上限从32元/股上调至150元/股，旨在应对股价持续超出原上限的情况，确保回购计划有效推进。 生物医药领域的荣昌生物1月15日晚公告，将回购价格上限由95元/股上调至116元/股。值得注意的是，荣昌生物在2025年12月刚审议通过总额2000万元至4000万元的回购方案。在方案尚未实施前即先行上调价格上限，既彰显了公司对未来发展的信心，也为后续操作预留了空间。 2月2日晚，依依股份公告称，将回购股份价格上限由25.39元/股上调至40.00元/股，并表示此举是基于对公司经营发展及长期投资价值的信心。因公司即将实施权益分派，经除权除息调整后，新的回购价格上限确认为39.78元/股，并于2月4日生效。 此外，白云电器将回购价格上限从14.65元/股调整至19.63元/股；奥锐特将回购价格上限从24.71元/股调整为35元/股。 在持续实施回购的同时，歌尔股份还计划上调回购金额。2月1日晚，歌尔股份公告称，基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可，根据公司实际情况以及未来员工激励的需要，决定将股份回购的资金总额由5亿元至10亿元提高到10亿元至15亿元，其余条款维持不变。 【2026-02-02】 海尔智家1月30日斥资12.25万欧元回购5.9万股 【出处】智通财经 海尔智家(06690)发布公告，于2026年1月30日斥资12.25万欧元回购5.9万股。 【2026-02-02】 海尔智慧家庭获“年度产业协作新物种”奖 【出处】金投网 智慧家庭日渐普及的今天，用户想要的不再是单一家电产品，而是更完整、流畅的生活体验。若仅靠单一品牌，提供的服务有限，但N个品牌协同共创，所能提供的服务却是无限的。 1月22日，“甦2026·年度新物种榜单”在香港正式公布。其中，海尔智慧家庭凭借其在生态协作中的突出表现，与豆包AI手机、瑞声科技一起获得“年度产业协作新物种”奖。 据悉，该奖项从“科创生态”维度出发，旨在褒奖那些通过开放平台、创新联盟或技术赋能，催化出系统性创新与产业协同价值的组织。它表彰的是构建并融入生态、实现共生共益的“连接者”与“催化者”。海尔智慧家庭的入选，正是因为它以用户为中心，打破了设备、品牌、场景的界限，让服务自然流转，实现多方共赢。 海尔智慧家庭作为“连接者”，广泛联动跨行业资源。2025年，海尔智慧家庭与汽车、地产、互联网等领域伙伴展开深度融合，例如联合DeepSeek增强AI能力，携手长安汽车、奇瑞瑞享生活，共同解锁“人-车-家”无缝互联体验。 目前，海尔智慧家庭已接入6600+生态资源方、55+品牌、167+品类设备，连接智能设备总量超过5200万台，月活用户达到1300多万。这一开放生态不仅连接了产品、场景、品牌，更催化出覆盖衣食住娱行的智慧生活网络。 同时，海尔智慧家庭作为“催化者”，则持续推动场景融合与体验升级。依托UHome大模型，海尔智慧家庭让家电不仅能听懂人的语言，还能主动提供适合的服务。比如，在客厅，说一句“别朝我吹风”，空调就会立即调整风向;在厨房，烟机会“看锅”，不需用户时时盯着，就能自动规避溢锅风险;在阳台，洗衣机会根据衣物材质和污渍推荐相应的洗涤模式……这些细节让生活更安心、也更轻松。更便捷的是，通过海尔智家APP还能控制全屋家电，创新3D家庭视图功能也让操作更加直观。 从智慧场景，到智慧家庭，再到广泛的生态合作，海尔智慧家庭以连接促发展、以协作创价值，不仅为各个品牌搭建了共同成长的平台，也为用户带来了更智慧、流畅的便捷体验。 【2026-02-02】 海尔、Candy获评葡萄牙消费者喜爱品牌 【出处】鲁网 1月23日，葡萄牙消费者满意度评估中心揭晓了2026年度“消费者选择”大奖。海尔智家旗下两大品牌——海尔与Candy分别摘得冰箱品类“优选品牌”与洗碗机品类“顶级品牌”称号，成为本届评选中的双料赢家。 在葡萄牙，这一奖项被视为消费者购物时的“信任标尺”。该奖项连续举办14届，覆盖超900个品牌，它通过产品实测、线上审计等严谨环节，筛选出真正立足市场、赢得人心的品牌。海尔与Candy此番同台获奖，不仅是产品实力与服务体验的双重认可，更意味着海尔智家的全球化和智慧家庭战略，已在欧洲市场开花结果。 海尔的全球化，从来不止于将产品销往海外，而是将销售、营销、研发、制造等10大核心能力深度植入海外市场，构建起“本地需求牵引+全球资源赋能”的完整体系。同时依托海尔智慧家庭战略，将单一产品升级为场景化解决方案，实现在欧洲市场的多维度渗透。 在冰箱品类，海尔智家依托全球研发资源，带来不一样的解决方案。针对葡萄牙用户对海鲜、肉类保鲜的高要求，创新推出“过冷保鲜抽屉”等技术，让食材在零下环境中依然保持鲜嫩不结冰。在智慧厨房场景中，用户可通过hOn APP远程调节冷藏、冷冻模式，实时掌握食材库存。若烹饪时缺少某样食材，还能通过APP直接在线补购。这一场景化体验，助力海尔冰箱赢得了“优选品牌”的信任票。 作为海尔智家全球品牌矩阵中的重要一员，Candy共享海尔旗下研发、供应链与品控资源。此次获奖的洗碗机，不仅在能效与洁净力上表现卓越，更融入了智能感应、静音运行等贴心设计，精准契合欧洲家庭对高效生活与舒适体验的追求。它不再是简单的洗碗工具，更成为品质生活的组成部分，因此获评“顶级品牌”，成为当地市场的口碑之选。 此次双品牌同获殊荣，是海尔智家全球化战略持续深化的必然成果。未来，海尔将继续以用户需求为中心，通过本地化创新与全球资源整合，为全球用户创造更完整、更智慧的理想生活体验。 【2026-02-02】 海尔泰国在曼谷举行快闪活动 【出处】鲁网 1月28日，海尔泰国在曼谷Central World广场开启为期5天的快闪展示。活动以场景化形式集中呈现全品类高端家电，并重点发布了麦浪套系新品。硬核产品以及丰富的互动环节吸引了众多消费者和粉丝参与体验。这是继马来西亚后，海尔智家全球快闪活动于东南亚落地的又一国家。 本次泰国快闪活动，并非简单的产品陈列展示，而是海尔智家全球化战略在东南亚的一次深度实践。它背后是海尔智家“销售、营销、服务、物流、采购、研发、制造”等十大核心能力的协同作战，旨在精准满足泰国用户的生活需求。 海尔智家始终秉持“全球技术共享，本土需求定制”的理念，依托全球研发实力，打造适配本土需求的创新产品。本次展示的三筒洗衣机，采用独特的“一机三筒”分区设计，既解决了衣物混洗交叉感染问题，又提升洗涤效率。考虑到泰国湿热气候易导致衣物产生细菌、异味，三筒洗衣机还特别配备精华洗、留香洗等功能并搭载先进的除菌科技。“会洗澡”的自清洁空调产品通过独创自清洁专利技术，保持空调内部清洁，无需人工清洗，既减少麻烦，又节省清洗费用。Space Fit冰箱产品则精准把握当地家居美学升级的趋势，做到594mm超薄零嵌，与橱柜无缝融合，和谐美观。还优化制冰功能及冷饮存储空间，满足泰国人酷爱冰饮的生活偏好。这些产品均已登陆多个市场，展现了海尔智家强大的全球拉通和本土化创新能力。 本次快闪活动在营销互动上更具本土特色。其结合泰国用户对体育的热情，现场搭建足球、网球、羽毛球等主题互动游戏区，并打造利物浦、巴黎圣日耳曼足球俱乐部主题打卡点，以鲜明的体育元素点燃现场氛围。更有人气明星亲临现场与观众互动，将活动热度推向高潮。 从全球资源拉通到本土需求洞察，从产品功能创新到营销场景融合，海尔泰国持续推动全球化战略的本土化落地，为用户创造优质体验，也取得了出色的市场成绩。目前，海尔白电已成为泰国市场白电第一品牌。洗衣机品类表现尤为突出，成为在泰国售价超6万泰铢的超高端价位段中，唯一跻身前三的中国品牌。空调品类则连续四年稳居市场第一。 【2026-02-02】 海尔三筒洗衣机泰国上市填补高端分区洗护空白 【出处】鲁网 1月28日，海尔智家在曼谷Central World举办主题快闪活动。现场不仅有泰国人气明星亲临互动，还设置了丰富的沉浸式体验环节。其中，泰国新上市的三筒洗衣机，以场景化展示与硬核产品力，成为活动核心焦点。 作为率先进入东南亚市场的中国三筒洗衣机品牌，此次登陆泰国不仅填补了当地高端分区洗护的市场空白，也全面展现了海尔智家依托全球化体系布局高端市场的综合实力。 活动中，海尔泰国搭建多个沉浸式互动体验区，为用户近距离体验三筒洗衣机提供了便利。在足球互动区，三筒洗衣机模型被改造为趣味射门道具，让用户在休闲娱乐中直观感受产品设计理念；利物浦足球打卡点则巧妙植入三筒元素，成为消费者拍照留念的热门场景。丰富的互动形式吸引了大批用户及粉丝驻足体验，细致问询产品功能参数与核心优势。 三筒洗衣机之所以能在活动中脱颖而出，根源在于海尔研发、营销、制造等10大全球化能力的深度拉通与协同发力。泰国地处热带，常年湿热的气候导致居民衣物更换频率较高。针对这一需求，海尔整合全球10大研发中心与22个工业园资源，以三筒结构为基础骨架，推出“12kg大筒+双1kg小筒”的大容量设计版本，可同时完成内衣、外衣、母婴衣物的分区洗涤，从根源杜绝交叉污染，完美适配泰国多代同堂家庭与健康意识较强的年轻群体。结合当地电费持续上涨的消费背景，海尔研发团队针对性为右小筒及大筒配置一键快净功能，以2倍速运转将洗涤耗时减半，在提升效率的同时降低能耗，精准契合当地节能消费趋势，实现了全球化研发与本土化需求的精准对接。 三筒洗衣机的上市是海尔泰国布局高端洗护的重要落子。当前泰国中产阶级群体持续壮大，消费升级趋势明显，用户对洗衣机的品质、设计与场景适配性提出了更高要求。此前，海尔洗衣机已通过布局L+、中子、X系列等高端产品，成为超60000泰铢的超高端价位段，唯一上榜的中国品牌。三筒的加入，将进一步强化海尔在高端市场的产品矩阵与竞争力。 从一场融合科技与体验的快闪活动，到一款直击本土需求的高端产品，海尔三筒洗衣机在泰国的成功上市，不仅是品牌全球化研发与本土化运营能力的集中体现，更是其持续引领高端生活方式升级的生动实践。未来，海尔将继续依托全球资源优势，持续输出更多适配本土场景的高端家电产品，巩固高端市场优势。 【2026-02-02】 卡奥斯赴港IPO，海尔三大赛道进军资本市场 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道吴立洋 1月30日晚间，海尔集团公司旗下卡奥斯物联科技股份有限公司(以下简称“卡奥斯”)向港交所递交上市申请，正式启动赴港上市进程。 这一上市计划在五年多之前就已开始布局，2020年7月29日，海尔智家宣布拟以40.6亿元转让其持有的海尔卡奥斯54.50%股权给海尔生态投资，以进一步聚焦智慧家庭主营业务，而卡奥斯则专注于工业互联网生态。 如果本次卡奥斯成功登陆港股，则继智慧住居的海尔智家，大健康的盈康生命、海尔生物等公司后，海尔三大业务赛道中的产业互联网也即将迎来一家上市主体。在大模型垂直领域应用和工业互联网规模化落地的大背景下，海尔卡奥斯正试图借力资本市场加速“数字经济产业生态”战略落地和市场扩张。头部工业互联网平台 公开资料显示，卡奥斯是工业智能化产品与解决方案提供商，致力于通过AI、物联网(IoT)、大数据等先进技术与工业应用的深度融合，加速制造业数智化转型。 公司自主研发了工业大模型驱动的COSMOPlat工业互联网平台，构建了工业智能软件与智能体、工业操作系统与工业大脑、IoT系统与边缘计算设备深度融合的技术架构，向企业提供端云一体的数据智能和物联网解决方案，实现硬件层级的数据收集与云端层级的智能决策，助力客户智能化转型。 卡奥斯招股书披露的经营数据则显示，2023年和2024年，公司实现营业收入分别为49.94亿元和50.70亿元，净利润分别为6514万元和1.76亿元。2025年前9个月，卡奥斯收入达44.2亿元，较上年同期增长22%，持续经营净利润达到1.46亿元，同比增长156%，盈利水平稳步提升。 公司主营业务包含数据智能解决方案和物联网解决方案两大板块。前者包含智能制造解决方案、绿色制造解决方案、专用平台建设和运营维护等细分业务；后者则包括变频智控解决方案和系统智控解决方案。 2025年前九个月，物联网解决方案业务营收31.4亿元，同比增长10.86%，占总营收71%；数据智能解决方案业务营收12.8亿元，同比增长59.64%，占总营收29%，占比较少但增长更快；从毛利率角度来看，2025年前九个月数据智能解决方案毛利率为31.0%，物联网解决方案毛利率则为12.7%。 作为中国家电龙头海尔旗下的工业互联网平台，背靠其庞大的业务规模和行业布局，卡奥斯得以跻身中国工业互联网前列。 据招股书信息，公司深耕家电、机械装备、电子、汽车及能源化工等垂直行业，累计服务企业超过16万家，其中收费客户9500余家。据弗若斯特沙利文数据，以2024年计，其在中国基于平台的工业数据智能解决方案市场，以1.2%的份额排名第一；从具体案例来看，卡奥斯已参与17座灯塔工厂建设，其中包括中国首座可持续灯塔工厂。 此外，作为规模居于前列的工业互联网平台，2019年海尔卡奥斯平台被国家工信部认定为跨行业、跨领域的工业互联网十大“双跨”平台之首；公司还牵头制定的全球首个产业互联网系统功能架构国际标准，规范各国跨行业、跨领域产业互联网平台的架构建设，促进产业互联网平台的全球推广。 “卡奥斯在平台建设方面已经有了先发优势。”海尔集团董事局主席周云杰曾在接受采访时表示，一方面为赋能企业全流程接入用户资源，带来大规模制造向大规模定制的转型，另一方面帮助中小企业和生态方一起为用户创造价值、分享价值。客户集中度、市场认知难题待解 值得注意的是，背靠海尔集团为卡奥斯带来的显著的业务体量和场景优势，但也使得公司现有经营高度依赖关联客户。 招股书数据显示，公司2023年来自最大客户海尔集团的收入占比高达72.2%，2024年为67.5%，2025年前九个月仍达57.7%。同期来自前五大客户的收入占比分别为81.7%、80.2%和69.7%。 其也在招股书风险因素章节中坦言，于往绩记录期间，公司收益有很大一部分来自于关联方交易……能否维持并深化与海尔集团现有的合作关系，并为海尔集团提供更多价值，对经营业绩至关重要。尽管与该等关联方之间的长期关系为未来收益提供可预见性，但无法保证该等关系将以相同条款持续，亦无法保证能为产品确保订单。 此前，海尔旗下日日顺供应链科技股份有限公司尝试在创业板上市时，其关联交易占比较高、客户集中度较高的问题就遭到市场广泛质疑。2024年11月，日日顺主动撤回IPO申请，海尔智家则宣布通过受托表决权的方式，实现对日日顺的控制，并将其纳入海尔智家合并报表范围。 另一方面，卡奥斯也正积极拓展独立第三方客户，来自独立第三方客户的收入占比由2023年的27.2%提升至2025年前九个月的41.1%。 在2024年底举办的海尔集团创业40周年纪念会暨未来十年发展战略研讨会上，周云杰曾透露，通过与青岛啤酒共建啤酒饮料行业产业互联网平台，青啤成为第一个拥有世界灯塔工厂的啤酒企业；与奇瑞汽车共建了“海行云”汽车产业互联网平台，共同打造汽车行业的灯塔工厂…… 尽管卡奥斯以1.2%的市场份额位居2024年中国基于平台的工业数据智能解决方案领域第一，但该市场高度分散，前三大参与者合计市场份额也仅为3.3%，能否在拓展第三方客户的同时进一步拓展市场份额，将是卡奥斯后续经营的关键所在。 除了客户集中度问题外，卡奥斯聚焦的工业互联网领域同样面临诸多发展难题。 一方面，由于工业门类和产业链流程繁多复杂，同样一套解决方案难以覆盖多元的应用场景和需求，这大大增加了企业技术迭代和应用的压力；另一方面，在产业数字化发展中，随着客户需求持续变化和新的行业标准、业务规范不断落地，如何预判技术前景并在平衡成本效益的同时对其加以应用，也是身处行业前沿的卡奥斯面临的考验。 但值得注意的是，2023年、2024年、2024年前九个月及2025年前九个月研发开支分别为4.22亿元、3.73亿元、280.2亿元及2.95亿元，占总营收比例分别为8.5%、7.4%、7.7%及6.7%，研发投入呈下滑趋势。 招股书在风险因素中指出，为维持竞争优势，预计研发开支日后将会持续增加，倘有关投入未能达到预期成果，公司财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。 在本次IPO的目的中，卡奥斯就明确表示，募资资金的主要用途包括：持续加强核心平台与产品能力建设，包括升级碳能源管理平台、推进工业大模型及智能体应用研发，提升平台底层能力；加大市场拓展和商业化投入，增强解决方案在重点行业和区域的渗透能力；用于挖掘潜在投资并购机会以及补充运营资金。 在大模型垂直应用加速、产业数字化建设由单体实践走向生态协同的过程中，如何持续维持自身在工业互联网领域的技术竞争力，亦是其稳定运营的必然要求。 【2026-02-01】 卡奥斯递表港交所 海尔系资本布局“加速跑” 【出处】北京商报 “海尔系”资本版图加速扩容。继旗下新能源企业海尔新能源启动A股上市辅导后，卡奥斯物联科技股份有限公司(以下简称“卡奥斯”)近日也正式递交上市申请材料，欲冲刺港交所。本次赴港IPO背后，卡奥斯业绩稳步提升，2024年净利扭亏为盈。不过，亮眼的业绩背后，卡奥斯也离不开海尔集团的支持。报告期内，海尔集团始终系公司第一大客户，2025年前三季度为卡奥斯贡献57.7%的营收。值得注意的是，在本次递表港交所前，卡奥斯还曾进行科创板上市的辅导。 对于海尔集团来说，无论卡奥斯还是海尔新能源，均为其资本版图扩张路上的关键“落子”。截至目前，海尔系已构建横跨A、H两地，囊括8家上市平台的资本版图。若上述两家公司均顺利完成IPO进程，海尔集团旗下上市公司数量有望增至10家。 曾欲闯关科创板 港交所官网显示，海尔旗下企业卡奥斯已递表港交所，向港股发起冲刺。 资料显示，卡奥斯为工业数智化产品与解决方案服务商，致力于通过人工智能、物联网、大数据等先进技术与工业的深度融合，推动制造业高质量发展。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年收入计，卡奥斯在国内基于平台的工业数据智能解决方案市场排名首位。 值得一提的是，本次递表港交所前，卡奥斯曾筹划冲刺科创板上市。证监会官网显示，2024年9月，卡奥斯正式启动上市辅导，辅导机构为中国国际金融股份有限公司(以下简称“中金公司”)。据中金公司近日签署的公司第五期上市辅导工作进展情况的报告显示，辅导工作期为2025年10月1日—12月31日。 “科创板虽支持科技创新企业，但审核趋严、排队周期长，且2024年后对科创属性认定趋紧。经历五期辅导仍未能递交IPO申请，可能暴露公司部分情况存在争议，因此，‘转战’港股也许是规避A股实质性审核压力的‘迂回策略’。”薪火私募投资基金总裁/投委会主席翟丹对北京商报记者表示。 “转战”港交所的背后，从基本面来看，卡奥斯业绩表现稳步提升。2023年及2024年，卡奥斯的收入分别约为49.94亿元和50.69亿元；净利分别约为-8272.1万元和6513.6万元。2025年前三季度，卡奥斯的收入约为44.21亿元、利润约为1.76亿元。同时，分地区来看，2025年前三季度，卡奥斯来自中国内地的销售金额为38.65亿元，占比87.4%；来自海外的销售金额约为5.55亿元，占比12.6%。 过半营收依赖海尔 卡奥斯业绩增长的背后，离不开海尔集团的支持。 招股文件显示，截至最后实际可行日期，海尔集团有权行使卡奥斯约78.04%的投票权；而在报告期各期，海尔集团均为卡奥斯第一大客户，为其贡献过半营收。 财务数据显示，2023年、2024年及2025年前三季度，卡奥斯对前五大客户的销售金额占比分别约为81.7%、80.2%、69.7%。其中，对第一大客户海尔集团的销售金额分别约为36.07亿元、34.21亿元、25.49亿元；占当期收入的比例分别约为72.2%、67.5%、57.7%。 同时，报告期各期，海尔集团也均为卡奥斯的第一大供应商，采购额分别约为8.55亿元、8.63亿元、6.84亿元，占总采购额的比例分别为21.7%、22.3%、22.3%。 在招股文件中，卡奥斯方面直言：“公司能否维持并深化与海尔集团现有的合作关系，并为海尔集团提供更多价值，对公司的经营业绩至关重要。如果公司无法维持与海尔集团及其他关联方的关系，或公司的安排被修改导致经济条款对公司不利，公司的业务运营、经营业绩及财务状况可能会受到重大不利影响。” 中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对北京商报记者表示，关联交易的定价公允性一直是监管重点，若关联交易占比较高，关联交易的必要性、合理性等可能会引发监管机构的追问。 另外，据卡奥斯招股文件，2022年初公司进行B++轮融资，投后估值约为164.05亿元。 “海尔系”有望再扩容 怀揣“以无界生态共创无限可能”的愿景，海尔集团自1984年创立以来，已走过四十余载，在智慧家庭生态、大健康产业生态、数字经济产业生态、机器人产业生态、新能源产业生态和汽车产业生态等六大产业生态均有所布局。 深耕产业布局的同时，集团旗下资本版图也持续扩张，逐步搭建起跨越A+H两地的资本版图。截至目前，海尔集团旗下已囊括雷神科技、海尔智家、海尔生物、盈康生命、上海莱士、新时达6家A股上市公司，以及汽车之家、众淼控股2家港股上市公司，合计市值规模超过3300亿元。 具体来看，经本站iFinD统计，截至1月30日收盘，8家上市公司中，海尔智家以2354.72亿元总市值(总股本算)规模居首；上海莱士总市值418.19亿元，位列第二；市值超百亿元的还有汽车之家、新时达、海尔生物3股，最新收盘总市值分别约为203.06亿元、106.62亿元、105.52亿元。此外，盈康生命、雷神科技、众淼控股3股收盘市值分别约为85.81亿元、27.4亿元、21.17亿元。 从6家“海尔系”A股上市公司业绩表现来看，2025年前三季度，海尔智家净利173.73亿元，稳坐头把交椅；上海莱士次之，当期归属净利润约14.71亿元；2025年前三季度，海尔生物、盈康生命、雷神科技、新时达的归属净利润则分别约为1.98亿元、8683.89万元、2004.48万元、434.62万元。 另外，据新时达2025年业绩预告，预计全年净利润为500万—750万元，同比扭亏为盈。 港股方面，2025年前三季度，汽车之家归属净利润11.59亿元；众淼控股2025年上半年归属净利润约2506.3万元。 回到当下，从海尔新能源启动上市辅导到卡奥斯“转战”港交所，海尔集团的资本版图在2026年有望迎来密集落子。若两公司均顺利完成IPO进程，海尔集团旗下上市平台也将扩容至10家。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
