☆经营分析☆ ◇600927 永安期货 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
期货经纪业务、基金销售业务、资产管理业务、风险管理业务及境外金融服务
业务等。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风险管理业务 ｜ 501003.25｜ -5798.19｜ -1.16｜ 90.17｜
｜期货经纪业务等 ｜ 38350.28｜ 14939.67｜ 38.96｜ 6.90｜
｜境外业务 ｜ 12427.29｜ 7338.27｜ 59.05｜ 2.24｜
｜分部间抵销 ｜ 3458.77｜ 4332.89｜125.27｜ 0.62｜
｜基金销售业务 ｜ 2890.19｜ 2046.28｜ 70.80｜ 0.52｜
｜资产管理业务 ｜ 951.82｜ 525.73｜ 55.23｜ 0.17｜
｜结构化主体 ｜ -3431.77｜ -4332.89｜126.26｜ -0.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜ 493609.18｜ --｜ -｜ 83.99｜
｜利息收入 ｜ 29593.90｜ --｜ -｜ 5.04｜
｜投资收益 ｜ 26352.41｜ --｜ -｜ 4.48｜
｜手续费收入 ｜ 23851.72｜ --｜ -｜ 4.06｜
｜经纪业务手续费净收入 ｜ 20710.14｜ --｜ -｜ 3.52｜
｜基金销售业务收入 ｜ 2890.19｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜汇兑收益 ｜ 947.20｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜资产管理业务收入 ｜ 186.14｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜其他收益 ｜ 100.49｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜投资咨询收入 ｜ 65.24｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ 0.06｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜ -10634.29｜ --｜ -｜ -1.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风险管理业务 ｜2014215.59｜ 3081.46｜ 0.15｜ 92.67｜
｜期货经纪业务等 ｜ 109763.08｜ 46874.53｜ 42.71｜ 5.05｜
｜境外业务 ｜ 43009.70｜ 14637.74｜ 34.03｜ 1.98｜
｜结构化主体 ｜ 12018.41｜ 9940.12｜ 82.71｜ 0.55｜
｜基金销售业务 ｜ 5340.78｜ 2026.28｜ 37.94｜ 0.25｜
｜资产管理业务 ｜ 2617.86｜ 770.22｜ 29.42｜ 0.12｜
｜分部间抵销 ｜ -13482.50｜ -9940.12｜ 73.73｜ -0.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜2003677.33｜ --｜ -｜ 88.86｜
｜投资收益 ｜ 87254.19｜ --｜ -｜ 3.87｜
｜利息收入 ｜ 77305.68｜ --｜ -｜ 3.43｜
｜手续费及佣金净收入 ｜ 53792.80｜ --｜ -｜ 2.39｜
｜经纪业务手续费净收入 ｜ 47629.09｜ --｜ -｜ 2.11｜
｜基金销售业务收入 ｜ 5340.78｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜其他收益 ｜ 1442.82｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜资产管理业务收入 ｜ 718.18｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜资产处置收益 ｜ 456.75｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜投资咨询收入 ｜ 104.75｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -601.56｜ --｜ -｜ -0.03｜
｜公允价值变动收益 ｜ -22307.72｜ --｜ -｜ -0.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜浙江省内 ｜1354907.59｜ 50542.97｜ 3.73｜ 62.34｜
｜浙江省外 ｜ 704737.56｜ 745.49｜ 0.11｜ 32.42｜
｜境外 ｜ 113837.77｜ 16101.77｜ 14.14｜ 5.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风险管理业务 ｜1129874.67｜ 11350.76｜ 1.00｜ 93.30｜
｜期货经纪业务等 ｜ 49120.70｜ 16662.45｜ 33.92｜ 4.06｜
｜境外业务 ｜ 30078.37｜ 6997.29｜ 23.26｜ 2.48｜
｜结构化主体 ｜ 4675.10｜ 4048.17｜ 86.59｜ 0.39｜
｜基金销售业务 ｜ 2398.17｜ 998.13｜ 41.62｜ 0.20｜
｜资产管理业务 ｜ 1065.74｜ 375.87｜ 35.27｜ 0.09｜
｜分部间抵销 ｜ -6154.07｜ -4048.17｜ 65.78｜ -0.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜1119860.07｜ --｜ -｜ 89.58｜
｜公允价值变动收益 ｜ 56737.24｜ --｜ -｜ 4.54｜
｜利息收入 ｜ 40983.57｜ --｜ -｜ 3.28｜
｜手续费收入 ｜ 22828.84｜ --｜ -｜ 1.83｜
｜经纪手续费净收入 ｜ 19868.12｜ --｜ -｜ 1.59｜
｜基金销售业务收入 ｜ 2398.17｜ 998.13｜ 41.62｜ 0.19｜
｜其他收益 ｜ 679.52｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜资产管理业务收入 ｜ 503.73｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜资产处置收益 ｜ 453.55｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜投资咨询收入 ｜ 58.82｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -307.49｜ --｜ -｜ -0.02｜
｜投资收益 ｜ -13947.28｜ --｜ -｜ -1.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风险管理业务 ｜2233177.20｜ 20292.31｜ 0.91｜ 93.74｜
｜期货经纪业务等 ｜ 114073.58｜ 54000.91｜ 47.34｜ 4.79｜
｜境外业务 ｜ 28472.67｜ 13722.07｜ 48.19｜ 1.20｜
｜基金销售业务 ｜ 6075.19｜ 2376.24｜ 39.11｜ 0.26｜
｜资产管理业务 ｜ 1413.78｜ -35.24｜ -2.49｜ 0.06｜
｜结构化主体 ｜ -236.98｜ -1002.94｜423.22｜ -0.01｜
｜分部间抵销 ｜ -707.11｜ 995.67｜-140.8｜ -0.03｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜2218348.09｜ --｜ -｜ 88.77｜
｜利息收入 ｜ 108570.30｜ --｜ -｜ 4.34｜
｜手续费收入 ｜ 75666.54｜ --｜ -｜ 3.03｜
｜经纪手续费净收入 ｜ 68347.16｜ --｜ -｜ 2.74｜
｜公允价值变动收益 ｜ 20626.03｜ --｜ -｜ 0.83｜
｜基金销售业务收入 ｜ 6075.19｜ 2376.24｜ 39.11｜ 0.24｜
｜其他收益 ｜ 3061.44｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜资产管理业务收入 ｜ 827.33｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜投资咨询收入 ｜ 416.86｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜资产处置收益 ｜ 1.89｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -71.98｜ --｜ -｜ -0.00｜
｜投资收益 ｜ -2943.25｜ --｜ -｜ -0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜浙江省内 ｜1250669.72｜ 67767.05｜ 5.42｜ 52.50｜
｜浙江省外 ｜1065531.55｜ 6567.16｜ 0.62｜ 44.73｜
｜境外 ｜ 66067.06｜ 16014.80｜ 24.24｜ 2.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
1.宏观经济稳中向好，资本市场平稳健康
报告期内，外部环境更趋复杂严峻，全球增长动力减弱，贸易保护主义抬头。中国
经济顶住压力，经济运行总体平稳、稳中有进、稳中向好，上半年国内生产总值达
66万亿元，同比增长5.3%。资本市场经受住了超预期的外部冲击，市场韧性增强，
预期改善，回稳向好的态势不断巩固，A股市值突破100万亿元。7月，中国资本市
场学会成立，聚焦服务实体经济和国家战略，为中国资本市场发展提供行业智慧。
公司也成为其首批会员理事单位。
2.期货行业自身发展韧性不断增强
规模方面，报告期内全国期货市场单边累计成交量达40.76亿手，累计成交额339.7
3万亿元，同比分别增长17.82%和20.68%，呈现稳健上涨态势。从全球范围来看，
我国期货交易所的国际影响力进一步增强，上期所、大商所、郑商所、中金所、广
期所等在全球交易所期货和期权成交量排名中均保持前列，彰显了中国期货市场在
全球金融市场中的重要地位。
品种方面，期货市场紧扣实体经济需求，不断丰富品种体系。报告期内，新上市3
个期货、期权品种，期货和期权总品种数达到149个，进一步完善了覆盖农业、工
业全产业链的品种布局。
监管方面，继续保持“防风险、强监管、促高质量发展”主线，持续推进新“国九
条”和资本市嘲1+N”政策文件落地。报告期内，监管机构发布6项和期货市场直接
相关的新规和5项公开征求意见稿，市场基础制度持续完善，8月，中期协就《期货
公司经纪业务不正当竞争行为管理规则》公开征求意见，打响了行业“反内卷”的
第一枪，迈出了破解同质化竞争难题的关键一步。
行业经营方面，期货公司整体经营情况有所改善,但处于近年来的较低点。成交活
跃带来手续费收入增长，但受同业利率自律机制带来的利率下行影响，上半年期货
公司净利润虽高于去年水平，但仍低于2021年-2023年的高点水平。
3.期货经营机构转型进入高质量发展阶段
资本实力持续提升。报告期末，全国期货公司总资产和净资产均较上年末有所增长
，部分头部期货公司通过增资扩股、发行债券等方式增强资本实力，为业务拓展与
风险抵御提供了坚实基矗风险管理子公司作为重要板块，净资产规模也保持增长，
基差贸易业务保持增长、场外衍生品保持总体稳定，行业利润得到修复。
服务实体经济能力实现质效双升。经过30多年发展，我国期货市场品种日益丰富、
规模稳步上升，已具备较强的服务实体经济能力基矗期货经营机构积极创新产品与
服务模式，围绕产业客户需求开发个性化风险管理方案，强化了服务实体经济的行
业特色。在外部政策和企业自身需求双重推动下，越来越多实体企业利用期货市场
管理经营风险。据不完全统计，报告期内，累计共有1,332家实体行业A股上市公司
发布了套期保值相关公告，较2024年同期增加151家、同比增长12.8%，期货市场服
务实体经济的覆盖面与深度持续拓展。
（二）报告期内公司主营业务情况说明
本公司业务主要包括：期货经纪业务、基金销售业务、资产管理业务、风险管理业
务及境外金融服务业务等。
1.期货经纪业务
期货经纪业务是指代理客户进行期货交易的中间业务，主要模式为客户通过公司的
席位在交易所内进行期货交易，公司向客户收取手续费。根据客户服务类型不同，
期货经纪业务可分为代理客户的经纪业务和代理客户的结算业务。代理客户的经纪
业务，即期货公司接受客户委托代客户买卖商品期货和金融期货合约、办理结算和
交割手续，其客户为期货投资者，包括个人投资者和机构投资者；代理客户的结算
业务主要指因中金所执行会员分级结算制度，公司作为中金所的全面结算会员，为
交易会员提供代理结算业务。
2.基金销售业务
基金销售业务是指公司接受基金管理人的委托，签订书面代销协议，代理基金管理
人销售经国家有关部门或者其授权机构批准或者备案在境内发行的基金产品，受理
投资者基金认购、申购和赎回等业务申请，同时提供配套服务的一项中间业务。
3.资产管理业务
资产管理业务是指公司非公开募集资金或者接受单一客户或特定多个客户的书面财
产委托，设立私募资产管理计划并担任管理人，选定具有基金托管资格的托管机构
担任托管人，依照法律法规和资产管理合同的约定，为投资者的利益，运用客户委
托资产进行投资活动，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。公司设立的
资产管理计划的投资方向包括期货、期权、金融衍生品、股票、债券及中国证监会
认可的其他投资品种等。
4.风险管理业务
风险管理业务主要包括大宗商品风险管理业务、场外衍生品业务和做市业务等风险
管理服务以及其他与风险管理相关的服务，涵盖期货上市品种及其产业链相关品种
的贸易、远期交易和期货交割等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨，
以基本面研究为基础，依靠期货、现货各方面的渠道资源，结合场内和场外两个市
场，综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具，致力于为客户提供一流的风险管
理产品与服务，形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系。
5.境外金融服务业务
公司通过新永安金控及其子公司开展境外金融服务业务。新永安金控下设有新永安
期货、新永安实业、新永安资管、新永安证券、永安国际金融和永安全球基金，覆
盖期货经纪业务、资产管理业务、证券业务、基金销售业务、放贷业务等多个领域
，满足客户多样化的金融服务需求。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对复杂多变的外部环境和红海竞争的行业态势，公司积极应变、主动
求变，全面启动“以客户为中心”重塑运营体系重大改革，经营业绩经历一季度低
谷后，迅速反弹，第二季度净利润环比大幅增长1,631%，走出U型曲线。公司上半
年实现营业收入55.56亿元，净利润1.70亿元。
1.期货经纪业务
市场环境
报告期内，国内期货市场交易投资活跃，以单边计算，1-6月全国期货市场累计成
交量为40.76亿手，累计成交额为339.73万亿元，同比分别增长17.82%和20.68%。
交易结构上看，金融期货成交额增速领跑市场，金融期货成交额112.55万亿元，同
比增长40%；金融期货成交额占比从2024年同期的28.54%升至33.13%，提升4.6个百
分点。
经营情况
公司围绕“以客户为中心”目标，设立经纪业务改革专班，以客户需求为导向，推
动经纪业务量质齐升。报告期内，以双边计算，公司实现境内期货代理交易1.02亿
手，成交金额7.25万亿元，期末客户权益397.75亿元。
一是聚焦战略部署，优化内部服务体系与协同机制，有效激发业务拓展活力，促进
客户活跃度显著提升，实现公司日均权益规模稳步进阶；二是焕新产业服务，成立
四大产业事业部，构建“4+1”产业服务中台，联动分支机构创新产品，持续深耕
“永动企航”品牌赋能；三是发力线上引流，网络金融部完成团队组建、交易对接
并规范运营流程，实现线上渠道“零突破”；四是开辟业务蓝海，挖掘潜在客户的
急速交易需求，启动相关技术设施建设规划，补齐经纪业务量化服务短板；五是强
化生态建设，完成“老友记”基地揭牌，深化与“永安企”的走访合作，推动期货
生态圈价值共创。
下半年展望
2025年下半年，公司将聚焦服务导向与利润核心。一是靶向攻坚精准化服务，为机
构、产业、个人三大客群配置专属服务体系；二是深化分支机构迭代升级，优化布
局，探索转型路径；三是聚力中台效能贯通，畅通中台与业务前台的需求输入、能
力输出的交互循环机制。
2.基金销售业务
市场环境
报告期内，A股市场各指数均取得正收益，市场信心有所修复。私募证券投资基金
“扶优限劣”持续升级，呈现“数量收缩、规模提升”的特征。报告期末，私募证
券投资基金管理人数量7,761家，较上年末减少2.99%；产品数量83,356只，较上年
末减少5.10%；产品规模55,588亿元，较上年末增加6.63%。
经营情况
报告期内，公司持续构建具有衍生品特色的“好客户，好产品，好服务”财富生态
，基金销售业务实现营业收入2,890.19万元，同比增长20.52%，代销产品平均年化
收益率11.26%。
一是培育“好客户”，强化资产配置中台研究赋能，依托资产配置4+1体系输出买
方研究成果，构建“日度+周度+月度”“研报+会议+直播”的内容输出矩阵。报告
期内，公司在多地举办“永金会”“鲲鹏会议”“财富感恩季”等财富管理品牌活
动22常
二是配置“好产品”，加大投研资源投入，扩展资产配置团队，深化自上而下的资
产遴选体系运用，丰富产品谱系。报告期内，公司新增合作管理人34家，新增引入
代销产品65只。
三是提供“好服务”，强化财富业务中台建设,加强数字化赋能，改进APP功能以提
升投资人使用体验；启动管理人服务平台建设，打通端到端服务堵点；创设“财思
敏捷”系列培训，提升财富队伍专业能力；持续推进“定制+配置”专属服务计划
项目，报告期内，新增落地项目6项。
下半年展望
2025年下半年，公司将优化财富客户运营体系，持续深化“大类资产配置专家”建
设。一是优化资产端产品遴选引入体系，提高项目质量与运行效率。二是优化资金
端客户服务体系，统一标准，提高专业水平，深化“定制+配置”专属服务计划。
三是加强科技赋能建设，做好展业支持平台、业务管理平台两方面建设。
3.资产管理业务
市场环境
截至报告期末，证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.09万亿元（不含社保
基金、企业年金），较上年末下跌0.74%。与此同时，期货公司及其资管子公司私
募资管业务逆势增长，截至报告期末，产品存量2,460只，规模3,639.59亿元，较
上年末增长15.79%。
经营情况
报告期内，公司以丰富主动管理产品类型、扩大FOF产品规模为核心，提升资产管
理业务规模。主动管理产品方面，公司在现有期货和衍生品类产品、混合类产品、
固定收益类产品的基础上，积极筹备发行权益类产品。FOF产品方面，公司已推出
集合和定制两大FOF产品线，以买方投顾的模式为投资者提供与其风险收益特征更
匹配的资产配置解决方案。报告期内，公司实现资产管理业务收入951.82万元。
下半年展望
规模和收益是资管业务的核心。2025年下半年，公司将继续以主动管理产品和FOF
产品为抓手，扩大资管业务规模，提升永安资管品牌影响力；同时，继续贯彻“投
研一体化”战略，加强研究向投资转化的效率，在巩固商品领域既有投研优势的基
础上，提升在股票、债券、股指等其他资产上的投研能力，力争资管产品收益率再
上台阶。
4.风险管理业务
市场环境
报告期内，全球地缘冲突叠加贸易政策影响，大宗商品价格波动加剧、板块分化明
显，大幅增加了风险对冲的操作难度，也显著推升了实体企业的风险管理需求，为
行业发展打开了空间。报告期内，期货风险管理行业实现现货购销总额2,593.32亿
元，同比增长0.95%；净利润8.45亿元，同比下降0.94%。
经营情况
公司主要通过永安资本及其子公司开展风险管理业务。在行业风险事件频发、大宗
商品价格剧烈震荡的市场环境下，公司积极应变、主动求变，巩固拓展多个拳头品
种，有效稳定基差贸易基本盘，持续推进场外衍生品业务改革，有效提升风险控制
能力，不断深耕做市投研，有效提升盈利水平。公司积极助力浙江自贸区大宗商品
资源配置枢纽建设，累计服务实体企业超过1.4万家，其中浙商浙企超3,200家，助
力温州塑编、海盐紧固件、龙游特种纸等块状经济焕发新生。公司二级子公司永安
国油持续深化“海上加油站”模式，积极推动长三角期现一体化油气交易市场建设
。报告期内，公司风险管理业务规模继续保持行业前列。
大宗商品风险管理业务方面，公司紧抓市场机遇，聚焦拳头品种和优势业务，深耕
核心产业链，“以客户为中心”拓展服务深度和广度，多品种布局成效显著，报告
期内实现现货贸易总额196.46亿元。农产板块，玉米品种销售量同比增长285%，生
猪品种服务量达35万头；黑色板块，服务规模和服务能力保持行业领先；化工板块
，积极开拓新品种，注册首批瓶片期货仓单；软商品板块，深耕云南、布局东南亚
，不断拓展天然橡胶主产区市场；能源板块，拓展液化石油气品种，探索碳酸锂、
工业硅服务模式创新，不断深化龙头企业合作。
场外衍生品业务方面，面对实体企业激增的个性化、精细化风险管理需求，公司主
动改革，提升业务管理精细度。以夯实基础为导向，积极开展商品类业务，强化协
同稳定盈利；以严控风险为导向，妥善处置一季度因市场重大行情波动不利影响带
来的亏损，目前权益类业务已触底回升；以提升效益为导向，大力拓展跨境业务，
业务规模和利润显著增长，报告期内，场外衍生业务累计名义金额1,603亿元，同
比增长72%。
做市业务方面，稳步推进投研工作，拓展做市策略体系，优化交易系统架构，进一
步提升做市业务服务质量。同时，丰富做市品种，成功获取上期所镍期货做市资格
。报告期内，做市业务累计成交规模6,018亿元，同比增长23%。
下半年展望
2025年下半年，公司将坚持稳健经营，全力建设“大宗商品投行”。聚焦拳头品种
，完善全生命周期产业服务体系，提供高质量一体化风险管理方案。响应监管要求
，优化业务结构与盈利模式，推进数字赋能，增强高质量发展动能。把握政策机遇
，发挥风险管理专业能力，深度参与浙江自贸区大宗商品资源配置枢纽建设。
5.境外金融服务业务
市场环境
报告期内，全球化进程因美国关税政策调整而受阻，全球经济呈现“分化复苏、政
策博弈、风险交织”的复杂格局，主要经济体增长动能差异显著，通胀压力与货币
政策分化并存。此外，全球期货市场整体波动性增强，大宗商品分化加剧，能源类
受中东局势影响上涨，金属类受需求疲软承压，农产品受气候因素支撑，投资者避
险情绪上升。
经营情况
公司主要通过新永安金控及其子公司开展境外金融服务业务，依托新永安金控的全
球化布局，通过经纪业务、财富管理业务和风险管理业务三大核心业务板块协同发
展，构建起连接全球市场的综合服务体系，为机构客户及高净值投资者提供“资本
出海”与“外资引入”的双向战略支持。报告期内，境外金融服务业务实现营业收
入1.24亿元，营业利润0.73亿元，同比增长近5%。一是期货经纪业务交易量同比增
长22.42%，客户结构进一步优化，机构客户权益占比为78.25%，机构客户交易量占
比提升至82.83%。二是基金销售业务稳健增长，报告期内新增销售基金产品3只，
实现新增销售额约1.72亿美元，同比大幅增长185.5%。三是私募孵化业务取得初步
成效，累计孵化私募基金管理人17家，持续扩充优质底层资产储备。此外，为进一
步深化公司国际化发展战略，巩固公司国际化发展先发优势，公司拟向境外增资不
超过5.36亿港元并设立英国子公司，目前该事项已获得监管批复。
下半年展望
2025年下半年，大力推动构建跨境金融生态体系，将重点打造香港股票市场与新加
坡大宗商品市场两大核心生态圈，通过深化两地业务协同与资源共享，持续扩大优
质客户储备。这一战略布局将显著增强香港与新加坡市场的互联互通效能，为客户
提供跨市尝跨品种的一体化金融服务解决方案。此外，全力加速全球化布局，积极
筹备英国子公司建设，增强公司服务实体经济能力，为中国企业高质量“走出去”
提供更为安全、综合、专业的金融服务，吸引更多境外客户参与国内期货市场，更
好地帮助实体企业对冲大宗商品价格波动风险。
此外，报告期内，公司战略投资持续发力，作为战略投资者参与通威股份有限公司
全资子公司四川永祥股份有限公司增资扩股项目，开创了期货行业通过战略性股权
投资的方式，深度参与新能源战略新兴产业投资布局和产业结构调整优化的绿色金
融服务新模式，是公司以产业链深度研究为依托，持续深化产融资源整合，推进衍
生品投行建设的重大突破，也是继2023年新希望可转债项目后的又一次重大战略投
资。
三、报告期内核心竞争力分析
1.与时俱进的发展战略
从“十一五”到“十四五”规划，公司用四个“五年规划”迭代升级战略方向，实
现从“综合型期货公司”到“期货综合金融服务提供商”，再到“衍生品综合金融
集团”的跨越。面对复杂多变的外部环境和红海竞争的行业态势，公司积极应变、
主动求变，2025年全面启动“以客户为中心”重塑运营体系重大改革，全力推进衍
生品投行建设。
2.多元化的业务布局
公司始终坚持多元化发展，目前已形成了集期货经纪业务、基金销售业务、资产管
理业务、风险管理业务、境外金融服务业务及投资业务于一体的业务生态，通过多
业务板块协同发展、相互赋能，更好应对单项业务的市场波动，为公司长期稳健高
质量发展打下坚实基矗以“永安人、永安友、永安企”为中心，不断扩大永安朋友
圈，激发永安朋友圈的聚合力，形成永安生态价值同心圆。
期货经纪业务板块，公司深耕期货行业多年，始终聚焦主业，积累了深厚的客户基
础，客户结构良好；建立了完善的产业服务体系和品种研究框架，紧跟市场动态，
为客户提供高效投研服务，持续深耕“永动企航”产业服务品牌；拥有了一支“研
究、服务、营销”等综合能力优异的专业营销队伍，成立网络金融部，补齐线上拓
客渠道，形成线上线下联动的多元化营销服务体系；扩充量化服务团队，提供高效
的量化交易服务；基金销售、风险管理等业务板块与期货经纪业务形成协同效应，
有力促进经纪业务的扩容增量。
基金销售业务板块，基金销售业务起步于2015年，历经十年发展，公司在期货衍生
品、权益投资类私募产品领域沉淀了深厚的认知能力、风控能力，建设了专业的理
财师团队和产品经理团队，发挥“投研一体化”优势，提供“场内+场外”“境内+
境外”“公募+私募”等多资产、多策略综合配置方案，持续深耕“永安财富,衍生
幸福”财富品牌，着力构建具有永安特色的大财富生态。此外，经过多年发展，公
司与优质的银行、券商、家族办公室等机构建立了紧密的合作关系，沉淀了风险偏
好多元的专业客户群体，实现了公司与客户的相互成就。
资产管理业务板块，公司自2012年取得中国证监会核准的资管业务行政许可以来，
连续多年获得《期货日报》《证券时报》等机构评选的“中国优秀期货资管品牌”
“最佳期货资管奖”“年度优秀资管产品奖”“期货资管先锋机构奖”等奖项，在
行业内树立了良好的口碑。公司建立了科学的人员调动机制，形成了完整的投资经
理培育体系，通过产投研一体化驱动投资能力提升。在产品体系上，公司在股票与
股指期货的量化对冲套利和商品期货的基差对冲、跨期套利、单边趋势、程序化交
易等方面积累了深厚经验，形成了独具永安特色的产品体系。
风险管理业务板块，公司风险管理子公司永安资本构建了大宗商品风险管理业务、
场外衍生品业务和做市业务齐头并进的发展格局，在服务实体、业务创新、人才培
养等方面均走在行业前列，业务规模持续保持行业头部，并连续多年入寻中国服务
业企业500强”。同时，永安资本在各大交易所和行业协会发挥重要作用，是创新
业务的先行者和推广者，形成了大宗商品金融服务创新生态圈，为更多产业链龙头
企业提供全面的风险管理和综合金融服务，推进我国大宗商品产业链迭代升级，助
力现代化产业体系建设。
境外金融服务业务板块，公司境外子公司新永安金控作为首批在香港设立的期货公
司之一，依托公司深厚的资金、人才、品牌、经验积淀，凭借对境内外市场的深刻
认识及丰富的人才专业队伍，在亚洲市场奠定了稳固的根基并积累了广泛的知名度
。历经近二十年发展，依托丰富的业务牌照、领先的技术水平、特色化的客户服务
，新永安金控已成为集期货、证券、资管、基金销售等业务于一体的境外业务桥头
堡，有效服务产业链跨境发展需求和高净值客户全球资产配置需求。此外，公司境
外二级子公司永安国际金融（新加坡）有限公司成功获得新加坡交易所清算会员资
格，境外业务发展步入快车道。
3.完善的风险管理体系
公司有效落实风险防控“四早”要求，全方位推动全面风险管理体系建设。组织架
构方面，公司建立包括董事会、监事会，经营管理层，各职能部门，各业务部门和
子公司在内的,分工合理、职责明确、报告关系清晰的风险管理组织架构。制度体
系方面，公司以《风险管理基本制度》为基础，制定了一系列风控合规制度，涵盖
市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、声誉风险、合规及法律风险、信息
技术风险等风险类型，覆盖所有业务板块，为各项风险管理工作的顺利推进提供扎
实保障。管理机制方面，公司建立风险事前、事中、事后全覆盖的风险控制流程，
包括风险识别与评估、风险监测与应对、风险处置与报告，筑牢全员参与、全业务
覆盖、全流程监督的风险防线。风控系统方面，公司重点发力“数智风控”能力建
设，搭建了集事前识别评估、事中监控预警、事后处置反馈于一体的“烽燧·监督
一张网”全面风险管理平台，提升全面风险管理工作的触达能力、响应效率和精细
化管理能力。风险文化建设方面，公司推行稳健的风险文化，以“人人都是风险官
，事事能过风险关”为目标，建立并完善与公司发展战略和经营目标相适应的风险
管理理念、价值准则、职业操守，不断提升全员风险管理意识和能力。
4.经验丰富的管理团队和金字塔型的人才梯队
公司管理团队具备丰富的管理经验及业务经验，对宏观环境变化、行业发展方向、
客户需求变化有着深刻的认识和独到的见解，带领公司在复杂多变的市场环境中持
续创新发展。公司董事长黄志明获评中国期货公司年度最佳掌舵人、浙江金融创新
人物，并在中期协、浙期协等行业自律组织和郑商所、大商所、上期所等期货交易
所兼任重要职务。此外，公司坚持“尊重人才，尊重价值，干事平台，成事舞台”
的人本价值观，建立了完善的人才招聘和培养体系，持续开展“黄埔联盟”培养计
划，打通前后台、境内外、母子公司间的人才通道，更好发挥人才价值，形成了金
字塔型的人才梯队。
5.领先的研究团队
公司始终坚持将研究能力作为公司的核心竞争力。积极发挥研究团队“智库”功能
，在品种全面覆盖、产业深度挖掘、投资策略开发、优质服务提供等多维度协同发
力，将研究的系统性、时效性、前瞻性与各项业务相结合，形成公司各项业务的护
城河。公司现有杭州研究中心、北京研究院以及海外研究团队，人员规模、研究能
力、综合实力均居业内领先地位。多年来，公司研究团队屡获各大交易所、期货日
报等主流媒体评选的“优秀投研团队”“中国金牌期货研究所”奖项，大批研究员
荣获“最佳分析师”“优秀分析师”称号。
6.持续的创新能力
公司始终以客户需求和行业发展趋势为导向，坚持业务创新、服务创新、模式创新
，曾率先提出并试点客户保证金封闭管理，首家开发期货电子化交易系统等创新模
式，最早探索境外业务、风险管理业务、期货交易咨询业务，引领了行业的创新发
展。公司持续焕新服务产业客户的“永易企”线上一站式服务平台，整合账户管理
、交易交割、数据分析和研究服务等功能，在业内最先实现郑商所、大商所线上一
站式交割；公司自主开发的“烽燧·监督一张网”全面风险管理平台获评人民银行
“金融科技发展二等奖”。
7.良好的市场声誉与品牌价值
多年以来，公司在业内积累了良好的口碑，形成了自身的品牌优势，获得了监管单
位和客户的认可，连续多年保持AA最高分类监管评级。
8.较强的区位优势与科学的网点布局
公司总部设在杭州，形成了以浙江省为中心，全国各主要城市与产业密集区为重点
、覆盖中西部地区的全国网点布局规划。
（1）区域优势明显
浙江省是中国最富庶的地区之一，综合经济实力位居全国前列，报告期内，浙江省
GDP达4.50万亿元，同比增长5.8%。同时，浙江也是大宗商品贸易强省和期货强省
，历届大宗商品金融服务创新峰会均在杭州举办，期货创新生态良好。近年来，浙
江省在规范和引导相关企业在大宗商品贸易和金融衍生业务发展方面推出了一系列
政策。2024年，商务部和浙江省人民政府联合出台《中国（浙江）自由贸易试验区
大宗商品资源配置枢纽建设方案》，计划到2030年初步建成功能完备的大宗商品储
运、加工、海事服务基地和贸易、交易中心；报告期内，浙江省人民政府印发《中
国（浙江）自由贸易试验区大宗商品资源配置枢纽专项实施方案》，计划到2030年
，大宗商品资源配置能力和产业链供应链保障能力显著提升，国际价格影响力持续
提升，建成具有区域竞争力和国际影响力的大宗商品资源配置枢纽。
（2）网点布局科学合理
公司营业网点数量多、特色突出。截至报告期末，公司在境内共设有33家分公司和
12家营业部，在北京、上海、广州、深圳等国内一线城市以及工业产业发达的地区
（如环渤海地区）设有多家分支机构。下一步，公司将进一步优化布局经营场所，
提升分支机构区域影响力。
9.完善的投资者教育服务体系
公司已建立完善的投资者教育服务体系。报告期内，公司加快投教基地建设，推出
“安仔说期货”“安仔走产业”系列投教作品，开展形式多样的投资者保护及防范
非法金融活动宣传月系列活动。其中，“金融为民谱新篇”专项活动入选中期协交
易者教育优秀案例库，同名作品获期货日报“党建引领投教”最佳作品奖；原创作
品《真假大圣》亮相浙江期货行业协会“3-15”地铁专列活动。公司坚持以投资者
需求为中心，紧握普惠教育与市场培育两大核心抓手，在讲透风险、讲清规则的前
提下提升投资者专业素养，让入门者不迷茫，让专业者更卓越。
四、可能面对的风险
1.可能面对的风险
公司经营中可能面临的风险主要包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险
、声誉风险、合规法律风险、信息技术风险等。
（1）市场风险
市场风险是指因市场价格的不利变动而使公司发生损失的风险，市场价格包括但不
限于利率、汇率、股票、商品等。公司持有的各类资产可能因市场风险发生亏损，
从而影响公司的经营业绩和财务情况。
（2）信用风险
信用风险是指因交易对手方、客户未履行合同所规定的义务从而导致损失的风险。
公司因信用风险可能面临期货经纪业务客户穿仓、资产管理业务投资标的违约、风
险管理业务交易对手违约等不利情形，致使公司发生损失及法律诉讼。
（3）操作风险
操作风险是指由内部流程缺陷、信息系统故障、人员失误或不当行为，以及外部因
素等原因造成损失的风险。公司各个业务环节均有可能产生操作风险，导致公司面
临客户投诉、监管处罚、直接经济损失、运营中断等不利情形。
（4）流动性风险
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其
他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。流动性风险一般为次生风险，
可能由其他各类风险引发。
（5）声誉风险
声誉风险是指因公司、工作人员行为或外部事件等，导致交易者及社会舆论对公司
产生负面评价，从而损害公司品牌价值，不利于正常经营，甚至影响到市场稳定和
行业形象的风险。公司各业务环节均有可能引发声誉风险。
（6）合规法律风险
合规法律风险是指公司因不合规行为而遭受法律制裁、监管处罚的风险。公司所处
的行业受到严格监管，业务开展受到国家法律法规及规范性文件的约束。公司存在
因未遵守相关法律法规及监管要求，导致被行政处罚、被采取监管措施或承担法律
后果的风险。
（7）信息技术风险
信息技术风险是指公司经营及业务开展过程中所依赖的电子信息系统可能面临软硬
件故障、通讯线路故障、恶意入侵等不可预料事件带来的信息系统风险隐患：一是
公司信息技术系统因自然灾害、战争或恐怖主义、火灾、停电、硬件或软件故障或
缺陷、数据丢失或泄漏、故意破坏、计算机病毒、垃圾邮件攻击、未经授权存娶客
户失误或使用不当等类似事件而导致中断的风险；二是公司信息技术系统受到通讯
网络运营商、交易所等系统运行状况影响而出现的风险；三是公司自研系统与外部
采购系统兼容可能出现的风险；四是因对互联网、区块链、AI技术等运用受到政策
影响可能被暂停、更换的风险等。信息技术风险可能对公司业务开展、正常运营、
客户服务及内部控制等方面带来负面影响。
2.全面风险管理情况
公司严格遵守监管要求，坚持依法合规经营，并提倡稳健的风险偏好。公司风险管
理的总体目标是通过全面风险管理体系建设，提升风险管理水平，实现整体风险的
可测、可控、可承受，促进业务发展过程中风险与收益的动态平衡，为公司发展保
驾护航。
（1）风险管理组织架构
公司建立了分工合理、职责明确、报告关系清晰的风险管理组织架构，包括董事会
、监事会，经营管理层，稽核督查总部、各职能部门，各业务部门、分支机构及子
公司四个层级。董事会是风险管理工作的最高决策机构，承担全面风险管理的最终
责任；监事会承担全面风险管理的监督责任；经营管理层是风险管理工作的统筹机
构，承担全面风险管理的主要责任。公司设置首席风险官，领导和推动公司全面风
险管理工作。公司每一名员工对风险管理有效性承担勤勉尽责、审慎防范、及时报
告的责任。
（2）风险管理制度体系
公司持续完善风险管理制度体系，以《风险管理基本制度》为基础，涵盖市场风险
、流动性风险、信用风险、操作风险、声誉风险、合规法律风险、信息技术风险等
风险类型，覆盖所有业务条线，同时配套了多项风险管理核心制度及业务执行层面
的风险管理具体制度，为公司风险管理工作的有效开展提供坚实保障。
（3）风险管理系统建设
公司积极借力金融科技，着力构建更全、更快、更准的数字化风险管理新模式。在
“数据质量”和“应用成果”两方面同步发力，搭建了集事前识别评估、事中监控
预警、事后处置反馈于一体的“烽燧·监督一张网”全面风险管理平台，提升全面
风险管理工作的触达能力、响应效率和精细化管理能力。
（4）主要风险防范措施
1）市场风险
针对市场风险，公司建立了自上而下的风险限额管理体系，根据风险偏好设定公司
市场风险容忍度及整体风险限额，并将风险限额在各业务条线之间细化分解。公司
董事会审定整体业务规模、最大亏损等重大风险限额；经营管理层将董事会确定的
重大风险限额分解到各业务条线，并审定各业务的规模、最大亏损、集中度、希腊
字母等风险限额。各业务条线在经营管理层风险限额基础上进一步细化，形成业务
层级的具体风险限额。公司通过组合投资、逐日盯市、风险对冲、监控预警、敏感
性分析、压力测试等措施，多维评估分析，及时预警控制，紧密跟踪公司市场风险
水平，在指标超限时及时采取妥善应对措施缓释风险，确保市场风险维持在可承受
的水平。
2）信用风险
针对信用风险，公司根据各业务条线不同的信用风险暴露，有针对性地进行管控：
期货经纪业务方面，公司严格落实客户实名制，加强交易者适当性管理和有效识别
客户身份，严格执行客户保证金管理制度及风险控制制度；资产管理业务和自有资
金投资方面，公司在深入研究、全面尽调的基础上进行投资，构建标的信用评价体
系并持续跟踪维护；风险管理业务方面，公司强化客户管理，完善客户准入，对客
户开展包括投资者适当性评级、风险匹配、定期回访在内的全周期管理工作，确保
客户履约保证金及时、足额收取，严格控制信用风险敞口，妥善管控信用风险。
3）操作风险
针对操作风险，公司持续健全和完善内控规范和业务流程，提升系统自动化水平，
并定期对员工进行培训，持续提升员工专业能力和风险管理意识。公司各部门、分
支机构及子公司定期开展内控评价工作，主动识别存在于制度、流程、员工行为、
信息系统等方面的潜在操作风险，不断完善内控机制，提升操作风险管理水平。
4）流动性风险
针对流动性风险，公司持续加强与银行合作，扩大公司授信，保持授信规模稳定，
并拓展多元化的融资渠道，定期评估融资结构和规模对整体流动性的影响，持续优
化资产负债结构。公司通过日常流动性跟踪、大额资金需求预约管理、压力测试等
机制，确保在常规和应急情况下的流动性需求。
5）声誉风险
针对声誉风险，公司建立了完善的声誉风险管理组织架构和管理制度，包括舆情识
别及监测机制、声誉风险应对处置机制、报告与问责机制、常态化保障机制等，实
现从识别、评估、防范、监测、应对、报告到修复声誉风险的全过程管理，提升公
司品牌价值，最大程度地预防和减少声誉事件对公司、交易者、行业造成的损失和
负面影响。
6）合规法律风险
针对合规法律风险，公司牢固树立合规经营理念，建立与合规管理质效相挂钩的考
核体系。公司通过制度建设、宣传培训、员工行为监控、稽核检查等方式对经营管
理各环节开展事前、事中、事后的全流程合规管理。公司加强企业文化建设和法制
教育，“人人都是风险官，事事能过风险关”的合规风险管理文化深入人心。公司
密切关注行业监管政策变化，积极配合各项业务的监管检查，及时根据监管环境的
变化，优化各项内控制度，确保公司经营合法合规。
7）信息技术风险
针对信息技术风险，公司重视信息技术系统的搭建和完善，持续加大对软硬件的投
入，加强机房、系统建设，为各项业务提供保障与支撑。公司制定了完整的信息技
术制度体系，积极与外部机构开展技术支持、运维方面的合作，确保信息系统安全
稳定运行。
3.合规风控投入情况
公司重视合规经营和风险管理，持续强化合规风控体系建设，加强合规风控人员队
伍配置，提升团队专业素养和管理水平，同时加大合规风控信息系统建设投入，以
信息科技助力合规风控专业能力提升。
4.信息技术投入情况
公司重视信息技术创新，不断加大包括IT资本性支出、日常运维、技术研发、网络
安全、机房租赁、线路租赁以及IT人员薪酬等在内的信息技术投入，建立专业化的
信息技术服务管理体系，不断强化系统运维管理，提升信息技术竞争力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港永安商贸有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜浙江永安资本管理有限公司 ｜ 210000.00｜ -4294.13｜ 861087.17｜
｜浙江永安国油能源有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜浙江中邦实业发展有限公司 ｜ 50000.00｜ 1047.61｜ 100082.14｜
｜永安(新加坡)国际贸易有限公｜ 4850.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永安国际金融(新加坡)有限公｜ 1400.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永安国富资产管理有限公司 ｜ 10000.00｜ 1798.62｜ 450961.61｜
｜永安全球基金独立投资组合公｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新永安国际金融控股有限公司｜ 55950.00｜ 7338.27｜ 691328.80｜
｜新永安国际资产管理有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜新永安国际证券有限公司 ｜ 35000.00｜ -｜ -｜
｜中国新永安期货有限公司 ｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜中国新永安实业有限公司 ｜ 900.00｜ -｜ -｜
｜上海永安瑞萌商贸有限公司 ｜ 90000.00｜ -｜ -｜
｜OSTC YONGAN TRADING CO.,LI｜ -｜ -｜ -｜
｜MITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜GC OFC ｜ 0.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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